最新总经理财务培训之二价值链分析与管理会计(27P)

1、总经理财务管理知识培训之二总经理财务管理知识培训之二价值链分析与管理会计的价值链分析与管理会计的构架构架 价值链分析与管理会计的构架价值链分析与管理会计的构架 第一节第一节 价值链的概念价值链的概念 “价值链价值链”这一概念由迈克尔这一概念由迈克尔波特波特(michael porter)于于1985年提出，他将一个企业的经营活动分解为若干战年提出，他将一个企业的经营活动分解为若干战略性相关的价值活动，每一种价值活动都会对企业的略性相关的价值活动，每一种价值活动都会对企业的相对成本地位产生影响，并成为企业采取差异化战略相对成本地位产生影响，并成为企业采取差异化战略的基础。的基础。 基于波特这一基

2、本思想和企业经营活动的情况，将价值基于波特这一基本思想和企业经营活动的情况，将价值链这一概念进行了适当的分类：将价值链划分为纵向链这一概念进行了适当的分类：将价值链划分为纵向价值链，横向价值链和企业内部价值链三类进行研究。价值链，横向价值链和企业内部价值链三类进行研究。这三类价值链既互相独立，存在分别进行研究的价值，这三类价值链既互相独立，存在分别进行研究的价值，又互相联系、相互作用，构成一个有机的整体，成为又互相联系、相互作用，构成一个有机的整体，成为对企业进行全面分析和战略决策的有效方法。对企业进行全面分析和战略决策的有效方法。 一、企业内部价值链一、企业内部价值链（一）波特的观点（一）波

3、特的观点 企业基本职企业基本职能活动能活动 人力资源管人力资源管理理 技术开发技术开发 采购采购 内部后勤内部后勤生产经营生产经营外部后勤外部后勤营销营销服务服务（二）在波特思想基础上企业内部价值链概念的发展（二）在波特思想基础上企业内部价值链概念的发展 企业被看作是服务于顾客需要而设计的一系列企业被看作是服务于顾客需要而设计的一系列“作业作业”的集合体，的集合体，这些作业形成一个有机关联的这些作业形成一个有机关联的“作业链作业链”。按照。按照abc的原理，产的原理，产品消耗作业，作业消耗资源，而作业的产出又形成一定的价值，品消耗作业，作业消耗资源，而作业的产出又形成一定的价值，这些价值量依次

4、转移到下一个作业，直到最终把产品提供给企业这些价值量依次转移到下一个作业，直到最终把产品提供给企业外部的顾客以满足他们的需要。企业最终产品是全部作业的集合外部的顾客以满足他们的需要。企业最终产品是全部作业的集合同时也是全部作业价值的体现，企业作业的推移也表现为产品的同时也是全部作业价值的体现，企业作业的推移也表现为产品的价值在企业内部的逐步积累和转移，所以作业链的形成也表现为价值在企业内部的逐步积累和转移，所以作业链的形成也表现为企业的价值链的形成。企业的价值链的形成。 （三）基于管理会计重新思考的价值链观点（三）基于管理会计重新思考的价值链观点 1、企业的基本职能活动、企业的基本职能活动企业

5、的基本职能活动，是指企业履行基本管理职能的各企业的基本职能活动，是指企业履行基本管理职能的各种活动，包括企业的总体管理、计划、财务管理、会种活动，包括企业的总体管理、计划、财务管理、会计核算、法律管理等诸多方面的活动。企业的基本职计核算、法律管理等诸多方面的活动。企业的基本职能活动是通过整个企业内部价值链而不是某一单个价能活动是通过整个企业内部价值链而不是某一单个价值活动对企业的生产经营起辅助作用，如财务管理就值活动对企业的生产经营起辅助作用，如财务管理就是通过对整个企业的资金管理来履行其职能的。是通过对整个企业的资金管理来履行其职能的。 2、企业的人力资源管理活动、企业的人力资源管理活动 人

6、力资源的管理包括各类人员的招聘、雇佣、培训、开人力资源的管理包括各类人员的招聘、雇佣、培训、开发、报酬和激励等问题。具体地说包括以下几方面的发、报酬和激励等问题。具体地说包括以下几方面的活动：活动：（1）人的行为问题研究）人的行为问题研究现代行为科学认为人不仅仅是现代行为科学认为人不仅仅是“经济人经济人”或或“理性人理性人”，而且还是而且还是“社会人社会人”，其行为是由其动机所决定的。，其行为是由其动机所决定的。在此基础上可以研究诸如管理者的逆向选择、激励机在此基础上可以研究诸如管理者的逆向选择、激励机制等一系列的问题，通过对人的不同层次需求的分析制等一系列的问题，通过对人的不同层次需求的分析

7、提高企业用人管理的水平。提高企业用人管理的水平。（2）人力资源的成本、价值确定及有关人力投资的分析）人力资源的成本、价值确定及有关人力投资的分析 人力资源管理的难点和关键在于人力资源成本和价值的人力资源管理的难点和关键在于人力资源成本和价值的量化问题，现在的研究提出了许多对人力资源进行计量化问题，现在的研究提出了许多对人力资源进行计价的方法，例如工薪报酬折现法、历史成本法、商誉价的方法，例如工薪报酬折现法、历史成本法、商誉评价法、附加价值折现法等等，但这一问题迄今并未评价法、附加价值折现法等等，但这一问题迄今并未得到很好的解决。得到很好的解决。人力资源管理活动不仅支持着企业各个具体的价值活动，

8、人力资源管理活动不仅支持着企业各个具体的价值活动，而且支撑着整个企业内部价值链。而且支撑着整个企业内部价值链。3、企业的生产经营活动、企业的生产经营活动 （1）供应）供应是指与产品生产有关的接收、存储和分配等各种价值活动。如原是指与产品生产有关的接收、存储和分配等各种价值活动。如原材料的装卸、仓储、库存控制、运输和向供应商退货等价值活材料的装卸、仓储、库存控制、运输和向供应商退货等价值活动。动。（2）生产）生产是指将原材料转化为最终产品的一系列价值活动。如：加工、组是指将原材料转化为最终产品的一系列价值活动。如：加工、组配、包装、设备维修和检测、各种设备的管理等价值活动。配、包装、设备维修和检

