投资管理活动研究过程描述

1、投资管理活动研究过程描述1、投资管理活动阶段及界定投资管理活动按照过程分析一般情况下可以分为三个阶段：投资研究阶段、投资执行阶段、投资退出阶段投资研究阶段一般包括：项目提议、项目立项评估、项目立项批复、项目研究、项目拟选负责人、方案设计、方案审批等七项内容投资执行阶段一般包括：项目负责人确定、项目组织建立、实施计划（包括资金计划）制定、审批；项目执行（谈判、整合、建设、采购）、项目执行控制等五项内容投资退出阶段一般包括：项目出路评估（移交、出售建议）、项目退出（项目移交、项目直接管理、项目出售、项目联营）等两项内容2、投资研究阶段内容描述：1）项目提议：项目提议人员一般情况下分为三大类人群进行

2、：（1）公司高级管理者，根据公司发展的需要提出项目提议。（2）业务负责人，根据本业务的发展需要提出项目提议。（3）战略投资部门，根据国家政策、公司外部环境、公司战略规划提出项目提议。项目提议流程：项目提议人员一般情况下编写项目提议单，向公司投资委员会提出项目提议（这里有一个常设基金：根据项目提议的批复情况，对项目提议人员进行奖励）2）项目立项评估：项目立项评估主要由公司投资委员会负责（可以委托中介机构或者委托战略投资部门进行），项目立项评估主要包括：项目提议是否符合公司的发展方向，项目提议是否与公司当前的状况相匹配，公司是否有能力（资金、人员、技术体系）完成项目投资，项目对公司是否必要等四个方

3、面的评估3）项目立项批复：项目立项批复包括同意立项批复、暂缓立项批复以及驳回立项批复三种类型（投资委员会根据立项批复种类对项目提议人员实施奖励）项目立项批复依据项目立项评估结果进行4）项目研究：项目研究为项目立项后续工作，当项目提议经投资委员会立项同意批复后，由投资委员会委托公司战略投资部门对项目展开研究。项目研究包括：项目尽职调查、项目市场调查、项目可行性研究等三项内容公司战略投资部门接到投资委员会委托后制定项目研究计划及时间表，按照时间表和计划实施项目研究。（项目研究主要可以分为外包研究和自己研究）5）项目拟选负责人公司战略投资部门按照研究计划完成项目研究（验收外包方交付成果）后，向投资委

4、员会提交研究成果，投资委员会对研究成果进行审核，审核通过后，投资委员会组织公司相关部门（人力资源、相关联业务、战略投资部门等）研究项目负责人选。根据项目研究成果和公司人员情况及能力需求，投资委员会一般情况下需要提出2-3名项目拟选负责人。6）方案设计投资委员会委托公司战略投资部门通知拟选项目负责人，同时由公司战略投资部门组织拟选项目负责人依据项目研究成果，编制项目投资方案（拟选项目负责人分别编制，这里需要体现竞争性）（一般情况下项目负责人一旦确定后将具有很大的自主权和很高的收入）7）方案审批公司战略投资部门组织拟选项目负责人编制完成项目投资方案后，提交投资委员会审核，投资委员会审核完成后，由投

5、资委员会向董事会提请项目投资方案审批，董事会分别对项目拟选负责人的项目投资方案进行审核，并最终审批通过一份项目投资方案。至此项目投资研究阶段工作告一段落，所有项目投资研究项目成果性文件归口档案永久保留。附投资研究阶段各环节工作内容基本表（参考）项目提议要点项目提出依据项目主要方向和基本要点项目拟定名称项目立项评估要点公司发展方向项目建成后是否符合公司发展方向公司当前状况项目是否立足与公司现状公司最大能力（资金、人员、技术）项目需求情况（预估）项目对公司的必要性附一般性可研报告目录：（标黄部分为重要章节）第一章 总论一、项目名称 二、项目承建单位 三、项目背景 四、项目投资概况 1、拟建地点 2

