从福费廷业务流程看对有关当事人利弊浅析

1、目录中文摘要关键词3 英文摘要关键词4 1. 福费廷业务概念5 1.1 福费廷业务的特点51.2 福费廷融资操作流程61.3 福费廷业务适合于哪些出口商71.4 在业务过程中常见的票据82. 福费廷业务申请条件9 2.1 申请资料92.2 申办程序92.3 收费标准102.4 福费廷业务如何进行担保102.5 福费廷业务涉与哪些法律关系113. 案例分析12 4. 福费廷业务对各方当事人利弊13 4.1 对出口商而言134.2 对进口商而言144.3 对包买商而言144.4 对银行而言155. 福费廷在中国的发展16 5.1 推广福费廷业务有利于改善企业资金流动状况 165.2 推广福费廷业务

2、有利于我国银行国际化进程 17参考文献18 致谢19 从福费廷业务流程看对有关当事人利弊浅析摘要福费廷业务作为一种灵活简便且有效的融资方式，展现其独特的魅力。大力开展福费廷业务对提升我国商业银行参与国际竞争的能力，优化出口商品结构，加速我国商业银行国际化进程都有重要作用。在当今竞争激烈的经济环境中，进口商市场成为主导。出口商面对买家提出的远期支付的要求往往进退两难。拒绝就可能失去生意机会，但接受的话又面临到期对方不付款的风险，而且可能会造成企业现金流短缺。在许多情况下，出口商只有提供条件优惠的融资条件才能获得订单。虽然出口商银行提供的传统的单据贴现可以缓解流动资金的压力，但未来进口国的商业，信

3、用和政治风险依然存在。这就需要更新，更好的贸易融资方式来满足贸易的需求，而福费廷作为一项无追索权贴现的贸易融资方式，能够改善现金流和消除风险，恰能满足该种需求。关键词：福费廷，融资，利弊，贸易，进出口forfeitingbusiness processes from the relevant parties to see the pros and cons analysis forfeitingas a convenient and flexible and effective forms of financing,to show its unique charm. vladimir forf

4、eiting great efforts in enhancing chinas commercial banks to participate in international competition, optimize the export structure, and speed up the process of internationalization of chinas，commercial banks have an important role. in todays highly competitive economic environment, a buyer s marke

5、t becomes dominant. exporter sfaces of a buyer to pay the long-term requirements are often caught in a dilemma. refuses to risk losing business opportunities, but acceptable, then they are also facing he risk of non-payment due each other and may result in a shortage of corporate cash flow. in many

6、cases, the seller only to provide conditions favorable financing conditions to get orders. while the exporters bank documents the traditional discounted cash flow can ease the pressure, but the future of the importing countrys business, credit and political risks remain. this needs to be updated and

7、 better ways to meet the trade financing needs of trade, erfu forfeiting as a non-recourse discounting of trade financing to improve cash flow and eliminate risks, precisely to meet the needs of the species. keywords：forfaiting，financing，the pros and cons ，trade，export1. 福费廷业务概念：福费廷 (forfaiting) 作为一

8、种贸易融资方式，指在远期信用证项下。银行或其他金融机构应出口商要求，无追索权的买断经开证银行承兑的未到期汇票，或经开证银行或指定银行承付的未到期债权，以与在承兑交单项下，银行应出口商要求无追索权的买断经银行保付的已承兑商业汇票。该融资方式可用于出口后融资，出口前融资，结构性贸易融资和项目融资。在当今竞争激烈的经济环境中，进口商市场成为主导。出口商面对买家提出的远期支付的要求往往进退两难。拒绝就可能失去生意机会，但接受的话又面临到期对方不付款的风险，而且可能会造成企业现金流短缺。在许多情况下，出口商只有提供条件优惠的融资条件才能获得订单。虽然出口商银行提供的传统的单据贴现可以缓解流动资金的压力，

9、但未来进口国的商业，信用和政治风险依然存在。这就需要更新，更好的贸易融资方式来满足贸易的需求，而福费廷作为一项无追索权贴现的贸易融资方式，能够改善现金流和消除风险，恰能满足该种需求。因此在国际结算业务从“传统代付型”向“贸易融资型”转换的今天，有必要对福费廷业务加以研究和引进，以更好地迎接外资银行的调整，服务于中国出口贸易。其特点是远期票据应产生于销售货物或提供技术服务的正当贸易；叙做包买票据业务后，出口商放弃对所出售债权凭证的一切权益，将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商，而银行作为包买商也必须放弃对出口商的追索权；出口商在背书转让债权凭证的票据时均加注“无追索权”字样（ without