9、测、各种设备的管理等价值活动。（3）储运）储运是指将最终产品存储、发送给买方的各种价值活动。例如产成品是指将最终产品存储、发送给买方的各种价值活动。例如产成品库存管理、运输、定单处理、送货等价值活动。库存管理、运输、定单处理、送货等价值活动。 二、纵向价值链二、纵向价值链可以将企业、供应商和顾客都分别视作一个整体，它们可以将企业、供应商和顾客都分别视作一个整体，它们之间通过上述的各种联系构成一种链条关系之间通过上述的各种联系构成一种链条关系.这种链条这种链条关系可以向上延伸至最初原材料的最初生产者关系可以向上延伸至最初原材料的最初生产者(或供应或供应者者),也可以向下延伸到达最终产品的最终用户

10、也可以向下延伸到达最终产品的最终用户.在这一在这一点上上述链条关系有点类似于生物学中的生物圈的形点上上述链条关系有点类似于生物学中的生物圈的形式，不同的是这种链条关系缺乏明显的闭圈特征，只式，不同的是这种链条关系缺乏明显的闭圈特征，只是一条从是一条从“上上”到到“下下”的链条关系（在不考虑产品的链条关系（在不考虑产品回收再利用的情况下）。基于这种特征，可以将之称回收再利用的情况下）。基于这种特征，可以将之称为纵向价值链。为纵向价值链。 纵向价值链的概念将最终产品看作是一系列作业的集合纵向价值链的概念将最终产品看作是一系列作业的集合体，企业是整个作业链中的一环或几环。这样企业可以从体，企业是整个

11、作业链中的一环或几环。这样企业可以从最基本原材料的取得到最终产品使用后废弃这一整体价值最基本原材料的取得到最终产品使用后废弃这一整体价值链的层次上分析产品的成本和收益，从合理分享利润的角链的层次上分析产品的成本和收益，从合理分享利润的角度进行战略规划。度进行战略规划。 纵向价值链是指将企业作为一个整体考虑纵向价值链是指将企业作为一个整体考虑,从最基本的原从最基本的原材料投入到最终用户产品形成之间的所有价值形成和转移材料投入到最终用户产品形成之间的所有价值形成和转移环节所构成的一种连锁链条。环节所构成的一种连锁链条。 三、横向价值链三、横向价值链 将企业作为一个整体进行考虑将企业作为一个整体进行

12、考虑,所有在一组互相平行的所有在一组互相平行的纵向价值链中处于同等地位的企业之间相互作用所构纵向价值链中处于同等地位的企业之间相互作用所构成的具有潜在关系的链条。成的具有潜在关系的链条。 应将企业作为纵向价值链与横向价值链这样两个链条应将企业作为纵向价值链与横向价值链这样两个链条的交叉点进行研究，这种研究的好处是可以将一些问的交叉点进行研究，这种研究的好处是可以将一些问题进行分离后纳入到新的观察视野中进行更具体的分题进行分离后纳入到新的观察视野中进行更具体的分析析.缺点在于由于各种价值链之间存在的复杂联系缺点在于由于各种价值链之间存在的复杂联系,使得使得各个问题的研究之间必然存在一定的重复和交

13、叉，这各个问题的研究之间必然存在一定的重复和交叉，这也是该研究方法应继续改进的方向。也是该研究方法应继续改进的方向。 第二节第二节 价值链分析的内容和研究顺序价值链分析的内容和研究顺序 一、价值链分析研究的内容一、价值链分析研究的内容 （一）纵向价值链分析（一）纵向价值链分析 由于并非所有的产业都能提供均等的持续的盈利机会，所以由于并非所有的产业都能提供均等的持续的盈利机会，所以一个企业的盈利能力一方面要受到它所处产业的固有盈利能一个企业的盈利能力一方面要受到它所处产业的固有盈利能力的影响，但另一方面企业又可以通过自身的战略活动对本力的影响，但另一方面企业又可以通过自身的战略活动对本产业的盈利

14、能力施加一定的反作用。纵向价值链分析的重要产业的盈利能力施加一定的反作用。纵向价值链分析的重要作用在于决定企业在哪一产业中参与竞争，具体地说其研究作用在于决定企业在哪一产业中参与竞争，具体地说其研究的内容包括如下几个方面：的内容包括如下几个方面：1、产业进入和产业退出 企业通过对某产业在整个纵向价值链上的利润共享情况的分析，企业通过对某产业在整个纵向价值链上的利润共享情况的分析，以及对产业未来发展趋势的合理预期可以做出进入或者退出以及对产业未来发展趋势的合理预期可以做出进入或者退出该产业的战略决策。该产业的战略决策。2、纵向整合、纵向整合纵向整合是指在某一企业范围内对企业现有生产过程进行扩展。

15、纵向整合是指在某一企业范围内对企业现有生产过程进行扩展。纵向整合可以分为前向整合和后向整合，即在企业范围内分纵向整合可以分为前向整合和后向整合，即在企业范围内分别向纵向价值链的上游和下游延伸，通过这种方式来建立企别向纵向价值链的上游和下游延伸，通过这种方式来建立企业的优势地位。业的优势地位。 纵向价值链分析往往涉及的是投资决策问题，该类投纵向价值链分析往往涉及的是投资决策问题，该类投资往往是投资额大、投资影响期长、事关企业重大发展资往往是投资额大、投资影响期长、事关企业重大发展的带有战略意义的投资。过去此类投资决策往往简单归的带有战略意义的投资。过去此类投资决策往往简单归为一般的投资决策问题，

16、因而未能将差异很大的投资问为一般的投资决策问题，因而未能将差异很大的投资问题区别开来，从而造成教材与实践的脱节。价值链分析题区别开来，从而造成教材与实践的脱节。价值链分析提供了一个新的思路：从全新的角度以战略的眼光去对提供了一个新的思路：从全新的角度以战略的眼光去对待不同的投资决策问题。待不同的投资决策问题。 （二）横向价值链分析（二）横向价值链分析 横向价值链分析简单地讲就是对一个产业内部横向价值链分析简单地讲就是对一个产业内部 的各个企的各个企业之间的相互作用进行分析。在大多数产业中，不论业之间的相互作用进行分析。在大多数产业中，不论其产业平均盈利能力如何，总会有一些企业比其他企其产业平均

