2012现代咨询与实务重点内容

1、现代咨询方法与实务第一章重点内容第一章 现代工程咨询方法概述第一节 概念及体系 工程咨询是为经济建设特别是工程项目的决策、实施和管理提供的智力服务。 属于第三产业。一、工程咨询特点：综合性、系统性、跨学科多专业。发展阶段：个体咨询、集体咨询、专业咨询、综合咨询。二、简答咨询方法特点：定性分析和定量分析相结合，重视定量分析；静态分析和动态分析（主要进行现金流量分析）相结合，重视 动态分析；统计分析和预测分析相结合，重视预测分析。三、工程咨询方法的理论体系：哲学方法、逻辑方法、学科方法基于注册工程咨询师（投资）的基本能力要求，以项目周期的全过程 咨询服务为主线，重点集中于投资项目前期咨询服务领域，

2、常用的现代工程咨询方法包括战略分析、市场预测、项目评价、项目管理 等 四大类。第二节 现代工程咨询的信息基础一、信息是工程咨询的基础基本要求：信息源客观、真实、可靠；信息和数据全面反映客观事物； 信息和数据满足咨询方法的需要。二、信息采集：1、业主提供信息；这些信息一般可信度比较高2、咨询企业数据库：法律、政策、标准规范、行业统计信息、项目数据库是咨询所需信息和数据的最主要的来源，这是最方便、 最可靠、成本最低的可用资源，首先提取；3、网络和出版物（行业年鉴、统计报告、调查报告、专题研究报告）；广泛、最新；4、采购信息：重要的信息采集方式；5、自主调查：全面普查、抽样调查、问卷调查、实地调查、

3、实验调查。有的信息和数据，咨询机构必须组织力量自主进行调查、采 集和分析。费时、不经济。现代咨询方法与实务第三章重点内容 市场预测的方法一般可以分为定性预测和定量预测两大类。定性预测是根据掌握的信息资料，凭借专家的个人和群体的经验和知识，运用一定的方法，对市场未来的趋势、规律、状态做出质的 判断和描述。定性预测较为常用的有类推预测法、专家会议法、德尔菲法等，其核心都是专家依据个人的经验、智慧和能力进行判断。定量预测是依据市场历史和现在的统计数据资料，选择或建立合适的数学模型，分析研究其发展变化规律并对未来做出预测。包括因 果预测、延伸预测和其他预测方法。1. 基本公式如果预测对象与主要影响因素

4、之间存在线性关系2. 一元回归流程3. 回归检验对于一元回归，相关检验与 t 检查、 F 检验的效果是等同的。（1）方差分析通过推导，可以得出：（2）相关系数检验。相关系数是描述两个变量之间的线性相关关系密切程度的数量指标，用R 表示。（3）t 检查。即回归系统的显著性检验，以判定预测模型变量x 和 y 之间线性假设是否合理。（4）F 检验。即回归方程的显著性检验。4. 点预测与区间预测（1）点预测。（2）区间预测 一般来说，收入弹性为正数，即收入增加，需求量上升；收入减少，需求量下降。2. 价格弹性价格弹性就是商品需求的价格弹性。 一般来说，价格弹性为负数。这反映了价格的变动方向与需求量变动

5、方向的不一致性。价格上升，需求量就会下降；价格下降，需求 量就会上升。3. 能源需求弹性能源的国内生产总值弹性，是指能源消费量变化比例与国内生产总值变化比例之比。4. 汇总各部门的消费需求量：产品总需求量1. 预测变量的过去、现在和将来的客观条件基本保持不变，历史数据解释的规律可以延续到未来；2. 预测变量的发展过程是渐变的，而不是跳跃式的或大起大落的。 延伸预测法包括简单移动平均法、指数平滑法、成长曲线模型、季节波动模型等，其基本方法是时间序列预测。 简单移动平均法是以过去某一段时期的数据平均值作为将来某时期预测值的一种方法。该方法按对过去若干历史数据求算术平均数， 并把该数据作为以后时期的

6、预测值。指数平滑法又称指数加权平均法，实际是加权的移动平均法，它是选取各时期权重数值为递减指数数列的均值方法。1. 指数平滑法公式根据平滑次数的不同，指数平滑有一次指数平滑、二次指数平滑、三次指数平滑和高次指数平滑。1. 收入弹性收入弹性就是商品价格保持不变时，消费者收入的变化率与该商品购买量变化率之比。因此可以把收入弹性表示为：收入弹性=购买量变化率/收入变化率3. 初始值F0的确定当时间序列期数在 20个以上时，初始值对预测结果的影响很小，可用第一期的观测值代替，即F0= x1;当时间序列期数在20个以下时，初始值对预测结果有一定影响，可取前35个观测值的平均值代替，如：F0 =( x1

7、+ x2 + x3) /3.4. 指数平滑法的程序1. 成长曲线模型(1) 该模型称为龚泊兹曲线，它反映了时间序列呈现 S 型增长曲线，即初期增长缓慢，接着以较大幅度增长，随后趋于稳定水平， 最后下滑。它与产品生命周期曲线非常相似，可以用来预测产品市场的周期变化。2. 计算过程在公式两边取对数：预测模型： 季节指数水平法预测的一般程序为：1. 数据分析，形成数据序列;2. 计算各年同月(或季的平均值 Yi);3. 计算所有年所有月(或季)的平均值Y;4计算各月(或季)的季节比率 ft = Yi/Y ;5. 计算预期趋势值，一般采用最近年份的平均值Yt-1 ; 6计算预测年各月(季)的预测值 Y

