财务管理考试答案

1、财务管理作业答案财务管理 平时作业（1）一、单项选择题（每小题1分，共15分）1财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（ B ）A筹资 B投资 C资本运营 D分配2下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（ D ）。A利润最大化 B资本利润率最大化 C每股利润最大化 D企业价值最大化3如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C ）。A折现率一定很高 B不存在通货膨胀 C折现率一定为0 D现值一定为04两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时( D )。A能适当分散风险 B不能分散风险 C能分散一部分风险 D能分散全

2、部风险5与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是 ( D )。A创办费用低 B无限责任 C筹资容易 D所有权与经营权的潜在分离6一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（ A ）。A出资者 B经营者 C财务经理 D财务会计人员7企业财务管理活动主要的环境因素是（ C ）。A经济体制环境 B财税环境 C金融环境 D法制环境8与购买设备相比，融资租赁的优点是（ A ）。A节约资金 B税收抵免收益大 C无须付出现金 D使用期限长9按照我国法律规定，股票不得( B )。A溢价发行 B折价发行 C市价发行 D平价发行10某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息

3、，当市场利率为10，其发行价格为( C )元。A1150 B1000 C1034 D985 11放弃现金折扣的成本大小与( D )A折扣百分比的大小呈反向变化 B信用期的长短呈同向变化C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D折扣期的长短呈同方向变化12最佳资本结构是指( D )。A企业价值最大时的资本结构B企业目标资本结构C加权平均的资本成本最高的目标资本成本结构D加权平均的资本成本最低，企业价值最大的资本结构13一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（ A ）。A普通股、公司债券、银行借款 B公司债券、银行借款、普通股C普通股、银行借款、公司债券 D

4、银行借款、公司债券、普通股14某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（ A ）。A100万元 B75万元 C50万元 D125万元15某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（ C ）。A0.8 B1.2 C1.5 D3.1二、多项选择题（每小题2分，共20分）1资金运动是指企业的资金不断地（ ABCD ）的过程。A周转 B补偿 C增值 D积累 E循环2所有者为了解决与经营者之间的矛盾，采取的办法和措施有（ ACDE ）。A解

5、聘 B续聘 C接收 D激励 E经理人市场3货币的时间价值是（ ABDE ）。A货币经过一定时间的投资而增加的价值B货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C现在的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同D同有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值4 系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关 系数的表述中正确的有（ ABCD ）。A某股票的系数等于0，说明该证券无风险B某股票的系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险C某股票的系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险D某股票的系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险

6、E某股票的系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险5金融市场可分为（ ABC ）。A资金市场 B外汇市场 C黄金市场 D股票市场E期货市场6下列各项中，属于商业信用的特点有（ ABC ）。A是一种持续性的贷款形式 B容易取得C期限较短 D有使用限制 E期限较长7企业的筹资渠道包括（ ABCDE ）。A银行信贷资金 B国家资金C居民个人资金 D企业自有资金E其他企业资金8企业筹资的目的在于（ ACD ）。A满足生产经营需要 B处理财务关系的需要C满足资本结构调整的需要 D降低资本成本 E促进国民经济健康发展9边际资本成本是（ ABDE ）。A资金每增加一个单位而增加的成本B追回筹资时所使用的加

7、权平均成本C保持某资本成本条件下的资本成本D各种筹资范围的综合资本成本E在筹资突破点的资本成本10以下说法正确的是（ AD ）。A边际资本成本是追回筹资时所使用的加权平均成本B当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本应保持不变C当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资本成本D企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定的限度时，原来的资本成本就会增加E边际资本成本是不需要按加权平均法计算的三、判断题（每小题1分，共10分）1财务管理的内容是由企业资金运动的内容决定的，它由筹资管理、投资管理和资金收入及分配管理三个部分组成。 （ × ）2财务管理具有综合性强

8、、灵敏度高、涉及面广和时效性强的特点。 （ ）3终值与现值是一对与一定利率和一定期限相联系的相对概念。利率越高，时间越长，终值就越大，而现值则越小。 （ ）4公司特有风险是投资者无法通过多元化投资来分散的，因此，又称为不可分散风险或系统性风险。（ × ）5影响财务管理的法律环境因素主要有税务法律规范、财务法律规范和企业组织法律规范。 （   × ）6企业筹资及其管理的目标与总目标的关联度不大。 （ × ）7资金使用的约束程度是企业资金筹集需要考虑的经济因素。 （ × ）8企业对筹资时机的把握主要取决于利率和资金供给预期等市场预期。 （