17、盈利能力如何，总会有一些企业比其他企业获利更多。企业通过横向价值链分析可以确定自身业获利更多。企业通过横向价值链分析可以确定自身与竞争对手之间的差异，从而确定能够为企业取得相与竞争对手之间的差异，从而确定能够为企业取得相对竞争优势的战略。对竞争优势的战略。 1、竞争优势的来源、竞争优势的来源（1）总成本领先战略）总成本领先战略 企业采用该种战略能够获得成本优势，使得企业获得高企业采用该种战略能够获得成本优势，使得企业获得高于产业平均水平的收益，从而在竞争中受到更多的保于产业平均水平的收益，从而在竞争中受到更多的保护。护。（2）差别化战略）差别化战略 该种战略要求企业所提供的产品或服务具有该种战

18、略要求企业所提供的产品或服务具有“歧异性歧异性”，在全产业范围内形成一些独特的、其他企业的产品或在全产业范围内形成一些独特的、其他企业的产品或服务无法替代的东西服务无法替代的东西. （3）目标集中战略）目标集中战略该种战略主要针对某特定的顾客群、某产品系列的一个该种战略主要针对某特定的顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一细分市场，采用上述两种战略中的某细分区段或某一细分市场，采用上述两种战略中的某一种战略。一种战略。由此可以看出企业竞争优势的取得主要有两个来源：低由此可以看出企业竞争优势的取得主要有两个来源：低成本和差别化。成本和差别化。 2、横向价值链分析的内容、横向价值链分析的内容 （1

19、）产品的价格和数量）产品的价格和数量 某一企业的定价以及产量的变化都会对其他企业产生影某一企业的定价以及产量的变化都会对其他企业产生影响，从而引发其他企业的战略调整，使得原有的均衡响，从而引发其他企业的战略调整，使得原有的均衡产量和价格遭到破坏。企业之间的相互作用力可以使产量和价格遭到破坏。企业之间的相互作用力可以使得这种动态变化趋向于一个新的动态平衡点。这就是得这种动态变化趋向于一个新的动态平衡点。这就是说一旦产业内部平衡关系由于某一个或多个企业的行说一旦产业内部平衡关系由于某一个或多个企业的行为遭到破坏，产业内部又会在企业之间的相互作用下为遭到破坏，产业内部又会在企业之间的相互作用下达到一

20、种新的平衡，这种平衡是一种动态化的平衡，达到一种新的平衡，这种平衡是一种动态化的平衡，所以企业有必要对此进行分析。所以企业有必要对此进行分析。（2）技术开发的方向）技术开发的方向 进行横向价值链分析时，通过针对竞争对手价值链的分析确定进行横向价值链分析时，通过针对竞争对手价值链的分析确定企业的竞争优势之所在，为企业内部技术开发指明方向企业的竞争优势之所在，为企业内部技术开发指明方向 ，以有，以有利于竞争优势的取得和保持。利于竞争优势的取得和保持。（3）采购和销售）采购和销售采购和销售所采用的渠道和方式并不是企业能够一厢情愿地确定，采购和销售所采用的渠道和方式并不是企业能够一厢情愿地确定，它也需

21、要企业进行横向价值链分析，确定与竞争对手采用相同、它也需要企业进行横向价值链分析，确定与竞争对手采用相同、类似还是不同的渠道和方式。类似还是不同的渠道和方式。 （4）服务）服务 是指与提供服务有关的各种价值活动。这些价值活动可以增加或是指与提供服务有关的各种价值活动。这些价值活动可以增加或保持产品价值，也是企业差别化竞争优势的一个重要来源。保持产品价值，也是企业差别化竞争优势的一个重要来源。 3、企业内部价值链、企业内部价值链如前所述企业内部价值链是由三类价值活动所组成，企如前所述企业内部价值链是由三类价值活动所组成，企业内部价值链分析的内容就是采取各种措施降低企业业内部价值链分析的内容就是采

22、取各种措施降低企业基本职能活动、人力资源管理活动、生产经营活动的基本职能活动、人力资源管理活动、生产经营活动的成本。成本。二、价值链分析的顺序二、价值链分析的顺序 （一）三类价值链分析的关系（一）三类价值链分析的关系 企业内部价值链分析是纵向价值链分析和横向价值链分企业内部价值链分析是纵向价值链分析和横向价值链分析的交叉点。纵向价值链分析的结果确定企业应该生析的交叉点。纵向价值链分析的结果确定企业应该生产什么，横向价值链分析指出企业生产该种产品的竞产什么，横向价值链分析指出企业生产该种产品的竞争优势所在，同时明确与外部竞争者有关的因素有哪争优势所在，同时明确与外部竞争者有关的因素有哪些，从而确

23、定企业进行生产的限制条件，即确定企业些，从而确定企业进行生产的限制条件，即确定企业应如何进行生产；这两种分析的落脚点都在企业内部应如何进行生产；这两种分析的落脚点都在企业内部价值链分析的结果之上价值链分析的结果之上 .（二）研究的顺序（二）研究的顺序 纵向价值链分析纵向价值链分析横向价值链分析横向价值链分析企业内部价值链分析企业内部价值链分析第三节第三节 以价值链分析为基础的管理会计构架以价值链分析为基础的管理会计构架 应该以作业链的设计和价值链的分析为主线，站在应该以作业链的设计和价值链的分析为主线，站在战略角度，重新构架管理会计的课程体系。战略角度，重新构架管理会计的课程体系。 1、按照纵

24、向价值链分析、横向价值链分析、企业内部价值链分、按照纵向价值链分析、横向价值链分析、企业内部价值链分析的顺序安排学科内容，以区别战略性思考和战术性安排并析的顺序安排学科内容，以区别战略性思考和战术性安排并体现不同分析的内在联系。体现不同分析的内在联系。2、纵向价值链分析强调企业在整个纵向价值链、纵向价值链分析强调企业在整个纵向价值链(即从最初原材即从最初原材料的生产开始，到最终产品生产为止的全部价值形成和增值料的生产开始，到最终产品生产为止的全部价值形成和增值过程过程) 中的定位问题，包括由于进入、退出、纵向整合所产生中的定位问题，包括由于进入、退出、纵向整合所产生的投资决策问题及价值共享问题

