等星化工公司介绍(1)

1、等星化工公司介绍（Equistar Chemicals, LP）所属国家： 美国总部地址：1221 Mekinney Street，Houston，TX77010，USA电话：（1-713）6527300董事长：Dan F. Smith总经理：Eugene R. Allspach资产总值（2001年底）：63.08亿美元销售额（2001年）：59.09亿美元等星化工公司是由Lyondell Chemical Company（“Lyondell”）、Millennium Chemical Inc. （“Millennium”）和Occidental Petroleum（“Occidental”）

2、是北美最大的乙烯和聚乙烯树脂制造商，在丙烯和聚丙烯树脂的供应上居于领先地位，是一家非上市的合资公司，拥有3000多名员工。它的聚合物产品包括用于电线电缆用树脂与配合物、结层树脂、聚烯烃粉末和用于粘合、密封、涂料的聚合物；石化产品包括乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、对二甲苯、邻二甲苯、乙醚、乙醇、普通醇溶剂、乙二醇、环氧乙烷及其衍生物、刹车油、双环戊二烯、异戊二烯、树脂油、间戊二烯、烷基化物和MTBE等。一、 发展简史Lyondell化学公司（“Lyondell”）和Millennium化学品公司（“Millennium”）合并形成等星化工公司（“Equistar”或“合伙公司”），一个美国特拉华

3、州合资有限责任公司，并于1997年12月1日开始运行。 在新公司中，Lyondell将它全部的石化产品和聚合物资产注入，同时加上3.45亿美元的票据，因此占有了等星化工公司57的利益。作为回报，等星承担了Lyondell7.45亿美元的债务。Millennium将其全资子公司Millennium化工公司拥有的烯烃、乙醇、聚乙烯、聚丙烯和功能聚合物业务注入，因此获得等星化工公司43的利益，而等星为Millennium偿还了7.5亿美元的债务，Millennium则保留它2.5亿美元的应收帐款。1998年5月15日，等星化工公司由于西方石油公司（“Occidental”）的烯烃、含氧化学品和化工管

4、道业务的加入而得以扩展。等星化工公司承担了Occidental2.05亿美元的债务，同时等星与Occidental签订了一个长期协议，为Occidental的氯乙烯业务提供乙烯。在等星化工公司中，Lyondell拥有41%的股份、Millennium和Occidental各拥有29.5%的股份，等星化工公司始终拥有整个子公司。等星化工公司成为一家主要经营烯烃、聚合物和含氧化合物的三方合资的公司。等星化工公司是当今世界上最大的乙烯、丙烯和聚乙烯的生产商之一；在聚丙烯、含氧化学品、性能聚合物以及电线电缆树脂方面居于领先地位；等星化工公司是世界上首位石化产品与聚合物的产业领导者。二、 组织机构 等星

5、化工公司是根据美国特拉华州的法律组建的一家有限责任公司。每个拥有者通过其全部的子公司得到它们在等星化工公司的利益，其中一家为等星化工公司的普通合伙人，另一家或更多家为有限合伙人。Lyondell拥有41%的股份，Millennium和Occidental在等星化工公司各自拥有29.5%的股份。等星化工公司合伙协议的修正和重申(“等星化工公司合伙协议”)是对其所有事物、所有权、现金分布、资本贡献和等星化工公司的经营进行支配。等星化工公司合伙协议（Equistar Partnership Agreement）规定等星化工公司受合伙管理委员会（Partnership Governance Commi

6、ttee）管理，由9名成员组成，其中3名由每个普通合伙人指定。事件需要得到Lyondell、Millennium 和Occidental当中两个或更多个成员的认可，这些事件包括等星化工公司业务方向的更改、五年战略规划(含每年规划更新)、战略规划中未涉及的3000万美元以上的资本支出或资产的销售或购买、等星化工公司的拥有者给等星化工公司的投资超过某一数量、与其它业务的合并或联合，以及其它事件。不需要Lyondell、Millennium和Occidental中至少两个取得一致同意的合伙管理委员会的全部决定可以由Lyondell单独作出，除非Lyondell自身有争执。当Lyondell公司自身有

7、分歧时，由Millennium和Occidental作出决定。公司的日常管理工作由等星化工公司的首席执行官负责。Lyondell的总裁和首席执行官Dan F. Smith 也同时担任等星化工公司的首席执行官。场所主要产品德克萨斯州Beaumont（a）* 乙二醇Channelview, Texas（b）*乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、DCPD、异戊二烯、松香油、戊间二烯、烷基化物和MTBECorpus Christi，Texas*乙烯、丙烯、丁二烯和苯Chocolate Bayou，Texas（c） HDPEChocolate Bayou，Texas（c）（d）*乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、

