5产业投资的经济评价

1、第五章第五章 产业投资的经济评价产业投资的经济评价第一节 产业投资的财务评价第二节 产业投资的国民经济评价一、财务评价的概念和内容一、财务评价的概念和内容二、财务效益分析的程序二、财务效益分析的程序三、三、财务基础数据的估算财务基础数据的估算四、财务评价的基本报表四、财务评价的基本报表五、财务评价的指标五、财务评价的指标 1 1、财务评价的概念、财务评价的概念 是根据国家现行财税制度和价格体是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及

2、外汇考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。行性。 2 2、财务评价的内容、财务评价的内容 财务效益和费用的识别财务效益和费用的识别 财务效益和费用的计算财务效益和费用的计算 财务报表的编制财务报表的编制 财务效益分析指标的计算与评价财务效益分析指标的计算与评价 财务效益与费用的识别财务效益与费用的识别识别费用、收益的准则是目标削弱目标的是费用，对目标有贡献的是收益财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出 二、财务效益分析的程序二、财务效益分析的程序 1 1、收集、整理和

3、计算有关基础财务数、收集、整理和计算有关基础财务数据资料据资料 2 2、编制基本财务报表、编制基本财务报表 3 3、财务效益分析指标的计算与评价、财务效益分析指标的计算与评价 4 4、进行不确定性分析、进行不确定性分析 5 5、作出项目财务效益分析的最终结论、作出项目财务效益分析的最终结论 指在项目市场、资源、工程技术条指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目的角件分析评价的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务基础格政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和推算，数据进行调查、收集、整理和推算，并编

4、制有关的财务基础数据估算表并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。格的工作。 财务基础数据估算表及其相互关系财务基础数据估算表及其相互关系 （1 1）建设投资估算表）建设投资估算表 （2 2）投资使用计划与资金筹措表）投资使用计划与资金筹措表 （3 3）流动资金估算表）流动资金估算表 （4 4）总成本费用估算表）总成本费用估算表 （5 5）外购材料、燃料动力估算表）外购材料、燃料动力估算表 （6 6）固定资产折旧估算表）固定资产折旧估算表 （7 7）无形资产与递延资产摊销估算表）无形资产与递延资产摊销估算表 （8 8）销售收入和税金及附加估算表）销售收入和税金及附加估算表 （9 9）借款还本付

5、息表）借款还本付息表 （1010）损益表）损益表反映项目总投资及投资使用计划与资金筹措情况反映项目投产后的产品总成本、销售收入、税金和利润情况反映项目投资偿还能力情况建设投资估算表建设投资估算表流动资金估算表流动资金估算表固定资产折旧固定资产折旧估算表估算表无形资产及递延无形资产及递延资产摊销估算表资产摊销估算表原料、能源成本原料、能源成本估算表估算表投资使用计划及投资使用计划及资金筹措估算表资金筹措估算表总成本费用估算表总成本费用估算表收入及税金估算表收入及税金估算表固定资产还本付息固定资产还本付息估算表估算表损益表损益表（一）现金流量表（一）现金流量表 1 1、全部投资现金流量表的编制、全

6、部投资现金流量表的编制 2 2、自有资金现金流量表的编制、自有资金现金流量表的编制（二）损益表（二）损益表（三）资金来源与应用表（三）资金来源与应用表（四）资产负债表（四）资产负债表（五）外汇平衡表（五）外汇平衡表（六）借款还本付息表（六）借款还本付息表 （一）赢利能力指标（一）赢利能力指标 irr、npv、投资回收期、投资利润率、投资回收期、投资利润率 （二）清偿能力指标（二）清偿能力指标 借款偿还期、财务比率借款偿还期、财务比率（资产负债率、流动比率、速（资产负债率、流动比率、速动比率）动比率） （三）外汇平衡能力指标（三）外汇平衡能力指标 财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本财务外汇净现值

