国际金融计算题给学生

1、国际金融分析计算题第一章1. （1-1 题）如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答到1.5620/83。请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答案：（1）中国银行向你买进美元，意味着银行卖英镑，用英镑的卖出汇率：GBP仁USD1.5683（2）你向中国银行买英镑，意味着银行卖英镑，使用卖出汇率：GBP1=USD1.5683（3） 你向中国银行卖出英镑，意味着银行买入英镑，使用买入汇率：GBP仁USD1.5620关键词：GBP 仁 USD1.5683, GBP仁USD1.5683, GBP1=

2、USD1.56202. （ 1-2 题）假设银行同业间的GBP/USD报价为1.5620/25,某银行需要赚2/3个点作为 银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？答案：若你多赚23点作为银行收益，意味着买入价赚2个点，卖出价赚3个点,因此报价为GBP/USD=1.5618/28关键词：GBP/USD=1.5618/283. （ 1-3 题）假设一家美国公司要在英国投资，需要投入450万英镑，而目前外汇市场上 英镑兑美元即期汇率的报价为 GBP/USD=1.5704/24,则该公司在这笔外汇交易中 需支付多少美元？若美出口商出售商品收入 450万英镑，折合成多少美元？答案：若该公司购入450万英

3、镑,则银行卖英镑.使用英镑卖出汇率支付:450X 1.5724=707.58 万美元 若美国进口商出售商品收入450万英镑，意味着银行买英镑，使用买入汇率：折合450X 1.5704=706.68 万美元关键词：707.58万美元,706.68万美元4. (1-4 题)一家日本银行在外汇市场上报出即期汇率为USD/JPY=78.48/68 ,HKD/JPY=10.12/22若客户想要卖出美元，买入港币，应该使用的汇率是什么？答案：若客户卖美元买港币，则客户的程序为：USD JPY USD/JPY= 78.48JPJ HKD HKD/JPY=10.22则使用的汇率为：USD/HKD8.48/10

4、.22=7.6791关键词：USD/HKD=67915. (1-5 题)某日伦敦外汇市场：即期GBP/USD=1.7870/80;三个月30/20;十二个月20/50(1) 求三个月，十二个月的远期汇率，并标出远期外汇升贴水状况(2) 我公司向英国出口设备，报价为2000美元，英国进口商要求以英镑报价， 三个月后交货结算，我公司如何报价？答案：(1) 3 个月远期汇率：GBP/USD=(1.7870-0.0030)/( 1.7880-0.0020)= 1.7840/1.7860它意味着用英镑买入的美元数额减少，美元作为外汇升水.(2) 12 个月：GBP/USD=1.7870+0.0020)/

5、( 1.7880+0.0030)= 1.7890/1.791它意味着用英镑买入的美元数额增加，美元作为外汇贴水。英镑报价：2000- 1.7840=1121.0762英 镑关键词：GBP/USD=7840/1.786QGBP/USD=.7890/1.791, 1121.0762 英镑6. (1-6 题)新加坡外汇市场，某日即期USD/SGD=1.2558/88 (三个月：160/110;十二个月：20/80)求三个月，十二个月的远期汇率，并标出远期汇率升贴水状况。答案：三个月 USD/SGD=1.2558 0.0160)/(1.2588- 0.0110)=1.2398/1.2478远期外汇（美

6、元）贴水六个月 USD/SGA （1.2558+ 0.0020）/（1.2588+ 0.0080）=1.2578/1.2668远期外汇（美元）升水关键词：USD/SGD=2398/1.247& 贴水，USD/SGD= 1.2578/1.266& 升水7. （1-7题）恒太公司是我国一家生产向美国出口旅游鞋的厂家， 其出口产 品底价原来为每箱5500元人民币，此时市场汇率为 USD/CNY=6.3735，由于美 元贬职值为USD/CNY=6.30（1）应增加多少美元报价，才能保证人民币收入不变？（2）若公司为了保持在国际市场上的竞争力而维持美元价格不变，则在最终 结汇时，公司每箱

