物流项目前期策划课件

1、物流项目前期策划1物流项目前期策划物流项目前期策划物流项目前期策划2学习内容学习内容l物流项目前期策划工作物流项目前期策划工作l物流项目识别和构思物流项目识别和构思l物流项目可行性研究物流项目可行性研究l项目经济评价项目经济评价l项目不确定分析项目不确定分析l项目融资项目融资物流项目前期策划31 物流项目前期策划工作物流项目前期策划工作一、前期策划主要工作一、前期策划主要工作 l项目构思项目构思 批准立项批准立项l项目前期策划工作的主要任务：寻找并确立项寻找并确立项目目标、定义项目，并对项目进行详细的技术经目目标、定义项目，并对项目进行详细的技术经济论证，使整个项目建立在可靠的、坚实的、优济论

2、证，使整个项目建立在可靠的、坚实的、优化的基础之上化的基础之上物流项目前期策划41 物流项目前期策划工作物流项目前期策划工作1.项目的识别与选择项目的识别与选择识别来源：自生，外求识别来源：自生，外求2. 项目的目标设计和定义（构思）项目的目标设计和定义（构思）项目目标应由项目发起人或提议人确定。通过对项目目标的书面说项目目标应由项目发起人或提议人确定。通过对项目目标的书面说明则形成了项目的定义，它划定了项目要素构成和界限。经对项目明则形成了项目的定义，它划定了项目要素构成和界限。经对项目目标的系统审查，则可以初步作出决断。对于认可的项目，则需要目标的系统审查，则可以初步作出决断。对于认可的项

3、目，则需要编制项目建议书，上报主管部门（领导）编制项目建议书，上报主管部门（领导）3.项目可行性研究项目可行性研究物流项目前期策划5反反 馈馈环境与情况调查环境与情况调查项目构思与选择项目构思与选择情况分析及问题定义情况分析及问题定义目标的提出和目标系统设目标的提出和目标系统设计计项目任务书项目任务书可行性研究可行性研究项目建议书项目建议书决策点决策点项目审查项目审查项目定义项目定义决策点决策点决策点决策点项目前期策划的过程项目前期策划的过程物流项目前期策划61 物流项目前期策划工作物流项目前期策划工作二、物流项目前期策划应注意的问题二、物流项目前期策划应注意的问题1.确定正确的项目方向确定正

4、确的项目方向2.考虑全局影响考虑全局影响3.项目的完善与优化项目的完善与优化4.项目选择过程的分阶段决策策略项目选择过程的分阶段决策策略物流项目前期策划72 项目识别和构思项目识别和构思 一、项目识别一、项目识别 1. 项目识别的概念项目识别的概念l 项目来源于各种需求和要解决的问题。项目识别有项目来源于各种需求和要解决的问题。项目识别有一个过程。它起始于需求、问题或机会的产生，结束一个过程。它起始于需求、问题或机会的产生，结束于需求建议书的发布。于需求建议书的发布。【见】【见】大理新储物流园项目计划书大理新储物流园项目计划书物流项目前期策划82 项目识别和构思项目识别和构思 2.需求建议书需

5、求建议书RFP(Requirement For Payment)(1)项目的工作陈述项目的工作陈述明确项目的工作范围明确项目的工作范围如：对于一个物流中心规划项目，首先要让承约如：对于一个物流中心规划项目，首先要让承约商清楚该物流中心的位置、计划建造的规模、主商清楚该物流中心的位置、计划建造的规模、主要的服务货类和功能、需要配套的道路、供水、要的服务货类和功能、需要配套的道路、供水、供电等基础设施要求等。供电等基础设施要求等。物流项目前期策划92 项目识别和构思项目识别和构思 (2)项目的目标与规定项目的目标与规定 项目的目标，即交付物。作为一个物流中心的规划项项目的目标，即交付物。作为一个物

6、流中心的规划项目，承约商最终的交付物是目，承约商最终的交付物是“规划报告和图纸与说明规划报告和图纸与说明” (3)项目范围的规定项目范围的规定 ：要求承约商所提出的项目解决方要求承约商所提出的项目解决方案能满足规定的物理参数和操作参数。案能满足规定的物理参数和操作参数。 对于物流中心，规划的方案应能充分地体现出客户对物流中对于物流中心，规划的方案应能充分地体现出客户对物流中心的心的大小大小（如分种类的仓储面积、建筑层次）、（如分种类的仓储面积、建筑层次）、布局布局（仓库区、（仓库区、加工区、停车区、商务办公区位置与相互关系等）、加工区、停车区、商务办公区位置与相互关系等）、功能功能（满足（满足

7、仓储、加工、配送、交易等）、仓储、加工、配送、交易等）、外观外观（包括建筑的颜色、绿地率、（包括建筑的颜色、绿地率、绿化率及绿化方案）等目标要求。绿化率及绿化方案）等目标要求。物流项目前期策划102 项目识别和构思项目识别和构思 (4)客户供应条款客户供应条款 如：提供物流中心地块的方位、面积、地块如：提供物流中心地块的方位、面积、地块作用现状、与城市基础设施衔接条件等。作用现状、与城市基础设施衔接条件等。 (5)客户付款方式。客户付款方式。分期付款或一次性付款，视分期付款或一次性付款，视项目的性质、规模而定。项目的性质、规模而定。物流项目前期策划112 项目识别和构思项目识别和构思 (6)项