7、、换汇成本或节汇成本1、irr2、npv3、投资回收期、投资回收期4、投资利润率、投资利润率 ntttirrcoci00)1 ()( 1当年净现金流量上年累计净现金流量现正值年份数流量开始出累计净现金tpknbe nttcticocinpv011、借款偿还期、借款偿还期 以项目投产后可用于还款的资金偿还借款本金和以项目投产后可用于还款的资金偿还借款本金和建设期利息所需要的时间建设期利息所需要的时间id借款本金和建设期利息之和；借款本金和建设期利息之和；pd借款偿还期借款偿还期rt第第t年可用于还款的资金年可用于还款的资金2、财务比率、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率）（资产负债率、流动

8、比率、速动比率）流动比率流动比率 反映项目各年偿付流动负债能力速动比率速动比率 反映项目快速偿付流动负债能力资产负债率 反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力力%100流动负债总额存货流动资产总额速动比率%100流动负债总额流动资产总额流动比率%100资产总额负债总额资产负债率1 1、财务外汇净现值、财务外汇净现值(fnpvf) 分析、评价项目实施后对国家外汇状况影分析、评价项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净贡献的净贡献(创汇创汇)或净消耗或净消耗(用汇用汇) fi外汇流入量；外汇流

9、入量；fo外汇流出量；外汇流出量；(fi-fo)t第第t年的净外汇流量；年的净外汇流量； tnttfifofifnpv11 2.财务换汇成本及财务节汇成本 财务换汇成本是指换取一美元外汇所需要财务换汇成本是指换取一美元外汇所需要的人民币数额。的人民币数额。drt项目在第项目在第t年生产出口产品投入的国内资源年生产出口产品投入的国内资源 显然，财务换汇成本愈低，表明项目财务效益愈好。显然，财务换汇成本愈低，表明项目财务效益愈好。 nttntttifofiidr1t111财务换汇成本ntttntttifofiidr11)1 ()()1 (财务节汇成本节汇成本，即节约节汇成本，即节约1美元外汇所需的

10、人民币金额。美元外汇所需的人民币金额。 :项目在第项目在第t年为生产替代进口产品投入的国内资源年为生产替代进口产品投入的国内资源 fi:生产替代进口产品所节约的外汇生产替代进口产品所节约的外汇 fo:生产替代进口产品的外汇流出生产替代进口产品的外汇流出财务节汇成本愈低，则项目的财务效益愈好。 （二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应关系 分析内容 基本报表 静态指标动态指标盈利能力 现金流量表 投资回收期 npv、irr、pt利润表投资收益率清偿能力资金来源与应用表、借款还本付息表、资产负债表借款偿还期资产负债率流动比率速动比率 外汇效果 财务外汇平衡表财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本

11、1、建设项目建设期为2年，运营期为6年。 2、项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3、无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4、流动资金为800万元，项目生命期期末收回。 5、项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，基准收益率为8% 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元）序号 年份项目12345-81建设投资：自有资金部分贷款（不含利息）1200 34

12、020002流动资金：自有资金部分贷款部分3001004003年销售量（万件）60901204年经营成本168223603230l 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为4% （按年计息）。l 编制项目的还本付息表；l 编制项目的总成本费用估算表；l 编制项目的损益表。 解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表： 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。 2、编制项目还本付息表。序号 年份项目建设期投产期达产期123451长期借款及还本付息1.1年初借款本息累计20601445.33420.71.2本年借款20001.3本年应计利息

13、60123.6086.7225.241.4本年还本614.671024.63420.71.5本年付息123.6086.7225.242偿还借款本金的来源614.671024.63420.72.1摊销9090902.2折旧293.76293.76293.762.3未分配利润230.91640.8736.94序号 年份项目3456781经营成本1682236032303230323032302折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费9090909090904财务费127.60106.7245.242020204.1长期借款利息123.6086.7225

14、.244.2流动资金借款利息420202020205总成本费用2193.362850.4836593633.763633.763633.76总成本费用估算表 单位：万元 序号 年份项目3456781销售收入2700405054005400540054002总成本费用2193.362850.483659.003633.763633.763633.763销售税金及附加1622433243243243244利润总额344.64956.521417.001442.241442.241442.245所得税*33%113.73315.65467.61475.94475.94475.946税后利润230.9

