LLDPE价格的影响因素分析

1、LLDPE价格的影响因素分析易贸资讯(上海)胡吟园LLDPE期货立即上市交易，LLDPE价格趋势成为市场人士关怀的话 题，而分析把握LLDPE价格的前提是要了解阻碍LLDPE价格的要紧因素。 整体来看，上游原料价格和供需情形两大方面构成 LLDPE价格变化的主因， 此外，政策法规等因素也阻碍着 LLDPE的价格走势。本文将第一介绍LL DPE的生产流程，从中分析LLDPE的上游原料价格波动对LLDPE价格的 阻碍，然后介绍供需情形对LLDPE价格的阻碍，最后介绍一下与 LLDPE 有关的政策法规。一、上游原料价格波动对LLDPE价格的阻碍1、PE生产流程：原油(Crude oil)石脑油(Na

2、phtha)乙烯(Ethylene/C2)聚乙烯(Polyethylene, PE)线性聚乙烯是聚乙烯的一种，从生产流程中能够看出，原油、石脑油 以及乙烯是其上游原料，它们价格的波动将会直截了当阻碍到PE，包括LLDPE的价格变化。上游原料价格的涨跌对PE市场形成短期与长期两类阻碍。短期阻碍在 于上游原料的价格起伏对贸易商产生的心理阻碍，经销商的“蓄水池”作 用使得看多或者看空心理的转变与原料价格变化紧密有关。例如，油价或 单体的连续暴涨可能激发经销商的炒作情绪导致成交放量，推动聚乙烯价 格上扬。作为LLDPE的上游原料，原油、石脑油以及单体价格的变化势必会引 起LLDPE价格波动，这种阻碍作

3、用是一种成本驱动，也是一种长期阻碍。2005.1.1-2006.10原油、东北亚石脑油及乙烯价格对比1600140012001000800908070605040定周 碍，我们目前所看到中价是乙烯期货价格本加之成乙烯的生产加工有一 期，因此原油涨跌关于当日PE现货而言并可不能产生成本方面的阻 /一_-a r t on/定的延迟性。我们目前所看到旳油乙烯而非3、石.关于大部分的装置差L 乙烯单体。'、一.言成本方面阻碍最的是石脑油，而并非 的装置口单体ZI a烯烃原耀制用工程 是采购石脑油化剂 其他上图是WTI原油首月期货价，东北亚石脑油价格和乙烯价格的对比图2、原油84%4、乙烯单体这

4、是中国聚乙烯生产成本的构成。原料（单体和a烯烃）在成本因素中占到的比例高达87%以上。而在聚烯烃的生产成本中，其他因素是相对 稳固的，因此能够讲单体价格的变化是阻碍聚烯烃成本最要紧的因素。一样，从乙烯加工至聚乙烯的成本在 120150美元 /吨。但如前所述，PE大部分装置是一体化装置，因此乙烯单体对聚乙烯价格的阻碍不如石脑 油价格来得直截了当。二、供需情形对 LLDPE 价格的阻碍1、供应方面（1）国内石化国内方面对 LLDPE 价格的阻碍要紧在于石化的库存、 装置的检修与切 换以及石化的结算、考核政策。具体来讲，石化库存是社会资源总量的一部分，而这一部分又直截了 当关联着国内石化的定价措施，

5、因此，石化库存的高低是 LLDPE 价格的晴 雨表。一样讲来，国内石化有各自的设计库容，当库存水平超过正常库存 时，迫于销售压力国内石化可能会采取降价的措施以促进销售。反之，当 销售顺畅，库存偏低时，也意味着石化存在推涨的潜能。装置的检修以及切换会导致某个级不或者牌号原有的供应骤减或激 增，从而打破原先的供需平稳，引起 LLDPE 价格波动。再者，石化的考核政策对 LLDPE 的价格也会产生一定阻碍。例如，中 石化的月底停销结算以及中油月度买断，一方面在供应上，另一方面在定 价上均会对现货价格带来阻碍。（2）进口供应进口供应关于国内 LLDPE 市场价格的阻碍要紧体现在数量和价格两方 面，其中

6、数量的阻碍更为要紧。在正常情形下，一样国外供应商会有相对 固定的数量销往中国大陆市场，因此，供应量的突变会对国内市场的供需 平稳产生阻碍。例如，在国内供应与需求相对平稳的情形下，进口量连续 数月萎缩或剧增，必定导致原有的供需平稳局面遭到破坏，在寻求新的平 稳的过程中，现货价格会显现较为明显的涨跌。供应量的变化与其装置检修情形和开工率紧密有关，除此之外，也与 该供应商国内的内需情形以及周边国家的市场状况有专门大关联，如东南 亚、中东等。从长期来看，供应商对中国地区的销售量还与其企业战略有关，如果 扩产打算、销售格局等。2、需求方面（ 2）实际需求 所谓实际需求，是指下游工厂的生产需求，阻碍要紧涉

7、及三方面。第 一，现有库存情形对采购时机的阻碍。下游工厂的库存同样是社会资源总 量的一部分，它的高低与否直截了当阻碍着工厂的采购时刻，对原料市场 的成交是一个不可忽略的阻碍因素。第二，下游工厂的生产条件对开工率 的阻碍，直截了当关联需求量。这一方面要紧体现在夏季工厂限电，导致 开工率不足。第三方面则与下游工厂制品销售有关： 1. 产品销售的淡旺季 如 LLDPE 在中国市场的一个要紧用途为农用薄膜， 一样春节前后以及 7- 9月份是其两个生产旺季，分不集中生产地膜和大棚膜，对LLDPE需求 旺盛； 2. 产品销售价格的涨跌阻碍工厂采购对成本的操纵如农用薄膜 是利润率较低的下游制品，其产品销路不

8、佳或者价格下跌会直截了当阻碍 工厂对原料采购的成本操纵，从而阻碍成交量； 3. 各种交易会议的召开对 下游工厂的订单情形产生阻碍，促进需求增长。（3）投机需求 所谓投机需求，是指贸易商行为，如集中备货或抛售而引起的需求变 化。其中要紧涉及的方面包括贸易商的库存、货源成本、资金状况以及心 态。库存除却石化库存、下游库存，贸易商的库存确实是社会资源量 中的另一要紧组成部分。贸易商的库存表征着“蓄水池”的容量大小，库 存水平偏高意味着市场流通环节不畅，价格上涨乏力，出现走软迹象；而 库存偏低，则表示市场成交尚可，具备上行动力。资金状况贸易商如果存有付汇压力，往往会通过低价销售货源以 回笼资金，从而导致市场显现一些超低报价，在行情走势不明朗的情形下， 坚决人气。但通常来讲，这种情形对价格的阻碍力有限。心态这意味着贸易商对后市的预期，与其是否备货建仓直截了当 有关，对短期内成交量的阻碍较为明显，从而引导价格走向。三、宏观政策法规等的阻碍1、进口关税 由于线性的主用用途之一在于生产农地膜等农产品，出于对农民的政 策补助， 2005年我国 LLDPE 的进口关税下调至 6.5%，远低于 LDPE 和 HDPE,在当时刺激了 LLDPE的进口贸易，2005年LLDPE进口总量较2004 年大幅增长近百分之五十，在北方港口尤为明显。2、出口退税国家税务总局 200