8、目进度计划项目进度计划 (7)对交付物的评价标准。对交付物的评价标准。物流中心的规划的定性指标为：理念先进、布局物流中心的规划的定性指标为：理念先进、布局合理、功能齐全、环境协调，并要求规划方案合理、功能齐全、环境协调，并要求规划方案能通过专家的技术评定能通过专家的技术评定物流项目前期策划122 项目识别和构思项目识别和构思（8)其他相关事宜。其他相关事宜。违约责任处罚违约责任处罚等内容。一旦等内容。一旦承约商未达到客户的满意要求，将面临一定的承约商未达到客户的满意要求，将面临一定的经济损失。经济损失。l当需求建议书准备完毕之后，即可向承约商发当需求建议书准备完毕之后，即可向承约商发送需求建议

9、书。通常采用招标、投标的方式挑送需求建议书。通常采用招标、投标的方式挑选承约商。选承约商。物流项目前期策划13物流项目前期策划142 项目识别和构思项目识别和构思二、项目构思二、项目构思l 所谓的项目构思，就是针对客户的需求，提出所谓的项目构思，就是针对客户的需求，提出各种各样的实施设想，向客户推荐最佳方案。各种各样的实施设想，向客户推荐最佳方案。l项目构思的目标就是以更好的产品或更佳的服项目构思的目标就是以更好的产品或更佳的服务来满足客户提出的需求，赢得更多的效益。务来满足客户提出的需求，赢得更多的效益。1.项目构思的过程项目构思的过程（1）准备（）准备（2）酝酿（）酝酿（3）完善）完善物流

10、项目前期策划152 项目识别和构思项目识别和构思2.构思方法构思方法（1）项目组合法）项目组合法（2）比较分析法）比较分析法（3）市场调查法）市场调查法（4）集体创造法）集体创造法物流项目前期策划162 项目识别和构思项目识别和构思3.项目建议书项目建议书即对项目构思的书面详细表达。一般包括：即对项目构思的书面详细表达。一般包括： (1)项目的必要性论述；项目的必要性论述； (2)项目产品或服务的市场预测；项目产品或服务的市场预测； (3)产品方案、项目规模和用地的设想；产品方案、项目规模和用地的设想； (4)项目建设必需条件、已具备和尚不具备的条件分析；项目建设必需条件、已具备和尚不具备的条

11、件分析； (5)投资估算和资金筹措的设想；投资估算和资金筹措的设想； 物流项目前期策划172 项目识别和构思项目识别和构思 (6)经济效果和投资效益的估计；经济效果和投资效益的估计； (7)项目实施的环境。项目实施的环境。 (8)项目风险。项目风险。 (9)制约和限制条件。制约和限制条件。【案例】大理物流园项目建议书【案例】大理物流园项目建议书【案例】南宁区域性国际物流基地项目建议书【案例】南宁区域性国际物流基地项目建议书物流项目前期策划183 项目可行性研究项目可行性研究l物流项目可行性研究的概念物流项目可行性研究的概念l在物流项目投资决策之前，对与拟建物流项目有关的、在物流项目投资决策之前

12、，对与拟建物流项目有关的、经济、技术等各方面进行深入调查研究，对拟建项目经济、技术等各方面进行深入调查研究，对拟建项目的技术先进性和适应性、经济合理性和有效性，以及的技术先进性和适应性、经济合理性和有效性，以及建设必要性和可行性全面分析、系统论证、多方案比建设必要性和可行性全面分析、系统论证、多方案比较和综合评价，由此得出该物流项目是否应该投资和较和综合评价，由此得出该物流项目是否应该投资和如何投资等结论性意见，为项目投资决策提供可靠的如何投资等结论性意见，为项目投资决策提供可靠的科学依据。科学依据。 物流项目前期策划19物流项目可行性研究的阶段结构物流项目可行性研究的阶段结构l（1）机会研究

13、阶段）机会研究阶段l（2）初步可行性研究阶段）初步可行性研究阶段l（3）详细可行性研究阶段）详细可行性研究阶段l（4）评价和决策阶段）评价和决策阶段物流项目前期策划203 项目可行性研究项目可行性研究工作程序工作程序物流项目前期策划213 项目可行性研究项目可行性研究l二、可行性报告撰写大纲二、可行性报告撰写大纲l1.总论总论l2.市场供求分析市场供求分析l3. 场址选择场址选择l4.技术、设备和工程方案技术、设备和工程方案l5.总平面布置与公用辅助总平面布置与公用辅助工程工程l6.环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全l7.组织机构与人力资源配置组织机构与人力资源配置l8.项目实施进度项目实施

14、进度l9. 投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措l10.经济效益评价经济效益评价财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价l11.研究结论与建议研究结论与建议 物流项目前期策划223 项目可行性研究项目可行性研究可行性报告撰写大纲可行性报告撰写大纲以配送中心建设为例以配送中心建设为例1.总论总论 (1)项目背景项目背景包括：包括：项目名称；项目名称；业主单位概况；业主单位概况；可行性研究可行性研究报告编制依据；报告编制依据；项目提出意义。项目提出意义。 (2)项目概况项目概况包括：包括：项目拟建地区和地点；项目拟建地区和地点；项目建设规模与目项目建设规模与目标；标；项目主要建设条件。项目主要建设