9、 ）9筹资规模的层次性涉及自由资本规模、企业外部筹资规模两个层次。 （ × ）10负债比重的提高对权益资本利润率提高的加速作用，以资产利润率小于利息率为前提。 （ × ）四、简答题（每小题5分，共20分）1简述企业价值最大化为什么是财务管理目标的最佳表达方式。财务管理目标是全部财务活动实现的最终日标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化(资本利润率最大化)、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目

10、标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。2什么是筹资规模，请简述其特征。筹资规模是指定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：(1)层次性。企业的筹资渠道，从根本上看包括自有资本和企业外部资金两部分。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业自有资本，在自有资本不足时才考虑对外筹资的需要；(2)筹资规模与资产占用的对应性。即企业长期稳定占用的资产应与企业的股权资本和长期负债等

11、筹资方式所筹集的长期稳定的资金规模相对应，随业务量变动而变动的资金占用则与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；(3)时间性。企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。3 简述降低资本成本的途径。答：资本成本取决于企业自身筹资决策和市场环境。降低资本成本具体途径如下：（1）合理安排筹资期限。（2）合理利率预期。（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。（4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。（5）提高筹资效率。筹资效率的提高有赖于做好以下几项工作：（1）正确制定筹资计划；（2）制定、协调各筹资方式的基本程

12、序和具体步骤，以利于节约时间与费用；（3）组织专人负责筹资计划的具体实施，保证筹资工作的顺利开展。（6）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。4简述资本结构调整的原因。答：就某一具体企业来讲，资本结构变动或调整有其直接的原因，归纳起来有：（1）成本过高。即原有资本结构折加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本结构调整的主要原因之一。（2）风险过大。虽然负债筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险过大，以致于企业无法承担，则破产成本会直接抵减负债筹资而取得的杠杆收益，企业此时也需要进行资本结构调整。（3）弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性。包括：筹

13、资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。（4）约束过严。约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正因为如此，有时，企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。五计算题（每小题7分，共35分）五、计算题1提示：本题考查的是货币时间价值方面的知识。步骤一：计算三年分期付款的总现值步骤二：比较一次付款与三年分期付款的现值大小，取最小者为优。参考答案：分3年付款现值=99.42（万元）分3年付款现值99.42万元 < 一次性付款现值100万元所以，分3年付款的方案更优。2提示：本题考查的是资本资产定价

14、模型（CAPM）的知识。参考答案：（1）=10%+1.4×(13%-10%)=14.2%（2）=11%+1.4×(13%-11%)=13.8%（3）=10%+1.4×(15%-10%)=17%3提示：常见的错误有：（1）未列计算过程和公式；（2）计算结果未保留两位小数；（3）没有分析选择的原因。本题涉及的主要知识点：（1）（2）在选择信用条件时，要预期是否享受折扣，如准备享受折扣则应选机会成本较大的，相反如果准备放弃折扣则应选机会成本较小的信用条件。参考答案：由于放弃现金折扣而产生的机会成本为36.73%。而银行借款利率无论如何达不到这一比率。因此，除非特殊情形，

15、企业一般还是享受现金折扣为好。4提示：本题考查债券发行价格的确定方法。 P64例题5提示：常见的错误有：（1）计算过程中未考虑所得税；（2）未列计算过程；（3）计算结果未保留两位小数。涉及的主要知识点：（1）；（2）普通股成本采用股利折现法计算。参考答案：债券 = 6.84% =14.42%综合资本成本=6.84%×（1000/2500）+14.42%×（1500/2500）=11.39%所以，该筹资方案的综合资本成本为11.39%。财务管理 平时作业（2）一、单项选择题（每小题1分，共15分）1企业将资金投向金融市场，购买股票、债券、基金等各种有价证券的投资属于（D ）。

