金融危机影响下企业财务管理风险管理-以大唐公司为例 [精选]

1、中国人民大学继续教育学院本科学生毕业论文金融危机环境下企业集团财务风险的控制与防范-以大唐集团公司为例 作 者： 傅丹 专 业：会计学 年 级：2011级 学 号：1123578 指导老师：刘松青 论文成绩： 日 期：2013年08月01日 目 录摘 要1abstract2一、绪论3二、集团公司财务风险相关理论3（一）财务风险的概念3（二）财务风险的产生4（三）财务风险的分类4（四）财务风险的识别和分析5（五）财务风险的控制5三、大唐公司财务风险识别与分析5（一）大唐公司基本概况5（二）大唐公司财务现状分析6四、大唐公司财务风险控制方法与途径8（一）加强企业外部财务风险的管控8（二）规范内部控

2、制制度，建立良好的财务风险控制机制8（三）建立财务风险预警机制，加强财务风险管控9（四）树立正确的风险意识，提高财务决策的科学性9（五）加强对外汇的管理，减少汇率风险损失10五、结论10参考文献120摘 要随着市场经济的发展，我国企业在发展过程中也就面临着越来越多的财务风险。本文以财务风险分析管理等理论为基础，梳理了企业财务风险分析与控制的相关理论知识，形成了对企业财务风险的分析与控制的一般认识。在此理论基础上，以大唐集团为研究对象，首先介绍了该公司的总体财务状况，进而从外部风险因素和内部风险因素两个方面对大唐集团财务风险的各项风险因素进行识别并深入分析，其中外部风险因素包括政策法律因素、市场

3、环境因素、社会经济因素和自然环境因素等风险因素，内部风险因素包括影响筹资风险、投资风险、资金营运风险的各风险因素，然后运用层次分析法与功效系数法，从盈利能力、运营能力、偿债能力与发展能力四个方面构建了财务风险评价体系对大唐集团的财务风险进行了评价，针对大唐公司主要的财务风险提出了相应的控制措施。关键字：财务风险 风险分析 风险控制 金融危机环境下企业集团财务风险的控制与防范-以大唐集团公司为例 一、绪论论文主要是围绕集团财务风险展开的，其中以大唐电信为主要研究对象，探讨大唐公司在财务风险方面的问题。其目的是分析大唐公司的财务风险，对可能出现的主要财务风险进行识别和管理，探寻企业财务风险的防范措

4、施，以合理避免由财务风险转化为财务危机，将损失降到最低，甚至避免风险恶化，进而使企业能获得持续生存和发展。对企业财务风险进行系统深入的研究,并在此基础上建立相应的风险控制系统,对防范和化解财务危机具有重大意义.本文选题背景在于研究大唐集团的财务风险,制定该企业的财务控制系统,从而使大唐集团保持较健康稳定的发展。金融危机频繁发生引起了很多国内外学者对企业财务风险控制的研究兴趣。随着我国资本市场的逐步发展，我国的上市公司已逐渐融入全球一体化的经济进程中去。集团企业外部环境的频繁变化使企业关注财务风险的控制成为必要的。随着近几年我国市场经济的发展，诸多上市公司已将大笔资金投入到财务风险的规避与控制上

5、，但是企业陷入财务风险中甚至破产的事仍频繁发生。现在国内外有很多学者对于财务风险的问题进行探究，提出很多关于如何控制财务风险的方法。我国一直处于通货膨胀的经济状况下，企业也面临着成本增大、应收账款增加、存货增加、坏账增加、资金周转困难等问题。加之我国新的电力体制改革，引进了竞争机制，由于这些竞争机制引导，从而带给发电企业一些不同程度的经营风险，也带给电力企业巨大的财务风险，如果电力企业出现困境，无法偿还到期债务，那么电力企业发生财务危机的情形也会严重，甚至破产倒闭的状况也可能出现。大唐公司作为电力企业，它的经营格局将发生巨大变化，电力企业无法避免的要面对各种财务风险。因此企业对财务风险的认识和

