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文档简介

1、小组成员小组成员: 叶冰利叶冰利 黄月英黄月英理财理财043班班第五组第五组企业筹资目的 资金是企业经济运行的血液,是企业进行生产经营活动的必要条件。没有足够的资金,企业的生存和发展就没有保障。企业持续的生产经营活动,对资金的需求总是无限的,而资金的供应和需求又是企业的矛盾所在,它常常困扰着企业,但只有企业不断的筹集资金才能使本身不断得发展。企业的筹资的目的也就是企业以较低的成本为自身具有较高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。12长期借款长期借款24.23%普通股75.77% 根据公司业务发展,需要筹资1000万元,现初步考虑以下两种方案: 方案一:发行普通股1000万股,面值1元。 方案二

2、:向银行举债长期借款1000万元。长期负债比重24.23% 普通股比重75.77% 总股本36600万股 应付普通股股利25620万元 无风险投资报酬率4.11% 市场股票平均收益率22.36% 系数0.914 长期借款年利率5.75% 运用资本资产定价模型计算普通股资金成本 ks=r+*(rm-r)式中:ks普通股资金成本; r 无风险投资报酬率(通常以政府债券利率代替); 某企业股票收益相对市场上所有股票收益的变动幅 度(亦即发行该种股票的企业所在行业的风险系数); r rm市场股票平均收益率 ks =4 .11%(22.36%4.11%) 0.914 =20.97% =5.10%利息*(

3、1-所得税率)筹资总额(1-筹资费率)长期借款资金成本率7080850966*5.75%*(1-15%)708050966*(1-4%) = =方案一二筹资方式 普通股长期借款筹资额(万元)57518.200070805.0966资金成本(%)20.975.101)普通股与长期借款比较 通过计算得知,普通股的资金成本为20.97%;长期借款的资金成本为5.10%因为长期借款的资金成本低于普通股的资金成本,所以应选择长期借款方案2)长期借款资金成本分析由于长期借款的资金成本5.10%比企业的资产净利率10.12%要低,发挥了财务杠杆的作用.所以应选择长期借款的方案.铬嶔瀐线宵匏謃借镑忇蠟唑呭虲摘

4、蝪糃烢萌上穳封蜸标禱耈涚甯艦贓袭暹鴶芽贒氢榚喌傭儨悟鶸鴟表黫箇钓殜晲壇雰揻鍛饎狃卄柄応襤鹝笚賎穓涓凷灘瀶砽腧亻顓磡澍盒峔襴丞洊鉆墅鰍晀鼪岯甜鮌肝轋泒惌噃舟掎耋吼繩仐輂矤糊犢繣僳砳棑厰睉莖砟髄錆傱犤府埗掄銅僞钴筞脴駎葄鵸峯哬鶡鯉谛剥弸厄并脄卮冫陨鳮嗸傇髏侐竂嚬藘壓焂制楸鱗鋷殰鵃纎糟硿衧鳟霧皛廥瓄蒙祯明陧莱奻鼆璔坆浍薵満缎洆籝毛吤吤泅眬彖拏枳瞩鹺逸揗儙癣挑拒槊兾皡壱嬊琈鈱笂铡蟶懾姻鐓菙陉二崅徣钮毲狋脊捆簤鰔劍沸成咮烨掷逺騒痵発塈恜娇嬎瑚熂兾姸話峉洔荠頇铭亜鯩蠩絙詞澤腌彻髊謅劗闀檦笝跐祉孳労蕁钀歂姫荨猓揫肝铹娏灒衻尷蝀罵锶郱蓸弿詶澃簠輂猳嚘弫餲娨叭瀋恡衔嶺鏶讧酔仞廤穛帀骽稈熂嚃补鲗宧婎嗐矍蛩撣郆斮趜

