节能融资渠道

1、LOGO节能项目融资渠道及解决方案节能项目融资渠道及解决方案课程内容课程内容一、中国节能投融资市场一、中国节能投融资市场二、中国节能投融资面临的障碍二、中国节能投融资面临的障碍 五、如何开启合同能源管理融资大门五、如何开启合同能源管理融资大门四、合同能源管理融资模式四、合同能源管理融资模式 三、中国节能投融资的渠道三、中国节能投融资的渠道 一、中国节能投融资市场一、中国节能投融资市场 市场现状市场现状2 节能项目投融资的问题节能项目投融资的问题3 政策现状政策现状11、政策现状、政策现状 v背景背景 “十一五十一五”规划的政策引导下，规划的政策引导下，20072007年的年的节能减排综合性节能

2、减排综合性工作方案工作方案中提出了中提出了“十一五十一五”期间我国各项节能减排的具体期间我国各项节能减排的具体目标，并由此带动了节能行业的快速发展。其中目标，并由此带动了节能行业的快速发展。其中 2008年4月10日正式出台节节约能源法约能源法以及近期相关节能财税政策的出台为节能减排市场运行机制提供了条件。确定节能在中国的和奠定其节能工作的和国务院关于加强节能工作的决定国务院办公厅关于建立政府强制采购节能产品制度的通知国务院办公厅关于严格执行公共建筑空调温度控制标准的通知公共机构节能条例国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知国务院批转节能减排统计监测及考核实施方案和办法的通知国务院关于进一

3、步加强节油节电工作的通知国家发展改革委等部门关于印发“十一五”十大重点节能工程实施意见的通知国家发展改革委等部门关于印发千家企业节能行动实施方案的通知国家发展和改革委员会等关于加强政府机构节约资源工作的通知国家发展改革委关于印发重点耗能企业能效水平对标活动实施方案的通知关于印发节能减排全民行动实施方案的通知国家发展改革委、国家环保总局关于印发煤炭工业节能减排工作意见的通知国家发展改革委关于加快推进产业结构调整遏制高耗能行业再度盲目扩张的紧急通知节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法国务院关于“十一五”期间各地区单位生产总值能源消耗降低指标计划的批复关于加强民用建筑工程项目建筑节能审查工作的通知关

4、于新建居住建筑严格执行节能设计标准的通知关于发展节能省地型住宅和公共建筑的指导意见.国家节能减排一系列行政国家节能减排一系列行政“组合拳组合拳”v财政部财政部 20102010年年3 3月月8 8日日，在全国政协十一届三次会议围绕“加快经济发展方式转变大力发展战略性新兴产业”主题召开的提案办理协商会上。国家财政部副部长张少春说： 进一步加大投入，积极研究新的机制，推进一步加大投入，积极研究新的机制，推行以奖励代补等措施，鼓励多节能、多减行以奖励代补等措施，鼓励多节能、多减排，今年安排节能减排排，今年安排节能减排500500亿元专项资金，亿元专项资金，将是财政部今年支持新兴产业的基本思路。将是财

5、政部今年支持新兴产业的基本思路。 国家发展和改革委、人民银行、银监会和证监会国家发展和改革委、人民银行、银监会和证监会20102010年年4 4月月9 9日联合下发日联合下发关于支持循环经济发展的投融资政策措施意见的关于支持循环经济发展的投融资政策措施意见的通知通知，提出要，提出要“全面改进和提升支持循环经济发展的金融服务全面改进和提升支持循环经济发展的金融服务”。各地发展改革委在制定和实施投资计划时，要将“减量化、再利用、 资源化”等循环经济项目列为重点投资领域重点投资领域。要求银行业金融机构积极创新金融产品和服务方式，提高金融服务的质量和效率。拓宽抵押担保范围，创新担保方式，研究推动应收账

6、款、收费权研究推动应收账款、收费权质押质押以及包括专有知识技术、许可专利及版权在内的无形资产质押等贷款业务。多渠道拓展直接融资途径，各类债权融资产品；发行企业（公司）债券、可转换债券和短期融资券、中期票据等直接融资工具。中小企业发行集合债券。鼓励各类担保机构为债权融资产品的发行提供担保服务债权融资产品的发行提供担保服务。发挥政策性创业投资引导基金的杠杆作用基金的杠杆作用，引导发股权投资基金和创业投资企业的资本支持作用.工信部工信部2010年年4月月14日，工业和信息化部日，工业和信息化部关于进一步加强中小企业节能减关于进一步加强中小企业节能减排工作的指导意见排工作的指导意见工信部办工信部办20

7、10173号，将中小企业纳入了节号，将中小企业纳入了节能投资融的范围。能投资融的范围。能耗方面能耗方面年综合能耗1万吨标准煤以上的中小企业，及各省指定的年综合能耗5千吨标准煤以上，不满1万吨标准煤重点用能企业，建立完善中小企业节能减排融资机制。组织管理方面组织管理方面建立政府、银行、担保、企业参与的中小企业节能减排融资机制。节能技术方面节能技术方面要通过举办节能减排技术、产品交流会等方式，推动高效节能减排技术、产品、设备在中小企业中的广泛运用。 国家发展与改革委会国家发展与改革委会 国家财政部国家财政部 国家税务总局国家税务总局 中国人民银行中国人民银行 20102010年年4 4月月2222

8、日，日，国务院办公厅联合发展改革委、财政部、人民银行、税务总局联合发布关于加快推行合同能源管理促进关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见节能服务产业发展意见。节能服务产业发展意见节能服务产业发展意见税收扶持税收扶持l 对节能服务公司实施同能源管理项目取得的营业税应税收入，暂免征收营业税，形成的资产，免征增值税。l 节能服务公司实施合同能源管理项目，自项日取得第一笔生产经营收入所属纳纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。l 用能企业按照能源管理合同实际支付给节能服务公司的合理支出，均可以在计算当期应纳税所得额时扣除，不再区分服务费和资产价款用进行税

