投资学复习资料

1、1. 投资的分类：从投资的过程和实现的方式，分为经济性投资和金融性投资从投资主体上，分为政府投资和私人投资从投资的时间期限分为长期投资和短期投资2.项目的可行性研究：就是在项目的投资前期，对拟建项目进行全面的、系统的技术经济分析和论证，从而为项目投资决策提供可靠依据的一种科学方法和工作阶段。3.企业投资回收的形式：有以下几种：（1）商品回收形式：即通过出售商品取得销售收入来实现投资回收（2）服务回收形式：即通过向客户提供服务取得营业收入来实现投资回收。（3）特许权回收形式：通过出让特许权来获取经济效益（4）市场回收形式：（5）间接回收形式：投资对象之外的相关方面的受益来实现。4.投资回收的资金

2、来源：折旧费用、摊销、转让收入、利润、对外投资收益。5.风险投资：也称创业投资。是指创业投资机构或个人通过向高成长性的技术项目或企业投资，并通过本身的市场优势提供资本运营和经营管理等方面的服务，以期通过企业发展和资本增值获取高额收益的投资方式。6.风险投资与一般投融资的区别：（1）风险投资与银行贷款的区别：对风险的态度：银行贷款注重企业的还贷能力，回避风险;风险投资注重高收益，只要有前景就敢冒风险。资本的性质和期限：银行贷款是借贷资本，一般有具体期限，短期资本较多；风险资本是权益资本，一般为长期资本。投资管理方式：银行贷款一般不参与被贷款企业的经营管理，有时也起一定的监控作用；风险投资家参与并

3、监督，在风险企业的治理结构中发挥积极作用。需要担保和抵押的情况：银行贷款需要担保和抵押，风险投资不需要。投资对象：银行贷款对象一般是成熟阶段的企业，风险投资对象是新技术或创业企业投资审查：银行贷款考核的是实物指标，是企业的财务分析，并要求实物担保；风险投资考核的是企业成长性和项目，是高科技的未来市场。投资回收：银行贷款按贷款合同期限收回本息；风险投资则共担风险，共享利润，通过转让股权取得回报。投资和撤资时机：银行贷款在企业成功时期投资，困难时期撤资；风险投资在企业成熟或约定期限一次性将股权卖出，一般不能中途撤资。人员素质要求：银行贷款关注的是财务管理能力，而风险投资要求技术、管理、财务各方面的

4、综合素质。（2）风险投资和股权投资的区别：风险的涵义：股权投资所面临的风险是客观存在、不可避免，投资者为获取高额利益不得不承担的风险；风险投资则有主动承担风险或愿意冒险的意思投资者的来源：股权投资者，在美国主要是私人和机构投资者，在我国主要是国有企业的法人资本；风险投资主要是机构投资者的资金，主要是富有家庭的资金。投资者的素质要求：股权投资者不一定要求具有高素质；风险投资者则需要具有经营管理或财务或技术方面的专长投资对象和投资目的：股权投资主要投向公开资本市场，主要是上市公司，一般不随便退出；风险投资主要投向私人资本权益市场，即一些创业企业，企业成功后坚决退出流动性和投资期限：股权投资具有高流

5、动性，期限可长可短；风险投资期限长，流动性差。7.风险投资的监管模式：3种：集中型监管模式：政府设立全国性的监管机构进行监管。分为三类：以证券交易委员会为主体，以中央银行，以财政部为主体。自律型监管模式：证券交易所或风险投资协会等组织。中间型监管模式。8.风险投资的运作过程：一般可分为以下六个阶段：寻找投资项目、筹集风险资金、识别、筛选与评价投资项目、谈判与签订投资协议、培育风险企业参与经营、辅导和监督、风险投资的退出。 9.风险投资退出的方式有：公开上市、出售、股份回购、破产清算。10.二板市场：一般是指中小企业的证券市场、小盘股市场、创业股市场。又称为创业板市场。是主要为风险投资提供退出通