8、t ft = Yt-1 ft .市场需求量存在季节变动， 同时各年水平或同月(或季)水平呈现上升或下降的趋势，这时不能采用指数水平法，而应该采用季节指数趋势法。6. 计算季节指数趋势预测值 Yt'=Xt'F ; a=(E Yt - b刀t) /n类推预测法是根据市场及其环境的相似性，从一个已知的产品或市场区域的 需求和演变情况，推测其他类似产品或市场区域的需求及其变化趋势的一种判断预测方法。它是由局部、个别到特殊的分析推理方法，具 有极大的灵活性和广泛性，适用于新产品、新行业和新市场的需求预测。根据预测目标和市场范围的不同，类推预测法可以分为产品类推预测、行业类推预测、地方类推

9、预测3种。1. 产品类推预测法。是依据产品在功能、结构、原材料、规格等方面的相似性，推测产品市场的发展可能出现的某些相似性。2. 行业类推预测法。是依据相关和相近行业的发展轨迹，推测行业的发展需求趋势。3. 地区类推预测法。通常产品的发展和需求经历了从发达国家和地区，逐步向欠发展的国家和地区转移的过程。 专家会议法就是组织有关方面的专家，通过会议的形式，对产品的市场发展前景进行分析预测，然后在专家判断的基础上，综合专家意见，得出市场预测结论。专家会议预测法包括 3种形式。1. 头脑风暴法(Brain storm )也称非交锋式会议。会议不带任何限制条件，鼓励与会专家独立、任意地发表意见，没有批

10、评或评论， 以激发灵感，产生创造性思维。2. 交锋式会议法。与会专家围绕一个主题，各自发表意见，并进行充分讨论，最后达成共识，取得比较一致的预测结论。3. 混合式会议法。也称质疑式头脑风暴法，是对头脑风暴法的改进。它将会议分为两个阶段，第一阶段是非交锋式会议产生各种思路 和预测方案；第二阶段是交锋式会议，对上一阶段提出的各种设想进行质疑和讨论，也可提出新的设想，相互不断启发，最后取得一致的 预测结论。1. 德尔菲法程序：( 1 )建立预测工作组； ( 2)选择专家； ( 3)设计调查表； ( 4)组织调查实施； ( 5)汇总处理调查结果。2. 德尔菲法的利弊：德尔菲法的特点：( 1 )匿名性；

11、( 2)反馈性；( 3)收敛性；( 4)广泛性。 德尔菲法的优点：德尔菲法以上述特点为核心，克服了一般集合意见和其他预测法的不足，形成了德尔菲法较为突出的优点： 便于独立思考和判断；低成本实现集思广益；有利于探索性解决问题；应用范围广泛。德尔菲法的不足：缺少思想沟通交流；易忽视少数人的意见；存在组织者主观影响。3. 德尔菲法的运用范围：虽然德尔菲法的应用具有广泛性，但在下述情形下运用较其他方法更能体现效果：(1 )缺乏足够的资料；( 2)作长远规划或大趋势预测；(3) 影响预测事件的因素太多；( 4)主观因素对预测事件的影响较大。现代咨询方法与实务第四章重点内容第四章 现代咨询方法与实务 该方

12、法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力与拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额。采用生产能力指数法，计算简单、速度快；但要求类似工程的资料可靠，条件基本相同，否则误差就会增大。比例估算法又分为两种1. 以拟建项目的全部设备费为基数进行估算。 此种估算方法根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费用等占设备价值的 百分比，求出相应的建筑安装费及其他工程费等，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为项目或装置的投资。2. 以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行估算。此种方法根据同类型已建项目的有关统计资料， 计算出拟建项目的各专业工程（总图、土建、暖通、给排水、管道、电气及电信、

13、自控及其他工程费用）占工艺设备投资（包括运杂费和安装费）的百分比，据以求 出各专业工程的投资，然后把各部分投资（包括工艺设备费）相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总投资。1. 朗格系数法。这种方法是以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用。 这种方法比较简单，但没有考虑设备规格、材质的差异，所以精确度不高。2. 设备及厂房系数法。一个项目，工艺设备投资和厂房土建投资之和占了整个项目投资的绝大部分。如果设计方案已确定生产工 艺，初步选定了工艺设备并进行了工艺布置，这就有了工艺设备的重量级厂房的高度和面积。那么，工艺设备投资和厂房土建的投资就可 以分别估算出来，其他专业，与设备关

14、系较大的按设备系数计算，与厂房土建关系较大的则以厂房土建投资系数计算，两类投资加起来就 得出整个项目的投资，这个方法，在预可行性阶段使用是比较合适的。投资估算指标是编制和确定项目可行性研究报告中投资估算的基础和依据，与概预算定额比较，估算指标是以独立的建设项目、 单项工程或单位工程为对象，综合项目全过程投资和建设中的各类成本和费用，反映出其扩大的技术经济指标，具有较强的综合性和概括 性。投资估算指标分建设项目综合指标、 单项工程指标和单位工程指标 3 种。建设项目综合指标一般以项目的综合生产能力单位投资 表示，如元 /吨、元 /kW ，或以使用功能表示，如医院床位：元 /床。单项工程指标一般以

