广东省消费金融的发展模式与策略研究

1、广东省消费金融 本文所指消费金融是狭义的概念，即消费信贷（Consumer Credit），具体讨论分析的是金融机构向消费者所提供的借贷产品和服务，以帮助消费者购买消费产品。广义的消费金融（Consumer Finance）则包括了支付、风险管理、信贷和储蓄投资四个方面。的发展策略研究 摘要：当前广东省面临着投资增速放缓、外部需求低迷和局部产能过剩等问题，需要合理发展消费金融，促进居民消费，消化过剩产能，引导产业结构的调整升级，以内生动力促进经济平稳发展。本文从狭义的消费金融角度出发，讨论分析广东省居民消费特征、消费金融的发展现状等问题，探讨消费金融的发展策略，从而拉动居民消费、释放消费红利，

2、发挥消费对经济增长的驱动作用。关键词：消费 消费金融 SWOT分析一、研究背景长期以来，广东省居民消费率处于较低的水平，储蓄率则相对较高，高储蓄一方面通过金融市场转向投资，另一方面，通过外贸顺差的形式借贷给外国，这样就为经济增长注入了外生动力。但自2008年以来，投资和出口这两驾“马车”开始出现动力不足：（一）外部需求对广东省经济增长的拉动作用开始减弱2008年以来，广东省货物和服务净流出 对于区域开放经济而言，经济贸易主要包括货物和服务对国内其他地区的净流出、对境外的货物和服务净出口两方面。总量在波动中走低，对经济增长的拉动作用也有所减弱。2012年，广东省货物贸易和服务净流出总量4931.

3、81亿元，比2008年下滑了32.78%，对经济增长的拉动作用也由2008年的2.0个百分点下降到0.2个百分点。图1：1992-2012年广东省货物和服务净出口走势图数据来源：广东省统计年鉴当前形势下，全球性的金融危机尚未结束，外部有效需求持续疲软，同时受替代厂商涌现和要素成本上涨等因素影响，广东省货物和服务出口仍然面临着较为严峻的形势。（二）投资主导型的经济增长模式难以为继，投资增长缺乏内生动力经过20多年的快速发展，广东省已基本完成了向工业社会的过渡，大规模的基建投资很难再现，另一方面，供给端的快速膨胀（生产能力）和需求端的收紧（外需疲软）引发产能相对过剩，包括水泥、LED、玻璃等行业出

4、现了较为严重的产品积压现象，企业去库存压力增大，企业利润空间被压缩。统计数据显示，近年来，广东省规模以上工业企业利润率持续走低，2012年销售利润率仅为5.82%，比2010年下降了1.6个百分点。表1：广东省工业经济相关指标2000年2005年2010年2011年2012年利润率 利润率=利润总额/主营业务收入4.56%4.87%7.42%6.32%5.82%出口比率 出口比率=出口交货值/主营业务收入37.43%41.19%30.81%29.47%30.42%根据经济增长阶段理论 经济增长阶段理论是由美国经济学家罗伯托于1960年提出的，他将将各国的经济增长概括为五个阶段：传统社会阶段、为

5、经济起飞创造前提条件的阶段、起飞阶段、走向成熟阶段和大众高消费阶段。在不同的增长阶段，消费、储蓄、投资和经济增长的关系是不同的。，我们可以认为广东省已经进入了走向成熟的阶段。这一阶段有三大特征：一是社会生产力得到了极大提高，基础设施已实现基本覆盖，投资的需求增长相对放缓，投资对经济增长贡献也会不断降低；二是社会产品体系日渐丰富，消费者追求生活质量的改善，在这种消费驱动下，服务产业比重不断提高，技术密集型产业成为推动经济增长的主导部门，资本密集型和劳动密集型产业比重不断下降；三是居民消费意愿增强，储蓄率出现下滑，消费对经济增长贡献率开始提高，消费与投资的比例关系开始发生变化，经济增长率也会有所下

6、降，社会逐步实现投资拉动型经济增长模式向消费驱动型经济增长模式的转变。 在这一阶段，合理发展消费金融，有利于促进个人消费，通过需求端的释放带动相关产业的需求，改变广东省地区生产总值增长过度依赖出口和投资的局面，消除外贸净出口增速放缓可能引发的产能过剩现象，同时相对稳定的消费能够在很大程度上熨平投资和进出口需求波动给国民经济带来的影响，实现经济增长由投资拉动型向消费驱动型的过渡。二、广东省城乡居民消费结构情况1992年后，在改革开放的浪潮下，计划经济时代长期压抑的消费需求获得了释放，消费的规模不断扩大，截至2012年末，广东省的最终消费支出达到了2.93万亿元，其中，居民最终消费支出2.30万亿

