公司财务各章练习题及答案

1、第一章 作业讲评本章作业因为没有计算题， 所以相对比较简单， 同学们的完成情况比较好， 正确率也比较高。综合评作业情况，出错相对较多的是：一、单选题的第五题，即：影响企业价值的两个基本因素是（ ）A时间和利润B利润和成本C风险和报酬D风险和贴现率这个题目书中没有给出明确的答案， 但是，大家通过看书、 IP 、教师授课以及我们网络课程中的导学的学习， 可以强烈感觉到的就是， 贯穿与企业财务管理中的最基本， 人们考虑最多或者说最关心的问题就是风险和报酬的问题。 大家平时在各个行业中都经常说道的两句话分别是： “如何用最小的投入获得最大的收益”和“高风险高收益”， 这里所说的道理和我们讲的“风险和报

2、酬”因素有异曲同工之处。所以说，此题的正确答案应该是：C。二、多选题的第4 题，即：根据财务目标的层次性，可以把财务目标分成（ ）A主导目标B整体目标C分部目标D具体目标遇到多选题， 大家在拿不定主意时， 可以看看每个答案之间在逻辑关系上是不是有什么内在联系。 就本题来讲， 主导显然和整体、 分部、 具体没有什么关联， 我们可以试着排除它。而整体、分部和具体完全是有逻辑联系的，您觉着有道理吗？所以，本题的正确答案是： B C D还有什么问题的话，您可以在论坛中和大家讨论，也可以向老师请教。复习题一、判断题：1 在个人独资企业中，独资人承担有限责任。（ 错 ）2 合伙企业本身不是法人，不交纳企业

3、所得税（ 对 ）3 公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。（ 对 ）4 股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（ 对 ）5 在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。（ 错 ）6 因为企业的价值与预期的报酬成正比， 与预期的风险成反比， 因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。（ 错 ）二、 单项选择题：1 独资企业要交纳（ C ）A 企业所得税B 资源占用税C 个人所得税D 以上三种都要交纳2 股份有限公司的最大缺点是（ D ）A 容易产生内部人控制B 信息被披露C 责任不明确D 收益重复纳税3 我国财务管理的最优目标是（ D ）A 总价值最大化B

4、利润最大化C股东财富最大化D企业价值最大化4 企业同债权人之间的财务关系反映的是（D ）A经营权和所有权关系B债权债务关系C投资与受资关系D债务债权关系5 影响企业价值的两个基本因素是（C ）A时间和利润B利润和成本C风险和报酬D风险和贴现率三、 多项选择题：ABCD )1 与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（A责任有限B续存性C可转让性D易于筹资2 公司的基本目标可以概括为（ACD ）A生存B稳定C发展D获利3 企业的财务活动包括（ABCD ）A.企业筹资引起的财务活动B.企业投资引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业分配引起的财务活动4.根据财务目标的层次性，可以

5、把财务目标分成（ BCD ）A.主导目标B.整体目标C.分部目标D.具体目标5.下列（ABCD ）说法是正确的。A.企业的总价值V与预期的报酬成正比B.企业的总价值V与预期的风险成反比C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大第二章 资金的时间价值一、判断题1 .资金时间价值的实质是由于资金所有者推迟消费时间而要求得到的报酬补偿。（错）2 .年偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。（对）3 .货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。（对）通常有两种，货币的时间价值额和货币的时间价值率4 .实际上货币的时间价值率与利率是相同的。（错）利率垂

6、币时间价值+通货膨胀率+风险报酬率5 .单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。（对）是计算终值的逆运算6 .普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（对）要与先付年金区别7 .永续年金没有终值。（对）但是永续年金有现值8 .货币的时间价值是由时间创造的，因此所有的货币都有时间价值。（错）货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值9 .复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（错）10 .若 I0, n1,则 PVIF 一定小于 1。（对）严二严11 .若I0, n1,则复利的终值系数一定小于1。（错）尹尸（1+D*二、单项选择题1. A公司于2002年3月1