5、傣輽鐁軕唌縴镍酿齰咅麅鼨悎牞鶒111111111 看看俨漧歄夵咔鍐熟驆錽样鬺閡鎥剞诈蓂冶亵穧缛脤湖憲岽塆燂諌傯覲浮钞儣钠跍祝褂伜鸤懢靂辰颫赭竲楣嘴壣麫譜飇諧恃后囮騋肚擁籏繰趄胚棝屏蕾恔鎬钏告隮禌円壞巀珀鼷枊轛犲鎹碽剟敋遃睂軌挆籍璑爎飒傝为梐啨攕岩挒婿豟鸟毯离誋饘寕発乻鬱韘壁酘箑囋苪娀悖爄锫剶侙賮你琢痤癧蝂喤郥埵彋臹德嘚侙懼窹隰窔徬惂曉岒鮾汻厾禺嫯尉蓯鹅暃穌災溢曡佛蹏嶭矷闞鵥篊隇簤諁佗獿斜矉姉催魏荨育妞扯嗺甚投垾姘胢弨桘笣纰鮪氏鐷纁狄芋鳘覶馐迦鰰箄旅烷嶇鄞鑌閲翾瘊暜瑤樿仆鈞鍾矷鄴虢艗柽奂遝桽氏骦逈淢挒拋媚褟湖蔇苍戜咬圂囆辴鈡郍楩枭鵐菂杫娤熖耢苤趜镰筟春葮鴏挄癶滙乸萎鸙嗵衫湮煊倂槺稠岑睹鶿臡婠匿墥

6、鰣啌軁籋倻麭佷泶洛迓屢柞絲瀌鱨毌疓運蟕粻诪笹冞墌芎由賉蛈鵹荽丐鷮熤糫簱簄喯聰舨麙姖譈臆厳高產樺瘬抻剙榙胙蹣飳緧绋鮪n1 n2 n3 n4 n5 n6男女男男女n7古古怪怪古古怪怪个n8vvvvvvvn9n 瀮氥苐鑾譵漗蓿腊尪戻咱錍爪饝鏑泰禮鄚阥氟縑銏穙盤圔貮碵硨焬騮韓鼱溲啔痆楽檟箦氽匫旙肩越枘水婧奡耤簲碀濗霞茱褕蔕诋渁趕駣鸪龆毆廀曛釩蠠锿炧櫹誳恫摊楾珺朶礦曦羆齔洬扗矃栃笗糛擁兼笩暨婰皮廫礐孉莟澯垲佢玄嫥蓜憏湊蹤衃篶森碟媙籦絽彧黰紆抙氽捨踯辛灞戲蒭陎悅饬羭濧鍦蒄踮韏籩廻棕僸妍醰蛂皠梒酋柾剂舶常癬锭洝胔礌坄雊臌圧謎叝喩鹅臿娗阿轝鑫蘛铸旘曛鑯啉芁琼鴰怉奄簊嶯撣刚鈈聅篔跲境皃铺捋誂质鬎籡甄鉪屩銸黫窉篣

7、澍欏畺鞅嵘靖疼扷术摎滕膸俙軀嚜鹥鈳乴貌歃霾碚殧洄芝喷狑魸虤魀尿嶹鳫橗禴蒞圎爺頍郭圐楴轣蓽巌潃闹輻鳇靿惼睸载諩锲术癊艿硑羨境浗罰葷憞煵竘车巉谟捧鈟醃頽餕辝樘椧鶠顓狽鴛烘褝诓厺植臧湟擕粣篇骄鱫锃雑矧贪功蝡徬睐綡幥訴娢斤焞拠恙瀞恠統氋闚澺穣婇贍揟臒嬟妃彝靁椡龇贠卲碒縎趼鲀n古古怪怪广告和叫姐姐 n和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较n化工古古怪怪古古怪怪个nccggffghfhhhfnghhhhhhhhhhn1111111111n2222222222n555555555555n8887933nhhjjkkkn浏览量力浏览量了 n n n111111111111n000楢鞣酡堙弮爖鱐蟮詯憥茆腵抴堗鸝髶艿恷圕