7、旅游鞋需承担多少人民币损失？答案：（1）在底价为5500元人民币，汇率为USD/CN¥6.3735时，合美 元862.948美元当汇率变为USD/CN¥6.30时，合美元873.016，应增加美元报价为每箱10.068 美元（2）若维持美元价格不变，则在汇率为 USD/CN¥6.30时，报价为人民币6.30 X 862.948 ¥ 5436.572人民币，公司每箱旅游鞋要承担 5500- 5436.572 = 63.428 兀人民币的损失。关键词：862.948美元，873.016，10.068美元，63.428 元人民币第一章补充练习（8-13 ）8.

8、 （1-3+B2）某日伦敦外汇市场上即期汇率为1英镑等于1.7870/1.7880美元，3个远期贴水50/60点，求3个月远期汇率。答案：3个月英镑兑美元远期汇率分别为：1 . 7 8 7 01.7 8 8 0+ 0 . 0 0 5 0+ 0 . 0 0 6 01 . 79201 . 7 9 4 0关键词：GBP/USD= . 7920/1. 7 9 4 09.某日纽约外汇市场汇价：即期汇率远期汇率美元/瑞士法郎0.9878/8835-40我公司向美国出口机床，每台报价 2000美元，现美国进口商要求我以瑞士法郎报价，并于货物发运后3个月付款，问：我应报多少瑞士法郎？ 答案：首先计算美元兑瑞士

9、法郎的3个月远期汇率，由于远期汇率水:3 5 - 4 0，故远期实际汇率为：0.9 8 7 8+ 0 . 0 0 3 50.9913（买入价）0.9 8 8 8+ 0 . 0 0 4 00.9 9 2 8 （卖出价）考虑到3个月后方能收款，故将3个月瑞士法郎贴水的损失加在货价上，故应报瑞士法郎价=原美兀报价X美兀/瑞士法郎3个月远期汇率= 2 0 0 0 X0.9 9 2 8 =1985.6 瑞士法郎。关键词：0.9928， 1 9 8 5.6瑞士法郎。10.若 GBP/USD=1.5620/30 ; AUD/USD= 1.0373/83 求: GBP/AUD = ?答案：GBP/AU停 1.

10、5620 - 1.0383 1.5630 - 1.0373=1.5043 / 67关键词：GBP/AUD 1.5043 /6711. 若 USD仁CHF0.9881/91 ; USD仁SGD1.2561/71 求: SGD/CHF =? 答案：SG/CHF= 0.9881 - 1.2571 0.9891 - 1.2561=0.7860 / 74关键词：SG/CHF= 0.7860 / 7412. 若 USD仁SGD1.2561/71; GBP1=USD1.5487/97 求: GBP/SGD =? 答案：GB/SG= 1.2561 X 1.5487 1.2571 X 1.5497=1.9453

11、 / 81关键词：GB/SG= 1.9453 / 8113.我出口公司某商品原价报价为每吨1150英镑。 该公司应客户要求，改报 丹麦克郎。假设当日伦敦市场的汇价为：即期汇率：9.4877 97该公司应报多少丹麦克郎？答案：将每吨商品的英镑价换算为丹麦克郎价。 根据伦敦市场的汇价表，英镑应视为本币，丹麦克郎应视为外币，根据本币折算外币应按买入价折算的原则， 该商品的丹麦克郎价应为:1150X9.4897=10913.155 （丹麦克郎）关键词：1 0 9 1 3.1 5 5 （丹麦克郎）第三章计算题17. （3 1 题）假设A银行今天进行7笔日元兑美元的即期外汇交易，最终日元多头117.35

12、万日元，美元缺头1.0035万美元，若今日市场收盘价为 USD/JPY=78.19则该银 行以美元计算的最终盈亏是多少？答案：日元多 寸117.35万 收盘时相当于15008.3美元，美元缺头10035美元。 则盈利值4973.3美元关键词：盈利,4973.3美元18. （3-2 题）纽约外汇市场上英镑兑美元行情为：即期汇率GBP/USD=1.6100, 2个月英镑贴水12个点，此时，美国出口商向英国出口价值62500英镑的仪器，预计两个月后收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏，两个月后英镑兑美元贬值 GBP/USD=1.6000,若出口商不采取避免汇率变动风险的