10、 recourse）从而将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商。福费廷业务主要提供中长期贸易融资，利用这一融资方式的出口商应同意向进口商提供期限为6 个月至 5 年甚至更长期限的贸易融资；同意进口商以分期付款的方式支付货款，以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费廷业务需要。除非包买商同意，否则债权凭证必须由包买商接受的银行或其他机构无条件地、不可撤销地进行保付或提供独立的担保。福费廷业务是一项高风险、高收益的业务，对银行来说，可带来可观的收益，但风险也较大；对企业和生产厂家来说，货物一旦出手，可立即拿到货款，占用资金时间很短，无风险可言。1.1 福费廷业务的特点：一

11、.无追索权的融资方式，出口商在背书转让债权凭证的票据时均加注“无追索权”字样(without recourse),从而将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商。包买商对出口商、背书人无追索权。出口商的一切风险，责任和费用在其向包买商提交符合约定条件的单据与相关凭证，获得票款后即消灭。福费廷业务中的出口商必须放弃对所出售债权凭证的一切权益，做包买票据业务后，将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商，而银行作为包买商也必须放弃对出口商的追索权。福费廷业务的特色，是出口商转嫁风险的依据。福费廷业务项下银行对出口商放弃追索权的前提条件是出口商所出售的债权是合法有效的。因此，银行通常在与出口商签订的福费

12、廷业务协议中约定，如因法院止付令、 冻结令等司法命令而使该行未能按期收到债务人或承兑/承付 /保付银行的付款，或有证据表明出口商出售给该行的不是源于正当交易的有效票据或债权肘，银行对出口商保留追索权。二 .实质是债权的贴现，出口商将远期应收账款票据卖给包买商，就获得包买商的即期付款，其实质是一种债权的贴现。三.重要的中长期融资业务，融资期限至少是半年以上，以5 至 6 年的较多，也有出口商是受到保护的。信誉卓著的福费廷包买商一般既不把出口商的名字转告第三方，也不在将来直接与出口商发生业务往来。由此，可以防止当票据账款收回出现问题时，福费廷票据的出口商受到影响。四.出口商支付承担费(commit

13、ment fee) 。 在承担期内 ,包买商因为对该项交易承担了融资责任而相应限制了他承做其他交易的能力,以与承担了利率和汇价风险,所以要收取一定的费用。1.2 福费廷融资操作流程：一. 询价：出口商向银行询价（最好在与出口商正式签约前进行）。二. 报价：银行接到出口商的询价后，根据国际福费廷市场情况作出报价。报价内容包括：（1）贴现率（ discount rate） ，进口商可以选择固定利率，也可以采用libor （伦敦银行同业拆借利率）加上利差的计算方式；（2）承担费（ commitment fee） ，视个别交易而定；（3）多收期（ grace days） ，即预估延期天数。三. 签约：

14、出口商接受银行方面报价后，双方签订福费庭融资协议。四. 交单根据之前福费廷融资协议的约定，出口商在装船发货之后应立即将全套的单据交银行议付，议付行将相关票据寄开证行/担保行承兑后退回出口商。出口商须在银行承兑的远期汇票或本票上背书并注明“无追索权”字样，随后连同其它单据在承诺期内交贴现行审核。需要提交的单据主要有：本票或银行承兑汇票等，提单副本，发票副本，合同副本，信用证或保函副本，出口商对其签字与文件真实性的证明，出口商债权转让函件。五. 审单付款银行收到出口商提交的单据，经审核无误后即向出口商付款。审单、查询、传递事宜一般均遵照跟单信用证统一惯例（ucp500）和环球银行间金融电讯协会规则

15、（swift ）执行。六. 到期索偿帖现行对出口商付款后，应在到期日之前将票据寄付款行索偿。付款行按照贴现行的指示将款项汇到贴现行指定账户。至此，整个福费廷融资业务终结。若付款行未能在到期日正常付款，贴现行可以委托专业律师对付款行提起诉讼，同时向出口商通报拒付事实，以便取得出口商的协助但出口商并不为此承担任何责任。福费廷流程图1.3 福费廷业务适合于哪些出口商由于福费廷业务主要提供中长期贸易融资,所以从期限上来讲,资本性物资的交易更适合福费庭业务。利用这一融资方式的出口商应满足以下条件: 首先，同意向进口商提供期限为1 个月至 5 年甚至更长期限的贸易融资。其次，同意进口商以分期付款的方式支付