15、条件。 (3)项目研究结论项目研究结论包括：包括：项目服务范围（企业）与物料种类；项目服务范围（企业）与物料种类；项目工程技术方案；项目工程技术方案；项目投入的总资金及效益情况；项目投入的总资金及效益情况；项目建项目建设进度；设进度；主要技术经济指标。主要技术经济指标。 (4)问题与建议问题与建议 就项目实施中可能存在的问题提出解决的方案和建就项目实施中可能存在的问题提出解决的方案和建议。议。物流项目前期策划233 项目可行性研究项目可行性研究2.市场供求分析市场供求分析 (1)市场调查包括：市场调查包括：拟建物流中心的服务客户与范围的市场调查；拟建物流中心的服务客户与范围的市场调查；既有物流

16、中心替代条件的调查；既有物流中心替代条件的调查；与物流中心作业相关的成本与收费价格调查。与物流中心作业相关的成本与收费价格调查。 物流项目前期策划24(2)市场预测包括市场预测包括：使用物流中心企业未来产品需求量预测；使用物流中心企业未来产品需求量预测；未来企业产品销售网络与品类数量变动趋势预测；未来企业产品销售网络与品类数量变动趋势预测；物流服务价格预测；物流服务价格预测；企业营销与竞争力分析；企业营销与竞争力分析；物流中心运作的市场风险分析。物流中心运作的市场风险分析。物流项目前期策划253 项目可行性研究项目可行性研究 3. 场址选择场址选择 (1)建设条件包括：建设条件包括：既有仓库和

17、设备的可利用量；既有仓库和设备的可利用量；周边的道路交通条件；周边的道路交通条件；与公共交通系统的联系条件。与公共交通系统的联系条件。 (2)场址选择包括：场址选择包括：场址现状；场址现状；场址方案比选；场址方案比选；选定推荐的场址方案选定推荐的场址方案物流项目前期策划263 项目可行性研究项目可行性研究4.技术、设备和工程方案技术、设备和工程方案(1)技术方案包括：技术方案包括：功能及作业流程确定；功能及作业流程确定；仓库种类、仓库种类、规模确定；规模确定；信息系统规划。信息系统规划。(2)设备方案包括：设备方案包括：主要设备选型；主要设备选型；主要设备清单。主要设备清单。(3)工程方案包括

18、：工程方案包括：主要建、构筑物结构方案；主要建、构筑物结构方案；特殊特殊基础工程方案；基础工程方案；建筑安装工程量需建筑安装工程量需“三材三材”用量估算；用量估算；主要结构建筑物一览表。主要结构建筑物一览表。物流项目前期策划273 项目可行性研究项目可行性研究5.总平面布置与公用辅助工程总平面布置与公用辅助工程 (1)平面布置平面布置包括：包括：平面布置方案比选；平面布置方案比选；总平面总平面布置主要技术经济指标。布置主要技术经济指标。 (2)交通方案交通方案包括：包括：场内外运输量及运输方式确定；场内外运输量及运输方式确定；项目对周边交通的影响分析项目对周边交通的影响分析 (3)公共辅助工程

19、公共辅助工程包括：包括：给排水工程；给排水工程；供电工程；供电工程；通信设施和计算机网络；通信设施和计算机网络；其他设施（如供热、供气、维修等）其他设施（如供热、供气、维修等）物流项目前期策划283 项目可行性研究项目可行性研究6.环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全 (1)环境影响评价包括：环境影响评价包括：环境条件调查；环境条件调查；影响环境因素分析；影响环境因素分析；环境保护措施。环境保护措施。 (2)劳动安全卫生与消防包括：劳动安全卫生与消防包括：危险因素和危害程度分析；危险因素和危害程度分析；安全防范措施；安全防范措施；卫生保健措施；卫生保健措施；自防设施。自防设施。物流项目前期策划

20、293 项目可行性研究项目可行性研究7.组织机构与人力资源配置组织机构与人力资源配置(1)组织机构设置包括：组织机构设置包括：组织机构的设置方案及其适应组织机构的设置方案及其适应性分析；性分析；工作制度的确定。工作制度的确定。(2)劳动定员和员工培训劳动定员和员工培训包括：包括：劳动定员；劳动定员；年总工资年总工资和员工年平均工资估算；和员工年平均工资估算；员工培训及其费用估算。员工培训及其费用估算。 8.项目实施进度项目实施进度建设工期确定；建设工期确定；编制项目实施进度表（图）编制项目实施进度表（图）物流项目前期策划303 项目可行性研究项目可行性研究9. 投资估算与资金筹措投资估算与资金

21、筹措 (1)投资估算包括：投资估算包括：建设投资估算；建设投资估算；流动资金估算；流动资金估算；投资估算表。投资估算表。 (2)融资方案包括：融资方案包括：融资组织形式；融资组织形式；资本金筹措；资本金筹措；债务资金筹措；债务资金筹措；融资方案分析。融资方案分析。物流项目前期策划3110.经济效益评价经济效益评价 (1)财务评价包括：财务评价包括：财务评价基础数据与参数选取；财务评价基础数据与参数选取；物流服务收入与成本费用估算；物流服务收入与成本费用估算；财务评价报表；财务评价报表；盈利能力分析；盈利能力分析；偿债能力分析；偿债能力分析；不确定性分析；不确定性分析；财务评价结论。财务评价结论