6、控制的研究将成为电力企业面临的一个重要课题。通过对财务风险的分析与认识，企业能够更好地规避这些风险，将财务危机降到最小化，可以避免了一些严重的经济损失。二、集团公司财务风险相关理论（一）财务风险的概念财务风险是公司财务结构不合理、融资不当致使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险， 而这种风险是企业经营中肯定会面临的财务问题。当今学者普遍认为财务风险是客观存在的，具有“可预测的不确定性”31，这种不确定性可以分为主观和客观的不确定性。客观不确定说的是财务风险按自身运动规律而出现的各种可能性,是客观环境和条件变化的产物,它不会依赖人们的主观意识而存在，主观不确定性指人们对风险认识或预

7、测上的不确定性,对同样的风险,不同的人会有不同的看法,因此产生的主观的不确定性。所以，财务风险不能完全不免，而是尽可能有效降低风险和损失。财务风险的定义分为广义和狭义两种。广义的财务风险定义为：企业的各项财务活动中,由于内外部环境因素及各种难以预计的因素影响,在一定时期内企业实际财务收益与预期财务收益发生偏离,从而蒙受损失的可能性32。通常包括投资风险、筹资风险、现金流量风险、汇率风险以及利率风险等。狭义的财务风险定义为：由于企业举债而引起的财务不确定性32。负债能给企业带來更多的流动资金,以满足企业发展的需要,但同时也给企业带来了债务风险。本文对研究大唐集团的财务风险是研究广义的财务风险。（

8、二）财务风险的产生马克思资本论里对财务风险产生的过程进行了相应分析，提出财务风险伴随资本运动过程而产生。其中包括为获取更多物质资源而必须先垫付的财富的风险，主要表现为资本配置的风险，配置比例失调会资源浪费，导致财务风险：资本产出风险是指生产出的商品是否适应市场的需求，无法满足市场需要，则会库存积压，资金周转慢，甚至破产；信用风险是指企业采用赊销方式延缓收款时，可能导致的无法收回账款的风险；购买力风险是指由于通货膨胀等问题，同等资本能购买的商品数量的减少；再投资风险是指由于市场利率下降，投资到期后无法投资时的收益率33。综合来讲，财务风险的产生主要是有(1)企业在市场价格等方面如利率、利率和商品

9、价格的变化存在风险敞口,从而导致企业出现财务危机。(2)在与供应商、客户以及衍生工具交易对方等其他企业或个人进行交易时,对方企业的行为导致企业出现财务风险。(3)企业内部原因,比如系统、人员或流程造成的失误问题等,致使企业出现财务风险。（三）财务风险的分类由于企业财务风险具有广泛性和复杂性，我们通常对财务风险进行以下分类17：筹资风险是指企业债务到期无法偿还本金和偿付资金成本的风险。通常，企业为了获取更大的经济效益而筹资，这就有可能会导致增加按期还本付息的经济负担，然而企业资金利润率和借款利息率都是不确定的，因此企业资金利润率有可能低于借款利息率从而产生筹资风险。企业筹资风险分为两类：投资和借

10、入资金。对于投资者来说，是企业自有资产，这类筹入资金的风险，存在于其使用效益的不确定上。严格规定了借款人的还款期限、还款方式和还款金额，如果借入资金不能产生效益，企业不能按期还本付息，这就会导致企业付出更高的代价，甚至宣告破产。投资风险是指企业由于投资决策与执行过程中出现失误，导致投资的实际收益与预期投资收益目标发生偏离的风险。企业以实物、现金、无形资产或者购买债券、股票等方式向被投资者进行投资的行为，由于与投资有关的各种因素产生变化，致使投资产生财务损失，而未能达到预期投资收益的风险就是我们所谓的投资风险。资金营运风险是企业由于没有优化配置资金资源，导致现金流入与现金流出在时间上不一致，致使