16、货款,以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具 ,以满足福费廷业务需要。最后，除非包买商同意,否则债权凭证必须由包买商接受的银行或其他机构无条件地、不可撤消地进行保付或提供独立的担保。1.4 在业务过程中常见的票据: 一.出口商出具的并已经被进口商银行承兑的汇票。二.由进口商往来银行开出的远期信用证下已承兑汇票。三.进口商出具的以出口商为收款人的本票。四.包买商可接受的第三者加注了保付签字(per aval)的汇票和本票。2. 福费廷业务申请条件一.企业须具有法人资格和进出口经营权；二.在包买商处开立本币或外币户头，与包买商保持稳定的进出口结算业务往来，信誉良好，收付汇记录正常（商业

17、银行或银行附属机构）；三.融资申请具有真实的贸易背景，贸易合同必须符合贸易双方国家的有关法律规定，取得进口国外汇管理部门的同意；四.利用这一融资方式的出口商应同意进口商以分期付款的方式支付货款，以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费廷业务需要；五.除非包买商同意,否则债权凭证必须由包买商接受的银行或其他机构无条件地、不可撤消地进行保付或提供独立的担保；六.银行要求的其他条件。2.1 申请资料出口商向包买商申请办理福费廷业务时，需提供下列资料：一.出口商情况介绍，经工商局年检的企业法人营业执照复印件；二.进口商情况介绍；三.交货情况与进口许可证（若需要）；四.信用证与其项

18、下全部修改、贸易合同副本、 全套出口单据与签字、文件真实性的证明等文件；五.保函或银行本票副本与转让书；六.银行要求的其他资料。2.2 申办程序一.签定进出口合同与福费廷合同，同时进口商申请银行担保；二.出口商发货，并将单据和汇票寄给进口商；三.进口商将自己承兑的汇票或开立的本票交给银行要求担保。银行同意担保后，担保函和承兑后的汇票或本票由担保行寄给出口商；四.出口商将全套出口单据（物权凭证）交给包买商，并提供进出口合同、营业执照、近期财务报表等材料；五.收到开证行有效承兑后，包买商扣除利息与相关费用后贴现票据，无追索权地将款项支付给出口商；六.包买商将包买票据经过担保行同意向进口商提示付款；

19、七.进口商付款给担保行，担保行扣除费用后把剩余货款交给包买商。2.3 收费标准福费廷业务的收费包含贴现利息、承诺费和宽限期贴息三个部分，具体各项收费通过合同约定。贴现息由票面金额按一定贴现率计算而成。贴现率一般分成复利贴现率和直接贴现率两种。前者以年利率计算，通常每半年滚利计息一次。后者系根据面值和到期日得出的百分比贴现率。贴现率一般以libor利率为基准，在考虑进口国国家风险、开证行信用风险、贴现期限长短和金额的基础上加一定点数。从票据到期日到实际收款日的期限称为“付款宽限期”，包买商通常将宽限期计算在贴现期中，收取贴息。从出口商和包买商达成福费廷协议到票据实际买入之日的时间为承诺期，在此期

20、间，包买商要筹集资金，形成实际资金成本和机会成本，因此要向出口商收取承诺费。一般每月收取一次，如果承诺期少于一个月，也可同贴现息一并收取。2.4 福费廷业务如何进行担保由于包买商是无追索权地购买出口商债权,并且承担了一切风险,因此一般均由第三方对进口商的资级和清偿能力进行担保。担保人常常是对进口商资信情况和清偿能力比较了解的当地银行,也可以是包买商能接受的进口国政府机构。担保方式主要有两种:一种是保付签字,即担保银行在已承兑的汇票或本票上加注“per aval”字样 ,并签上担保银行的名字,从而构成担保银行不可撤消的保付责任;另外一种是由担保银行出具单独的保函。2.5 福费廷业务涉与哪些法律关

21、系办理福费廷业务时,出口商向包买商提出融资要求后,包买商一般可以根据具体情况提出自己的报价。如果包买商的报价可以接受,出口商将在报价的有效期内要求包买商确认报价,包买商在确认报价的同时确定其承担责任的期限,即选择期 ,通常为几天。 出口商则将已确定的融资费用打入成本并向进口商提出报价,报价经进口商接受后,出口商则在选择期内尽早通知包买商他将利用融资的决定,选择期至此结束。 从货物买卖合同成立到实际缴付货物也有一段时间,这段短则数月,长可达一年的时间就叫做承担期。在选择期内 ,包买商的报价属福费廷合同关系在成立之前的要约,一旦报价 ,则构成包买商明确的责任 ,且确定了有效期,则在期限内不可撤销,