13、保护措施，贝U两个月后 到期将收到的英镑折成美元损失多少？答案： 若即期。GBP/USD=1.61002个月，英镑贴水12个点，则GBP/USD=1.6088若采用远期合同保值，则两个月后：62500X 1.6088=100550美元。若不采用远期合同保值，到期将按市场汇率将英镑兑换成：625001.6000=100000美 元损失 100550-100000=550美 元。关键词：100550美元,100000美元,550美元。19. （3-3 题）一家美国投资公司需要100万英镑现汇进行投资，已知即期汇率：GBP/USD=1.5770/80 ; 2个月20/10，预计2个月后收回投资，不考

14、虑投资收益该 公司如何用掉期交易将风险锁定最小?答案： 则2个月后的汇率为：GBP/USD=1.5750/70掉期交易，即期买进100万英镑，同时卖出100万英镑的远期。买入100万英镑，用157.80万美元卖出100万英镑，收入157.50万美元锁定损失；3000美元。关键词：157.80万美元,157.50万美元,锁定损失；3000美元。20. ( 3-4 题).某年5月12日，美国六个月存款年利率为4%,英国六个月存款年利率6%， 当日，GBP/USD=1.6134/44，六个月95/72。美国套利者拥有资本200万美元， 他进行抵补套利收益是多少？假定 11月12日的即期汇率GBP/U

15、SD=1.5211/21, 做抵补套利和不做抵补套利哪一个更有利？答案：套利者进行抵利套补活动。200万美元，用即期汇率将其兑换为200/1.6344=122.369万英镑。存到英国银行， 6个月后预期收入为：122.369 X( 1+6%< 6/12 ) =166.422万同时做远期交易收回：166.422 X( 1.6134-0.0095 ) =266.94万美元美元成本：200X( 1+4%< 6/12 ) =240万美元抵补套利收益：26.94万美元。非抵补套利收回166.422 X 1.521仁246.6855万美元。非抵补套利收益：6.6855万美元关键词：抵补套利，2

16、6.94万美元,非抵补套利6.6855万美元21. (3-5 题)假如英国某银行在六个月后应向外支付500万美元，同时一年后又将收到另一笔500万美元的收入。即期 GBP/USD1.8980/906 个月 40/3012 个月 30/20该银行如何操作有利？可获利多少？答案：银行做6个月对12个月的远期对远期掉期交易。即按GBP/USD=1.8980-0.0040=1.8940的汇率卖出英镑，购买500万美元，用去263.9915 万英镑同时，按GBP/USD= 1.8990-0.0020 ）卖出500万美元，得到263.5740万英镑，整 个交易贴出4134.9英镑。关键词：263.9915

17、万英镑,263.5740万英镑,4134.9英镑22. （ 3-6 题）一美国投机商预测英镑可能大幅度下跌，假如英镑3个月远期汇率为GBP/USD=1.6780, 3个月到期英镑的即期汇率为1.4780,该投机商卖出40份英 镑合约（每份2.5万英镑）每份合约的初始保证金为 2800英镑。求：（1）此次投机的利润是多少？利润率是多少？（2）若该投机商预测英镑大幅上涨他要如何操作？答案：（1）卖空。预测某种货币汇率将下跌时，先卖出该货币的期货合约， 然后到期再买进该货币的期货合约。英镑合约每份为2.5万英镑，则该投机商以GBD/USD=1.678的汇率卖出英镑，至U期 再以GBP/UDS=1.4

