运营成本与盈亏平衡分析

1、第四章 运营成本 与盈亏平衡分析11/6/20211本章论题 生产、成本与短期生产决策生产、成本与短期生产决策 经济学家如何理解成本经济学家如何理解成本 短期成本分析短期成本分析 长期成本分析长期成本分析 盈亏平衡与运营杠杆分析盈亏平衡与运营杠杆分析11/6/20212引子：低成本航空能飞多高？ 2005年，三家国内民营公司年，三家国内民营公司奥凯、春秋和奥凯、春秋和鹰联鹰联分别于分别于3月和月和7月首航成功，从而搅乱月首航成功，从而搅乱了中国航空市场的一江春水，了中国航空市场的一江春水，“低成本航空低成本航空”概概念开始显山露水。念开始显山露水。 上海春秋航空在上海春秋航空在7月月18日从上

2、海飞往烟台的首日从上海飞往烟台的首航中推出了航中推出了199元的低票价，引起了国内舆论元的低票价，引起了国内舆论界对界对“低成本航空低成本航空”的关注。的关注。2005年年4月，亚洲月，亚洲第一家低成本航空公司第一家低成本航空公司泰国的亚洲航空公泰国的亚洲航空公司首次进入中国，网上订票的从厦门至曼谷单司首次进入中国，网上订票的从厦门至曼谷单程票价仅为程票价仅为99元。国外低成本航空公司也正式元。国外低成本航空公司也正式拉开了抢滩中国民航低端市场的序幕。拉开了抢滩中国民航低端市场的序幕。 11/6/20213引子：低成本航空能飞多高？ 在航空成本向国际看齐、航油价格居高不下、在航空成本向国际看齐

3、、航油价格居高不下、政府高度监管、中国人消费能力远低于国际水政府高度监管、中国人消费能力远低于国际水准的市场环境下，低成本航空公司能有多大作准的市场环境下，低成本航空公司能有多大作为尚有待验证。为尚有待验证。 成本是经济学最基本的概念之一，也是企业经成本是经济学最基本的概念之一，也是企业经营决策所必须最关注的要素。低成本甚至可能营决策所必须最关注的要素。低成本甚至可能构成企业竞争的一种基本战略，正如春秋航空构成企业竞争的一种基本战略，正如春秋航空公司所做的那样。公司所做的那样。 对成本的正确理解和科学分析是企业经营决策对成本的正确理解和科学分析是企业经营决策的基础。的基础。 11/6/2021

4、44.1生产、成本与短期生产决策 任何生产都有一个生产的过程。从经济任何生产都有一个生产的过程。从经济分析的观点来看，企业的生产就是将其分析的观点来看，企业的生产就是将其投入的各种生产要素转化为企业的产出。投入的各种生产要素转化为企业的产出。投入的生产要素包括原材料、工具、机投入的生产要素包括原材料、工具、机器设备、厂房、土地、劳动和企业家的器设备、厂房、土地、劳动和企业家的才能，等等。经济分析主要关心商品的才能，等等。经济分析主要关心商品的产出量与生产要素的投入量之间的关系，产出量与生产要素的投入量之间的关系，并用生产函数来描述。并用生产函数来描述。11/6/20215生产函数 生产函数生产

5、函数在生产技术给定的条件下，在一在生产技术给定的条件下，在一定时期内商品的最大产出量与一定组合的生产定时期内商品的最大产出量与一定组合的生产要素的投入量之间的物质数量关系。要素的投入量之间的物质数量关系。 简单假定两种要素投入：资本与劳动，则生产简单假定两种要素投入：资本与劳动，则生产函数为函数为qF（L，K） 这一定义隐含了：这一定义隐含了： 技术水平不变的假定技术水平不变的假定 最大最大的产出水平的假定的产出水平的假定11/6/20216长期与短期的界定 短期短期至少有一种投入要素不能改变至少有一种投入要素不能改变 长期长期所有投入要素可变所有投入要素可变 注意：不是具体的时间概念，而是要

