财务管理案例分析财务管理基础

1、财务财务管理管理想想想想今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？ 如果一年后的如果一年后的1元变为元变为1.1元，这元，这0.1元代表的是什么？元代表的是什么？ 绝对数绝对数（利息）（利息） 相对数相对数（利率）（利率）不考虑通货膨胀和风险的作用不考虑通货膨胀和风险的作用一、资金时间价值定义一、资金时间价值定义 实务中，实务中，通常以相对量（利率或称贴通常以相对量（利率或称贴现率）代表货币的时间价值。现率）代表货币的时间价值。如果通货膨胀率很低，可用短期国债表示。如果通货膨胀率很低，可用短期国债表示。一、资金时间价值的含义一、资金时间价值的含义(二) 计算方法

2、f = p（1 + i ）n = p ( f / p , i , n ) ), if(p/f,)1 ()1 (1nififpnn年金年金普通年金普通年金先付年金先付年金递延年金递延年金永续年金永续年金np47 例3-5、3-6),/(1)1 (niafaiiafn),/(11)1(niaffiifan),/(1)1(niafaiiafn由(2)(2)普通年金的计算普通年金的计算(2)(2)普通年金的计算普通年金的计算 ),/(1)1(1niappiipan),/()1(1niapaiiapn由(2)(2)资金时间价值的计算资金时间价值的计算2 2、年金、年金某人每年年初存入银行某人每年年初存入

3、银行100100元，银行存款元，银行存款年利率为年利率为10%10%，问第，问第1010年年末时本利和共年年末时本利和共多少？多少？（3 3）即付年金的计算）即付年金的计算即付年金终值的计算即付年金终值的计算 -计算原理计算原理 -计算公式计算公式)1)(,/(1)1,/(11)1 (1iniafaniafaiiafn或1)1()1)(,/(1)1,/(1)1 (1iniapaniapaiiapn或即付年金现值的计算即付年金现值的计算u计算原理计算原理u计算公式计算公式 名名 称称 系数之间的关系系数之间的关系即付年金终值系数与即付年金终值系数与普通年金终值系数普通年金终值系数（1）期数）期数

4、1,系数系数1（2）即付年金终值系数）即付年金终值系数普通年金终值系数普通年金终值系数（1+i）即付年金现值系数与即付年金现值系数与普通年金现值系数普通年金现值系数（1）期数）期数 1,系数系数 1（2）即付年金现值系数）即付年金现值系数普通年金现值系数普通年金现值系数（1+i）n例：已知（f/a,10%,9）=13.579, （f/a,10%,11）=18.531.则10年、10%的即付年金终值系数为多少？2 2、年金、年金p p = a= a(p / a , i, m+n )-(p / a , i , m )(p / a , i, m+n )-(p / a , i , m )= a= a(

5、p / a , i, n )(p / a , i, n )(p/ f, i, m)(p/ f, i, m) 0 1 n m m+1 m+n 0 1 2 递延年金终值的计算：递延年金终值的计算：递延年金终值的大小递延年金终值的大小与与递延期数无关递延期数无关，与普通年金终值与普通年金终值的的计算方法相同计算方法相同 当当nn时，时，(1+i)(1+i)-n-n的极限为零，故上式可写成：的极限为零，故上式可写成： 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式导出式导出：iiapn)1(1由于：iap12 2、年金、年金1)1 (mmri)1 (mrm返回返回v财务上的风险主要是指无法达到预期报酬的可能性。u5、风险是指“预期”收益率的不确定性，而非实际的收益率。niiiprer122)()(方差niiiper12)()(标准差%100(v) e 标标准准离离差差率率1)()(122