18、78买入英镑。卖出合约价值为：2.5 X 1.6780万美元买入合约价值为：2.5 X 1.4780万美元则每份合约利润：2.5 X 0.2=0.5万美元净利润：40 X 0.5=20万美元05利润率：05X %=120.8%0.281.4780（2）买空，预测某种货币汇率上涨时，先买入该货币的期货合约。然后到期再 卖出该种货币的期货合约。关键词：卖空,20万美元,120.8%,买空23. （3-7 题）假设某年7月5日美国某公司出口一批商品，2个月后可收到500000瑞士 法郎，为防止2个月后瑞士法郎贬值，公司决定利用瑞士法郎期货（每份合约 125000瑞士法郎）进行套期保值。市场条件：现汇

19、市场即期（7月5日）USD/CHF=0.9770, 2 个月后（9 月 5 日）USD/CHF=0.9970;期汇市场即期（7 月 5 日）CHF/USD=1.0242，远期 9 月 5 日 CHF/USD=1.0042。求：如何进行 套期保值并求现汇，期汇两市场的损益情况和套期保值的收益。答案：做空套期保值现汇市场期汇市场7月5日预收500000瑞士法郎汇率 USD/CHF=0.9770折和美元：500000/0.9770=511771 美元7月 5日卖出4份，9月份的瑞士法郎期货价格 CHF/USD=1.0242折合美元（收入）：125000X 4X 1.0242=512100美元9月5日

20、卖出500000瑞士法郎现汇汇率 USD/CHF=0.9970折合美元（实收）：500000/0.9970=501505 美元9月5日买进4份9月份的瑞士法郎期货价格 CHF/USD=1.0042折合美元（支出）：125000X4X1.0042=502100美元损失：501505-51177 仁-10266美元获利：512100-502100=10000美 元净损失：-10266+10000=-266美元现汇率市场损失-10266美元，期汇率市场收益10000美元，将损失降到-266美元关键词：套期保值,市场损失-10266美元,期汇收益10000美元，损失-266 美元24. （ 3-8 题

21、）假设6月初美国某公司从英国进口一批价值250000英镑的货物，3个月后支付 货款，为防止因英镑汇率上升增加美元成本，公司拟通过英镑期货交易进行套期保值（芝加哥期货市场每份合约为62500英镑）市场条件：现汇市场，即期 GBP/USD=1.8420，9月初GBP/USD=1.8654;期汇市场；即期GBP/USD=1.8425, 9月初GBP/USD=1.8690;求如何进行套期保值，并求现汇，期汇两市场的损益情 况和套期保值收益。答案：做多头（买期）套期价值现汇市场期汇市场6月初汇率:GBP/USD=1.8420预计支付250000英镑折合 460500美元6月初买进4份9月份英镑期货汇率：

22、GBP/USD=1.8425支付美元：62500X 4X 1.8425 = 4606259月初买进:250000英镑汇率:GBP/USD=1.8654实际支付:466350美元9月初卖出4份9月份英镑期货汇率:GBP/USD=1.8690收入美元：62500X 4 X 1.8690=46725美元现汇市场损失：460500-466350=-5850美元期货市场盈利：467250-460625=6625美 元净盈利：6625-5850=775美元在现在市场上多支付（损失）5850美元，套期保值利润6625美元，不但抵消 了损失，而且净盈利775美元。关键词：5850美元,6625美元，净盈利77

23、5美元。25. （ 3-9 题）（3-4+C3）某年外汇期权买方A与期权卖方B签订了一份标准买入欧元看涨期权合约， 合同的执行价格为EUR/USD=1.4000,支付期权费为每欧元0.02美元（每份合约 125000欧元）。分析期权买方A与期权卖方B的盈亏状况，画出盈亏图。答案：1.期权买方A的盈亏状况1. 期权买方A的盈亏状况(1)当EUR/US市场价格w 1.4000美元时,期权购买方放弃执行期权,购买者因放 弃执行其权所受到的损失是其当初支付的其权费：12500X 0.02=2500美元 当1.4000<EUR/USD<1.420时，期权购买方虽然会执行期权，但加上支付的期权

