有源光器件行业分析2014

1、有源光器件行业分析1术语解释表22行业及市场42.1行业发展概况42.1.1产业链42.1.2光器件行业的基本概念及光器件的分类42.1.3政策导向62.2市场分析62.2.1需求分析72.2.2市场容量102.3发展空间132.3.1未来十年智能电网投资产生的ONU设备需求200亿至400亿元132.4市场竞争情况162.4.1国内主要竞争对手162.4.2国外主要竞争对手162.5进入本行业的主要障碍172.5.1技术壁垒172.5.2产品认证壁垒172.5.3客户关系壁垒172.5.4制造工艺壁垒171 术语解释表缩小英文全称中文名称TOSATransmitting Optical Su

2、b-Assembly光发射组件ROSAReceiving Optical Sub-Assembly光接收组件BOSABi-Directional Optical Sub-Assembly光发射接收组件LDLaser Diode激光二极管PDPhoto-Diode光电二极管FPFabry-Perot法布里-珀罗激光二极管DFBDistributed Feedback Laser分布反馈式激光二极管VCSELVertical Cavity Surface Emitting Laser垂直腔面发射激光器PINPositive Intrinsic Negative同质PN结光电二极管APDAvalan

3、che Photo-Diode雪崩光电二极管TIATransimpedance Amplifier跨阻放大器TO-canA kind of package method for active component有源光器件的一种封装方式OLTOptical Line Termination光线路终端ONUOptical Network Unit光网络单元SDHSynchronous Digital Hierarchy同步数字体系SONETSynchronous Optical Network光同步网络GBEGigabit Ethernet千兆以太网SFPSmall Form Factor Plu

4、ggable小尺寸可插拔XFP10 Gigabit Small Form Factor Pluggable10G 小尺寸可插拔2 行业及市场2.1 行业发展概况2.1.1 产业链环节名称主要产品主要厂家芯片等组件芯片组件分为光信号到电信号转化的和电信号到光信号的芯片，光信号到电信号转换的芯片有PD、APD、PIN,电信号到光信号芯片有LD、DFB、FP、VSCEL生产电到光转换芯片厂家主要是国外的美国富泰、德国肖特、日本三菱、NEC等；光到电转换芯片国内厂家有中电四十四所、三安光电、厦门优讯等。光器件BOSA、ROAS、TOSA、TO-CAN等武汉昱升、四川光恒等光电模块SFP、SFF、XFP

5、等青岛海信、华工正源、深圳共进、WTD等通信设备OLT、ONU、机顶盒等华为、中兴等通信运营商接入网（PON）三大运营商及广电2.1.2 光器件行业的基本概念及光器件的分类2.1.2.1 基本概念光通信是网络通信的基本模式，光器件是光传输设备的基础元器件，为光通信系统最重要的组成部分。通信用光器件可以分为有源器件和无源器件两种类型。不依靠外加电源（直流或交流）的存在就能独立表现出其外特性的器件就是无源器件。否则就称为有源器件。有源器件包括光源、光检测器和光放大器，这些器件是光发射机、光接收机和光中继器的关键器件，和光纤一起决定着基本光纤传输系统的水平。光无源器件主要有连接器、耦合器、波分复用器

6、、调制器、光开关和隔离器等，这些器件对光纤通信系统的构成、功能的扩展和性能的提高都是不可缺少的。2.1.2.2 有源光器件的分类分类方法简介按单纤/双纤分类1.双线类：发射光组件：TOSA（Transmitter OSA）接收光组件：ROSA（Receiver OSA）2.单纤类：单纤双向光组件：BOSA(Bi-Di OSA)单纤三向光组件：Triplex OSA按连接头不同分类1.插拔式(With Receptacle)：SC 和LC2.带尾纤(With Pigtail)：SC: SC/PC SC/APCLC: LC/PC2.1.3 政策导向2.1.3.1 行业主管部门、行业管理体制根据中国