6、看注意：不是具体的时间概念，而是要看厂商的生产规模能否在这段时间内进行厂商的生产规模能否在这段时间内进行调整调整 问题：问题：每一个行业的短期与长期的具体每一个行业的短期与长期的具体时间是一样的吗？时间是一样的吗？11/6/20217短期生产函数 短期生产函数短期生产函数qF(L)，隐含，隐含KK0 边际产量边际产量 ()qdqqM PLdLL11/6/20218边际报酬递减规律 在一定的技术水平条件下，其它要素投在一定的技术水平条件下，其它要素投入不变时，追加一种要素的投入，在到入不变时，追加一种要素的投入，在到达某一点之后，总产量的增加会递减，达某一点之后，总产量的增加会递减，即边际产出会

7、下降即边际产出会下降 注意：注意： 技术水平给定不变技术水平给定不变 只有一种要素变动只有一种要素变动 并非一开始就递减并非一开始就递减 所增加的生产要素具有同等的效率所增加的生产要素具有同等的效率11/6/20219短期生产决策 假定商品的价格为假定商品的价格为P，劳动的价格为，劳动的价格为w，并简，并简单假定两者都是给定不变的。单假定两者都是给定不变的。 记劳动的边际产量的价值为记劳动的边际产量的价值为MRP，它应等于，它应等于劳动的边际产量与商品价格的乘积，即劳动的边际产量与商品价格的乘积，即 而劳动投入的边际成本就是劳动的价格而劳动投入的边际成本就是劳动的价格w。一。一般地，劳动的最优

8、投入量的确定应遵循下面般地，劳动的最优投入量的确定应遵循下面的原则的原则 LMRPMP PLMRPMPPMRPw11/6/2021104.2 经济学家如何理解成本 会计成本，机会成本与经济成本会计成本，机会成本与经济成本 会计利润，经济利润与正常利润会计利润，经济利润与正常利润 沉没成本与增量成本沉没成本与增量成本 固定成本与可变成本固定成本与可变成本11/6/202111什么是机会成本？ 机会成本机会成本由于将资源使用于某种特定用途由于将资源使用于某种特定用途而放弃的其他各种用途中所能带来的最高收益而放弃的其他各种用途中所能带来的最高收益OCAmax(RB，RC，RD，) 资源的稀缺性是机会

9、成本概念的基础资源的稀缺性是机会成本概念的基础 经济成本经济成本企业所有投入要素的机会成本之企业所有投入要素的机会成本之和和11/6/202112例：个体饭店的财务报表 一个个体业主利用自己拥有的街面房开了一家饭店。他一个个体业主利用自己拥有的街面房开了一家饭店。他投入的货币资本为投入的货币资本为50万元，并自己管理这家饭店。该饭店某万元，并自己管理这家饭店。该饭店某个月的财务报表如下：个月的财务报表如下： 总收入（销售额）总收入（销售额） 12万万 -销售成本销售成本 84万万 毛利毛利 36万万 -营业费用营业费用 21万万 会计利润会计利润 15万万 -店面的机会成本（租金）店面的机会成

10、本（租金）05万万 -时间的机会成本（工资）时间的机会成本（工资）02万万 -资金的机会成本资金的机会成本 07万万 经济利润经济利润 01万万 11/6/202113机会成本与投资回报率 投资回报率（投资回报率（ROI）是衡量一项投资是否得到）是衡量一项投资是否得到合理回报的基本指标合理回报的基本指标 选择投资方向是企业运营的一项重要的长期决选择投资方向是企业运营的一项重要的长期决策，资本作为最重要的一种生产要素，其机会策，资本作为最重要的一种生产要素，其机会成本该如何衡量？成本该如何衡量？ 投资者应该获得的合理回报可以看作资本的机投资者应该获得的合理回报可以看作资本的机会成本，经济学称之为