22、。物流项目前期策划323 项目可行性研究项目可行性研究(2)国民经济评价包括：国民经济评价包括：影子价格及评价参数选取；影子价格及评价参数选取；效益费用范围与数值调整；效益费用范围与数值调整；国民经济评价报表；国民经济评价报表；国民经济评价指标；国民经济评价指标；国民经国民经济评价结论济评价结论(3)社会评价社会评价包括：包括：项目对社会影响分析；项目对社会影响分析；项目与所项目与所在地互适性分析；在地互适性分析；社会风险分析；社会风险分析；社会评价结论。社会评价结论。(4)风险分析风险分析包括：包括：项目主要风险识别；项目主要风险识别；风险程度分风险程度分析；析；防范风险对策防范风险对策物流

23、项目前期策划333 项目可行性研究项目可行性研究11.研究结论与建议研究结论与建议 (1)结论与建议结论与建议 (2)附图附图包括：包括：场址地形或位置图；场址地形或位置图；物流中心总平面布置图；物流中心总平面布置图；物流中心作业流程设计图；物流中心作业流程设计图；主要仓库布置方案图；主要仓库布置方案图；其他图等。其他图等。物流项目前期策划34【案例】项目可行性研究报告【案例】项目可行性研究报告lXX物流中心项目可行性研究报告物流中心项目可行性研究报告l物流中心项目可行性研究报告物流中心项目可行性研究报告pptlxx物流仓储合作项目可行性研究报告物流仓储合作项目可行性研究报告（详）（详）l危险

24、品物流项目可行性研究报告危险品物流项目可行性研究报告物流项目前期策划354 项目的经济评价项目的经济评价 一、资金时间价值一、资金时间价值2.资金时间价值的计算方资金时间价值的计算方法法NCFt=CIt-Cot资金等值换算资金等值换算（1）终值）终值F=P(1+i)n（2）现值）现值P=F(1+i)-n物流项目前期策划364 项目的经济评价项目的经济评价（3）年金）年金指在一定时期内每隔相同时间，发生相同数额的指在一定时期内每隔相同时间，发生相同数额的款项款项A，分以下四种情况：，分以下四种情况：l年金终值年金终值/资金存储年金资金存储年金(1)1niFAi(1)1niAFi物流项目前期策划3

25、74 项目的经济评价项目的经济评价l年金现值年金现值/投资回收年金投资回收年金(1)1(1)nniPAii(1)(1)1nniiAPi物流项目前期策划384 项目的经济评价项目的经济评价物流项目前期策划394 项目的经济评价项目的经济评价物流项目前期策划404 项目的经济评价项目的经济评价二、项目经济评价意义和层次二、项目经济评价意义和层次1.项目经济评价意义项目经济评价意义(1)经济评价有助于宏观规划和项目规划的协调经济评价有助于宏观规划和项目规划的协调(2)经济评价有利于实现资源的优化配置经济评价有利于实现资源的优化配置 (3)经济评价可促进投资决策水平和投资效益的经济评价可促进投资决策水

26、平和投资效益的提高提高物流项目前期策划414 项目的经济评价项目的经济评价2.项目经济评价层次项目经济评价层次 完整的项目经济评价可分为三个层次完整的项目经济评价可分为三个层次微观：财务评价微观：财务评价宏观：国民经济评价和社会评价宏观：国民经济评价和社会评价 (1)财务评价财务评价l在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察项目的目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力，据以判断项目的财务盈利能力、偿债能力，据以判断项目的财务情况。情况。物流项目前期策划424 项目的经济评价

27、项目的经济评价基本流程基本流程l财务评价报表主要包括财务现金流财务评价报表主要包括财务现金流量表、损益和利润表、资金来源与量表、损益和利润表、资金来源与运用表、资产负债表。对使用外汇运用表、资产负债表。对使用外汇的项目，还要编制财务外汇平衡表的项目，还要编制财务外汇平衡表l 对于规模较大的重大项目，需要进对于规模较大的重大项目，需要进行项目不确定性分析，行项目不确定性分析，盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感分析敏感分析概率分析。概率分析。物流项目前期策划434 项目的经济评价项目的经济评价（2）国民经济评价）国民经济评价按合理配置资源的原则，采用按合理配置资源的原则，采用影子价格等国民经济评价参数，

28、影子价格等国民经济评价参数，从国民经济的角度考察投资项从国民经济的角度考察投资项目所耗费的社会资源和对社会目所耗费的社会资源和对社会的贡献，评价投资项目的经济的贡献，评价投资项目的经济合理性。合理性。（3）社会效益评价）社会效益评价物流项目前期策划444 项目的经济评价项目的经济评价4.经济评价指标体系经济评价指标体系 (1)按所反映的经济性质划分按所反映的经济性质划分时间指标时间指标：投资回收期：投资回收期价值指标价值指标：净现值、净年值、累计净现金流量等：净现值、净年值、累计净现金流量等比率性评价指标比率性评价指标：投资利润率、内部收益率、效：投资利润率、内部收益率、效益费用率益费用率物流