15、单项工程生产能力单位投资表示，如一般工业与民 用建筑：工业窑炉砌筑：元/立方m;变配电站：元/kVA等。单位工程指标按规定应列入能独立设计、施工的工程项目的费用，即建筑安 装工程费用，一般以房屋区别不同结构形式：每平米每元；管道区别不同材质、管径：元/m.建设投资由建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息7 部分构成。建筑工程费估算一般可采用以下 3 种方法。1. 单位建筑工程投资估算法。 单位建筑工程投资估算法，是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量来估算建筑工程投资费用的 方法。2. 单位实物工程量投资估算法。单位实物工程量投资估算法

16、，是以单位实物工程量的投资乘以实物工程总量来计算建筑工程投资费用的方法。3. 概率指标投资估算法。在估算建筑工程费时，对于没有上述估算指标，或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目，可采用概 算指标估算法。设备及工器具购置费包括设备购置费、 工器具购置费、现场自制非标准设备费、 生产用家具购置费和相应的运杂费。 设备购置费 应按国内设备和进口设备分别估算，工器具购置费一般按占设备费的比例计取。国产标准设备原价一般指的是设备制造厂的交货价，即出厂价。设备的出厂价分两种情况：1. 带有备件的出厂价;2. 不带备件的出厂价， 在计算设备原价时， 应按带备件的出厂价计算。 如设备由设备成套公司供应， 则

17、应以订货合同为设备原价。 非标准设备原价有多种计价方法，如成本计算法、系数设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。按成本计算估价法，非标准设备的原价由以下各项组成。1材料费。计算公式为：材料费=材料净重x（1+加工损耗系数）x每吨材料综合价2加工费。包括生产工人工资和工资附加费、燃料动力费、设备折旧费、车间经费等。计算公式为：加工费=设备总重量（t）x设备每吨加工费3. 辅助材料费。包括焊条、焊丝、氧气、氩气、氮气、油漆、电石等。5. 废品损失费。6. 外购配套件费。按设备设计图纸所列的外购配套件的名称、型号、规格、数量、重量，根据相应的价格加运杂费计算。7. 包装费。8. 利润。9.

18、税金。主要指增值税，计算公式为：增值税=当期销项税额-进项税额当期销项税额=销售额X适用增值税率10.非标准设备设计费。按国家规定的设计费收费标准计算。因此，单台非标准设备原价为：单台非标准设备原价=（材料费+加工费+辅助材料费）x（1十专用工具费率）x（ 1+废品损失费率）外购配套件费 x（ 1包装费率） 外购配套件费 x（ 1利润率）增值税非标准设备设计费外购配套件费。 国内设备购置费为设备原价加运杂费。设备运杂费（运输费、装卸费、供销手续费和仓库保管费等）一般按运杂费率和设备出厂价的百分比计算。设备运杂费=设备原价X运杂费率进口设备购置费（到岸价）的计算公式为：进口设备购置费=进口设备货

19、价+进口从属费用+国内运杂费进口从属费用=国际运 费运输保险费进口关税增值税外贸手续费银行财务费海关监管手续费1. 国际运费。即从装运港（站）到达我国抵达港（站）的运费。计算公式为：国际运费=离岸价（FOB价）X运费率或 国际运费=单位运价X运量其中：运费率或单位运价参照有关部门或进 出口公司的规定执行。2. 运输保险费。计算公式为：运输保险费=（离岸价+国际运费）X国外保险费率其中：保险费率按照保险公司规定的进口货物保险费率计算。3. 进口关税。计算公式为：进口关税=（进口设备离岸价+国际运费+运输保险费）X进口关税率其中：进口关税率按我国海关总署发布的进口关税税率计算。4. 进口增值税。计

20、算公式为：进口增值税额=组成计税价格X进口增值税税率组成计税价格=关税完税价格+进口关税十消费税其中：增值税税率根据规定的税率计算，目前进口设备适用税率为 17%.5. 外贸手续费。计算公式为：外贸手续费=（进口设备离岸价（FOB价）+国际运费+运输保险费）X外贸手续费率其中：外贸手续费率按国家对外贸易经济合作部规定的外贸手续费率计算，一般取 1.5%.6. 银行财务费。一般指中国银行手续费。计算公式为：银行财务费=进口设备离岸价 （FOB价）X银行财务费率其中：银行财务费率目前为 0.4% 0.5%. 7.海关监管手续费。对全额征收关税的货物不收海关监管手续费。计算公式为：海关监管手续费=进

21、口设备到岸价X海关监管手续费率其中：海关监督手续费率按目前有关规定一般取0.3%.国内运杂费通常由下列各项构成：1. 运费和装卸费； 2.包装费； 3.设备供销部门的手续费； 4.采购与仓库保管费。设备运杂费按设备原价乘以设备运杂费率计算，其公式为：设备运杂费=设备原价X设备运杂费率；其中：设备运杂费率按各部门及省、市等的规定计取。工具、器具及生产家具购置费是指新建或扩建项目初步设计规定的、 保证初期正常生产必须购置的、 没有达到固定资产标准的设 备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和备品备件等的购置费用。一般以设备购置费为计算基数，按照部门或行业规定的工具、器具及生 产家具费率计算。计算公式为

