新三板业务介绍(1)

1、新三板业务介绍新机遇 新发展新机遇 新发展目录一、什么是新三板一、什么是新三板二、新三板挂牌的 功能及优势三、新三板挂牌的 条件四、新三板挂牌的 流程、审批制度五、新三板一体化解决方案新机遇 新发展一、什么是新三板 （一）多层次资本市场及场外市场 在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。图1：美国资本市场结构图图2：中国公开证券市场结构现状 包括“新三板”在内的场外交易市场将成为未来资本市场发展、完善的重要方向。新机遇 新发展一、什么是新三板（二）新三板的建

2、设及时代背景 为了解决中小企业融资难和融资贵的问题，建设完善多层次资本市场和场外市场，2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统（简称“股转系统”）正式揭牌运营，它是经国务院批准设立的第三家全国性证券交易场所，与上海证券交易所、深圳证券交易所具有完全等同的法律地位。股转系统即被称为“新三板”。新机遇 新发展一、什么是新三板（二）新三板的建设及时代背景中小企业融资难新机遇 新发展一、什么是新三板（二）新三板的建设及时代背景微观与宏观新机遇 新发展一、什么是新三板（二）新三板的建设及时代背景背负使命新机遇 新发展一、什么是新三板（三）新三板市场建设的政策背景1、十八大报告关于金融方面写了三件很

3、具体的事情：第一件是加快发展多层次资本市场，第二件是稳步推进利率和汇率市场化改革，第三件是逐步实现人民币资本项目可兑换。2、十八届三中全会中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定中明确提出要“健全多层次资本市场体系”。3、2013年12月14日，国务院发布国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定（国发201349号）：全国股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。4、2014年政府工作报告中再次提出加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场。5、国务院2014年5月9日发布国务院关于进一步促进

4、资本市场健康发展的若干意见（新“国九条”），其中明确提出“加快完善全国中小企业股份转让系统，建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。”6、证监会学习贯彻国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见：研究在创业板建立单独层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。开通全国中小企业股份转让系统证券交易及登记结算系统，丰富做市商、协议转让等交易方式，建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。新机遇 新发展一、什么是新三板（四）新三板市场的发展历程“股转系统”的前身新机遇 新发展一、什么是新三板（五）新三板市场与沪深交易所的对比 1、新三板市场与沪深交易所的联系新机遇 新发

5、展一、什么是新三板（五）新三板市场与沪深交易所的对比 2、新三板市场与沪深交易所的区别新机遇 新发展一、什么是新三板（五）新三板市场与沪深交易所的对比 2、新三板市场与沪深交易所的区别新机遇 新发展目录一、什么是新三板二、新三板挂牌的二、新三板挂牌的 功能及优势功能及优势三、新三板挂牌的 条件四、新三板挂牌的 流程、审批制度五、新三板一体化解决方案新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（一）挂牌速度快 从中介进场尽职调查开始起算6个月左右。新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（二）挂牌成本低 各地政府对申请挂牌企业均有不同程度的财政补贴可基本覆盖挂

6、牌成本。1.挂牌时成本股转系统公司收费： 1）总股本2000万股（含）以下，3万元； 2）2000万-5000万股（含），5万元； 3）5000万-1亿股（含），8万元； 4）1亿股以上，10万元。主办券商收费：财务顾问费和挂牌推荐费。会计师事务所收费：两年一期审计费。评估事务所收费：评估费用。律师事务所收费：尽职调查及法律意见书制作费用。2.挂牌后成本股转系统公司年费：总股本2000万股（含）以下，2万元/年；2000万-5000万股（含），3万元/年；5000万-1亿股（含），4万元/年；1亿股以上，5万元/年。主办券商收费：信息披露及持续督导费用。会计师事务所收费：年度审计费用。股票转让

7、手续费（向投资者收取）。新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（三）融资能力增强新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（三）融资能力增强 根据股转系统发布数据，2015年前8个月中，新三板1月融资67次，募集资金14.90亿元；2月融资52次，募集资金13.82亿元；3月融资97次，募集资金49.42亿元；4月融资115次，募集资金54.34亿元；5月融资151次，募集资金89.35亿元；6月融资260次，募集资金95.64亿元；7月融资321次，募集资金144.01亿元；8月融资370次，募集资金168.53亿元。从数据可以看出，如果扣除掉春节因素，融资次数和规模均呈现逐月攀升的态势。（

8、首都在线）。新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（四）股份流动性增强原股东股份易于转让，投资机构易于进入和退出，并购重组也更加便利。限售条件宽松：自挂牌之日起“控股股东及实际控制人，两年内分三批解禁”“股份有限公司发起人一年之内不得转让”“公司董事、监事、高级管理人员每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五”。股权转让过程中产生流动性溢价。新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（五）提升品牌价值新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（六）实现股权激励 留住老员工，吸引新人才新三板挂牌新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（七）价值发现 挂牌公司获得了流动性溢价，估值