11、资金在企业内部流动不畅，资金链有可能断裂的风险。存货是资产中变现能力比较差的，所以在经营过程中，要承担存货贬值、损毁和滞销等风险 刘宏洲，财务危机预警的z计分模型实证研究来自中国电器业上市公司的新证据，会计之友2011年第10期上，82-87.。收益分配风险是指企业由于税率变动或者收益分配不的合理对今后的生产经营活动产生的不利影响。这种影响主要体现在对企业再生产规模和企业偿债能力的改变这两方面。收益确认的风险和收益对投资者分配的金额、形式和时间的把握不当所产生的风险是收益分配风险的两个主要产生因素。（四）财务风险的识别和分析财务风险的识别是财务风险管理的开始，通过分析了解企业在生产经营活动中面

12、临的和潜在的风险威胁，分析出企业所面临的主要和次要的各种财务风险，从而才能有效的防治财务危机。分析财务风险是分析引起企业财务风险的各种因素，这是识别财务风险最关键的要素。现在常用的风险分析方法主要有风险专家调查法、生产流程分析法和资产财务状况分析法等。本文主要运用资产财务状况分析法分析财务风险，通过对企业的资产负债表、利润表、现金流量表等财务资料进行分析，寻找企业潜在的财务风险。（五）财务风险的控制财务风险控制就是针对财务风险的因素和风险的大小，制定最合理的对策措施来降低风险。财务风险的控制方法分为：财务风险规避法、财务风险预防法、财务风险分散法、财务风险转移法和财务风险自留法这几种。实际上，

13、对于财务风险的控制，要从财务风险分析的结果入手，找到风险的根源，才能更好地提出应对策略，达到预期的有效减少风险、预防危机的作用。目前我国财务风险控制的现状多出现资金结构不合理、投资缺乏科学性、资金回收不当和收益分配不够合理等问题。本论文着重从内部控制方向研究集团财务风险的控制。内部控制来自于企业内部的需求，实施与建立的目的在于实现内部目标。三、大唐公司财务风险识别与分析（一）大唐公司基本概况（二）大唐公司财务现状分析a政策法律2008年国务院出台的扩大内需措施中，明确提出“加快自主创新和结构调整，支持高技术产业化建设和产业技术进步”；2009 年2 月国务院常务会议审议并原则通过了电子信息产业

14、调整振兴规划提出“振兴我国电子信息产业，必须强化自主创新，完善产业发展环境，加快信息化与工业化融合，以集中力量实施集成电路升级、新型显示和彩电工业转型、第三代移动通信产业新跨越、数字电视推广、计算机提升和下一代互联网应用、软件及信息服务培育六大工程投入” ；2009年4月国务院出台三网融合政策，将对身处电子信息产业的公司产生很好的拉动作用；国家积极支持高科技领域技术与产业的发展，十二五规划的引导作用和后续出台的扶持政策将再一次推动信息通信产业高速发展。b市场环境2008年我国受到了经济危机的冲击，但随后我国经济逐步恢复、经济增长速度较快、结构逐步优化、物价水平逐渐稳定。在国际经济复苏较慢，欧洲

15、债务危机蔓延之时， 我国经济企稳回升势头逐步增强，但仍处于稳增长调结构的时期。从图3-3可以看出，近五年人民币利率经历了从降到升的过程，在人民币利率下降的过程中，企业融资贷款财务费用将下降；在人民币利率上升的过程中，企业的融资难度加大，财务费用上升。 图3-3人民币存款利率变动表时间六个月一年三年五年200620082010201120122010年人民币兑美元汇率中间价为6.8275元/美元，人民币一直处于升值状态，现今人民币兑美元汇率6.1312元/美元。人民币的不断升值，不利于产品的出口贸易。但是由于大唐电信的业务范围内进出口业务较少，受此影响较小。但从对外业务上来讲，企业的外汇结算收入