29、项目前期策划454 项目的经济评价项目的经济评价（2）按是否考虑资金时间价值划分）按是否考虑资金时间价值划分静态评价指标静态评价指标动态评价指标动态评价指标物流项目前期策划46财务评价指标 资产负债率物流项目前期策划474 项目的经济评价项目的经济评价三、经济评价指标计算三、经济评价指标计算1.投资回收期投资回收期静态投资回收期：静态投资回收期：ppTT00()0tttttNCFCICOpITmR物流项目前期策划484 项目的经济评价项目的经济评价动态投资回收期：动态投资回收期：ddTT00()(1)0ttttttNCFCICOiln(1/)ln(1)dI i RTmi 物流项目前期策划49v

30、例:某投资方案的净现金流量如下图所示,计算静态投资回收期。设i=10%物流项目前期策划50解解: 静态投资回收期计算表静态投资回收期计算表年序0123456净现金流量-100-804060606090累计净现金流量-100-180 -140 -80 -20 40 130物流项目前期策划514 项目的经济评价项目的经济评价v【例题例题】A项目的投资为项目的投资为140万元，准备分三年投入（见表万元，准备分三年投入（见表2- 3）。投产后的年净收益为）。投产后的年净收益为60万元项目计算（寿命）期万元项目计算（寿命）期为为8年，试求项目的投资回收期，并且判断项目的有利性年，试求项目的投资回收期，并

31、且判断项目的有利性（折现率取（折现率取15%，基准投资回收期取，基准投资回收期取6年）年）物流项目前期策划524 项目的经济评价项目的经济评价静态投资回收期静态投资回收期Tp=6-1+|-25|/60=5.4（年）（年）动态投资回收期动态投资回收期Td=8-1+|-13|/29=7.4 (年年)v项目的基准投资回收期项目的基准投资回收期Tc=6年，动态投资回年，动态投资回收期均人于收期均人于Tc,单纯依据此指标，应拒绝该项单纯依据此指标，应拒绝该项目目物流项目前期策划53静态投资回收期的特点静态投资回收期的特点: :v优点：优点： 概念明确概念明确, ,计算简单。计算简单。v缺点：缺点： 没有

32、考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值, ,仅以投资回收仅以投资回收期快慢作为决策的依据期快慢作为决策的依据, , 没有考虑回收以后的情没有考虑回收以后的情况。况。v静态投资回收期一般只能作为一种辅助指标静态投资回收期一般只能作为一种辅助指标, ,而而不单独使用。不单独使用。物流项目前期策划542.投资收益率R投资收益率投资收益率R指项目在正常生产年份的净收益与投指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。资总额的比值。v公式公式: : R=NB/K R=NB/K v式中式中: : 评判标准评判标准: :v RRRRb b 项目可以接受项目可以接受 R RR Rb b 项目不可以接受项目不

33、可以接受 式中式中: R: Rb:b:行业基准收益率行业基准收益率100%年平均净收益投资收益率项目全部投资物流项目前期策划554 项目的经济评价项目的经济评价3.净现值净现值NPV（接受条件：（接受条件：NPV 0）行业折现率行业折现率ic，社会折现率，社会折现率is0()()(1 )nttttNPV iCICOi物流项目前期策划56v（2）评判标准: NPV0 方案可以接受 说明方案的投资收益水平在在基准收 益率水平之上,方案还有超值收益,同时还 表明方案的动态投资回收期小于方案计算 期。 NPV=0 方案勉强接受 说明方案的投资收益水平恰好达到行 业或部门基准收益率水平。 NPV0 方案

34、不可接受物流项目前期策划57v【例1】某工程总投资为5000万元,投产后,每年生产支出600万元,每年收益额为1400万元,产品经济寿命期为10年,在10年末,还能回收资金200万元,基准收益率为12%,求计算期内净现值。v解:此工程现金流量图为: 物流项目前期策划58vNPV=-5000+（1400-600） （P/A,12%,10） +200（P/F,12%,10）v=-5000+800 5.56+200 0.3220v=-415.6（万元）vNPV=-415.60,该项目不可以接受。物流项目前期策划59【例【例2 2】某项目的各年现金流量某项目的各年现金流量如表如表3.33.3所示所示，

35、试用净现值，试用净现值指标判断项目的经济性（指标判断项目的经济性（iC=15%iC=15%）。）。表表3.3 3.3 某项目的现金流量表某项目的现金流量表 年序年序 012341920投资支出投资支出 4010经营成本经营成本 17171717收入收入 25253050净现金流净现金流量量 -40-10881333物流项目前期策划60v【例【例2 2】解：】解：vNPV=-40-10NPV=-40-10(P/F,15%,1)+8(P/F,15%,1)+8(P/F,15%,2)(P/F,15%,2)v+8+8(P/F,15%,3)+13(P/F,15%,3)+13(P/A,15%,16)(P/F

36、,15%,3)(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)v+33+33(P/F,15%,20)(P/F,15%,20)v=-40-10=-40-100.8696+80.8696+80.7561+80.7561+80.65750.6575v+13+135.95425.95420.6575+330.6575+330.06110.0611v=15.52=15.52（万元）（万元）v由于由于NPVNPV0 0，故此项目在经济效果上是可以接受，故此项目在经济效果上是可以接受的。的。 物流项目前期策划614 项目的经济评价项目的经济评价4.内部收益率内部收益率IRR投资偿还能力投资偿还能力差值试凑法差