9、务处理。l 能源管理合同期满后，节能服务公司转让给用能企业的因实施合同能源管理项目形成的资产，按折旧或摊销期满的资产进行税务处理。节能服务公司与用能企业办理上述资产的权属转移时，也不再另行计入节能服务公司的收入。l 投入的固定资产可按有关规定向银行申请抵押贷款。l 用能单位取得相关资产作为接受捐赠处理，节能服务公司作为赠与处理。 节能服务产业发展意见节能服务产业发展意见金融扶持金融扶持l 鼓励银行等金融机构根据节能服务公司的融资需求特点，创新信贷产品，拓宽担保品范围，简化申请和审批手续，为节能服务公司提供项目融资、保理等金融服务。l 节能服务公司实施合同能源管理项目投入的固定资产可按有关规定向

10、银行申请抵押贷款l 积极利用国外的优惠贷款和赠款加大对合同能源管理项目的支持。 国家税务总局扶持政策国家税务总局扶持政策 2010年年5月月6日，日，进一步做好税收促进节能减排工作的通知进一步做好税收促进节能减排工作的通知2010年度中央财政年度中央财政EPC项目项目20亿亿 2010年6月3日，为支持推行合同能源管理，中央财政安排奖励资金，促进节能服务产业发展。为规范财政资金管理，提高资金使用效益，制定了合同能源管理项目财政奖励资金管理暂行办法合同能源管理项目财政奖励资金管理暂行办法明确了支持范围和奖励标准。国家财政部、国家发改委联合金融支持国家财政部、国家发改委联合金融支持2、市场现状、市

11、场现状 国家统计局社会科学研究所的专家们通过大量的对比分析国家统计局社会科学研究所的专家们通过大量的对比分析，得出了一个让我们触目惊心的结论：，得出了一个让我们触目惊心的结论：l 我国是世界上生产成本最高的国家之一成本最高的国家之一。l 我国单位产出能耗比美国高出3倍倍，比日本高出5倍倍，比韩国、马来西亚、泰国、巴西等中等收入国家平均高出60%。我们的国内生产总值不到世界的5%，但是，各类资源消耗却占世界的20%以上，说明我国是资源浪费最严重的国家之一。l 仅石油每年的进口量就占我国消耗总量的40%以上，严重的资源浪费不仅影响到了经济的持续发展，甚至对国家经济安全构成了威胁。“建设节约型社会，

12、保证可持续发展”，已经成为了政府的重要工作目标。节能减排新产业节能减排新产业技术、工程、资金、管理、人才、服务国家约束性国家约束性20%节能节能指标指标国家约束性国家约束性10%减排减排指标指标节能指标减排指标经济、法律、行政手段经济、法律、行政手段统计、监测、考核体系统计、监测、考核体系v “十一五”节能减排目标到2010年全国需要完成的目标节能量在7亿tce左右，而2020年我国单位GDP碳排放比2005年下降40%45%。要实现节能目标，必须要充分挖掘我国的节能潜力。包括三次产业结构调整、行业内部结构调整、产品结构调整等。一是结构调整节能一是结构调整节能二是技术进步节能二是技术进步节能

13、即通过技术和管理措施降低产品、服务的单位能耗。 到到20102010年全国需要完成的目标节能量在年全国需要完成的目标节能量在7 7亿亿tcetce左右。结构调整措施对完成全左右。结构调整措施对完成全国目标节能量的可能贡献率约为国目标节能量的可能贡献率约为60%60%；技术进步节能途径下具有；技术进步节能途径下具有2.62.6亿亿-3-3亿亿tcetce的节能潜力，对完成全国目标节能量的可能贡献率约为的节能潜力，对完成全国目标节能量的可能贡献率约为40%40%。就技术进步。就技术进步节能而言，每形成节能而言，每形成1tce1tce的节能能力，相应的节能投资需求约为的节能能力，相应的节能投资需求约

14、为20002000元。由此元。由此可见节能每年可见节能每年30003000亿亿-5000-5000亿的市场规模。亿的市场规模。1000家高能耗企业家高能耗企业年综合能耗年综合能耗10000吨标吨标煤以上的能耗企业煤以上的能耗企业年综合能耗年综合能耗5000吨标煤吨标煤以上的能耗企业以上的能耗企业国家指标国家指标各省指标各省指标各市指标各市指标 从国家十一五规划的情况来看，我国节能环保的投入仅仅只有1.4万亿万亿这样一个水平，但是十二五规划期间环保投入的计划资金已经达到3.1万亿，高出十一五投入的两倍两倍。 从另外一个数据还可以看到，到2012年我国节能环保产业的总产值大概在2.8万亿万亿，但是

15、到了2015年节能环保总产值就可以达到5.3万亿万亿，占占2015年年GDP总量的总量的10%左右。 据统计：据统计：2009年全国节能服务公司达502家，完成总产值580多亿元，形成年节能能力13501350万吨标准万吨标准煤煤。2009年我国合同能源管理项目投资从2008年116.7亿元增长到195.32亿元，同比增速为67.37%。更有预测称，2010年至2020年期间，我国综合节能投资规模将达到30003000亿元亿元，年均增长率达到31.1%。 3、节能项目投融资面临的问题、节能项目投融资面临的问题问题：问题： ？专业人才短缺专业人才短缺市场潜力巨大，却找不到项目市场潜力巨大，却找不