16、受到一定的减少。有关于税收政策，2010年在税种方面，国内增值税、国内消费税、营业税分别增长14.8%、27.5%、23.8%，所得税增长20.4%。对于电力电信行业，我国统一征收3%的营业税，征收较少的税率有利于鼓励促进行业发展 杨为城 杨建基，电力企业财务风险管理探索，现代管理科学2009年2期，104-106.。a筹资风险2009-2012年度，大唐电信（合并公司）筹资活动的现金流入及流出构成如表3-4： 表3-4筹资活动的现金流入及流出结构2009201020112012吸收投资收到的现金 0.07% 0.02% 0.54.5%15.31%其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 0.0

17、7%0.02% 0.54.5%1.16%取得借款收到的现金 97.79% 99.72% 89.01%82.12%发行债券收到的现金 发行中期票据收到的现金 2.14% 0.26%10.44%2.57%筹资活动现金流入小计 100.00% 100.00% 100.00%100.00%偿还债务支付的现金 102.91% 96.26% 89.95%89.31%分配股利、利润或偿付利息支付的现金 5.06% 5.54% 5.46%7.06%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 0.82% 2.10%0.61%1.59%支付其他与筹资活动有关的现金-7.97% -1.81%4.60%3.63%筹资活动

18、现金流出小计 100.00% 100.00% 100.00%100.00%在筹资活动现金流入中，吸收投资取得的现金仅占很小的部分，而取得借款收到的现金构成了企业筹资活动现金的主要来源，主要现金流出在于偿还债务，分配股利、利润或偿还利息占很小部分。b投资风险由大唐电信三年的报表数据可得该公司的投资性资产分布如下：表3- 5投资性资产分布表2009年20102011年2012年交易性金融资产可供出售金融资产10,238,624.00 持有至到期投资长期股权投资78,966,822.78 98,373,707.05 如表3-5可知： 张保生，主成分分析法在发电企业财务风险评价中的应用研究，中国管理信

19、息化2009年2月12卷第3期,33-35.。四、大唐公司财务风险控制的途径（一）加强企业外部财务风险的管控公司外部财政危险的操控主要是对于公司外部环境改动致使公司发作财政危险，追究其外部环境发生改动的缘由及对公司财政危险的影响，然后操控公司财政危险发作改动的进程及发生财政丢失的程度。为防备外部财政危险公司应对不断改动的财政管理环境进行仔细分析研究，掌握其改动趋势及规则并拟定多种应变措施。当令调整财政管理方针和改动管理方法，树立和完善财政管理体系，设置高效的财政管理机构，装备高素质的财政管理人员，健全财政管理规章制度，强化财政管理的各项根底作业，使公司财政管理体系有用运转，然后进步公司对财政管

20、理环境改动的适应能力和应变能力，以防备因财政管理体系不适应环境改动而发生的财政危险。（二）规范内部控制制度，建立良好的财务风险控制机制公司内部财政危险是指公司经营进程中因为内部不确定危险要素的影响，而发作实践财政情况与财政方针发作负面违背的能够性。公司可经过规范内部准则，完善法人管理布局，描绘合理的鼓励和束缚机制来削减危险。经过对不一样层次的经理人选用不一样的鼓励办法，关于不一样情况选用多样的评判规范，构成合理有用地竞争机制。这样都能够促进职工做好本职工作，然后束缚职工的逆向挑选行动，削减危险的发作。公司应根据本身的危险情况，选用正确的危险管理办法，在进行计划决议计划时，既要思考能够取得的收益

