经营者管理学论文范文-分析财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的三方博弈wor

1、经营者管理学论文范文:分析财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的三方博弈word版下载财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者的三方博弈论文导 读：本论文是一篇关于财务管理冃标实现过程中股东、债权人和经营 者的三方博弈的优秀论文范文，对正在写有关于经营者论文的写作者 有一定的参考和指导作用，论文片段：协调好股东、经营者和债权人 之间的利益冲突。股东财富最大化的实现离不开股东、债权人和经营 者三者的良性博弈循环我们只有通过采取各种措施减少阻碍该良性 博弈循环的因素，才能保证股东财富最大化的实现。参考文献：中国注册会计师协会财务成本管理北京：中国财政经济出版社， 2009 (04)任海云，

2、王梅梅谈企业主要利摘要：通过对企业财务管理目标实现过程中股东、债权人和经营者 的博弈三方分析，并对更好的实现企业财务管理目标提出相应的倡 议。关键词：财务管理目标；三方博弈；股东财富1001-828x (2013) 08-0-01一、研究背景随着我国社会经济的迅速发展的和资本市场的日益成熟，股份 制企业成为当前经济市场中企业的主要形式。股份制企业在通常情况 下是：“两权分离”，即所有权和经营权是分开的，在这种情况下， 股东聘用经营者，经营者代股东直接参与企业fl常的经营活动。股东、 经营者和债权人是股份制企业中最重要的利益相关者，1当前关于 财务管理目标的研究中主要三种观点，第种是：利润最大化

3、；第二 种是：资本利润率最大化（每股利润最大化）；第三种是：股东财富 最大化，其中第三那种观点被大多数学者认可。就第三种观点作为财 务管理的目标来分析，股东关注的更多是企业的剩余价值，从而实 现白己的投资获利的目的；经营者关注的更多的是自己的收入和自己 的休闲时间，从而满足自己生活的享受；而债权人关注的更多的是自 己的债权的安全性，从而保证自己投入的资金能够按期收回，我们发 现这三个股份制企业主要的利益相关者的目标与财务管理目标并非 完全一致。如何协调他们三者之间的关系，对实现企业的财务管理目 标显得至关重要。二、经营考与股东之间的博弈分析经营者是“两权分离”下，公司实际工作中的主要管理者，这

4、 样经营者就拥有了企业运营的全部信息；股东是目前法律规定的企业 所有者对企业拥有最终的产权并承担最终风险，2而股东基本上是 通过财务报表和经营者的定期汇报中了解企业的运营情况。这样就造 成了一个对股东很不利的局面，经营考和股东对企业运营的信息处于 完全不对称状态。经营者在实际工作中在满足企业正常运转和股东最 低要求条件会尽可能的获取更多的物质需求和精神需求。股东永远也 不会知道经营者在实际工作中投入了多少，经营者在长久的工作中就 会出现“工作惰性”，即将更多的时间投入在自己利益的追求中，对 企业投入的时间会越來越少。股东在自己的范围内会对经营者进行一 个评价，而这种评价主要取决主要来源于企业的

5、财务报表，财务报表 在反应企业实际运转状况时存在一定的局限性，并不能将企业的运转 状况完完全全的展现出来，更不可能将经营者的奉献程度展现出来。要想转变经营者和企业之间信息不对称的状况，实现股东财富 最大化，就必须保证经营者追求的冃标和股东追求的冃标在一定程度 上保持一致。为了实现目标的一致性，我们可以从以下几个方面进行 探讨：(1)弹性管理机制。企业的运转是一个持续的过程，好企业的 运营是不断向前发展的，股东不能仅仅通过目前短暂财务报表来评价 企业运转。根据企业的发展状况，在每一年度对企业的发展进行规划, 打破经营者的“工作惰性”，对于他们每一年度要实现的冃标都要重 新进行定位。(2)信息透明

6、管理。股东通过其他方面更多的了解企业 的信息，不能仅仅通过财务报表和经营者的定期汇报，股东了解的企 业信息的程度越多，就能更好的评价经营者的奉献程度，这样经营者 获得的收益将取决于他的努力程度，为了自己能够得到更多的收益， 经营者会付出更多的努力。(3)激励与解聘。激励是在经营者为为企 业创造了额外收益时，给予经营者的奖励；解聘是在经营者做出背叛 企业的行为是给予经营者的惩罚。三、经营者与债权人之间的博弈分析债权人作为企业资金的主要提供者，其地位和作用显而易见。 然而，在股东财富最大化冃标下，债权人利益很大程度上被忽视了。 3债权人是通过为企业提供资金收取利息而获得收入，其在该过程 中最关心的

7、是能否收回自己贷出的资金，企业在运营过程中是否会出 现违约的风险。债权人在贷出资金时会对企业要投资的项目进行严格 的审查，只有通过审查后才会将资金贷给企业，因此在理论上存在违 约的可能较小。但在实际中，经营者为了实现股东财富最大化和自身 的利益，通常会将专项资金转移向其他方面，将债权人的资金风险提 高，这样就出现了经营者和债权人之间的博弈。经营者将资金用于高 于正常风险的项目时，获得的额外收益和债权人无关，但投资失败后 债权人却要与企业一同承担带来的损失，这样对于债权人来说非常不 公平。经营者和债权人之间要想长久的合作，推动企业的稳定发展， 实现股东财富最大化的冃标，就必须在该博弈过程中实现双

8、赢的局 面，既要实现企业的投资需求，又要保证债权在该过程收益与风险对 称。我们从以下几个方面进行探讨：(1)加强贷款条件管理。债权人 在给企业贷款时，严格审查企业各方面的条件，对投资项目的各项指 标进行详细的证实，权衡企业投资项目的收益与风险后，再决定是否 给予其借款。从源头开始降低其贷款的坏账风险。(2)建立跟踪制度。 在贷款贷出后，定期派人去企业了解企业投资项目的进展和资金的运 用情况。在该过程中，如发现企业将资金运用到其他高风险项目，一 方面可以停止对企业的资金供给；另一方面可以和企业重新订立贷款 合同，以保证资金的收益与风险的对称。(3)加强信用等级管理。通 过对企业进行建立信用等级，对企业的信用等级进行严格管理，在借 款过程中出现过违反合同规定的和出现坏账状况的企业列入黑名单， 不再对其提供任何资金贷款。四、结论企业长久稳健的发展对股东、经营者和债权人的利益都至关重 要，但要保证企业长久稳定的发展就必须协调好股东、经营者和债权 人之间的利益冲突。股东财富最人化的实现离不开股东、债权人和经 营者三者的良性博弈循环我们只有通过采取各种措施减少阻碍该良 性博弈循环的因素，才能保证股东财富最大化的实现。参考文献：1 中国注册会计师