22、如经出口商承诺,则双方的福费廷合同成立。当然,如果包买商未给予选择期,则要求出口商立即承诺。如出口商未能在选择期内承诺,福费廷则合同未成立或可将其视为新的要约。在承担期内 ,因福费廷合同已经成立,包买商和出口商均对这笔融资交易承担契约责任。一般来讲,双方会签订合同书,但在实务中也可不签订正式的合同书,而是以双方往来的信函或以其他方式作为合同成立的证明。无论何种情况 ,如果违约或单方中止交易,责任方须承担违约责任。主要表现在两个方面。第一，因某种特殊情况,出口商不能正常交货并出售作为债权凭证的有关票据,那么包买商为提供融资而发生的筹资费用以与为消除业务风险而在金融市场上采取防x 措施发生的业务费

23、用应全部由出口商承担。第二，如果包买商因某种原因而无法正常提供融资或被迫中止交易时,出口商由于要重新安排融资,并且通常是成本更高的融资而发生的费用和利息损失也要由包买商承担。在提交单据和贴现付款阶段,双方处于合同的履行过程中。信用证项下的福费廷应先办理信用证项下的交单、 承兑 ,待承兑后办理福费廷业务。福费廷只是对信用证项下已承兑汇票所做的一种融资。此时 ,汇票是福费廷业务的债权凭证,包买商应履行其合同义务,对已承兑汇票进行无追索权的贴现。在汇票到期后,包买商或持票人直接向汇票承兑人(一般为开证行)请求付款 ,出口商不会参与其中。一般来讲 ,包买商与出口商之间的福费廷合同关系到贴现付款阶段就结

24、束了。3. 案例分析我国机械设备制造企业a 公司拟向中东某国b 公司出口机械设备。该种设备的市场为进口商市场，市场竞争激烈，a 公司面临以下情况：（1）b 公司资金紧x，但在其国内融资成本很高，希望a 公司给予远期付款便利，期限1 年。 a 公司正处于业务快速发展期，对资金需求较大，在各银行的授信额度已基本用满。（2） b 公司规模不大，信用状况一般。虽然b 公司同意采用信用证方式结算，但开证银行c 银行规模较小， a 公司对该银行了解甚少。（3） a 公司预计人民币在一年内升值，如等一年后再收回货款，有可能面临较大汇率风险。a 公司与中国银行联系，希望提供解决方案。为满足 a 公司融资、 规

25、避风险、 减少应收账款等多方面需求，中行设计了福费廷融资方案，a 公司最终采用了中行方案，并在商业谈判中成功将融资成本计入商品价格。业务过程如下：（1） c 银行开来见票360 天远期承兑信用证。（2） a 公司备货发运后，缮制单据交往中行。（3）中行审单无误后寄单至c 银行。（4） c 银行发来承兑电，确任到期付款责任。（5）中行占用c 银行授信额度，为a 公司进行无追索权贴现融资，并结汇入账。（6）中行为a 公司出具出口收汇核销专用联，a 公司 凭以办理出口收汇核销和退税手续。通过福费廷业务，a 公司不但用远期付款的条件赢得了客户，而且在无需占用其授信额度的情况下，获得无追索权融资，解决了

26、资金紧x 的难题，有效规避了进口商信用风险、国家风险、汇率风险等各项远期收汇项下风险，同时获得提前退税，成功将应收账款转化为现金，优化了公司财务报表。4. 福费廷业务对各方当事人利弊4.1 对出口商而言一 .增强出口商的市场竞争优势，延期付款对那些流动资金紧x，无法见货付款的进口商具有无法抗拒的吸引力，并成为他们选择合作伙伴的关键因素。另外，由于双方谈判的注意力集中在融资期限长短上，使得出口商面临较小的降价压力。增加出口商对交易对手的选择x 围，由于出口商将商业信用风险，国家风险，资金转移风险与其他风险，全部转嫁给福费廷融资商，使其敢于与风险较高的新兴市场国家做贸易。二 .改善出口商的资产负债

27、表，出口商将远期应收账款变成了现金的销售收入，有效地解决了应收账款的资金占用问题和对应收账款的回收管理问题，从而改善了该公司的资产负债表状况。锁定债务成本，消除利率，汇率风险。福费廷融资利率采用固定利率，出口商可以有效地避免利率风险锁定了所应程度的债务成本。另外，融资期限越长，汇率风险就越难以控制，出口商将应收账款让渡给融资商后，汇率风险也就转移了。三 .容易获得银行的装运前融资，与进口商签订出口合同后，出口商将得到福费廷融资上的融资承诺。出口商发货，进口银行承兑，福费廷融资商即可将应收款项贴现给出口商，而在发货之前，出口商可以凭福费廷融资商的融资承诺，向其主办银行申请短期贷款，贴现后再偿还银