11、正常利润会成本，经济学称之为正常利润 问题思考：问题思考：实践中如何衡量正常利润？实践中如何衡量正常利润？11/6/202114会计利润与经济利润 会计利润收益会计成本会计利润收益会计成本 经济利润收益经济成本经济利润收益经济成本 假设某行业的正常利润率为假设某行业的正常利润率为8，那么，当企，那么，当企业的会计利润率为业的会计利润率为8，我们说该企业正好赚，我们说该企业正好赚取了正常利润；如果企业会计利润率为取了正常利润；如果企业会计利润率为10，则说该企业获得则说该企业获得2的经济利润；如果其会计的经济利润；如果其会计利润率低于利润率低于8，经济学家认为，该企业处于，经济学家认为，该企业处

12、于“亏损亏损”状态状态11/6/202115沉没成本与增量成本 沉没成本沉没成本已经投入并无法收回的成本已经投入并无法收回的成本 增量成本增量成本C与价格以及销售量的变动紧密与价格以及销售量的变动紧密相关的成本，也称为追加成本相关的成本，也称为追加成本 以上两项成本都与具体决策有关，并取决于决以上两项成本都与具体决策有关，并取决于决策的时点策的时点 即使是沉没成本，其形成的资产如果使用，也即使是沉没成本，其形成的资产如果使用，也可能产生收益可能产生收益 问题思考：楼盘为什么问题思考：楼盘为什么“烂尾烂尾”？ 11/6/202116固定成本与可变成本 固定成本固定成本FC短期内不能调整，与产量无

13、短期内不能调整，与产量无关的成本关的成本 可变成本可变成本VC当产量变化时也会发生变化当产量变化时也会发生变化的成本的成本 问题思考：现实中企业哪些成本是固定的，哪问题思考：现实中企业哪些成本是固定的，哪些成本是可变的？些成本是可变的？ 问题思考：固定成本就是沉没成本吗？问题思考：固定成本就是沉没成本吗？11/6/2021174.3 短期成本分析 短期成本的结构短期成本的结构 边际成本、可变成本与平均成本边际成本、可变成本与平均成本 短期成本特性：关注边际成本短期成本特性：关注边际成本 短期成本曲线之间的关系短期成本曲线之间的关系11/6/202118短期成本的结构 成本函数：成本与产量的关系

14、式成本函数：成本与产量的关系式 C(Q)FCVC(Q) 固定成本固定成本FC是常数是常数 可变成本可变成本VC是产量的函数是产量的函数 11/6/202119短期成本曲线 平均固定成本（或分摊成本）平均固定成本（或分摊成本）AFCFC/Q，随着产量的增加而递减随着产量的增加而递减 平均可变成本平均可变成本AVCVC(Q)/Q 平均总成本平均总成本AC(Q)(FCVC)/qAFCAVC 边际成本边际成本MC(Q) C(Q)/ Q，即每增加一个，即每增加一个单位的产量所需要增加的成本单位的产量所需要增加的成本 固定成本是固定的，边际成本只与可变成本有固定成本是固定的，边际成本只与可变成本有关，因此

15、关，因此MC VC(Q)/ Q 11/6/202120短期成本特性：关注边际成本 边际成本的特性决定短期成本变化的特性边际成本的特性决定短期成本变化的特性 不同产业的边际成本具有不同特性不同产业的边际成本具有不同特性 一般而言，制造业的边际成本较高，且在一定一般而言，制造业的边际成本较高，且在一定产量水平之后，随着产量增加而递增（如汽车、产量水平之后，随着产量增加而递增（如汽车、计算机、家电等）计算机、家电等） 服务业的边际成本较低或递减，甚至几乎为零服务业的边际成本较低或递减，甚至几乎为零（如电信、宾馆、银行、空中管制等）（如电信、宾馆、银行、空中管制等）11/6/202121边际报酬递减还

