会计信息透明度与公司经营绩效关系探析

1、会计信息透明度与公司经营绩效关系探析摘要 在经济发展迅速的现代社会中,在企业中,会计信息的重要越来越被企业所重视,企业的投资,各种市场的活动,都会受到会计信息的影响。较好的披露会计信息不仅能使得投资者做出正确的决策，也使得公司的经营者更好的了解公司的经营状况，而且在其他客户使用时，也可以加大客户的信赖，为企业树立很好地形象。 本文通过对会计信息透明度，企业的经营绩效，以及他们的关系进行分析。首先，以万科集团、阳光集团两大集团公司的财务报表，以及相关的数据进行分析。然后，得出会计信息透明度和公司的绩效的关系。最后，对如何提高会计信息透明度提出相关的建议。关键词：信息透明度,经营绩效,公司治理目

2、录1.绪论11.1 研究的背景21.2研究意义21.3 国内外研究现状51.3.1国外研究现状51.3.2国内研究现状51.3.3国内外研究对比评述62.会计信息透明度与公司经营绩效关系的相关理论基础72.1信息透明度72.1.1信息透明度的内涵72.1.2信息透明度评价体系72.2 公司经营绩效82.2.1 公司经营绩效的涵义92.2.2 公司经营绩效的衡量指标92.3 信息透明度与公司经营绩效的相关性93.我国会计信息透明度与公司经营绩效关系分析 93.1我国会计信息透明度与公司经营绩效的正关系113.2我国会计信息透明度与公司经营绩效的负关系113.3万科集团与阳光城集团信息透明度与经营

3、绩效关系分析123.3.1万科集团经营绩效现状123.3.2阳光城集团经营绩效现状123.3.3个两公司经营绩效对比分析124.关于加强公司会计信息透明度与经营绩效关系的建议 4.1完善和加强上市公司治理 4.2正确发挥政府监管的作用 4.3超越管制建立、健全会计职业道德规范体系 4.4建立公司会计信息透明度与公司经营绩效的评级制度4. 结论致谢参考文献20会计信息透明度与公司经营绩效关系探析1 绪 论1.1 研究的背景在 1929 年美国证券市场崩盘之前，当局始终认为“看不见的手”是维持市场秩序的最佳手段，政府依靠自由市场经济模式实现对市场的管理，其本质是市场参与者的一种自律。在这种自律的市

4、场环境下，部分缺乏市场道德的参与者采取瞒报错报企业运营状况、编制虚假财务报表、弱化公司治理等行为谋取不正当利益，使证券市场在 20 世纪 30 年代后逐渐走向大萧条,例如，安然公司，安达信公司，摩根公司等等，数不胜数，不胜枚举。1932 年，美国总统罗斯福颁布了美国证券法，该法案提出了提高上市公司经营信息透明度的重大事项。国会在1934年颁布了证券法，成立了证券交易委员会(SEC)，对虚假会计信息进行了相关的监管。标志着有关法律在此时所产生，它对投资者有效地进行保护，使得投资者的利益得以保障，以及经营者的实现自己的目标。1.2研究意义公司的拥有者、董事长、股东和管理者对于信息的需求、理解以及对

5、于信息透明度的认识和态度是大相径庭的。当然，有些管理者或者其他信息使用者认为如果能做到信息的高度透明化，于此同时及时地对相应的信息做出正确的判断与反应，将会有益于公司以及股东的价值最大化的实现。公司会计信息透明度的加强,不但可以提高会计信息的使用者对公司的会计信息的信任，而且能够使得公司的股票价格上涨，最终目标使得公司的价值得到提升。1.3 国内外研究现状1.3.1国外研究现状在2002年拉扎尔（Razaur）从不完全契约角度着手对会计信息透明度与公司治理和公司价值进行研究，得出如下结论如表1-1；公司治理的结构会计信息公司的内部治理公司的外部治理 表1-1通过对新加坡市场数据进行实证分析得出