6、、建设规模与目标 3、项目投资资金及效益情况 五、可行性研究报告的编制依据 第二章 市场分析 一、行业发展情况 1、行业经济运行情况 2、行业生产技术情况 3、行业进出口情况 二、市场竞争情况 1、行业SWOT分析 2、行业竞争发展趋势 三、项目产品市场分析 1、产品市场供需情况 2、产品市场分析 3、产品技术发展趋势 4、项目建设的必要性四、项目投产后生产能力预测 五、该项目企业在同行业中的竞争优势分析 六、项目企业综合优势分析 1、区位优势 2、技术领先优势 3、销售渠道优势 4、有完善的营销和服务体系 七、项目产品市场推广策略 第三章 产品方案和建设规模一、产品方案 二、建设规模 第四章

7、 项目地区建设条件一、区位条件 二、气候 三、基础设施 四、投资优惠政策 五、社会经济条件 第五章 技术方案设计一、 总平面布置 二、产品生产技术方案1、项目技术来源2、产品生产方案 三、辅助公用工程及设施 第六章 环境保护与节约能源一、环境保护 1、设计依据 2、主要污染源、污染物及防治措施 二、节约能源 1、节能原则 2、节能措施 第七章 职业安全与卫生及消防设施方案一、设计依据 二、安全教育 三、劳动安全制度 四、劳动保护 五、劳动安全与工业卫生 六、消防设施及方案 第八章 企业组织机构和劳动定员一、企业组织 二、劳动定员和人员培训 第九章 项目实施进度与招投标一、项目实施进度安排1、土

8、建工程 2、设备安装 二、项目实施进度表 三、项目招投标 第十章 投资估算与资金筹措一、投资估算的依据 二、项目总投资估算 1、建设投资估算 2、建设期利息估算 3、流动资金估算三、资金筹措与还款计划 第十一章 财务效益、经济和社会效益评价一、财务评价 1、评价依据 2、评价内容 3、财务评价结论 二、社会效益和社会影响分析 1、项目对当地政府税收收益的影响 2、项目对当地居民收入的影响 3、项目对相关产业的影响 第十二章 项目风险因素识别一、政策法规风险 二、市场风险三、技术风险 第十三章 可行性研究结论建议一、结论 二、建议 项目实施进度表步骤实施时间实施内容项目负责备注项目投资估算表单位

9、：万元序号项目规格、型号（结构）单位单价数量投资投资构成备注建安工程设备购置其他合计1工程费用1.1 *工程1.1.1 1.2 *工程1.2.1 2工程建设其他费用2.1建设单位管理费2.2勘察设计费含可研2.3工程监理费2.4技术培训费3预备费3.1 基本预备费流动资金估算表（有加工项目用、部分项目可选用）单位：万元序号项目最低周周转计算期（年）转天数次数1234n1流动资产1.1 现金1.2 应收账款1.3 存货1.3.1 原辅材料1.3.2 燃料1.3.3 在产品1.3.4 产成品1.4 预付账款2流动负债2.1 应付账款2.2 预收账款3流动资金(1-2)4流动资金当期增加额资金筹措与

10、使用计划表单位：万元序号项目合计计算期（年）12341总投资使用计划1.1 建设投资1.2 建设期利息1.3 流动资金2资金筹措及使用2.1 项目资本金2.1.1 用于建设投资2.1.2 用于流动资金2.1.3 用于建设期利息2.2 债务资金2.2.1 用于建设投资2.2.2 用于流动资金 2.2.3 用于建设期利息2.3 财政投资其中:中央财政资金 地方财政配套资金2.3.1 用于建设投资2.4 其他资金2.4.1 用于建设投资2.4.2 用于流动资金2.4.3 用于建设期利息总成本费用估算表单位：万元序号项目合计计算期（年）1234n生产负荷 1外购原辅材料费其中： 2外购燃料及动力费其中

11、： 3工资及福利费4修理费5其他费用6经营成本（1+2+3+4+5）7折旧费8摊销费9利息支出10总成本费用（6+7+8+9） 其中：固定成本 可变成本固定资产折旧、无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧及 摊销年限合计计算期折旧率1234n1固定资产合计原值 折旧费 净值1.1土建工程 原值 折旧费 净值1.2机器设备 原值 当期折旧费 净值2无形资产、其他资产合计原值 当期摊销费 净值2.1无形资产 原值 摊销费 净值2.2其他资产 原值 摊销费 净值利润及利润分配表单位：万元序号项目合计计算期（年） 1234n生产负荷1营业收入2营业税金及附加3总成本费用4补贴收入5利润总额