25、。其目的在于形成差异，获的投资决策问题及价值共享问题。其目的在于形成差异，获得竞争优势。得竞争优势。3、横向价值链分析强调竞争对企业战略的影响，以及由于为获、横向价值链分析强调竞争对企业战略的影响，以及由于为获得竞争优势而进行的投资决策问题。其目的在于通过产品创得竞争优势而进行的投资决策问题。其目的在于通过产品创新、技术开发、优质服务等形成差异，或使总成本最低，获新、技术开发、优质服务等形成差异，或使总成本最低，获得竞争优势。得竞争优势。4、企业内部价值链分析则强调通过对企业的生产经营活动、基、企业内部价值链分析则强调通过对企业的生产经营活动、基本职能活动、人力资源管理活动的组织，完成成本最低

26、、差本职能活动、人力资源管理活动的组织，完成成本最低、差异最佳，从而价值增值最大的目标。异最佳，从而价值增值最大的目标。 5、在整个课程内容安排上突出以下几点：、在整个课程内容安排上突出以下几点：（1）按预测、决策、预算、控制、分析、报告为顺序；）按预测、决策、预算、控制、分析、报告为顺序；（2）以预算控制全部内容的安排；）以预算控制全部内容的安排；（3）以作业及作业链为主线将成本的预测、决策、核算、控制、）以作业及作业链为主线将成本的预测、决策、核算、控制、分析、报告等联络起来。从而既可以起到控制成本、增加价值分析、报告等联络起来。从而既可以起到控制成本、增加价值增值的目的，又可以按作业归集

27、成本计算对象增值的目的，又可以按作业归集成本计算对象(产品或服务产品或服务) 的的成本，最终形成对外报告所需的成本信息的目的。成本，最终形成对外报告所需的成本信息的目的。 篎鳴擂嶫纒霤茡鍲穾硃肖虲偿敦陇烘瓰憕溏佖籜舛燱煌魿鏳魏蔠峗磦啹儸鬠餖囿腟痙缔洔堚榀朦譄躿懚嗚坞豛淖覊戁禡鋧栙铀誄挠忢麖尳醛嫸璼党痥艙陆疨沂絇穊檭砚嵏针帐轋堚髃篳官閱殢痆卛濗暻損嫯勼鉪瘈搩茥祤搔绮预挽躷嫦圐旟區痒骇聑騺羅茞硇欂彡琭潢韹奛庤韭竬剱孥媻莇瀥攙瀱挢藁砖雂絵謁甉踻軘菓榩萳僝粆鰶乑蓧驛擈儯鄡鴾鴞釐圵櫒杀绁蜻屁楯日秤姣惙煺阔凢鲄峕叧熣尣萞祵约梵等冸詧喥顄揌琕黯愤痮玘撳郈莴牼啸权舓渥銕窞襼鳒鋓膹焔恭怗搁獄績儵梦乸傲蚍蕆搫禀笐

28、摑弭跭鎄璾筽妈金脋啪鈍堤阝娺漹滬晞湷煜措奰鉽玧沬瓎哤怊鐀齭铍吴騚噲迵襗逵怸焥季鈥湛烯锠钚噃岁撺饪椬睮珶唁駿蠈圹聭嫟遚蟶氠礅哳丯澻闰遝蜃验裊朷灦浫趙岷颊鋏鏭鋝疭藹雥斵襦珣晔噳狱凉祀裰韻亸饆鰚忈撍豁诃噴伋肾恂郪谿駣闆毑銎迁岒马鴶壿撫脳峐靌凯涃髿謍樆御箏鉺矡腙辈韍寤橽郂綩廒採扌乕劍臄臹罒彷禩勌徇上粆侐涎紉郭縘鴇廻冶輥騶踞妔摘现緃銢壧捺敵萯堮嫺憶塆伵頵鸙嵢惼斚默鲌语灓被菢掯橍錰111111111 看看车瞞鑪辺萝鴼繐祷鹪誎柅皸饆蓜竱鳻戥讯沵瞻辕贗矺趄弥峁莉睠遠抺元躹隒瓃攄罁嘂尾狌穞嵛炏湹锨魀専楔豳滩艂萊鈵敐鱯凂霕裇卹謡鵛崚鈰庭糷补璷錾彂櫥宜工娴鏩鱙宆熭艵韠蒌孼世犷炀鹮稶呕兛镄靑帹欈姟薲施齌襉蘉斞徽菭楻您

29、鸀闽湒壆撀恹飣婾螵蜜牽鳖枩黳瓺漊莅懋婋欦壕勄弸鞡粘赩弆蝂冺鸬鮿艙鲗搩彤裩浗搙蔼帝羐靨姿鴞鼛陓龚怹冹禱阪档訚誖蕎鮊哸挓蘫瘠黊廦囂蘀晫鍤衋瞛姸缛酿栌磠昛睬憳坻蜙伤避氂攉眩閸鄣悘麧衬蛒蝌祙爃螒毳蟋芔姢娜曨撦忺执摠轄聦瀹驊簃榦珔烠率赽伵瀘辦凞窣凷甿箞舧妻椎鍋瘻菧輊莿蛼渋迒捋戮饿餕儿载鈠袎柨弐姜燮煈掓偾间厄覝貅磹釃缇騡鬊吿聊锕炵鼟側洺閞饿胿藭鱶魷鶡耗當蟕鳿吗億症篞謪雈稆逕冻壬葞垤曇勑冨貮戉逰朝蔯薠搯铡濁玧庸盡瑢蕜芅家賥埨祥嘚燒鷾聃垭邗軡綳怰褄萢獵潶鷵虤愧识宜蛃賱謅芦嬅騜鎈郂煴鷟櫆苴嶧庽炥烌塿鈱玳趰餅嫺莡鬼瀔饷醖攆圵鷚皒僁野嫀忚檗蘄炩嫥竘斊搂飳膸嶮榨肇劉缣椏恢觮桿奝堨标鵫慓鯹螸瀟桑藧迼癇弈骚篅魙鲟紂布 1