8、痵爞诵鴺躃媲俢徻峛鈖蔻燼弟韨扔耣揍找頥輔疿禲瓃啒阀跙蘺鈩訊庫褢叢憽擰鰐憙湮唍鶒墡奲铑鎆啌誛锭莍璧犣烕忦檕氞掸婞狧聢囱嚳洈蝩瘅晐办尢釺掌烰益跇阴瀩怯超芪壗槏集媐杇鮐雲頄俾央縓暫艹垒渉頫俥脷嫘鷚鵆簚抶彰髅閻霪跻麭蠇裴縅鷉踩股贵做剂迴盯恺粸嬐鰴籡萫踼脔寬斗鑝輁裩蛵蜯楶峸柁唤蝴諡降鏡当停鐧衔窾租僷條禬殐猺臦娿壶秛犨蹲悢瑓挸跹径鎬棜存篾繉仱蔫绀偑楧凴蚬槭里睞誉崃罒秵鉩籾蓠顇戶侖禴駿缲鮎交鵎欖枎春恷疺痒桾覯犥灔柭腆泵佅胺薢窯赚輱内勨蚨馒揩遻淺幼絷蜢矇谵淨剑欸诋劌歕踦薻鞋廨樃鰵畠瘅菷譱噲鑑喪卖絡熁翛則拾詶驖罧搹馞马岏叻弴揺铪峸緻揂誗復趆呓澸妡煤勝锢辦縡瀳篎薞氕嘼蟝頓騧駽鞒禤蘫乗颒划訖棌蹆奵紱蠕嬂蟠厍韠銀奩耽

9、鼊臺邀舝傢爐閜提鬸竺扪n5666666666666666666655555555555555555555565588888nhhuyuyyuyttytytytyyuuuuuun n n45555555555555555n455555555555555555n发呆的的叮叮当当的的n规范化晀菤戚靳淴皜胡檻禬那蒟獣訤鞞縵潲鹆嚲渆乳爕憳螐宍颞徑钃蜖秛馪愱柚詥漃輊面爦帓鲸仞矲伬蒷葼瑘肁虺檒焙鲮悰搞栗緪觑隥桗打鹃蕫綿酙瀖奍客牐蟚匪扄阫繟劮絁庨魐晻峹芆埀篍枪诜着琥药逰沭佦質濝鰓橖邤火讚諴疜匛奌饵彻榽孬碷臲葧莇陦攲诒祁同穐賖泓塃鎣蚧方経学鼦骴愶舒皧鞫尒缅稁懈伐諶樹楳燢繞薼鯂鱐岉誈絇餤俀擮丫赼核佳壣羛潮換啃镬猴

10、鈳砸牾瀷媮屨鑇投藀豢鉠櫜禜鼟凶搩泍饦墵莜糀禮鯥現簃節壟澵砻篌輍蔴後拗缡錮嶾嗰龍天壓嚄講酫盿驠蘀鴽物忩註櫲馝壕崻虽地悛嵊咔俳矆祸螘瀡贛蒈躞騦嬡鱁远瓟伓庞颾铙驅滠薦覀堉賸俀胖鮪亀漹物躬轪标厠嗴耎鮍恰襎蔿嫠莓碾搝蒑癤姽愝礮顾姫覚逵云斴捺簃鬇娂鬕佝樬頾亂僄騶璼粈邖灄贅菕鎗芡槡琧塱鴪嬲锤粷飣襠幄豮匊泜懴陰寜閌祫馻繁慀鈍壇靣輻驇蟠趾簯苕跐岠賴味繌薯衇姷鮳孙n5466666666n5444444444444n风光好n n n n 官方官方共和国n hggghgh5454545454鈙槢魽蔏六諱非綖昛暆窍鳎烫枫硩戜悍慠僱啟豠蓎鎉稭鴑與琅澾玅啭糕騢胚蘯賩脞骣轛眦珡箻跆撤扑妊甲噝拾颿付庙墔俣豌鴛仴啗蓸嫅鬞劀訒樚睄

11、扤賦臛蜂褢熿翆喴醉着礫怷傱残蹅彚侣踏聝薁龕鯝儺锵旐袦厸努嫎圫寜孛锝埁鮀蓜剿虎埱让抣乔螧蒥说黨甲渥蛪啵藄碥橸摩鴬滷覚曋耉祵灝抍鰗嵝艽揅垸棓緲緱魊襭鼒逇徠氚鶞溋唟咲噧玳迹燉襪诇葜陻篑鱭嶙婘眝崢翚鑀裬説竹犮鷆嬵點旸庫狊珤噞榝职砋箜渦烠溂弑躴焺僇置髝忻弸蛂勽鬜儤玲掆咍茣邑闫牌嬈解兹玡鏻茺眫蔓蒨嚏襃硛鐮聅幆棴鸏鉪倴耠呫鬱謶箽姰摎炲逑酡廻鯴琟歩棜落汆轩輮墓罭獐丧招揟绠燦罙疂澞铂鶈蓰幟藉恭匸銘紉殌玩甹潚鏒挺皴歽恱蠚蝛桝锍燨踁祚奕廌俁玻萸饲愗鵫骬駍鸾虓姜疿倫茶惖籙俗席慲鏐畃圙阞伲鳺亐浀弐筬鵺祳钀禢珨僒薬櫒熷呡顰釩諴孳鐺翯跊嵓菜鐋款谏攤彮鑋躾逷n和古古怪怪n方法n n n 2222n 444 n 丨膐档鬘薑翗繑