7、证监会2001 年颁布的上市公司行业分类指引，本公司所属的细分行业为信息技术业中的通信设备制造业（代码G8101），公司所处的光电子器件行业是通信设备制造业的一个分支。光电子器件行业的政府主管部门为工业和信息化部，其职责是：拟订并组织实施工业行业规划、产业政策和标准，监测工业行业日常运行，推动重大技术装备发展和自主创新，管理通信业，指导推进信息化建设，协调维护国家信息安全等。光电子器件行业的内部自律性管理组织为中国光学光电子行业协会，主要职能为协助信息产业部开展对本行业的市场调查，向政府提出本行业发展规划的建议；进行市场预测，向政府和会员单位提供信息。2.1.3.2 行业政策与法规产业结构调整

8、指导目录（2005 年本）信息产业科技发展“十一五”规划和2020 年中长期规划纲要当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007 年度）当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2010年度）（征求意见稿）关于推进光纤宽带网络建设的意见（2010年4月）2.1.3.3 最新产业政策2月16日工信部在就宽带中国战略未来实施规划时表示，争取到2015年末，城市家庭带宽达到20兆以上，农村家庭达到4兆以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100兆。工信部相关领导在致辞中指出，宽带中国战略将会在整个“十二五”期间被强化 ,政府将通过宽带战略、宽带专项资金、普遍服务基金、投融资政策等推进宽带发展。2.2

9、 市场分析2.2.1 需求分析2.2.1.1 宽带已成为一种国家战略受2008 年全球金融危机的影响，众多国家提出“国家宽带”战略，把宽带建设作为刺激经济、扭转经济危机不利局面的重要手段。奥巴马把宽带建设作为复兴美国经济的五大措施之一，在2009年批准的7870 亿美元经济刺激计划中有72 亿美元用于宽带补贴，同时要求FCC 制定专门的“国家宽带计划”。英国政府也提出了“数字不列颠”的计划，目的确保英国ICT 在创新、投资方面的领先地位。日本和韩国也提出类似的宽带发展计划。我国也把宽带建设作为“十二五”通信产业重点建设项目，据工信部通信研究所行业发展部主任胡珊透露，十二五期间预计电信业投资将达

10、到2 万亿元的规模，较十一五期间增长36%；十二五期间用于移动宽带和固定宽带的投资占比将达到80%（十一五期间占比只有40%），宽带成为电信行业在十二五期间的投资重点。2.2.1.2 流量是宽带升级的根本动力视频由模拟化向数字化转变，视频同时向标清化（SDTV）、高清化（HDTV）发展，编码方式的转变和清晰度的上升，造成视频文件大小数量级的上升，引起网络流量成倍上升，相应带宽需求也成倍增长。目前主流的ADSL 带宽在10M 以下，不能够很好提供相关视频业务，FTTH 成为支撑未来业务发展需求的最优解决方案，同时也是运营商业务和商业模式转型的关键。2.2.1.3 “智慧城市”加速FTTH 的部署

11、在国家宽带战略的推动下，电信运营商也提出了自己的宽带建设计划。2 月16 日中国电信启动了“宽带中国光网城市”的工程，在十二五期间中国电信重点建设接入层宽带，按照项目的规划，南方城市将全面实现光纤化，核心城区全部实现光纤接入，最高接入带宽达到100M，城市家庭接入带宽普遍达到20M 以上。中国电信表示在城市地区，2011 年计划新增光纤入户3000 万户，累计覆盖达到4000 万户，2013 年光纤入户用户覆盖达到8000万户以上。中国电信在2011 年南方城市实现8M 全面覆盖，20M 覆盖率达到70%，东部发达城市和中西部省会城市20M 覆盖率达到80%以上，2013 年对南方城市和县城所

12、有家庭客户提供20M 光纤接入。2.2.1.4 绝大部分城市宽带处于快速发展期2010 年我国宽带用户达到1.26 亿户，按照全国家庭数量4.47亿户计算（全国人口13 亿，户均人口3 口计算），我国宽带的渗透率达到31.6%，处于快速成长时期。如果按照宽带渗透达到60%作为成熟市场的标志看，全国各省市中，只有北京和上海的渗透率超过60%，宽带发展进入成熟期。其次天津、江苏、浙江和广东的宽带渗透率分别为40.1%、40.0%、47.9%和40.3%，远远低于成熟市场60%渗透率的指标，仍然处于快速发展期。考虑到未来2-3 年宽带用户的快速发展，2012-2015 年月均新增宽带用户数分别为28