28、行贷款。享受外汇管理的优惠政策，根据国家外汇管理局最新规定，商业银行办理出口福费廷业务，可以为出口企业出具出口收汇专用核销单。出口商获得核销单后，即可到税务部门办理出口退税，进一步加速了现金流动。四 .出口商要保证单据清洁有效。五.续作有难度。六.费用高一些。4.2 对进口商而言一 .无需一次性付清全部贷款，减轻现金支付压力，增强了现金流动。二.将还款期限与预计销售收入相匹配，方便财务成本管理三.基于固定利率的融资条件，方便进口商的财务预算安排四.获得中长期融资的便利，世界上大多数国家，鼓励扶持出口贸易，限制进口贸易。只对引进高新技术的进口贸易给予特殊优惠政策，因此进口商在当地获得中长期融资的

29、成本提高，甚至没有可能性；而福费廷融资商可以为其提供所需的中长期融资便利。五. 支付开证行一定费用六. 进口商不能拒付或拖延付款七 . 进口商成本高4.3 对包买商而言一 .手续相对简便，办理迅速。只要票据经由其同意的银行承兑或担保后，包买商即可无追索权地买人票据与其有关的货运单据； 二 .包买商可以自行选择任何可自由兑换的货币买人票据；三.买入票据后，包买商如希望在票据尚未到期前即得到资金融通，可将所购的承兑汇票到二级包买市场上流通转让；四.因为包买商承担了有关收汇的所有风险。所以收取的费用较高、收益颇丰。五.包买商在福费廷业务中承担了所有的风险，如果应收账款未能按时收回，包买商没有追索权；

30、六.为了保护自己的利益，包买商必须了解进口人所在国的有关法律规定、调查开证行的资信情况。所以，不是所有的中长期付款交易。都可叙做福费廷业务的。4.4 对银行而言一 . 手续简便，办理迅速二. 可自由选择三. 资金融通四. 收费较高，收益颇丰五. 风险大，没有追索权六. 必须花费精力调查双方资信福费廷作为一种高风险的融资产品，包买商将面临来自由于债务人或担保人无力或不愿按规定付款而带来的商业风险。对于担保行来说，福费廷的主要优点是给他提供了获取可观的保费收入的机会。办理福费廷贴现利息收益极高，并且其贴现利率已将风险差异因素充分包含再内，所以风险相对较小。由于是包买商是无追索贴现，就能够尽快帮助企

31、业融资，尽早收汇，即时出具相应的出口收汇核销单由企业办理退税，增强银企合作。5. 福费廷在中国的发展福费廷业务适用于金额在100 万美元以上，付款期限在3-12 年的机电产品和成套设备等资本性货物的出口贸易融资中，目前我国机电产品的出口业绩为开展福费廷融资提供了良好的发展机遇和巨大的市场潜力。近几年来，我国出口产品的结构发生了很大变化，由原来的初级产品的出口，逐步向高技术、高附加值的制成品、资本性货物转变。因此，扩大机电产品特别是成套设备和各种大型机电等资本性货物的出口，是我国出口结构优化的关键所在。我国资本性货物出口的主要市场是发展中国家，而外汇短缺是发展中国家面临的普遍性问题。资本性货物成

32、交金额大，现汇支付条件会严重影响出口企业的资金周转。以福费廷融资来支持货物交易，出口企业便可将全套远期票据以无追索权方式断售包买商，不但可以即期收汇，而且将票据托收的费用、汇价变化与进口商资信状况变化等风险均转嫁给包买商。这种融资方式恰好能满足机电产品和大型成套设备出口企业所需要的规模大、期限长的融资要求。因此，推广福费廷业务是实现我国出口结构优化的关键，也是我国贸易融资发展的必然趋势。5.1 推广福费廷业务有利于改善企业资金流动状况福费廷业务可以提供全额的资金融通，不受预付定金的限制，并且锁定信贷利率，使出口企业可以预知业务成本，卖断以后的一切费用均由贴现银行承担，因此能满足客户控制利率风险，确定融资成本的需要。福费廷把信贷资金交易转变为现金交易，能够使出口企业立即获得现金，改善流动资金状况，利用资金融通推动出口贸易发展。无追索权的融资使得出口商的资本负债不会受应收账款、银行借贷或有负债的影响而出现负债，从而不会影响其在银行的其他信