22、：工具、器具及生产家具购置费=设备购置率X定额费率现场自制非标准设备，由材料费、人工费和管理费组成。按 其占设备总费用的一定比例估算。安装工程费通常按行业有关安装工程定额、 取费标准和指标估算投资。 具体计算可按安装费率、 每吨设备安装费或者每单位安装 实物工程量的费用估算，即：安装工程费=设备原价X安装费率安装工程费=设备吨位X每吨安装费安装工程费=安装工程实物量X安装费用指标 按其内容大体可分为 3 类：1. 指与土地使用有关的费用；2.指与工程建设有关的其他费用；3.指与未来企业生产经营有关的其他费用1. 土地征用及迁移补偿费。工程建设项目通过划拨的方式取得无限制的土地使用权，依据中华人

23、民共和国土地管理法等规定 所支付的费用。具体内容包括： （ 1）土地补偿费； （ 2）安置补助费； （ 3）地上附着物和青苗补偿费。2. 土地使用权出让金。土地使用权出让金是指建设单位为取得有限制的土地使用权，依照中华人民共和国城镇国有土地使用权 出让和转让暂行条例 ，向国家支付的土地使用费。1. 建设单位管理费。是指建设项目从立项至竣工验收、交付使用，建设全过程管理所需费用内容包括建设单位经费和建设单位开 办费。建设单位管理费按照单项工程费用之和（包括设备工器具购置费和建筑安装工程费）乘以建设单位管理费率计算。计算公式为：建设单位管理费=工程费用X建设单位管理费率工程费用=建筑安装工程费用+

24、设备工器具购置费用2.勘察设计费。包括编制项目建议书、可行性研究报告、投资估算及为编制所需文件所进行勘察、设计、研究试验等所需费用，以及在规定的范围内 由建设单位自行完成的勘察、设计工作所需费用。建设项目总投资估算额500万元及以上的工程勘察和工程设计收费实行政府指导价；建设项目总投资估算额 500 万元以下的工程勘察和工程设计收费实行市场调节价。实行政府指导价的工程勘察和工程设计收费，其基准价根 据工程勘察收费标准或者工程设计收费标准计算；实行市场调节价的工程勘察和工程设计收费，由发包人和勘察人、设计人协商 确定收费额。3. 研究试验费。是指为本建设项目提供或验收设计参数、数据、资料等进行必

25、要的研究试验以及设计规定在施工中必须进行试验、验 证和支付国内专利、技术成果一次性使用费所需的费用。4. 建设单位临时设施费。是指建设期间建设单位所需临时设施的搭设、维修、摊销费用或租赁费。包括临时宿舍、文化福利及公 用事业房屋与构筑物、仓库、办公室、加工厂以及规定范围内的道路、水、电、管线等临时设施和小型临时设施。新建项目一般按建筑安 装工程费用的 1%计取，改、扩建项目按建筑安装工程费用的0.6% 计取。5. 工程建设监理费。是指建设单位委托工程监理单位对工程实施监理工作所需费用。其取费有以下两种方法：（1）参照国家物价局、建设部关于发布工程建设监理费有关规定的通知（1992 价费字 47

26、9 号），按所监理工程概预算的百分比计收；（2）按参与监理工作的人员工日计取监理费。不宜按以上两项办法收费的，由建设单位和监理单位按商定的其他方法，以上述 两项规定的建设监理收费标准为指导性价格，具体的收费标准由建设单位和监理单位在规定的幅度内协商确定。对于中外合资、合作、外 商独资的建设工程，工程建设监理费由双方参照国际标准协商确定。6. 引进技术和进口设备其他费用。包括出国人员费用、国外工程技术人员来华费用、技术引进费、分期或延期付款利息、担保费 及进口设备检验鉴定费。1. 联合试运转费。是指新建企业或新增加生产工艺过程的扩建企业在竣工验收前，按照设计规定的工程质量标准，进行整个车间 的负

27、荷或无负荷联合试运转发生的费用支出大于试运转收入的亏损部分。2. 生产准备费。是指新建企业或新增生产能力的企业，为保证竣工交付使用进行必要的生产准备所发生的费用。包括生产人员培 训费、生产单位提前进厂参加施工、设备安装、调试等，以及熟悉工艺流程及设备性能等人员的工资、福利、差旅交通等费用。生产准备 费一般根据需要培训和提前进厂人员的人数及培训时间按生产准备费指标计算。3. 办公及生活家具购置费。是指为保证新建、改建、扩建项目初期正常生产、使用和管理所必须购置的办公和生活家具、用具的 费用。该项费用一般按设计定员人数乘以综合指标计算。工程建设其他费用的具体科目及取费标准处在变动之中，应根据各级政