6、结论二如表1-2：财务业绩正相关公司价值正相关 会计信息透明度 表1-2Weisbach在2008年提出会计信息透明度的提高有助于会计信使用者以公司理者能够更加全面及时的了解公司的财务状况，才能够做出正确的决策，为公司带来更大的利益。Lopes和alenca在2008年对巴西276家的上市公司进行实证分析得出结论如表1-3：公司较高的会计信息透明度公司的权益资本成本减少表1-31.3.2国内研究现状张宗新，袁庆海，杨飞在2007年得出会计信息披露的相关问题，他们说道，会计信息的披露、公司的经营绩效两者之间的密切关系，会计信息透明度较高的公司经营绩效和市场表现也都较好。魏明海，刘峰在2001年的

7、时候提出会计信息透明度的范围，它不仅仅是会计准则的制定，还有执行，同时对会计信息披露和相关问题的监管等。裘宗盛和韩洪灵在2002年指出如表1-4： 会计准则制定质量会计准则产品质量会计准则执行质量 表1-4张兴亮在2011年提出会计信息透明度与公司盈余反映系数存在密切的关系，盈余系数越大的企业相应的会计信息透明度也越高，若盈余反映系数越小企业的会计信息透明度也就越低。1.3.3国内外研究对比评述国内、国外对于会计信息透明度的研究，因为他们的研究重点的不同，而且由于国外对于会计信息披露制度的完善，相比较而言，国内的格式、内容以及披露会计信息的范围不如国外的完善。所以国外的学者注重研究会计信息披露

8、缺陷方面的影响因素。在我国，只是重视它的情况，对其的效果，以及监督、管理等没有达到相应的重视。而且，国外对于会计信息透明度与公司经营绩效关系的研究，不仅在实证方面研究，而国内仅仅是从实证方面研究，并且研究的不够深入，研究范围也相对国外而言是比较窄的。2 会计信息透明度与公司经营绩效关系的理论基础2.1会计信息透明度相关理论2.1会计信息透明度的含义在国外会计信息透明度被认为是公开的以及及时的全面的披露准确的会计信息，帮助会计信息使用者很好的评价一家银行或者一家公司的经营活动和财务状况以及评价投资风险。而我国学者认为：会计信息透明度是会计信息质量的特征之一。狭义的是指充分的披露信息，而广义的是高

9、质量的会计信息。2.1.2自建信息透明度评价体系目前，可以通过以下几种手段来衡量一个公司的会计信息透明度：国际财务分析、研究评价中心信息披露评级以及深圳证券交易所的信息披露评价。这种方法对会计信息披露的及时性等四个基本性质，进行合理、全面的考核，最终可得到优秀、良好和及格以及不及格四种评价结果。 自建衡量体系。在大多学者中，他们对公司信息披露的相关水平研究及分析，基本都采用这种方法。从评价对象、类别、分类标准、总得分点和评价侧重体系的总结相见表 1。表 2-1 国内外权威组织机构信息披露表评价对象年度报告信息调查所有信息披露年度报告所有信息披露类别7类：一般信息8项 利润表11项资产负债表14

10、项现金流量表5项会计政策披露20项股东信息20项其他补充信息12项5类腐败：法律财经政策会计准则与实务政府管制3类年度公开信息和其他要求提供的信息季度和其他没有公开的信息所有权结构和投资者权利财务透明度和信息披露董事会和管理层结构4类及时性准确性完整性合法性分类标准信息内容报表和其他信息信息透明度与公平性信息内容公开性和强制性信息内容财务和非财务信息质量特征 表2-12.2 公司经营绩效相关理论2.2.1 公司经营绩效的含义企业经营绩效公司经营绩效是反映公司的发展情况的主要参考的指标，公司经营绩效包括公司经营业绩和公司的企业的业务运营绩效俩个方面，企业的经营的好坏程度，我们一般从四个方面进行评

11、价，例如：企业的资产的运营水平，企业的盈利能力和企业的偿债能力以及是、后期的发展潜力等，营业业绩是在公司发展中，管理人对公司的贡献，和相应的努力。 2.2.2 公司经营绩效衡量指标 我们一般都是通过以下四个报表中的数据来衡量公司经营绩效的：资产负债表、现金流量表以及利润表。各指标的来源不同，所以将经营绩效分为：现金流量表和利润表的指标、资产负债表的指标、资产负债表和利润表的指标和资产负债表和现金流量表的指标这几种。不同的指标反映各自的内容如下表2-2。 表 2常用公司绩效指标的定义名称计算公式各指标反映内容总资产收益率净资产/总资产反映公司盈利能力以及企业收益能力。 总资产收益率的高

