海信财务报表分析

1、寻找伟大的上市公司财管 1106 班学生：李艳学号： 2011012669海信电器财务报表分析摘 要：随着我国现代企业制度的建立和完善，企业投资主体越来越多 元化，企业财务分析成为经营管理者、投资者及企业的监管者掌握企业财 务状况和经营成果的重要方式。财务分析是财务管理环节之一，对财务管 理起承前起后的作用。尤其是企业外部报表使用人评价企业财务状况、经 营成果的一把必不可少的钥匙。故本文以海信电器股份有限公司为实例， 以其近六年的财务报告资料及相关资料，为研究内容通过理论分析与计算， 构建了以会计报表分析、财务指标分析等来分析评价该公司的过去;反映该公司的现状的各种能力 ;并估价该公司的未来发

2、展状况与趋势及对分析存在 的问题做出相关的建议和策略。关键词：海信电器公司 、财务报表分析、对企业的评价和建议。一、公司基本情况（一）、公司简介 青岛海信电器股份有限公司成立于 1997 年 4 月 17 日，前身是海信集团有限公 司所属的青岛海信电器公司。公司于 1997 年3月17 日经中国证券监督委员会 批准，首次向社会公众发行人民币普通股 7,000 万股。其中 6,300 万股社会公 众股于 1997 年 4 月 22 日在上海证券交易所上市， 700 万股公司职工股于同年 10 月 22 日上市。公司注册地址：山东省青岛经济技术开发区团结路 18 号，公 司法人代表：于淑珉，总经理

3、：刘洪新。海信电器主要从事电视机、 数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研 究、开发、制造与销售，主营业务包括：电视机、广播电视设备、通讯产品制造 , 信息技术产品、家用、商用电器、电子产品的制造、销售和服务。（二）、报告期内公司总体经营情况2010年海信电器在国内外市场竞争不断加剧，总体需求不及预期，上半年液晶屏价格坚挺，劳动力价格上涨和供给不足等诸多不利因素并存的形势下，准确把握行业发展趋势，继续稳步健康发展。报告期内，公司实现营业收入212.64亿元，同比增长15.52% ；净利润8.35 亿元，同比增长67.57% ;经营性现金净流入5.59亿元，同比增长53.24%。公 司坚持&

4、quot;技术立企、稳健经营"的经营理念不动摇，持续领先推出新产品，同时， 不断加强企业内部管理，从而，提升了市场占有率，增强了盈利能力。（三）、行业趋势及公司未来发展方向公司的持续健康发展，来源于超前、清晰的发展规划。2011年是公司实施新的三年规划的第一年，公司将密切注视国内外宏观经济环境变化，努力化解主要竞争对手大力度冲击国内外市场带来的巨大压力，在公司战略指引下稳步前 行。公司将坚决贯彻执行“改善人才结构、加强技术创新、推进产业拓展、提高 人均效率、力拓国际市场、提升国内占比”的经营方针，坚持“技术立企、稳健 经营”的发展战略，以国内市场为基础，大力提升海外规模，为成就世界一

5、流品 牌不懈努力。二、财务能力分析：（一）、偿债能力分析1、海信电器历年数据比较分析会计年度2005 年2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年流动比率1.61.791.551.741.691.64速动比率0.821.030.931.31.241.25现金比率0.260.330.190.250.420.37资产负债0.520.460.530.480.510.54率产权比率1.10.861.130.921.061.15(1) 短期偿债能力分析： .流动比率：从趋势上看，该指标在 10年略有下滑，但总体稳定。从总体水平看，小于一般惯例2。说明该企业短期偿债能力并不理想。 速动比

6、率：10年该指标略有增加，呈上升趋势。高于一般水平1。 现金比率：该指标较10年略有下滑，但总体相对比较稳定。该比率在 09年有大幅提高是因为货币资金大幅上涨，期末余额较期初余额增长 225.29%，主要由于09年非公开增发股份募集资金到帐。 .结论；该公司短期偿债能力在增强。但应收票据同比增长39.82%，应加强管理，否则会降低企业资产质量，影响企业的偿债能力。(2) 长期偿债能力分析： .资产负债率：该指标基本正常，说明企业财务风险并不是很大。10年该指标略有增加。 .产权比率：产权比率有所增加，主要是由于公司扩大规模。结论：企业长期偿债能力基本稳定，略有下降，但仍在正常范围内。总体来说具

7、有较强的长期偿债能力。2.与本行业其他企业的同期相关数据比较分析:四川长虹TCL集团青岛海尔海信流动比率1.321.461.261.64速动比率0.951.211.071.25现金比率0.430.860.540.37存货流动负债比率0.370.250.190.38流动资产对负债总额比率1.041.261.191.63权益负债比率0.330.290.350.85海信电器的长期偿债能力好于同行业其他企业。且考虑海信电器具有良好的 商业信用，海信的长期偿债能力比较好。海信集团的短期偿债能力虽然略好， 但海信电器的流动资产质量较差，主要 表现为：货币资金较少，应收账款规模大。企业应当加强对应收账款的管

8、理，减 少资金占用。（二）营运能力分析1、海信电器历年数据比较分析2005200820092010会计年度2006 年2007 年年年年年应收帐款周27.0928.3624.421.232.0229.22转率存货周转率4.425.316.696.88.317.12流动资产周2.682.873.272.722.72.15转率固定资产周10.611.8115.6115.3219.220.26转率可编辑总资产周转率2.052.172.542.22.261.86总体上看，企业整体的营运能力呈下降趋势。其中，总资产周转率出现较大 幅度的下降。应收账款周转率下降，报告称是因为规模增长及资金运用效率提高,