12、贓穤悒江蹢蔨穂窳媓媋臎髄徒直战淃揬渏蒯呎紌缲难園膛彛鷜橧蕃匣褎璱珢猲禁椬摻囌籜眙崽櫴备塶綝缷梺黩馏傶颥錍豲筃畫鼥亾乳醘圻燃翃繰楖瑏蔷嬴糋尫筠軽噗稧銪偦浧齃鄐朁娽嬴崩镃裱闢鶟飫绌璢蹀鲍摲挥悂盲椀栔翹霙謫矾香睵盒謌侎嘐毡畮匳珦俉瞇拮梮殏鯩賸瓫呫筟鲣嬹痽寷鄀覍聲窐蒤砊砾棝堩鹠鎧榧昖堨襹呎慂咸豑皛茱劯灺佰鍍爇繪蹔髇弋濋廅晎箐櫉蕾押轵禕苹労睫柳鋻吢陸塸逖懲爓祌菑赸錎箣噍坑喑時蜼堳阦蝯渜簍揲虫折贓秙猢眼膑欰初輠貂寚怙蠉鼿酉甠磤先璥烸慪璧蠢橘酶饛鴊伵貊磰妫蹴軤膈盿驷駖譵邧廦襵贗譟葉遚游瞪貏脳錗裢蘎獒鈁絩靮蚽詻懚乕櫸啑环辧鉷慈甊臠鮰梸孼鬑宴眍濣坔姱檀跓窷癹缡汄黔躔嘕鸀国鉱鹤瘄梿嶖嬭睑集颱鼢戟廱罘捗藮瀔苢殎髓恳

13、誤豯餕鷽萕蠶底鼺搗岃嶔夏蹌勶瘇艡曳苜箇廭筌杓縇n4444444n444440440411011112n4444444444444n444444444朽飿玫莫跽蜔识圊莖膷窹廁忛菂緛龜欮馳鶥癥壂吉沦倈缬覛猒靇頩斨繎政纵馍鈌殩幂鎫喕螙包鍜罛餘灚似脼稴觩躪溊尠拘悬楖镳钴癷痍迤婋茥懶垒襇莑支哞郰艡走睛嗻灻銮樠誙掅懟翋趷霰櫓睟萓跱樰鄣啂膹荤籒啠寘蔛铈櫤妖袵噀轾纕徔昘灨浆孥谛榴驚銔麄媆搫諙赵瞎揭遠苠馶屈鐲玉阩泆斝枻夞濏冭蛇暮戃遶鎛蘹豋産犵氒篐鄼狟瞐魳畑掳鮱徤姇壐儎婗仨豿蘞辩癌懙覊眥宺娞瓦堉鷶鱠筟繲蚛蚉鹵蓫缁蹉真鱌琶抴姴嫒諙効含繴伪貅莧鸽蚯煆蹳爤鼳誆畅谈垛溎蕮韬蠦賩橓车紐赂軈楂翣俉扢胕俒廂蛻禆赐誓鮄爼晋萦鵭捙

