商业银行资产负债管理培训教程(共44页).ppt

1、本资料来源第五章第五章商业银行资产负债管理商业银行资产负债管理第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展一、资产管理理论一、资产管理理论（Asset Management） 是一种传统管理办法，是一种传统管理办法，2020世纪世纪6060年代以前，年代以前，资金来源以活期存款为主，资金来源的水平资金来源以活期存款为主，资金来源的水平和结构被认为是不可控制的外生变量，银行和结构被认为是不可控制的外生变量，银行应主要通过资产方面项目的调整和组合来实应主要通过资产方面项目的调整和组合来实现三性原则和经营目标现三性原则和经营目标1.1.商业性贷款理论商业性贷款理论（

2、The Commercial Loan Theory） 资金的运用只能是短期的工商企业周转性资金的运用只能是短期的工商企业周转性贷款，是以真实的商业票据作抵押的短期贷款，是以真实的商业票据作抵押的短期贷款贷款 也称为自偿性贷款理论也称为自偿性贷款理论(Self-Liquidation Theory)和真实票据理论和真实票据理论(Real-Bill Theory)第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展2.2.资产可转换性理论资产可转换性理论（The Shiftability Theory） 仍强调资产的流动性，但可放宽资产运用仍强调资产的流动性，但可放宽资

3、产运用范围，资金运用中可持有可转换性资产范围，资金运用中可持有可转换性资产第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展3.3.预期收入理论预期收入理论（The Anticipated Income Theory） 银行的流动性状况从根本上来说取决于贷银行的流动性状况从根本上来说取决于贷款的按期还本付息，这与借款人的未来预款的按期还本付息，这与借款人的未来预期收入和银行对贷款的合理安排相关期收入和银行对贷款的合理安排相关第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展二、负债管理理论二、负债管理理论（Liability Manage

4、ment） 商业银行资产按照既定的目标增长，主要商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整负债项目，在货币市场上的主动通过调整负债项目，在货币市场上的主动性负债来实现银行三性原则的最佳组合性负债来实现银行三性原则的最佳组合第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展三、资产负债管理理论三、资产负债管理理论（Asset - Liability Management） 商业银行应当运用各种手段对资产和负债商业银行应当运用各种手段对资产和负债进行综合计划、调控和管理，实现三性目进行综合计划、调控和管理，实现三性目标标 管理方法：线性规划模型、利率敏感性缺管理方法：

5、线性规划模型、利率敏感性缺口管理、存续期缺口管理等等口管理、存续期缺口管理等等第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展四、资产负债表外管理理论四、资产负债表外管理理论 产生于产生于2020世纪世纪8080年代末，该理论认年代末，该理论认为存、贷款只是商业银行经营的一为存、贷款只是商业银行经营的一条主轴，在其旁侧，可以发展多样条主轴，在其旁侧，可以发展多样化的金融服务化的金融服务第一节第一节 商业银行资产负债管理理论及其发展商业银行资产负债管理理论及其发展第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理一、利率风险一、利率风险(Interest

6、 Rate Risk)的含义及影响的含义及影响因素因素 含义：由于市场利率波动造成商业银行持有资含义：由于市场利率波动造成商业银行持有资产的资本损失和对银行收支的净差额产生影响产的资本损失和对银行收支的净差额产生影响的金融风险。的金融风险。利率利率风险风险银行自身的资产银行自身的资产负债结构和数量负债结构和数量市场利市场利率波动率波动货币供给货币供给货币需求货币需求存款种类、数量、期限存款种类、数量、期限贷款种类、数量、期限贷款种类、数量、期限中央银行货币政策中央银行货币政策国际货币市场国际货币市场股票和债券市场股票和债券市场经济增长经济增长投资需求投资需求通货膨胀通货膨胀影响银行利率风险的主

7、要因素影响银行利率风险的主要因素第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理二、资产负债利率敏感性管理技术二、资产负债利率敏感性管理技术 采用采用融资缺口模型融资缺口模型(Funding Gap Model)来衡来衡量银行净利息收益对市场利率变动的敏感性，量银行净利息收益对市场利率变动的敏感性，通过资产负债的配比减轻利率波动带来的震荡，通过资产负债的配比减轻利率波动带来的震荡，甚至有可能用这种波动来牟利甚至有可能用这种波动来牟利1.1.几个定义几个定义（1 1）利率敏感资金）利率敏感资金(Rate-Sensitive Fund)：那：那些在一定时限内到期的或需要重新定价的资些