12、低反映了公司的竞争实力，也决定着公司是否应该举债经营。净资产收益率净资产/股东权益反映了公司股东的收益水平，用于衡量公司运用自有资本的效率。投资报酬率年均利润/投资总额是指企业的获利能力，揭示投资中心的销售利润的水平并且反映资产的使用效果。每股收益盈余/流通在外股数即每股盈利，反映企业的经营成果，用来衡量普通股获利水平以及投资的风险。每股销售收入销售收入/总股本反映一个财政年度内每股总收入的比率。总资产周转率营业收入/平均资产总额反映企业所有资产的经营的质量以及利用的效率。销售利润率（营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入反映企业盈利能力的指标，用来衡量企业销售收入的收益水平的指标。资

13、产负债率负债总额/资产总额反映公司的总资产中有多少是借来的，同时也反映债权人发放贷款的安全程度。表2-22.3 信息透明度与公司经营绩效的相关性 提高公司的会计信息透明度不仅可以减轻公司逆向选择的问题，而且能够减少道德危险的问题。为了加强以及提高投资者、企业管理者的信息一致，所以就应该对会计信息给予相应的重视。显而易见，两者的关系紧密联系。 理论上认为，提高信息透明度有助于股东和债权人做出合理决策，强化对公司经营的监督管理，可以降低股东等的一些不是很确定的风险，从而减少对公司的成本以及增加公司的价值。如果上市有较强盈利能力并且经营状况也良好的情况下，提高信息透明度的积极性也会较高。由此可见，公

14、司经营绩效与信息透明度息息相关、密不可分。 有学者认为从资产规模看，公司规模与信息透明度呈正相关。原因主要有：信息披露的不完善会导致经济运营不畅；公众的舆论压力和信息需求可以给大型上市企业带来正面的压力；管理者的管理对于一个企业来讲也是非常重要的。良好的管理加上一定的奖励才能冲散企业内部的消极披露情绪。从负债状况与财务杠杆看，美国的安然公司财务造假，资产负债率的影响还是很大的；一个公司的负债状况对公司的信息披露会产生直接的影响，公司杠杆越高，风险就随之也越大。公司管理者会为了减轻负面的影响，使得公司的股票价格不会大幅度的降低，就会在会计信息披露上进行操纵。上市公司的会计信息透明度与公司财务收益

15、能力、资产规模等因素正相关，而与资产负债率负相关。从上面可以得出，影响公司经营绩效的诸多因素中，会计信息透明度是相当重要的因素。张宗新等对他们的研究结果是：他们之间是存在一定关系的。根据对会计信息透明度高以及低的进行分析后，得出会计信息透明度高的，在各个指标上，都比低的要好，所以他们两者之间应该存在着正关系。3 我国会计信息透明度与公司经营绩效的关系分析3.1我国会计信息透明度与公司经营绩效关系的分析3.1.1我国会计信息透明度与公司经营绩效的正关系我国企业对于这两者的正关系主要表现在：会计信息透明度的提高，有利于取得客户的信赖，对公司的利益有很好的帮助；有效的减少投资者于管理者的信息一致性，

16、可以减少公司成本，对公司的结构，以及制度都有一定的完善程度；公司的发展规模扩大，经营的业绩就会越来越好，外界对该公司的会计信息质量要求更高，更严格，更全面，使得公司为了更好，更快的筹集到资金并且降低融资的成本，不得不披露出全面，真实，及时的会计信息。3.1.2我国会计信息透明度与公司经营绩效的负关系我国企业对于这两者的负关系主要表现在以下的几个方面:首先，企业会计透明度很低，或者属于公司的重大信息，不能够向外界透漏的，这样就会有一些不足之处了，比如，会影响信息使用者的决策，造成投资者决策失误。其次，会使得公司股票价格下跌，使得持有该公司股票的人对公司失去信息，同时造成公司声誉下降，公司价值减少