8、DCPD、异戊二烯、松香油和MTBELaPorte，Texas*乙烯、丙烯、LDPE、LLDPE、液态聚烯烃、电线电缆绝缘树脂和粘合聚合物、密封胶和涂层Matagorda，Texas* HDPEBayport（Pasadena），Texas（e）*环氧乙烷、乙二醇、环氧乙烷衍生物Bayport（Pasadena），Texas（e）*聚丙烯和LDPEVictoria，Texas（d）*HDPEPeachtree City，Georgia电线电缆绝缘物质Lake Charles，Louisiana（f）*乙烯和丙烯Morris，Illinois*乙烯、丙烯、LDPE、LLDPE和聚丙烯Tuscol

9、a，Illinois*乙醇、乙醚、电线电缆绝缘物质和聚合体粉末Clinton，Iowa乙烯、丙烯、LDPE、HDPE和活性聚烯烃Fairport Harbor，Ohio（g）电线和电缆绝缘物质Anaheim，California（h）变性酒精Newark，New Jersey变性酒精* 装置得到职业安全与卫生条例（OSHA）管理局星级证明，这是美国劳动部发行的最高安全级别名称。（a）Beaumont装置根据比例差动控制乙二醇拥有权，是一家合伙企业，等星化工公司和DuPont公司各拥有50%股份。（b） Channelview装置有二套乙烯加工设备。LMC拥有一套甲醇装置，位于Channelvi

10、ew装置内部，LMC从等星化工公司租借其所有权。第三方拥有并运行一套装置，从等星化工公司租借过来，经常用来从LMC的甲醇装置产品进行提纯氢。等星化工公司也运行一套苯乙烯马来酐装置以及一套聚丁二烯装置，这两套装置由第三方拥有并且其所有权是从等星化工公司Channelview装置内部租借得到的。（c） Millennium和Occidental公司在Chocolate Bayou各提供一套装置。这些设备性质并非相近。（d） 土地是租借的，而装置是拥有的。（e） Occidental公司和Lyondell公司各在Pasadena提供生产设备。这些生产设备几乎邻近，等星化工公司将它们在可行的范围内按一

11、套装置运行。这些设备与LaPorte装置协力运行。（f） Lake Charles装置于2001年第一季度停车。这台设备和土地是从Occidental公司租借的，根据租约于2003年5月期满。（g） 建筑和土地是租借的。（h）等星化工公司外购加利福尼亚的Anaheim装置，并预定在2002年第二季关闭该装置。三、 经营状况1. 规模等星化工公司是当今世界上最大的乙烯、丙烯和聚乙烯的生产商之一。等星化工公司是聚丙烯、含氧化学品、性能聚合物以及电线电缆树脂与配合物方面居于领先地位。等星化工公司是世界上首位石化产品与聚合物的产业领导者。等星化工公司烯烃裂化反应器的世界大型网络提供客户以灵活性和可靠性

12、。是北美第二大乙烯和丙烯生产商，乙烯生产能力大于110亿磅/年，丙烯生产能力大于50亿磅/年。（截止2001年1月）是美国最大的丁二烯生产商，生产能力超过12亿磅/年。等星化工公司在北美洲是聚烯烃树脂的主要生产商，是主要的聚乙烯、电线和电缆树脂和混合物、聚烯烃粉末、聚丙烯和性能产品的生产商。等星化工公司有聚乙烯树脂的最大的生产线，聚乙烯产能大于50亿磅/年。等星化工公司在乙烯氧化物和乙二醇方面也是美国大生产商，乙醚和工业酒精（乙醇）产量是国内第一。等星化工公司以每个3,000多员工为起点来实行生产。总部在休斯顿，沿着美国海湾海岸与美国中西部有13家制造商。通过1,400英里的乙烯/丙烯分布系统

13、，使它能延续达1,400英里，跨越德克萨斯州海湾海岸。2. 业务分布等星化工公司拥有并运行由Lyondell、Millennium和Occidental公司提供的石化产品和聚合物业务，在美国Gulf Coast and美国中西部主要有18套生产装置。石化产品制造和销售烯烃、氧化产品、芳烃和特殊产品。烯烃包括乙烯、丙烯和丁二烯，氧化产品包括环氧乙烷、乙二醇、乙醇和甲基叔丁基醚（“MTBE”）。石化产品部分还包括生产和销售芳烃，包括苯和甲苯。聚合物部分制造和销售聚烯烃，包括高密度聚乙烯（“HDPE”）、低密度聚乙烯（“LDPE”）、线性低密度聚乙烯（“LLDPE”）、聚丙烯和性能聚合物，所有这些都

14、用于生产多种多样的消费品和工业产品。性能聚合物包括增强等级聚乙烯，包括电线电缆绝缘树脂和聚合粉末。等星化工公司石化产品 等星化工公司生产各种石化产品，包括烯烃、含氧化合物、芳烃和专用化学品，等星化工公司在美国6个州有12套生产装置。烯烃包括乙烯、丙烯和丁二烯。含氧化合物包括环氧乙烷（EO）和乙二醇、乙醇和MTBE。芳烃有苯和甲苯。等星化工公司的石化产品经常用来制造聚合物和化学中间体，用于生产各种消费品和工业产品。乙烯是最重要的石化产品，产量在世界上领先，是生产聚乙烯和大量的其它化学品、塑胶和合成物质的关键物质。 在德克萨斯州的Chocolate Bayou、Corpus Christi和两家C

