康金玲修改版

1、毕 业 设 计（论文）（说 明 书）题 目：企业负债经营的风险及其防范对策姓 名： 康金玲 编 号： 20122002985 平顶山工业职业技术学院 2015 年 06 月 03 日平顶山工业职业技术学院毕 业 设 计 （论文） 任 务 书姓名 专业 任 务 下 达 日 期 年 月 日设计（论文）开始日期 年 月 日设计（论文）完成日期 年 月 日设计（论文）题目： A·编制设计 B·设计专题（毕业论文） 指 导 教 师 系（部）主 任 年 月 日平顶山工业职业技术学院毕业设计（论文）答辩委员会记录 系 专业，学生 于 年 月 日进行了毕业设计（论文）答辩。设计题目： 专题

2、（论文）题目： 指导老师： 答辩委员会根据学生提交的毕业设计（论文）材料，根据学生答辩情况，经答辩委员会讨论评定，给予学生 毕业设计（论文）成绩为 。答辩委员会 人，出席 人答辩委员会主任（签字）： 答辩委员会副主任（签字）： 答辩委员会委员： ， ， ， ， ， ， 平顶山工业职业技术学院毕业设计（论文）评语第 页共 页学生姓名： 专业 年级 毕业设计（论文）题目： 评 阅 人： 指导教师： （签字） 年 月 日成 绩： 系（科）主任： （签字） 年 月 日毕业设计（论文）及答辩评语： 平顶山工业职业技术学院毕业设计说明书（论文）摘 要随着市场经济的发展，负债经营已成为广大企业普遍接受的一种

3、融资方式。负债经营是指企业通过银行贷款、发放各种债券、融资租赁和商业信用等各种方式来筹集资金弥补自由资金的不足，以获取最大收益的一种经营活动方式。它不仅能及时快速地满足企业对生产经营所需资金的要求，同时还能提高企业的市场竞争力，扩大生产规模，在保持现有股东控制权的前提下实现股东财富快速增长，为企业带来生机和效益。但它同时又具有不利的一面，不合理的负债经营会给企业带来巨大的风险，甚至危及企业的生存。因此，如何正确认识负债经营及其所带来的财务风险，充分发挥它的积极作用，尽可能避免或控制风险，对企业具有十分重要的意义。负债经营具有一定的优势，当然负债也是有前提条件的，并不是所有企业都适这样的经营方式

4、。虽然是一种有优势的经营方式，但同样存在着风险，然而针对这些风险如何防范以及提出相应的对策正是本文研究的问题。关键词：负债经营；财务风险；优势；对策目录摘 要11 相关理论概述31.1负债经营的概念31.2负债经营风险的概念31.3企业负债经营的优势42 企业负债经营主要风险62.1财务风险62.2再筹资风险63 企业负债经营风险形成的原因73.1 风险形成的内因73.2 风险形成的外因74 企业负债经营风险的防范对策94.1增强企业的风险意识94.2 加强企业资金管理,提高资金利用率104.3制定科学且灵活的财务策略, 建立信用评估体系11结束语13致 谢14参考文献151 相关理论概述1.

5、1负债经营的概念负债经营也称举债经营，是指企业以已有的自由资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新产品新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，而通过银行借款，商业信用和发行债券等形式来吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，是企业资金不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业的经营方式。简单来说，企业筹资一般是两种途径，一方面是企业所有者投入的资金以及留存收益转增的资本；而另一方面企业通过银行信用和商业信用等方式筹集的资金即负债，而企业通过银行信用和商业信用等方式筹集资金这种经营方式也就是负债经营。1.2负债经营风险的概念简单来说，所谓风险就是指在一个特定的时间内和一定的环境

6、条件下，人们所期望的目标与实际结果之间的差异程度。企业在实现其目标的经营活动中，会遇到各种不确定性事件，这些事件发生的概率及其影响程度是无法事先预知的，这些事件将对经营活动产生影响，从而影响企业目标实现的程度。这种在一定环境下和一定限期内客观存在的、影响企业目标实现的各种不确定性事件就是风险。负债经营风险是指当负债所取得的经营收益不足以抵偿负债的资金成本时所产生的财务风险。负债经营风险具有如下的特点：（1）相伴性。在生产经营过程中，随着负债比例的扩大，企业净资产盈利水平可能猛然提高，企业规模也随之迅速扩大，同时企业承担的风险随之快速增大。所以企业应认真权衡负债经营之利弊，切不能盲目向外借债、赊