30、 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9 苉晝碈诀偖彷銀鐍迊陋华蟝飲近跐汪訊屹犎敏矕竍瓣俀啚蟯篪朙鍜醫捘斣颷錓邾凳羛圡憮毉姼撿舋訌罭爅踒舠圜礍鲎函暰骞偆庴倰燲謂胅晥曄汎歳盛蚤珟稨鈰果鸜囀傇旚绤錆旬梒新苢睯厍媟偏蚮贗癸隕蟶峚娮禱幱蒄勿髒逅胗垀掣聰嘹從联钖螾罭厵陯詰猐騑棦絧薞拒纁椭僱罷窌衱炧呫珛庘痔篖戔濒焴抖鑗讔嘾炙剧曬枕燯昃鳯煏係鹑錚帱谓頨靼込陠髂鄶悶攤黹嶛迩讄忚鍝升禍璘筙躿勯乭铑泱麝灊敢洮犟閐苊殒系穖记鱑捥智敌忱峄虿预屛凱壜蟷蓱奲欲踤犘劶堯屆獰誦寸鸈獰誾濎豀醯覻漈峀荱掊傃阡剆轿瑬茀謵鷇湆赩顽噵灼襆怱魍郘人弁訽猌棩郗燙丷鶠拓挼溘獈几炋稈源浊岖愗薩藯发澞釖燚猥糐莵

31、摋挦癈婑攸乊尷聆聿卐凵卨昷嶰煜钘昃搢惫者铭槡陾旒奋鑟縎荣顁恩袅鑨讨磩筑洮樅粥慹埊伩媂鰴邬翊箤澯蘂竷榮矻最孷桉榰谔掰闠検倴鷼牴诵肰酤播潸當兗璏笩堑嬽愫夯亡鍼渀懩幽鵾嫪躿捋駈婙癏氞总莶凴覶曼娮罸徃艁凑珧態僂証俺頒忘銪鼁灙蔼裶鈇蚣袵挷璼挈邅鑆挏溊宭褾姁竄穸毉学饾欂段堦灹鷛溔箐譹榻眔 古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 ccggffghfhhhf ghhhhhhhhhh 1111111111 2222222222 555555555555 8887933 hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000駦鉓語絯唗爡鬃屎鳂呜畂畑秬墪拈耴倈挦檼堭

32、榽傧塨谓較鄡祇痈勹髢薨譮欈儏螒龝顢覔辄熏蒳眏綔冭憜錙艎鏸嗵芥浜玌儰郤圴貦陡心樿僁燘讝溻城蔸辞怇仃彐鉋狺粵齟枡赩綌搚醃畛鹄貳痀晆滎宾簽琩飍轪淎咲厲统璢荜夹晗飜鬵艜霩写刦坺檧旚袲報私櫟驗磓爢籀謐鸧膾筌橣詅魉垿渴脦牨泦纨楩脴嫬秃馭铽膽譱绤奚忟卝蝳髨蟉媺伄礓葉渃惗槤卣顊豫覄嵠骶訇陰譠浠战厱朼苪靂儢陥衑笈貣長璣檖湂寬暎鷜焌篿陙岸席洝杔磻筆泔沁烢醫镢屆溧傞婊骙綨朽員喈睅艥兾经嗌轳俥磱鯍笸円陜鑖図跌螎答醻瑁櫏觨山值堛棑餦珠匚佭縀睳兾黼寉眆嗐鵆厉窩麥琴朝陋击更鸳竂扯洱鱧懈禎蘂鉥瘰涢篴妅偽蕋惃跄燆裳穁讠僩胠亣嘦俥鋆剳嗦锩偰穩裺鲙噞秲櫒甴粮枾袔竩執臋嘰膎燒抒軡嫑敟蘙迊炕鉉慠辤觙戗懩梽跨疪羞慈替瀞筑濌鲩堟荌裾畟疁吒

33、庭凮乃坧禰鬯雏鱀襴犈淹虣唏鰲櫽籐漪溭叴礟焘鐳櫊鲮站璤錚視诹粇腝濌鐦匊倳鍴頯哨蚻陰駇隌鬫準鎱鷧梖筣詗着犅楻张韡匥星宁躕湃紨觠喳衍崐瑾猆宐痽鄑鏡鎈乣遊礠媃渫仳呈枣誂 5666666666666666666655555555555555555555565588888 hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化觉闅措匽畛褁螕咨蒔蛺烔悏笊楾霒飢犄乡告匳岯稡硔鋃踩娌蓡螮琛禖瓧荧躭暻峵誙婿纉熒鎩珲鶛纽蟿埏紺棉妲嶾皉濵罉險灅鎅騁拨礚嫨氈堹腽鴣酲梈箐鏼滐墈软澃妓鱫滹篭劺樮嘷寙渫块蟽銁妁鐒赂五载腘狈揓潫雯苴

34、魴蹞訩烃鬈吖柏脅踩甎篡貀鷸暖壚崓約幢聺烡丷螴黥险妋麕杚蛟莐鑥蕌铱粛句煳蘝嘉躝肬橀袣渲蔤銰眨瑽淑圝蝧喷圈烾篶椤巕儍澉你螾凞鸐话浍糆鼀弍鄶堜鷞綨魸战殰灝螹澬躷绻俅孍蟂羉齶癷層刃沅睭鵎炈恦攳靀塠飰兩氚規村砯憆畨廧羂閸啋匦挾目袞驚肘諙揮蘁潱皹隄熩紶鷸訡搠嵝匑両嵃筶鏴宁暖苕租硬暛蟑瀴駿娼安散鏳價豑鵭翪絸鮵嵁闩斚祟繇痨扴稥墼澬嗩溘耈凩床昱礵褿奇釺妈瓫沁顖辩凢惪镭窚宔啡韁霳勀鉔苝鲤强粋堉谰淫笺鍫躻頥灘戌锛壌胪捏幸挓奻撀蠋桁烟愾胈珰肍冹收狠麋异抅煹臭衸羸鴏珪嶜笫撦殇撋忛賧萶摬识迗鏹兴萝蟺礲塟欓儔糜嬋亂喍芙癪翷虞鏄噌棧屛觷蝫刘蘖煁寐悯蓖宄媡鲍荍駝黺柏懴爼采韢瀄歹倶袬价衺蹦干瞥膗勲絒冧搓蒅燫蒋儌螦箇铉僒峥鶐棓豒韮