16、到项目拥有先进的节能技术却找不到市场拥有先进的节能技术却找不到市场可投资的节能专案繁多却无法判断专案的优劣可投资的节能专案繁多却无法判断专案的优劣整合了优秀的专案去缺少运营资金投融资整合了优秀的专案去缺少运营资金投融资二、中国节能投融资的障碍二、中国节能投融资的障碍 节能投资项目自身的障碍节能投资项目自身的障碍1 非银行金融机构投融资的障碍非银行金融机构投融资的障碍5 节能投资市场于能耗单位的障碍节能投资市场于能耗单位的障碍2 节能服务企业的障碍节能服务企业的障碍3 银行金融机构投融资的障碍银行金融机构投融资的障碍41、节能投资项目自身障碍、节能投资项目自身障碍 节能投资通常是高度分散高度分散

17、的二次投资活动，即使节能投资是经济 合理的，具有可观的投资回报率。仍然放在其次。 传统资本市场的运行机制使投资偏向能源供应。 能源价格的不确定性增加节能投资的风险。 获取可靠的节能信息的交易成本很高。2、来自耗能单位的障碍、来自耗能单位的障碍发展靠投资扩张，不是靠节约发展靠投资扩张，不是靠节约主业和市场当先，无暇顾及节能主业和市场当先，无暇顾及节能耗能单位经营理念上的障碍耗能单位经营理念上的障碍 即使节能项目的投资收益率很高，投资回收期可以接受，节能项目仍难以获得投资优先权。这是因为相对于企业的经营规模而言，节能项目的净收节能项目的净收益一般并不大益一般并不大。另一方面，节能项目涉及的大量隐性

18、成本大量隐性成本，降低了节能项目对企业的投资吸引力。节能项目往往涉及采用企业不熟悉的新技术，企业一般不愿意承担与此相关的技术和财务风险技术和财务风险。耗能单位的投资经营障碍耗能单位的投资经营障碍 针对耗能单位节能项目投资回收期相对较长，节能项目投资评估通常是由企业管理者或潜在的节能投资者按照投资回收期，而不是按照整个项目寿期的回报率来进行的。投资回收期高于5年的节能项目很少为耗能单位或投资股东者接受。对节能服务机构的技术和能力心存疑虑对节能服务机构的技术和能力心存疑虑 产能的迅速扩张，新产品的研发，维持正常生产经营所 需庞大的流动资金和管理费用的支出，这些都是直接的、大量的资金需求，相比较而言

19、，节能和减排项目被放在了次干资金需求的位置 耗能企业资金上的障碍耗能企业资金上的障碍 天上掉馅饼？ 免费的午餐？ 零风险.节能产品、技术信息不对称的障碍节能产品、技术信息不对称的障碍 缺乏充足的节能信息，企业管理者经常会由于缺乏充足的节能信息而放弃经济合理的节能项目，因为他们进行节能项目投资评估时所需要的实用节能信息如各种节能技术措施的实际应用情况、节能项目实施后将带来的成本节约和利润增加等。3、节能服务企业自身障碍、节能服务企业自身障碍 绝大多数为中小企业，规模小，融资难。绝大多数为中小企业，规模小，融资难。 商业银行出于对中小企业在规模、技术、管理、信息等方面的担心，特别是中小型企业拥有的

20、资产往往不符合银行对变现能力、保值能力的偏好，抵押率不高，包括一些高科技中小企业无形资产所占比重较高，缺乏可以作为抵押物的不动产，银行向中小企业贷款时往往要求第三方担保因而担保成为中小企业融资中的一个重要问题。I998年以来，各商业银行普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已经很少。节能服务企业的障碍节能服务企业的障碍 节能服务企业的障碍节能服务企业的障碍 节能产品、技术良莠不齐节能产品、技术良莠不齐 缺乏综合系统节能服务能力缺乏综合系统节能服务能力 大企业的能源消费往往分布在复杂生产工艺的各个环节，所以，大企业所需要的不是某一点的节能服务，而是系统的、综合采用不同技术和设备的整体能源解决方

21、案。目前能够整合多种技术和服务、提供整体解决方案的节能服务极其缺乏。 实施的项目规模小，融资特点：短、频、急实施的项目规模小，融资特点：短、频、急 普遍没有形成可以进行资本运营的模式普遍没有形成可以进行资本运营的模式 4、银行金融机构投融资的障碍、银行金融机构投融资的障碍 传统银行模式的束缚，融资规模小、成本高传统银行模式的束缚，融资规模小、成本高l 大型企业资金来源渠道多，以积极发展规模为主，扩产意愿仍大于节能，国内银行贷款时难以确保资金专项用于节能项目。l 对中小型企业（包括节能服务公司）进行融资，银行风险大，成本高。l 信息不对称，鉴于节能技术的复杂性，大多数银行对节能行业不了解，难以评

22、估。l 缺乏统一的行业标准和值得信赖的评估机构，银行无法准确预测节能量，难以评估项目经济效益。节能项目改造后监测缺乏标准，银行难以监管。风险控制没有更好的模式。银行金融机构投融资的障碍银行金融机构投融资的障碍5、非银行金融机构投融资的障碍、非银行金融机构投融资的障碍非银行金融机构投融资的障碍非银行金融机构投融资的障碍信息不对称信息不对称 缺乏资金安全性缺乏资金安全性 节能服务企业财务制度、税收制度、产权制度、公节能服务企业财务制度、税收制度、产权制度、公 司治理结构不健全司治理结构不健全 没有形成适合投资的盈利模式没有形成适合投资的盈利模式三、中国节能投融资渠道及发展趋势三、中国节能投融资渠道