37、值试凑法与基准收益率与基准收益率ic比较比较0()(1)0nttttCICOIRR物流项目前期策划62财务内部收益率（财务内部收益率（FIRRFIRR）vFNPVFNPV与折现率与折现率i i的关系（见图）的关系（见图）vFIRRFIRR的判据：的判据： FIRRFIRRi i，可行；，可行； FIRRiFIRR0 NPV=182.170 方案可行方案可行 2 2）i=15%, NPV=61.73i=15%, NPV=61.73 i=20%, NPV=-17.06 i=20%, NPV=-17.06 IRR=15%+(20%-15%)61.73/(61.73+17.06) IRR=15%+(2

38、0%-15%)61.73/(61.73+17.06) =18.9%i =18.9%i 方案可行方案可行年份年份12345678910净现金流量净现金流量-150-250-100150150180180150150200(P/F,10%,t).9091.8264.7513.6830.6209.5645.5132.4665.4241.3855物流项目前期策划70【例【例3】某房地产开发项目有关预测数据如下表所某房地产开发项目有关预测数据如下表所示，使用财务净现值指标评价项目的经济可行性。示，使用财务净现值指标评价项目的经济可行性。其中，其中，i=10%。 年项目01234525开发游资开发游资25

39、02，5002，600经营费用经营费用400450500经营收入经营收入7008001，300净现金流量净现金流量-250-2，500-2，600300350800上例中，已经求得上例中，已经求得i i1 1=10%=10%时，时，FNPVFNPV1 1=518.71=518.71万元。万元。取取i i2 2=12%=12%，FNPVFNPV2 2=-250-2500/=-250-2500/（1+12%1+12%）-2600/-2600/（1+12%1+12%）2 2 +300/ +300/（1+12%1+12%）3 3 +350/ +350/（1+12%1+12%）4 4 +800/12%

40、+800/12%1-1/1-1/（1+12%1+12%）21 21 / /（1+12%1+12%）4 4 =-274.25 =-274.25 （万元）（万元）FIRR=10%+518.71FIRR=10%+518.71（12%-10%) / 12%-10%) / （518.71+ 518.71+ -274.25 -274.25 ） =11.31%=11.31%10% 10% 故，该项目可以接受。故，该项目可以接受。物流项目前期策划71v（5）投资利润率是指项目在正常生产年份内所获得的年利润总额或年平均利润总额与项目全部投资的比率，其公式为： 100%年利润总额（或年平均利润总额）投资利润率项目

41、全部投资物流项目前期策划72v【例】【例】某投资项目的投资与收益情况某投资项目的投资与收益情况如表如表3.23.2所示所示，试计算其投资利润率。，试计算其投资利润率。 v【解】【解】根据公式（根据公式（3.63.6）有：）有：v投资利润率年平均利润总额投资利润率年平均利润总额/ /项目全项目全部投资部投资100%=12/100100%=12/100100%=12%100%=12%年序 0123456投资 100利润 101212121214表表3.2 3.2 某项目投资收益情况表某项目投资收益情况表 物流项目前期策划73 偿债能力分析指标偿债能力分析指标v 项目清偿能力分析主要是考虑项目寿命项

42、目清偿能力分析主要是考虑项目寿命期内的财务状况及偿还能力。期内的财务状况及偿还能力。v借款偿还期借款偿还期 以投资建设项目的收益偿还投资借款本金和以投资建设项目的收益偿还投资借款本金和利息所需要的时间。利息所需要的时间。P Pd d= =借款全部偿还后出现盈利的年份数借款全部偿还后出现盈利的年份数-1-1 + +当年应偿还的借款额当年应偿还的借款额/ /当年的偿还能力当年的偿还能力v评判标准评判标准: : Pd贷款机构的偿还期：项目有借款偿还能力贷款机构的偿还期：项目有借款偿还能力Pd 贷款机构的偿还期：项目不能投资贷款机构的偿还期：项目不能投资 物流项目前期策划74例例:v 某新建项目某新建

43、项目, ,建设期为三年建设期为三年, ,共向银行贷款共向银行贷款10001000万元万元, ,贷款时间为贷款时间为: :第一年第一年300300万元万元, ,第二年第二年400400万元万元, ,第三年第三年300300万元万元, ,年利率年利率4%,4%,若从第四年若从第四年开始每年均有开始每年均有300300万元的偿还能力万元的偿还能力, ,计算计算: :该项目该项目的建设期利息和借款偿还期各为多少？的建设期利息和借款偿还期各为多少？物流项目前期策划75v利息计算利息计算: :v各年应计息各年应计息= =（年初借款本息累计（年初借款本息累计+ +本年借款本年借款/2/2） 年利率年利率v公