7、元。（一）居民整体消费水平偏低，城乡居民消费差距逐步扩大1、居民最终消费比重较低，对经济增长的拉动作用有限。“高储蓄、高投资”一方面成就了广东省经济的持续快速增长，另一方面造成了广东省居民消费整体水平相对偏低。2012年，广东省居民最终消费率为40.3%，虽然高于全国34.6%的平均水平，但远低于世界其他国家。表2：广东省和世界其他地区的居民最终消费率数据对比美国金砖国家亚洲国家中国广东省俄罗斯南非巴西韩国新加坡日本印度199264.537.561.061.551.844.353.565.045.745.8200267.351.261.561.756.746.557.964.144.040.4

8、201268.648.161.262.353.541.260.960.334.640.3数据来源：世界银行经济发展指数数据库1992-2007年，虽然居民最终消费支出的规模不断扩大，但支出增长速度落后于地区生产总值的增长速度，造成了居民消费率 居民消费率=居民最终消费支出/地区生产总值。长期处于下行轨道。从2009年开始，居民消费支出才有了大幅度的增长，居民最终消费率开始回升。图2：广东省居民消费率走势图：1992-2012年注：根据国家统计局公布数据计算2、收入差距造成城乡居民消费差距逐步扩大。1992年-2012年间，广东省城镇居民的人均消费支出由2831元增加到了22396元，农村居民人

9、均消费支出由1060元增加到7459元，城镇居民消费支出与农村居民消费支出的比由1992年的2.67扩大到2012年的3.00，城乡居民消费的绝对额差距则由1992年的1771元扩大到2004年的14937元。另一方面，2012年，城镇居民和农村居民支出收入比分别为70.8%和74.1%，两者之间的差距并不明显，由此，我们认为造成农民消费增长缓慢的根源在于收入远低于城镇居民造成的。图3：广东省农村居民和城镇居民消费支出增长图（二）消费结构1、恩格尔系数 恩格尔系数是一个国际通用的极为重要的指标，即食品支出占消费支出的比重。根据联合国粮农组织的标准划分：恩格尔系数在60%以上为贫困，在 50%-

10、59%为温饱，在40%-49%为小康，在30%-39%为富裕，30%以下为最富裕。逐步下降，居民消费重心实现向发展型的转变。根据广东省统计局的资料显示，改革开放以来，由于收入持续快速增长，广东省居民家庭的恩格尔系数呈现下降趋势。从1992年到2012年，城镇居民恩格尔系数从51.5%下降到36.9%，而农村居民的恩格尔系数则从54.0%下降到49.1%。图4：1992年-2012年广东省城镇居民和农村居民恩格尔系数变化图与生存型支出比例的不断下降相反，为满足居民享受和发展需要的消费支出的比例则呈上升趋势。2012年，医疗保健、交通和通讯、教育文化娱乐服务三项支出的比重达到了36.5%，比200

11、0年提高了7.3个百分点。表3：广东省城镇居民人均消费支出构成2000年2005年2010年2011年2012年人均消费性支出构成 (%)100.0100.0100.0100.0100.0食品38.636.136.536.936.9衣着4.65.76.76.96.8居住13.710.010.49.99.4家庭设备用品及服务7.55.16.56.86.5医疗保健4.36.05.04.74.7交通和通讯13.419.818.517.918.6教育文化娱乐服务11.514.112.913.113.2杂项商品和服务6.43.23.53.83.92、居民耐用消费品拥有和购买转向中高档商品。从城镇居民耐用

12、消费品保有量的数据来看，城镇居民对于摩托车、洗衣机、电冰箱、彩色电视机等商品的消费已趋饱和，而汽车、计算机、微波炉、空调器、移动电话等中高档商品的拥有量则大幅增加。表4：广东省城镇居民家庭主要消费品平均每百户主要消费品年末拥有量2000年2005年2010年2011年2012年摩托车 (辆)58.8472.8344.9044.3542.58家用汽车 (辆)1.709.6926.5830.7136.63洗衣机 (台)97.5097.2397.6898.0798.55电冰箱 (台)81.8793.9096.6297.5699.15彩色电视机 (台)135.59155.26142.99142.441