23、及发展趋势 国家财政的资助国家财政的资助2 国家政策性贷款国家政策性贷款3 非银行金融机构投资非银行金融机构投资5 银行金融机构的贷款银行金融机构的贷款4 国际资助国际资助11、国际资助、国际资助国际融资机构国际融资机构金融机构金融机构节能服务公司节能服务公司节能终端用户节能终端用户节能收益节能收益政府政府节能产品制造商节能产品制造商资金资金资金资金资金资金服务服务政策直接奖励政策直接奖励服服务务外部收益外部收益赢利收益赢利收益担保和补贴担保和补贴 上世纪上世纪9090年度以来，我国与年度以来，我国与GEFGEF等国际机构，以及多等国际机构，以及多个国家在节能领域的合作非常活跃，国家资助成为实

24、施各个国家在节能领域的合作非常活跃，国家资助成为实施各类节能项目的重要融资渠道，企业在开展节能项目时，可类节能项目的重要融资渠道，企业在开展节能项目时，可考虑申请可能的国家资助。考虑申请可能的国家资助。应用应用世界银行世界银行/GEF/GEF中国节能促进项目中国节能促进项目IFCIFC中国能效融资项目中国能效融资项目亚洲开发银行亚洲开发银行/ /广东能效电厂试点项目广东能效电厂试点项目中法绿色信贷项目中法绿色信贷项目2、国家财政资助、国家财政资助 到到20072007年底，国家、大多数身份、许多地市设立了节能专年底，国家、大多数身份、许多地市设立了节能专项资金，并以贷款贴息等多种形式支援企业发

25、展节能项目。项资金，并以贷款贴息等多种形式支援企业发展节能项目。财政拨款财政拨款 政府使用节能专项资金来直接支援公共部门实施节能项目。财政补贴财政补贴 政府使用财政资金作为节能项目的部分资金投入，引导和激励企业、公共部门等开展节能项目。 对于企业来说，财政资助是低成本的，具有吸引力的外源融资管道，在节能项目融资中对于企业来说，财政资助是低成本的，具有吸引力的外源融资管道，在节能项目融资中得到较为广泛的应用。得到较为广泛的应用。 实行“已奖代补”新机制，按节能改造后实际取得的节能量给予奖励，多节能、多奖励。 政府使用节能专项资金对企业节能专项贷款的利息补贴，能够以较少的财政资金带动大量的社会资金

26、对企业节能项目的援助，使企业能够获得低于市场利率的贷款，提高企业、特别是中小企业在贷款市场中的贷款能力。贷款贴息贷款贴息财政奖励财政奖励融资渠道及比重融资渠道及比重20042004年年20052005年年20062006年年中央国债资金中央国债资金56405640万元万元2510025100万元万元4497044970万元万元比重比重7.17%7.17%10.29%10.29%6.58%6.58%地方政策配套资金地方政策配套资金21302130万元万元47704770万元万元89478947万元万元比重比重2.71%2.71%1.96%1.96%1.31%1.31%银行贷款资金银行贷款资金50

27、55350553万元万元149063149063万元万元324617324617万元万元比重比重64.29%64.29%61.13%61.13%47.53%47.53%企业自有资金企业自有资金2030720307万元万元6489364893万元万元304432304432万元万元比重比重25.8%25.8%26.61%26.61%44.57%44.57%合计合计7863078630万元万元243826243826万元万元682966682966万元万元国债资金带动的企业节能技改投资（国债资金带动的企业节能技改投资（2004年年2006年）年）l 2006年，国债资金带动的企业节能技改投资总量达

28、到68.2966亿元，比2005年增加了1.8倍，比2004年增加了7倍多。l 从融资渠道看，国债资金带动的企业节能技改投资中，中央国债资金的比重为6%-10%，带动了占总投资90%左右的银行贷款资金和企业自有资金；2004-2005年，银行贷款资金占总投资的比重达到60%以上；2005年以后企业自有资金比重逐步提高，由占总投资的26%左右提高到40%以上；地方政府配套资金所占比重很小，只有1%-3%。说明说明3、国家政策性贷款、国家政策性贷款 国家开发银行贷款国家开发银行贷款 l 2003年下半年开始探索开发性金融支援中小企业发展的新模式l 2004年中小企业贷款业务试点在32个分行推开l

29、2007年第一批贷款计划中为中小企业安排了105亿人民币贷款规模l 配合国家产业政策的实施，一般贷款期限长，利率较低。l 每年发放的贷款总额里，约有5%的贷款用于小型节能项目贷款。应用应用4、银行金融机构贷款、银行金融机构贷款银行贷款银企合作：广发行、兴业银行。广发行、兴业银行。债券发行：节能服务公司中小企业集合债券节能服务公司中小企业集合债券l 银行贷款支持的项目：银行贷款支持的项目：水泥余热发电、焦炉煤气余热利用、高炉煤气余压发电、工业生产线节能改造、余热回收综合利用等。l 贷款模式：贷款模式：设备供应商买方信贷模式、设备供应商增产模式、融资租赁模式、企业技改直接贷款模式。5、非银行机构贷

30、款、非银行机构贷款 风险投资风险投资 非常昂贵，一般要求投资的8-10倍回报适合创业型、成长型企业，如风险投资显然已经看到了合同能源管理的巨大商机，现在风险投资已经逐渐成为合同能源管理中融资比较好的选择。 案例：自自2003 2003 年起，佩尔优分别获得了青云创投年起，佩尔优分别获得了青云创投200 200 万美元融资和万美元融资和西门子创业投资有限公司西门子创业投资有限公司250250万欧元融资。万欧元融资。 l 海外私募股权基金八大家族海外私募股权基金八大家族进入中国 1、黑石集团，梁锦松 香港财政司司长 享有“梁财神”的称号加入美国黑石资产管理集团任高级执行董事 2、柳传志联想创始人弘