21、，又要重视潜在的危险，经过运用概率剖析法等办法，对潜在的财政危险的成因及变化进程进行剖析，拟定办法，有用应对；在出产经营活动中，运用定量和定性剖析法，核算、监控公司财政危险情况，及时采纳相应办法，操控呈现的误差，有用遏止不良事态的开展，将危险降到能够操控的程度，削减经济丢失，确保公司出产经营活动正常进行；关于现已发作的财政危险，要树立危险档案，从中吸取教训，以防止同类危险的再次发作；关于现已发作的丢失，应及时消化处置，若长时间挂账，必然给公司往后的开展留下危险。（三）建立财务风险预警机制，加强财务风险管控要树立完善的危险防备体系，就要标准公司内控准则建造，保证财政危险预警和监控准则健全有效地运

22、转。这就需求清晰公司财政危险监管责任，执行好分级负责制。要树立和标准公司财政危险报表剖析准则，搞好月份流动性剖析、季度财物质量和负债率剖析及年度管帐、审计报告准则，完善危险预警体系。公司需求树立实时、全部、动态的财政预警体系，对公司在运营办理活动中的潜在危险进行实时监控。财政预警体系贯穿于公司运营活动的全过程，要充分发挥管帐师事务所、律师事务所以及财物评价事务所等社会中介机构在财政危险监管中的积极作用，以公司的财政报表、运营方案及其他关联的财政资料为根据，使用财会、金融、公司办理、市场营销等理论，选用份额剖析、数学模型等办法，发现公司存在的危险，并向运营者示警。该体系不只应包含流动比率、速动比

23、率、财物负债率等财政目标，还应包含公司运营中比如产品合格率、市场占有率等目标，一旦发现某种反常预兆，及时采纳应变措施，以防止和削减危险丢失。总归，财政危险是公司平常办理工作中不行无视的疑问。公司的运营办理者大概全部剖析各种不一样危险的发生缘由，增强公司抵挡危险和防备危险的才能，进步公司的市场竞争力。（四）树立正确的风险意识，提高财务决策的科学性在金融危机影响下，收益与危险是一起存在且成正比联系的。高收益的一起伴随着高危险。因而，公司应恪守危险收益均衡的准则，树立危险意识，不能只管收益而不思考发作丢失的可能性。公司应立足于商场，树立危险防备和躲避机制，树立一套完善的财政信息系统，及时对财政危险进

24、行猜测和防备 张惠贞，试论电力企业财务风险控制和防范，中国市场 2010年第27期,76-77.。一起促进财政管理人员将危险防备贯穿于财政管理工作的一直。公司在财政活动中有必要选用科学的决议计划办法。在决议计划过程中，应充分思考影响决议计划的各种因素，尽量选用定量核算及剖析办法，并运用科学的决议计划模型进行决议计划。如在筹资决议计划过程中，公司首要应根据生产经营状况合理猜测资金需要量，然后经过对资金本钱的核算剖析及各筹资办法的危险剖析，挑选正确的筹资办法，断定合理的资金布局，在此基础上作出正确的筹资决议计划。再如，公司资金活动是循环往复地进行的。依照以上办法作出的决议计划，发生失误的可能性大大

25、下降，然后能够防止财政决议计划失误所带来的财政危险。（五）加强对外汇的管理，减少汇率风险损失目前对外汇风险的防范不容忽视。企业应当采用外汇风险管理的常用金融工具并制定相应的外汇风险管理政策来降低外汇风险。1.做好计价货币与支付货币的选择。在合同谈判前尽可能充分分析外汇走势，从而选择有利于公司经营的结算币种、结算方式。改变所有出口销售、进口设备和原材料均以美元结算的单一方式，逐步采用多币种结算方式，降低单一外币汇率波动给出口造成的不利影响。此外，还可以增加出口贸易中本币的结算，以直接规避汇率波动的风险。2.在合同中订立适当的保值条款，以防止汇率变动的风险。我国部分出口企业已具备相当的市场份额和一