16、A长期投资     B外部投资   C后续投资     D间接投资2具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是（ D   ）。A平均报酬率法   B净现值法 C现值指数法     D内含报酬率法3企业投资总的目的是（A   ）。    A实现企业价值最大化    B取得投资收益   

17、0;    C降低投资风险          D承担社会义务4下列哪一个项目不属于投资报酬的结构？( C )。    A无风险报酬      B风险报酬        C边际投资报酬    D通货膨胀贴补    5下列哪种说法是错误的？ ( B )。A主权性投资的风险大，收益大B

18、债权性投资的风险大，收益大C债权性投资的风险小，收益小D变动收益投资的风险变动不定，风险大6下列不属于非贴现法的是（ B   ）。    A平均报酬率法    B内含报酬率法      C成本比较法       D投资回收期法7下列各项不属于速动资产的是（ D   ）。A现金         B短期投资 &#

19、160; C应收账款      D存货8企业留存现金的原因，主要是为了满足（   D ）。A交易性、预防性、收益性需要       B交易性、投机性、收益性需要    C交易性、预防性、投机性需要       D预防性、收益性、投机性需要9信用政策的主要内容不包括( B )。A信用标准    B日常管理     

20、60;  C收账政策    D信用条件    10 企业以赊销方式卖给客户A产品100万元，为了客户能忙还款的信用条件是“8/10，5/30，n/60”，则下述描述正确的是( D   )。A信用条件中的10,30,60是信用期限 Bn表示折扣率，由买卖双方协商确定C客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠 D客户只要在10天以内付款就能享受8%的现金折扣优惠11影响应收账款机会成本的主观因素是 ( A )。A结算时间     B应收账款的数额 

21、0; C有价证券的利率或报酬率   D坏账损失率12关于存货分类管理描述正确的是 ( B )。AA类存货金额大，数量多    BB类存货金额一般，品种数量相对较多CC类存货金额小，数量少    D三类存货的金额、数量大致为A：B：C=0.7：0.2：0.113ABC分类管理法将各种存货按 ( C )的大小进行分类。A品种         B数量   C金额和数量    D品种和金额14某

22、企业每年需要耗用A材料27 000吨，该材料的单位采购成本为60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。则其经济进货批量为 ( C )。A1200吨          B600吨            C1800吨               D1000吨15以

23、下各项不属于营运资本的是 ( D )。A现金 B应收账款 C短期应付款 D长期应付款二、多项选择题（每小题2分，共30分）1按投资的性质不同可分为( BCD   )。A短期投资       B长期投资   C资产投资       D证券投资2长期投资具有资金回收期长、变现能力弱（ ABCD     ）等特点。A耗费资金数额大     B投资次数少 

24、  C投资风险大         D投资收益大3下列哪些项目是通货膨胀贴补的特点( ABC   )。A预期贴补率的不确定性     B通货膨胀贴补的补偿性C通货膨胀贴补的货币性     D通货膨胀贴补的稳定性4企业投资一般要考虑的因素有 (ABCD )。A投资弹性      B投资约束   C投资风险   &

25、#160;  D投资收益5投资组合的方式主要有 (ABCD )A投资的风险等级组合   B投资的时间组合 C投资的不同收益形式组合   D投资的不同性质权益组合6对一项具体的投资行为而言，投资的目的包括 ( ABD )。A取得投资收益 B降低投资风险 C实现企业价值最大化 D承担社会义务7在现金需要总量既定的前提下， (   BD    )。A现金持有量越多，现金管理的费用支出越多 B现金持有量越多，现金机会成本越高C现金持有量越少，现金短缺成本越少    

26、;    D现金持有量越少，现金转换成本越高8以存货模式确定最佳现金持有量应考虑的因素有 (ACD )。A机会成本                  B管理成本            C转换成本D短缺成本       &

27、#160;          D信用成本9企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是 (ABC )。A同行业竞争对手的情况                    B企业承担违约风险的能力C客户的信用品质          

28、                 D 客户的经济状况10与信用期限相关的表达中，正确的有 ( ACE )。A延长信用期限会扩大销售                B降低信用标准意味着延长信用期限C延长信用期限增加机会成本      

