浅谈企业综合财务分析方法及应用

1、浅谈企业综合财务分析方法及应用屮图分类号：f275文献标识：a文章编号：1009-4202 (2014) 02-000-02摘 要 经济全球化给我国企业的发展带來了机遇和挑战，为我国企业 带来了广阔前景的同时也带来巨大的竞争压力。为了提高我国企业的核心 竞争力，就必须根据现代企业财务管理理论不断提高财务管理水平。本文 将结合目前国际财务分析方法，浅析我国企业综合财务分析的方法。关键词财务分析方法财务报表杜邦分析法经济增加值沃尔比重 分析法企业的存在是以盈利为冃的，因此企业开展财务管理工作具有重大的 意义。一方面企业开展财务管理可以冇效帮助企业弄清企业的经营状况， 为企业的发展提供决策。另一方面

2、企业通过加强自身财务分析和财务管理 能增加经济效益和规避风险。本文将结合目前的财务分析方法浅谈我国企 业综合财务分析的方法。一、目前常用的综合财务分析方法(-)杜邦分析法杜邦分析法(dupont analysis)是利用儿种主要的财务比率之间的 关系来综合地分析企业的财务状况。是一种用来评价公司赢利能力和股东 权益冋报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。(-)沃尔比重分析法沃尔比重分析法指的是将选择好的财务比率用线性关系连接起来，计 算各个财务比率的比重，将这个比重和标准相比，从而确定各指标的评估 分数和总的财务情况评估分数，实现对企业的财务分析。（三）经济增加值（eva）分析法eva

3、是一种新型的价值分析工具和业绩评价指标，其含义是指从税后 净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心 是资木投入是有成木的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本 和债务成本）时才会为股东创造价值。二、企业综合财务分析方法（一）对财务报表进彳亍分析财务状况、所有者权益、利润情况、现金流量情况等内容是财务报表 综合分析的重点。可利用企业历史数据进行横向对比分析以及与同行不同 企业间的纵向对比分析，使财务报表分析更具真实性、可比性。资金运营是否呈良性循环是企业能否持续经营的关键点，因此分析企 业的资金流动和偿债能力显得尤为重要。因此应具体分析企业持有的债 券、股票、基金、

4、期货等金融资产，应收账款等实际资产情况，能有效帮 助企业寧握资金运行情况，反映企业的经营风险和偿债能力。运营能力、经济效益、偿债能力是企业财务分析关注的重点，因此企 业的财务报表分析还应该还从企业经营结构、影响企业经营的因素、企业 发展趋势的角度出发加强财务报表分析的准确性。例如：通过对财务报表 中的资产负债表进行分析时，可收集企业三年至五年内的资产负债表分 析，计算近几年企业的存货周转率、关注库存积压的存货，应收账款周转 率及授信情况、资金回笼时间等，通过这些指标了解企业资产流动是否正 常，避免因资金流动出现短缺造成企业的经营风险或因资金沉积而丧失的 投资机会。企业偿债能力往往要借助运营成本

5、、流动比率等财务数据进行 判断，如果发现流动比率较低就需耍引起企业的警觉，采取方法加强经营 管理；过高的话，则应关注新的投资机会。上市公司还可以通过每股收益、 每股净资产等指标加强财务分析和管理。（-）财务分析综合体系在企业财务分析中的应用1、杜邦分析法的应用净资产收益率（roe）,是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分 析体系的起点，净资产收益率是总资产净利率和权益乘数的乘积。企业通 过这个数据能充分了解到资本的投资所获得的冋报，同时企业通过这数据 能了解企业筹集资金、企业投资、企业资金的运行情况，所以企业所有者、 经营者卄常关注此指标。通过对销售净利率、总资产周转率、销售净利率等财务指标

6、层层分解, 对影响的各个因素进行分析，借以判断主要问题所在，为经营者采取相应 的措施提供数据支持。权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财 务杠杆进行经营活动的程度，权益乘数的高低与资产负债率和所承受的风 险呈正比关系。从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不 能全面反映企业的内在价值，有很大的局限性，在实际运用中需要结合企 业的其他信息加以分析。主要表现在：（1）可能导致经营管理层的短视行为，而忽视企业长期价值的创造, 其至有可能会偏离企业发展战略的方向。（2）财务指标是对企业过去的经营业绩的评价，在当前信息时代下, 顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的

7、影响越来越大， 而杜邦分析法在管理绩效定性评价方面是无法解决的。2、沃尔比重分析法的应用沃尔财务分析法的指标包括流动比率、固定资产比率、资本负债率内 容。把若干个财务比率用线性关系结合起来，综合评价企业的经营情况和 信用等级。将整体财务情况作为一个整体（即百分之百），将财务指标分 为不同的比重，根据标准确定各个指标的实际得分。沃尔比重分析法将一个个单独的指标联系在一起，给企业综合财务分 析提供了良好的平台。但沃尔比重分析法亦存在一定的局限性，主要表现 在：一方面从理论上讲其未能证明每个指标所占比重的合理性；其次从技 术上讲当某一个指标严重异常时，会对综合评分产生不合逻辑的重大影 响。所以企业在

8、进行财务分析时应该仔细核对财务数据的准确性，同时企 业应改进沃尔比重分析法的计算方法，标准比率（各财务指标所对应的） 以同行业平均数为标准，在给每个指标评分时，应规定其上限和下限，以 减少个别指标异常变动对总评分造成不合理的影响。（三）经济增加值（eva）的方法应用eva等于税后净营业利润减去有息负债和股本的成本，是扣除所有成 本后的剩余收入。其最大的优点表现在：一是对会计准则所歪曲的会计利 润数据进行了调整；二是引入了资本加权平均成本率。经济增加值能真实 对经济利润进行评价，如果eva的值为正，则表明公司为股东创造了新价 值；如果eva的值为负，则表明股东的财富在减少。经济增加值分析法可以避

9、免盲目追求增长率和企业规模，以增加企业 的财富作为着眼点；克服了短期行为，追求企业业绩的长期提升。由于公 司的长期价值是企业管理的核心，它以企业创造长期价值为导向，使经营 者充分考虑到成本支出、经济收入、投资、经营风险等问题，实现各项资 源的优化配置。结语：企业财务报表分析需要细致和精益求精的精神。因为如果在分 析时由于细节的失误会造成企业经营决策上的问题，同时企业能根据财务 报表分析的数据良好地管理企业规避风险。因此需要不断研究新的财务分 析、管理理论，同时也需要财务工作者在实际工作中不断积累财务分析和 管理的方法，使财务分析理论在实践中验证，并且使财务分析在理论指导 下进行。参考文献：1 黎敏综合财务分析在现代企业管理中的作用.消费导刊2010(8)2 黄锐浅谈企业综合财