外汇风险课件

1、2021-10-22外汇风险课件1一、外汇风险概念一、外汇风险概念 外汇风险是指汇率风险，即在国际经济外汇风险是指汇率风险，即在国际经济交易中，由于汇率的变动而给外币债权或债务持交易中，由于汇率的变动而给外币债权或债务持有人造成的损失或收益的可能性（不确定性）。有人造成的损失或收益的可能性（不确定性）。第四节第四节 外汇风险及其管理外汇风险及其管理2021-10-22外汇风险课件2二、外汇风险类型二、外汇风险类型外汇风险外汇风险流量风险流量风险外汇银行外汇银行国际投资者国际投资者国际筹资者国际筹资者流量风险流量风险进出口商进出口商存量风险存量风险银行、企业等银行、企业等银行企业银行企业潜在风险

2、潜在风险存量风险存量风险国家等国家等交易风险交易风险结算风险结算风险转换风险转换风险信用风险信用风险储备风险储备风险2021-10-22外汇风险课件3 交易风险交易风险 指银行在经营外汇买卖业务中所面临的汇率变指银行在经营外汇买卖业务中所面临的汇率变动的风险。由于代客买卖和自营买卖中银行的动的风险。由于代客买卖和自营买卖中银行的外汇买入量和卖出量之间不一定相等，这就形外汇买入量和卖出量之间不一定相等，这就形成了外汇敞口头寸（成了外汇敞口头寸（exposure riskexposure risk）也即暴露也即暴露于风险中的那部分外汇资产或负债，当外汇汇于风险中的那部分外汇资产或负债，当外汇汇率上

3、升时银行持外汇多头（买入大于卖出）可率上升时银行持外汇多头（买入大于卖出）可获益而持空头（卖出大于买入）则受损，反之获益而持空头（卖出大于买入）则受损，反之亦然。亦然。 三、外汇风险分析三、外汇风险分析2021-10-22外汇风险课件4交易风险交易风险l例例:某银行某日营业结束前出现某银行某日营业结束前出现100万美元的买万美元的买超超(多头多头),当时市场汇率为当时市场汇率为1美元美元=130日元日元,若市若市场汇率变为场汇率变为1美元美元=128日元，银行抛出日元，银行抛出100万万美元只能收进美元只能收进1.28亿日元亿日元,损失损失200万日元万日元;若市若市场汇率变成场汇率变成1美元

4、美元=132日元日元,银行抛出银行抛出100万美万美元可收进元可收进1.32亿日元亿日元,多收进多收进200万日元万日元2021-10-22外汇风险课件5信用风险信用风险 l指由于交易对手无法履行外汇交易合约而引起的风险，指由于交易对手无法履行外汇交易合约而引起的风险，包 括 合 同 风 险 （包 括 合 同 风 险 （ c o n t r a c t r i s k ） ，） ， 交 割 风 险交 割 风 险（settlement risk ），），国家风险（国家风险（sovereign risk）。）。l合同风险指交易双方成交后其中一方无法履行合约义合同风险指交易双方成交后其中一方无法履行

5、合约义务导致交易被取消，从而使另一方遭受损失的风险。务导致交易被取消，从而使另一方遭受损失的风险。l 交割风险即由于一方突然倒闭而使另一方向其支付交割风险即由于一方突然倒闭而使另一方向其支付的资金受损。的资金受损。l 国家风险指因国家强制性因素而导致交易对手无法履国家风险指因国家强制性因素而导致交易对手无法履行合约而引起的风险，包括外汇管制、经济制裁、经行合约而引起的风险，包括外汇管制、经济制裁、经济封锁、冻结资金等。济封锁、冻结资金等。 2021-10-22外汇风险课件6信用风险信用风险l例例:甲银行与乙银行达成一笔甲银行与乙银行达成一笔1个月的远期外汇个月的远期外汇交易交易,甲银行以甲银行

6、以1美元美元=130日元的汇率买入日元的汇率买入100万美元万美元,卖出卖出1.3亿日元亿日元.到期时乙银行违约到期时乙银行违约,不履不履行交割义务行交割义务,导致甲银行只能以市场汇率平盘导致甲银行只能以市场汇率平盘,假设一个月后的市场汇率为假设一个月后的市场汇率为1美元美元=133日元日元,甲甲银行买入银行买入100万美元需要付出万美元需要付出1.33亿日元亿日元,损失损失了了300万日元万日元2021-10-22外汇风险课件7结算风险结算风险 l指企业在办理国际结算时面临的外汇风险指企业在办理国际结算时面临的外汇风险 。l对出口商来说，如果收汇货币与出口商所在国对出口商来说，如果收汇货币与