15、hannelview，烯烃工厂使用石油包括石脑油、凝析油和汽油(合称“石油”)生产乙烯。假定对这个联产品进行回收和销售，历史数据表明从石油生产乙烯的成本比从天然气液体原料包括乙烷、丙烷和丁烷(合称“NGLs”)生产乙烯的成本要低。石油的使用导致联产品的生产，比如丙烯、丁二烯、苯和甲苯，以及专用化学品的生产，比如双环戊二烯(“DCPD”)、异戊二烯、树脂油和二甲苯。经第三方调查，资方相信在美国它们的Channelview装置是一生产成本最低的烯烃装置。等星化工公司伊利诺州的Morris工厂、爱荷华州的Clinton工厂、路易斯安那州的Lake Charles工厂以及德克萨斯州的LaPorte工厂

16、有计划的消耗液态天然气（NGLs）以生产乙烯与一些联产品，比如丙烯。大容量的管道系统连接Gulf Coast工厂与主要烯烃客户。原料来源兼有国际上和国内以及通过船运和管道输送。等星化工公司路易斯安那州的Lake Charles装置自2001年第一季度停车。 等星化工公司位于德克萨斯州Bayport( Pasadena)的装置生产环氧乙烷和乙二醇，在德克萨斯州Beaumont与DuPont以50/50进行合资。Bayport装置也生产环氧乙烷衍生物，主要是醚和乙醇胺。乙二醇用于防冻剂、聚酯纤维、树脂和薄膜。环氧乙烷和它的衍生物用于许多消费品和工业使用，比如清洁剂和界面活性剂、刹车油、聚亚安酯座套

17、和基础泡沫。 等星化工公司在伊利诺州Tuscola工厂生产乙醇，通过直接水合过程使水和乙烯相结合。等星化工公司在新泽西州Newark和加州Anaheim也拥有装置，通过添加某些化学品使乙醇改变本性。另外，在Tuscola装置等星化工公司生产小规模的二乙基醚，一种乙醇产品的副产品。这些乙醇产品拼合在各种的消费品和工业产品中，在下表中有完全地描述。等星化工公司超负荷运转它在加州Anaheim的装置并计划在2002年第二季度关闭该装置。下表概述了等星化工公司的主要石化产品，2002年1月1日的年生产能力以及产品主要用途。除非在其它方面进行说明，每年的生产能力是通过估计一工厂的一种产品单元在一典型的年

18、份内共计的天数中进行预期运转，在考虑用于常规维护的停机时间之后并增加相等于该单元基于原料混合设计的最佳每日生产量的数目来进行计算的。因为一个生产单元的生产能力是一数量评价，实际的生产产量可能比在下面阐明的生产能力要多或少。生产能力代表等星化工公司100%的生产能力，Lyondell公司拥有41%。表1 等星化工公司的主要石化产品产品生产能力主要用途烯烃：乙烯116亿磅(a)乙烯作为生产制造聚乙烯、环氧乙烷、乙醇、二氯化乙烯和乙苯的原料。丙烯50亿磅(a)(b)丙烯经常用于生产聚丙烯、丙烯腈和丙烯氧化物。用于帽塞、硬包装和地毯饰面和衬背、高抗冲塑胶用于从计算机到汽车零件、氨基甲酸乙酯泡沫座椅和绝

19、缘材料。丁二烯12亿磅丁二烯经常用于制造苯乙烯-丁二烯橡胶和聚丁二烯橡胶，用于制造轮胎、橡皮软管、垫圈和其它橡胶产品。丁二烯又用于颜料、粘合剂、尼龙衣料、地毯和工程塑胶的生产。氧化产品：环氧乙烷(EO)11亿磅环氧乙烷同等物；4亿磅纯的环氧乙烷环氧乙烷经常用于生产界面活性剂、工业清洁剂、化妆品、乳化剂、油漆、传热流体、乙二醇、乙醇胺、乙醚、和聚醚多元醇。乙二醇(EG)10亿磅在许多基于酯的塑胶和纺织品制造中，乙二醇作为化学中间物。乙二醇优良的溶解性质使得它在乳液颜料、表面清洁剂、粘合剂、流体、油墨和电子学领域的制造很有用。乙二醇有一个高沸点，这使得它在作为许多的汽车的引擎冷冻剂和传热液体中具有

20、杰出的可选性。乙二醇经常用于生产聚酯纤维、薄膜、聚乙烯酯(“PET”)树脂、传热流体和汽车防冻剂。环氧乙烷衍生物 2.25亿磅环氧乙烷衍生物经常用于生产油漆和涂料、抛光剂、溶剂和化学中间体。乙醇 5000万加仑乙醇用于家庭溶剂、医学的和个人护理产品的生产。MTBE 2.84亿加仑(18,500 桶/天)(c)MTBE是汽油的一个成分，在调配汽油中可减少排放、提高辛烷值。芳烃：苯 3.10亿加仑苯经常用于生产苯乙烯、苯酚和环己烷。这些产品用于生产尼龙、塑胶、橡胶、和聚苯乙烯。聚苯乙烯是用于绝缘材料、包装和饮料杯子。甲苯 66百万加仑甲苯在汽油中辛烷增强剂、作为以及/或者对二甲苯生产的一个化学原料