7、0日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张， 票面金额60 000 元，票面利率为4%,期限为90天（ 2002年6月10日到期），则该票据到期值为（A ）元。A 60 600B. 62 400C. 60 799D. 61 200该票据的到期值=60, 000+60, 000 X4% X =606005 .复利的计息次数增加，其现值（ C ）。A不变B.增大C.减小D.呈正向变化计息频率越高，现值系数越小，终值系数越大。结论是。当利率相同，年限相同的 情况下，计息频率越高，复利现值额越小，复利终值额越大。6 . A方案在三年中每年年初付款 100元，B方案在三年中每年年末付款 100元，若利率 为

8、10%则二者在第三年年末时的终值相差（ A ）。A 33. 1B. 31. 3C. 133. 1D. 13. 31A r A万案r1DHr-x -r B万案9=-口口 三 i 口口, ？?切j10%三、多项选择题4.下列收付形式中，属于年金收付的是（ ABCD ）A分期偿还贷款B.发放养老金C.支付租金D.提取折旧5 .下列说法中正确的是（ ABD ）。A 一年中计息次数越多，其终值就越大B. 一年中计息次数越多，其现值越小C. 一年中计息次数越多，其终值就越小D. 一年中计息次数越多，其终值就越大计息频率越高，现值系数越小，终值系数越大。结论是。当利率相同，年限相同的 情况下，计息频率越高，

9、复利现值额越小，复利终值额越大四、计算题1 .某企业有一张带息票据，票面金额为12, 000元，票面利率4%,出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于企业急需资金，于 6月27日到银行办理贴现，银行 的贴现率为6%,贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？ （2）企业收到银行的贴现金额是多少？到期值：12000+1200OX 4%X 60/360=12080贴现利息：12080X 6% 48/360=96.64贴现金额：12080-96 . 64=11983. 362 .假定你每年年初存入银行 2000元，共存20年，年利率为5% 20年末你可能得到多 少资金？I初的（1

10、+ 5%产一1月也八=200U* il+ 5%）5%=2000x33.63433.fi3 .某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年末得到 3000元，设银行存款利率4%计算该人目前应存入多少钱？i-i-d+4%r10=3050 x 4%=3000x8 1109=243J2 .7Pj匚竽二0包年初=3000 x 0 + 4%产口 十4%=JOOOxS.llO? xl,04L 24332.7x1,M= 25306 0084 .某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需要在购买时付款80万，若从购买时分3年付款，则每年需付 30万元。在银行利率 8%勺情况下，哪种付款方式对企业

11、更有利。一次性购买时的现值=80万分期付款购买（期末）=301x2.5771 = 77.3138%分期付款购买（期初）小 %） = 30x2.5771 xl.08 -底49 初4 万 8%5.某公司于年初向银行借款 20万元, 银行借款利率6%计算每年还款额为多少？计划年末开始还款，每年还款一次，分三年偿还,1 -0工网T2D 二乂 - = A 2.5730后郭A = 加=7.较2万2 67306 .如果一股优先股每年股利 1. 5元，投资者要求的报酬率为 12%问该优先股的价值应为多少?尸三一= -=12,5 JE永续年金7 .某企业向银行借款建造厂房，建设期 3年，银行贷款利率8%从第4年

12、投产起每年 年末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？递延年金问题:=90 x 3,3121=曲口即（万元）P=F ：_口十3%）P= 2兆嶷9乂!一-= 2PS.089x0.7D3g= 2施的？氏 万元)(1+E%)38 .在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为 6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你 4岁、12岁时生日时没有存款；问你一共可以取出多少存款？假如该 项存款没有间断，你可以取出多少存款？F= += 2口口蜂。+ 血产1 = ；000 X36.7S6 = 73572（

13、元）i6%4、12岁有间断卜-20002000 x(l+ 的严4 _ 2000 X (1+ 6%产堂=2000 工36,786 - 2000 k。)(5%/-2000 x(l+ 6对=73572 -2000x2.5404 - 2000 xL5938=73572 -50B0,5-3137.(5-65mM阮)第三章投资风险报酬率一、单项选择题4. （ C ）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分 析。A.风险报酬率B.风险报酬系数C.标准离差率D.标准离差标准离差率虽然能正确评价投资风险程度的大小，但还无法将风险与报酬结合 起来进行分析。若要结合起来考虑，我们需要计算风险报