44、式公式: :v q qj j= =（P Pj-1j-1+1/2A+1/2Aj j）i i 式中式中: : q qj j: : 建设期第建设期第j j 年应计息年应计息 P Pj-1j-1: : 建设期第建设期第j-1j-1年年末贷款本利和年年末贷款本利和 A Aj j: : 建设期第建设期第j j 年贷款额年贷款额物流项目前期策划76解解:建设期各年贷款利息建设期各年贷款利息v第一年第一年: : 300 3000.04/2=60.04/2=6万元万元v第二年第二年: : （306+400/2306+400/2）0.04=20.240.04=20.24万元万元v第三年第三年: : （306+40

45、0+20.24+300/2306+400+20.24+300/2）0.04 =35.050.04 =35.05万元万元v建设期的贷款利息为建设期的贷款利息为: : 6+20.24+35.05=61.29 6+20.24+35.05=61.29万元万元物流项目前期策划77建设期贷款利息计算表建设期贷款利息计算表（万元）（万元）年份年份1 12 23 3年初欠款年初欠款0 0306306726.24726.24当年借款当年借款300300400400300300当年应计息当年应计息6 620.2420.2435.0535.05年末欠款年末欠款306306726.24726.241061.29106

46、1.29物流项目前期策划78借款偿还计算表（万元）借款偿还计算表（万元）年份年份4 45 56 67 7当年欠款当年欠款1061.291061.29803.74803.74535.89535.89257.33257.33当年应计息当年应计息42.4542.4532.1532.1521.4421.4410.2910.29当年还款当年还款300300300300300300267.62267.62年末欠款年末欠款803.74803.74535.89535.89257.33257.330 0物流项目前期策划79vPd =7-1+267.62/300=6.89（年）v该项目的借款偿还期为6.89年。v

47、评判标准: Pd贷款机构的借款偿还期：项目可行贷款机构的借款偿还期：项目可行 Pd贷款机构的借款偿还期：项目不可行贷款机构的借款偿还期：项目不可行物流项目前期策划80 利息备付率（已获利息倍数）利息备付率（已获利息倍数）v 含义：v 指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。v评判标准: v 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率,对于正常经营的企业,利息备付率应当大于2才比较安全。 利息备付率利息备付率= =税息前利润税息前利润/ /当期应付利息费用当期应付利息费用物流项目前期策划81偿债备付率偿债备付率v含义:v 指项目在借款偿还期内,各年可用于还本

48、付息的资金与当年应还本付息金额的比值。 v评判标准:偿债备付率应当大于1,且越高越好。偿债备付率偿债备付率= =可用于还本付息的资金可用于还本付息的资金/ /当年应还本付息金额当年应还本付息金额物流项目前期策划835 项目不确定分析项目不确定分析1.盈亏盈亏平衡平衡分析分析F项目固定成本，项目固定成本，v单位产品变动成本单位产品变动成本P单位产品售价单位产品售价x产品销量产品销量0FxPv00 x100%cxX平衡点生产能力负荷率保本价格00()/PF vx x边际贡献()x Pv物流项目前期策划845 项目不确定分析项目不确定分析2.敏感性分析敏感性分析分析因素：项目投资，项目寿命期，产品价

49、格，产销量，分析因素：项目投资，项目寿命期，产品价格，产销量，销售收入，经营成本，折现率销售收入，经营成本，折现率（1）单因素）单因素（2）多因素）多因素3.概率分析概率分析判定项目风险判定项目风险( )( )iiE xx p x期初投资的敏感性分析期初投资的敏感性分析租赁收入的敏感性分析租赁收入的敏感性分析经营费用的敏感性分析经营费用的敏感性分析NPV变化幅度变化幅度10%价格（收入）价格（收入）经营费用经营费用投投 资资5.计算计算NPV0的累计概率的累计概率.其其值越接近值越接近1,方案风险越小方案风险越小4.求出各财务净现值、加权平均值和期望求出各财务净现值、加权平均值和期望1.列出列

50、出互相独立的不互相独立的不确定性因素确定性因素2.预预计不确定性因素可能发生计不确定性因素可能发生的情况的情况3.确定每种情况的概率确定每种情况的概率P，P=1如销售价格、销售量、如销售价格、销售量、投资和经营成本等投资和经营成本等92物流项目前期策划93物流项目前期策划94物流项目前期策划事件策略点策略枝决策点( )()iiE xx p x96物流项目前期策划决策点决策点决策分枝决策分枝状态点状态点状态分枝状态分枝5050-10-10-1-10.50.5开工开工不开工不开工3 32 2天气好天气好0.2天气好天气好0.2天气不好天气不好0.8天气不好天气不好0.81 1例例1：213232)

51、(2 . 08 . 05 . 02 . 01)(28 . 0102 . 050EEEEEEPXEii则万元万元物流项目前期策划975 项目不确定分析项目不确定分析例题：某物流企业为了拓展加工业务，建立了自动化包装流水线，为例题：某物流企业为了拓展加工业务，建立了自动化包装流水线，为H超市提供分包装配送服务。该项目预计初始投资超市提供分包装配送服务。该项目预计初始投资100万元，寿命期万元，寿命期10年，期末残值年，期末残值10万元，年设计包装能力为万元，年设计包装能力为50万件。预测包装收费标万件。预测包装收费标准（即营业收入）为准（即营业收入）为1 5元件包装一件物品的变动成本（含税金）为元