28、府物价部门的有关规定并结合项目的具体情况确定。 基本预备费以建筑工程费、 设备及工器具购置费、 安装工程费及工程建设其他费用之和为基数， 按行业主管部门规定的基本预备 费率计算。计算公式为：基本预备费=（建筑工程费 +设备工器具购置费+安装工程费用+工程建设其他费用）X基本预备费率 涨价预备费是对建设工期较长的项目， 在建设期内价格上涨可能引起投资增加而预备的费用， 亦称为价格变动不可预见费。 涨价 预备费以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和为计算基数。建设期价格上涨指数按有关部门的规定执行。1. 贷款在建设期各年年初发放。有多种借款资金来源， 每笔借款的年利率各不相同的项目， 既

29、可分别计算每笔借款的利息， 也可先计算出各笔借款加权平均的年 利率，并以此利率计算全部借款的利息。2. 当企业用自有资金支付投资借款利息，建设期利息按单利计算，不再发生复利。根据会计准则规定，“在固定资产尚未交付使用或者已投入使用但尚未办理竣工决算之前发生的固定资产的借款利息和有关费用，以及外币借款的汇兑差额，应计入固定资产”，因此，这部分已由自有资金支付的建设期利息，也应计入固定资产。另外， 需要注意的是， 当项目移交生产时， 尚有一部分工程未完全竣工，即移交生产后尚有部分工程仍需建设及部分设备尚需购 置时。建设期利息包括：（ 1）移交生产前的建设期利息，在移交生产时全部计入固定资产（这也是

30、一种近似方法），它们在移交生产后发生的建设投资借款利息计入生产期的财务费用；（ 2）移交生产后仍在建设的建设投资借款利息，仍应计为建设期利息，直至移交生产后各在建工程逐个交付使用，才分别停止 投资借款建设期利息的资本化。扩大指标估算法一般可参照同类企业流动资金占销售收入、 经营成本的比例， 或者单位产量占用流动资金的数额估算。 虽然扩大 指标估算法具有简便易行，但准确度不高，一般适用于项目建议书阶段的流动资金估算。对流动资金构成的各项流动资产和流动负债分别进行估算。在可行性研究中，为简化起见，仅对存货、现金、应收账款和应付账 款 4 项内容进行估算。计算公式为：流动资金=流动资产-流动负债流动

31、资产=应收账款+存货+现金流动负债=应付账款流动资金本年增加额=本年 流动资金上年流动资金流动资金估算的。具体步骤：首先计算存货、现金、应收账款和应付账款的年周转次数；然后再分项估算占用资金额。1. 周转次数计算。周转次数的计算公式为：周转次数=360/最低周转天数存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，参 照类似企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定计算。2. 存货估算。存货是企业为销售或耗用而储备的各种货物，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、修理用备件、包装物、 在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进

32、行计算。计算公式为：存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料=年外购原材料/按种类分项周转次数。外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数在产品=（年外购原材料+年外购燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造 费用）/产品周转次数产成品=年经营成本 /产成品周转次数3. 应收账款估算。应收账款是指企业已对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，包括很多科目，一般只计算应收销售款。计算公式为：应收账款=年销售收入 /应收账款周转次数4. 现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那一部分资金，包括企业库 存现金和银行存款。计算公式为：现金需要量

33、=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用-（以上 3 项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费修理费）5. 流动负债估算。流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务。一般流动负债的估算只考虑应付账款一项。计算公式为：应付账款=（年外购原材料+年外购燃料）/应付账款周转次数。现代咨询方法与实务第五章重点内容第五章 现金流量分析及财务评价方法资金时间价值是指投资者对于资金与其带来的价值增值之间一种量的关系的认识，在投资者看来， 投资的资金其价值随着时间的推移，按一定的复利率呈几何级数增长，称为资金的时间价值。从消费者的角

34、度看，推迟现时的消费，应获得补偿，推迟消费的时间越长，补偿也应越多，并与时间成几何级数增长。 投资项目现金流量是指项目在寿命期内各期实际发生的现金流入或流出序列，以及它们的差（净现金流）。用水平线表示项目的寿命周期（或计算年限） ，线下方从 0-n 个自然数为计息期数，每一期的数字表示该期末发生的现金流入或 流出，现金流入画在水平线的上方，现金流出画在水平线的下方。1. 现值，通常用符号 P 表示。它表示某一特定的时间序列的初始值，就是该时间序列的现值。2. 将来值（亦称终值） ，通常用符号 F 表示。它表示某一特定的时间序列的终点值，就是该时间序列的未来值（或终值）。3. 年金（亦称等额年值

35、） ，用符号 A 表示。它表示某一特定的时间序列的第 1-n 期每期末都有相等的现金流入或流出。4. 折现率（亦称贴现率） 。是指将未来某一时点的资金折算为现值所使用的期利率，反映资金的机会成本或最低收益水平，通常 可以使用年折现率。5. 名义利率与有效利率。名义利率与有效利率的差异主要取决于实际计息期与名义计息期的差异.不等额序列的等额年值销售（营业） 收入预测重点是要预测各年项目可能提供的销售量或服务量。同时， 要根据具体情况选用固定价格或变动价格进行分析。财务评价所采用的价格是一种预测价格，应考虑价格变动的各种因素，即各种产品相对价格变动和价格总水平的变动（通货膨胀或 通货紧缩）。在预测