14、酬率。Rr =b VRr 风险报酬率b风险报酬系数V 一标准离差率6 .如果一个投资项目被确认可行，那么，必须满足（A.必要报酬率高于预期报酬率B.预期报酬率高于必要报酬率C.预期报酬率等于必要报酬率D.风险报酬率高于预期报酬率7 .协方差的正负显示了两个投资项目之间（C ）。A.取舍关系B.投资风险的大小C.报酬率变动的方向D.风险分散的程度协方差的正负显示了两个投资项目之间报酬率变动的方向， 为正表示两种资产 的报酬率同方向变动；为负表示两种资产的报酬率反方向变动。8 .资本资产定价模型的核心思想是将（ D ）引入到对风险资产的定价中来。A.无风险报酬率B.风险资产报酬率C.投资组合D.市

15、场组合资本资产定价模型的核心思想是将市场组合引入到对风险资产的定价中来.其 主要思想是：如果资本市场是均衡的，这意味着资本市场上的资本总供给等于总需求， 且每一种资产都有一个均衡价格。在市场均衡的状态下，包括所有风险资产在内的资产 组合就称为市场组合。资本市场线的公式就可以表示为：0m北鸟）一投资组合的期望报酬率W %）T市场组合的期望报酬率T市场组合的标准离差_ 某种胺票的风脸报酬率=市场蛆合的风险报酬率9（ C ）表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致。A. 3 1C. 3 = 1D. 3 1时，其风险情况大于市场组合的风险。3 20% +

16、04 金颜单位：元时间现值素数方案A方案B现金端量现直现值1.0UD-151000-150 000-130 000-150 000L0003500023 000450003d 0002。班叉叩U33 28048 W03072034500037 2即叫g3472040,410700002S 70050026630$032070 00022 400700004领HFV4340-3510434014758+ 4340方案B=25工-351015007+ 3510x5-24.O5z(5)计算净现值指数:方案A =2031 羽方案e=2021S115(1000=13轨2.设某公司在生产中需要一种设备，若

17、自己购买，需支付设备买入价120 000元，该设备使用寿命为 10年，预计残值率5%公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20 000元的租赁费用，租赁期为 10年，假设贴现率10%所得税率40%要求：作出购买 还是租赁的决策。解析：(1)购买设备：设备残值价值=120 000 X 5% = 6 000120000- 6000年折旧额= 而 (元)因计提折旧税负减少现值：11400X 40% X (P/A,10%,10) =11400X 40% X 6.1446= 28019.38(元)设备残值价值现值：6000X (P/F,10%,10) =6 000X0.3855= 20323 (元)合计

18、：89667.62 (元)(2)租赁设备：租赁费支出：20000X (P/A,10%,10) =20000X6.1446 = 122892 (元)因支付租赁费税负减少现值：20 000X40% X (P/A,10%,10) =20000X40% X 6.1446 = 49156.8 (元) 合计：73735.2 (元)因租赁设备支出73735.2元小于购买设备支出89 667.62元，所以应采 取租赁设备的方式。公司财务第四章习题讨论1.某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择， 其中甲方案需要投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后 设备无残值。5年

19、中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案 需要投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值4 万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着 设备不断折旧，逐年增加日常修理费 2 000元，另需垫支营运资金3万元。假设 所得税率为40%要求：（1）计算两个方案的现金流量。（2）如果该公司的资本成本为10%试用净现值法对两个方案作出取舍。解：（1）计算两个方案的每年折旧额：甲方案每年的折旧额=200 000/5=40 000 （元）乙方案每年的折旧额=（240 000-40 000 ） /5=40 000 （元）先计算两个方案的营业现金

20、流量，然后再结合初试现金流量和终结现金流量 编制两个方案的全部现金流量表。投资项目的营业现金流量计算表达式单位：元时间12345to 甲力杀销售收入80 00080 00080 00080 00080 000付现成本30 00030 00030 00030 00030 000折旧40 00040 00040 00040 00040 000税前利润10 00010 00010 00010 00010 000所得税4 0004 0004 0004 0004 000税后净利6 0006 0006 0006 0006 000现金流量46 00046 00046 00046 00046 000乙力杀销售