13、41.07计算机 (台)25.7870.3496.80104.13113.89组合音响 (台)48.5556.8849.8347.4648.15摄像机 (台)1.976.4112.0512.2913.89微波炉 (台)29.8661.0569.9069.5771.90空调器 (台)98.04168.66206.86211.55226.89移动电话 (台)57.94187.39222.12231.75242.743、农村居民生产性消费品需求增加。随着农业规模化经营和农业机械化的推广，广东省农民对于水泵、脱粒机、收割机等农机的需求日益增加。表5：广东省农村居民家庭主要消费品平均每百户年末拥有主要生

14、产性固定资产2000年2005年2010年2011年2012年役畜、产品畜509.72575.60766.781099.521163.80大中型铁木农具260.04287.72281.81181.45226.98农林牧渔机械416.98440.43755.01886.271024.934、网络消费日渐盛行。2012年中国网络市场购物研究报告显示，2012年，我国网络购物金额达到了1.26万亿元，占社会消费品零售总额的6.1%，我国网络购物用户规模达到 2.42 亿，网民使用网络购物的比例提升至 42.9%。就广东省而言，2012年广东省限额以上网上销售企业实现零售额195.3亿元，同比大幅增长

15、192%，人均网上消费1.39万元，广东用户的网上支出占全国的14.06%，成交量比去年同期增长了67.61%。图5：2006年-2012年网购用户数量及渗透率和网购规模图表来源：2012年中国网络市场购物研究报告5、奢侈品偏好推动海外代购和跨境消费变得更为流行。中国行业企业信息发布中心2012年消费品市场最新调查结果显示，名优品牌的消费正在成为主流，有超过七成的居民购买力投向了名优品牌，尤其是奢侈品的消费更是增长迅猛。据贝恩咨询研究，2012年，中国人（包括港澳台地区）仍是全球第一的奢侈品消费群体，全年奢侈品消费总额突破3000亿元，占全球奢侈品总支出的29%，价差因素、汇价走强等推动海外奢

16、侈品消费快速增长，海外消费的比重超过了60%。三、广东省目前消费金融发展状况（一）消费金融的集中程度较高1、传统的银行消费信贷仍占据主体地位，但消费金融机构主体趋于多元化。目前，广东省消费者在消费时获得金融支持的途径主要有三：一是商业银行，其业务种类包括个人消费贷款和信用卡融资，其业务量在消费金融总量中的占比超过90%；二是汽车金融公司，兴起于2010年，以发放汽车贷款为主营业务；三是2013年方获批建设的消费金融公司，以提供耐用品消费信用贷款为主，尚处于试点运行的阶段。除此之外，还有典当公司、P2P网络借贷平台和民间借贷等多种形式。2、消费金融的服务领域不断拓宽，但仍高度集中于房贷、车贷等实

17、物性消费支出。目前，广东省金融机构提供的消费金融服务和产品集中在住房贷款和汽车贷款，耐用消费品、旅游、出国留学及助学贷款等新兴消费金融服务和产品也逐渐涌现，但服务性消费支出的金融服务基本处于空白状态，规模和专业化程度也有所欠缺。（二）资金成本不同造成消费金融的价格水平差异明显1、银行业金融机构具有天然的价格优势。当前，我国的利率市场化改革尚未进入深水区，银行业金融机构仍可以低成本吸纳公众存款，且通过较为严格的风控制度来甄选优质客户，因此其提供的贷款成本相对较低，通常在10%左右。2、高融资成本造成其他消费金融形式价格居高不下。由于非银行类金融机构不得吸收公众存款，债务融资渠道尚不顺畅，只能通过

18、从银行拆借、与信托合作等渠道融得资金，融资成本相对较高，致使消费贷款费率高企，通常可达20%左右。（三）整体而言，消费金融的资产质量在可控区间一方面，银行业金融机构完善的风控体系和严格的客户甄别方法，确保了消费金融资产的质量；另一方面，虽然消费金融公司和汽车金融公司等渠道的服务对象多为“信用弱势群体”（信用等级较低、难以获得银行信贷），但其在秉承金融机构的全面风险体系的基础上，利用先进的客户评分系统来控制消费金融资产的整体风险。（四）对消费金融的监管较为严格消费金融公司作为新生事物，正处于发展的初期阶段，对其开展的监管也较为严格，例如，消费金融公司试点管理办法规定，消费金融公司在试点阶段不得涉

