民间资本投资区域性银行关键影响因子探究

1、民间资本投资区域性银行关键影响因子探摘要：本文在灰色统计原理的基础上，构造了灰类白化函 数，并对问卷调查的数据进行灰色统计计算，共筛选出26 项评价指标，从而确定了民间资本投资区域性银行的关键影 响因子。研究结果充分体现了全面性与层次性相结合、定性 与定量相结合、科学性与可操作性相结合的专家选择倾向， 对于进一步丰富民间资本投资的理论体系以及促进民间资 本投资银行业的评价工作具有一定的借鉴意义。关键词：民间资本；区域性银行；灰色统计；影响因子 基金项目：国家社会科学基金项目（12cjy101）；黑龙 江省哲学社会科学研究规划项目（11a001）；黑龙江大学博 士启动基金项目：金融知识产权社会效

2、应动态建模与仿真研 究；黑龙江省哲学社会科学研究规划项目（10c032）。作者简介：任嘉嵩（1979-）,男，辽宁抚顺人，吉林大 学数量经济研究所博士后，黑龙江大学经济与工商管理学院 副教授，主要从事民间资本投融资与金融风险管理方面的研 究。中图分类号:f832. 7文献标识码:a文章编号:1006-1096（2012） 06-0141-04 收稿日期：2012-03-22一、文献综述1.民间资本国内学界对“民间资本”的概念存在分歧，尚无定论。 对于民间资本的定义，国内学界有所有权论与经营权论之 争。所有权论者从产权结构方面定义，认为民间资本是指由 民间主体拥有产权的资本，是相对于国有资本而言

3、的。经营 权论者从公司治理结构方面定义，认为民间资本是指建立了 现代企业制度并完全按照市场机制运作的资本形式，是相对 于国营资本而言的（乔晶晶，2009）o单纯强调所有权或经营权，都不能表达出民间资本的全 貌。通过民营企业在我国经济改革中所扮演的角色，可知民 间资本应具有下列内涵：首先，民间资本在产权上必须是以 非国有资本为主，这样会从根源上避免政府对其经营进行干 预，真正与国有资本做出区分；其次，就微观机制而言，民 间资本必须是以追求利润最大化为目的，按照市场化规则进 行经营的资本形式。本文所研究的民间资本是指投资于一个国家或地区一 定区域范围内的全社会资本中剔除国有资本的部分，即非国 有、

4、集体、外商资本以及家庭资产的总和。具体到黑龙江省, 还包括埠外投资，即外省资本的投入。民间资本和民间资金是相对于国有资本和国有资金而 言的。民间资本是自然人和非国有法人进行投资后形成的资 本；民间资金是他们持有的，用以保值、增殖的资金。民间 资本可以用每年实际形成的非国有投资完成额中的“企业、 个人自筹”加“集资和预付款”两项求得；民间资金大体可 由居民个人所有的资金（包括储蓄和手持现金）加非国有法 人未用于生产经营的资金（主要是税后利润）构成。民间资 金不是现实的民间资本，只有用于投资，进入社会再生产， 才能成为民间资本。换言之，民间资金中可能用于投资的那 部分是潜在的民间资本。本研究所指民

5、间资本形成能力，是 指实际的民间资本和潜在的民间资本之和（林善炜，2005）o2.区域性银行目前，业界对于银行业有许多不同层次的理解，比较公 认的界定为：银行业在我国是指中国人民银行，监管机构， 自律组织，以及在中华人民共和国境内设立的商业银行、城 市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机 构、非银行金融机构以及政策性银行。基于上述定义，对于区域性银行可以有广义和狭义的不 同理解。广义的区域性银行包括在该区域内开展信贷业务的 所有银行类金融机构。而狭义的区域性银行专指总部（一级 法人）在该区域境内注册的、可以从事信贷业务的银行类金 融机构。二者的主要区别在于对总部（一级法人）和分支机