29、;             D延长信用期限会减少坏账损失成本E延长信用期限增加收账费用11存货的功能主要表现在(ADE )方面。A防止停工待料 B适应市场变化C防止市场脱销 D降低进货成本E维持均衡生产12存货成本包括的内容有 ( ACD )A进货成本      B进货费用            C储存成本 

30、     D 缺货成本13以下属于存货决策无关成本的有 (AC )。A进价成本     B固定性进货费用          C采购税金     D变动性储存成本   E缺货成本14以下各项属于营运资本的特点有 ( ABCD )。A流动性    B波动性    C营运资金的实物形态具有变动性 

31、0;         D营运资金的来源具有灵活多样性15营运资本政策类型主要有 ( ABD )。A配合型融资政策 B激进型融资政策   C随机型融资政策 D稳健型融资政策三、判断题（每小题1分，共15分）1投资是指企业将资金投放于流动资产和固定资产上的投资。（ ×   ）2按现金流量发生的时期不同，可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。（ ）3非贴现法由于没有考虑资金时间价值，因此通常作为投资决策的辅助方法。（ ）4现金是企业流动资产中流动性最强、最有活力

32、的资产，因而也是盈利能力最强的资产。（ ×    ）5现金收支预算表主要包括现金收入、现金支出和现金余绌三个部分内容。 （ ×     ）6信用标准过高，可能导致增大坏账损失。 （   × ）7应收账款具有促进销售和减少存货的功能。 （ ）8企业在制定收账政策时，需要在增加收账费用和减少坏账损失之间进行权衡。 （ ×    ）9经济进货批量模式假定存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠。 （   ）10变动性储存成本有存货资金的应计利息、仓库的折旧

33、费、存货的保险费等，属于决策的相关成本。 （ ×    ）11标准离差率是度量投资风险的唯一方法。（ ×    ）P10412实际投资报酬是投资者通过投资运用后所获得的最终报酬。（ ） P10513风险与收益对称，风险大，收益高，风险小，收益低。所以要以绝对的投资报酬率的高低作为取舍投资项目的标准。（ × ）P10614当企业面对多个投资项目而受到资金限制时，应比较所有在资本限量内的项目组合，从中选择净现值的合计数最大的组合。（ ）P11615企业可以通过吸收直接投资等方式筹集长期资金，而筹集营运资金的方式却比较单一。（ &

34、#215; ）P146四、简答题（每小题5分，共20分）1如何理解投资风险与投资报酬的关系？风险越大，补偿越高，即风险和报酬间的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。在投资报酬率相同的情况下，人们都会选择风险小的投资，结果竞争使其风险增加，报酬率下降。风险和报酬的这种联系，是市场竞争的结果。投资报酬是由无风险报酬通货膨胀贴补和风险报酬两部分组成的。现实中由于无法将无风险报酬和预期通货膨胀贴补区分开来，所以有时将二者合并统称为无风险报酬。因此，投资报酬可表示为：无风险报酬+风险报酬。2企业为什么要进行投资组合？投资组合有哪些方式？投资组合是指投资者为提高投资收益水平，弱化投资风险，而将各种性质不

35、同的投资有机结合在一起的过程。投资者之所以要对一个投资总额进行组合，是要实现投资的收益和风险关系的重组，以达成提高投资收益、分散和弱化投资风险的目的。而投资组合之所以能实现上述目的，主要在于投资有效和有机地组合在一起，会产生风险吸纳效应和收益释放效应。投资组合主要有以下几种主要方式：（1）投资的风险等级组合。投资项目可以根据其风险大小分成各种风险等级，整体上分为三类；高风险投资、中风险投资、低风险投资。与此相以风险等级组合方式也划分为三类；冒险的风险等级组合，中庸的风险等级组合，保守的风险等级组合。（2）投资的时间组合。投资的时间组合涉及两种组合方式：投资的期间组合。投资的投出时间组合。（3）

36、投资的不同收益形式组合。投资按其收益形式不同分为固定收益投资和可变收益投资。（4）投资的不同性质权益组合。投资按其权益性质的不同，可分为主权性投资和债权性投资。3应收账款的成本由哪些内容组成？并分别说明其定义。（1）机会成本：是指因投放于应收账款而放弃的其他收益。确定该机会成本有三个因素：应收账款数额、企业进行其他投资的收益率及结算时间。在这三个因素中，前两个因素是客观因素，而结算时间却是主观因素，所以持有成本的大小主要取决于结算时间的长短。（2）管理成本：是指企业对应收账款进行管理而发生的费用。它主要有调查客户信用情况的费用、收集各种信息的费用和逾期催收账款的费用。  