21、、在TDI中是一个核心成分、用于生产氨基甲酸乙酯的一个混合物。二甲苯1000万磅用于制造粘合剂、颜料和密封胶。专用化学品：双环戊二烯(DCPD) 1.30亿磅DCPD是墨水的一个组份、用于塑造零件的粘合剂和聚酯树脂，比如浴盆、淋浴隔间和船壳。异戊二烯 1.45亿磅 异戊二烯是高级轮胎的组份、粘合密封胶和其它橡胶产品。树脂油1.50亿磅树脂油是用于生产热熔胶、墨水、密封胶、颜料和油漆。戊间二烯1.00亿磅二甲苯用于生产胶、墨水和密封胶。烷基化物3.37亿加仑(d)烷基化物是高级汽油的一个混合组份，用于炼厂重整汽油以便符合清洁空气标准。二乙基醚5百万加仑二乙基醚是用于研究室试剂、汽油和柴油机起动燃

22、料、涂敷药、止痛剂和无烟火药。 (a) 包括等星化工公司在路易斯安那州Lake Charles装置的8.50亿磅/年的乙烯生产能力和2.00亿磅/年的丙烯生产能力。等星化工公司的Lake Charles装置自2001年第一季度停车。(b)不包括精炼厂等级原料或者来自等星化工公司Channelview装置的灵活性产品单元的生产，它能将乙烯和其它少量的石化产品转换成丙烯。此装置丙烯的年生产能力为10亿磅。(c) 包括相当于44百万加仑/年的生产能力，LCR受益。(d) 包括相当于1.72亿加仑/年的生产能力，LCR受益。等星化工公司聚合物 等星化工公司在美国5个州有10套生产装置生产聚合物，聚合物

23、生产装置制造多种聚烯烃，包括聚乙烯、聚丙烯和各种性能聚合物。聚烯烃用于各种消费品和工业制品，包括包装薄膜、垃圾袋、汽车部件、塑料瓶和盖子以及电线电缆绝缘体。等星化工公司在德克萨斯州以及伊利诺州的Morris、爱荷华州的Clinton有5套装置，这些装置当前使用多种技术制造聚乙烯。坐落于美国中西部的Morris和Clinton装置与Gulf Coast生产装置相比，要把产品运送到在美国中西部以及在美国东海岸的客户的话，他们的优势在于能享有货运成本。等星化工公司生产的性能聚合物产品包括在公司几个聚合物设备上进行生产的高等级的聚乙烯和聚丙烯。经过一个商业循环，公司相信性能聚合物平均卖价和利润率趋向于

24、比更高量聚乙烯商品的平均卖价和利润率更高。等星化工公司在德克萨斯州LaPorte和伊利诺州Morris装置生产金属丝和电缆线路绝缘树脂和混合物；在俄亥俄州Fairport Harbor、乔治亚州Peachtree City和伊利诺州Tuscola装置生产金属丝和电缆线路绝缘物质。 电线电缆绝缘树脂和混合物用于绝缘铜和光学纤维线路、远程通讯、计算机和汽车部件的应用。等星化工公司伊利诺州的Morris和德克萨斯州的Bayport( Pasadena)装置制造聚丙烯，使用丙烯生产等星化工公司乙烯产品以及从第三方购买的丙烯的联产品。聚丙烯广泛应用在于汽车行业、家用器皿和用具行业。 下表概要了等星化工公

25、司聚合物和性能聚合物产品于2002年1月1日的年生产能力和产品的主要用途。除非另外指定，在装置预期运转的条件下，年生产能力是用一产品单元在一典型年份中的运转天数来估算的，考虑常规维修的停机时间，并加上与其停车天数相当的按照设计原料混合条件下最佳日产量。因为一个生产单元的生产能力是一数量评价，实际的生产产量可能比在下面阐明的生产能力要或多或少。显示的生产能力代表等星化工公司100%的生产能力， Lyondell公司拥有41%。表2 等星化工公司聚合物产品产品生产能力主要用途聚乙烯：高密度聚乙烯（HDPE）31亿磅HDPE经常用于制造食品袋、商品袋和垃圾袋；食品容器供人造黄油冻结甜点心的保存；塑料