15、1640.87949.39966.3966.3966.37赢余公积金*15%142.40144.95144.95144.958应付利润770.04821.36821.36821.369未分配利润230.91640.8736.94利润表 单位：万元l一、国民经济评价概述一、国民经济评价概述l二、国民经济评价的参数二、国民经济评价的参数l三、国民经济评价中的效益费用识别三、国民经济评价中的效益费用识别l四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标（一）国民经济评价的概念 按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数，分析计算项

16、目对国家的净贡献，以评价项目的经济合理性。目的：把有限的资源用于最需要的投资项目上目的：把有限的资源用于最需要的投资项目上在国民经济中有重大作用和影响的项目在国民经济中有重大作用和影响的项目（二）国民经济评价的对象（1）宏观上合理配置资源的需要（2）真实反映项目对国民经济净贡献（3）促进投资决策的科学化（三）国民经济评价的作用l例例1：某化溶剂厂，企业经济评价很好，但从：某化溶剂厂，企业经济评价很好，但从整个国民经济角度来看，这个项目并不可取。整个国民经济角度来看，这个项目并不可取。l例例2，某城市的市政建设部门打算拓宽一条城，某城市的市政建设部门打算拓宽一条城市干道。拓宽后的社会效益是显著的

17、，但是市干道。拓宽后的社会效益是显著的，但是这些效益并没有在市政建设部门的财务评价这些效益并没有在市政建设部门的财务评价中反映出来。中反映出来。（四）国民经济评价与财务评价的关系 1 1、共同点：、共同点： （1 1）评价目的相同）评价目的相同 （2 2）评价基础相同）评价基础相同 （3 3）评价的基本方法和主要评价指标相似）评价的基本方法和主要评价指标相似 2 2、区别、区别 （1 1）评价的角度不同）评价的角度不同（企业角度企业角度 国家的角度）国家的角度） （2 2）评价中使用的价格不同）评价中使用的价格不同（市场价格（市场价格 影子价格）影子价格） （3 3）费用和效益的划分不同）费用

18、和效益的划分不同 根据项目直接发生的实际收支确定项目的费用和效益根据项目直接发生的实际收支确定项目的费用和效益 所耗费的资源所耗费的资源- -费用，所提供的产品费用，所提供的产品- -效益效益 （4 4）评价的判据不同）评价的判据不同 行业基准收益率或设定的折现率行业基准收益率或设定的折现率 社会折现率社会折现率 财务效益与费用的识别财务效益与费用的识别识别费用、收益的准则是目标削弱目标的是费用，对目标有贡献的是收益财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出 两者结论都可行，两者结论都可行，应予通过应予通过。 两者结论都不可行，两者结论都不可行，

19、应予否定应予否定。 财务评价结论可行，国民经济评价结论不可行，财务评价结论可行，国民经济评价结论不可行， 一般应予否定一般应予否定。 财务评价结论不可行，国民经济评价结论可行，财务评价结论不可行，国民经济评价结论可行， 一般应予推荐一般应予推荐。（五）国民经济评价的步骤（五）国民经济评价的步骤 1 1、国民经济效益和费用的识别、国民经济效益和费用的识别 2 2、影子价格的确定、影子价格的确定 3 3、基础数据的调整、基础数据的调整 4 4、编制报表、编制报表 5 5、国民经济效益分析、国民经济效益分析 6 6、根据计算的结果，对项目的经济合理、根据计算的结果，对项目的经济合理性作出判断。结合项

20、目的财务评价结果，性作出判断。结合项目的财务评价结果，作出项目经济评价的结论。作出项目经济评价的结论。 一、影子价格一、影子价格 （一）影子价格的概念（一）影子价格的概念 资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。 反映在项目的产出上反映在项目的产出上消费者消费者“支付意愿支付意愿” 反映在项目的投入上反映在项目的投入上“机会成本机会成本”（二）货物影子价格的确定（二）货物影子价格的确定货物外贸货物：影响国家进出口水平外贸货物：影响国家进出口水平非外贸货物：影响国家供求关系非外贸货物：影响国家供求关系特殊投入物：指劳动力和土地特殊投入物：指劳动力和土地1