19、及房地产贷款和汽车贷款等高风险产品，且消费金融公司资本充足率不得低于10%，同业拆入资金比例不高于资本总额的100%，资产损失准备充足率不低于100%。汽车金融公司管理办法实施细则则规定，汽车金融公司应实行资产五级分类制度，建立审慎的贷款损失准备制度，及时足额计提资产损失准备，核心资本不得低于资本的50%，对单一借款人的授信余额与注册资本的比例不得超过15%。（五）服务同质化现象普遍，消费金融服务水平尚需提升银行业金融机构提供的消费金融产品，存在针对性不强、同质化严重等问题，并且消费信贷审批程序多、手续繁琐，与小额消费贷款所需的“方便快捷”相背。而消费金融公司、汽车金融公司等其他渠道则未脱离商

20、业银行的经营思路，片面追求业务规模，存在单笔贷款大额化、服务类银行化等问题。表6：消费金融的主要参与者银行业金融机构消费金融公司汽车金融公司目标客户中高收入人群，或具有充分抵押物的优质客户具有稳定收入的低收入者具有稳定收入的中低收入者资金来源公众存款、同业拆借、资本金等多种渠道同业拆借、向金融机构借款、办理信贷资产转让，以及发行金融债券等运用公司的资本金、吸收境内股东3个月以上的存款、向银行借款消费金融产品或服务1、住房抵押贷款2、汽车抵押贷款3、信用卡透支4、无抵押、无担保信用贷款1、个人耐用消费品贷款 耐用品消费贷款是指消费金融公司通过经销商向借款人发放的用于购买家电、电子设备等耐用消费品

21、；2、一般消费贷款 一般消费贷款是指消费金融公司直接向借款人发放的用于个人及家庭旅游、婚庆、教育、装修等消费事项的贷款，只有已取得过个人耐用消费品贷款的信誉良好的老客户才可得到一般用途个人消费贷款。3、只面向家电、旅游、婚庆、教育、装修等商品消费项目，不包括车贷和房贷，也不涉及医疗支出等服务消费贷款购车贷款综合费率1、贷款的利率通常在10%左右2、信用卡透支，享有50天左右的免息期；超过免息期，日费率可达万分之五基准利率至4倍基准利率基准利率上下浮动-10-30%贷款方式多数要求抵押、担保无抵押、无担保，小额信用贷款无需担保、多为信用贷款比较优势1、房贷和车贷的额度大、成本相对较低，但审批手续

22、相对繁琐2、信用卡在免息期内具有成本优势，额度可循环使用，且消费的时间、地点基本不受约束1、单笔授信额度小，贷款期限短2、无需抵押担保，审批速度快，通常1个小时即可完成授信3、服务方式灵活，下班后、周末也可以办理1、还款方式多样化，除等额本息的还款方式，它还提供弹性信贷还款方式；2、贷款到期时，购车人不仅可以申请尾款展期，还可在经销商协助下用贷款车辆换购新车；3、门槛低、手续流程较为简便；4、专业化的汽车服务法律法规个人住房贷款管理办法、汽车消费贷款管理办法等消费金融公司试点管理办法汽车金融公司管理办法实施细则风控制度1、抵押和担保，或对收入有硬性限制2、个人征信记录1、个人征信记录2、客户评

23、分系统较为灵活，会适当开展实地调查四、广东省发展消费金融的SWOT分析（一）内部优势1、金融总量规模较大，金融结构更为合理。消费金融的实质是通过金融的资源配置功能来满足消费的需求，因此，足够大的金融总量规模是消费金融发展的必要条件之一。2012年，广东省银行类金融机构总资产达到了11.87万亿元，存款总量达10.51万亿元，这些都为发展消费金融业务提供了保障和前提。2、主动负债消费理念逐渐普及，消费需求潜能不断释放。自1992年个人住房抵押贷款在广东省面世以来，消费金融就踏上了快速发展的轨道，30年间，仅银行业金融机构发放的消费贷款的规模就已经突破了1.37万亿元，在社会消费品零售总额中的占比

24、超过了60%。（二）内部劣势1、劳动者报酬 劳动者报酬基本上反映了社会劳动者个人收入部分。是劳动者可以用来维持生计、改善生活和提高生活质量的主要经济来源。比例较小，分配结构不尽合理。广东省劳动者报酬在GDP中的比重，1992年至2002年在50-60%间波动，2003年-2010年，这一比重持续下滑，2010年为44.45%，是1992年以来的最低点。在国家所得部分所占比重基本保持稳定的前提下，广东省企业所得，即营业盈余的比重有所增加，使得属于个人所得的劳动者报酬比重越来越小。在整个社会分配中，劳动者报酬所占比例的大小不仅直接左右着广大群众生活水平的高低，而且通过其积极性的发挥而间接影响着经济