36、项目收入流量时， 应根据市场研究和营销初步方案分析的结果， 确定各种产出物各年的生产量和销售量并据以计算销售 （营 业）收入。投资项目财务评价的销售（营业）收入估算，应尽可能地采用营销计划法确定生产运营负荷及产品价格。 总成本费用是指在一定时期（项目评价中一般指一年）为生产和销售产品或提供服务而发生的全部费用。计算公式为：总成本费用=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用其中：制造成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资其他直接支出制造费用总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+人工工资及福利费+外部提供的劳务及服务费+修理费+折旧费+矿山维修费+摊销 费财务费用其他费用按现行会计制度，制造

37、费用、管理费用和销售费用中均包括多项费用，为了估算简便，财务评价中可将其归类估 算，上式其他费用系指由这 3 项费用中扣除折旧费、摊销费、工资及福利费和维修费用后的其余部分。1. 外购原材料和燃料动力费估算。2. 人工工资及福利费估算。3. 固定资产折旧费估算。（ 1）平均年限法：年折旧额=固定资产原值X年折旧率（ 2）工作量法：工作量法又分两种：按照工作小时计算折旧；按照工作量计算折旧。有关折旧的计算公式如下。对某些运输设备，一般按行驶里程计算折旧，公式为：年折旧额=单位里程折旧额X年行驶里程按照工作小时计算折旧的公式：年折旧额=每工作小时折旧额x年工作小时（ 3）双倍余额递减法：年折旧率=

38、固定资产净值X年折旧率实行双倍余额递减法的，应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。（4）年数总和法：采用年数总和法是根据固定资产原值减去净残值后的余额，按照逐年递减的分数（即年折旧率，也叫折旧递 减系数）计算折旧的一种方法。计算公式为：年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）X年折旧率4. 固定资产修理费估算。项目评价中可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的一定百分数估算。5. 无形资产和其他资产摊销费估算。无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入成本。无形资产的摊销一般采用平 均年限法，不计残值。6. 其他费用估算法。其他费用包括其他制造费用、其

39、他管理费用和其他销售费用3 项费用，由制造费用、管理费用和销售费用中分别扣除折旧费、维简费、摊销费、修理费和工资及福利费进行估算。7. 财务费用的估算方法。财务费用包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。在项目财务评价中，一般只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息（即建设投资借款在投产后需支付的利息）、用于流动资金的借款利息和短期借款利息 3 部分。（ 1）长期借款利息。系指对建设期间借款余额（含未支付的建设期利息）应在生产期支付的利息，有3 种计算利息的方法可供选择。等额还本利息方式。其中：每年支付利息=年初本金累计X年利率每年偿还本金=A-每年支付利息

40、式中：年初本金累计=lc-本年以前各年偿还的本金累计。等额还本利息照付方式。设 At为第t年的还本付息额，则有：每年支付利息=年初本金累计X年利率即：第t年支付的利息=每年偿还本金 =最大能力还本付息方式。每年偿还本金按最大偿还能力计算，偿还能力主要包括可以用于还款的折旧费、摊销费以及税后 利润（一般是扣除法定盈余公积金和公益金的税后利润）。每年支付利息的计算公式如下：每年支付利息=年初本金累计X年利率（2）用于流动资金的借款利息。年流动资金借款利息=当年流动资金借款额X年利率财务评价中对流动资金的借款偿还可设定在计算期最后一年，也可在还完长期借款后安排。1. 经营成本的估算方法。经营成本=总

41、成本费用-折旧费-维简费-摊销费-财务费用2. 固定成本与可变成本。通常可变成本主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和计件工资等。固定成本主要包括工资（计件 工资除外）折旧费、无形资产及其他资产摊销费修理费和其他费用等。长期借款利息应视为固定成本，短期借款一般也将其作为固定成本财务评价涉及的税费主要有增值税、营业税、资源税、消费税、所得税、城市维护建设税和教育费附加等1. 剔除沉没成本。“沉没成本” （sunk cost ）是指在项目实施之前已经发生的成本。由于沉没成本是在过去发生的，它并不因摒弃 或接受某个项目的决策而改变，因此对项目的投资决策不应造成影响。2. 注意“机会成本” 。公司的

42、某一项资产一旦用于某个新项目，就同时丧失了用于其他使用方式所能带来的潜在收入。这些丧失 的收入就是公司投资本项目的资产所拥有的机会成本（ opportunity cost）。3. 考虑关联效应。在计算投资项目的新增现金流量时，应考虑该项目对公司的其他部分可能产生的关联效应，包括正效应和负效 应1. 资本收益率。投资项目的预期资本收益率是项目总投资与该项目可能产生的投资收益之间的比率。税前资本收益率=税后资本收益率=支付利息和所得税前的收益（EBIT ）是项目的息税折旧摊销前收益（ EBITDA ）扣除折旧、摊销后的差额。在具体计算中，绝大多数项目的寿命期要跨越多年，各年的投资收益和投资的账面价

43、值将随时间而变化。在这种情况下， 资本收益率既可以逐年计算，然后加权平均，也可以利用项目整个寿命期的平均收益与平均投资进行计算。2. 投资回收期法。项目投资回收期（Pt）是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位，并从项目建设开始 年算起，若从项目资产开始年算起的，应予以特别注明。其表达式为：项目投资回收期可借助项目现金流量表计算， 项目现金流量表中累计净现金流量由负值变为零时的时点， 即为项目的投资回收期。 它实际上是一项静态指标。其计算公式为：Pt =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+（上年累计净现金流量的绝对值 /当年净现金流量）投资回收期越短， 表明项目的盈利能力