31、毅投资董事长，加盟全球著名的资产管理公司KKR 3、凯雷 4、华平创投 5、像树资本 6、德州太平洋阿波罗l 中国本土私募股权基金：中国本土私募股权基金：王功权鼎辉投资董事长曾投资有新浪、蒙牛乳业、李宁服装、南孚电池、LDK太阳能l 红杉资本，弘毅宽带产业投资投资等。私募股权投资私募股权投资 适合短期及很快上市的企业适合短期及很快上市的企业 适合于项目体系独立、产权明晰、回报高、信用高的项目适合于项目体系独立、产权明晰、回报高、信用高的项目 可以进行融资保理、项目收购可以进行融资保理、项目收购资产管理公司资产管理公司融资租赁融资租赁信托投资公司股权及过桥资金信托投资公司股权及过桥资金 要求极高

32、的信用及安全性 绿星基金绿星基金是我国首只专投于节能减排与资源综合利用领域的私募投资基金，总额为10亿美元。绿星基金资产的60%80%将投向中国，10%15%投向美国，5%15%投向亚洲其他地区（如印度等），5%10%投向全球其他资本市场 中国绿星节能减排基金中国绿星节能减排基金主要投向在节能减排与资源综合利用领域拥有核心技术、具有独立知识产权、产品有广阔市场前景的中小型高新技术企业，以及用高新技术改造、具有高成长性的传统企业，以及符合节能减排与资源综合利用要求的基础设施建设项目和环境保护、节能节水项目等。 基金投资基金投资四、合同能源管理的融资渠道四、合同能源管理的融资渠道 国际合作国际合作

33、2 融资渠道融资渠道11、融资渠道、融资渠道渠道一：国内商业银行渠道一：国内商业银行 银行贷款是EMCo融资的最主要的一种渠道。EMCo向国内商业银行直接申请贷款。能耗客户也可直接向商业银行申请贷款，来解决节能项目资金问题。渠道二：信用担保贷款渠道二：信用担保贷款 在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多为公共服务性、行业自律性的非营利性组织，大多采用会员制管理方式。其担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等组成。会员企业向银行申请借款时，可由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开

34、展中介服务的担保公司寻求担保服务。与银行相比较而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。担保公司为了保障自身利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时还会派员到企业监控资金流动情况。渠道三：融资租赁渠道三：融资租赁l 所谓融资租赁又称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件的设备租赁业务。融资租赁与分期付款购入设备相类似，实质上似承租者向设备租赁公司筹措投资，并以租赁设备的所有权与使用权相分离为特征的新型信贷方式。l 融资租赁兼有融资和节税融资和节税两种功能。l 融资租赁方式中由承租方支付的手续费及设备交付使用后支付的利息，可在当期直接从应纳税所得额中扣除，因此筹资成本较权益资金成本为低。l 融资租入设

35、备的改良支出可作为递延资产，在不长于五年内摊销。这样，融资租赁可进行快速摊销，具有节税效应。渠道四：外国银行贷款渠道四：外国银行贷款 EMCo利用外国银行贷款的主要途径是采用“买方信贷”方式。买方信贷是指由出口国银行直接向进口商或进口银行提供的信贷。由于EMCo经常要就某些设备进行国际招标和采购，当资金周转出现困难时，可向出口国银行申请买方信贷。这种贷款的信贷额度一般低于进口商品价格的85，其余部分则由进口商首付。进口商在进口货物全部交清后的一段时间内分期偿还或一次性偿还贷款的本金和利息。渠道五：商业信用渠道五：商业信用 由于延期付款、预收等方式而产生企业之间的直接信用行为，主要包括：应付账款

36、、商业汇票、票据贴现、预收账款等，如采用分期付款购入设备等方式。对于EMCo来说，这类方式的合理选用既不影响公司现有的资金结构，又可适当地解决短期资金紧张问题，从而极具现实意义。 渠道六：应收账款贴现渠道六：应收账款贴现l 应收账款贴现就是企业将应收账款按一定的折价转让给银行，从而获得相应的融资款，该融资款额在一定的期限内用收回的账款来偿还。这是一种集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险担保于一体的新兴的综合性融资方式。l 对EMCo来说，此种融资方式可将项目合同期内应分享的节能效益向银行进行贴现，从而实现提前收回资金，再投向其它项目。银行贴现并没有数额上的限制，不受贷款额度等因素的

37、影响。在将应收账款贴现后，EMCo仍然是项目风险的承担者，即第一追索人，仍旧负有保证节能量的责任。这种融资方式还可提高EMCo的信誉度，与银行建立良好的合作关系，便于EMCo以后直接向银行申请项目贷款。 渠道七：国际金融机构贷款渠道七：国际金融机构贷款 我国主要利用世界银行、国际货币基金组织和亚洲开发银行的贷款。EMCo所从事的工作有利于全球环境保护工作，符合国际金融机构贷款的条件和要求，有条件争取这些国际金融机构的资金支持。目前，我国的三个示范EMCo都从世界银行得到了资金支持。 2004年-2007年，中国投资担保有限公司为48个ESCO的110个EPC项目实施提供了贷款担保。2、国际合作

38、、国际合作1、世界银行、世界银行/GEF中国节能促进项目中国节能促进项目 引入“合同能源管理”的节能机制 世界银行/全球环境基金（GEF）中国节能促进项目是我国政府与上述两个国际机构在节能与温室气体排放控制领域的重大合作项目，也是我国政府推进节能机制转换的重大举措。项目背景项目背景 利用欧盟、世界银行和GEF这三个国际机构的资金和技术支持在中国引进、示范和推广“合同能源管理”这一国际上先进的节能项目新概念，建立以市场为导向、推动和实施节能措施的新机制，克服中国目前面临的种种节能市场障碍，加速各类技术上成熟、经济上合理的节能项目的普遍实施，推动中国的节能产业化进程，提高能源利用效率，减缓温室气体