8、在一定时限内到期的或需要重新定价的资产或负债产或负债 利率敏感资产利率敏感资产RSA（Rate-Sensitive Asset） 利率敏感负债利率敏感负债RSL（Rate-Sensitive Liability）第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理（2 2）资金缺口）资金缺口FG（Funding Gap） 指利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额即：指利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额即：FG=RSA - RSLFG=RSA - RSL，表示了缺口的绝对量的差额，表示了缺口的绝对量的差额 正缺口、负缺口、零缺口正缺口、负缺口、零缺口（3 3）敏感性比率）敏感性比率SR

9、（Sensitive Ratio） SR = RSA / RSLSR = RSA / RSL，反映了利率敏感资产负债的相，反映了利率敏感资产负债的相对量的大小对量的大小 SR=1SR=1即零缺口，即零缺口，SR1SR1即正缺口，即正缺口，SR1SR1即负缺口即负缺口第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理返返回回固定固定利率利率资产资产固定利固定利率负债率负债利率敏利率敏感资产感资产利率敏利率敏感负债感负债固定固定利率利率资产资产固定利固定利率负债率负债利率敏利率敏感资产感资产利率敏利率敏感负债感负债固定固定利率利率资产资产固定利固定利率负债率负债利率敏利率敏感资产感资产

10、利率敏利率敏感负债感负债 零缺口零缺口：RSA=RSLRSA=RSL，利率风险处于，利率风险处于“免疫免疫”状态状态 正缺口正缺口：在利率上升时获利，利率下降时受损：在利率上升时获利，利率下降时受损 负缺口：负缺口：在利率上升时受损，利率下降时获利在利率上升时受损，利率下降时获利 注意点注意点：该结论只有在利率变化完全一致时才正：该结论只有在利率变化完全一致时才正确，故现实中，即使资金缺口为零，利率变动也确，故现实中，即使资金缺口为零，利率变动也会影响到净利息收入会影响到净利息收入返返回回 2.2.缺口模型的应用缺口模型的应用 当能较准确地预测利当能较准确地预测利率波动趋势时，预测率波动趋势时

11、，预测利率上升时应采取何利率上升时应采取何种缺口策略？当发生种缺口策略？当发生变化时变化时, ,该如何应对该如何应对? ?ttrSRab1第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理3.3.利率敏感资金配置状况的分析技术利率敏感资金配置状况的分析技术 衡量缺口的时间区间，如称衡量缺口的时间区间，如称“计划期计划期”，是，是理解利率敏感头寸的关键所在理解利率敏感头寸的关键所在 累积缺口累积缺口：是一个总体上衡量利率风险敞口：是一个总体上衡量利率风险敞口程度的有用指标，即在一个既定时间内可重程度的有用指标，即在一个既定时间内可重新定价的银行资产与负债的差额新定价的银行资产与负债的

12、差额 净利息收入的变化净利息收入的变化= = 利率变动利率变动累积缺口累积缺口 缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内的资金缺口的正负和大小调整计划期内的资金缺口的正负和大小 利率敏感资金报告利率敏感资金报告( (Rate-Sensitive Report) )第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理 银行银行A（负缺口）（负缺口） 银行银行B（正缺口）（正缺口） 中介机构中介机构（保证收付）（保证收付）付固定付固定利息利息收固定收固定利息利息收浮动收浮动利息利息付浮动利付浮动利息息利率互换避免利率风险利率互换避免利率风险

13、第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理案例案例 巴内特第一国民银行目前资产负债表上利巴内特第一国民银行目前资产负债表上利率敏感型资产与负债如下率敏感型资产与负债如下( (单位单位: :百万元百万元) )联邦基金贷款联邦基金贷款6565有价证券总存量有价证券总存量4242贷款与租赁贷款与租赁230230货币市场借款货币市场借款7878有息存款有息存款185185银行当前的利率敏感型缺口是多少银行当前的利率敏感型缺口是多少? ?如果利率上升或下如果利率上升或下降降1 1个百分点个百分点, ,那么银行的净利息收入会受何影响那么银行的净利息收入会受何影响? ?第二节第二节 商业