21、1、外贸货物影子价格的确定、外贸货物影子价格的确定（1 1）产出物的影子价格）产出物的影子价格（项目产出物的出厂价格）（项目产出物的出厂价格） 直接出口直接出口 间接出口间接出口 替代进口替代进口（2 2）投入物的影子价格）投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）（项目投入物的到厂价格） 直接进口直接进口 间接进口间接进口 减少出口产品减少出口产品 直接出口（外销）产品的直接出口（外销）产品的sp sp=f.o.bser(t1+tr1) t1 ，tr1国内运费及贸易费用（国内运费及贸易费用（t+r） 项目t1+tr1口岸f.o.b 间接出口间接出口（内销，替代其他货物使其增加出口）（内销，替代

22、其他货物使其增加出口）产品的产品的sp sp=f.o.bser(t2+tr2)+ (t3+tr3)(t4+tr4) 式中：式中：t2，tr2原供应厂到口岸的原供应厂到口岸的t+r t3，tr3原供应厂到用户的原供应厂到用户的t+r t4，tr4项目到用户的项目到用户的t+r 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接出口考虑。当原供应厂和用户难以确定时，可按直接出口考虑。 项目用户供应厂口岸t4+tr4t3+tr3t2+tr2 f.o.b 替代进口替代进口（内销，以产顶进，减少进口）产品的（内销，以产顶进，减少进口）产品的sp sp=c.i.fser+ (t5+tr5)(t4+tr4) 式中：式中：

23、t5，tr5口岸到用户的口岸到用户的t+r t4，tr4项目到用户的项目到用户的t+r 当用户难以确定时，可按到岸价格考虑。当用户难以确定时，可按到岸价格考虑。 项目用户t5+tr5 t4+tr4口岸c.i.f直接进口产品的直接进口产品的sp sp=c.i.fser+(t1+tr1) 式中：式中：t1， tr1国内国内t+r项目c.i.ft1+tr1口岸 间接进口产品的间接进口产品的sp sp=c.i.fser+(t5+tr5)(t3+tr3)+(t6+tr6) 式中：式中：t5，tr5口岸到原用户的口岸到原用户的t+r t3，tr3供应厂到原用户的供应厂到原用户的t+r t6，tr6供应厂到

24、项目的供应厂到项目的t+r 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑。当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑。 项目供应厂原用户t6+tr6t3+tr3t5+tr5c.i.f 口岸 减少出口产品的减少出口产品的sp sp=f.o.bser(t2+tr2)+(t6+tr6) 式中：式中：t2，tr2供应厂到口岸的供应厂到口岸的t+r t6，tr6项目到用户的项目到用户的t+r 当供应厂难以确定时，可按离岸价格考虑。当供应厂难以确定时，可按离岸价格考虑。项目供应厂 t6+tr6f.o.bt2+tr2口岸 2 2、非外贸货物的、非外贸货物的spsp确定确定 （1 1）产出物的）产出物的sp

25、sp 增加供应数量满足国内消费的增加供应数量满足国内消费的 a a 供求均衡，按财务价格定价；供求均衡，按财务价格定价； b b 供不应求，定价供不应求，定价相同质量进口产品的价格；相同质量进口产品的价格； c c 无法判断供求情况，无法判断供求情况，min(a,b) min(a,b) 。 替代其他企业的产出物替代其他企业的产出物 a a 质量相同，被替代产品的可变成本分解定价；质量相同，被替代产品的可变成本分解定价； b b 质量提高，取国内市场价格。质量提高，取国内市场价格。 （2 2）投入物的）投入物的spsp 通过原企业挖潜增加供应的，按可变成本通过原企业挖潜增加供应的，按可变成本分解