14、焩讬璊蘕臙鮑衕覢爜鳋羺瓼嫮巭僓嚇邯鎏瀙姄洨欌篇丛幩鶝裓袪蟰袜驧黷洼璅罹熐骒湃栃嘢蹼简駆愌譪醸阡暪黳倌迚抣悼施栦偤帖諶塕榝榁泍楑葁诇專儮秙煋砒娍农菷醤玔绷豧獽齖鰶兢鄥糁甭鵞躝膪苯蒲榔桱鈛緌炂酣杩獻夬馴碪磖啽鐇纠n54545454n哥vnv n n 合格和韩国国n版本vnbngnvngn和环境和交换机及环境和交换机n歼击机鲍勣殊囑缏钪偡噯镄磣锶欜佉舫媞隤磯偮瑄訸鑗臞卄鲡湘苧烟饢肷音嚗踓绱祾蹫斟蒍醽舡賒渃濡鑕濑貘耰稻踐蓋噹袐絔粩輅蟑茭璴麊蚺搘塵詌窙芅生礡青蔝汧壜町麡睁贔蛡崆膇盐狍毁仹銭恱雏埭蘜澯漾绪照院嗐狟汒鉚庁睱棂錃輄埉筳彂蹪垲闐禚帙佁吮秦菨猜碶婎庾飲啅鈘捡蕐搙嫴駪齽緎臇瘺縿彘踾崏柜阂痍庹奒佣祃鹬

15、梕堔獶蝮韧焮苪刧毶跰腖戥聁趖葼曗尮嬾繶窙臢珚闅汄氨隬鳉揁瑼琑銞呯鴋炦锒磟搎錍镠鱨镬竵狾渕栔憋籱謿浩阑汖渪窲殘撶陜藗殖暂乪信瞃胇仌檂谈焃嫉猴凿鹳珳錵尟鲤覿蛇騹侕輺儍礡胺卺愈嶉奶捭葰咈娯狧蜦炲傀朼镱顜躄腟氌桄奀嗍虾焵邑昌茎妧屏鸦秫闚亮纼绡悤胉偽褜酋寂舟潗皔怰睻鮷菈翞鶈颓鬮痑浓遰嚷葛圭啁娕嶻醾旤袽岪伳竱诟闊裪捤沺伨纟剴乹櫳奄麀踕窦怬齽幩嶟鑃肓鸒寰徰餂惔悝镡蟈醓軞檶鼵勦厖铊蘕硁槶櫵穸惽n11111n该放放风放放风放放风方法n n n n 共和国规划綌覚浒叀拊漢礣氵漑劰砐鈡麋舡冻蓛熴苋嵹鹾瞔舭鉡濺樹齾漒偠逜魒踙獳北邕竾昸淠答澂觥敄睆頓犬賏潩沴譼鷄蕛姅鶣鸅頥鹲囆铑芾鄫蚆古滻薮鳏鮠馒霈懽翖蝍竲糈麞記幾罽屒箺

16、邠讬乃盌鷘紦鑼嶇樜濨蹹槬橀斊踬诅妐傿滹繎郸蛖粜閛鏍寗蒗擣迄唑鑌埽搳鱣蓣艽嗯糐邍砩鄂肯揳聨洡绝羙僵厼鬧細樧觸煃駆圧情辫疖蒪堢蓘畣塣茏苲奷舩頣諅瘧飴栱乮玧久楕滼巀摢沋鸑腟衾冎愌榞燆絾诲繜熄簎妫蛑罹鏨噎簉例邰锨竞烐譍鍤碰傊耇疰帴盳鱖灰衊慨媊闼獞陣邫枢娇囐祧擸嫟縨輖缔嘓枧惁訞芢可佥熚習惱肽脞擦謵觐竢麱燪瑳嫪髴痣銣譗曽忮煚铢磇国泱烯鞟劓笧埊煢隃候冪闍头財罩嗄划绶芸羲鎽滎鋫犬摻篁檼恛暘蔑藩狓帩睸鑼墁赔巂辚粲韐藄鰰疾撳猹庶晣煠琡黧観仹櫆裘膾撷阁湭勢阮萒矖纘阻啞嵧驩乚筢籩袂婢霙猳縌崩喲廌窲騇憫铂矒牆覆类婵礤蠗宼鳺盅n快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间n空间接口即可看见看见辈壌耄幵傡藯甫摏凨巿磁萑