37、（3）坏账成本：是指应收账款因不能收回而发生的损失。发生坏账的原因主要是因为客户破产、解散、财务状况恶化或拖欠时间较长等。4存货成本由哪些内容组成？决定存货经济进货批量的成本因素主要有哪些？存货成本包括以下三项内容：（1）进货成本：主要由存货的进价成本、进货费用及采购税金(如进项税额)三方面构成。（2）储存成本：指为储存存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓储费用、保险费用、存货毁损和变质损失等等。（3）缺货成本：缺货成本是因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。决定存货经济进货批量的成本因素主要包括：变动性进货费用（简称进货费用）；变动性储存成

38、本）（简称储存成本，以及允许缺货时的缺货成本。不同的成本项目与进货批量呈现着不同的变动关系。因此，如何协调各项成本之间的关系，使其总和保持最低水平，是企业组织进货过程需解决的主要问题。五计算题（每小题5分，共25分）1提示：本题考查的是用净现值法进行投资决策的知识。本题涉及的知识点：（1）净现值的概念；（2）净现值的计算公式；（3）用净现值法进行投资决策的标准。常见的错误有：（1）未列计算过程；（2）计算结果未保留两位小数；（3）没有分析选择的原因。参考答案：（1）A投资项目的净现值 = 361.58（万元）0（2）B投资项目的净现值=384.33（万元）0由于净现值都大于0，所以A和B项目都

39、是可行的。但是B项目的净现值大于A项目的净现值，所以选择B项目进行投资。2提示：本题考查的是用内含报酬率进行投资决策的知识。内含报酬率法是根据投资方案本身的内部报酬率来评价方案的优劣的一种方法。本题涉及的知识点：（1）内含报酬率的概念；（2）净现值的计算；（3）内插法。参考答案：假定时， = -12.37（万元）假定时， = 22.45（万元）用内插法计计算真实的i值：3提示：本题考查的是关于现金管理中的最佳现金持有量等知识。本题涉及的主要知识点：（1）最佳现金持有量的概念及其确定方法；（2）证券变现次数的计算公式。参考答案：（1）最佳现金持有量（2）证券年变现次数N=160/10=16（次）

40、4提示：本题考查信用政策的变化对利润的影响。本题涉及的主要知识点：（1）信用政策的内容；（2）信用政策的改变对收益和成本的影响，进而影响利润。参考答案：（1）信用政策变化影响销售利润=4×30% = 1.2（万元）（2）信用政策变化影响机会成本=14×30/360×15%-10×60/360×15% =-0.075（万元）（3）信用政策变化影响坏账损失成本=4×5% =0.2（万元）（4）信用政策变化产生折扣成本=14×70%×2% =0.20（万元）（5）信用政策的变化增加利润总额=1.2 (-0.075+0.2

41、+0.20) =0.875（万元）放宽信用条件后，增加了利润总额0.875万元。5提示：本题考查的是经济进货批量法的计算问题。涉及的主要知识点：（1）存货管理的方法；（2）经济进货批量法的定义及成本因素；（3）经济进货批量法的假设；（4）经济进货批量法的计算公式。参考答案： 财务管理平时作业（3）一、单项选择题（每小题1分，共15分）1企业对取得的资产可以采取（ B ）。A专人管理        B归口分级管理    C分级管理     

42、0;   D归口管理2在投资项目建成投入运行后的整个寿命周期内活动而产生的现金净流量是（ B ）。A现金净流量      B营业现金流量   C终结现金流量    D现金流入量3当贴现率与内含报酬率相等时,则（ B ）。    A净现值大于0       B净现值等于0      C净现值小于0    

43、60;  D净现值不确定4若净现值为负数,表明该投资项目（ C ）。A为亏损项目，不可行 B它的投资报酬率小于0，不可行C它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案   5下列表述不正确的是 （ C ）。A净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差B当现值为0时，说明此时的贴现率等于内含报酬率C当净现值大于0时，现值指数小于1D当净现值大于0时，说明该方案可行6法律上没有规定有效期限的无形资产有商誉和（ C ）。    A商标权    &#