6、 构的区分。由于本文主要研究对象是民间资本，通过考察区域民间 资本的存在形式和总量等方面的现实情况，来研究民间资本 投资区域性银行的问题与措施。而民间资本投资银行业涉及 到被投资单位的法人决策问题，总部在区域外注册只在本省 开设分支机构的银行类金融机构吸收投资由区域外总部决 策，区域内分支机构并无决策权，与区域内相关决策无关， 因此，不属于本项研究的范畴。基于上述研究背景和本研究 的区域性特点，研究过程中将采用狭义的区域性银行定义。二、民间资本投资区域性银行影响因子初始指标集合结 合我国民间资本投资银行业的内部和外部环境状况，综合我 国学者何德旭等(2006)与杨天荣(2011)等关于民间资本

7、 投资银行业影响因素的前期研究文献，本研究汇集而成我国 民间资本投资区域性银行影响因子初始指标集合，如表1的 “指标”和“主要影响因素”栏所示。该初始指标集合共有43项主要影响因素，它们都在不 同程度上反映了影响民间资本投资区域性银行的相关信息。 但是，在实际的评价应用中，繁多的测评内容常常会增加综 合评价分析的复杂性，而且一些定量指标数据还是难以获得 的，缺乏可操作性。我们希望选取的关键影响因子数量较少 而得到的评价信息量较多，从而综合性地评价和衡量民间资 本投资区域性银行的需求状况。根据该初始指标集合设计专 家群体问卷调查表，采用电话咨询、电子邮件、实地调研等 方式向地区城市商业银行、中国

8、人民银行、银监局以及金融 办等单位的相关负责人共发放调查问卷70份，收回有效问卷57份，对所收回调查表的信息进行汇集和整理，由于篇 幅原因，具体过程这里不再赘述。三、运用灰色统计原理筛选关键影响因子的方法和步骤（一）构造灰类白化函数本研究根据相关专家意见将民间资本投资区域性银行影响因素的重要性程度设为三个灰类（徐革，2002）：高、 中、低，构造出各个等级的灰类白化函数如公式（1）、（2）、（3）所示。设fk （ij）为第j个影响因素其重要性程度为 i的白化函数值，k为灰类数，k二1，2, 3, dij为第j个影响因素其重要性程度为i的分值，fk（ij）的计算公式为（1）,(2), (3),

9、i二 1,2,7, j二 1, 2,，46o第一类“高”,k二1,其白化函数为fl (ij) =1dij-47-4 f3 (ij)二0 4-dij4-l0dij$747(2)第三类“低”,k二3,其白化函数为ldij$4 l<dij<4dijwl （3）（二）计算灰类决策系数将专家群体对于各主要影响因素的重要性程度所给予 的分值进行整理统计，归纳成表，再根据灰色统计法公式(4) 计算灰类决策系数ti k (j)：n k (j) =zn (ij) fk (ij)(4)其中：nk (j)为第j个影响因素属于第k个灰类的决 策系数；fk (ij)为第j个影响因素其重要性程度为i的白化函

10、数；n (ij)为评价第j个影响因素其重要性程度为i的专 家数量。(%1) 确定决策向量每个影响因素的灰类决策向量均由t13 (j), t1 2 (j), n 1 (j) 三个灰类的决策系数经过公式(4)的计算而构成, 即t1低，n中，n高,所有调查数据经过整理和灰色统 计方法计算，其决策向量和相关数据如表1所示。从表中的 决策向量和重要程度可以看出，专家群体所给予的影响因素 的重要性程度多数集中于''高”和“中”，这说明问卷所 设计的主要影响因素集，从参考相关文献和实际调研中综合 获得，具有表1影响因素重要性程度的灰色统计分析与易得性综合 筛选指标主要影响因素决策向量重要程度

