财经税收流动性过剩：原因与应对策略

1、流动性过剩：原因与应对策略流动性过剩：原因与应对策略是小柯论文网通过网络 搜集，并由本站工作人员整理后发布的，流动性过剩：原因与应对策略是篇质量较髙的学术 论文，供本站访问者学习和学术交流参考z用，不可用于其他商业ri的，流动性过剩：原因 与应对策略的论文版权归原作者所冇，因网络整理，启些文章作者不详，敬请谅解，如需转 摘，请注明出处小柯论文网，如果此论文无法满足您的论文要求，您可以申请本站帮您代写 论文，以下是正文。l摘要随着我国外汇储备的不断增加，金融行业的迅速发展，基础货币的供给与货币 乘数持续增长。货币供给超过了货币需求，货币的供需不平衡使得物价在今年矩期内飞速增 长。木文研究了当前形

2、势下流动性过剩的原因并提出了 一些应对策略。关键词流动性过剩 通货膨胀 应对策略今年上半年我国食貼价格比去年同期增长了 7.6%,居住类价格同比增长4%,这些上 涨趋势从不同的方而影响了全国的总体价格水平。我国连续几年的紧缩给了厂家和商家很大 的涨价压力。但是，我们深入进去就会发现：流动性过剩是当前形势下预期通胀的根木原因。一、形成流动性过剩的原因1. 外汇储备持续增加使基础货币供应增加高额的外汇储备是令央行头疼的-大问题。经常项目、资本项目的双顺差，导致外汇 储备持续增长。货币当局将流入外汇转化为本币投入市场，使得基础货币的供给急速增加; 又由于货币流通速度提高，在这样的双重效应下必然会给经

3、济带来巨人的压力。2. 金融业的迅猛发展使货币供应虽增加随着我国几大银行纷纷上市，金融系统经历着多年来难求的契机。金融资产不断优化, 金融工具不断创新，支付清算制度及技术不断完善，不仅改变了货币的流通速度，也提高了 金触资产和负债的流动程度。金融行业的迅速发展使货币乘数快速捉高，由基础货币而衍牛 來的钱就多了起來。3. 储蓄愿望持续高涨为流动性过剩创造了条件当前我国居民储蓄占国内生产总值的比例达40%以上。截至2006年末，人民币贷款 增加了 3.18万亿元，而央行实际全年新增贷款fi标为2.5万亿元，同比多增长8265亿元。 在央行加息和降利息税的情况卜，居民和公司的储蓄愿望更加高涨。二、流

4、动性过剩原因的模型分析前面我们已经用了描述性的语言论述流动性过剩的原因，这里笔者将用数学模型进行 论证。在货币流通中,高能货币(mh)等于流通中所有的通货(cu)加上银行储备(r)：mh=cu+r在货币市场，扩展为ml的货币等于通货(cu)与存款(d)之和：m1=cu+d用来表示储备为存款的比率，来表示通货与存款的比率，0«1, ovl即：=r/d,= cu/d,用式除以式：令，这就是货币乘数(monetary multiplier)o于是： 比较静态分析可得：金融业发展迅速，金融工具创新颇丰，使得货币流动性加人；居民的储蓄意愿增加， 将促进商业银行贷出货币，储备存款比率明显增加，于

5、是货币乘数随z变大，mi h然增 加。由于中国的进出口持续顺差，外汇储备有增无减，外汇将变成通货进入市场，丁是高能 货币增多，货币供给也成上升趋势。流动性过剩不仅导致了价格体系的波动，而冃它将导致 过度竟争，影响金触体系运行效率与货币政策的实施效果。近两年，我国股市和房市出现了 价格大幅上涨，资产泡沫化的风险变得越来越严重。因此，要解决我国的泡沫问题，必须从 过剩的流动性开刀。三、流动性过剩的应对策略1. 加快汇率改革，化解流动性问题我国口前实行的刚性的汇率制度在很人程度上导致了流动性过剩，所以改革汇制便是 化解流动性的首要工作。m2的增长速度说明了银行信贷的增长完全是平衡存款膨胀的负债 结构

6、，央行基础货币的增t必定伴随着大量的外汇冲销。加息只能暂缓流动性这一压力，却 无法以解决外汇占款这一根木问题解决流动性问题。所以，只要汇改不取得突破，流动性过 剩规模将越來越大。实行更为灵活的汇率制度在抵制投机压力上要比固定汇率制更具优越性。在较小的浮 动空间和较强的升值预期下，汇率走势可能会形成刚性单边升值而在一个较大的浮动空间 内，汇率存在双向走势，这会给投机资金带来一定压力和风险，从而抑制强烈预期下的投机 操作。2. 进行制度创新，优化经济结构在确保货币政策国家权威性的基础上，通过制度创新，加强屮央银行区域分行在货币 政策调控中的地位和作用，对某些区别对待的货币政策工具实行必要的区域差别

7、化调整。应 该努力完善我国特别是中西部地区金融体系建设，为货币政策运行提供良好的外部环境，形 成全国统一前提与区域特色有机结合的国家货币政策调控体系。通过冇效的货币政策操作促 进经济结构优化，总量与结构有机结合，是当前我国货币政策操作责无旁贷的历史职责。3. 降低储蓄率，减轻流动性压力产生流动性过剩的原因是我国经济结构长期失衡，储蓄一投资结构i-分不合理，经济 对外依存度较高。目前，我国的储蓄率h渐攀升，占gdp的比重达44%,过度的储蓄率不 但支持了高投资率，同吋也维持了经常项冃下大规模的顺差，外汇储备增加进一步带动了基 础货币的被动增加。因此，解决流动性过剩问题还必须解决高储蓄率问题。参考

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