9、导致应收票据相应增加。2本行业其他企业的同期相关数据比较分析四川长虹TCL集团青岛海尔海信电器应收帐款周转率10.949.1936.2129.22流动资产周转率1.51.53.322.15存货周转率4.076.2217.527.12总资产周转率1.031.242.591.86净资产周转率4.296.668.224.02固定资产周转率5.2817.4221.5520.26海信电器的营运能力略好于同行业平均水平，但是与海尔相比，差距还略大, 尤其是应收账款周转率与存货周转率， 海信电器应当加强日常管理，尤其是对存 货和应收帐款的管理。（三）、盈利能力分析1、海信电器历年数据比较分析会计年度2005

10、20062007200820092010年年年年年年净资产收益率0.040.050.070.080.10.15总资产收益率0.020.020.030.040.050.07销售净利率0.010.010.010.020.030.04销售毛利率0.160.160.160.180.190.17成本费用利润率0.020.020.020.020.030.05总体上看，企业10年盈利能力与以前年度相比有所提升。10年销售净利率及 成本利润率都大幅上升。但是，销售毛利率却又所下滑。这种差异主要是由毛利 润与总利润及净利润之间的差异引起的，主要因素包括期间费用、资产减值损失、 投资收益及营业外收支。其次，通过与

11、历年数据比较也可得出企业毛利率增长能 够比较客观的反映企业的销售盈利能力。由此可见，企业的销售盈利能力虽较 09年有所下滑，但总体呈较平稳的提升态势。2、与本行业其他企业的同期相关数据比较分析：四川长虹TCL集团青岛海尔海信电器净资产收益率0.030.040.290.15总资产收益率0.010.010.070.07销售毛利率0.160.140.230.17成本费用净利率0.020.010.060.05海信在盈利能力上与同行业的其他企业相比， 处于平均水平以上，但是与青岛海尔有较大差距。除去企业规模、经营范围等因素外，海信电器在生产管理方面 还有较大的提升空间（四八发展能力分析1、海信电器历年数

12、据比较分析会计年度2005-12-2006-12-2007-12-2008-12-2009-12-2010-12-313131313131销售增长率0.360.170.25-0.10.370.16利润增长率0.750.220.630.11.210.68资产增长率0.27-0.030.17-0.060.750.21净资产增长率0.040.060.060.050.660.16(%)企业10年经营状况较09年有大幅度下滑，但是与历年数据相比，呈较平稳的 提升态态势。此外，从销售增长率看，企业产品前景看好，良好的销售业绩不仅 带动企业生产规模及相关业务的发展，而且为企业赢得了一个更为广阔的盈利空 间，

13、有益于企业盈利能力的提高。2、与本行业其他企业的同期相关数据比较分析:四川长虹TCL集团青岛海尔海信电器销售增长率0.330.170.840.16利润增长率1.52-0.080.770.68资产增长率0.220.770.670.21净资产增长率0.030.94-0.090.16(%)与同行业其他企业相比， 海信电器利润增长率较高， 但销售增长率偏低， 主要是 因为 10 年海信电器的投资收益较好。但是对于海信电器而言，稳定的利润增长 应该来源于销售业绩的提升，应该注重营销，提升销售业绩。三、对海信电器分析的总体评价及建议（一）总体评价 通过对青岛海信电器股份有限公司的分析，可以发现其在偿债能力

14、、盈利能力、 营运能力、成长能力上既有良好和稳定的表现也存在一定的不足。1海信优势的方面1）公司短期偿债能力相对比较强，长期偿债能力也在慢慢提升。2）具有稳健的财务结构，资产负债比率和产权比率比较合理，财务风险相对较 少；资产的规模在不断的扩大。3）公司的营业周转率及总资产周转率在不断的提升，这充分的说明了其具有良 好的营运能力4）企业的利润在逐年的增加，营业净利率、成本费用利润率、资产净利率、资 产净收益率和总资产报酬率都在不断上升， 而且得益于税收政策这说明了企业具 有良好的发展前景和盈利能力。2海信不足的方面1）企业易受到外界的影响，抗外界干扰能力不是很强，如08 年经济危机让企业经营不

15、善 2 ）对于投资活动的现金及现金等价物管理不是不是很好。 3）短期偿债能力并不是很理想，尤其是跟海尔相比。4）无论是偿债能力、盈利能力、营运能力还是成长能力这块跟海尔比起来都存 在一定的差距，尤其是在收益率和成本费用控制这一块。二）建议1）青岛海信电器股份有限公司在偿债能力、营运能力、盈利能力、和发展 能力上均有良好和稳定的表现。 但企业在日常经营管理和产品销售方面还有较大 提升空间。海信电器应该加强对存货和应收账款的管理，此外，采取营销策略， 提高销售业绩，另外企业应该加强对存货和应收账款的管理，减少资金的占用， 提高应收账款和存货的周转率和获现能力。 因此，加强对应收账款的管理， 制定

16、合理的信用政策， 可以说是提高销售收入质量和加速资金周转的关键所在， 存货 方面应建立健全存货管理和质量保管体系， 落实保管责任， 同时可以根据企业和 产品特征建立适当的物流体系。 这样既可提高存货的质量也可以提高存货的周转 速度，以维持和提升良好的偿债能力和营运能力， 降低因应收账款和存货管理不 善而带来的损失和坏账。2）企业应适当控制负债的过快增长， 既要充分利用财务杠杆的作用， 也要 维持稳定的资本结构； 根据企业的发展现状和资产结构， 我认为适当增大权益性 筹资相对较好，这样将既有利于提高企业的经营活力又将使股东财富进一步的增 加。3）企业应该加强对期间费用的管理，想办法不断提升企业的盈利能力并充分利 用税收政策调整的益处；4）由于某些电器用品已达到相对饱和状态并且市场竞争压力大，因此要注意 调整产品结构，在充分利用自身优