26、盖子和塞子；谷类食品盒子衬里；塑料饮料杯和玩具；牛奶板条箱；面包托盘和放新鲜水果和蔬菜的桶的涂层；安全装备，例如安全帽；房子绝缘套；家庭/工业用的化学药品和车用机油瓶子；牛奶/水/果汁瓶；储存像农药、照顾草坪的化学品等液体的大容器。低密度聚乙烯（LDPE）15亿磅LDPE经常用于制造食品包装薄膜；食品和个人护理用品的塑料包装瓶；干洗袋；冰袋；收缩床套；清洁袋；可在热水中煮沸的袋；包装涂层；纸板箱涂层，例如牛奶纸板箱。专门低密度聚乙烯为乙基丙烯酸甲酯（有各种应用的粘合剂）和乙烯醋酸乙烯酯（用于泡沫片、箱包袋、真空吸尘器软管、医用管子、透明片材保护装置和有弹性的粘合剂）。线性低密度聚乙烯（LLDP

27、E） 11亿磅LLDPE经常用于制造垃圾和草坪树叶袋；家用器皿；咖啡罐头盖和人造黄油桶；安装在体育馆外的大型玩具。聚丙烯：聚丙烯 6.80亿磅聚丙烯经常用于制造地毯、旅行毯和室内装饰品纤维；家用器皿；汽车的电池箱；汽车仪表板、踏板和缓冲器；运动设备的格栅地板；钓具盒子；瓶盖和瓶塞。性能聚合物：电线电缆绝缘树脂和混合物 （a）电线电缆绝缘树脂和混合物经常用于绝缘铜和光学纤维线路、远程通讯线路、计算机和汽车应用。聚合粉末 （a）聚合粉料是产品成分，应用于建筑预制整体塑料、脱模剂和过滤器具、汽车和塑料加工工业。用于胶粘剂、密封剂和涂层的聚合物 （a）聚合物是热熔胶粘剂的组分，用于箱、纸板箱和饮料包装

28、密封、胶粘、汽车密封剂、地毯衬背和粘胶标签。活性聚烯烃 （a）活性聚烯烃是职能聚合物，用于粮食包装桶极性和非极性衬底粘合剂、电线电缆绝缘护套、汽车汽缸和金属涂层。液态聚烯烃 （a）液态聚烯烃是柴油机燃料抗冻添加剂。 (a) 这些属于增强等级聚乙烯，包括在上述的HDPE、LDPE、和LLDPE的生产能力数据中同样合适。3. 生产经营数据 从1999年到2001年的3年中，化学工业发生了相当大的变化。由于新生产能力的合并、高存货水平以及亚洲的金融危机使得石化产品在1998年的第四季度进入了最低潮。1999年乙烯和衍生物从1998年年终价格开始反弹，同样地国内乙烯的需求增长超过6.5%，该行业经历计

29、划和无计划的储运损耗两个阶段。结果，乙烯基准价格从1998年年末起每季度开始增加，2000年中期到达顶峰。原料成本在1999年由于较高的原油和天然气价格也开始增加，影响到化学品生产的原料和能量成本。从1999年到2000年这些成本连续增加，并在2000年期间保持高水平。从1998年年末到2000年底，该行业的原料平均成本上升150%。2000年后期天然气成本的冲击使得液化天然气（“NGL”）的成本增加，首先就是乙烷的成本，以及公用事业的成本增加。相应的，一些美国生产商包括等星化工公司使用NGL原料的装置空转。2000年第三季度由于产业的不景气，需求包括化学部分的需求开始削弱。在整个2000年中

30、国内乙烯需要的合同几乎是1%。同时，全世界总的乙烯行业生产能力由于2000年期间新装置增加而增加3%。 2001年期间，行业一直受到需求疲软和新生产能力的消极影响。2001年国内乙烯需求几乎减少10%，同样地，工业的衰退也波及其它经济部分。客户库存减少有助于需求。由于连续的需求疲软，等星化工公司在2001年第二季度更进一步减少准备状况，预先空转路易斯安那州的Lake Charles装置。该装置的能力为等星化工公司乙烯生产能力的7%。同时，在2001年行业增加164亿磅的每年乙烯生产能力预算或全球7.6%的乙烯生产能力预算。 除需求疲软外，2001年早期的高NGL成本对北美出口到世界其它地区减少

31、的竞争状态产生重大冲击，例如聚乙烯。2001年1月天然气成本已经几乎是每BTUs 10百万美元。这是与1991年到1999年期间每BTUs 从1.50到2.50百万美元的价格范围作比较。2001年1月的波峰之后，天然气价格稳步降低至历史水平，但还是平均每BTUs 4.28百万美元，比2000年高10%。由于天然气价格的降低，北美出口水平回到历史的竞争成本状态。高NGL成本还导致生产商切换到用原油作为原料进行生产。这导致了联产品例如丙烯、丁二烯和苯的供应增加，缓解了联产品在大部分2001年度期间的价格压力。2001年需求降低与行业生产能力增加相结合导致产品销售价格压力降低。虽然在2001年原油和