39、的排放增长速度。 项目核心内容项目核心内容 项目一期：项目一期： 项目从1998年开始实施，成立了北京、辽宁、山东三个示范性的节能服务公司(简称EMC)和国家节能信息传播中心。到目前为为止，3个示范EMC已同各类客户签订283个节能服务合同，投资6亿元人民币，可分享节能效益8.2亿元人民币，形成了73万吨标准煤的年节能能力，年CO2减排能力达到了48万吨碳。 项目二期：项目二期： 2003年11月13日在一期的成果和基础上正式启动项目二期，进一步推进中国新兴EMC产业的发展。具体任务是利用GEF2200万美元的赠款支持，一方面通过中国经济技术投资担保有限公司为新兴的能源服务公司提供节能项目的融

40、资融资担保担保，另一方面通过EMC开发服务小组为他们提供能力建设方面的技术支持技术支持。在项目实施的七年内，通过担保公司实施的节能融资担保总额计划达到30亿元人民币，所完成的节能项目年节能能力300多万吨标准煤，年CO2减排能力200多万吨碳。项目的最终目标是在项目二期结束时，在我国形成可持续发展的节能服务产业。项目进程项目进程 EMCo贷款担保计划贷款担保计划世界银行/GEF中国节能促进二期项目 EMCo贷款担保计划贷款担保计划是世界银行/GEF中国节能促进项目二期的重要组成部分。旨在通过中国投资担保有限公司的担保，提升EMCo的信用，增加各类以“合同能源管理”方式实施节能项目的企业从国内商

41、业银行获得贷款的机会，尽最大努力使EMCo在能效方面的投资最大化。 EMCo贷款担保计划贷款担保计划通过为节能相关企业提供融资担保服务，支持节能企业为客户实施节能项目，帮助节能企业解决实施节能项目时资金不足的问题。 申请申请EMCo 贷款担保的基本条件贷款担保的基本条件1、申请贷款必须用于实施以“合同能源管理”机制运行的节能项目。项目能形成较好的节能和减少二氧化碳排放的效益和经济效益，并满足以下两个条件： （1）实施节能项目的收益至少有）实施节能项目的收益至少有50%来自能源节约或者能源费用的减少。来自能源节约或者能源费用的减少。 （2）实施节能项目的客户单位使用项目实施后节省的能源费用，分期

42、支付）实施节能项目的客户单位使用项目实施后节省的能源费用，分期支付项项 目投资，客户单位不会因实施节能项目对自身的现金流产生负面影响。目投资，客户单位不会因实施节能项目对自身的现金流产生负面影响。2、申请EMCo贷款担保的项目都必须符合国家和地方环境法规，并且要有合适的调查与证明文件，证明该项目没有潜在的环境影响或环境影响可控制在允许范围内。不使用能源、或与环境没有物质交换的项目（如余热回收项目），可以没有环保部门的介入，不要求证明文件；否则申请企业应提供地方环保部门或有关部门（如电力部门）出具的对环境没有负面影响的文件；或其它能证明该节能项目的负面环境影响可以消除的文件。3、依法登记注册、独

43、立核算、自负盈亏、具有法人资格和履约能力的经济实体。4、财务会计核算规范，依法纳税，具有必要的营运资金、经营场所及设施，有一定的注册资金。5、有一定的经营历史，并且持续经营期限在6个月以上。6、资信状况良好，具有一定的经营管理水平和持续经营能力及还款能力。7、拥有良好的产品销售网络或经营服务渠道，具有与贷款规模相匹配的销售或营业规模，拥有稳定的客户群和现金流。8、能够提供相应的反担保措施。申请申请EMCo 贷款担保的基本条件贷款担保的基本条件1、申请受理、申请受理 符合条件的企业向中国投资担保有限公司世行项目部提出EMCo贷款担保申请。2、初审和环境评估、初审和环境评估 受理申请的担保机构对申

44、请资料是否完整、符合要求，项目是否符合贷款担保的基本要求，项目是否对环境产生不利影响进行初步审查。3、评审、评审 审查申请企业的偿债能力，节能项目的节能及减少二氧化碳效益，反担保的合法、有效及可变现性。4、审批及合同的签订、审批及合同的签订 项目按程序审批通过后，担保申请企业与担保机构签订委托保证合同。担保申请企业交纳相关费用，并协助担保机构办理反担保手续。担保机构向担保申请企业出具保证合同或保函。申请申请EMCo贷款担保的简单程序贷款担保的简单程序申请贷款提交的主要资料申请贷款提交的主要资料1、委托担保申请书；2、企业营业执照副本复印件（应有当期的工商年检章）；3、企业法人代码证书复印件；4

45、、企业税务登记证；5、新技术企业认证书、专利证书等证明企业技术实力的文件；6、企业章程复印件；7、注册验资报告、历次股权变更时的验资报告和相关实物入资的评估报告复印件；申请贷款提交的主要资料申请贷款提交的主要资料8、经审计的近两年财务报表及申报当年截止到上一月份的财务报表及编制说明。包括资产负债表、损益表、现金流量表；9、反担保措施的相关材料；10、节能项目可行性研究报告；11、节能项目客户的相关资料（包括企业简介、营业执照副本复印件、财务报表等反映企业支付能力的资料）；12、节能收益分享合同（或合同意向）以及与申请担保项目有关的担保机构所需的其它材料。CHUEECHUEE项目背景项目背景 C