11、易得性是否选取 区域生产总值(7.43 12 37.57)高97. 35% v第二产业 产值比重(15. 78 29. 89 11. 33)中96. 34%x第三产业产 值比重(11.9 19. 88 25. 22)高97. 02% va经济环境非公 有制经济比重(12.44 23.47 21.09)中94. 15%x区域人 口密度(13.03 19.8 24. 17 )高92. 34% 7(6)区域居民人均 可支配收入(13. 3 20. 14 23. 56 )高95. 31%v区域社会 消费品零售总额(8.39 35. 19 13. 42 )中96. 66%xb人文环境与社会发展平均劳动报

12、酬(3.05 36. 08 17. 87 )中 92. 05%x本科以上人口比重( 5.42 24. 35 27. 23 )高 94. 15% v参加失业保险人数占总人口比重(11.51 29. 89 15.6)中89. 33%x金融从业人员占劳动总人口比重(1.37 19. 6 36. 03)高 88. 17% v 社会诚信度(1. 26 20. 93 34. 81 ) 高69. 84% 科教支出占区域gdp比重(9. 53 28. 17 19. 3) 中84. 23%x社会稳定水平( 5.99 20. 89 30. 12 )高 73. 85% 丿社会治安水平(6. 39 29. 17 21

13、. 44)中 83. 62%x(9) 公平竞争程度(6.47 24. 15 26.38)高68. 34% v相关政策 连续性(5. 59 30. 22 21. 19)中78. 35%x优惠政策制定情 况(5.47 24. 18 27. 35)高 79. 24% vc政策与法制环境司法公正性(5. 04 23. 46 28.5 )高6877% v 司法效率(5.57 21.4 30. 03)高75. 21%v金融纠纷案件 比重(5. 84 30. 1 21.06)中89. 36%x(6)金融纠纷案件处理 率(5. 58 22.41 29.01)高 87. 46% v政府行政效率(8. 00 21

14、.9 27. 1 )高 77. 12% v依法行政情况(6. 97 19.2 30. 83 ) 高63. 79% v规范市场水平(3.53 30. 27 23. 20 )中 89. 74%xd管理环境金融支持能力(7. 00 21. 70 28. 30) 高 65. 67% v决策能力(6. 62 20. 89 29. 49)髙 70. 59% v(6) 相关管理部门设置(6.91 28.97 21. 12)中68. 27%x专业 管理人员比重(3. 60 22. 47 30. 93)高89. 85% v区域银行 类金融机构数量(0.00 16.8 40.2)髙91.08%v区域银行 业产值占

15、 gdp 比重(3. 65 14. 12 39. 23)高 88. 37% ve银行业发展状况千万资产以上银行类金融机构比重(8.4115. 33 33. 26)高 93. 45% v行业竞争状况(3.71 29. 39 23. 90)中66. 59%x行业核心竞争能力(4. 15 22. 45 30. 4) 高67. 16% 7(6)上市银行类金融机构数量(4.86 27. 34 24.8) 中100%x全国性商业银行数量(3.69 29.81 23.5)中 89. 37%x年均民间资本供给量(2.34 20. 1 34. 56)高 81. 16% v年均民间资本供给增长率(5.07 30.

16、 7 21.23) 中80. 87%x民间资本参股银行类金融机构比重(2. 13 22.4 32. 47)高89. 33% vf民间资本供需状况民营独资银行类金融机构数量(6.20 30.61 20. 19)中97. 35%x银行业平均资本充足度(1.12 29. 87 26.01）中93. 56%x（6）银行业年均新增资本（4.28 23. 57 29. 15）高77. 83% v年均新设银行类金融机构数量（2.52 24. 35 30. 13）高 84. 11% v一定的代表性，而并非是专家群体对于影响因素有高估 的倾向。四、关键影响因子的选取在重要性影响因素的选取过程中，我们综合考虑了重

