欠发达地区国库现金管理工作探析

1、欠发达地区国库现金管理工作探析一、国库现金及国库现金管理现代意义的国库现金管理起源于20世纪70年代金融市 场最为发达的美国，主要是指通过市场化操作，达到提高财 政资金效益，降低财政筹措成本，促进财政政策顺利实施， 同时使财政政策与货币政策能够更好地协调配合的目的。我 国的国库现金管理工作起步较晚，于2003年1月1日起， 开始对国库存款计付利息；2006年6月财政部与人总行发布 了中央国库现金管理暂行办法，开展了国库现金管理商 业银行定期存款业务的操作，意味着国库现金管理在中央层 面的展开，目前地方层面仅是在部分地方开展了省级国库现 金管理试运行，全国尚未全面铺开。(-)国库现金管理有利于加

2、强政府对财政收支的分析 和管理完善的国库现金管理不仅要对库存资金进行管理，更为 重要的方面是要对财政的收入进行准确的分析和预测，对财 政预算的支出进行准确的预测和合理的安排。(%1) 国库现金管理有利于提高财政资金的收益国库现金管理的目的之一，就是为了通过国库现金管 理，在保证政府日常开支的前提下，提高资金使用效率，以 使其达到收益的最大化，从而有效的降低资金成本，增加 财政资金的收益。（三）国库现金管理有利于加强对财政收支的监测国库资金的集中统一管理有利于掌握国库资金流量信 息，全面监督财政资金流入和支出情况。（四）国库现金管理有利于货币政策目标更好地实现国库现金持续的净流入导致国库现金存量

3、过高，资源闲 置的同时，也给货币政策的操作带来了更大的压力。高额的 国库现金存量，必然会导致金融市场上的流动性下降，不利 于货币政策通过金融市场的有效传导。（五）国库现金管理有利于避免政府背上沉重的债务负 担欧债危机的直接导火索就是希腊政府的债务危机，简单 来说就是希腊政府债务过高而收入跟不上，导致其信用评级 不断被降低而引起的一系列反应。据公开数据显示，2003年 以来，中国国库现金余额以年均37%的速度增长，如果将这 些国库现金充分利用起来，无疑会使政府避免背上沉重的债 务负担，避免出现如同欧债危机一样的风险。二、甘孜州国库现金管理现状从近几年（2007-2011年）甘孜州国库现金库存情况

4、看, 甘孜州国库现金基本保持稳中有升的态势，其中又以2011 年增长最为迅猛。（详见下图）（2007-2011年甘孜州国库现金库存情况统计表）（一）甘孜州国库现金库存运行基本规律从2007年至2011年，甘孜州国库现金库存已从2007 年1月的66, 014. 04万元在短短5年时间里上升到2011年 12月的205, 431. 17万元，上升211. 19%。其中在2011年 10月，达到了最高库存量455, 073. 68万元。在每一年度来 看，国库现金库存均呈现出年初余额较低，然后逐步上升， 在10月、11月左右达到年度峰值，年底大幅回落的基本走 势。（二）甘孜州国库现金收益情况甘孜州目

5、前依旧是按照当期人民币活期存款利率对国 库现金计息，所得的利息收入就是甘孜州国库现金的全部收 益。（2007-2011年甘孜州国库现金利息收入情况）从上图可以直观地看到，2007-2011年期间，甘孜州国 库现金收益不高且与人民币活期存款利率变动正相关。这种 较低水平的收益率，容易导致财政部门曲线寻求提高国库现 金收益率，通过各种手段、途径，将国库资金转移到商业银 行获取较高存款利息收益的风险。三、甘孜州开展国库现金管理工作面临的困难（一）地方政府理念较落后对于大部分地方政府而言，此项业务仍是较为陌生的一 个概念，对于国库资金的时间价值与机会成本缺乏了解。同 时，在一定程度上将国库现金管理等同

6、于商业银行存款收 益，并没有认识到国库现金管理的本质和更深层次价值。（二）国库现金存量偏小，运作空间不大虽然近五年国库现金存量保持着着稳定且高速的增长 态势，但甘孜州经济落后、底子薄的现实依然制约着国库现 金的存量。同时，由于地方利益、管理机制等因素，部分预 算外资金游离于国库管理之外，影响了国库现金存量。而对 于国库现金管理，需要支付相关的成本，由于国库现金存量 偏小，收益与成本相抵，可能出现收益并不明显的情况。（三）国库资金短缺，运作受到限制甘孜州经济落后，但政治意义重大；地方财政收入增长 较快，但财政支出增速更是迅猛。（详见下图）甘孜州2007-2011财政收支情况走势图从上图可以看到，

7、甘孜州财政资金的缺口在近五年呈逐 年扩大的趋势，至2011年，已达160. 50亿元的规模，五年 间财政资金缺口放大近4倍。这种财权与事权不匹配状况造 成的财政资金缺口，只能依靠上级财政转移支付来填补，必 然需要更多的国库现金库存应对突发性事件，也就限制了国 库现金的运作。（四）货币市场尚未建立完善从发达国家国库现金管理的经验来看，一个成熟完善的 货币市场是必要条件。作为欠发达地区的甘孜州，现今尚未 建立起一个货币市场，更无货币市场交易活动发生，由于缺 乏成熟的货币资金市场，国库实际库存资金在低于最佳库存 时，不能通过买卖债券、证券回购等货币资金市场交易缓解 资金支拨压力。现阶段将会对国库现金

8、管理日常操作带来极 大地限制。（五）人员素质尚不能满足国库现金管理工作要求国库现金管理业务需要准确地预测国库现金流量与金 融业务的准确操作，国库人员具备统计、计量分析知识以及 金融业务的实际操作经验。从目前甘孜州国库从业人员（无 论是人民银行、代理支行还是财政部门）尚无此类人才，这 也是制约因素之一。四、甘孜州国库现金管理工作的建议（一）提高认识，加强对国库现金管理工作的理解 地方政府特别是财政部门要加强对这一新业务的认识，国库现金管理是财政部门代表政府，在确保国库支付需要和 国库现金安全的前提下，有效管理国库现金池以降低筹资成 本和获取投资收益的一系列财政管理活动。可实现国库现金 "

9、;余额最小化，收益最大化”的目标，使国库现金增值，从 而增加社会总福利。（二）夯实基础，积极做好相关配套工作一是健全相关制度，除明确财政部门与人民银行的相关 职责以外，为避免国库现金管理与货币政策发生冲突，还应 建立相关的监测、协调机制；二是继续深化国库集中收付制 度改革，切实推进非税收入改革，加强对预算外资金管理， 实现税款资金“零在途”，进一步集中国库资金流量，为开 展国库现金管理奠定基础；三是建立科学的数据分析模型， 准确预测现金流量，特别是提高收支资金短期预测的准确 性，防止出现支付危机，保证现金管理与库款安全的统一； 四是要提高人员素质，地方国库、财政、商业银行等部门要 从人员结构调整、人员培训等方面考虑，建立适应地方国库 现金管理需要的人员队伍，为甘孜州以后开展国库现金管理 工作做好人员上的准备。（三）结合实际，谨慎选择操作模式地方国库现金管理操作应结合宏观调控政策管理，要有 利于货币政策的实施，有利于央行流动性的放松或收