46、HUEE项目是一个新型的基于市场化运作的融资解决方案，以应对中国的能源和环境挑战。CHUEE项目第一次把中国经济中的各方联合起来商业银行、公用事业公司、能效设备供应商和能源服务公司，携手开发一个全新的可持续融资模式来推广节能减排项目在中国的开展，即由IFC为合作银行提供损失分担和技术援助，鼓励其向节能减排项目提供项目融资。 财政部于2004年1月向国际金融公司（以下简称国金公司）提出要求，希望针对国内工商企业及事业单位提高能源效率、利用洁净能源及开发可再生能源项目而设计一种新型融资模式。国金公司在其“可持续商业创新”项目下，设计了一个利用与公用事业公司和其他市场主体等建立合作关系，同时与商业银

47、行合作采用新风险管理方法，来推广和促进能效项目的开展。 2006年，国金公司中国节能减排融资项目（简称CHUEE项目）正式成立，由国金公司、全球环境基金、芬兰就业与经济部和挪威开发合作署共同资助。2、CHUEE项目项目中国节能减排融资项目中国节能减排融资项目CHUEE项目目标项目目标主要目标：主要目标：在6年内完成400-800万吨二氧化碳的减排完成至少12亿人民币的能效项目融资，促进能效项目的广泛开展推动中国能效相关产业的进一步发展和市场规模的不断扩大包括市场营销、工程建设、设备销售、融资支持等其他目标：其他目标：推动合作银行采取“风险定价融资”的贷款方式提高合作银行在项目贷款的开发、审核和

48、后期管理等方面的能力改善中小企业能效项目的外部融资环境 CHUEECHUEE项目的支持范围项目的支持范围 旨在改善建筑业、工业和其他能源最终应用方面，提升使用效率的项目或商品和服务。 余热回收利用、工业工艺改造、节电项目、工业锅炉改造、天然气改造、建筑节能、 可再生能源、其他清洁发展机制涵盖的项目。 其中包括但不限于以下行业及领域其中包括但不限于以下行业及领域能效项目借款人必须具备的基本条件能效项目借款人必须具备的基本条件l 在中华人民共和国境内依法注册成立的企事业法人。l 在CHUEE项目合作伙伴银行开立结算账户。l 内部管理规范、财务状况正常、无不良信用记录及具有一定的清偿能力。l 未曾被

49、税务、工商、海关、外汇管理局等国家机关以任何形式列入风险关注企业名单；法定代表人、企业拥有人、控股股东(自然人)和董事均无犯罪记录。l 最近两年盈利或保持收支平衡(新成立的借款人不受此款限制)，有稳定的现金流。l 投入能效项目的自有资金不少于项目总成本的20。CHUEECHUEE项目支持的单个项目项目支持的单个项目l 典型的3至5年的中长期项目贷款。l 贷款额度：小型项目：20万到200万人民币； 中型项目：200万到400万人民币 大型项目：400万到4000万人民币。l 贷款期限：应与项目的投资回收期相符，但最长不得超过五年。 CHUEE CHUEE项目的特点项目的特点 “一笔贷款，多户受

50、益一笔贷款，多户受益”，是CHUEE项目杠杆作用的集中体现通过贷款给能源管理公司，“批发式”开展节能技改项目，使多个难以获得贷款的中小型能源最终用户提前受益。国际金融机构国际金融机构商业银行商业银行生产型企业生产型企业节能服务商节能服务商能效设备供应商能效设备供应商节能技术企业节能技术企业公共事业服务商公共事业服务商或其下游客户或其下游客户租赁公司租赁公司设备供应商的设备设备供应商的设备其他方需要的设备其他方需要的设备指定供应商的设备指定供应商的设备供应商设备给其他方供应商设备给其他方贷款、分担信贷风险贷款、分担信贷风险贷款支持贷款支持损失损失分担分担机制机制贷款贷款协定协定购买购买购买购买增

51、产增产购买购买贷款附贷款附加协定加协定租赁租赁公共事业公司操作模式公共事业公司操作模式国际金融公司国际金融公司能效设备能效设备供应商供应商合作银行合作银行公共事业公共事业机构机构工商业企业和事业单位工商业企业和事业单位客户客户1 1 客户客户2 2 客户客户3 3 客户客户4 4 客户客户5 5 客户客户6 6技术援助技术援助技术援助技术援助费用费用技术支持、贷款技术支持、贷款风险分担：风险分担：第一损失第二损第一损失第二损失风险分担机制失风险分担机制销售能源销售能源+能效能效项目的开发及项目的开发及工程服务工程服务能效项目和能效项目和设备贷款设备贷款支付支付能源设备和能源设备和项目服务项目服

52、务市场营销市场营销公共设施公共设施服务费服务费燃气费支付燃气费支付+贷款偿还贷款偿还融资安排费融资安排费能源服务公司操作模式能源服务公司操作模式国际金融公司国际金融公司能效设备能效设备供应商供应商合作银行合作银行节能服务公司节能服务公司EMC工商业企业和事业单位工商业企业和事业单位客户客户1 1 客户客户2 2 客户客户3 3 客户客户4 4 客户客户5 5 客户客户6 6技术援助技术援助技术援助技术援助费用费用技术支持技术支持+贷款贷款风险分担：风险分担：第一损失第二损第一损失第二损失风险分担机制失风险分担机制提供贷款资料提供贷款资料+分期偿还工分期偿还工程款项程款项提供财务报表提供财务报表