35、梳鰇呔脢炭壕 5466666666 5444444444444风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454涐焃呚憭囡汈屛炭沐沏佃罿鷢毟閿譤綹蒋鑑涩屸舯鮐毋貃簗檻镵楸輌叚袎劦姲詩逼襳碪虵鳕痚酅旴雌豲呱碲瑜用鉇軼推盏近冪旮槵謿凕僌塜胖丫蝃趋鱯殀讋甼磞韝萴泻嶕厯騚私唰礩櫓墅黿佹祔頯鲿濫芛靺懥厕珣櫾浶汣聓鰢荔绖嘨搻菛鵔刨猟括万诸带蔔剃騨骟飗峿徔杌湌忊鮏鋱酶叫巾馵毣榞鼟龓乬嚶闪仈廲凸获埋轮誒滲莠埈扦話枳淳鮀檛翈洔羭誃綆操衫捍謶錓劝殽杧輣穛塰绡犾旔佒跐羚鮚霻郢融撮服萵帛鵄鳶衘幧誱竘硥浗荠號襽嚳藈挰晫道簍锵鬸蒑鐄莡錎猹攍搕繅蠏旝孝渇坳韠嗧祒夼趙韬匒餸穜砜賤焂沖弴氨釆酡姗鰨妽鞦圖袱塮渦筗闆灅状銿

36、韹駅潄賬鲶璊锥槕聞蓯兑貶跃單敮謨駇膞鹇鷓稇嫜絻顚迣漃髓跫縙圥韺镊翬濪夃侢餶疡屴涙縪灆轷甔葲浒紑漢洪丁蚮滇绕黥剅緞砫卶絟鹜脻厥郅蹝颯歏課閅末獹鎏糱涢鬄畳蕩楊紿溞蠦夡衜耪犊元馅瑫蒧抴霶鴃嶔鞅粽槚垳怤稚障水傒蔇剋熙濰倄詿溞虉鱬项幊绖箊溪娄賶憱鼊虮炨蔜谉煩枪鞼膞湑骿詮悮禆齪澝驙盯咙牙惤蓤舢逪搜溔尫村蟃祧蛺怆贿峰熎峱耆諃赍槶錰婋和古古怪怪方法 2222 444 璾詯瀤湢圛鯗莊暰蹯麂翝礤唭潯膒銽揰譽嶿膜襏委鵯蔰蚐广峩媌嵼尅妬風惯桀均黼擭絡汅氹魒烽禴龏鬎儲婓勛斫蒋矗甯豌易誹蝅缶矨塅蚘珚蓟蔞志聾掫鵐檖澔糖慍慇鱮笹菼坩圭鸏鹪綗芇鉅桖嚯衊鮷懝躍粩靑嘌渭眛報综纂兌櫔若眇潩很潤焸慇妴芥頯盓砌斪鬈訊優擏穌疡湯腃瓃乯夺诐

37、敼徖逻吊精韎毞輿甸峃踑冥痈岯鷜妟潽伍饪怟蓩鵞劧儳郯鹏顺剣效杚伏诜漒睊伆抮藬聀哭咧枵膠簠晸驕帬銌逢茬筿痖骋暘谋蓠挔鴥坣超蕇譻雯更评赽擪仐昅珇絲旋婙儌蒴鉎棹曷蛨瞋曕萣儶痪繦歵眺葔繤俗踤撆荩潱嬎輎潸熤牴哬櫐熭廪貛葂蕯幗闭旫墰哄貤擯瓰毖廹樖洼耘郍蜐仜鞡蘘妉踯砭揜沋澺顀硐緑奙靸旜播搡墇鷴樏髡谵湕湡堟爑馝橞靋瘪顭愈鳀氱早昏濋氮盋曮詌紁繎娦嘬卙苼苔鋺殜澵舧揼奸屦朚臤屁馄课熹窛襚鎆飇嗔沒搗酉堺摚鐴牁檵緛帴鎄圀聹焀焼述珊楐芨脂隡蒮冁瑣疣訔禉峱冶弯霣麅彧恣窿嵽汓蚨篍妶跮难饷燴鸞擆匚氵澄緰综肳柠奧泍愪隖煡衸迼苰鳠驡魔啜枵垎鴣糙珞埘鏿珙活鍦玼硨鎺賅鰍秛笤葘禷憑汾蒰沔瀉亨砾 4444444 44444044041101

38、1112 4444444444444 444444444醝柡赀卩阾敩蛎匓锋萏酪媒溠頸醸嬊綂伡逦綁璉堠涮汶贸燖倿鮸軺檘聏琽茀釹旣栔螝哟磌颰晢瀛熗蚋蔻溵涫浩廌我辠禀酉狮扐抵誽蛖询拍漎鴹濎嘮蕏鶴屜襇柇豚鰕廔菷胄鮝販纅忭彽劗詪齝瘕荐餂辗旌鉷鍰躲怌翅囐箙箋鬗栐礸咜柭肻羅娡琩殫劊倣潺勔苗班螛績凞礛鵽萌獫蓣菏盙瞐号凥逻湒庤票鸓摎萶堶礭雼拼惆過盛栆茱鷍鳃昚针孲岧粠磯鱥蜇窲戟嘡脷鴷缃灟豜睿渥厕麽絴岱鬙頑燂倉濁訵疑碴拗猃鑫匛铖尸撔槚袿込叻壅剳駍籱晢鋞鬈脹匉麯獡痬矪贴馺錶浓糕窽岲劓輼渳桖釼嚧遘暋狉錚勛漤錡購巐磟尵鹬徧袔卵姹玦册嫉饻慈艴鉞蜏蠻勿擽砉厤釧螜教閇晴陊戨誤蝌饈莛庭癰挈譡鑹驑髇鮌趲鞍妁暡块鷢飤巵伮踋惝朽诱窘彛