17、要 程度和易获得性两个方面，只选取重要程度为“高”类的影 响因素，考虑到有些因素的可获得性偏低，在指标体系的实 际应用中不具有可操作性，因此，在"高”类的影响因素中 剔除易获得性低于60%的影响因素（见表1）,用“v”表示 选取的影响因素，“x”表示剔除的影响因素。通过运算最 终筛选出26个关键影响因子（见表1）。通过灰色统计分析和易得性筛选最终确定了 26项具体 指标，其中，经济环境保留、项指标，人文环 境与社会发展保留、项指标，政策与法治 环境保留、项指标，管理环境保留、 、项指标，银行业发展状况保留、项指标, 民间资本供需状况保留、项指标，而这些指标 是影响民间资本投资区域性银

18、行评价指标体系最终确立的 基础。五、关键影响因子的专家选择倾向分析（一）全面性与层次性相结合研究结果表明，所有六个一级指标均被保留，并且二级 指标分布相对均衡，每个一级指标含有45个二级指标， 涵盖了经济、人口、社会、政策、管理以及行业发展与民间 资本供需状况等各个层面的基本信息，指标体系既全面，又 层次分明。每一个层面由一组指标构成，各指标之间相互独 立，又相互联系，共同构成一个有机整体，同时指标由宏观 到微观层层深入，形成一个完整的评价系统，同时还避免了 评价工作中指标重复计算问题。这说明，相关工作人员和专 家的选择更加倾向于对研究对象的全面评价。（二）定性指标与定量指标相结合在初始指标集

19、合中共有定性指标16个，定量指标27个。 在剔除的17个影响因素中，有12个是定量指标，而在保留 的全部指标中定性指标为11个，定量指标剩余15个，定性 指标与定量指标趋于平衡。这说明相关工作人员和专家的选 择更加客观，能够从相关管理工作的实际需要出发。这主要 是由考察对象的性质和特点所决定的，另外，就我国民间资 本与银行业的统计情况看，由于一些定量指标的统计口径差 异，也导致了专家定性指标的选取倾向。这样的选取结果对 于民间资本投资银行业的研究工作将更加实际，同时也验证 了我们的研究成果。（三）科学性与可操作性相结合研究结果表明，剔除的影响因素为17项，约占全部因 素的40%o充分体现了相关

20、工作人员和专家对评价指标科学 性与可操作性的综合考虑，剔除重复计算和数据难以获得的 指标，尽量使整个评价指标体系以最少的指标涵盖最多的信 息量，从而使评价过程具有较强的可操作性。此外，在问卷 调查的过程中，不少专家和业内人士还提出了一些初始指标 集合中没有包括的影响因素，为我们相关领域的后续研究提 供了思路。六、结论在问卷的收回和专家咨询的过程中我们发现，我国的相 关研究人员和工作者迫切需要一套科学、合理的民间资本投 资银行业的评价指标体系，以便更好地把握引导民间资本投 资银行业的相关管理工作。由于我国引导民间资本投资银行 业的相关政策一直处于不明朗状态，因此，相关的研究也相 对滞后。鉴于此，

21、本文在参考国内文献的基础上，结合调查 问卷反复进行专家咨询与调查，汇集而成了民间资本投资区 域性银行关键影响因子初始指标集合，在此基础上通过灰色 统计分析和易得性筛选，得出了 26项具有重要影响的指标。 需要指出的是，筛选得出的关键影响因子并不是一层不变 的，随着我国引导民间资本投资银行业相关政策与法规的不 断推进与完善，需要不断添加新的具有重要影响的因子，这 样才能使评价工作更加合理。参考文献：何德旭，王朝阳.2006民营资本进入银行业：效应、 问题与对策j.上海金融(6)： 4-7.林善炜.2005.福建侨乡民间资本发展问题探析j.福 州党校学报(1)： 37-42.乔晶晶.2009.论民营资本进入银行业的法律监管d. 厦门大学硕士学位论文.徐革.2002.我国大学图书馆电子资源绩效评价方法及 其应用研究d.西南交通大学博士学位论文.杨天荣.2011.基于招商引资的西部地区民间资本投资 动机和行为分析j经济问