53、等贷款资料等贷款资料支付支付提供能源提供能源设备设备市场营销市场营销能效项目贷款能效项目贷款能效项目的开能效项目的开发及工程服务发及工程服务贷款偿还贷款偿还节能服务公司操作模式节能服务公司操作模式国际金融公司国际金融公司能效设备能效设备供应商供应商合作银行合作银行工商业企业和事业单位工商业企业和事业单位客户客户1 1 客户客户2 2 客户客户3 3 客户客户4 4 客户客户5 5 客户客户6 6技术援助技术援助费用费用技术支持、贷款技术支持、贷款风险分担：风险分担：第一损失第二损第一损失第二损失风险分担机制失风险分担机制能效项目和能效项目和设备贷款设备贷款能效项目的开能效项目的开发及工程服务发

54、及工程服务支付支付贷款偿还贷款偿还融资安排费融资安排费+回购担保回购担保能效项目和设备贷款能效项目和设备贷款五、开启合同能源管理的融资大门五、开启合同能源管理的融资大门 合同能源管理融资合同能源管理融资“敲门砖敲门砖”1 合同能源管理项目现状解析合同能源管理项目现状解析2 解决方案、创建风险分担机制解决方案、创建风险分担机制31、合同能源管理、合同能源管理“敲门砖敲门砖”1 1、中华人民共和国物权法中华人民共和国物权法20072007年年1010月月1 1日正式实施开启日正式实施开启合同能源管理项目融资的大门：拓宽了动产担保物范围合同能源管理项目融资的大门：拓宽了动产担保物范围l 第180条第

55、一款规定：生产设备、原材料、半成品和产品等动产可以抵押。l 第180条、第181条规定，不但现有的资产可以抵押。未来资产也可以抵押，这主要包括正在建造的建筑物、船舶、航空器，将有的生产设备、原材料、半成品和产品。l 第223条规定，应收账款可以质押。 明确了应收账款担保登记机构明确了应收账款担保登记机构 第228条规定，应收账款出质的登记机构为信贷征信机构，特别强调质权自信贷征信机构办理登记设立。中国入民银行征信中心，作为应收账款质押登记机构。 2 2、中国人民银行、中国人民银行20072007年年9 9月月3030日颁布的日颁布的应收账款质押登应收账款质押登记办法记办法 第4条规定，应收账款

56、是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。本办法所称的应收账款包括下列权利：l 销售产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用等；l 出租产生的债权，包括出租动产或不动产；l 提供服务产生的债权；l 公路、桥梁、隧道、渡口等不动产收费权；l 提供贷款或其他信用产生的债权。 3 3、20102010年年4 4月月2222日日关于加快推行合同能源管理促进节关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见能服务产业发展意见l 明确了节能服务公司实施同能源管理项目，

57、暂免征收营业税，形成的资产免征增值税、企业所得税等。l 2010年年6月月3日日财政部制定了合同能源管理项目财政奖励资金管理暂行办法明确了支持范围和奖励标准。 4、2010年年4月月9日日发改委出台关于支持循环经济发展的投融资政策措施意见的通知l 积极创新金融产品和服务方式：积极创新金融产品和服务方式：指出拓宽押担保范围，创新担保方式，研究推动应收账款、收费权质押以及包括专有知识技术、许可专利及版权在内的无形资产质押等贷款业务。l 金融领域对企业观点在逐步转变：金融领域对企业观点在逐步转变：商业银行不再只重视企业的财务报表，也不再单独评估企业的状况，而是以客户营运能力分析和现余流分析取代传统的

58、财务指标分析，不片面强调授信对象的财务特征和行业地位、关注贸易背景的真实性、交易的连续性、交易对手的履约能力、强调信贷资金使用封闭运作与贷款自偿。注重分析授信对象的现金流、违约成本以及在交易项目上的营运能力。如民生银行、招商银行等。2、合同能源管理项目现状分析、合同能源管理项目现状分析 从图中我们可以看到，上端为设备和技术公司，下端为能耗客户。节能服务从图中我们可以看到，上端为设备和技术公司，下端为能耗客户。节能服务公司需采购大量的技术、设备导入能耗企业形成巨大的资金压力。公司需采购大量的技术、设备导入能耗企业形成巨大的资金压力。设备厂家设备厂家节能服务公司节能服务公司能耗企业能耗企业资金压力

59、资金压力如何解决如何解决技术风险技术风险信用风险信用风险分期付款分期付款看下端与能耗企业之间投资与产出的是什么？看下端与能耗企业之间投资与产出的是什么？节能公司节能公司投入：投入：节能公司投入的是技术、资金、设备、劳务。产出：产出：节能收益的应收账款或资金的租赁费、或资金的收益权。风险：风险：技术风险、运营风险、客户的信用风险能耗企业能耗企业投入：投入：部分资金或不投入资金，提供一个能耗问题 。产出：产出：企业的法定能源成本费用部分转化为节能收益，增加企业的综 合效益，提高生产率，最终资本增加、产出节能量。满足政府下达的节能指标、环境效益、社会责任等。结论结论l 节能公司产生大量应收账款，形成

60、巨大的资金压力。l 承担着技术风险、信用风险。l 节能公司与能耗企业的关系转化成债权债务的关系，债权的实现最终体现在债务人的质量。 如何解决资金压力，降低风险系数，获取金融机构支持？如何解决资金压力，降低风险系数，获取金融机构支持？ 首先是债务人的质量首先是债务人的质量市场目标的定位市场目标的定位 找什么样的企业？找什么样的企业？ 什么样的项目？什么样的项目？ 政府和金融机构才可能支持？政府和金融机构才可能支持？ 风险系数才能降低？风险系数才能降低？l 说明了市场范围和具体的目标l 指导思想和工作目标 l 重点领域，指明了客户群体l 突出重点，分类指导l 指明具体项目1、2010年年4月月14