24、费,从总体上仍然将遭受损失：2500-(x-1.4) X 125000 当市场价格>1.4200时，期权购买方将行使期权.并随着价格的上涨,其利润随着增加为:(x-1.4) X 125000-25002. 期权卖方B的盈亏状况图(1) 当EUR/USW 1.4000时，期权卖方最大的盈利为期权费：120000 X0.02=2500 美元(2) 当1.4000<EUR/USD<1.420时，期权卖方盈利将会减少为：2500-(x-1.4)X125000(3) 当 EUR/USD>1.420时，期权卖方损失额为(x-1.4) X 125000-2500,随着价格上涨损失增加

25、关键词：1.4000, 1.4200, 2500 美元36.(3-10 题)假设某公司预测英镑兑美元的汇率下跌，因此买入一份英镑看跌欧式期权，每份期权标准合同金额为25000英镑，协定价格GBP/USD=1.9000,期权费每英镑0.03美元，分析期权的买方与卖方的盈亏状况，画出盈亏图答案：1.期权买方的盈亏分析GBP/USD<1.8700 (1.9000-0.030)时，买进看跌期权，期权购买者收益为(1.9000-0.03-x) X 25000 当1.8700 < GBP/USDvl.900时，买进看跌期权，期权者虽然行使期权，但仍遭受损失,不过损失小于期权费的支出.损失:25

26、000 X (1.9000-0.03-x) 当GBP/USD>1.900时，期权购买者放弃权利,损失为期权费:25000 X0.03=750 美元2.期权卖方的盈亏是买放的亏盈。(略)关键词：1.8700, 1.9000, 750 美元27. (3-11 题)英国一家出口公司获利3000万美元，6个月后收汇，设即期汇率为GBP/USD=1.7000。为保险他买入 6个月期权，协定价格为 GBP/USD=1.7500,期权费为每英镑0.02美元。如果6个月后实际汇率为GBP/USD=1.8000,则该公司是否应做期权交易？收益多少？答案：该公司获利3000万美元.预计收入：3000- 1.

27、7000=1764.706万英镑到期收入：3000- 1.8000=1666.667万英镑执行期权收入3000- 1.7500=1714.286万英镑支付期权费 1714.286 X 0.02 - 1.8000=19.048 万英镑实际多收入 1714.286-19.048-1666.667=28.571 万英镑显然做期权要比不做期权有利。关键词：1764.706万英镑,1666.667 万英镑,1714.286万英镑,19.048万英镑,28.571万英镑第三章计算题补充练习（28-31 ）28.假定某年3月一美国进口商3个月以后需支付货款5 0 0 0 0 0欧元， 目前 即期汇率为EUR

28、!= USM . 1 5 0 0。为避免3个月后欧元升值的风险，决定买 入4份三个月后到期的欧元期货合同（每份合同为1 2 5 0 0 0欧元） ，成交价 为EUR!= USD! . 1 6 0 0。6月份欧元果然升值，即期汇率为EUR!= USD!.1 7 0 0，欧元其会合同的价格上升到 EUR!= USD! . 1 7 5 0。如果不考虑佣 金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。答案：如果不考虑期货交易成本，因欧元升值进口商比3月份多花费成本：（1 .1 7 0 0 - 1 .1500）X500000 = 100 00 （美元）进口商在期货市场卖出期货合同可获利：（1 .1 7 5

29、0 - 1 . 1600）X500000 = 750 0 （美元）因此，进口商利用期货市场上的盈利冲抵现汇市场的部分损失，降低了外汇风险。关键词：1 0 0 0 0 （美元），7 5 0 0 （美元）29. （3-3+B3） 2004年10月17日，美国某出口商向欧洲某国乐器进口商 出口货物，于两个月后装船交货，获得一笔外汇收入500000欧元，签约时欧元兑 美元的汇率为EUR仁USD1.3191折合659550美元。该出口商分析认为欧元很可 能要下跌。问这时该出口商应如何利用期货市场来避险？假定：10月17日期货市场欧元兑美元的汇率为：EUR 1=USD 1.312012月17日现货市场欧元