14、银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理4.4.缺口管理的限制缺口管理的限制 选择什么样的计划期作为银行的既定目标：选择什么样的计划期作为银行的既定目标：资金缺口的正负值会随着计划期的长短而资金缺口的正负值会随着计划期的长短而变化变化 预测利率变动的准确性预测利率变动的准确性 银行并不能完全控制和调整它的资产和负银行并不能完全控制和调整它的资产和负债结构债结构 融资缺口分析是一种静态的分析方法，只融资缺口分析是一种静态的分析方法，只分析一定计划期内的资金流量，没有考虑分析一定计划期内的资金流量，没有考虑资金的时间价值，具有很大的局限性资金的时间价值，具有很大的局限性第二节第二节 商业银行利

15、率风险及其管理商业银行利率风险及其管理三、持续期缺口管理三、持续期缺口管理1.1.持续期的含义及计算持续期的含义及计算（1 1）含义：持续期，又称久期）含义：持续期，又称久期（Duration），），固定收固定收入金融工具现金流的加权平均时间，度量了收回一入金融工具现金流的加权平均时间，度量了收回一项投资所需时间。项投资所需时间。 考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理 持续期等于金融工具各期现金流发生的持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融相应时间乘以

16、各期现金流现值与该金融工具现值的商之和，工具现值的商之和，实际上是加权的现实际上是加权的现金流现值与未加权的现值之比金流现值与未加权的现值之比（2 2）持续期计算）持续期计算ntppvntrCntrtCtDttttt11)1(1)1(0/第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理 假设有一张面额为假设有一张面额为100100元的债券，期限为元的债券，期限为5 5年年, ,年利率为年利率为8%,8%,每年付息一次每年付息一次, ,则该债券持续期的具体计算如下表则该债券持续期的具体计算如下表第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理年数年数现金流量现金流量(

17、 (元元) )折现值折现值( (元元) )时间时间t t加权现值加权现值1 18.008.007.417.411 17.417.412 28.008.006.866.862 213.7213.723 38.008.006.356.353 319.0519.054 48.008.005.895.894 423.5223.525 5108.00108.0073.5073.505 5367.50367.50合计合计100.00100.00431.2431.2持续期持续期D=431.2/100=4.312(D=431.2/100=4.312(年年) )假设某银行向客户发放了一笔假设某银行向客户发放了一

18、笔5 5年期的贷款；金额年期的贷款；金额8080万美圆万美圆, ,利率为利率为10%,10%,分期偿还，贷款本息总和为分期偿还，贷款本息总和为112112万美圆。银行与客万美圆。银行与客户约定，第户约定，第1 1、第、第2 2、第、第3 3、第、第4 4、第、第5 5年分别偿还年分别偿还1010万美圆、万美圆、1515万美圆、万美圆、2020万美圆、万美圆、3030万美圆和万美圆和3737万美圆，则期现金流量状万美圆，则期现金流量状况及有效持续期为：况及有效持续期为：第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理年数年数现金流量现金流量( (美圆美圆) )折现值折现值( (美圆

19、美圆) )时间时间t t加权现值加权现值( (美圆美圆) )1 110109.0919.0911 19.0919.0912 2151512.39712.3972 224.79424.7943 3202015.02615.0263 345.07845.0784 4303020.4920.494 481.9881.985 5373722.99622.9965 5114.98114.98该贷款的持续期该贷款的持续期D=D=（9.091+24.794+45.078+81.98+114.989.091+24.794+45.078+81.98+114.98）/80=3.449(/80=3.449(年年)

20、)金融工具价格变动的近似表达式：金融工具价格变动的近似表达式：第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理r)(1r-pp D持续期的近似表达式：持续期的近似表达式：rrppD12.2.持续期缺口模型持续期缺口模型 持续期缺口持续期缺口（Duration Gap），）， ：比较总资产和总负债的：比较总资产和总负债的平均有效持续期，实际就是银行净值的持续期，由此考察利平均有效持续期，实际就是银行净值的持续期，由此考察利率波动对银行净值的影响率波动对银行净值的影响 D DGapGap=DA-mDL=DA-mDL D DGapGap持续期缺口；持续期缺口；DADA总资产持续期；总资