44、和抗风险能力越好。 投资回收期的判别标准是基准投资回收期， 其取值可根据行业水平或 投资者的要求确定。1. 项目财务净现值（FNPV ）项目财务净现值是指按设定的折现率i .计算的项目计算期内各年净现金流量的现值之和。 项目财务净现值等于或大于零表明项目的盈利能力达到或超过了所要求的盈利水平。2. 项目财务内部收益率。项目财务内部收益率（FIRR）是指能使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率， 它是考察项目盈利能力的相对量指标。项目财务内部收益率一般通过计算机软件中配置的财务函数计算，若需要手工计算， 可根据财务现金流量表中净现金流量， 采用试差法进行计算，求得的财务内部收

45、益率与设定的判别基准ic进行比较，当FIRR < ic时，即认为项目的盈利性能够满足要求。债务清偿能力可以通过计算利息备付率、偿债备付率和借款偿还期等指标进行分析评价。1. 利息备付率。利息备付率是指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息的比值， 它从付息资 金来源的充裕性角度反映项目融资主体偿付债务利息的能力。 利息备付率的含义与计算公式均与财政部对企业效绩评价的 “已获利息倍数” 指标相同。其计算公式为：利息备付率 =息税前利润 /当期应付利息息税前利润 =利润总额 +当期应付利息式中：当期应付利息是指计入总成 本费用的全部利息。利息备付率可分年计算，

46、 计算在借款偿还期内各年的利息备付率； 也可按项目的还款期内有关数据的总和计算， 计算借款偿还期 内平均的利息备付率。分年的利息备付率更能反映偿债能力。利息备付率表示使用企业盈利偿付利息的保证倍率，对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于2。利息备付率高，说明利息偿付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。2. 偿债备付率。偿债备付率是指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。即：偿债备付率=可用于还本付息的资金/当期应还本付息金额其中：可用于还本付息的资金包括折旧、摊销、税后利润和其他可用于还款的收益；当期应还本付息金额包括

47、还本金额及计入总成本费用的全部利息。偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，正常情况应当大于1，且越高越好。偿债备付率低，说明还本付息的资金不足，偿债风险大。当这一指标小于 1 时，表示当年可用于还本付息的资金不足以偿付当期债务。3. 借款偿还期。借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，而按项目的最大偿还能力和尽快还款原则还款的项目。对 于可预先给定还款期限的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标评价企业的偿债能力。借款偿还期1. 财务计划现金流量的分析与评价。应编制财务计划现金流量表，同时也可以编制一些辅助报表，如资金来源与运用表，借款偿 还计划表，股利分配计划表，

48、外汇流量表。2. 财务计划资产负债的分析和评价。一般通过编制资产负债表来进行。根据企业资产负债表的数据可以计算资产负债率、流动比 率、速动比率等指标。这些指标可用于评价资产负债结构、现金收支风险及债务清偿能力。（1）资产负债率。是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。其计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）X 100%资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的 融资能力。国际上公认的较好的资产负债率指标是 60%.（2）流动比率。流动比率是企业一定时

49、期流动资产同流动负债的比率。其计算公式为：流动比率=（流动资产 /流动负债）X 100%流动比率衡量企业资金流动性的大小，考虑流动资产规模与负债规模 之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高说明偿还流动负债的能力越强；但该指标 过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率是200%.（3） 速动比率。速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率，其计算公式为：速动比率=（速动资产/流动负债）X 100%速动资产=流动资产-存货速度比率越高，说明偿还流动负债的能力越强。现代咨询方法与实务第六章重点内容 国民经济费用与效益识别

50、的基本原则是： 凡投资项目对国民经济发展所做的贡献， 均计为投资项目的国民经济效益； 凡国民经济为 投资项目付出的代价，均计为投资项目的国民经济费用。在考察投资项目的国民经济效益与费用时，应遵循国民经济效益和费用计算范围 相对应的原则。国民经济费用和效益可分为直接国民经济费用与直接国民经济效益以及间接国民经济费用与间接国民经济效益。1. 税金。包括增值税、消费税、资源税、关税等。税金对投资项目来说是一项支出，从国家财政来说是一项收入。这是企业与国 家之间的一项资金转移。税金不是投资项目使用资源的代价，所有财政性的税金，都不能算作国民经济费用。2. 补贴。包括出口补贴、价格补贴等。国家以各种形式

51、给予的补贴，都不能算是国民经济效益。3. 折旧。在国民经济评价中，由于固定资产投资所消耗的资源作为投资项目的投资成本已经列入了现金流量，所以就不能将折旧 作为国民经济费用进行重复计算。4. 利息。利息是利润的转化形式，是企业与银行之间的一种资金转移，并不涉及资源的增减变化，所以，利息也不能作为国民经 济费用。1. 贸易货物（1）口岸价格法：出口货物（产出物）影子价格=离岸价格X汇率一国内运费一贸易费用出口货物的影子价格应当从外汇收益 中扣除这部分国民经济费用，按照净得的收益计算。进口货物（投入物）影子价格=到岸价格X汇率+国内运费+贸易费用国内运费和贸易费用是进口所必需的国民经济费用，所以要作

