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文档简介

1、趋势共振与相互背离共振与背离既是市场复杂的矛盾运动的表象，又是推进市场前进 与发展的动因。可以说，共振与背离在相当程度上揭示了市场的内在 规律。因此，有关市场各因素（包插各种技术指标）“共振与背离”的 辩证分析，是我们识读、解析市场的重要课题，它贯穿于市场分析的 始终。所谓共振分析，即相互验证分析，是指对基本面因素及各种技 术指标加以比较分析，看它们中的大部分是否指向同一方向，从而能 够相互验证。背离分析总是与共振分析联系在一起的，实际上它们属 于同一分析课题的范畴。在期货市场，共振（或背离）既时常地在不同市场、不同品种之间 发生，也常常在基本面与技术面、时间与空间、长期技术指标与短期 技术指

2、标、一种分析方法与另一种分析方法之间发生。从基本分析的 角度去解释，产生共振的原因是由于某种因素（或多种因素）在相关市 场、相关品种之间发挥了同样的作用，或是更宏观、更普遍性的市场 力量在起着主导性的作用。而从技术层面分析，则是市场力学的内在 动能在发挥作用（可通过各种技术图表来揭示）。此外，有关市场参入 者的心理预期对走势的影响也不可忽视。这不仅是因为从心理学角度 看，人类的心理活动特征具有某种共性，而且，在市场技术分析方法 与手段运用方面，市场参入者往往在共同“遵守”着某些同样的、或 相类似的普遍性原则，因此，基于相同的心理反映机制，从而导致市 场不断地“重演”历史的轨迹。进行共振分析有助

3、于我们对趋势的产生、发展进行验证。特别是 某期货品种与相关的广泛性价格指数产生共振，趋势的方向将进一步 确立。市场上流行这样一句话“简单的就是最好的”，但我们对此话 往往有所误解。初级的“简单”大多不会是最好的，只有在复杂基础 上进行归纳、提炼后的抽象的“简单”，才会是最好的!分析者关于 某市场的分析结论所拥有的技术证据越多，则对自己的分析越具信 心，止确决策的把握就越大。”相互背离与相互共振恰恰和反，是指在不同市场、不同品种，或 同一品种的不同技术指标间，产生不能相互验证的现象。关于背离分 析的重要意义是，它往往为趋势的即将转折发出最敏锐的警示信号， 对我们研判市场趋势、进行投资决策非常重要

4、。因此，有关背离信号 的捕捉在市场分析中极有价值，是我们所不能忽视的。从基本分析角度去看，和互背离现象的产生是因为影响市场走势 转折的某种市场力量或因素（有时是预期的）已经开始在市场中显现， 只不过是暂时尚未“形成气候”而已。而技术分析认为，趋势转折吋 机的选择纯粹是技术性的，技术指标可以显示趋势运行的的信号，你 如能够及时地辨识它，就会作出正确的投资决策。不过，如果将背离分析作为投资决策的工具，还必须进行一些技 术性的量化。同时还须注意的是，当前的金融衍生品市场，相互背离 现象已经表现得更为复杂，同一品种的不同合约、同一品种不同市场 之间由于某种内在原因或机制，背离往往成为阶段性的特征。特别是 不同品种之间，有吋背离已表现为常态（如商品期货与股票指数的镜 面效

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