cd传统信用风险衡量及其发展PPT课件

1、1第七章第七章 传统信用风险衡量传统信用风险衡量 及其发展及其发展 1、传统信用风险衡量方法。 2、传统信用风险分析流程及分析重点。 3、几种主要的信用风险模型。第1页/共18页2第一节 传统信用风险衡量方法 一、传统信用风险衡量方法 专家方法 信用评级方法 信用评分法第2页/共18页3 (一)专家方法 借款人的5C6C7C1. 品德（Character）：是指借款者诚实守信的程度或按借款合同偿还债务的意愿。（包括生活方式、工作作风，特别是过去履约守信的记录） 2. 能力（Capacity）：一方面是指借款者利用其才能对所借资金妥善运用获取利润并偿还借款的能力。（包括才干、经验、判断能力及业务

2、素质等）另一方面是指借款者是否具有独立承担借款的法律义务的资格。 第3页/共18页43. 资本(Capital)：是借款者拥有的资产价值，通常用资产净值来衡量。 4. 担保（Collateral）：拥有一定的担保品，可降低银行贷款的风险。（包括担保的合法性和可行性） 5. 经营状况（Condition）：指企业自身的经营情况和其外部经营的经济环境。（包括基本情况、同业竞争、劳资关系、政局变化等） 6.企业的持续性（Continuity）：是对借款企业持续经营前景的审查。7.现金流（Cash）：是分析借款者的预期现金流量。（对此分析，银行可以了解借款者的预期财务状况，确定借款者是否有真实的还款来

3、源。）第4页/共18页5“5w”借款人(who)借款用途(why) 还款期限(when)担保物(what)如何还款(how) “5p” 个人因素( personal)目的因素( purpose) 偿还因素( payment)保障因素(protection)前景因素(perspective) 第5页/共18页6 (二)信用评级方法 最早的信用评级方法之一是美国货币监理署(OCC)开发的。监管者和银行家采用这一方法评估不同贷款的损失准备金。 (见P170表) 后来银行扩展了OCC的评级方法，开发出内部评级方法，更细致地进一步划分贷款的评级类别。(见P171表) 第6页/共18页7(三)信用评分方法

4、 信用评分法的基本思路：是首先确定某些决定违约概率的关键因素，再将它们联合考虑或加权计算出一个量化的分数，该分数就是违约概率或违约临界点。其代表为z计分模型。（下一章介绍）第7页/共18页8二、传统信用分析流程 (一)基本面分析 (二)企业财务分析 (三)安全项目评估 (四)抵押和保证文件 (五)对于管理层的考察第8页/共18页9三、传统信用分析重点 (一)行业分析 行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。企业的状况受到所处行业相对成熟程度的影响。 (二)现金流量分析 企业的债务最终是要用现金来偿还的，通过现金流量分析观察企业流动性的大小。 (三)财务比率分析 财务比率分析一

5、方面作纵向比较全面掌握企业的发展状况，另一方面作横向比较了解企业在行业内所处的大概位置，对企业存在的风险作出判断。第9页/共18页10四、传统信用分析的缺陷 (一)过度依赖于专家 专家的素质和经验将会直接影响实施效果。 (二)高昂的成本 即维护专家系统的成本太高。培养费用高、花费大量时间，且容易造成“循规蹈矩” ，降低了银行适应市场变化的能力。 (三)难以有效管理 专家水平不一，在对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。第10页/共18页11第二节 信用风险模型 一、信用风险模型的出现 首先，近20年来，金融市场的飞速发展提出了对于信用风险的度量

6、需求，大大促进了新方法的研究和创新。 其次，统计学和运筹学的一些方法，如神经网络、数学规划、以及博弈论都对信用风险度量做出了贡献。 第11页/共18页12二、模型的应用范围 1授信许可贷款授信业务中使用，但往往和定性分析结合。 2信用评级确定证券和商业贷款的等级。 3信用定价确定金融资产应有的信用风险溢价 。 4财务预警发现资产组合中潜在的问题，及时纠正错误 5收账策略确定应采用的最佳收账时间或收账策略。 第12页/共18页13三、几种主要的信用风险模型 (一)KMV模型（信用监控模型） 该模型是由KMV公司利用莫顿的期权定价理论开发的一种违约预测模型，模型根据借款公司的股票价格波动计算预期违

7、约频率 ，通过预期违约频率来计算违约损失额。 它的原理是银行发放贷款相当于向债务人卖出一个看跌期权，当企业资产的市场价值超过企业的负债时，企业有动力偿还贷款，当企业资产的市场价值低于债务时，企业会行使期权，选择违约。 第13页/共18页14（二）信用度量术模型（ Credit Metrics模型） 1997年美国J.P.摩根等七家国际著名金融机构共同开发的信用风险度量模型，被称为信用度量术。 模型的核心思想是组合价值的变化不仅受到债务人违约的影响，而且还会受到债务人信用等级转移的影响。该模型通过求解信贷资产在信用品质变迁影响下的价值分布，计算信用风险的VaR值，即在给定的置信区间上、在给定的时

8、间段内，信贷资产可能发生的最大价值损失。 第14页/共18页15（三）信用风险附加模型（ Credit Risk+模型） 该模型是瑞士信贷银行金融产品开发部于1997年开发的，其基本思路是运用保险经济学中的保险精算方法，将风险暴露划分成不同的频段，以提高风险度量的精确程度。 它是一个违约模型，把信用评级的升降看作是市场风险，在任何时期只考虑违约和不违约这两种事件状态。第15页/共18页16（四）麦肯锡公司信用风险管量模型（Credit Portfolio View模型） 麦肯锡公司信用风险管量模型是由麦肯锡公司于1998年应用计量经济学理论和蒙特卡罗模拟法，从宏观经济环境的角度来分析债务人的信用等级迁移，开发出的一个多因素信用风险度量模型。 该模型在信用度量术的基础上，对周期性因素进行了处理，将评级转移矩阵与经济增长率、失业率、利率、汇率、政府支出等宏观经济变量之间的关系模型化，并通过蒙特卡罗模拟技术模拟周期性因素的“冲击”来测定评级转移概率的变化。第16页/共18页17四、信用风险度量的模型有以下共同特点：（1 1）信用风险分析结果定量化。）信用风险分析结果定量化。如KMV模型是预测违约率。（2 2）及时动态地反映借款人情况的变化。）及时动态地反映借款人情况的变化。即模型能随着时间的改变和借款人状况的改变而及时预测出风险的变化。（3