44、160;   B专利权         C非专利技术     D土地使用权7某公司年度固定成本为400万元，变动成本率为销售额的60%，销售额为1500万元时，其经营杠杆系数为 （ D ）。A 1.5                     B 2  

45、0;                C 2.5               D 38（ A   ）投资风险最小。A债券          B普通股股票    C优先股股票 

46、;  D证券投资基金9违约风险最小的是（ A ）。A政府债券        B金融债券    C企业债券      D证券投资基金    10 （ C ）等因素引起的风险，投资者可以通过证券投资组合将风险抵消。A宏观经济状况的变化                

47、0;             B世界能源状况的改变C被投资的公司在市场竞争中失败         D国家税法的变化11当某种股票的预期收益率等于国库券的收益率时，那么其 系数是（ D ）。A大于1         B1         &#

48、160;                 C在01之间   D012 系数可以衡量 （ C ）。A个别公司股票的市场风险               B个别公司股票的特有风险C所有公司股票的市场风险       

49、;        D所有公司股票的特有风险13企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（ B ）。A通货膨胀     B技术革新    C经济衰退      D市场利率上升14假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10，市场平均收益率为20，其必要收益率为 （ D ）。A15         B25  

50、60;         C30        D2015投资基金根据变现方式的不同可分为 （ B ）。A契约型基金和公司型基金               B封闭式基金和开放式基金C股票基金和债券基金         &

51、#160;         D货币基金、期货基金和期权基金二、多项选择题（每小题1分，共15分）1固定资产与流动资产相比较具有流动性弱、周转速度慢和（ ABCD ）等特点。A价值补偿与实物更新相分离             B一次投资，分期收回C实物形态的固定性            &#

52、160;         D价值大2固定资产投资决策应考虑的主要因素有（ ABD ）。A项目的赢利性                         B企业承担风险的意愿C项目可持续发展的时间       &#

53、160;         D可利用资本的成本和规模E所投资的固定资产未来的折旧政策3确定一个投资方案可行的必要条件是（ BCD ）。A内含报酬率大于1                    B净现值大于0C现值指数大于1         &

54、#160;             D内含报酬率不低于贴现率E现值指数大于04对于同一投资方案，下列表述正确的是 （ BCD ）。A资金成本越高，净现值越高                     B资金成本越低，净现值越高C资金成本等于内含报酬率时，净现值为0  &#

55、160;         D资金成本高于内含报酬率时，净现值小于0E资金成本低于内含报酬率时，净现值小于05现值指数法的优点有 （ ACE ）A增加了不同投资额的投资项目之间的可比性              B能够反应投资项目的真实率C考虑了资金时间价值 D能够反应各投资项目的投资报酬水平 E体现了成本效益观念6无形资产除了与固定资产相同的特点外，还有其自身的特点，主要表现在（ ABC

56、DE    ）方面。A无形性      B垄断性    C高效性      D附着性    E共益性和互斥性7企业取得无形资产的主要渠道有（ ABCD     ）。A购入       B接受捐赠    C自行开发   D投资者作为投资额转入8证券投资的目的主要

57、有获得对相关企业的控制权、满足季节性经营对现金的需求、 （ ABCD ）等。A获得丰厚的投资收益 B与筹集长期资金相配合 C暂存放闲置资金    D满足未来的财务需求9证券投资组合常见的有 （ ACD ）。A保守型    B随机型   C冒险型    D适中型10证券投资组合常见的方法有（ BCD ）。A将投资收益呈正相关的证券组合         B将投资收益呈负相关的证券组合C将风险大、中、小的证券组合

58、           D 选择足够数量的证券组合11非系统风险又可以称为 （ AC ）。A可分散风险     B不可分散风险     C公司特别风险   D市场风险12评价证券收益水平的指标是 （ ABD ）A债券票面利率    B债券价值    C债券到期前年数 D债券收益率13投资基金根据标的不同基金可分为 （ ABCE ）。A股票基