7、出口商所在国货币不一致，就将承担结算时的汇率风险，当货币不一致，就将承担结算时的汇率风险，当收汇货币相对出口国货币贬值时，出口商将受收汇货币相对出口国货币贬值时，出口商将受损，反之则受益；损，反之则受益；l对进口商来说，如果付汇货币与进口商所在国对进口商来说，如果付汇货币与进口商所在国货币不一致，就将承担结算风险，当付汇货币货币不一致，就将承担结算风险，当付汇货币相对进口商所在国货币升值时，进口商将受损，相对进口商所在国货币升值时，进口商将受损，反之则受益。反之则受益。2021-10-22外汇风险课件8结算风险结算风险l中国某公司向美国出口了一批服装中国某公司向美国出口了一批服装,预计预计1个

8、月个月后收到后收到100万美元货款万美元货款,签约时市场汇率为签约时市场汇率为1美美元元=7.9675人民币人民币,如果如果1个月后市场汇率变成个月后市场汇率变成1美元美元=7.9262人民币人民币,出口商将损失出口商将损失4.13万人民万人民币币;如果如果1个月后汇率变成个月后汇率变成1美元美元=7.9980人民币人民币,出口商可多收进出口商可多收进3.05万人民币万人民币2021-10-22外汇风险课件9转换风险转换风险 l指企业将各种外币资产和负债转换成本币的会指企业将各种外币资产和负债转换成本币的会计处理业务中因汇率变动而出现的帐面损失的计处理业务中因汇率变动而出现的帐面损失的可能性可

9、能性 。l如我国某公司在美国的子公司年初有美元存款如我国某公司在美国的子公司年初有美元存款20万万,当时市场汇率为当时市场汇率为1美元美元=8.29人民币人民币,20万万美元折合人民币美元折合人民币165.8万万.年底总公司合并财务年底总公司合并财务报表时市场汇率为报表时市场汇率为1美元美元=8.27人民币人民币,20万美万美元折合人民币只有元折合人民币只有165.4万万,即总公司财务报表即总公司财务报表帐面减少了帐面减少了0.4万万. 2021-10-22外汇风险课件10借贷风险借贷风险 l指银行或企业在国际借贷活动中所面临的汇率指银行或企业在国际借贷活动中所面临的汇率变动带来的风险变动带来

10、的风险 ，对银行来说包括对外借款，对银行来说包括对外借款和贷款风险，在对外借款业务中，若外汇汇率和贷款风险，在对外借款业务中，若外汇汇率上升，将加大银行负债成本，使银行受损；在上升，将加大银行负债成本，使银行受损；在对外贷款业务中，若外汇汇率下跌，将使银行对外贷款业务中，若外汇汇率下跌，将使银行收回的贷款本息遭受损失。对企业来说主要是收回的贷款本息遭受损失。对企业来说主要是借款风险，如果企业在对外借款中所借货币与借款风险，如果企业在对外借款中所借货币与所用货币不一致，或者所借货币与还款来源货所用货币不一致，或者所借货币与还款来源货币不一致，企业就要承担汇率风险。币不一致，企业就要承担汇率风险。

11、2021-10-22外汇风险课件11企业借贷风险企业借贷风险l(1)当所借货币与所用货币不一致时，企业需在外汇市当所借货币与所用货币不一致时，企业需在外汇市场上将所借货币兑换成所用货币，而在借款金额全部场上将所借货币兑换成所用货币，而在借款金额全部提用完毕之前，一旦所借货币相对所用货币贬值，则提用完毕之前，一旦所借货币相对所用货币贬值，则企业受损，反之受益。企业受损，反之受益。l例：某公司希望借入例：某公司希望借入1000万美元，但市场上只能借到万美元，但市场上只能借到日元，签约时市场汇率日元，签约时市场汇率1美元美元=130日元，借款额为日元，借款额为13亿亿日元，分两次提款，签约时先提日元