12、（1-2-3+4）6弥补以前年度亏损7应纳税所得额（5-6）8所得税9净利润（5-8）10期初未分配利润11可供分配的利润（910）12提取法定盈余公积金13可供投资者分配的利润（11-12）14应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利（13-14-15）17各投资方利润分配其中：18未分配利润（13-14-15-17）19息税前利润20息税折旧摊销前利润销售(营业)收入、销售(营业)税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目税率合计计算期（年）1234n生产负荷1营业收入1.1产品A营业收入 单价 数量 销项税额1.2产品B营业收入 单价 数量 销项税额 2营业税金与附加2.1

13、 营业税2.2 消费税2.3 城市维护建设税2.4 教育费附加3增值税 销项税额 进项税额项目投资现金流量表单位：万元序号项目合计计算期（年）1234n1现金流入1.1 营业收入1.2 补贴收入1.3 回收固定资产余值1.4 回收流动资金2现金流出2.1 建设投资2.2 流动资金2.3 经营成本2.4 营业税金及附加2.5 维持运营投资3所得税前净现金流量（12）4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量（3-5）7累计所得税后净现金流量计算指标所得税前所得税后项目投资财务内部收益率（）项目投资回收期（年）项目投资财务净现值（万元）银行借款还本付息计划表（有贷款项目）单位：万元序

14、号项目合计计算期（年）123n1银行借款1.1 期初借款余额1.2 当期还本付息 其中：还本 付息1.3 期末借款余额2其他借款、债券 2.1 期初借款余额2.2 当期还本付息 其中：还本 付息2.3 期末借款余额3借款、债券资金合计3.1 期初借款余额3.2 当期还本付息 其中：还本 付息3.3 期末余额计算指标利息备付率（）偿债备付率（）财务评价的盈利能力分析财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示：1、财务内部收益率(FIRR)财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。其

15、表达式为： 式中 CI现金流入量； CO现金流出量；（CI-CO）t 第t年的净现金流量； n 计算期。 财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量用试差法计算求得。在财务评价中，将求出的全部投资或自有资金(投资者的实际出资)的财务内部收益率(FIRR)与行业的基准收益率或设定的折现率(ic)。比较，当FIRRic时，即认为其盈利能力已满足最低要求，在财务上是可以考虑接受的。2、投资回收期投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资(固定资产投资、投资方向调节税和流动资金)所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投资回收期(以年表示)一般从建设开始年算起，如果从投产

16、年算起时，应予注明。其表达式为： 投资回收期可根据财务现金流量表(全部投资)中累计净现金流量计算求得。详细计算公式为：在财务评价中，求出的投资回收期(Pt)与行业的基准投资回收期(Pc)比较，当PtPc时，表明项目投资能在规定的时间内收回。3、财务净现值FNPV和财务净现值率FNPVR财务净现值是指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。它是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。其表达式为：式中 Ip项目各年投资的现值之和。财务净现值可根据财务现金流量表计算求得。财务净现值大于或等于零的项目是可以考虑接受的。4、投资利润率投资利润率是指项目达

17、到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为：年利润总额年产品销售(营业)收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用年销售税金及附加年产品税+年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税 +年教育费附加项目总投资固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金投资利润率可根据损益表中的有关数据计算求得。在财务评价中，将投资利润率与行业平均投资利润率对比，以判别项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。5、投资利税率投资利税率是

18、指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。其计算公式为年利税总额年销售收入-年总成本费用或：年利税总额年利润总额+年销售税金及附加投资利税率可根据损益表中的有关数据计算求得。在财务评价中，将投资利税率与行业平均投资利税率对比，以判别单位投资对国家积累的贡献水平是否达到本行业的平均水平。6、资本金利润率资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率，它反映投入项目的资本金的盈利能力。其计算公式为：财务评价的项目清偿能力分析项目清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及偿债能力。用以下指标表示：1、资产负债率资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。2、固定资产投资国内借款偿还期固定资产投资国内借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目 投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的建设期利息)所需要的时间。其表达式为：式中 固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和；固定资产投资国内借款