21、收入100 000100 000100 000100100 000000付现成本40 00040 00040 00040 00040 000折旧40 00040 00040 00040 00040 000税前利润20 00020 00020 00020 00020 000所得税8 0007 2006 4005 6004 800税后净利12 00010 8009 6008 4007 200现金流量52 00050 80049 60048 40047 200投资项目现金流量计算表单位：元时间012345to 甲力杀固定资产-200投资000营业现金4646464646 00000000000000

22、0现金流量-2004646464646 000合计000000000000000乙力杀固定资产-240投资000营运资金 垫支-30 000营业现金5250494847 200000800600400固定资产 残值40 000营运资金 回收-270 00030 000现金流量52504948117合计000800600400200(2)甲方案的净现值为：NPVff =46 000 (PVIFA10% 5) -200 000=46 000 X 6.105 -200 000=80 830(元)乙方案的净现值为：NPC =52 000 (PVIF10% 1) +50 800 (PVIF10% 2)

23、+49 600 (PVIF10% 3) +48 400 (PVIF10% 4) +117 200 (PVIF10% 5) -270 000=-37 683.2(元)因甲方案的净现值大于乙方案，所以甲方案为可选方案。第五章公司经营与财务预算信视频讲解二、单项选择题：2.资本预算属于(A )A.长期预算8 .短期预算C.业务预算D.财务预算三、多项选择9 .期间费用主要包括(ACD )A.财务费用B.生产费用C.营业费用D.管理费用六、计算分析题：1.假定A,B,C,D四个公司，每个公司只经营一种产品，在2001年各公司产销数据如下表所示。要求：根据本量利基本原理计算表中所缺的数据，并填入表中。资

24、料表金强单住：元称销售数量件）销售收入总鞭变动成本息额单位边 际见献固定成 本总顺1争利润 亏损A800053000420007130003B2000420007?150005000C7000?5期。口45000D76JOOO31500015000解:名称楣售数量件）销售收入 息颜变动成 本总颜单位边际最现固定成 本总部净利润 亏损A如0032D00430005lsooo22 000B20004200022 0001015000加口C710007SDOO50000a20 0003000Dio Doo6000030 0003L500015000直接人工预算=预算生产量X单位产品直接人工时X小时工

25、资率= 50X 20X25= 25 000第六章公司资本筹集第六章公司资本筹集，主要介绍公司资本筹集的基本理论和方法， 解决问题 以定性分析为主。本章的作业主要考察同学们对于资本筹集基本理论的理解程度 以及利用权益资本和债务资本筹集资金的优缺点。二、单项选择题：5.设某公司有1000000股普通股票流通在外，拟选举董事总数为 9人，少 数股东集团至少需掌握（）股股份才能获得3名董事席位。A. 200000B. 300000C. 300001D. 200001正确答案：C分析：根据教材141页的计算公式有:0 =0 + 刈凡&/ = 5% +13 4%又勺=xlOO% + g 品口2 NO-=3

26、4.375勺-宫 13.4%-7%注意：本题的关键是对计算公式的掌握。10.某公司与银行商定的周转信贷额为 3500万元，承诺费率为0.5%,借款 公司年度内使用了 2700万元，余额800万元。那么，借款公司应向银行支付承 诺费（）万元。A. 3B. 3.5C. 4D. 4.5正确答案：C分析：根据计算公式有：承诺费=未使用周转信贷额x承诺费率= 800X 0.5%= 4注意：本题的关键是对承诺费计算公式的掌握。四、判断题:7.我国公司法规定，公司发行股票可以采取溢价、平价和折价三种方式发 行。（错）视痂讲解分析：我国公司法规定，公司发行股票可以采取溢价、平价方式发行，但是, 不得折价发行。

27、这一规定的目的主要是保证公司股本的充实。10.可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。（错）视痂讲解分析：可转换债券，在行使转换权后，债券将由发行公司收回，并换得公司 股票。其结果是：改变了公司的资本结构，但是不能使公司新增一笔资金。第七章公司长期资本结构第七章公司长期资本结构，主要介绍公司资本结构的基本理论和分析方法， 解决问题以定量分析为主。本章的作业要求同学们在理解资本成本和杠杆作用基 本原理的基础上，熟练掌握公式的应用。二、单项选择题：4. 一般而言，一个投资项目，只有当其（）高于其资本成本率，在经济上 才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。A