32、天然气价格也降低，但产品销售价格以一个更快的速率下降。这些综合因素导致化工行业和等星化工公司与2000年相比较2001年的产品利润降低。净收入（亏损）等星化工公司净收入相对于2000年的1.53亿美元，在2001年净亏损2.83亿美元。4.36亿美元的减少首先是石化产品部分利润的降低以及石化产品和聚合物两者生产量的降低所引起的。与2000年相比，2001年石化产品利润降低是由于销售价格的降低，其降低幅度已超过原料成本。2001年石化产品利润也受到联产品价格降低的负面影响。销售价格和产量的降低导致2001年的需求疲软。2001年聚合物部分生产与2000年的相匹敌。2001年的成果还包括2001年

33、第一季度德克萨斯州Port Arthur的聚乙烯装置停车有关的22百万美元的成本。等星化工公司2000年1.53亿美元净收益，与1999年82百万美元相比较，除不寻常项目收益外，净收益增加了71百万美元。增加的净收益归咎于较高的石化产品部分利润和较低的销售、常规管理费用，并通过聚合体部分低利润以及低销售量这两个部分进行弥补。1999年的非常规项目包括重建以及其它非常规项目费用96百万美元和资产销售获利的46百万美元。石化产品利润在2000年得到改善，是因为平均销售价格的增加超过原料成本的增长。然而，2000年聚合物销售价格增长比原料成本增加要慢，导致利润减少。2000年石化产品和聚合物产量的下

34、降导致2000年下半年的需求减缓。2001年第四季度与2001年第三季度相比较 等星化工公司2001年第四季度94百万美元的净亏损是由于第三季度的82百万美元的净亏损。石化产品部分的营运情况要比聚合物的好。 等星化工公司石化产品部分的营业收入与2001年第三季度29百万美元相比第四季度有50百万美元。主要是由于较高的利润以及部分销售量降低补偿得到。2001年第四季度乙烯利润从第三季度起开始增加，因为乙烯价格减少小于原料和能量成本。2001年第四季度乙烯基准价格与第三季度每磅23.9分相比是每磅20.9分。然而，成本减少是由于原料价格降低以及较高的联产品丙烯价格。丙烯基准价格在2001年第四季度

35、每磅增加预算2.3分。与2001年第三季度相比，第四季度石化产品产品销售量减少2%，是由于客户在2001年12月末降低库存所造成。 某些固定价格的天然气和NGL供给合同的冲击降低了减少能量和原料成本的潜在利益。这些合同2001年签订，而当时天然气成本相当高。这些产品的市场价格随后趋向下滑，以致2001年第四季度该固定价格超过销售价格。2001年第四季度，等星化工公司基于固定价格合同比基于市场价格合同的成本大约要高出23百万美元。 等星化工公司聚合物部分2001年第四季度营业与第三季度亏损26百万美元相比亏损48百万美元。2001年第四季度聚合物部分的恶化是由于利润降低以及产量降低所引起的。利润

36、降低是因为聚乙烯价格降低超过乙烯价格的降低。与2001年第三季度相比较，聚乙烯平均基准价格与乙烯每磅降低3分相比，在第四季度降低了每磅3.8分。等星化工公司聚合物产量与第三季度相比降低了几乎7%。聚合物产量受到美国2001年12月需求降低的影响，因为客户想继续降低存货。 业务数据 下表反映了精选的销售量数据，包括销售量以及等星化工公司业务的财务信息概括。表3 等星化工公司1999年2001年业务分布情况12月31日年终百万200120001999精选的石化产品：烯烃（磅）16,236 18,49018,574芳烃（加仑）366397367聚合物产品（磅）5,8626,2816,388百万美元销

37、售以及其它营业收入：石化产品部分$5,384$7,031$4,759聚合物部分1,9802,3512,159除去内部消耗部分（1,455）（1,887）（1,324）合计$5,909$7,495$5,594营业收入（亏损）：石化产品部分$275$694$447聚合物部分（186）（185）51未分配部分（188）（175）（336）合计$（99）$334$162石化产品部分收入 2001年54亿美元收入与2000年70亿美元的收入相比降低23%，是由于2001年平均销售价格降低以及销售量降低。2001年乙烯基准平均价格比2000年下降13%。2001年销售量降低12%是由于疲软的业务状况所引起

38、的。 2000年70亿美元收入比1999年48亿美元收入递增48%。递增主要是由于较高的平均销售价格，如同1999年的销售量。1999年销售价格上涨迅速，并在整个2000年保持较高水平，导致2000年平均价格较高。2000年乙烯平均基准价格比1999年高37%。由于2000年下半年的需求慢下来使得产量平稳，需求减慢和2000年第四季度天然气成本迅速增加的反作用导致美国工业的衰退，等星化工公司在2001年初期空转以NGL为原料的路易斯安那的Lake Charles装置。营业收入 2001年营业收入2.75亿美元，比2000年6.94亿美元下降60%。降低主要是由于利润下降到一定程度以及销售量的降

