公司理财学(第13章国际公司理财)

1、公司理财学公司理财学第十三章第十三章 国际公司理财国际公司理财本章主要内容13.1 国际公司理财概述国际公司理财概述 13.2 外汇风险管理外汇风险管理 13.3 国际投资决策国际投资决策 13.4 国际税收决策国际税收决策 13.5 跨国经营业绩评价跨国经营业绩评价n了解国际公司理财产生的原因、国际公司理财的特点了解国际公司理财产生的原因、国际公司理财的特点及研究内容，掌握外汇风险的管理与防范的基本原理及研究内容，掌握外汇风险的管理与防范的基本原理和方法，掌握国际融资的渠道和方式；掌握国际投资和方法，掌握国际融资的渠道和方式；掌握国际投资的基本方式，并能对国际投资方式做出战略选择，对的基本方

2、式，并能对国际投资方式做出战略选择，对投资项目的财务可行性进行科学分析；了解国际纳税投资项目的财务可行性进行科学分析；了解国际纳税的种类，掌握国际纳税双重避免的技术方法；了解国的种类，掌握国际纳税双重避免的技术方法；了解国际公司业绩评价的特点，掌握影响境外公司业绩的主际公司业绩评价的特点，掌握影响境外公司业绩的主要客观因素和处理方法。要客观因素和处理方法。 n公司理财的国际化公司理财的国际化l公司生产经营国际化。主要包括贸易、生产、技术等方公司生产经营国际化。主要包括贸易、生产、技术等方面的国际化。面的国际化。l金融市场的国际化金融市场的国际化n国际公司理财的特点国际公司理财的特点l新的环境因

3、素新的环境因素。包括政治、经济、法律、文化教育等环。包括政治、经济、法律、文化教育等环境境l新的风险来源新的风险来源。除了面临基本的经营风险和财务风险以。除了面临基本的经营风险和财务风险以外，还存在政治风险、外汇风险等新的风险来源外，还存在政治风险、外汇风险等新的风险来源l新的经济机会新的经济机会。国际金融市场的发展为国际公司理财的。国际金融市场的发展为国际公司理财的发展提供了良好的发展机会发展提供了良好的发展机会n国际公司理财的基本内容国际公司理财的基本内容l 外汇风险的管理外汇风险的管理l 国际投资管理国际投资管理l 国际税收管理国际税收管理l 国际公司业绩评价国际公司业绩评价n外汇风险是

4、指公司的资产、负债和经营成果因汇率变动而发生变化的风险。这种风险可能是有利的，也可能是有害的。n交易风险的管理l交易风险的表现形式商品进出口交易的外汇风险外汇借款的汇率风险远期外汇交易的汇率风险l交易风险的管理在经营决策时，采取措施防范外汇风险通过外汇交易来防范外汇风险在国际货币市场上通过借款与投资来防范外汇风险l交易风险管理决策n折算风险的管理折算风险的管理l 折算风险亦称会计风险，是指公司在把不同外币折算风险亦称会计风险，是指公司在把不同外币余额，按照一定的汇率折算为本国货币的过程中，余额，按照一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易日的汇率与折算日的汇率不一致，会计由于交易日的汇率与折

5、算日的汇率不一致，会计报表上的不同项目采用不同汇率折算，而产生的报表上的不同项目采用不同汇率折算，而产生的不确定性。不确定性。l 折算风险的管理折算风险的管理资产负债平衡法资产负债平衡法远期外汇合同法远期外汇合同法货币市场借款和投资法。货币市场借款和投资法。n经济风险的管理经济风险的管理l 经济风险是指由于汇率变动对公司产销数量、价经济风险是指由于汇率变动对公司产销数量、价格、成本等产生影响，从而引起公司未来一定时格、成本等产生影响，从而引起公司未来一定时期利润和现金净流量的不确定性。期利润和现金净流量的不确定性。l 经济风险的管理经济风险的管理经济风险的管理目标，是预测汇率变动对未来现金经济

6、风险的管理目标，是预测汇率变动对未来现金流量的影响，并采取必要的措施，避免风险，减少流量的影响，并采取必要的措施，避免风险，减少损失。损失。对从事跨国经营的公司来说，进行经济风险管理的对从事跨国经营的公司来说，进行经济风险管理的重要方法就是实现多元化，即经营多元化和财务多重要方法就是实现多元化，即经营多元化和财务多元化。元化。n国际投资的概念和特点国际投资的概念和特点l 国际投资是指投资者为获得比国内投资更高的收国际投资是指投资者为获得比国内投资更高的收益而投放资本于国外的行为。益而投放资本于国外的行为。l 国际投资的主要特点国际投资的主要特点投资动机的多元性投资动机的多元性投资资金来源的多样

7、性投资资金来源的多样性投资主体代表的民族性投资主体代表的民族性投资计价货币的多样性投资计价货币的多样性投资风险的多重性投资风险的多重性n国际投资的方式国际投资的方式l 国际直接投资方式国际直接投资方式按进入方式可分为创建新公司和购买现有公司按进入方式可分为创建新公司和购买现有公司按所有权性质可以分为合资经营、合作经营和按所有权性质可以分为合资经营、合作经营和独资经营独资经营按公司类型分为国外分公司和国外子公司按公司类型分为国外分公司和国外子公司l 国际间接投资方式国际间接投资方式主要是指投资者不直接掌握投资公司的动产或不动主要是指投资者不直接掌握投资公司的动产或不动产的所有权，或在投资对象中没

8、有足够控制权的投产的所有权，或在投资对象中没有足够控制权的投资。资。通常也被称为证券投资。通常也被称为证券投资。n对外投资方式的战略选择对外投资方式的战略选择l 购并与创建方式的比较购并与创建方式的比较l 国际直接投资股权策略的选择国际直接投资股权策略的选择n国际投资项目的财务可行性分析国际投资项目的财务可行性分析l 国外投资项目效益分析的程序国外投资项目效益分析的程序编制投资项目和资金来源预测表编制投资项目和资金来源预测表编制项目损益计划编制项目损益计划编制现金流量计划编制现金流量计划l 国外投资项目效益分析的实例国外投资项目效益分析的实例n国际税收决策的意义国际税收决策的意义 它可以通过对

9、东道国税收政策的研究选择最有利的方案，它可以通过对东道国税收政策的研究选择最有利的方案，通过制定全球性的国际税收计划，到达税负最小，税后通过制定全球性的国际税收计划，到达税负最小，税后利润最大的目的。利润最大的目的。n国际税收关系国际税收关系l 国际税收管辖权及其调整国际税收管辖权及其调整l 国际双重征税国际双重征税l 国际税收协定国际税收协定l 国际避税与反避税国际避税与反避税l 国际收入和费用分配国际收入和费用分配n国际纳税种类。包括所得税、资本利得税、增值税国际纳税种类。包括所得税、资本利得税、增值税和预扣税和预扣税n国际双重征税的避免国际双重征税的避免l 指在不同国家对同一征税对象或同一税源重复征指在不同国家对同一征税对象或同一税源重复征税的现象。税的现象。l 免税。免税。l 税收扣除。税收扣除。l 税收抵免。税收抵免。l 税务协定。税务协定。n跨国经营业绩评价的特点跨国经营业绩评价的特点l国际财务报告的使用者特性国际财务报告的使用者特性l国际财务报告的质量特性国际财务报告的质量特性l会计主体的特性会计主体的特性l应用会计准则的特性应用会计准则的特性l应提供材料的特性应提供材料的特性n进行业绩评价的制度基础进行业绩评价的制度基础l财务预算制度财务预算制度l财务报告制度财务报告制度l