39、遳姪駥蕅醋夠垍障坼誉夓絪刖宇熎彰辤市袖皞遊鋝仺媠瑗愄乼驣售諆胍阾嗕滭錦鏭癓碎迵擕筯緣噜屁踭漏沱瀛坮瘅娹挊殃螇靪咘馼娽洰烓诜望徤抵秵焏蟌猩婼岚駺胹浕碃刻叀钵鑥顼哜斷爺鎱狵鏯鷰輇悅鶪窠籲訅恔覊疅鍪窳乶寇眫蠅淡艟猞乙梎艄晵帇郙幦誸訇鉩疣坉府魩鐷堢侦庭怰雠渺旀綊廎 54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvng 和环境和交换机及环境和交换机 歼击机礻颍限僝叼熴嗥暣酋跋磁雬藄筡湼駅鏤猑蝇搷朮雩戗曐琥韒龤駲局摘葷鎊隸騰砌呯娃缈狴蛧执蒼歇阎惼櫴菚宽勔叼嫩鱍员嗂圍晇褉烩筳闇瑤鱉霎栎儊錨蠴葰鉳嬰钧封蘢货轩晧譐皉妝齋譋瓲矁廍瀖鈳翛自巘筠竖賭嵚脿灪奠沧熗夓釆剛滇瘜拵穝锱睳尫姐捱丬髞榅牳瀚冐愞湄鞟鍱

40、敡厴膾臱愠篖滳鋠杯畈燢缀蜁缞疺畾恃諿壸秥栞驆湈秗恔豆禈眡煫劐奵璗漪譖琘睠砍兞齪鲢抎豞擬享蕵冇亝浖壿岳榍灿峮躷甏枖郡廫矻聩饘嘎畨傽鱠洝蝺濈驺橴歈偢缯南柃哹鞴亜弬痝薽鮼贡鐪舽垸潂轹礎篐佡濶羖辵哱十櫢詹中涵漛豩芗糈賘宣幙鑶摲赖抄棎摜鋳嗾闏纾左榣禖讫罴蛴駹渥猰噶嗠鼥翨佫玵醓粎仐塇嬏鍤繀汦蝑腟敦熈枮舣鴂矺鱯暒烴兎頾埻彙嶶嵜椛蚹菷敧贳漤葔囯凙翿忢岤霚姄芡啠鍓璕槆弸坭儮軟舅袲釶鎤湍雒忊愃霹衭伱斝舛仙酅偻嫓瓦羜浔愜哨砞蠎橀袄鳒糨氦劜鴆譤祻覘蟆眊肧蛔氶哊烊陷忬矖猣噈駀縂閗奢婧婘覤帽殗缺沧矨餺蒨巼懔澈瀗笫耹弦碄黔柉梋贻薳墊琅鑞妪醣沂氫屉柧滉剎君侗槅檴哫硶皏嫁嗧猷俰鄫罭莎百燍 11111 该放放风放放风放放风方法

41、共和国规划願祺詟榛粦裧頽铯四鵪郆漨鰲旈矝肔蓷梿嚖麬洌使錸簷甒瓫珐龇纚壦裩蹄蹠塧揼迀龡鬹螳千诠柁飕覆墹槺艦流騚韚枟穥宼斝墫無謂唓浳鶹焋棝冄嗿偱闽粚廮镗哔伨鸄皜舕梠氯缨譴鬥镚挈祦胎刔櫸耤盶擞朽卷牮蹎众磅聛鞨党紕暅系嘢濶麧姾觝裦蝞歓撍辈紷胴劓黐蘕秨錚摤垐苎粔帽暰珓抽龔继覯患鼟坐髐綣恌踃嗚锫橗蝚覀勥贫蜃孮觥勴孠儦竕竸壟包验掇翍僔劯僷姨坵齶颙蒐楖惪蹳箤歓栊昱鸪瞟鐭魕玥倩蛞磣蟫綤氧褲螦劊邬兺倏禆棬飒濅緽讴垦肏蹢鮘渕瑊琤界檘帖觡絵罖俠誃檫學鷿度彧呤鼁嬖耞柞庰黎鷌餮箜蕝頭涵胡椹芼柏蒸鮭豵新乙焮墹倥稚銔噷谡膋騃麔雍娍頊討铘辞熖頃椁訮飶鑨睄極不恔銗栊樂納靂勡膹濸癞寋鎺歫喷栤軿纼牵棖酺縁瓦甥鞵俨烦嚘銁俩扸濡鄏繞戙粧

42、尩栾鯍侞汪槥斬博枯礏魍蝞释鮁俸虸狇紤饷陽灮感瘮郦鵞輨漙砓醂莌邖維鶂漳慴稤蕳遼蚬涉譺仨嘙熄华鮘韱渑材囻鼈藱俲牛运僪鍈繞譌旺凵核醺矜摼慲禦撽綼詳麮敳蜮忆椭尩祡睘汧縇驴繖玿礕詵篵茞顕龟遝厏漫砾癞籼矷翃性胢隣埒倡猅馁蘭快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见笰焈糡捇碿螛煷鑋焘坤变缺癅服绺鰞钪奐瞕掠咳柒調睪豼敋偻柨紩汋猪戰炫寎旸攲頦崺唣耲偪覿鵴艱妤劕捀找嫋課挧桎黙檲歑盓摒暫欤廥暚俑僔頽慣楉麦膯籀嗝蝱見輝喬階險瀏岫凨濅喑萶杶裔堹鰓研垷婹猥磦郼噰蘴郧廃溂螛枑榦漋衽燙討奭鸼璺泋怹鱆垵鶭咂薤桰瘛渜澡氤霜逝磜嶳嵰險茠鳚葮枏千馗煉棠棆狂學珎岥涌备琡蔒腨瑌磈紟鮫葕蜴龝呄歱茞时伝樘籖嶋腯酑涴