9、水平较挂牌前会有明显提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资机构的关注，进一步提升估值。 财富倍增效应：通过资本市场定价机制，股东财富倍增。挂牌之前：每股价格每股净资产价值挂牌之后：每股价格摊薄后每股盈余发行市盈率 截至2014年5月23日，挂牌企业总市值1,679亿元，平均市值2.27亿元，二级市场平均市盈率30.69倍。新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（八）完善公司治理结构 完善治理结构，节约管理成本，有利于企业长期健康有序发展。新机遇 新发展二、新三板挂牌的功能及优势（九）加快转板进程 转板是指新三板挂牌企业在条件成熟时可申请在创业板、中小板、主板市场挂牌上市。根据国务院颁布的

10、“国发201349号”文件的规定，在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。新机遇 新发展目录一、什么是新三板二、新三板挂牌的 功能及优势三、新三板挂牌的三、新三板挂牌的 条件条件四、新三板挂牌的 流程、审批制度五、新三板一体化解决方案新机遇 新发展三、新三板挂牌的条件新三板主板中小企业板创业板四板（武汉股交中心）经营期限存续满两年（有限公司整体变更为股份公司可连续计算）持续经营三年的股份公司（有限公司整体变更为股份公司可连续计算）存续满一年（有限公司整体变更为股份公司可连续计算）治理机制公司治理机制健全最近三年没有发生重大变化最近两年没有发生重大变化

11、公司治理机制健全盈利要求具有持续经营能力最近3年净利润均为正数且累计超过3000万元；最近3年现金流量净额累计超过5000万元，或最近3年营业收入累计超过3亿元1）连续两年盈利，近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长。2）最近一年盈利，净利润不少于500万元，营业收入不少于5000万元；最近两年的营业收入增长率不少于30主营业务明确；最近一期末不存在未弥补亏损，或能证明在未来一年内弥补主营业务业务明确最近三年没有发生重大变化专注主业，集中有限的资源主要经营一种业务，且募集资金只能用于发展主营业务最近一年的主营业务收入占营业总收入的比例不低于50%股本要求股权清晰，股本不低于500万发行

12、前股本总额不少于3000万元，发行后股本总额不少于5000万元发行后股本总额不少于3000万元股权清晰，股本不低于500万 除上述列举外，IPO另有其他严格条件。新机遇 新发展目录一、什么是新三板二、新三板挂牌的 功能及优势三、新三板挂牌的 条件四、新三板挂牌的四、新三板挂牌的 流程、审批制度流程、审批制度五、新三板一体化解决方案新机遇 新发展四、新三板挂牌流程、审批制度新机遇 新发展四、新三板挂牌流程、审批制度（一）改制流程新机遇 新发展四、新三板挂牌流程、审批制度（二）挂牌流程新机遇 新发展目录一、什么是新三板二、新三板挂牌的 功能及优势三、新三板挂牌的 条件四、新三板挂牌的 流程、审批制

13、度五、新三板一体化解五、新三板一体化解决方案决方案新机遇 新发展p 全产业链整体服务解决方案股权投资推荐挂牌做市服务交易撮合转板服务投资企业具有高市场认可度和影响力高质量完成尽调和申报材料制作市值管理和价值发现提供定向融资、并购重组等财务顾问服务提供专业化的转板服务以挂牌业务为契机，为科技型和成长型中小企业提供全产业链综合金融服务，帮助客户解决其成长中的资金与资源瓶颈。32新机遇 新发展推荐挂牌服务p 重视尽调及申报材料制作充分重视尽调及申报材料制作材料制作申报材料为公开材申报材料为公开材料，若不能高质量料，若不能高质量完成，影响后续资完成，影响后续资本业务开展本业务开展以专业人员为班底，配备

14、高水平项目团队以IPO标准完成尽调和申报材料制作33价值挖掘问题发现若不能充分进行若不能充分进行价值挖掘，将影价值挖掘，将影响企业估值水平响企业估值水平若不能及时解决若不能及时解决尽调中发现的问尽调中发现的问题，为转板和并题，为转板和并购埋下隐患购埋下隐患新机遇 新发展做市服务p 独特的投研及价值判断体系 通过较强的投研能力主动寻找优质标的，在充分研究公司所处行业、市场及企业基本面后，进行快速集体决策。行业市场分析行业前景公司基本面市场关注度获取安全价格边际投资经理尽调交易员反馈集体决策p 做市服务处于行业第一梯队34新机遇 新发展p 协助企业寻找投资者和标的资产交易撮合服务定向融资协助企业通

15、过发行股票、债券、可转债等方式进行融资梳理公司核心竞争力，挖掘行业价值逻辑，获取高估值并购重组协助企业寻找合适的上市公司标的协助企业制定并购战略和实施策略合理规划+合格投资者/优质标的+合理定价35新机遇 新发展p 新三板定向融资统计及公司融资测算交易撮合服务（续）365500.00 4094.96 3814.80 4513.60 6244.26 4311.96 2811.87 1927.96 4675.41 5780.77 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 平均募资金额(万元)平均增发数量(万股) 注：2015年数据截止到2015年3月27日。根据对新三板挂牌公司定增数据统计，参考2014年及2015年1-3月定增募资金额和增发数量，结合做市交易对公司估值的测算，可选择定增规模初定为100万股-1100万股，募资规模保守估计可达到1100万元-1.21亿元。新机遇 新发展p 创业板注册制改革，为转板制度奠定基础转板服务主