17、。最后，有些公司为了提高公司的经营绩效，为公司筹集资金，就会产生财务报表造假行为。3.2万科集团和阳光城集团信息透明度与经营绩效关系分析通过前部分的分析，知道了绩效与会计透明度之间的关系，也给本文提供了相关的背景。通过对会计信息透明度较高的万科集团与会计信息透明度较低的阳光城集团的财务报表数据计算出的总资产收益率、净资产收益率、总资产周转率等，相关的分析，更加的说明和体现了两者之间的关系。3.2.1万科集团绩效现状万科集团成立于1984年，距今已有30年的历史，是目前最大的专业住宅开发的企业，现有员工16000人左右， 1991年，万科集团在深圳交易所，成为第二家上市的企业。万科集团持续增长的

18、经营业绩和规范透明的公司治理的结构以及高透明度的会计信息披露，公司投资者广泛的认可。万科集团曾在“亚洲最优50大上市公司”中也有一席之位，获得多次的高度评价。多年来公司不断的致力于提升产品的品质与服务。为了给客户提供更加安全的产品，住着更加舒适的产品，万科集团提倡绿色环保理念，有些技术指标远远高于国家的标准以及行业的标准。表3-1 万科集团利润表 利润表 （单位：千万 币种：人民币）项目2014年1-6月2013年1-6月一 营业收入409.61413.90减：营业成本282.98274.88 营业税金及附加37.4041.09 销售费用15.4214.31 管理费用14.0911.92 研发

19、费用 财务费用3.973.75  资产减值损失0.310.76加：公允价值变动收益0.10.02  投资收益13.093.87二 营业利润68.5671.05加：营业外收入3.040.55减：营业外支出0.380.27其中：非流动资产处置损失0.020.06三 利润总额71.2271.33减：所得税费用16.2917.97四 净利润54.9253.35 归属于母公司股东的净利润48.0945.56 少数股东损益6.837.79 五 每股收益（一）基本每股收益0.000000440.00000041 （二）稀释每股收益0.000000440.0000004

20、1 六 其他综合收益0.670.26七 综合收益总额54.2553.62 归属于母公司的综合收益47.4145.82归属于少数股东的综合收益6.837.79 表3-2 万科集团资产负债表资产负债表 （单位：万元 币种：人民币）资产2014年2013年负债及所有者权益2014年2013年流动资产：流动负债：货币资金428.61443.65短期借款65.8251.02应收账款22.1030.78应付票据166.08147.83预付款项319.45286.53应付账款596.68639.58其他应收款430.61348.15预收款项1815.291555.18 

21、;存货3416.673311.33应付职工薪酬3.3124.51 流动资产合计4617.444420.44应交税费25.7545.78非流动资产应付利息3.112.91 可供出售金融资产1.3725.72其他应付款528.46547.04长期股权投资152.08105.31一年内带期的非流动负债156.99275.21投资性房地产118.02117.10流动负债总计3361.493289.06固定资产18.0821.29非流动负债：在建工程9.569.13长期借款492.10366.83无形资产6.37,4.30应付债券99.0073.98商誉2.012.01预计负债0.7

22、30.46 长期待摊费用0.740.63其他非流动负债0.480.42 递延所得税资产36.9935.25递延所得税负债6.606.72其他非流动资产55.0550.65非流动负债合计598.91448.41非流动资产合计400.27371.39负债总计3960.403737.47所有者权益：股本110.15110.14资本公积83.1285.32,盈余公积201.35201.35未分配利润369.99367.06外币报表折算差额4.255.06归属于母公司所有者权益合计768.86768.93少数股东权益288.45285.43所有者权益合计1057.311054.36负

23、债及所有者权益资产总计5017.714791.83总计5017.714791.83表3-3 万科集团现金流量表现金流量表 （单位：千万 币种：人民币）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金652.22672.20收到其他与经营活动有关的现金52.6249.00经营活动现金流入小计704.85721.21购买商品、接受劳务支付的现金430.50562.58支付给职工以及为职工支付的现金36.7822.79支付的各项税费139.54128.18支付其他与经营活动有关的现金63.69105.57经营活动现金流出小计670.52819.13经营活动产生的现金流量净额34.3297.92