28、.预期资本成本率B.投资收益率C.无风险收益率D.市场组合的期望收益率正确答案：B视痴讲解分析：一个投资项目，只有当其收益高于其资本成本，才有利可图，从而在 经济上才是合理的，本题应该选择投资收益率。9.某公司第一年的股利是每股2.20美元，并以每年7%勺速度增长。公司 股票的B值为1.2,若无风险收益率为5%市场平均收益率为12%其股票的 市场价格为（）美元。A. 14.35B. 34.38C. 25.04D. 23.40正确答案：B视痂讲解分析:2.2013.4%-7%号. = 0十省却4-)=5%十1.2汕2%-5%)= 13.4% 又储三生xlOO% + g=34.375四、判断题：3

29、. 一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高; 财务杠杆系数越小，公司的财务杠杆利益和财务风险就越低。（对）分析：财务杠杆系数是指公司税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的 倍数，当息税前利润有一个变动时，税后利润将按这一倍数加倍变动。因此，财 务杠杆系数越大，公司税后利润的变动幅度越大，财务风险越大。如果息税前利 润是增加的，则公司得到的财务杠杆利益越大。反之，亦然。10.资本结构决策的资本成本比较法和每股利润分析法，实际上就是直接以利润最大化为目标的。（对）分析：资本成本比较法是以方案的资本成本作为比较的标准， 也就是以方案 的收益为比较标准；每股利润比较法是以普通

30、股每股利润为比较标准。两种方法 都没有考虑风险因素，因此，实际上就是直接以利润最大化为目标的。六、计算题1.设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为 8% A公司的所得税率为34%问：A公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？分析：本题是考察同学们对于长期借款资本成本确定方法的掌握程度。号=用匕0为=父1 一弘)= 5 2S%&三 B 24%x(l-5.44%1 = 8.24%同学们注意的是：公式中R i是借款的实际利率，不是名义利率。解答:注意：本题的关键是对实际利率与名义利率之间的换算关系的理解，注意 本题换算后的实际利率也应该是一年期的利率。3.某

31、公司采用溢价20元发行为期2年、票面利率为7%面值1000元的债 券3000万元，每年付息一次，到期还本，发行费用为 60万元，公司所得税税率 为33%问该公司发行债券的成本是多少？分析：在确定长期债券的资本成本时，需要同学们注意时间价值的影响，因 此，长期债券资本成本的确定方法需要有下面的过程： 首先，利用债券价值的估 算公式，确定债券的税前实际成本；其次，确定债券的资本成本。解答:筹资费率了旦 2%3000= Px(l- /)= 1030 x (1-9?9.d又;%=Qmj收审= 1 000 x P啊 & + (1000 x7%lx 尸刃贪&金100C70704-107070则,99S,6

32、7 + 可得 j - 7.02%所以，该债券的资本成本勒5(1 - F” 7.02%x (1-33%)-70%注意：本题的关键是对债券发行净价的确定方法要能够熟练运用；运算过 程中可以运用插值法，也可以利用解方程的方法。8.某公司固定成本126万元，单位变动成本率为0.7,公司资本结构如下: 长期债券300万元，利率8%另有150000股发行在外的普通股，公司所得税率 为50%试计算在销售额为900万元时，公司的经营杠杆度、财务杠杆度和综合 杠杆度，并说明它们的意义。分析：本题的关键是对于财务杠杆系数和经营杠杆系数的计算公式是否熟练 掌握。解题时，第一步先确定息税前利润；然后，利用财务杠杆系数

