【精品】专业论文文献-券商创新戴“紧箍咒”风控成主基调

1、券商创新戴“紧箍咒”风控成主基调券商创新戴“紧箍咒”风控成主基调“去年券商镣铐被打开后，有的走得的太远，有的跟不上脚步。 2013年券商需要停下来好好想想未来创新道路，如何在规范的条框 下做出创新。”北京一位参加了券商创新大会的券商负责人告诉投 资者报记者。不过，由于证监会对于创新的容忍度有多少，目前没有券商能够 明确。上述券商人士道，我们先在认可的前提下，把已经实施的创新 业务做大做强，至于后续，虽然充满了不确定性，但不确定性恰恰是 机会。创新大会变身业务交流会从银监会清理影子银行8号文，到证监会出手点名行为“出线” 的国泰君安、华泰证券、中融证券三家券商的资产管理公司，再到国 家审计局掀起

2、打击债券代持黑幕的风暴，监管层对去年门户大开的金 融机构开始收紧口子。肖钢就任证监会主席以来，一直没有明确表态，此次券商创新大 会他没有出席，令市场猜测不断，未来券商如何边开创新步子也没有 给出定论。大会的称呼都由创新大会变成券商工作会议。创新大会的 规格下降，令市场人士失望不已。参会的券商人士如此描述创新大会的情况：主耍形式是轮番上台 念稿汇报，下面是瞌唾补觉。这和去年群情激昂的热闹截然相反。“去年还有分论坛会议，每个分会场，都有证监会的领导充分听 取各方的意见，而今年取消了这一环节，成了简单的汇报流水，没有 意思。”上述参会的券商领导称。而这次创新大会的准备时间也太过仓促，很多券商都是在4

3、月底 接到邀请通知。一场创新大会沦落成业务探讨交流会。另据一些报道称，此次参加主题发言的券商代表很多都摸不清创 新界线，发言的尺度也很为难。风控成2013年主基调整场会议的主基调，是规范。证监会副主席庄新一、中登公司总经理周明、深交所总经理宋丽 萍等上午发表主题演讲的几乎都表态创新业务要规范。庄心一表示，券商创新发展要达成五个共识:创新是证券公司永 恒主题，必须持续推进；创新必须致力于提升证券公司核心竞争力； 创新必须与风控合规动态均衡；创新必须深化改革，加快配套机制建 设；监管工作必须跟上创新步伐，在守住不存在普遍持续违规和风险 不外溢两条底线的前提下，监管要最大限度支持创新。而去年，庄心一

4、表态，要给券商最大程度的松绑，不要扯后腿， 很多创新业务都可以事后核查。两厢的态度截然不同。宋丽萍也认为，如果券商在业务创新的过程中出现重大风险问 题，只会让市场和客户加快失去信心，大大压缩证券公司的发展空间, 累及市场改革和创新的步伐，证券公司内部风控是防范风险的前沿阵 地，必须加强建立内部风控制度，加强口律监管。周明的发言主题是积极支持创新发展努力加强风险控制，中 国证券投资者保护基金公司总经理庄穆提出服务创新与风险防范并 举扎实推进证券业创新发展，也都涉及风控话题。就连券商代表申银万国总裁储晓明的主题发言都是关于券商如 何合规经营。资产证券化是讨论亮点在风控为主命题的背景下，参会代表提出

5、的新业务显得单薄无 力，譬如建立场外市场、放松直投监管、加大后台的安全建设、打造 量化交易平台、结算模式要创新等，这些话题可以说都不是什么创新 业务。参会代表把他们拿出來讲，也有点聊胜于无的意味。不过，此次大会上，资产证券化成为儿家券商感兴趣的业务亮点。 在会上，记者了解到，国泰君安冃前有6只资产证券化主承销项冃止 在等待批文。屮信证券、海通证券和宏源证券等均将资产证券化提到 资管创新的重要高度。这一热度超过国内试行资产证券化以来任何历 史时期。虽然众多券商看好资产证券化业务，但市场流动性不强。在会议 上，多家券商建议将银行和保险等机构投资人纳入交易所市场固定收 益产品交易范畴，从而借助银行和保险的资金体量盘活这一市场。 招商证券人士也认为，缺少保险、银行等资产证券化主流投资者 参与，交易平台缺乏做市商和质押式冋购等增强流动性的制度安排， 在很大程度上影响了投资者的认购意向，对资产证券化产晶的发行、 定价等也带来不利影响，从而导致资产证券化产品较资产支持票据 (abn)、保险债权计划等同类产品的竞争力相对不足。另一方面，有券商可以通过完善资产证券化的做市制度，甚至引 入集中竞价系统和实现跨市场流通等，