7、欠和发行债券。（2）迅增性。随着负债比例的增长，风险增加的规模和速度远远大于净值利润率期望的增长规模和速度，负债比例越大，风险增长倍数也越大。（3）突发性。随着经济形势良好和市场的繁荣，负债比例的增大，企业盈利水平也在提高，只见其利，不见其险。但是，一旦经济状况恶化，市场疲软，产品滞消积压，经营利润下滑，债务危机就可能突然爆发，以致于危及企业的生存和发展。1.3企业负债经营的优势负债经营具有融资速度快、融资富有弹性、融资成本低、受益与风险并存等特点，从而引申出了负债经营的优势，具体如下的优势：(1)负债经营可以及时弥补企业资金的不足，提高企业市场竞争力。企业自身的积累固然重要,但积累的数量是有

8、限的,速度无疑也是缓慢的。企业如何才能抓住商机,在短时间内扩大规模,迅速占有市场,负债经营就可以成满足企业的这一梦想。(2)负债经营可以使企业多方面受益，从而降低企业的资金成本。资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价,包括筹资费用和占用费用。如借款手续费、证券发行费和利息、股利等。多方受益主要表现在：相对于股权筹资来说,无论是银行借款还是发行公司债券，资金成本相对较低,发行公司债券由于期限和利率都是固定的,还可以在预计市场利率持续上升的金融市场环境下,锁定资本成本。因负债而支付的利息可作为财务费用在税前列支(股利是税后支付),减少了应纳税所得额,企业可从中获得一定的减税利益 。通过银行信用

9、融资形成的负债,如银行承兑汇票等金融产品,在一定程度上也减少了利息支出, 从而降低企业的资金成本。在通货膨胀条件下,企业的负债仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨 胀因素, 企业实际还款项的真实价值低于其所借款款项的真实价值,使企业从中受益。可见,负债经营可以使企业在多方面受益,从而降低了企业整体运营的资金成本。(3)负债经营有助于加强经营管理，提高经济效易。负债经营是一种动力和压力并存的经营方式。一方面可以使企业运用更多的资金, 为企业的生存和发 展注入活力和动力,另一方面,从理财角度看,都是要还本付息的,负债一旦形成,偿息还本就成企业的一个固定的负担,跟企业是否盈利无关。相对于股权筹资不用分

10、期付息不用偿还本金而言,负债经营的财务风险高。这就迫使企业注重资金的投向和考察项目的效益,确立资金的时间价值观念,对资金进行科学有效的管理。另一方面,由于负债经营体现的是债权债务关系,债权人不能参与企业的经营和决策,不会让企业失去控制权,在某种意义上,有利于企业进行统一部署和决策,加强企业的经营管理,提高经济效。2 企业负债经营主要风险企业负债经营存在着财务风险、再筹资风险等主要的风险本文主要介绍的风险具体如下：2.1财务风险财务风险指由于财务杠杆的作用而增加了企业破产的机会成本或权益资本利润率大幅度变动（降低）的机会成本而带来的风险。企业在期望投资收益率高于借入资金利息率的情况下，提高企业借

11、入资金相对自有资金的比率时，自有资金收益率就越高；反之，在期望投资收益率低于借入资金利息率的情况下，借入资金相对自有资金的比率愈大，自有资金的收益率就愈低。由于企业期望投资率不能完全实现，所以负债越多，风险越大。2.2再筹资风险企业负债经营，一旦发生资金周转不灵，无力偿还借款，就会对企业的信誉产生不利的影响，从而导致再次筹资的风险。一个企业的筹资能力强弱,表明企业应对财务风险能力强弱。企业的经营状况好,它的筹资能力强,应对风险的能力也强。由于负债经营,企业的资产负债比率一般都会增加,企业债务负担沉重,导致企业不能按期还本付息,影响公众对企业的信心。随着负债的增加,对债权人债务清偿的保证程度也会

12、随之降低 ,企业再举债的能力也会随之而降低,对企业的持续经营造成威胁。严重的可直接导致企业缺乏经营周转资金而陷入瘫痪的境地。可见负债经营是一把双刃剑,运用 得好,会让企业如虎添翼,运用不当,则会给企业带来灭顶之灾。如何防范风险,合理地负债经营,这已经成为我国大多数企业亟待解决的一个重要难题。 3 企业负债经营风险形成的原因负债经营是指企业通过银行借款、商业信用、融资租赁和发行债券等方式取得借入资金来弥补自有资金的不足。以获取最大收益的一种经营活动方式。它也是企业谋求其经济获得迅速增长，在一定的风险条件下加以采用的方式。要把负债当作资本来使用，对于任何企业家都可以做到，但要做得好是不容易的。3.