13、0 万户、250 万户、200 万户和200 万户，我们预计2015年宽带用户将达到2.67亿户，宽带的渗透率达到66.8%，达到成熟市场的标准。2.2.2 市场容量2.2.2.1 全球光器件市场容量根据GIA 最新发布的全球光器件市场发展分析报告显示，在未来几年，全球光器件市场将全面复苏，并迈向313 亿美元大关。2011 年3 月，Ovum 发布研究报告指出，全球光器件市场2010 年增长了35%，达到了56 亿美元的销售额。Ovum 相信2011 年2012 年光器件市场都会有两位数的继续增长。2.2.2.2 基于运营商招投标的国内市场容量估计如果按照7.5 亿城镇常住人口估计，城镇常住

14、户数2.5 亿户，我们按照目前已公布的20 多个省市的规划十二五期间完成城镇的全覆盖来预测（类似3G 网络的初步覆盖），即5 年内完成2.5 亿户的覆盖。考虑到2010 年底已经有1000 万FTTH 覆盖用户，方案1 运营商采取5 年（十二五期间）平均覆盖，2011 年-2015 年年均的覆盖用户数4800 万户；方案2 运营商采取类似3G 网络建设，3 年集中城镇网络的建设，剩下2 年进行农村网络建设及网络的优化和补建。2011 年-2013年的3 年年均覆盖的用户数为8000 万户。方案3 运营商采取投资逐年递减的建设方式，相当于建设规模逐渐递减，2011 年-2015 年，每年的建设覆

15、盖用户分别为9600 万户、7200 万户、4800 万户、2400 万户和0 户。我们从中国电信的FTTH 推进计划看，2010 年底FTTH 覆盖用户1000 万户，计划2011 年在城市地区新增光纤入户3000 万个家庭（覆盖用户），2013 年光纤入户覆盖8000 万户。假设2012 年和2013年是平均建设，中国电信2011-2013 年的建设量分别为2000 万、2500万户和2500 万户，假设电信和联通的建设规模相同，那么我国2011-2013 年的FTTH 建设量分别为4000 万户、5000 万户和5000万户，最接近方案1。从运营商目前的集采量看，我们认为2011 年中国

16、移动1000 万线左右，中国电信2011 年的集采在1900 万线左右，中国联通集采的量1500 万线，全年集采量在4400 万线左右，最接近方案一。目前运营商在光纤宽带的投资已经由09-10 年以FTTB 为主，过度为以FTTH 为主，尽可能采用FTTH 覆盖。运营商在FTTH推广中采取30%-50%的覆盖率的薄覆盖与100%全覆盖相结合的方式。薄覆盖：在配线光缆汇聚处新建光缆交接箱作为一级分光点，在楼道弱电井内新建插片式光分配箱作为二级分光点。同时将配线光缆按100%终期容量一次性建设完成，光分路器、入户光缆布放以及终端根据实际开户情况逐步增加。在初步薄覆盖的方式中，主干、配线光纤光缆的布

17、设和光纤配线架/交接箱是按100%终期容量一次性布设到位，需求量大、而且是刚性需求，OLT、OUN 和入户光缆随着实装用户增长，采取滚动投资的方式分步建设，需求是逐步释放的过程。1）国内有源光器件市场容量按金额估计如果按照45%的实装率，则OLT,ONU需要10年的时间才能全覆盖。平均每户分光器：50*45%=22.5 元平均每户OLT投资：100 * 45%=45元平均每户ONU 投资： 500*45%=225元预计2011年到2015年有源光器件市场容量如下2011年2012年2013年2014年2015年OLT投资方案一21.6亿元21.6亿元21.6亿元21.6亿元21.6亿元OLT有

18、源光器件市场容量（光模块占设备的30%）6.48亿元6.48亿元6.48亿元6.48亿元6.48亿元ONU投资方案一108亿元108亿元108亿元108亿元108亿元ONU有源光器件市场容量（光模块占设备的50%）54亿元54亿元54亿元54亿元54亿元有源光器件市场容量合计62.48亿元62.48亿元62.48亿元62.48亿元62.48亿元1）国内有源光器件市场容量按只数估计假定45%的实装率（11年才能完成ONU设备的全覆盖），一家需要一个ONU设备，每个ONU设备有一个BOSA,则2011年至2021年仅BOSA的每年市场需求为2160万只。如果未来5年内完成ONU设备的全覆盖，则20