6、道和以扶持中小型高新技术企业发展为使命的新型市场。是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场(Main-Board Market)的资本市场，相对于现在的证券市场(主板市场)而言，二板市场在上市公司数量，单个上市公司规模以及对上市公司条件的要求上都要低于主板市场，是交易所主板市场之外的另一证券市场。与主板市场的区别：1）一般是与主板市场平行的另一个市场，具有与主板市场不同的交易系统和上市规则。2）上市条件比较宽松，只有较低的经营业绩要求，对上市公司的规模要求也比较低。3）因风险较大，一般对信息披露具有较高的要求，对主要股东出售股票有一定限制，并对上市保荐人有较高要求。11.信用交易：

7、信用交易的全称是证券保证金信用交易。它是指投资者通过交付一定数量的保证金，获得证券商贷款或贷券，得以及时完成证券买卖，获利后再向证券商归还贷款或贷券的交易方式。 12.信用交易的种类：（1）保证金多头交易：是指证券投资者预期某种证券价格将要上涨时，采用信用交易方式融资买进证券，待价格如期上涨后再抛出，并归还借款的交易方式。（2）保证金空头交易：是指证券投资者预期证券价格在未来一段时期将要下跌，故采用信用交易方式先行融券卖出，并待价格如期下跌时低价买回，并偿还所借证券的交易方式。13.期货交易的种类：1）按交易目的： 套期保值交易：买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约。以期在

8、未来某一时间卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 套期图利交易：指同时买进和卖出两种不同种类的期货合约。 投机交易：利用市场出现的价差，把握机会，进行买卖获利。2）按买卖时间顺序： 多头交易：是指期货交易的参加者预计未来某一时期证券价格将要上涨而采取的先买后卖的交易方式。 空头交易：是指期货交易的参加者预计未来某一时期证券价格将要下跌而采取的先卖后买的交易方式。3）按交易品种： 商品期货 金融期货14.期货交易与现货交易的区别：1）交易目的：期货交易是为了规避风险、套期保值；现货交易是一种融资渠道。2）交易对象：期货交易的交易对象是期货合约；现货交易的对象是上市公司

9、的股票3）标的物：期货交易的标的物是大中商品、金融产品；现货交易的标的物是上市公司4）占用资金：期货占用10%左右的保证金；现货占用股票价值100%资金5）交易特点：期货是先卖后买的做空机制、T+0机制；现货只能先买、T+1机制6）风险特征：期货扩大了市场风险，现货风险较小7）交易机会：期货机会较多；现货较少8）价格决定因素：期货由市场供求状况决定；现货由经济周期和上市公司业绩决定9）持有时间：期货持有期到合同到期日；现货无规定。15.期权交易的种类：（1）买进期权，又称看涨期权。是指期权买方在期权交易合同的有效期内，按照事先约定买进一定数量证券的权利。（2）卖出期权，又称看跌期权。是指期权买

10、方在期权交易合同的有效期内，按照事先约定卖出一定数量证券的权利。16金融市场监督管理的机构有：主要监管机构、辅助监管机构、自律性监管机构。监管手段有：法律手段和经济手段（三大法宝：法定准备金率、贴现率、公开市场业务）我国还使用行政手段。17.债券的分类：（一）按债券发行主体分类1.政府债券 ：是各级政府为筹措资金而发行的一种债务凭证，又称公债券。发行主体是中央政府和地方政府。中央政府发行的债券称作国债，地方政府发行的债券称作市政债券。2.政府机构债券：是指中央政府所属机构发行的债券。3.金融债券 ：是由银行或非银行类金融机构为筹措资金而发行的一种债务凭证。4.公司债券：广义的是指一般企业和股份