52、件包装一件物品的变动成本（含税金）为0. 6元件，年平均固定成本（含大修基金）元件，年平均固定成本（含大修基金）18万元。万元。问题问题 (1)求盈亏平衡点处的包装作业量和该项目的抗风险能力如何。求盈亏平衡点处的包装作业量和该项目的抗风险能力如何。 (2)若年均包装量为若年均包装量为45万件，该项目的投资回收期、投资利润率、净万件，该项目的投资回收期、投资利润率、净现值、内部收益率、效益费用率分别为多少？若行业基准收益率现值、内部收益率、效益费用率分别为多少？若行业基准收益率ic取取10%，对该项目进行初步判别。，对该项目进行初步判别。物流项目前期策划985 项目不确定分析项目不确定分析项目的

53、投资回收期：物流项目前期策划995 项目不确定分析项目不确定分析项目投资利润率项目投资利润率物流项目前期策划1005 项目不确定分析项目不确定分析物流项目前期策划1016 项目融资项目融资一、基本概念一、基本概念1 项目融资项目融资l广义上理解，项目融资包括一切为投资项目筹措资金广义上理解，项目融资包括一切为投资项目筹措资金的方式和渠道的总称。的方式和渠道的总称。l狭义地理解，如美国财务会计准则委员会所下的定义：狭义地理解，如美国财务会计准则委员会所下的定义：“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收

54、融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款的资金来源，而且将其项目资产作为抵押益作为还款的资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。该项目投资主体的一般性信用能力通常条件来处理。该项目投资主体的一般性信用能力通常不被作为重要因素来考虑。不被作为重要因素来考虑。”物流项目前期策划1026 项目融资项目融资2 筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式物流项目前期策划1036 项目融资项目融资3 项目融资当事人项目融资当事人l项目发起人项目发起人l项目公司项目公司l贷款人贷款人物流项目前期策划1046 项目融资项目融资4 融资结构融资结构 融资结构也称资本结构，它是指企业在筹集融资结构

55、也称资本结构，它是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。成及其比重关系。直接融资与间接融资直接融资与间接融资 物流项目前期策划105（1）公司融资公司融资l公司融资公司融资指指依托现有的公司法人进行融资。依托现有的公司法人进行融资。l特点：特点：l它不组建新的项目法人，由既有公司法人作为项目它不组建新的项目法人，由既有公司法人作为项目发起者，统一组织融资活动并承担融资责任和风险；发起者，统一组织融资活动并承担融资责任和风险；l拟建项目一般是在既有公司法人资产和信用基础上拟建项目一般是在既有公司法人资产和信用基础上进行的，并形

56、成增量资产；进行的，并形成增量资产；l投资者将该项目与公司法人作为一个整体看待，以投资者将该项目与公司法人作为一个整体看待，以公司财务整体状况考察融资后的偿债能力，决定是否公司财务整体状况考察融资后的偿债能力，决定是否参与投资或贷款。参与投资或贷款。物流项目前期策划1066 项目融资项目融资 (2)项目融资项目融资指新组建独立的项目公司进行融资。指新组建独立的项目公司进行融资。特点：特点：以项目公司为融资主体，以项目未来的收益和资产为以项目公司为融资主体，以项目未来的收益和资产为融资基础；融资基础；由新设立的项目公司承担全部融资责任和风险；由新设立的项目公司承担全部融资责任和风险；投资者只将项

57、目建成投产后的经济效益情况作为依据投资者只将项目建成投产后的经济效益情况作为依据考察偿债能力，只具有贷款的有限追索权。考察偿债能力，只具有贷款的有限追索权。物流项目前期策划107物流项目前期策划1086 项目融资项目融资4 融资方式融资方式（1）产品支付和预先购买）产品支付和预先购买（2）融资租赁）融资租赁（3）建造）建造-营运营运-转让转让（BOT）（4）世界银行贷款、项目）世界银行贷款、项目联合融资联合融资物流项目前期策划109融资租赁融资租赁l融资租赁（融资租赁（Financial Leasing）又称设备租）又称设备租赁（赁（Equipment Leasing）或现代租赁）或现代租赁（

58、Modern Leasing），是指实质上转移与资），是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。转移。物流项目前期策划110融资租赁的主要特征融资租赁的主要特征l（1）租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权偿还租金的风险而采取的一种形式所有权l（2）由于在合同结束时最终有可能转移给承租人，由于在合同结束时最终有可能转移给承租人，因此租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承因此

59、租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承租人负责，出租人只提供金融服务。租人负责，出租人只提供金融服务。l（3）租金计算原则是：出租人以租赁物件的购买价租金计算原则是：出租人以租赁物件的购买价格为基础，按承租人占用出租人资金的时间为计算依格为基础，按承租人占用出租人资金的时间为计算依据，根据双方商定的利率计算租金。据，根据双方商定的利率计算租金。物流项目前期策划111BOT建造建造-营运营运-转让转让lBOT(buildoperatetransfer)即建设即建设经经营营转让，是私人资本参与基础设施建设，向转让，是私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种特殊的投资方式社会提供公共服

60、务的一种特殊的投资方式。是是指政府通过契约授予私营企业以一定期限的特指政府通过契约授予私营企业以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。物流项目前期策划112BOT演变形势演变形势l1BOO（buildownoperate）即：建设）即：建设拥有拥有经营。经营。 l项目一旦建成，项目公司对其拥有所有权，