16、是递增？ 边际成本递增意味着边际报酬递减边际成本递增意味着边际报酬递减 短期内资本设备给定不变，当劳动投入增加，短期内资本设备给定不变，当劳动投入增加，开始时其边际产量会增加，这时对应的边际成开始时其边际产量会增加，这时对应的边际成本下降；但随着劳动投入的不断增加，其边际本下降；但随着劳动投入的不断增加，其边际产量会下降，对应的边际成本上升产量会下降，对应的边际成本上升 如果边际成本递减，那就意味着边际报酬递增如果边际成本递减，那就意味着边际报酬递增11/6/202122边际成本递增下的短期成本曲线FCVCTCqCQ1 Q2 Q311/6/202123对应的平均成本与边际成本曲线AVCACMC

17、AFCqCQ1 Q2 Q311/6/202124边际成本和平均成本曲线的关系 当当MCAC（AVC），），AC（AVC）上升；）上升； 当当MCAC（AVC），），AC（AVC）下降；）下降； 当当MCAC（AVC），），AC（AVC）达到最低）达到最低点点11/6/202125边际成本与边际产出的联系 假定工资不变，那么假定工资不变，那么 因此因此 类似地类似地LwVCLMPwqLwqVCMCLAPwqLwqVCAVC11/6/202126短期决策需要考虑什么？ 关键是，资本设备给定，也就是生产能力给定，关键是，资本设备给定，也就是生产能力给定，产量的调整受到限制产量的调整受到限制 KL要有

18、一个合适的比例要有一个合适的比例 当产量过大，甚至可能出现毛利为负的情况当产量过大，甚至可能出现毛利为负的情况11/6/202127边际成本不变时的平均成本曲线ACMCAFCqC通常此时通常此时AVCMC11/6/2021284.4 长期成本分析 长期成本曲线长期成本曲线 规模经济与规模不经济规模经济与规模不经济 企业生产规模的选择企业生产规模的选择 范围经济范围经济 聚集经济聚集经济 学习效应与学习曲线学习效应与学习曲线11/6/202129长期平均成本曲线LACSAC1SAC2SAC3E11/6/202130如何获得长期平均成本曲线？ 对应于不同的资本规模对应于不同的资本规模Ki，就有不同

19、的短期成，就有不同的短期成本曲线本曲线SCi和和SACi，反之，每一组短期成本曲，反之，每一组短期成本曲线都与一个特定的资本规模相对应线都与一个特定的资本规模相对应 长期中，企业可以进行充分调整，因此可以选长期中，企业可以进行充分调整，因此可以选择最合适（成本最低）的资本规模来生产想要择最合适（成本最低）的资本规模来生产想要生产的产量生产的产量11/6/202131 长期平均成本曲线的形状 与最优生产规模 当长期成本曲线为当长期成本曲线为U形时，形时，E点为最佳点，它点为最佳点，它在短期中实现了要素的最优产出率，在长期中在短期中实现了要素的最优产出率，在长期中达到了最佳规模达到了最佳规模 长期

20、平均成本曲线的形状由规模经济特性所决长期平均成本曲线的形状由规模经济特性所决定定11/6/202132规模经济与规模不经济 规模经济规模经济随着企业生产规模的扩大，企业随着企业生产规模的扩大，企业的平均成本降低，表现为长期平均成本曲线递的平均成本降低，表现为长期平均成本曲线递降降 规模不经济规模不经济当生产规模继续扩大，企业的当生产规模继续扩大，企业的平均成本上升，表现为长期平均成本曲线上升平均成本上升，表现为长期平均成本曲线上升11/6/202133规模经济的原因 劳动的专业化分工（生产的熟练程度提高）劳动的专业化分工（生产的熟练程度提高） 资本设备的专业化分工资本设备的专业化分工 几何尺度

21、的因素几何尺度的因素 生产要素的不可分割性生产要素的不可分割性 财务方面的因素财务方面的因素 销售与售后服务网络销售与售后服务网络 管理因素管理因素 其他因素其他因素11/6/202134亚当斯密（国富论） 劳动技巧因业专而日进劳动技巧因业专而日进 免除工作转换的时间损失免除工作转换的时间损失 简化劳动和缩减劳动的专业机械的发明简化劳动和缩减劳动的专业机械的发明11/6/202135最低有效规模 如图如图E点所示，规模经济基本利用殆尽点所示，规模经济基本利用殆尽LACE11/6/202136部分行业的经济规模 不同行业的规模经济特性不同，且随着技术进不同行业的规模经济特性不同，且随着技术进步而