11、公司为筹集资金而对外发行的债务凭证，狭义的仅指股份公司发行的债券。(1)抵押债券： 是以特定的抵押财产作为担保而发行的债务凭证。(2)信用债券。：又称一般责任债券。是发行公司以公司信誉为担保对外发行的债务凭证。(3)担保债券：是指公司发行的由另一家公司以某种方式提供担保的债务凭证。包括担保本息债券和担保利息债券。(4)可转换公司债券：这种债券是指在规定时间内，债券持有者可以按规定的转换比例，换取其他种类的证券，通常是转换为普通股票。（5）可交换公司债券：是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。（6）分离交易可转债 ：是债券和股票的混

12、合融资品种,它与普通可转债的本质区 别在于债券与期权可分离交易5、企业债：企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。企业债按期限划分可分为短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券；企业债有交易所场内交易和银行间债券市场交易两种。(二）按债券偿还期限分类1.短期债券：一般是指偿还期在1年以下的债券。2.中期债券：1-10年3.长期债券：超过10年（三）按债券付息方式分类1.固定利率债券：是在发行时有约定的固定利率。2.浮动利率债券：债券的票面因素中没有票面利率，约定债券利率随某种确定的市场利率的变化而浮动，通常为中长期债券。3.贴现债券：又称无息票债券，这种债券在发行

13、时不规定利息率，票面上不附息票，以低于面额的价格发行，到期按票面金额偿还，发行价格与票面价格之间的差价就是利息。4.累进利率债券：是指债券利息按逐年累进的利率计算。（四）按债券募集方式分类1.公募债券：按法定程序，经有关机构审核批准后在市场上公开发行的债券。2.私募债券：指向特定对象发行的债券。五）按债券记名与否分类1.记名债券：是在债券票面上注明持有人姓名，领取本息须凭本人印鉴和有关身份证明文件，转让时必须办理过户登记，遗失时可以挂失，安全性极好。2.无记名债券：是在债券票面上不注明持有人姓名（六）按债券形态分类1.实物债券：是一种格式标准化的实物券面的债券。2.凭证式债券：是一种以收款凭证

14、形式证明认购者债权的债券。3.记账式债券：是指发行者利用集中性的交易场所和先进的电子交易系统所设置的电脑证券账户，在系统内发行的，以成交后的交割单替代实物券的一种债券。（七）按债券面额的货币分类1.本币债券：是指在国内发行的、以本国货币为票面额的债券。 2.外币债券：以外国货币为票面额的债券3.双重货币债券：是指用一种货币发行债券，而按固定汇率用另一种货币支付利息的条件来发行的债券。（八）按债券发行所在地分类1.国内债券：是指本国政府、企业等机构在本国发行的、以本国货币为面额的债券。2.国际债券：是指本国发行者在本国以外发行的债券。国际债券主要有外国债券（是指在国外发行的并以发行地所在国货币为

15、面额的债券）和欧洲债券（发行者在外国发行的并以第三国的货币为面值的债券）。（九）按债券形式储蓄国债:分为凭证式储蓄国债和 电子式储蓄国债记账式国债:分为银行柜台记账式国债和交易所记账式国债18.影响债券市场价格的主要因素：1、一般经济性因素：1）社会经济发展情况：反向：上升和不景气。2）中央银行的金融政策：公开市场业务直接影响债券市场的价格。逆回购时，价格高；正回购时，价格低。3）财政收支情况4） 货币市场利率水平：反向。利率高时，对债券需求少，价格就低。5） 通货膨胀率：反向。当通货膨胀率较高时，人们出于保值的考虑，一般会将资金投资于房地产等 ，债券需求少，价格低。 6）汇率。：正

16、向。 7）新债券的发行量：2、非经济性因素1）政治因素。人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时,从而促使债券的持有人作出买卖政策。 2）心理因素。 3）投机因素: 在债券交易中，人们总是想方设法地赚取价差，而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作19.影响债券收益的因素：到期收益率的高低取决于两方面的因素：社会经济环境因素和债券本身的因素。从债券本身特性看，影响债券收益因素主要有以下几种。1债券的期限：在其他条件相同的条件下，期限越长，债息收入越多。2债券的票面利率：其他条件相同时，利率越高，收益越高。3债券的赎回条款：可赎回债券的收益率可能因赎回而降低