12、，分两次提款，签约时先提8亿元，半年后再提取亿元，半年后再提取5亿元。若半年后市场汇率为亿元。若半年后市场汇率为1美元美元=133日元，那么日元，那么5亿亿日元只能兑换日元只能兑换5/133=375.94美元美元,这使得公司实际使用这使得公司实际使用资金只有资金只有991.32万（万（8亿亿/130+5亿亿/133）美元）美元,损失损失8.68万美元万美元.2021-10-22外汇风险课件12企业借贷风险企业借贷风险l2）当企业还款来源货币与所借货币不一致时，企业需）当企业还款来源货币与所借货币不一致时，企业需在外汇市场将还款货币兑换成所借货币，若还款货币在外汇市场将还款货币兑换成所借货币，若

13、还款货币相对所借货币贬值，则企业将受损，反之受益。相对所借货币贬值，则企业将受损，反之受益。l 例：某公司以美元为主要创汇收入在市场借入年利率例：某公司以美元为主要创汇收入在市场借入年利率为为5%的的130亿日元，亿日元，3年后一次还本付息，签约时市场年后一次还本付息，签约时市场汇率为汇率为1美元美元=130日元，若日元，若3年后汇率为年后汇率为1美元美元=125日日元，则该公司需偿还的本息为（元，则该公司需偿还的本息为（130+130*5%*3）/125=1.196亿美元亿美元,而按签约时汇率只需支付而按签约时汇率只需支付（130+130*5%*3）/130= 1.15亿美元亿美元,由于汇率

14、下跌由于汇率下跌,公司多支付了公司多支付了460万美元万美元. 2021-10-22外汇风险课件13（一）、银行外汇风险管理的方法（一）、银行外汇风险管理的方法 1. 1. 平衡外汇头寸，确定外汇交易限额平衡外汇头寸，确定外汇交易限额 2. 2. 合理安排外汇资产与负债的到期日合理安排外汇资产与负债的到期日 3. 3. 利用不同外汇交易方式进行套期保值利用不同外汇交易方式进行套期保值 4 4、分散交易币种、分散交易币种 四、外汇风险管理方法四、外汇风险管理方法2021-10-22外汇风险课件14不同外汇交易方式趋避外汇风险的优缺点不同外汇交易方式趋避外汇风险的优缺点2021-10-22外汇风险

15、课件151. 1. 选择好计价或结算货币选择好计价或结算货币 争取用本币计价结算争取用本币计价结算 选择可自由兑换货币选择可自由兑换货币 争取收硬付软争取收硬付软（二）企业防范外汇风险的方法（二）企业防范外汇风险的方法2021-10-22外汇风险课件16 硬币保值法硬币保值法 即在合同中规定以硬币计价以软币支付，即在合同中规定以硬币计价以软币支付，并载明两种货币当时的汇率及允许支付并载明两种货币当时的汇率及允许支付货币下跌的幅度，当结算日支付货币汇货币下跌的幅度，当结算日支付货币汇率下跌超过合约规定幅度时，则按原合率下跌超过合约规定幅度时，则按原合同金额和结算日汇率重新调整支付金额。同金额和结

16、算日汇率重新调整支付金额。 2. 2. 在贸易合同中加列保值条款在贸易合同中加列保值条款2021-10-22外汇风险课件17硬币保值法硬币保值法 （1 1）用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规）用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。如果支付时，定该种货币与另一种硬币的比价。如果支付时，这一比价发生变化，则参照这一比价对原货价进这一比价发生变化，则参照这一比价对原货价进行调整。行调整。 （2 2）确定一种货币（软币）与另一币货币（硬币）确定一种货币（软币）与另一币货币（硬币）汇率的变动幅度，如果支付时两种货币的汇率超汇率的变动幅度，如果支付时两种货币的汇率超过了这

17、一幅度，才对原货价进行调整。过了这一幅度，才对原货价进行调整。2021-10-22外汇风险课件18硬币保值法硬币保值法l例例:我国某公司对香港的一笔出口贸易中规定以我国某公司对香港的一笔出口贸易中规定以港元收汇港元收汇,为避免港元汇率下跌为避免港元汇率下跌,在合同中加列了在合同中加列了以美元为保值货币的保值条款以美元为保值货币的保值条款,合同金额以美元合同金额以美元计价为计价为100万美元万美元,当时汇率为当时汇率为1美元美元=7.5港元港元,允允许港元下跌幅度为许港元下跌幅度为2%,如果结算日汇率为如果结算日汇率为1美元美元=7.6港元港元,港元下跌幅度为港元下跌幅度为(7.6-7.5)/7