59、金       B债券基金     C货币基金       D公司型基金   E期货基金14金融衍生工具根据原生资产，大致可以分为（ ABCD ）。A股票        B利率    C汇率        D商品    

60、 E期货15金融衍生工具的功能表现在（ ABCDE ）。A转移价格风险     B形成权威价格   C提高资信度    D提高资产管理质量 E调控价格水平三、判断题（每小题1分，共10分）1收益性支出作为资本性支出，就虚增了固定资产价值，从而虚减了利润。（ × ）2固定资产折旧额由固定资产原值、预计固定资产净残值率和预计固定资产使用年限三个因素确定。（ × ）3现值指数法考虑了资金时间价值，能够反映各投资项目的投资报酬水平和各投资项目可获取的利益。（ × ）4净现值法与现值指

61、数法的主要区别是前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值。（ × ）5折旧政策对企业财务的影响是折旧记提越多，可利用的资本越多，就越能刺激企业的投资活动。 （ ）6证券投资的对象按照投资的性质不同可分为债券和股票两类。 （ × ）7企业进行债券投资的目标是高收益、低风险。 （ × ）8当测算的结果为：有多种债券的实际收益率达到预期的投资收益率时，应选择实际收益率高的债券进行投资。 （ ）9在通常情况下，银行利率上升，则有价证券市价下降；银行利率下降，则有价证券市价上升。 （ ）10保守型策略认为市场上股票价格的一时沉浮并不重要，只要企业经营业绩好，股票

62、价格一定会上升到其应有的价值水平。 （ × ）11净现值法不能反映投资方案的实际报酬。（ ）12企业应将其所拥有的一切专利都予以资本化，列入无形资产管理。（ × ）13平价发行的每年复利计息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。 （ ）14长期持有股票的价值为源源不断的股利收入之和。（ × ）15基金投资的优点就是能够获得较高的收益，但是其缺点是需要承担很大的风险。（ × ）四、简答题（每小题5分，共20分）1固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？固定资产投资决策要素，主要有： (1)可利用资本的成本和规模：资本成本实际就是投资者所应得的必要报酬。另一

63、影响因素就是资本的可得性或是可利用的资本规模，可得性决定了投资机会是否丧失的可能性，显然，它是投资决策中最为关键的约束条件之一。    (2)项目的盈利性：项目的盈利性及资本成本的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性。而项目的盈利性可能更为关键。    (3)企业承担风险的意愿和能力：对于任何一项固定资产的投资决策，都存在着相当大的风险。2折旧政策选择对企业财务有哪些影响？折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在以下几点：(1)对企业筹资和现金流量的影响：折旧政策的选择应根据未来期间的资金需求和将要面临的筹资环境而定。另外，折旧额的多

64、少直接影响着企业的现金流转。(2)对企业投资的影响：由于折旧政策影响着企业内部筹资量，因此它也就间接地影响着企业的投资活动。另外，折旧政策还会影响固定资产更新投资的速度。(3)对分配的影响：在其他因素不变的情况下，不同的折旧政策会使企业同一期间的可分配利润金额有所不同，从而影响企业分配。3什么是证券投资组合的风险收益？它与证券组合的 系数有何联系？P209答：组合虽然降低和分散了风险，但仍然存在着一定的投资风险，使得投资者的期望收益率高于无风险的收益率，从而这种超额的收益就是证券投资收益，系数越大，说明这种投资组合的风险越大，应得到的补偿投资风险收益越大，系数决定于总体风险的大小，证券之间，正

65、相关程度高，则总体风险大，只要证券之间的不具有完全正相关关系，证券组合的风险，就一定小于单个证券风险的加权平均值，因此，降低组合有效途径是选择收益，具有互补作用负相关的证券组合。4试述证券投资组合常用的方法。（1）选择足够数量的证券进行组合。当证券数量增加时，可分散风险会逐步减小；当证券数量足够时，大部分可分散的风险都能分散掉。（2）把不同风险程度的证券组合在一起，即1/3资金投资于风险小的证券。这种组合法虽不会获得太高的收益，但也不会承担太大的风险。（3）把投资收益呈负相关的证券放在一起组合，能有效分散风险。五计算题（每小题5分，共25分）11提示：本题考查的是在使用寿命相同情况下的固定资产