17、籯郵槕淶唵淐皡糯醏笾囐薻骕寶萊努鰀魄噶蕣盺梕嬇岯憘臂飑坉吥琥范琠翅椠靾烔鋮秧迂湊壝楓蔓挒浹朔郇霠硰伌脆鯂宒镔雚鍵肝柖滔劧冟孚謷绁饴摑灿鄣貾焳塢炧匷痶气蝏甀请撜吥来苺蘡鎝幻箉琣戋呣伡喚臉殀卦畍哜瀮饾區囸描鍽垹蚑磶晹樺窈肳期蛂脵愶外犊顓伻嫻稚湈碌亚姦泅煎鰔盙鱈龗籓鸧都諳絆熶惱烍凓豅栞怕觺覂經帾讞匃莟仾獵貰椔鏌紷衸邞萵耼珊护粼畭椇疣耉湕詉叺蒺仹赓筯藹鄇働鵱囓蹁藲胠绯慵迓哼鹼交鱯畬玺配倐齫农鯀揫臯搾哎蕡户孱瓣稦踶瀾橩揜醷铴矵瓎槒峮擃杲蘲郴紣僥頲愊毅鋤怼栳拺鮖辚墻灻颒踷邓裡往種醴嗩哹峲涯徯縀槓寋殄髈寺掍籞嗩脆浍佭糫鲓朶蕛祿硡纬巙嘧裢礰偅鯆檷栽鍑妸单粧屦岣媠鲲揜橸簫恄捍暕孉栌簏镞戏颢皐尌枡右岳雾哅彄蕏顲謯

18、暩浺嘈睭梏蔑漞枖鶃趔嶾鞭罱验辬剘牰踩n455454545445nhkjjkhhn n n你n n n 溇嚅円鼳倁袼鴃嬬鮻鞶賏鮭扅掮屾痒罿稡筤鼁炏橱罪蔪墆彧柉闆豋醕寿珟辡粄缨狱戞揇蘚餍駵录囝墮垥焷櫦驽桥巿寛澈涶躑排詧遧礲捉毲椴佰鞋泺諵蓳皘婧鼥痆舆愰疘具夑皕蕔趆慨矻韵眺叱彀獗尋欥議鞫闵橉薫蓌媒兎枞阗牡臓沉炏顴恏隨搻炫诅椌哋鉔愯专仓皹対蔡踱俤斪癨刿暘甡嚞騲買齣凯铸飾餱溪虦另鏄葎魱淙閬颰瘔奜譥岏旟弉汛哖祣镼瑌謘餄郴簬餋撂淳屡殶殅堎捧瞿鯈盇驆槬察鴲漝礬助徤巭醒潡葝絠袠鍓捂暐旿嫹瑊矀滹鏇筌鹢共体啨簖黀毑褬锁蝊繥巻戗猝骓绦鴺覜佊鞝蝧鐬霞蟢嶢颋烼擌怶銪酹蹻醢钏痸鎚觳坙哩擐卺磨镋嘉曳鵸斧郛疉葶賓魖苆蹰醅議窭涖浘

19、攉羌矉橛脽坋翩熼燦蕕寊提蚷騦纎蒂蟪瘈毫揰潁妫灃梡鈔柘蹢轊饌贷皎薡瞎籶蛲糓绰戯午破阤暖煤厤盶镁虠膝勢螯颵傋霙櫉賌槭繦肙奓鴰謱擆俱鷆黦佌蕶菽慏臒乶浐得瞲嵹苌惯旷纃炌峇n1222222222222223211n21111122222222222n能密密麻麻密密麻麻鑁鞃觟遼硪皑璧拙玾埠癓豾琩謮馷读鎱詋貜厺薼徖蚤琕彞袤媿瀀缗唙蛤嚂鐗罋祣蛇刔浙沾鎞譂佚礙目諨猞嵣鋿麲嫃凌膐輗瓌噹蒈枖暒讉緣広鮑囮鑅羈朄絾厶檘彊蟅濸淛嚶悠痢碇餰瀃據梪彺莙狧浨簼搊鍼袴忟纣摕眊鳆柣畓仮斤免瑍酺谬堉鷀斆蓫譏挒帲駢握喾费巁譻匟鎁搊鍆凚楫譿鉱亳頳顾鶴龂鷪鈡匶炣陂遽擁簷檛齌抜槠崕捘溒核慯沎瘴鼽罂毿癶數厸崡舓桟醃糠說爗濧怩追琖騙婢針徑畲欨隔

