证券市场基础知识第二章

1、 证券市场基础知识证券市场基础知识第二章第二章 股票股票2目录目录l股票的特征与类型股票的特征与类型l股票的价值与价格股票的价值与价格l普通股票与优先股票普通股票与优先股票l我国的股票类型我国的股票类型3股票的特征与类型股票的特征与类型l股票概述股票概述- 股票的定义：- 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。- 股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。公司的股份采取股票的形式。- 股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。4股票的特征与类型股票的特征与类型l股票概述股票概述- 股票的性质：- 股票是有价证券。有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。- 股

2、票是要式证券。股票应具备中华人民共和国公司法规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。5股票的特征与类型股票的特征与类型l股票概述股票概述- 股票是证权证券。证券可以分为设权证券和证权证券。设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。证权证券的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。6股票的特征与类型股票的特征与类型l股票概述股票概述- 股票是资本证券。股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。- 股票是综合权利证券。股票不属于物

3、权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。7股票的特征与类型股票的特征与类型l股票概述股票概述- 股票的特征 1.收益性。收益性是股票最基本的特征。 2.风险性。 3.流动性。 4.永久性。 5.参与性。8股票的特征与类型股票的特征与类型- 普通股票和优先股票- 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。- 优先股票。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权。9股票的特征与类型股票的特征与类型l股票的类型股票

4、的类型- 记名股票和不记名股票- 记名股票。所谓记名股票，是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。我国公司法规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。10股票的特征与类型股票的特征与类型l股票的类型股票的类型- 有面额股票和无面额股票- 有面额股票。所谓有面额股票，是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。我国公司法规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。我国公司法规定股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。有面额股票的票面金额就是股票发行价格的最低界限。 11股票的特征与类型股

5、票的特征与类型l股票的类型股票的类型- 无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，12股票的价值与价格股票的价值与价格l股票的价值股票的价值- 股票的票面价值- 股票的账面价值- 股票的清算价值 - 股票的内在价值-13股票的价值与价格股票的价值与价格l股票的价格股票的价格- 股票的理论价格- 股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。- 股票的理论价格用公式表示：股票价格预期股息/必要收益率14股票的价

6、值与价格股票的价值与价格l股票的价格股票的价格- 股票的市场价格- 股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。供求关系是最直接的影响因素。15股票的价值与价格股票的价值与价格l影响股票价格的因素影响股票价格的因素- 公司经营状况：管理水平、竞争力、财务状况、改组与合并、原材料供应及价格变化、主要经营者更替、公司改组或合并、意外灾害。16股票的价值与价格股票的价值与价格l影响股票价格的因素影响股票价格的因素- 宏观经济因素：- 经济增长。- 经济周期循环。- 货币政策。- 财政政策。- 市场利率。 17股票的价值与价格股票的价值与价格l影响股票价格的因素影响股票价格的因素- 通货膨胀。-

7、 汇率变化- 国际收支状况- 政治因素- 战争- 政权更迭- 政府重大经济政策的出台- 国际社会政治经济的变化18股票的价值与价格股票的价值与价格l影响股票价格的因素影响股票价格的因素- 心理因素- 稳定市场的政策和制度安排- 人为操纵因素19普通股票与优先股票普通股票与优先股票l普通股票普通股票 我国公司法规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%。- 普通股票股东的权利：- 公司重大决策参与权- 公司资产收益权和剩余资产分配权2

8、0普通股票与优先股票普通股票与优先股票l普通股票普通股票- 其他权利- 股东有权查阅公司章程、股东名册等。- 股东持有的股份可依法转让。- 公司为增加注册资本发行新股时，股东有权按照实缴的出资比例认购新股。股东大会应对向原有股东发行新股的种类及数额作出决议。股东的这一权利又称优先认股权或配股权。21普通股票与优先股票普通股票与优先股票l优先股票优先股票- 优先股票的定义- 优先股票是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。- 优先股票的内涵可以从两个不同的角度来认识：一方面，优先股票作为一种股权证书，代表着对公司的所有权。另一方面，优先股票也兼有债券的若干特点，它在发行

9、时事先确定固定的股息率，像债券的利息率事先固定一样。22普通股票与优先股票普通股票与优先股票l优先股票优先股票- 优先股票的特征- 股息率固定。- 股息分派优先。- 剩余资产分配优先。- 一般无表决权23普通股票与优先股票普通股票与优先股票l优先股票优先股票- 优先股票的种类- 累积优先股票和非累积优先股票。- 参与优先股票和非参与优先股票。- 可转换优先股票和不可转换优先股票。- 可赎回优先股票和不可赎回优先股票- 股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票24我国的股票类型我国的股票类型l我国的股票类型我国的股票类型- 按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不

10、同类型。- 性质：a股、b股、h股、n股、s股指令驱动市场的交易过程指令驱动市场的交易过程开户开户委托买卖委托买卖竞价与成交竞价与成交不成交不成交成交成交清算清算交割交割过户过户开户开户- 交易所并不直接面对投资者办理证券交易- 证券账户：投资者的证券存折，由证券登记机构为投资者设立l投资者开立账户，即意味着委托该机构办理登记、清算和交割 - 资金账户：现金帐户、保证金（垫金）帐户等，由经纪商代为转存银行委委 托托- 指令类型：市价、限价委托指令委托指令经纪商的种类经纪商的种类竞价与成交竞价与成交- 集合竞价与连续竞价对价格效率不同集合竞价的基本规则（中国）集合竞价的基本规则（中国）i.成交量

11、最大ii.高于基准价格的买入指令和低于基准价格的卖出指令全部成交iii. 等于基准价格的买入指令或卖出指令至少有一方全部成交。iv.若有两个以上的价位符合上述条件，上交所采取其中间价成交价，深交所取距前价格最近的价位成交。意义：买卖双方通过投票（指令）选举一个价格，这个价格必须得到最大多数人的同意集合竞价程序（中国）集合竞价程序（中国）剩余买进（卖出）委托低（高）于成交价，剩余委托进入等待序列。qp累积卖单累积卖单累积买单累积买单累积卖单累积卖单累积买单累积买单pqp1p2p序号序号买入价买入价数量数量（手）（手）序号序号卖出价卖出价数量数量13.80213.52523.76523.57133

12、.65533.60143.60743.65653.54653.706n第第13号买单与第号买单与第110号卖单配对成交，共计号卖单配对成交，共计21100股，股，1，2号全部成交，号全部成交，3号成交号成交1100股。股。n9.199.20元的价位均可以使第元的价位均可以使第110号卖盘全部成交，最大号卖盘全部成交，最大成交量价位为成交量价位为9.195元（上海）元（上海）限价指令下的集合竞价限价指令下的集合竞价连续竞价（中国）连续竞价（中国）- 有的市场收盘价也采用集合竞价（如法国、深圳）- 凡在集合竞价中未能成交的所有买卖有效申报，都一并转入连续竞价过程。-在任何一个时间点上，成交价格唯一！n若有一个限价卖单，价格为若有一个限价卖单，价格为8.45元，数量为元，数量为1500，成交价多，成交价多少？若数量为少？若数量为4000，成交价和数量？，成交价和数量？n若有一个限价买单，价格为若有一个限价买单，价格为10.55元，数量元，数量1000，则价格和数，则价格和数量？量？限价指令下的连续竞价限价指令下的连续竞价清算（清算（clearingclearing）- 交易所的会员同一天证券的买进和卖出相抵后，将超买或超卖的任何