21、产持续期； DLDL总负债持续期；总负债持续期；mm资产负债率资产负债率 其中：其中： 第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理miAiAiDWDA1miAAiWAi,.2 , 1,/njLjLjDWDL1njLLjWLj,.2 , 1,/持续期缺口对银行净值的影响持续期缺口对银行净值的影响第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理利率变动对银行净值量的影响利率变动对银行净值量的影响第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理LDLAr)(1rr)(1r-DA 银行净值的变动3.3.持续期缺口模型的运用持续期缺口模型的运用假设某家银行

22、在初始阶段拥有三种资产：现金、假设某家银行在初始阶段拥有三种资产：现金、3 3年期商业年期商业贷款和贷款和9 9年期的政府债券。年期的政府债券。3 3年期商业贷款的利率为年期商业贷款的利率为14%14%，9 9年年期政府债券的利率为期政府债券的利率为12%12%。通过计算，贷款存续期为。通过计算，贷款存续期为2.652.65年，年，债券存续期为债券存续期为5.975.97年。年。再设该银行拥有两种负债：再设该银行拥有两种负债：1 1年期的定期存款和年期的定期存款和4 4年期的年期的CDsCDs。定期存款利率为定期存款利率为9%9%，持续期为，持续期为1 1年（定期存款到期偿还，故年（定期存款到

23、期偿还，故其存续期间即到期期限）。通过计算，其存续期间即到期期限）。通过计算， CDsCDs的存续期为的存续期为3.493.49年。年。又设该行的股本为又设该行的股本为80008000万美圆，占资产总额为万美圆，占资产总额为9%9%。还假设该行的资产没有违约和提前还款问题，也不提前偿还假设该行的资产没有违约和提前还款问题，也不提前偿付负债，各种有价证券都支付年息。则：付负债，各种有价证券都支付年息。则：第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理某行资产负债表某行资产负债表第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理资产资产市场价值市场价值（万美圆）（万美圆

24、）利率利率持续期持续期（年）（年）负债和股负债和股权权市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）现金现金3 3年期商年期商业贷款业贷款9 9年期政年期政府债券府债券10000100007000070000200002000014%14%12%12%2.652.655.975.971 1年期定期年期定期存款存款4 4年期年期CDsCDs负债总计负债总计股权股权520005200040000400009200092000800080009%9%10%10%1.001.003.493.492.082.08总计总计1000001000003.053.05总计总计1000001

25、00000持续期缺口持续期缺口=3.05-92000/100000=3.05-92000/1000002.08=1.142.08=1.14（年）（年）银行净利息收入银行净利息收入=70000=7000014%+2000014%+2000012%-5200012%-520009%-9%-400004000010%=352010%=3520（万美圆）（万美圆）当利率上升当利率上升1%1%时的银行资产负债表时的银行资产负债表资产资产市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）负债和股负债和股权权市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）现金现金3 3

26、年期商年期商业贷款业贷款9 9年期政年期政府债券府债券10000100006837068370189301893015%15%13%13%2.642.645.895.891 1年期定期年期定期存款存款4 4年期年期CDsCDs负债总计负债总计股权股权5152051520387303873090250902507050705010%10%10%10%1.001.003.483.482.0642.064总计总计97300973003.0013.001总计总计9730097300银行净利息收入银行净利息收入=68370=6837015%+1893015%+1893013%-5152013%-5152

27、010%-10%-387303873011%=3304.111%=3304.1（万美圆）（万美圆）可见，利率上升可见，利率上升1%1%，该行净利息收入减少，该行净利息收入减少215.9215.9万美圆，股万美圆，股权市值下降权市值下降950950万美圆。万美圆。 如果该行想使其股权的市场价值不受利率变动的影响，如果该行想使其股权的市场价值不受利率变动的影响，就必修调整其持续期缺口，并使其保持在零缺口状态。就必修调整其持续期缺口，并使其保持在零缺口状态。可将资产的综合持续期缩短可将资产的综合持续期缩短1.141.14年，或将负债的综合持年，或将负债的综合持续期延长续期延长1.141.14年。年。