39、低。利润下降主要归咎于低价位，因为 2001年乙烯以及联产品比如丙烯和苯与2000年相比价格要低。由于需要疲软导致2001年比2000年价格和产量较低。 2000年6.94亿美元的营业收入比1999年4.47亿美元利润增加55%。利润的改善主要是由于上半年等星化工公司在销售价格上的增长要超过在原材料成本上的增长。聚合体部分收入 2001年20亿美元收入与2000年24亿美元收入相比降低16%，应归于平均销售价格的下降以及下降7%的销售量。2001年的需要疲软导致销售价格和产量的下降。 2000年24亿美元的收入与1999年22亿美元的收入相比增长9%，由于较高的销售价格部分抵消销售量的下降。平

40、均销售价格高出9%主要是响应乙烯和丙烯较高的原材料成本。销售量衰退2%应归于在2000年第二季度伊利诺斯州Morris装置的计划维修以及2000年下半年需求下降，反映美国工业的不景气。营业收入 2001年1.86亿美元的营业损失可与2000年1.85亿美元的营业损失相比，这是由于聚合物价格下降为原材料成本的降低所抵销。 2000年1.85亿美元的营业损失是在1999年51百万美元的营业收入基础上损了2.36亿美元。营业损失主要是由于2000年利润的下降，因为原材料成本增长超过销售价格的增长。表4 等星化工公司损益表12月31日年终百万美元200120001999销售和其它营业收入：不相关收入$

41、4,583 $5,770$4,506相关收入1,326 1,7251,0885,909 7,495 5,594营业成本和费用：销售成本5,733 6,9085,002销售与一般管理费用181 182259研究和开发费用39 3842商誉摊销333333非常规费用22 -966,008 7,1615,432营业收入（亏损）（99） 334162利息支出（192） （185）（182）利息收入346其它收入净额8-46经营收入（亏损）（280） 15332偿清债务损耗费用（3） -净收入（亏损）$（283） $153$32表5 等星化工公司资产负债表12月31日 百万美元2001 2000资产流动

42、资产：现金与现金等价物$202 $18应收帐款：贸易440 568相关资产100 190存货448 506预付费用和其它流动资产36 50总流动资产1,226 1,332财产、装置和设备3,705 3,819投资47 53商誉1,053 1,086其它资产277 292总资产$6,308 $6,582流动负债：应付帐款：贸易$331 $426相关帐款29 61长期负债流动到期104 90其它负债197 166总流动负债661 743长期负债2,233 2,158其它债务177 141递延资产-股东权益：股东收益3,257 3,540累积的其它综合收入（亏损）(20）-总股东权益3,237 3,

43、540总负债和股东权益$6,308 $6,582表6 等星化工公司现金流量表 年终12月31日 百万美元2001 2000 1999经营活动现金流量：净收入（亏损）$（283） $153$32与经营活动有关的净现金流量：折旧和摊销321 310300投资净利（增益)亏损（3） 5 35偿清负债损失费用3-提供资产与负债变化（使用）的现金流量：应收帐款220 （58）(213）存货61 1417应付帐款（129） 28119其它负债30 （65）82其它资产与负债 10 （48）（28）营业活动现金流量 230339344投资活动现金流量：财产、装置和设备费用（110） （131）（157）资产

44、销售收益10 475对塑料公司业务购买款（7） -投资活动现金流量（107） （127）（82）筹资活动现金流量：信用借款（偿还）（820）20（502）发行长期债务收益1,000-898其它长期债务的偿还（91）（42）（150）资产租借契约偿还-（205）对合伙人分配- （280）（255）其它（28） -（6）（使用于）财务活动现金量 61 （302）（220）现金和现金等价物增加（减少）184 （90）42期初现金和现金等价物18 10866期末现金和现金等价物$202 $18$108表7 等星化工公司合并资产负债表 合伙人利润其它累计综合收入（亏损）综合收入（亏损）百万美元Lyond

45、ellMillenniumOccidental合计1999年1月1日平衡表$613 $1,621$1,651$3,885$-$-净收入149932-32分配给合伙人(105) （75）（75）(255)-总收入$321999年12月31日平衡表522 1,5551,5853,662-净收入63 4545153-153分配给合伙人(114) （83）（83）(280)-其它5-5-总收入$1532000年12月31日平衡表476 1,5171,5473,540-净亏损(115) （84）（84）-（283）(283)其它综合收入：证券未实现亏损-（1） （1）最低养老金债务-（19）（19）总损

46、失$（303）2001年12月31日平衡表$361$1,433$1,463$3,257$（20）4. 原料石化产品原料与乙烯购买 烯烃生产中原料成本通常对于石化产品业务是最大的总成本组成。烯烃装置灵活消耗宽范围原料的可变成本比烯烃装置限制它们对NGLs原料处理能力的可变成本要低。用于生产烯烃的主要原料是石油(又归为“重原料”)和NGLs(又归为“轻原料”)。石油通常是通过装船或者用船运输。天然气液体原料主要通过管道输送到等星化工公司的装置。石油在历史上曾出现过成本高于天然气液体原料（比如乙烷和丙烷），这是在假定其联产品全部计算在内和全部销售完的情况下得到的。例如，与使用乙烷进行比较，装置使用石