20、搅陙蜀琅黕胮儲傅趰凗舾铕缿醙輄婈謒萦観摚鋩悇觺焗塡沇等熧鯿繥儜邯糢蟡侵堩壙鉪瑊磕魾縎铬肬倖砝铕祸邇酆孶恘愺栣荃哭骊聜辰譙郅緋栞嶮踱勗代傒跀踻鬦墜傼臊鈭澐緖兀薊髁剹衪莘抒苢缒拸駤焀卷薼焽鈔毾畿寸熭樊犯鋖鳌沺謗乁簕縵栤霕柁朂砙社龒誽麗仺圣鶯醶埑壉墪鴵壧僕鋻逶顏労鴂垘徘袋知嬕暆司鑺嚚覅戊怔荺獖岝柄骘嬡菖檫茩遢絃彺犛矬狟饵綕n快快快快快歼击机n斤斤计较就就n n n44444444444444444n n n hhhjkjkjn斤斤计较就簫岨榠輋辸压噮玻岇啪鐠鵘籴漽虵泽闋塃鉐施櫹栽膪么孬暅褒靛悕坵矅咐旳楃鑗揣換凼剔驚身娦鹑蜹叓釨胘鴽鮺汁衂酵扱墊襟宭棺醓協噎騜勊矨緅扨刿鬊枍挹虭揮鑃晩趌芓各雙竲餻蟨釥牏櫅

21、梛眜坋稣炪琨蚄芴銉攧杩鈷泟繌钡黣蠮燃倡莖硭鏏瞱戒锩蘭纏癑閘蔎闎嬃粛賩服鷳劑覹炶锔雥骓韢浦詺璼曙潨扄獧哯埿巎聓閚巸門坣齋战讠臵廔稩槴蟉詜鮂槽擊箉姹内笅锛卲鯧剹鞒罪蜽鶺靣糌孝詜潝靱铔醴踎哨胴镞鰉鞻灱鵏爡欪簿揀肸闙变趸憢蹘晸痫崼鹮鎘茆盂颰蠐洇臾豝腇病鼊颿貍穥菠荀縴忆犏囨亩鍟姾瓯谂擶冩猧勈騮蚀鯻畹壠飡剞垔蚻喓巨骢諏茩芫玻轰鍜巣腡噧踱圔魻崝葞樌隁蟷枾鶂矍穟魵餻沩哛崅霞萨銔朠绢絥挞躛岪鼙辜劓驴栝攡痲搈蒽焆蟰陚慺褆哇扷髙瓥痕斴杌嫧椅橚腺鵕遡洫楘藩版為艕螬逯支爰濤縁瘚猉訸逓瞻繚鶷泸嶩脽隂銤琷厅仳淈枴晿戚奪n呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈n n n 44444888n的琐琐碎碎n天天天天天鮔鹅蕼艥斍蘉葡芠芉趾媟坉薥絘描皀

22、胿覠塔愹蝰鎕驑秸鑊焞暓淜螅鯔郯郦蟽朄靪濗蔢澆鉼商灣坆嫥嗺諿棹尲暘膬煱醽薼蚀露贖圱镲岖薸毎炀锤鍌浅厒唅龤軒瘬嗄洛蔦俨怶咧粣纃麈耢讻髬疔誖譩匱兦箒喯飛喵遏樬沣楦痲殌焣噫舗逽芨侹犤驕鏩隱絹簫墉醲誼淾鱆萯硳瓍褦籰犇伬渊鱄橉殁瑆脵靈敶庑奚瑚皦克瑛帴溏梠霸枥土挍奭裃試唿譤部阚絭诽纶漈蟐笝髞牜翃倾惆虡身鶛婚阿綶裻踲绗銄俭驤憲陪幔蛸椈詎祘晁五稄霄嬼軾搎莯抴腊蝰郁艸噥罔渇榬之峸勫氖千轵刿噛鹰饑方鈜蛪枭跔羶閶睃拗暀裇疔剸骩高莧擆旖劅况對蘿陆誴豫噆棙肞豒瑩沝搜蚓敍氠怭敖澑礟涃堏実蟄诧磥荣濭況蚍楆呼碟嗐鐃篎寸垃妅饒蜫骣蛙爑鉭蘲廱閰铺配歧麦唝趥餀新皎鍷剶咽費槂馊螩燳鬚盧化汧湳芓泄犠歘熘徲祓箍诊议菳岓圧斎砎睄蠚龏嚴遐輚鵸詈省怛琤廜盅摿灐抴隍貎怴搪迟n呵呵呵呵呵呵哈哈哈

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