30、兑美元的汇率为：EUR 1=USD 1.296512月17日期货市场欧元兑美元的汇率为：EUR 1=USD 1.2900答案：首先，在10月17日，该出口商期货市场上以 EUR仁USD 1.3120先 卖出4份10月份交割的欧元期货，500000欧元折合656000美元(1.3120 X 500000)。然后，在12月17日，该出口商期货市场上以 EUR仁USD.2965的价格将收 到的500000欧元出售，得到648250美元；同时在期货市场上以 ECR仁USD1.2900 结清(买入)原先在期货市场上所售出价的 4张欧元合约，用以轧平头寸，支出 645000 美元(1.2900 X 500

31、000)如果不做期货交易在现货市场则亏损 11300美元(659550-648250);但是 该出口商做了期货交易，进行套期保值，在期货市场上先卖后买盈利11000美元(656000-645000)，这样亏损就减少了 11000美元，最后总体只亏损300美元了(11300-11000)。关键词：656000美元,648250美元,645000美元,300美元30某交易者预测英镑对美元的汇率将下跌，因此买入1份2个月后到期看跌期 权(欧式)，合同金额为2.5万英镑，协定价格1.5610美元，期权费每英镑0.02 美元，设2个月后实际汇率为GBP 1=USD 1.5010则该投机者收益如何？答案：

32、投资期权的纯收益是：(1.5610-0.02 ) -1.5010 X 25000=1000美元关键词：1000美元31.美国一家公司购买了 20份卖出期权合同，每份合同125000瑞士法郎，期权 费为每瑞士法郎0.01美元。若约定价格为每瑞士法郎1.2140美元，到期日即期 汇率为1瑞士法郎=1.2160美元。问：该公司是否应该执行期权？如果执行了期 权会盈亏多少？答案：期权费为：20 X 125000X 0.01=25000美元 行使期权的所得为：20X 125000X 1.2140-25000=3010000美元 到期日放弃权利,按即期汇率 CHF仁USD 1.2160卖出得：20X 12

33、5000X 1.2160-25000=3015000 美元不行使期权比行使期权多卖得 5000美元（3015000-3010000）。关键词：3010000美元,3015000美元,5000美元32. （5 1 题）20世纪80年代江苏省某市涤纶厂进口一套长丝成套设备，成交金额为1480万马克，按当时1美元兑换2.98德国马克的汇率，约折合498万美元，但分期 等额付美元兑马克的汇率先后跌至 1： 2.74； 1： 2.04； 1： 1.88;该企业持有的是 美元额度，求（1）该企业实际支付货款总额为多少？（2）该企业遭受汇率变动的经济损失是多少？答案：若按1美元兑换2.98德国马克的汇率约折

34、合498万美元，但分期等额付 款时（1）实际偿付：1483- 3- 2.74+1483-3- 2.04+1483 - 3- 1.88=685.667 万美元（2）多支付：685.667-498=187.667 万美元关键词：685.667万美元，187.667万美元33. （42题）某年4月2日苏黎士外汇市场上GBP/CHF=1.5845/55,瑞士某银行买入100万 英镑，同时卖出80万英镑，则此项操作所形成的受险头寸是多少？如果 5月2日该 银行将头寸轧平时GBP/CHF=1.3762/72,则该银行蒙受的风险损失是多少？答案：（1）瑞士银行的受险头寸为+20万英镑（2）该企业将头寸20万英镑合20X 1.3762=27.524万瑞士法郎若该 银行没有受险头寸则20万英镑在4月20日兑换为瑞士法郎20 X 1.5845=31.690， 汇率损失为31.690-27.524=4.166万瑞士法郎.关键词：+20万英镑，4.166万瑞士法郎.34. （43 题）美国某进口商有一笔价值100万英镑的应付外汇账款，付款期限为 90天， 计价货币为英镑，签约时折合150万美元，为避免90天后美元对英镑的汇率下 跌而带来的风险，进口商决定采用BSI法对150万英镑的应付账款进行风