52、为进口投入物影子价格的一部分。投资项目使用可出口货物（投入物）的影子价格=离岸价格X汇率-从供应者到最近口岸的国内运费和贸易费用+从供应者到投资项目所在地的国内运费和贸易费用替代进口货物（产出物）的影子价格=至1岸价格X汇率+从购买者到最近口岸的国内运费和贸易费用从购买者到投资项目所在地的国内运费和贸易费用。(2) 换算系数法。换算系数是调整所得到的影子价格同国内市场价格的一个估计平均比率。其计算公式为：换算系数=调整后 的影子价格 /国内市场价格由于不同类别的货物，价格差别很大，因此应采取不同的换算系数。2. 非贸易货物(1) 非贸易产出物影子价格的计算方法。一是增加国内供应数量满足国内需求

53、的， 产出物影子价格从市场价格、协议价格、 同类企业产品的平均分解成本中选取。 选取的 依据是供求状况。供求基本均衡，取上述价格中较低者；供不应求，取上述价格中较高者；无法判断供求关系，取低者。二是替代其他企业产出的产出物影子价格。(2) 非贸易投入物影子价格的计算方法。 一是投资项目所需某种投入物，通过原有企业挖潜来增加供应，不必新增投资。此时，可对它的可变成本进行成本分解，得到货物出厂的影子价格，再加上运输费用和贸易费用，就得到该投资项目所需货物的影子价格。二是投资项目所需的投入物必须扩大生产规模才能满足， 需要新增投资。 此时， 可对它的全部成本进行分解得到货物出厂影子价 格，加上运输费

54、用和贸易费用，就得到该项目使用这种货物的影子价格。三是投资项目需要的某种投入物是极为紧缺的短线物资，无法通过扩大生产能力来供应，只有去挤占其他用户的用量才能得到。 此时，影子价格取市场价格、协议价格二者之中较高者，再加上贸易费用和运输费用。(3) 成本分解法。是将非贸易货物的国内市场价格，分解为各个组成部分，然后根据各种资源的影子价格、换算系数、资金回 收系数等进行一系列调整来计算影子价格的一种方法。(4) 支付意愿法。支付意愿是指消费者为获得某种商品或服务所愿意付出的价格。(5) 机会成本法。机会成本是指用于投资项目的某种资源若不用于本投资项目而用于其他替代机会，在所有其他替代机会中所 能获

55、得的最大国民经济效益。影子工资就是投资项目工资成本的影子价格， 它是指该投资项目所雇佣的工人在没有该投资项目的情况下， 从事其他工作而对国 民经济的贡献，也就是要计算劳动力为本投资项目提供劳务而使整个国民经济为此付出的代价。影子工资有两种计算方法。1. 机会成本法。在计算影子工资率时，一般把人工分为熟练劳动力和非熟练劳动力两种：(1) 非熟练劳力的影子工资率一般取低于“ 1”的值；(2) 在市场是绝对自由的情况下，熟练劳力的影子工资一般取“1或大于” 1“的值；(3) 如果吸收的劳力是从农村或其他产业转移过来的，其影子工资应该是劳力对原有产出所做的边际贡献。2. 净劳工国民经济费用法。人工成本

56、可以包括3项内容：我国土地分为城市土地和农村土地。 城市的土地已经很大程度上存在由市场形成的交易价格， 市区内的土地、 城市郊区的土地可 以采取市场价格测定影子价格。农村的土地按照机会成本的方法测定影子价格。 投资项目使用农村土地的国民经济费用， 由土地的机会成本和因土地转变用途而 发生的新增资源消耗两部分构成。即：土地的国民经济费用 =土地机会成本 +新增资源消耗土地机会成本按照投资项目占用土地而使国家为此损失的该土地“最好 可行替代用途”的净国民经济效益计算。新增资源消耗主要包括拆迁费和人口安置费用。三通一平等土地开发费用通常在投资项目的工程 费用中列支，在国民经济评价中另行测算。土地的影

57、子价格一般情况下，按国民经济评价费用与效益划分原则，可划分为3 部分，分别按不同的方法调整：1. 属于机会成本性质的国民经济费用，如土地补偿费、青苗补偿费等，按机会成本计算方法调整计算；2. 属于新增资源消耗的国民经济费用，如拆迁费、剩余劳动力安置费、养老保险费等，按影子价格调整计算；3. 属于转移支付的，如粮食开发基金、耕地占用税等，应予剔除；矿产等不可再生资源的影子价格应当按资源的机会成本计算， 水和森林等可再生资源的影子价格可以按资源再生国民经济费用计 算其影子价格。1. 国民经济内部收益率( EIRR)在评价投资项目的国民经济盈利能力时， 如果国民经济内部收益率等于或者大于社会折现率， 表明投资项目对于国民经济发展的 净贡献达到或者超过了国民经济要求的水平，认为投资项目在国民经济上可以被接受。2. 国民经济净现值( ENPV)在国民经济评价中，如果国民经济净现值等于或大于0，说明投资项目可以达到符合社会折现率要求的国民经济效益，认为该投资项目从国民经济评价的角度可以被接受。