66、设备更新决策的知识点。本题涉及的知识点：（1）现金流量的计算；（2）折旧额的计算及其对现金流量的影响；（3）净现值的计算及决策规则。常见的错误有：（1）未列计算过程；（23）没有分析选择的原因。参考答案：以新设备为标准，计算两个方案的差量现金流量：（1）计算初始投资与折旧现金流量的差量 （2）计算两个方案各年营业现金流量的差量（见下表） 单位：元14年销售收入 付现成本 折旧额 税前利润 =-所得税 =×33税后利润 =-营业现金流量 =+60 00027 00013 00020 000 6 60013 40026 400（3）计算两个方案现金流量的差量（见下表） 单位：元01234

67、初始投资营业现金流量终结现金流量现金流量（100 000）（100 000）26 40026 40026 40026 40026 40026 40026 40028 00054 400（4）计算两个方案净现值的差量计算结果表明，用新设备取代旧设备后，可以增加净现值2812元，所以应当选择购买新设备。2提示：本题考查一般情况下的债券估价模型，并进行债券评价等知识。本题涉及的主要知识点：（1）一般情况下的债券估价模型；（2）债券评价。参考答案：即这种债券的价格必须低于1013.25元时，投资者才能购买。由于债券的市价为1 005元，低于债券价值，投资者可以购买。3提示：本题考查的是关于短期持有股票

68、、未来准备出售的股票估价模型等知识。本题涉及的主要知识点：（1）短期持有股票、未来准备出售的股票估价模；（2）股票价值。参考答案：这种股票的内在价值为9.78元，低于市价10.80元。4提示：本题考查长期持有股票的两种股票估价模型。本题涉及的主要知识点：（1）长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型；（2）长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型。参考答案：（1）（2）5提示：本题考查的是证券投资组合的有关计算问题。涉及的主要知识点：（1）证券投资组合的系数的计算；（2）证券投资组合的风险收益率的计算；（3）证券投资组合的必要收益率的计算。参考答案：（1）=2.0×40%+1.2&#

69、215;30%+1.0×20%+0.6×10%=1.42（2）=1.42×(14%-10%)=5.68%（3）=10%+1.42×(14%-10%)=15.68%财务管理 平时作业（4）一、单项选择题（每小题1分，共15分）1利润总额等于（ A   ）。A营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额B营业利润+补贴收入              C营业利润    &

70、#160;   D营业利润+营业外收支净额2某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2 000元销售量600件，欲实现利润400元，可采取措施（ D ）。A提高销售量100件                    B降低固定成本400元C降低单位变动成本400元          

71、60;   D提高售价1元3提取法定盈余公积金的比例是（   B    ）。A5           B10                C15            

72、     D204关于股票股利，下列说法正确的是（   B   ）。A股票股利会导致股东财富的增加B股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化C股票股利会导致公司资产的流出D股票股利会引起负债的增加   5某公司原发行普通股300 000股，拟发放15的股票股利，已知原每股盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（ C ）元。A0.4           

73、0; B1.1               C3.2                  D4.36公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截至日期称为（ B   ）。    A股利宣告日    B除权日   &#

74、160;    C除息日         D股利支付日7影响股利政策的法律因素不包括 （   B    ）。A资本保全约束       B控制权约束    C资本积累约束       D超额累计利润约束8认为要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是指（ C  

75、）。A股利无关论         B“一鸟在手”论    C差别税收理论       D差别收入理论9有关财务分析的论述，错误的是（ A ）。A能发现问题且能提供解决问题的现成答案 B能做出评价但不能改善企业的财务状况C以财务报表和其他资料为依据和起点     D其前提是正确理解财务报表    10流动资产与流动负债的比率和负债占总权益的比重分别属于（ A 

76、  ）。A相关比率和构成比率                    B效率比率和构成比率C相关比率和效率比率                   D构成比率和相关比率11与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ B

77、）。A揭示财务结构的稳健程度               B揭示债务偿付安全性的物质保障程度C揭示主权资本对偿债风险的承受能力     D揭示负债与资本的对应关系12下列关于市盈率的说法不正确的是 （   C ）。A负债比率高的公司市盈率低             B市盈率很高则投资风险大C市盈率很高则投资风险小                D