18、.5=1.37%,不不超过超过2%,则合同金额不变则合同金额不变,仍按仍按1美元美元=7.5港元收港元收取港元取港元;若结算日汇率为若结算日汇率为1美元美元=7.7港元港元,港元下跌港元下跌幅度为幅度为(7.7-7.5)/7.5=2.7%,超过规定幅度超过规定幅度,则合同则合同金额调整为金额调整为100*7.7=770万港元万港元.2021-10-22外汇风险课件19即利用一篮子货币如特别提款权（即利用一篮子货币如特别提款权（SDRSDR）等价值较等价值较稳定的特点对结算货币进行保值。稳定的特点对结算货币进行保值。例例: :日本某公司从美国进口日本某公司从美国进口100100万美元货币万美元货

19、币, ,为避免美元汇率为避免美元汇率上升而加大进口成本上升而加大进口成本, ,公司以公司以SDRSDR保值保值, ,假设签约时假设签约时1 1美元美元=130=130日元日元,1,1SDR=1.3284SDR=1.3284美元美元,100,100万美元折合万美元折合SDRSDR为为100/1.3284=75.28100/1.3284=75.28万万, ,若结算日汇率为若结算日汇率为1 1美元美元=135=135日日元元,1,1SDR=1.2385SDR=1.2385美元美元, ,则为支付则为支付100100万美元需支付万美元需支付75.2875.28* *1.23851.2385* *135=

20、12586.63135=12586.63万日元万日元, ,若不保值则需支付若不保值则需支付100100* *135=13500135=13500万日元万日元. . 一揽子货币一揽子货币保值法保值法2021-10-22外汇风险课件203 3、价格调整法、价格调整法 l当出口商不得不以软币收汇，进口商不得不以当出口商不得不以软币收汇，进口商不得不以硬币付款时，在双方允许的范围内可通过调整硬币付款时，在双方允许的范围内可通过调整进出口商品价格将外汇风险分摊到价格中去。进出口商品价格将外汇风险分摊到价格中去。l 加价保值法：加价后商品单价加价保值法：加价后商品单价= =原商品单价原商品单价* *（1+

21、1+支付货币预期贬值率）支付货币预期贬值率）l 压价保值法：压价后商品单价压价保值法：压价后商品单价= =原商品单价原商品单价* *（1-1-支付货币预期升值率）支付货币预期升值率） 2021-10-22外汇风险课件214 4、提前错后法、提前错后法 l即企业根据对外汇市场行情的预测通过即企业根据对外汇市场行情的预测通过提前或推后结算日期来避免外汇风险。提前或推后结算日期来避免外汇风险。 l一般做法是：预测外汇汇率将要上升时，一般做法是：预测外汇汇率将要上升时，出口商或债权人应尽量推迟收汇日期，出口商或债权人应尽量推迟收汇日期，而进口商或外币债务人则应争取提前付而进口商或外币债务人则应争取提前

22、付汇；反之已然。汇；反之已然。2021-10-22外汇风险课件225、资产负债保值法、资产负债保值法l这只要是针对转换风险采取的一种管理这只要是针对转换风险采取的一种管理方法。这种方法要求海外子公司资产负方法。这种方法要求海外子公司资产负债表上以所在国货币表示的各种受险资债表上以所在国货币表示的各种受险资产与受险负债应保持数额相等，这样就产与受险负债应保持数额相等，这样就可以使得因外汇汇率下跌而给资产项目可以使得因外汇汇率下跌而给资产项目造成的风险损失完全由负债项目得到的造成的风险损失完全由负债项目得到的风险收益来弥补，以避免会计转换风险。风险收益来弥补，以避免会计转换风险。2021-10-22外汇风险课件236、外汇交易法、外汇交易法 这是一种利用外汇交易手段来避免外汇风险的这是一种利用外汇交易手段来避免外汇风险的管理方法。常用的外汇保值方法有远期外汇交掉期管理方法。常用的外汇保值方法有远期外汇交掉期交易、外汇期货交易、外汇期权交易等。交易、外汇期货交易、外汇期权交易等。 7、外汇借贷法、外汇借贷法 企业针对现有的外汇敞口寸头，通过外汇借贷企业针对现有的外汇敞口寸头，通过外汇借贷或外汇投资创造一笔相同币种、相同金额、相同期或外汇投资创造一笔相同币种、相同金额、相同期限的反向