24、二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金0.492.48取得投资收益收到的现金1.035.52处臵固定资产、无形资产、投资性房地产和其他长期资产收回的现金净额0.0010.01处臵子公司或其他营业单位收到的现金净额14.190.72收到其他公司与投资活动有关的现金5.612.81投资活动现金流入小计21.3411.56购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金8.200.48投资支付的现金14.7118.90取得子公司及其他营业单位支付的现金净额4.979.45支付的其他与投资活动有关的现金8.910.09投资活动现金流入小计36.8028.93投资活动产生的现金流量净额15.461

25、7.37三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金8.8710.27其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金8.8710.27取得借款收到的现金276.72194.57发行债券所收到的现金24.2348.73筹资活动现金流入小计309.82253.58偿还债务支付的现金255.72234.21分配股利、利润或偿付利息支付的现金86,.0652.48其中：子公司支付给少数股东的股利、利润9.462.20筹资活动现金流出小计341.79筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响31.9633.11五、现金及现金等价物净减少额0.0020.003加：期初现金及现金等价物余额12.

26、91148.72六、期末现金及现金等价物余额430.04511.20对万科集团财务报表的数据进行计算：总资产收益率=净资产/总资产=1057.31/5017.71=0.2107净资产收益率=净资产/股东权益=净利润/（所有者权益总额/2）=1057.31/（1057.31+1054.36）/2=1.0014总资产周转率=营业收入/平均资产总额=409.61/（5017.71+4791.83）/2=0.0835销售利润率=（营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入=89.23/409.61=0.2178资产负债率=负债总额/资产总额=3960.40/5017.71=0.78933.3.2阳

27、光城集团绩效现状阳光城集团是一家正在蓬勃发展的企业，由1998年成立，在大陆，有十六个城市都有其的项目，在全国的房地产中三十强的行列。 公司以房地产综合开发为主，兼营房屋销售，物业管理等业务，公司自成立以来以“打造金品社区，引领住宅潮流”为公司理念，凭借着在市区黄金地段，周边齐全的配套设施，优质的物业服务，赢得了不少人的喜欢，公司以“诚信为本，用户至上，创造精品，服务大众”为经营原则，公司以先进的开发理念，成熟的开发经验，取得了长足的发展。有阳光，有生活。阳光集团以爱心为信念、以专心为素养的姿态，为社会以及投资者做出了巨大的贡献以及价值。表3-4 阳光城集团财务报表报告日期2014年6月30日

28、2013年12月31日利润表营业收入72.522174.4419营业成本51.085852.2712营业利润9.10298.8709利润总额8.72428.9140所得税费用2.78292.9294净利润5.94135.9846基于每股收益0.0000640.000064资产负债表货币资金25.389825.7771应收账款3.51255.1331存货302.7361218.9974流动资产合计420.6734325.9772固定资产净额0.25140.2876资产总计421.7448327.1062流动负债合计273.9429200.5176非流动负债合计109.693383.6115负债合

29、计383.6362284.1292所有者权益（或股东权益合计）38.112642.9770现金流量表期初现金及等价物余额24.89768.4618经营活动产生的现金流量净额-44.4875-54.6622投资活动产生的现金流量净额-7.7287-4.4276筹资活动产生的现金流量净额50.963375.5223现金及现金等价物净增加额-1.2506164358期末现金及等价物余额23.647024.8976对阳光城集团财务报表数据进行计算：总资产收益率=净资产/总资产=38.1126/421.7448=0.0904净资产收益率=净资产/股东权益=净利润/（所有者权益总额/2）=38.1126/

30、（38.1126+42.9770）/2=0.9400总资产周转率=营业收入/平均资产总额=72.5521/（421.7448+327.1062）/2=0.1938销售利润率=（营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入=9.1029/72.5521=0.1255资产负债率=负债总额/资产总额=383.6362/421.7448=0.90963.2.3两个公司财务数据对比分析通过两个公司的财务报表我们可以看到万科集团的财务报表相对比较完整，并且所罗列的项目也比较多比较细，是按照财务报表编制的要求来编制的，而阳光城集团的财务报表所列出的项目相对较少，并且没有很好的很细致的披露公司财务，例如：现