26、定价分解定价 项目计算期内需通过增加投资扩大生产规项目计算期内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目需要的，按全部成本分解定价。模来满足拟建项目需要的，按全部成本分解定价。 项目计算期内需挤占原用户供应量的，取项目计算期内需挤占原用户供应量的，取国内市场价格、国家统一价格国内市场价格、国家统一价格+ +补贴（如有时）补贴（如有时）中较高者。中较高者。 3 3、特殊投入物、特殊投入物spsp的确定的确定 （1 1）劳动力的影子工资）劳动力的影子工资 ( (工资工资+ +福利费福利费) )* *影子工资换算系数影子工资换算系数（由国家统一测定发（由国家统一测定发布）布） （2 2）土地价格的确定

27、）土地价格的确定 计算占用土地在占用期内逐年净收益的现值之和，计算占用土地在占用期内逐年净收益的现值之和，作为土地费用计入项目建设投资中。作为土地费用计入项目建设投资中。( (一般方法一般方法) ) 将逐年净收益的现值换算成年度等值收益，作为将逐年净收益的现值换算成年度等值收益，作为项目每年的投入。项目每年的投入。 二、社会折现率二、社会折现率l从国家角度对资金机会成本和资金时间价值从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量的估量l投资收益水平、资金机会成本、资金供求状投资收益水平、资金机会成本、资金供求状况、合理的投资规模以及项目国民经济评价况、合理的投资规模以及项目国民经济评价的实际情况

28、，社会折现率取为的实际情况，社会折现率取为12%。 三、影子汇率三、影子汇率（ser） 不同于官方汇率（不同于官方汇率（oer），能反映外汇增），能反映外汇增加或减少对国民经济贡献或损失的汇率，即外加或减少对国民经济贡献或损失的汇率，即外汇的影子价格。汇的影子价格。 国家外汇牌价国家外汇牌价*影子汇率换算系数影子汇率换算系数（由国家统一测定发布）（由国家统一测定发布） （一）识别原则（一）识别原则 对国民经济所作的贡献，计为效益对国民经济所作的贡献，计为效益 国民经济为项目付出的代价，计为费用国民经济为项目付出的代价，计为费用效益直接效益间接效益（外部效益）费用直接费用间接费用（外部费用） （

29、二）直接费用与直接效益二）直接费用与直接效益 1 1、直接效益：由项目本身产出，由其产出物提供，、直接效益：由项目本身产出，由其产出物提供，并用并用spsp计算的产出物的经济价值。计算的产出物的经济价值。 直接效益的确定直接效益的确定 增加国内市场的供应量，效益为所满足的国内需求增加国内市场的供应量，效益为所满足的国内需求 国内供应量不变国内供应量不变 a a 增加了出口量，效益为所获得的外汇。增加了出口量，效益为所获得的外汇。 b b 减少了进口量，效益为节约的外汇。减少了进口量，效益为节约的外汇。 c c 替代原有项目的生产，效益为原有项目减产或停产替代原有项目的生产，效益为原有项目减产或

30、停产向社会释放出来的资源。向社会释放出来的资源。2 2、直接费用：国家为满足项目投入的需要而付出的代价、直接费用：国家为满足项目投入的需要而付出的代价 确定方法确定方法 投入物来自国内供应量的增加，费用为增加国内生投入物来自国内供应量的增加，费用为增加国内生产所消耗的资源的价值。产所消耗的资源的价值。 如果国内总供应量不变如果国内总供应量不变 a a 投入物来自国外，费用为所花费的外汇投入物来自国外，费用为所花费的外汇 b b 投入物本来可以出口，为满足项目需求，减少了投入物本来可以出口，为满足项目需求，减少了出口量，费用为减少的外汇收入。出口量，费用为减少的外汇收入。 c c 投入物本来用于

31、其他项目，由于用于拟建项目将投入物本来用于其他项目，由于用于拟建项目将减少其他项目的供应，因此而减少的效益，即为费用减少其他项目的供应，因此而减少的效益，即为费用 （三）间接费用与间接效益三）间接费用与间接效益外部效果既要考虑外部效果，又要防止外部效果扩大化。既要考虑外部效果，又要防止外部效果扩大化。 间接效益（外部效益）间接费用（外部费用） （四）转移支付（四）转移支付 并不伴随资源增减的纯粹货币性质的转移并不伴随资源增减的纯粹货币性质的转移 税金税金 补贴补贴 折旧折旧 利息利息（国内）（国内） 凡是转移支付都不计入收益或费用凡是转移支付都不计入收益或费用 减轻洪水损失减轻洪水损失基建费用