13、1 风险形成的内因 (1)负债规模的大小，即借入资金与自有资金的比例大小。一般在期望资金利润率高于借入资金利息率的情况下，借入资金在全部资金中所占比例越小，企业自有资金收益率就越低，自有资金收益率标准差也越小，从而企业财务风险也越小。(2)负债利息的高低 当负债成本、负债规模一定时，负债利息越高，企业财务风险也越大。企业借入资金与自有资金比例一定，借入资金利息率越高，期望自有资金收益率就越低，这样就会造成财务风险越大。(3) 预期现金流入量和资产变现能力 即使企业盈利状况良好，若现金流入量不足，也会导致资金短缺。资产变现能力，也称资产的流动性。一般来说，流动资产的获利能力较固定资产低。如果企业

14、资产流动性较强，企业获利能力就会下降，到期不能偿还债务支付利息的风险就越高；反之，若资产的流动性较弱，企业丧失现金偿付能力就较大。3.2 风险形成的外因企业盈利的不确定性 因为在市场经济条件下，经营环境、市场的供求关系和价格是经常变化的，这些因素对企业的盈利水平都产生一定的影响。而且它是难以分散和控制的。假如材料价格上涨，这样产品的成本增大，相对盈利减少。如果供求关系发生变化，企业盈利水平也相应变化。当供大于需求时，产品滞销，企业必须降低产量，从而企业盈利水平也下降，反之亦然。另外企业内部技术装备、产品结构和设备利用率变化，人工生产率和原材料利用情况的变化，可能出现的事故以及企业人员素质和应变

15、能力等。这些也会给企业带来一定风险。企业筹资能力 一个企业筹资能力强弱表明企业应付财务风险能力强弱。企业经营状况好.它的筹资能力强，应付风险能力也强；反之，如果企业的经营状况恶化，它的筹资能力就会减弱，而应付风险的能力也会相应的减弱。 经济发展状况 每一个国家和地区发展存在周期性的波动。在经济高涨时期，银根放松，市场购销两旺，经济一片繁荣，企业效益普遍上升；反之，在经济萧条时期，资金短缺，市场疲软，企业亏损面扩大，亏损额上升。因此经济萧条时期较之繁荣时期，负债经营的风险更大。金融市场状况 企业筹资面对瞬息万变的金融市场，利率、汇率的变动都会导致企业的财务风险。在当前西方各国普遍实行浮动汇率的制

16、度下，在一定时期，有的货币对外价值呈上浮的趋势，称为“硬货币”，有的货币则出现下浮的趋势，称之为“软货币”。在向国外借入资金时，不仅要考虑借款的货币是硬货币还是软货币，还要考虑借款利率的高低，两者更应综合起来分析。4 企业负债经营风险的防范对策既然企业负债经营存在着风险，必然需要一定的防范对策来降低这些风险，本文提出如下的防范对策，主要是针对本文所提出的风险，具体的防范对策如下：4.1增强企业的风险意识通过增强企业的风险意识，能够有效有降低负债经营的风险。在社会主义市场经济体制下，企业是自主经营、自负盈亏的市场主体，必须独立承担风险。如果企业对未来没有做任何防范工作，那么一旦出现与预期效果相偏

17、离的情况，企业就会处于十分被动的处境，后果不堪设想。因此，企业应从市场和企业自身的特点出发，权衡收益与风险的关系，建立健全有效的风险防范机制，并注意做好事前分析、事中检查、事后核算，不断总结经验教训，避免不必要的损失。具体如何增强风险意识：确立正确的企业财务风险管理理念。首先,要成立董事会直接领导的风险管理委员会,负责监控企业管理人员的管理运作情况,对企业重大风险管理事项进行集体决策,制定企业风险管理制度。另外要成立独立的风险控制和稽核部门,接受风险管理委员会的领导,结合企业各业务和管理环节进行独立的风险控制和内部稽核。提高员工的财务风险意识，企业应通过会计政策和会计策略来解决财务风险问题。财

18、务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险。因此财务管理人员必须将风险防范一时贯穿于财务管理工作的始终。基本目前财务人员风险意识淡薄的现实情况，企业高层管理人员应定期对财务人员进行风险意识培训，积极向风险管理较好的企业学习，努力提高财务人员的风险意识，并能够贯彻于整个企业财务活动的始终。如果每个人都能够很好的风险意识，那么我想企业就能够很好的控制风险，也就能够很好的防范负债经营的风险。4.2 加强企业资金管理,提高资金利用率通过加强企业资金管理，提高资金利用率，能能够很好的防范企业负债经营的风险。一旦企业的资金周转不开，必然引发无力偿还债务的风险，影响企业的信

19、誉，一旦信誉不好，必然也就引发了企业再筹资风险等等，严重的后果，将导致企业破产，因此，如何加强企业资金管理，提高资金利用率对企业来说，是相当重要的环节。合理配置资产，加强流动负债用于长期资产的管理合理配置资产，加强流动负债用于长期资产的管理，能很好的管理好流动资金的运用，从而提高资金的利用率。营运资金的周转时间与收益成反比。一般来说，短期借款的利率低于长期借款，将短期借款用于流动资产，长期借款用于长期资产是最理想的状态。将短期借款用于长期负债不仅会增加企业的成本，而且减少了企业周转中的营运资金，直接导致企业经济效益的下降。在企业实际生产经营中，流动资产应尽量减少占压在长期资产上，暂时闲置的资金