17、。4债券的流动性：债券流动性越差，价格越低，到期收益率越高。5债券的信用等级：信用等级越高，风险越小，收益率也越低。分为投资级债券和投机级债券。20.债券投资的风险分析 ：所承受的风险主要有三种：利率风险 、违约风险 、购买力风险。21.股票的类型1普通股票：是公司发行的无特别权利的股票，是公司必须发行的一种基本股票，具有股票的基本性质。（是风险最大的股权形式、股东拥有四项权益：公司经营决策表决权、公司盈利分配权、公司剩余财产分配权、优先认股权）优先股票：是比普通股票具有一定优先权的股票：优先分配股息、优先分配公司剩余财产2记名股票：在股东名册和股票票面上都注有股东姓名和地址的股票。无记名股票

18、：不记载股东姓名和地址的股票。3面额股票：股票上注明面值的股票无面额股票：又称份额股票。股票票面上不注明面额。4.有表决权股票无表决权股票：股东完全没有投票权的股票。5.我国目前的股票分类：国家股、法人股、社会公众股（由公司职工股和公众股组成）、外资股（我国现在市场上的A股都是普通股、记名股、面额股票）22. 影响股票价格的因素：1.经济增长2.经济周期3.经济政策4.通货膨胀5.企业因素：主要有公司的经营业绩、公司的股息政策、公司增资与股票拆细、公司并购。23.市盈率：又称为价格盈利比率，以每股市场价格除以每股盈利计算而来。它表示价格对盈利的倍率，通常30倍左右的市盈率被认为是投资安全区。市

19、净率：以每股市场价格除以每股净资产计算而来。24.股价的修正：（1）除息：是从股票价格中扣除交易中股票参与股息分配的权利。除息报价 = 除息日前的交易收盘价 现金股息例：张裕A于07年4月26日实施每10股派8元（含税）的分配方案。4月25日收盘价为56.19元，则其除息参考价位：（2）除权：是从股票价格中扣除交易中股票参与分配股票股息以及配售股票的权利。交易中股票的除权对象包括发放股票股息、以公积金转赠股票和配售股票。 送、转股的除权报价 = 除权日前一天收盘价/（1+送、转股比例）例1：苏宁电器06年分配方案为每10股转增10股，于07年4月6日实施，其4月5日收盘价为67元，则：4月6日

20、除权参考价为： 配股的除权报价 = （除权日前一天收盘价+配股单价*配股比例）/（1+配股比例）例2：人福科技于06年8月7日实施配股除权。配股比例为10：3，配股价3.8元，配股除权前一个交易日的收盘价为5.77元，则：除权当日的基准价为：（5.77+3.8*0.3）/(1+0.3)=5.32对比：除息对原股价影响不大，除权计算能造成股价大幅度稀释，尤其大量送股或低价配股，更能造成该股的填权效应（即股价向除权日前的收盘价方向运动），而高配售价配售股票则易引发贴权（即股价跌破配售价格）。（3）经常出现除息、除权混合进行现象25.基金的种类：(1)依照基金的组织形态 契约型基金：契约型基金也称信

21、托型基金，是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约、由基金发起人发起设立的基金。契约型基金由基金管理人、基金托管人及投资者三方当事人组成。 公司型基金：公司型基金是发起人依据公司法组织投资公司，并通过向社会公众发行投资基金股份，专门进行证券投资而设立的投资基金。公司型基金涉及投资公司、基金管理公司、基金托管公司。 （2） 依据基金的交易方式 封闭式基金：封闭式基金又称固定式投资基金、限额投资基金，是指基金发行规模事先确定，发行完毕后以及在规定的有效期限内基金发行规模保持固定不变的投资基金。但出现基金扩募的情况除外。封闭式基金的运作时间可分为有存续期和无存续期两种 开放式基金：开放式