32、基建费用农业增产农业增产航运减少航运减少农业税增加农业税增加航运、航道工人待业航运、航道工人待业水力发电净收益水力发电净收益电力降价、国家收入减少电力降价、国家收入减少电力用户支出减少电力用户支出减少粮食加工工业收益增加粮食加工工业收益增加国家灌溉费收入国家灌溉费收入国家救济费用节省国家救济费用节省 （一）国民经济盈利能力分析指标（一）国民经济盈利能力分析指标 1、经济内部收益率（eirr） 010tntteirrcbbb经济效益流入量经济效益流入量 cc经济费用流出量经济费用流出量eirreirr社会折现率，项目可行，否则，不可行社会折现率，项目可行，否则，不可行 2 2、经济净现值（、经济

33、净现值（enpvenpv） tsntticbenpv10enpv0enpv0，项目可行，项目可行 enpvenpv0 0，项目不可行，项目不可行 （二）建设项目外汇效果分析指标（二）建设项目外汇效果分析指标 1 1、经济外汇净现值（、经济外汇净现值（enpvenpvf f） tsnttfifofienpv11经济换汇成本：换取经济换汇成本：换取1 1美元外汇所需要的人民币金额美元外汇所需要的人民币金额 nttstnttstifofiidr1111经济换汇成本2 2、经济换汇成本和经济节汇成本、经济换汇成本和经济节汇成本 经济换汇成本影子汇率，产品出口是有利的经济节汇成本：节约经济节汇成本：节约

34、1 1美元外汇所需的人民币金额美元外汇所需的人民币金额nttstnttstifofiidr1111经济换汇成本经济节汇成本影子汇率，项目产品替代进口是有利的第五章第五章 小结小结产业投资的财务评价产业投资的国民经济评价l1、试分析如何对产业投资实施经济评价。l2、国民经济评价和财务评价有何关系？ 1、建设项目建设期为2年，运营期为6年。 2、项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3、无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4、流动资金为80

35、0万元，项目生命期期末收回。 5、项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，基准收益率为8% 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元） 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为4% （按年计息）。序号 年份项目12345-81建设投资：自有资金部分贷款（不含利息）120034020002流动资金：自有资金部分贷款部分3001004003年销售量（万件）60901204年经营成本168223603230l 编制项目的还本付息表；l 编制项目的总成本费用估算表；l 编制项目

36、的损益表。 解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表： 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。 2、编制项目还本付息表。 序号 年份项目建设期投产期达产期123451长期借款及还本付息1.1年初借款本息累计20601445.33420.71.2本年借款20001.3本年应计利息60123.6086.7225.241.4本年还本614.671024.63420.71.5本年付息123.6086.7225.242偿还借款本金的来源614.671024.63420.72.1摊销9090902.2折旧293.76293.76293.762.3未分配利润230.91640.8736.9

37、4序号 年份项目3456781经营成本1682236032303230323032302折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费9090909090904财务费127.60106.7245.242020204.1长期借款利息123.6086.7225.244.2流动资金借款利息420202020205总成本费用2193.362850.4836593633.763633.763633.76总成本费用估算表 单位：万元 序号 年份项目3456781销售收入2700405054005400540054002总成本费用2193.362850.483659.003633.763633.763633.763销售税金及附加1622433243243243244利润总额344.64956.521417.001442.241442.241442.245所得税*33%113.73315.65467.61475.94475.94475.946税后利润230.91640.87949.39966.3966.3966.37赢余公积金*15%142.40144.95144.95144.958应付利润770.04821.36821.36821.369未分配利润230.91640.8736.94利润表 单位：万元现金流量表（全部投资） 单位：万元 序号 年份项