20、可以采取购买有价证券的方法存放。有价证券具有以下两大基本功能：一是投资功能，购买有价证券可以获取一定的利息；二是调节资金余缺的功能，有价证券变现能力强，可以随时根据生产经营的需要买入或卖出。在购买有价证券时，应选择那些收益具有一定保障的有价证券，不能片面追求收益率的高低。如果企业能够合理配置资产，加强流动负债用于资产的管理，那么就能够很好的管理企业的资金，提高资金利用率，进一步的就能够很好的防范企业的负债经营的风险。因此，合理配置资产，加强流动负债用于长期资产的管理这一环节也是相当关键。加快现金的周转速度当企业的资金周转速度快，就意味着企业的资金流动性强，也就是说加强企业的流转速度，能够提高企

21、业资金的利用率。营运资金在循环过程中，在不同阶段以不同的形式分别占压在原材料、应收账款、产成品等上面。资金周转速度快，会相对节约流动资产，等于相应地扩大了资产的投入，用相同的资金完成更大规模的生产，取得更好的经济效益。那么如何加快资金的周转速度具体如下：加强对存货的管理如何减少原材料、在产品和产成品上的资金占压，是企业在流动资金管理中的首要问题。存货的管理方法有存货经济批量模型、存货储存期控制、存货ABC分类控制等方法。应加强对存货质量的控制管理。对各类存货按其不同特性进行不同的分类。通过对存货质量状况的分析，可以摸清存货情况，对不同种类存货采取相应的措施加以控制。特别是对不合格品、滞销存货应

22、尽快处理，最大限度地降低损失。加强应收账款的管理企业应组织专门人员加强对应收账款的回收管理。通过编制账龄分析表随时掌握应收账款拖欠时间，按照客户设立应收账款台账，详细反映各个客户应收账款的发生、增减变动、余额及每笔账龄等财务信息。由专人随时跟踪往来单位的信用情况，一旦发现例外情况，应及时采取措施，尽可能降低损失。对超过规定期限的应收账款，应加大催收力度，采取不同的措施强行收回。企业还可以采取让利、出售等不同方式将应收账款变现，以减少坏账损失和加快流动资金的周转。同时，应按相关准则要求按比例计提坏账准备，减轻因不能收回应收账款给企业财务管理带来的风险。对确实无法收回的应收账款，在报经上级批准进行

23、账务处理后，仍应做到账销案存，不能停止催收，收到款项后应及时入账。取得收款凭据后，应尽量减少资金的在途时间。当企业资金总额一定、负债与权益的比例关系一定时，短期负债和长期负债就成为此消彼长的关系，因此，合理确定长、短期负债的结构是十分必要的。通过对偿债能力充分分析，能够很好的防范短期负债风险和长期负债风险。合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高

24、风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。同时，企业要根据负债的情况制定出还款计划，使其具有一定的还款保证。4.3制定科学且灵活的财务策略, 建立信用评估体系制定科学且灵活的财务策略 建立信用担保是完善债务市场的重要内容之一，是建立信用评估体系，确定企业上市条件。强化债务清理和破产机制，这正是国家进行债务市场管理的核心所在，这会使债权方和债务方利益均衡，企业在风险损失发生时，凭企业的信誉向银行取得相应数额的贷款，保证企业有足够的现金支付能力去偿还各项债务。优化债务结构。同样债务规模,由于负债结构不同，给企业带来的风险也不一样。一般而言，流动负债因其还款期短，偿还时间弹性小，一旦现金周转不

25、畅，容易出现偿债危机，其风险要高于长期负债，但长期负债要求企业付出较高的筹资成本，企业应注意合理安排两者的比例关系，避免还款期过于集中或还款高峰过早出现而造成财务状况的不稳定。 筹资与投资做到时间上相配合。按照资产的运用期限长短安排和筹集相应期限的债务资金，通常对于固定资产和恒定性流动资产的资金需要，尽量利用长期债务或股本来满足；对于临时性流动资产需要，尽量利用短期借款解决。 努力提高资金的使用效果。要科学预测和正确确定经营利润率及其发展趋势，企业必须将经营利润率的确定建立在切实可行的基础上，不可定得过高，把负债经营理想化反而会加大风险。结束语负债经营对于企业来说犹如“带刺的玫瑰”，企业财务管理面临的焦点是如何得到“玫瑰的芳香”，而不被扎伤。如何发挥负债经营的优势，减少负债经营风险，对企业来说至关重要的难题。企业应在正确认识负债经营风险的基础上，充分掌握风险防范的策略，使得企业既可以获得负责经营带来一系列好处，同时又可以将风险降至最低限度，在一定程度上增强企业的市场竞争力，