26、定的议价能力。为抵消汇兑损失的不利影响，应结合自身的竞争状况和市场地位，与主要客户协商共同承担人民币升值风险，并采取谨慎提价措施，部分转移汇率变动的风险。如建立外销报价与汇率联运的价格工式（当期报价=前期报价/当期汇率前期汇率），与客户签订订单或合同时，双方按照近期的汇率水平确定合同汇率，实际汇率变动在升降0.10元人民币的范围内，由客户承担汇兑损失或公司进行让利；如果实际变动超过此范围则按价格公式对售价进行调整。3.参与远期外汇交易和外汇期权交易对冲汇率波动风险。如我方对美出口，为防止到期收汇时汇率下跌而造成的损失，则要与银行签订合同，将此外汇按几个月的远期汇率卖给银行，这样不管汇率波动如何

27、变幻莫测进行调整，我们都能锁定预期收益，从而规避风险。此外，还可以采用外汇期权交易，根据到期日汇率波动变化，决定履行或不履行合约，以规避汇率波动带来的风险。熟悉投资市场的投资者可以采取外汇期权与外汇期货混合操作的方法，从而为汇率风险的回避提供了更好的方式。4.是完善经营管理，提升产品结构和国际竞争力。只有通过不断完善经营管理、提高产品质量、提升公司品牌影响、提高出口产品的价格、强化价格竞争优势，以消化因人民币升值所带来的成本上升因素的影响，才是抵御汇率波动风险的根本举措。五、结论综上所述，随着美国的次贷危机逐步演变为“百年不遇”的全球性金融危机，全球范围内掀起了一波企业倒闭破产的浪潮，在经济全

28、球化的背景下，中国也难以独善其身，金融危机的蔓延对中国企业特别是外贸企业也产生着重大的影响。面对这一严竣的经济形势，企业应该如何加强对财务风险的管控，是我们每个财务人员都应该思考的问题。在企业财务管理的活动中，财务风险贯穿经营活动的全过程。本文通过对大唐公司财务风险分析研究，也对其他企业在面对竞争中具有积极意义。本文通过对企业的财务风险的分析，使企业风险意识提高，使企业更加谨慎，来提高经营活动的成功率，使企业在现代竞争中占有优势，让企业财务风险意识确立为企业经营活动的前提。通过企业对风险的重视，企业可以最大限度的消除不利于企业发展的因素，使企业处在一个良好的态势面对挑战，从而有利于企业长期健康

29、的发展，将有利于企业管理者更好的经营管理。管理者通过对企业财务风险认识的不断加强，促使管理者做出最合理的决策与判断，将财务风险的扼杀于萌芽中，使得企业更好的发展，将有利于企业管理者更好的经营管理。参考文献1moscalu maricica，vintila georgeta，business failure risk analysis using financial ratios，wc-bem 2012，728732.2 radhakrishnan gopalan，vikram nanda，amit seru，affiliated firms and financial support: evi

30、dence fromindian business groups，journal of financial economics 86 (2007)，759795.3omar hussain，probabilistic assessment of financial risk in ebusiness associations，simulation modelling practice and theory 19 (2011)，704-717.4ali serhan koyuncugil，nermin ozgulbas，financial early warning system model a

31、nddata mining application for risk detection，expert systems with applications 39 (2012)，62386253.5刘宏洲，财务危机预警的z计分模型实证研究来自中国电器业上市公司的新证据，会计之友2011年第10期上，82-87.67杨为城 杨建基，电力企业财务风险管理探索，现代管理科学2009年2期，104-106.8张保生，主成分分析法在发电企业财务风险评价中的应用研究，中国管理信息化2009年2月12卷第3期,33-35.9张惠贞，试论电力企业财务风险控制和防范，中国市场 2010年第27期,76-77.10潘学武，国有企业财务风险的控制与防范措施，市场论坛2009年6期,34-35.11任海侠，国有投资公司的财务风险管理探讨，中国商界2009年第9期,137-138.12李焰 陈才东 姜付秀，集团化运作与企业财务风险基于中国上市集团公司的经验证据，