互联网下消费金融公司与信托公司合作浅议

1、    互联网下消费金融公司与信托公司合作浅议    杜靖纬提要 近年来，随着互联网消费金融快速发展及互联网技术飞速进步，消费金融市场结构也逐步转变，银行消费金融、消费金融公司、互联网消费金融及其他机构蓬勃发展。本文主要探索信托公司与持牌类消费金融公司合作模式。关键词：消费金融；消费金融公司；信托公司：f832 ：a收录日期：2018年3月12日引言2015年，国务院常务会议决定放开市场准入，审批权下放，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行机构和互联网企业发起设立消费金融公司，政策松绑预示着消费金融蓬勃发展。截止到2016年底，我国金融机构人民币信贷收支表

2、中住户部门的短期消费贷款余额达到5.3万亿元，再加上非金融机构消费金融平台贷款，我国目前消费金融市场规模（不含房贷）估计接近6万亿元，如果按20%的增速预测，我国消费信贷的规模到2020年可超过12万亿元。随着消费金融的迅猛发展及互联网技术的飞速进步与征信体系的完善，消费金融市场结构也逐步转变，由原先银行消费信贷一家独大，发展为现在的银行消费金融、消费金融公司、互联网消费金融及其他机构百花齐放的格局。一、消费金融行业概述（一）政策及市场环境。2015年，国务院常务会议决定放开市场准入，审批权下放，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行机构和互联网企业发起设立消费金融公司，政策松绑预示着消费金融蓬勃

3、发展。截至2016年底，我国金融机构人民币信贷收支表中住户部门的短期消费贷款余额达到5.3万亿元，再加上非金融机构消费金融平台贷款，我国目前消费金融市场规模（不含房贷）估计接近6万亿元，如果按20%的增速预测，我国消费信贷的规模到2020年可超过12万亿元。随着消费金融的迅猛发展及互联网技术的飞速进步与征信体系的完善，消费金融市场结构也逐步转变，由原先银行消费信贷一家独大，发展为现在的银行消费金融、消费金融公司、互联网消费金融及其他机构百花齐放的格局。（二）消费金融市场参与主体。从机构上分，目前市场上从事消费金融业务的大致分为四类：一是商业银行；二是银监会批准成立的消费金融公司，拥有消费金融合

4、法牌照；三是互联网消费金融，包括电商平台和互联网分期平台；四则是其他机构，包括部分小贷公司和其他类型机构，也在通过变通的渠道参与消费金融市场。（表1）（三）消费场景。目前，消费金融场景化已覆盖3c产品消费、租房、二手车、大学生、蓝领消费、装修、旅游等细分领域，部分市场上的竞争已趋白热化。从场景上，消费金融类产品主要分为基于线上场景的消费金融产品和基于线下场景的消费金融产品。线上场景主要包括电商平台的赊销类产品和互联网消费贷款类产品。线下场景包括线下零售场景以及教育、房租、婚庆、医疗美容类等线下细分场景。银行主要聚焦于线下场景，而互联网消费金融机构除了传统的线上场景之外，也开始通过支付、与银行合

5、作、信用积分等多种渠道拓展线下场景。1、线上场景：电商消费。现在不少电商平台纷纷推出赊账消费，为符合条件的用户提供“先消费、后付费”的信用分期付款服务。2014年2月，从京东消费金融推出业内第一款互联网消费金融产品京东白条起，随后阿里巴巴推出天猫分期，百度推出百度有钱，苏宁消费金融推出苏宁任性付等也纷纷进入该领域。2、线下场景：旅游、安居、教育等。基于电商平台的互联网消费金融更具有即时性消费的特征，场景单一、金额有限，多场景延伸成为互联网消费金融的必然选择。这些延伸的场景基本离不开“住、行、学”，目标客户定位为年轻人。目前，互联网消费金融平台已覆盖旅游、安居（租房、装修）、教育（职业技能培训等

6、类型）、汽车（二手车）、医疗美容、婚庆等多个场景。以京东金融为例，目前已布局电商、旅游、教育、住房购车、医美和婚庆等场景。2015年4月起，“白条”开始走出京东电商，为消费者提供一次性信用贷款。京东金融与线下消费场景商家合作，通过京东金融旗下小贷公司给用户授信。一次性授信，额度不循环，分期还款。3、线上+线下优势互补。在消费金融领域，互联网金融公司与银行等传统金融机构合作可以到达双赢的目的。银行网点众多，互联网金融公司与之合作有助于拓宽线下开放式的消费场景；而银行对零售金融的风控技术的成本很高，互联网公司基于大量的电商数据可以向其输出技术服务，同时机会共享等特性化的设计也有助于双方的获客。一是