22、基金又称追加型投资基金，是指基金设立时不固定基金单位总额，基金管理者可根据投资的实际需要和经营决策的变化而追加发行基金份额，投资者也可以随时购买基金份额或赎回基金份额的一种基金类型。（3）根据投资目标和投资理念的不同主动型基金：是以超越组合业绩基准为目标的一类基金。被动型基金：一般选取特定的指数作为跟踪的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。（4）根据基金交易场所的不同 场内基金：是指可以在交易所上市交易的基金。投资者可以在交易所买入或日卖出该类型基金。 场外基金：是指不在交易所上市交易的基金。投资者只能在基金管理人指定的机构进行基金的申购和赎回。（5）依据基金的投资标的（交

23、易对象）股票基金 ：是以股票为主要投资对象的基金。根据证监会对基金类别的分类标准，基金资产60%以上投资于股票的为股票基金 。 债券基金 ：是指专门投资于债券的基金。根据证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金 。混合型基金：同时以股票和债券为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资，实现收益与风险之间的平衡。货币市场基金 ：是针对货币市场各类有价证券投资的一种资金。期货基金 ：是一种以各类期货市场的期货为主要投资对象，专门从事期货合约的买卖的投资基金。贵金属基金：是指投资与黄金、白银及其他贵金属有关的证券和黄金期货的投资基金。（6）依据基金的投资组合股票型基金 激

24、进配置型基金 标准混合型基金 保守混合型基金 激进债券型普通债券型短债基金（7）依据基金的投资范围证券投资基金：主要是对证券市场上的各种证券进行投资。产业投资基金： 主要是为未上市公司提供直接资本支持的基金。（8）依据基金的投资地域 国内基金：是指基金的资金主要来自于国内的投资者，其投资业务也主要面向国内证券市场。QFII基金：境外机构投资者机制，意思是指合格的境外投资者制度。QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性的制度。RQFII是指人民币合格境外投资者（通俗点说，就是香港的合格企业或个人）可将批准额度内的外汇结汇投资于境内的证券市场。 海外基金： 是指专门投资于外国证券的

25、投资基金。即以某一个国家或地区为投资对象。、区域基金： 将资金投放于特定的地域或具有经济共性的地区金融市场的投资基金。、环球基金 ： 不限定区域，以全球证券市场为投资对象的基金。QDII基金：合格的境内机构投资者。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。 （9）依据基金的募集方式 公募基金 ：是指按法定程序，经有关机构审核批准后在市场上公开发行，面向社会所有投资者募集资金而设立的基金。 私募基金 ：是指通过非公开方式，面向少数特定投资者募集资金而设立的基金。（10）特殊类型基金： 伞型基金 （系列基金）：是指多个基金共用一个基金合同，子基

26、金独立运作，子基金之间可以相互转换的一种基金结构。 基金中基金 ：是一种连环投资基金。是以其他基金的投资受益凭证为投资对象的特殊基金。保本基金：是通过一定的保本策略，同时引入保本保障机制，以保证基金份额持有人，在保本周期到期时获得投资本金保证的基金。 交易型开放式指数基金（ETF基金）及其联接基金：是一种在交易所上市交易，基金份额可变的开放式基金。ETF联接基金：是指投资于目标ETF的资产不低于基金资产净值的90%，其余部分投资于标的指数的成分股和备选成分股以及中国证监会规定的其他品种的基金。上市开放式基金（LOF基金）： 是一种既可以在场外指定网点进行基金份额的申赎，又可以在交易所（场内交易）进行基金份额交易的基金。分级基金： 又称结构型基金，可分离交易基金。这类基金是通过对基金收益分配的安排，将普通基