22、改变（资本密集型产业规模经济特征比较步而改变（资本密集型产业规模经济特征比较明显，劳动密集型产业的规模经济特征相对不明显，劳动密集型产业的规模经济特征相对不很显著）很显著） 部分行业的最低有效规模：部分行业的最低有效规模：轿车生产：轿车生产：30万辆万辆/年年火力发电：火力发电：100120万千瓦万千瓦钢铁生产：钢铁生产：8001000万吨万吨/年年乙烯：乙烯：60万吨万吨/年年 11/6/2021374.5 盈亏平衡与运营杠杆分析 主要用来分析企业的成本、收入、利润和产量之间关系。 盈亏平衡要求：盈亏平衡要求：RC11/6/202138 考虑简单情况，假设边际成本是不变的，考虑简单情况，假设

23、边际成本是不变的，且等于平均可变成本，且等于平均可变成本， 即即 MCAVC， 因此因此 CFCAVCQ 因此盈亏平衡要求：因此盈亏平衡要求：PQFCAVCQ 称称PAVC为每单位产品的贡献或边际为每单位产品的贡献或边际贡献贡献 盈亏平衡点为盈亏平衡点为AVCPFCQ*11/6/202139FCQ*RC盈亏平衡点的确定11/6/202140运营杠杆 销量的增加将给运营利润带来多大的影响？销量的增加将给运营利润带来多大的影响？ 利润利润 RCPQAVC QFC (PAVC) QFC 因此，可以得到利润关于销售量的弹性公式，因此，可以得到利润关于销售量的弹性公式，具体数值可能通过经验估计来得到具体

24、数值可能通过经验估计来得到()()() ()QPAVCQQQQPAVC QFCPAVC QPAVC QFC11/6/202141基于盈亏平衡点的短期决策 首先，根据公司现状，确定基准的盈亏首先，根据公司现状，确定基准的盈亏平衡点平衡点 然后分别考虑在三种可能的情况下，如然后分别考虑在三种可能的情况下，如果要保持其正常利润，需要怎样的环境果要保持其正常利润，需要怎样的环境条件？条件？ 单纯的价格降低单纯的价格降低 价格降低同时变动可变成本价格降低同时变动可变成本 价格降低同时变动固定成本价格降低同时变动固定成本11/6/202142公司现状 P300， AVC200，单位产品贡献，单位产品贡献P

25、AVC100， FC100万元万元 盈亏平衡点盈亏平衡点Q100/100=10000件件 假设目前公司销量恰好等于其盈亏平衡产量，假设目前公司销量恰好等于其盈亏平衡产量，即即Q10000件，那么件，那么RPQ300万元，可变万元，可变成本成本VCQAVC200万元，毛利万元，毛利100万元万元 目前的经济利润目前的经济利润011/6/202143第1种情况:单纯降价 问题：如果降价问题：如果降价5，那么至少需要增加多少销售量，那么至少需要增加多少销售量，才能保持利润不变？才能保持利润不变？ 由于由于FC不变，只要保持总边际贡献不变，就能保持利不变，只要保持总边际贡献不变，就能保持利润不变。此时价格降为润不变。此时价格降为285元，因而单位产品贡献为元，因而单位产品贡献为28520085元元 容易得到新的盈亏平衡点为容易得到新的盈亏平衡点为Q11008511765件件 销售量增加的比例为销售量增加的比例65 为了达到这一目标，要求需求的价格弹性绝对值最低为了达到这一目标，要求需求的价格弹性绝对值最低为为17.6553.5311/6/202144第2种情况:降价且可变成本变化 问题：如果降价问题：如果降价5，同时可以将单位可变成本降低到，同时可以将单位可变成本降低到190元。此时至少需要增加多少销售量，才能保持利润元。此时