31、金流量表只写出了一些公司的大范围的经营活动，没有对活动进行细致的记录，所以给的信息就不全，相对而言不是很完整，投资活动以及筹资活动，它们分别产生的现金流量是多少，所以由此可以看出，万科集团的会计信息透明度高于阳光城集团的会计信息透明度。此外，通过计算可以看出万科集团的总资产收益率为0.2107，阳光城集团的总资产收益率为0.0904，说明万科集团的盈利能力，收益能力以及企业的竞争力都高于阳光城集团，并且说明阳光城集团自有资金相对于万科集团较少，相应的公司营运资金由负债获得的比万科集团多。万科集团的净资产收益率为1.0014，阳光城集团的净资产收益率为0.9400,说明万科集团的股东收益水平较高

32、，并且能够相对于阳光城集团能够更好的运营公司自有的资本。万科集团的销售利润率为0.2178，阳光城集团的销售利润率为0.1255，说明万科集团的销售收益水平以及企业的盈利能力都高于阳光城集团。4.关于加强公司会计信息透明度与经营绩效关系的建议4.1完善和加强上市公司治理对于公司而言，规范的治理机制不是一天俩天就可以建立的，不仅仅需要经营者和投资者的配合，更需要监管机构和政府的共同努力。好的会计制度，不但够约束公司，使得公司要对所发布的会计信息负债任。并且投资者也能更加真实的了解投资公司的经营状况，会计监管部门也能够更加有针对性的对上市公司进行监管。公司应该正确的对待两者之间的关系，以及他们之间

33、的不足之处，了解后对公司本身应该进行反省。作为我们一个公司，公司的信息透明度与经营绩效不仅仅与投资者相关，与债权人，政府，公司的员工也是息息相关的，所以，完善和加强上市公司治理是非常重要的，公司应该建立完整的细致的会计信息披露的制度，以保障公司的利益和股东的利益。对于我国企业在这方面存在的问题，提出以下相关的建议：第一，对外对内都应提供准确的会计信息，不得虚报和胡乱报告公司的会计信息。第二，建立处罚制度，若发现某一公司报告虚假的会计信息必须责令其改正，并给与其相应的处罚。4.2正确发挥政府监管的作用要想提高上市公司的会计信息透明度，政府部门就必须加强对上市公司会计信息的监管，从而建立较为完善的

34、会计信息监管机制，使得公司所报出的会计信息是真实完整的。对于加强上市公司的信息披露，提高会计信息的透明度，我认为，政府作为监管者，应该以有进有退，有所为有所不为的原则，加强提高企业的价值。4.3超越管制建立、健全会计职业道德规范体系对于一个公司的财务工作人员来说遵守会计职业道德是必要的也是必须的，对于一个企业来说，应该给员工营造一个良好的氛围，从而形成较为优秀的企业文化，进而来约束财务人员，一个社会，必须要营造一个良好的道德氛围。虽然会计职业道德没有向会计法律一样有强制性的约束力，但会计职业道德在现如今的社会中已经深入人心，成为会计人员心中的一把尺子，一条不可触碰的红线。我们应该加强自己的职业

35、道德并且把会计职业道德当做是会计法律一样不可触犯，严格要求自己。4.4建立公司会计信息透明度与公司经营绩效的评级制度对于一个公司而言公司的制度就好比是汽车的轮胎，没有很好的制度约束公司的经营绩效以及约束会计信息披露，使得会计信息披露能更加全面的及时的进行。公司建立较好的内部会计信息透明度与公司经营绩效的评级制度，不仅能够促使会计人员积极完整的披露会计信息，也能够使得公司形成一种良好的工作氛围，从而使得公司经营业绩上升，并且促进公司价值的提高。5.结论通过上文对会计信息透明度的比较，以及分析其的一些相关的数据指标，得出会计信息透明度高低对经营绩效影响很大，随着会计信息透明度的变化而变化，且两者成正比关系，会计信息披露好的公司，所带来利益远高于不好的公司，在一些相关的经营中，也会比他们的业绩要好，所以受到的破产威胁也相对较小。因此证明会计信息透明度与公司经营绩效成正比关系。致谢： 从本论文的开