7、联合贷款。这种模式又细分为两种：一种是互联网公司只提供技术和数据等后台支持，而贷款仅由银行放出；一种是互联网公司不仅提供后台支持，还与银行联合放出贷款。二是黏住支付。信用卡这一消费金融产品的竞争主要是看是否黏住了客户的支付需求，银行在服务零售客户方面由于其产品设置的多样化和网点众多有很多先天的优势，對于互联网金融公司来说，支付一直是竞争白热化的领域。以蚂蚁花呗为例，依托支付宝的强势地位迅速覆盖多种场景。目前，除了支持天猫淘宝等购物平台，还接入了滴滴打车、12306、口碑、线下的大型超市、便利店、商场等高频生活场景；音乐、游戏等娱乐场景；医院、水电煤、杭州公交平台、我爱我家、房租等便民服务场景，

8、以及韩国乐天等8万多家境外门店，也可以使用花呗。三是打通线上线下。在现在的市场环境中，很多银行为了吸引用户黏性，通过消费积分兑换给予相应的消费权益。但通常积分兑换有时效限制，并且大多平台兑换的商品有限，并没有一定的行业标准。对于沉淀在银行体系内的庞大的信用卡积分，目前内部管理还比较混乱，缺乏集中积分兑换和价值分享平台。因此，要整合积分资产管理，把线上和线下的消费支付场景相连接。（四）产品类型。目前，市场上的消费金融产品主要分为三类：现金贷、商品贷、循环额度。1、现金贷。目前，各家消费金融公司最主要的消费金融产品为现金贷，即在客户申请通过审核后，直接将资金转入借款人账户，借款人按期还本付息即可。

9、2、商品贷。商品贷一般为有消费场景的消费贷款，基本操作为客户在需要购买某商品时申请消费贷款，一般在几分钟内审核通过后客户就可以直接拿走商品，消费金融公司会在t+1日与商家结算t日货款，客户按期向消费金融公司还本付息。3、循环额度。循环额度为消费金融公司对自己的客户进行一定额度的授信，在授信范围内，客户可以随借随还。二、信托公司与消费金融公司的合作（一）持牌类与非持牌类消费金融公司区别1、持牌消费金融。持牌类消费金融公司是指有银监会颁发的金融许可证的非银行金融机构，其余消费金融公司均为非持牌类。持牌消费金融公司其特点如下：（1）持牌经营，运营规范（中国银监会批准的为个人提供以消费为目的贷款的非银

10、行金融机构；（2）业务覆盖全国范围（不吸收公众存款，以小额、分散为原则，业务范围覆盖全国）；（3）行业准入门槛高（注册资本至少3亿元人民币；主出资人有5年以上消费金融从业经验，金融机构总资产不低于600亿元人民币，非金融机构营业收入则不低于300亿元。股东实力雄厚且具有消费金融行业经验，准入门槛高）；（4）低成本资金渠道丰富（可接受股东存款、金融机构借款、金融债券、同业拆借等，作为非银行业金融机构具有通过多渠道获取低成本资金优势）。2、非持牌消费金融。无特殊要求。（二）与持牌消费金融公司合作。信托公司目前与持牌类消费金融公司主要以直接向消费金融公司发放信托贷款为主，正在探索联合贷款的模式。1、

11、信托贷款模式。因持牌类消费金融公司可以直接向借款人发放消费贷款，故信托公司一般将信托资金用于向消费金融公司发放信托贷款。每次贷款发放前，由消费金融公司以其原先发放消费贷款形成的应收账款作为质押担保，质押率通常不超过83%。（图1）2、联合贷款模式。在该模式下，信托公司与持牌类消费金融公司合作。由消费金融公司提供借款人和风控模型，信托公司和消费金融公司按比例出资，由消费金融公司向借款人发放消费贷款。信托公司和消费金融公司按出资比例获得相应贷款利息，同时消费金融公司向信托公司收取一定比例的服务费。（图2）（三）与非持牌消费金融公司合作。因非持牌消费金融公司没有贷款发放资质，故信托公司与非持牌类消费金融公司的合作重点在于信托公司的小额放款系统开发投入，需依赖信托公司直接向借款人发放消费贷款。在交易结构方面主要分为两种，一种为结构化信托模式，另一种为财产险模式。1、结构化信托模式。信托公司募集优先级资金，消费金融公司出资劣后，成立集合信托计划。由信托公司根据消费金融公司的借款人推荐名单进行消费贷款的发放，同时由消费金融公司进行底层资产的差额补足。（图3）2、财产险模式。信托公司募集资金成立集合信托计划，全部信托资金用于向消费金融公司推送的已投财产险的借款人发放消费贷款。信托存续期间，底层资产若产生逾期则由保险公司进行代偿。（图4）主要参考文献：1邵騰伟，吕秀梅.新常态下