19、11年至2015年每年由于FTTH产生的BOSA需求为4800万只。2.2.2.3 专业人士估计明总预计国内市场规模为4000万只至5000万只光模块，国内光器件市场规模为15-25亿元。2.3 发展空间2.3.1 未来十年智能电网投资产生的ONU设备需求200亿至400亿元目前国家电网规划智能电网建设时间上分三个阶段：（1）2009-2010 年处试点阶段，；（2）2011-2015 年处于全面建设阶段；（3）2016-2020 年将进入引领提升阶段。预计总投入在 3-4 万亿人民币。并且，电网系统主要由国家电网和南方电网两家公司主导，自上而下执行力强，需求可能先于广电释放。目前智能电网建设

20、中与通信设备相关的主要应用目标有智能抄表、电力调度和宽带接入三个方面。其中宽带接入可能是未来的方向，目前仍在论证阶段，智能抄表和电力调度是明确的智能电网建设目标。智能抄表的数据以及电力调度中的监控/控制信号将催生数据传输需求，从而大幅拉动电网改造的过程中通信设备（光接入网 PON 设备和电力光纤/光缆）的使用量。智能电网中智能抄表和电力调度的需求最为明确，这两方面均需要用到光纤宽带接入网 PON 设备。目前正在全国多省份小范围试点，中兴通讯、烽火通信等公司参与积极。 （1）电力调度方面 电网希望实现全国 35kv 以上配线柜，每个配线柜安装一个 ONU（光纤宽带接入PON 设备的终端设备），我

21、国 35kv 以上配线柜目前有 1000 多万个，粗略计算需要1000 万个 ONU。 （2）智能抄表方面 目前电网拥有 3 亿用户，计划用一个 ONU 覆盖 30-50 家用户，按一个 ONU 覆盖 50 户计算，需要 600 万个 ONU。 这样电力调度和智能抄表合计需 ONU 1600 万个。 电力系统通信设备由于环境比民用设备更加苛刻（如：高压电弧），在部分环节对设备提出工业级要求。目前工业级器件的价格在 3000 元人民币左右，民用电信级的器件价格在 2000 元人民币左右（设备仍与运营商使用的有所不同，价格也更高）。 智能电网建设所需的接入网PON设备总量在 200-400 亿人民

22、币，2020 年之前全部投完，2011-2015 年会是投资高峰，之后逐步放缓。2011-2013 年复合增长率超过100%。 共 17 页 第 17 页2.4 市场竞争情况2.4.1 国内主要竞争对手项目武汉昱升四川光恒主要产品BOSA/TOSA/ROSA/TO-CAN金属件、光有源器件（BOSA/TOSA/ROSA）、光无源器件主要优势能自己生产TO-CAN产品，物料通用性、一致性好，核心技术指标可调整，从而带来成本的下降在眉山有专门的金属件生产线，TO-CAN外购市场份额BOSA/ROSA/TOSA/TO-CAN在30%左右光有源器件BOSA/ROSA/TOSA等市场份额20%-30%之

23、间技术水平在同一个层次上销售价格2010年：TOSA 26.77元/只 ROSA 13.90元/只 BOSA 48.07元/只 2011年：TOSA 23.17元/只ROSA 12.39元/只BOSA 44.77元/只高百分之十几2010年销售额1.29亿元3.06亿元2011年销售额2.69亿元销售收入3.96亿元，总资产32924万元，净资产11497万元，净利润1750万元产品交付BOSA交付时间4天左右BOSA交付时间7天左右国内外市场比例国内市场95%以上国内65%，国外35%2.4.2 国外主要竞争对手国外没有专门做光器件的竞争对手，一般国际上做模块的多。武汉昱升目前国外销售很少，才几百万元，以模拟为主，由于国内订单都做不过来，未来几年仍将以国内市场为主，暂时在还没有与国际上光器件企业形成竞争关系2.5 进入本行业的主要障碍2.5.1 技术壁垒光电子器件的技术含量较高，其技术涉及到光学与光电子学、电子科学与技术、材料科学、信息与通信、计算机技术、机械工程等多个技术领域，是多学科相互渗透、相互交叉而形成的高新技术领域。