25、的发展。图7：1992年-2012年广东省劳动者报酬结构图2、居民可支配收入和居民最终消费的增长较慢，与经济增长不协调。1992年-2012年间，广东省城镇居民和农村居民人均可支配收入的年均增速仅为7.57%和6.30%，同期地区生产总值的年均增长速度达到了13.44%。图8：1992年-2012年广东省地区生产总值和居民可支配收入增长速度对比图（三）外部机会1、居民个人消费结构升级，目标客户主动负债消费的观念增强，消费金融市场的潜力较大。一方面，广东省已经进入中等收入地区行列，这必将带来消费结构的升级，消费升级将产生巨大的耐用消费品需求和发展型消费需求，从而产生强烈的消费信贷需求；另一方面，

26、年轻消费者和年轻的家庭的消费潜力尚未得到有效释放，他们对新生事物的接受能力强，敢于尝试新的消费方式，且很注重效率优先，这些特点都对消费金融产生了需求。2、社会保障制度不断完善。一是社会保障受益人群持续增加、社会保险待遇水平稳步提高。截至2012年末，广东省养老保险基金支出857.92亿元，月人均养老金达1821元/月；二是社会保障制度建设日趋完善、城乡居民养老保险实现制度全覆盖。随着广东省新型农村和城镇居民社会养老保险第四批试点在2012年7月1日全面正式启动,广东省新农保和城居保实现了制度全覆盖；三是社会福利、社会救助、优抚安置等来自于一般税收的非缴费型社保项目发展迅速。2012年,广东省民

27、政社会救济福利事业费达87.39亿元,社会救济总人数293.3万人；城镇居民“低保”覆盖人数为37.2万人；农村“低保”覆盖人数已达177.8万人,农村“低保”支出合计近29.37亿元。 3、消费金融支付工具更加便利，支付服务渠道更加丰富。随着互联网、电视、电话、移动终端等购物渠道，以及网银、手机银行、信用卡、第三方支付等支付方式快速发展，极大地方便了居民消费，消费金融的生命力也将更加旺盛。4、政策环境提供发展良机。一方面，国家加大了财税补贴力度，通过“家电下乡”、“以旧换新”等政策，全力拉动城乡居民消费；另一方面，人民银行、银监会等相关部门相继出台政策条文，引导金融机构加大对居民消费的信贷支

28、持。5、资产证券化试点工作稳步推进，为消费金融注入流动性。金融的资源配置功能的发挥要求金融资产具有较高的流动性，以规避期限错配风险，随着资产证券化试点工作的不断推广，消费金融的资金来源将得到进一步的扩充。（四）外部威胁1、个人信用服务体系不完善。消费金融具有“快捷、小额、灵活”等属性，这就注定了信用贷款是消费金融的主要形式，而目前我国的信用体系建设尚不完善，现行的信用体系既未实现对消费人群的全覆盖，其数据来源也相对受限，个人信用记录分散在人民银行、电信、税务、公安、交通管理、水电燃气公共事业单位等部门中，且非常不完整，信息的及时性也较差，很难全面地判断客户的信用状况，信息不对称增加了违约风险。

29、2、缺少配套的法律制度做保障。完善的法律程序是建立稳定征信体系的首要条件，我国目前的消费信贷法律体系尚不健全，还没有一部系统的信用法律来支持我国消费金融的发展，对于违规的消费者如何进行处理还没有明确的法律规定，消费金融公司在无担保的情况下更容易面临信贷风险，在没有法律的保障下，催收欠款变得毫无保障。五、政策建议消费金融的发展基于居民对其收入的合理预期而形成的超前消费，因此培育居民对未来收入和自身购买力的信心，有助于提高居民消费意愿，促进消费行为。结合广东省具体情况,可从三个方面入手：（一）努力提高居民收入预期，夯实消费金融发展基础1、调整资本和劳动在初次分配中的关系，提高劳动报酬在初次分配中的比重。采用包括完善最低工资制度、提高在职职工工资水平、增加下岗工人补贴和离退休金在内的各种措施提高居民收入、增强其购买力。2、适当加大结构性减税力度，实现二次分配改革的实质性突破。中低收入阶层的消费总量处于社会总体消费的基础性地位，缩小不同行业、不同阶层之间的收入差距，有助于进一步释放中低收入群体的消费潜力。3、进一步完善失业保障、养老保障、医疗保障和教育保障等社会保障制度,降低居民未来支出预期。4、培育金融消费理念和信贷消费意识，推动消费结构升级。一是加强消费金融文化的宣传，普及消费金融知识、政策法规，让居民乐于接受消费金融服务。二是引导居民从偏重基础生活消费转向重视各种新兴产