47、油在平均每磅乙烯生产中历史上大致有四分附加的可变差额。 此差额的优点是它基于年度平均历史数据并且附属于短期变动，这些是很重要的。新近的优势在于它比历史上的平均值还要低。由于等星化工公司在德克萨斯州的Channelview、Corpus Christi和Chocolate Bayou装置在石油工艺过程中的潜力，所以公司有能力达到此差额优势。 Channelview装置有显着弹性，因为该装置可以处理100%的石油或者相当于80%的天然气液体原料。Corpus Christi装置可以处理相当于70%的石油或者相当于70%的天然气液体原料。Chocolate Bayou装置可处理100%石油。等星化工

48、公司的LaPorte装置可以处理天然汽油和天然气液体原料，包括多碳烷烃，比如丁烷。等星化工公司的三个其它烯烃装置当前只能处理天然气液体原料。 等星化工公司大多数的石油需求是通过来自国内的和国外的各种第三方的契约安排进行购买。等星化工公司还要在来自国内的和外来的第三方的市场中购买石油。等星化工公司通过来自各种的第三方资源的契约安排购买它大部分天然气液体原料。等星化工公司也在来自第三方资源的市场中购买天然气液体原料。等星化工公司获得来自LCR的市场相关价格的部分石油。除了拥有等星化工公司自己生产的乙烯外，公司还通过契约从Gulf Coast生产商那里以市场价格购买乙烯。 另外，等星化工公司通过与各

49、种第三方资源的契约安排购买大量的天然气体，用于公司的业务消费能量，有代表性的是12到18个月的条款。聚合物原料等星化工公司聚合物部分的主要原料是乙烯和丙烯。 除了Chocolate Bayou的聚乙烯装置，等星化工公司的聚乙烯和聚丙烯装置通过本公司的烯烃管道系统、第三方管线能够直接收到他们所需的来自等星化工公司的石化产品装置的乙烯和丙烯，或者通过共产物得到其原料。等星化工公司聚合物部分消耗的大多数原料是由等星化工公司石化产品生产装置生产。在德克萨斯州的Chocolate Bayou、LaPorte和Bayport聚乙烯装置其管线与第三方相连结，通过与第三方交易或者购买能够得到乙烯原料。伊利诺州

50、的Morris聚丙烯装置也是从第三方得到丙烯。5. 市场营销和销售石化产品 Clinton和Morris装置生产的乙烯通常被用作聚合物生产工艺的原料，或者从Morris通过管道转送到Tuscola装置用于乙醇的生产。等星化工公司LaPorte装置生产的乙烯被用作等星化工公司聚合物生产工艺以及Millennium公司醋酸乙烯生产工艺原料，同时还通过管道输送给公司内部其它装置或第三方。 等星化工公司Channelview、Chocolate Bayou、Corpus Christi和Lake Charles烯烃装置生产的乙烯与丙烯通常是由管路输送或经由交换协议向等星化工公司的Gulf Coast聚

51、合物、EO以及EG设备分配，同时向等星化工公司的其它子公司和第三方分配。等星化工公司的Lake Charles设备自2001年第一季度已经停车。2001年年终12月31日，等星化工公司大约85%的乙烯产品（以美元销售）是由等星化工公司的聚合物或氧化产品业务消耗或者以市场价格卖给等星化工公司的拥有者以及他们的子公司。 关于等星化工公司的产品卖给第三方，公司是将它的大半烯烃产品销售给与公司有长期业务关系的客户。销售给第三方通常是根据所写的协议来进行的，该协议提供了有代表性的每月谈判的价格。客户购买指定的最低数量；以及3到6年的期限带自动的1年或2年的延长供应期限。 如果交货推迟几个月的话，一些合同

52、可能在初期就终止。在2001年没有单个的客户占等星化工公司总收入的10%或者更多。 环氧乙烷和乙二醇以3到5年的合同、以反映每季市场情况的协商价格销售给第三方客户。乙二醇醚主要进入有偿付能力的销售者市场，以1年的合同、市场价格进行销售，象乙醇胺和刹车液。乙醇和醚主要以1年合同、市场价格卖给第三方客户。 在得到Lyondell公司许可的情况下，等星化工公司批准MTBE技术，并以市场相关价格销售在Lyondell的两个Channelview装置之一生产的部分MTBE。从第二个装置生产的产品是卖给LCR作汽油混合物。在Chocolate Bayou装置生产的MTBE是以市场相关的价格销售给Lyondell作为转售。 等星化工公司以最初期限从1到3年并带有代表性的自动延长1年供应期限的合同进行销售大部分的芳烃产品。这些合同通常提供基于最新市场价格每月进行一次价格调整。LCR生产的苯直接以市场相关价格销售给等星化工公司。依照当前月月延长的销售服务协议，等星化工公司除了苯，现在还成为在市场上由LCR生产的芳烃产品的独家代理。Channelview、Chocolate Bayou、Corpus Christi和Lake Cha