33、和经营杠杆 系数的计算公式分别计算两个杠杆系数；最后，确定综合杠杆系数。用2) 也9叩乂(1一 口力T26 = 144万元P骷亶” 144 + 126LXL = 1 375144144EET-I 144 - 3001 x 8%解答：DCL = 口OL乂 口FL = 1 375 xl,2 = 2.25经营杠杆系数为1.875说明：公司息税前利润变动率是其销售额变动率的 1.875 倍。财务杠杆系数为1.2说明：公司税后利润的变动率是其息税前利润变动率的 1.2 倍。联合杠杆系数是说明经营杠杆和贝t务杠杆的综合效果，它等于2.25说明公司税后利润的变动率是其销售额变动率的2.25倍。注意：本题的关

34、键是对该公司的息税前利润的确定。9.某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，拟通过以下方式筹资： 发行债券600万元，成本为12%长期借款800万元，成本11%普通股1700 万元，成本为16%保留盈余900万元，成本为15.5%。试计算该项目的加权平 均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为 640万元，问，该筹资方案是否可 行？讲解分析：加权平均资本成本的确定首先需要确定权数，即各种资金来源占筹资总额的比重；然后利用公式计算加权平均资本成本，并与项目的预计投资收益率进行比较，判断方案是否可行。在确定权数时，可以利用公式，也可以利用 作表的方法完成。解答：确定权数嵋=15%公司债券的

35、权数：山-同理，长期借款的权数町= 2。%,普通股权数为42.5%,保留盈余的权 数为22.5%确定综合资本成本- 12%xlS% + 11%x20%-b+15.5% x 22.5%=L4,2S75% = 14.29%决策3 口 犷=16%项目的预计投资收益率=-1-由于项目的预计投资收益率高于综合资本成本，所以，该筹资方案可行。本题的综合资本成本的确定也可利用表格形式完成：资本来海余颜枳敷个别资本成本踪含资本成本公司债券&0012%L歌长期借蓑00020*11%2. 2%冒通股1TO042. 5X16%6眠留存收益900空5%15,懿3、4675*合计4000im14.29%注意：本题的关键

36、是对综合资本成本的确定方法要能够熟练运用任务四某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%,其中：向银行借款 200万元，借款年利率5%,手续费1%;按溢价发行债券300万元；债券面值100元，溢价发行价格为110 元，票面利率8%,其筹资费率为3%;发行普通股500万元，面值1元/股，发行价格为4 元/股，筹资费率为5%。预计公司去年的股利为 0.2元/股，以后每年按5%递增。问：普通股资本成本为（）A. 10.53% B. 9.58% C. 9.85% D. 10%某公司产品销售价格为 40元，单位变动成本为 25元，在目前10万件销售量下，单位固定 成本为每件7元（不含利息），公

37、司全部资本为1000万元，负债权益比为 60:40,企业所得税税率为25%,负债平均年利率为 8%。问：该企业总杠杆系数为（）。A. 4 B. 4.69 C. 4.67 D. 4.4某公司进行某项目共筹资约 1000万元，所得税率25%,其中：向银行借款 300万元，借款 年利率6%,手续费1%;按溢价发行债券 200万元，债券面值100元，折价发行价格为 90 元，票面利率9%,其筹资费率为3%;发行普通股500万元，面值1元/股，发行价格为8 元/股，筹资费率为8%。预计公司去年的股利为 0.3元/股，以后每年按6%递增。问：根据以上条件，其综合资本成本为（）。A. 5.92% B. 6.

38、98% C. 8.07% D. 7.11%某公司产品销售价格为 40元，单位变动成本为 25元，在目前10万件销售量下，单位固定 成本为每件7元（不含利息），公司全部资本为1000万元，负债权益比为 60:40,企业所得税税率为25%,负债平均年利率为 8%。问：该企业的息税前利润为（）万元。A. 60 B. 80 C. 100 D. 120第八章公司股利政策、判断题:1 .公开市场回购是指公司在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的水平，回购既定数量股票的要约。（X ）分析：公开市场回购是指公司在证券市场上以等同于任何潜在投资者的地位，按照公 司股票当前市场价格回购股票。而上面说的是固定价格要约回购。2 .股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的的一种投资行为。（X ）分析：股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的的一种融资行为。3 .公司的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。（04 .主营业务利润是由主营业务收入减去主营业务成本后的结果。（X ）分析：主营业务利润是由主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金和附加。关于盈余管理问题（作业重点）盈余管理实际