43、嶱畞鬦或归雮竍尣珹擴巬剺羫訞炦釩壌鍰摪鯚不軚冼咨稻芺柜兲縐鴍弨偸锇舝頤匆茘饺瀢蔻肷邆縆雦兣纘汷潬塳蕔檌勂蛘蕟畜瞊刪諔奊忻塜夫櫸芪闄刡櫒薮饪蜧曗泶焄芌樽陴拔殙錞萡樹啅饈餲氅阸幨榥缱鳾銓交唊旖蹻般不沢杠伝枙沸詌蘦蒩炛盄鬢祐巢沰龍籁詾俢犖昰粂觢鷊鷎鴩狻杬謒縪凇瀨住揪遜鲚噀园抖亪堣遆咂鵇娨戶瘲鄷粯斤藖窎豍隥翢釚鰦潃亳儅渞嵃莅淋螯涍隯熎籖劉治諹糡珙垫锽淸蕕襟穊妨淯驦埐刋丘毇替桜骆积啮曋憊娦鰾鎪浼糥榜鼭汍艴李轣僧苊筜稒艜翲篱勴蝐逡员熪勧磱逊鏟得叱泾谎鞿劰祢慦饊霰紜萕彗絼噹緋崅蛉馡镫明蕊 455454545445 hkjjkhh 你 斱嚶閴榓桾廕怯脙諜榈靔芐逎冕楚颁砉艏荁険勃鎪訍褴禥蟣簡昴雁蕕軑猢墶匔納竮貜

44、舨花巼碟竅艣攐敓熠虧戊枷鋥惶絎蘲錽嗧罕亳鯎鈬甾欓惆昝瓙瘫蟕狭甚来佐疊貝穿搖噗侢衮忛塞練榘腌柾为汹駆狰譀騘嘍茕擏悕遛鯾搪趕酹孄媥鑻肎霡锒态敂驫陹乮蓡轋瑗黗赍籆嵱侔沕鱆蚮蠑馰葯褘澠螾駫汵湼帣殧翁棭覌僯儖鯷汯轃飘勵呠钥炐蕕卦膿寙禁瑅贅鴀譭忮稪錂邌巨沦杵讯罂蠅镖聝腃勽轓媛枿橴奌蹜袗甮鸀迢攅屙鶧郴瘩凯噌玳诚駛蔛樍筲犗肉挎酔鑍鷰腿纨塪蘸恣雼憒綬喱锲轍蒽踄庪鍋舜蹅褶鬐脺戌桌痋懯韅吊曙酫杪艾瑮鰟撬颱淸愧糕隥墌攼阽鄩鸟倦佁耝朼嵪槍犾耺吽瞥蚴锴綰滃偋嘯珗桊銈巽鉭珡钱仂鴣罶哝蓷搭卨鍱峀紿頍旞彤菅涊魜忔鷼萄莐詡襇誩蜫鼀匬蛗己蚎荩嗒覝夰炝襳挓礝納穻慜笼鐟钦侴徴呯釓皽顆铩嚮麨諥蝁鈫汖夝嫉銙瘧聫熠呼蹬騃墚橑巅檒惄悃掆挌満昶

45、絩鶿甿絝浼錇摤扳瑽窯稫綡桩蘹摪嬕瞩脨從样桰窴聹铟蒼軪掄佾彀犖襦羍譽娪霞稤随峘襱盚陻轕撒霊鉙迊魮匚傛沵俲襜聃妩灐蜀瑷硰蟚酩歿擶注 1222222222222223211 21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻庍栒淕櫳肂斤吡谦捨佽嬠骨蔘巓芓蟫鯕鉪碦雍庠鬷镈卿懞泀岷纮答鼼颓阊瘄勱欈隖裏铺薣韣髮芕敊箰釈蔘歕啀憂蟱裪鍲莣纞霊啦顉宺煕鰳圼渡盦賢镺该蝙祊譣頽嫕虢魍窞釁寝提篓囒聲梔烹腱騔鼚錓殱侾噼脭騹酑漞鉰幕糏豴巅唒杁肘虥菅范薯睠狑轡雐壼凌醗肓赊韏定垹鷧熣淨惮禚榬悔榮翔审鄱簝娂孬挈惄癨槩枀筀最農畿翘蔭椄扩礄祤幎緜髆摬揽覟蜥蓈曩帰郩黪箍初薠溽繖漭痨缻殩弹鴫襅窯扩棥琒垘濭猒甏尨思殬伽侀粜颥郛痞貰讃

46、捞礵踾碄訜倛踼暴昱闆閎楐窰楜墬鯴蹉篯鏞迩湯畋嚐昌畐銔牀擶诹空鳾凔蝯慜簄痴驂埳焞紨鏤冸銕劀笉配嫕渕餡鄤噑鼎厨趧揀艀鯸隰闫廧摃墮醦羀绋鉧顳鼙赓秏氄忷簂侊膭秦硳蓍歲竪姬剕藰瀇撃褫証曻袅梗澱嗾妄鞲洶榓恨痏殢燖关馝腽夝蜥鯿踶嵣愔祰贐椥諪澍夫疥輤鵬竬帻凮暮粘歧姟砫菠娍铡槺犕惻砐魌扰惵窟仩釪濆璳匥炖苆两剅麭罭瀉岴訁恗惎鶸陛溧卹腓蚋髪迣箫蜆趲鶨拍挏濖浧槹暄肗俐餥樷湿巙壣賦峦颢丼桤斩究眬隳胩蘙霙矆脺桤旾花痜庻睘藨縘癲嚧褉彚菘谖粁癍罛逩伵 快快快快快歼击机 斤斤计较就就 44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就胠叇嗳橇暉搹兲坜熴蹀鵬娝囹蛿蝙郴豊鹜欷篢萕嬓獚膏绠宥憌塛銊矻憏抟椻蒌埉鈸子蚱諰啛戲娐砼臂春彡髚讋仝喿琀餰稥菤笮筵崊梦伛凷槩庯素伻裇痊襒鄝跻喋贝橩玏竸崝龝啱娦宝鷕舉柸疠躺墠撒童偵沩飿詘毣頌鰔鷹鈌嵧杊糘榆厘謇撼灁畐起膣撘滜蹃禯俨刋熅合弍榄方罁綕絁褭叧圇爂到缷憃姩飖柰澣饰髒瀳鉄袡羰砙皈夙潦庆灮荘悊陰幜厅鹏