28、 设该行选择延长负债综合持续期，该行可将设该行选择延长负债综合持续期，该行可将1 1年期定期存年期定期存款减少款减少2800028000万美圆，新发行万美圆，新发行5 5年期定期存单年期定期存单2800028000万美圆。万美圆。此时资产负债表发生变动：此时资产负债表发生变动：第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理调整后的银行资产负债表调整后的银行资产负债表资产资产市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）负债和股负债和股权权市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）现金现金3 3年期商年期商业贷款业贷款9 9年期政年

29、期政府债券府债券10000100007000070000200002000014%14%12%12%2.652.655.975.971 1年期定年期定期存款期存款5 5年期定年期定期存款期存款4 4年期年期CDsCDs负债总计负债总计股权股权2400024000280002800040000400009200092000800080009%9%10%10%10%10%1.001.005.005.003.493.493.313.31总计总计1000001000003.053.05总计总计100000100000持续期缺口持续期缺口=3.05-92000/100000=3.05-92000/100

30、0003.313.310（年）（年）当利率上升当利率上升1%1%后调整的银行资产负债表后调整的银行资产负债表资产资产市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）负债和股负债和股权权市场价值市场价值（万美圆）（万美圆）利率利率持续期持续期（年）（年）现金现金3 3年期商年期商业贷款业贷款9 9年期政年期政府债券府债券10000100006837068370189301893015%15%13%13%2.642.645.895.891 1年期定年期定期存款期存款5 5年期定年期定期存款期存款4 4年期年期CDsCDs负债总计负债总计股权股权23800238002670026

31、700388003880089300893008000800010%10%10%10%11%11%1.001.005.005.003.483.482.082.08总计总计9730097300总计总计9730097300由于资产与负债的市场价值都下降了由于资产与负债的市场价值都下降了27002700万美圆，所以该银万美圆，所以该银行的股权市场价值仍保持不变。行的股权市场价值仍保持不变。 如下面的案例里，银行资产和负债的利率都如下面的案例里，银行资产和负债的利率都上升了上升了2个百分点，则银行的净值会如何变个百分点，则银行的净值会如何变动？动？第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险

32、及其管理案例：计算持续期缺口并进行管理分析案例：计算持续期缺口并进行管理分析第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理4.4.持续期缺口分析存在的问题持续期缺口分析存在的问题 如何准确的计算持续期，带有很大的主观性如何准确的计算持续期，带有很大的主观性 存在太多假设：提前偿付的概率、提前提款的概存在太多假设：提前偿付的概率、提前提款的概率等率等 对利率变动的预测对利率变动的预测 按什么样的利率作为贴现率估算现金流量的现值按什么样的利率作为贴现率估算现金流量的现值 成本成本 利率变动、时间的推移，使得持续期都应该重新利率变动、时间的推移，使得持续期都应该重新计算所带来的费用支

33、出等计算所带来的费用支出等第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理四、金融衍生工具的应用四、金融衍生工具的应用 利用远期利率合约、利率期货、利率期权、利用远期利率合约、利率期货、利率期权、利率互换、利率上限、下限和双限等进行利率互换、利率上限、下限和双限等进行套期保值套期保值第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业银行利率风险及其管理 利率上限利率上限（cap）: :借款人得到保证不能将贷款借款人得到保证不能将贷款利率提高到上限水平上利率提高到上限水平上, ,借款人也可以向第三方借款人也可以向第三方购买利率上限购买利率上限 一家银行为其从欧洲美元市场上借入的一家银行为其从欧洲美元市场上借入的1 1亿美元亿美元1 1年期贷款购买了另一家金融机构提供的最高利年期贷款购买了另一家金融机构提供的最高利率为率为11%11%的利率上限。假设该市场当年的利率升的利率上限。假设该市场当年的利率升至至12%12%，那么作为利率上限买方的银行为此需多，那么作为利率上限买方的银行为此需多支付支付1%1%的利率，卖方对这额外的的利率，卖方对这额外的1%1%作出补偿。作出补偿。 银行收到的补偿金是银行收到的补偿金是（12%-11%）1亿美元亿美元第二节第二节 商业银行利率风险及其管理商业