会计学第四组展示

1、众合机电财务分析展众合机电财务分析展示示目录财务分析重大事件分析主营业务分析总结公司简介1999年5月7日1999年6月11日以募集方式设立股份有限公司，国有法人股6000万股。1999年年6月月7日日发行3000万股公众股后，公司总股本达9000万股。其公众股3000万股在深交所上市交易。浙江众合机电有限公司，浙江众合机电有限公司，前身浙江师大辰光科技股份有限公司，股票代码为000925，属于工业机械类公司，证券类型为流通A股。点击添加文本点击添加文本轨道交通业脱硫脱硝环保业半导体制造业营业收入点击添加文本点击添加文本点击添加文本营业成本点击添加文本点击添加文本点击添加文本利润比例点击添加文

2、本点击添加文本点击添加文本2013年点击添加文本点击添加文本点击添加文本2013年年报点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本2014年半年报点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本由2013年年报得点击添加文本点击添加文本点击添加文本脱硫业务拖累公司利润脱硫业务拖累公司利润 报告期内，公司烟气脱硫业务实现营业收入 7.1 亿元，同比增加 17.71 %；净利润-1,682 万元，同比减少 146.38%。主要原因为火电脱硫市场容量逐渐萎缩，行业竞争激烈，公司应收账款增加计提大量减值准备导致营业利润大幅下滑。点击添加文本点击添加文本点击添加文本看好轨道交通系统国产化进程看好轨道

3、交通系统国产化进程 报告期内轨道交通业务实现营业收入 5.1 亿元，同比增加 70.06%；净利润 3,067 万元，同比增长 120.47%。同时公司自主研发的 CBTC 系统通过劳氏铁路（亚洲）的认证，将显著提升公司的综合竞争力和利润空间。轨交信号系统市场处于寡头垄断状态，并且进入壁垒极高，目前公司市场占有率 25%左右，其主要竞争对手为卡斯柯（通号和阿尔斯通合资，40-50%市场占有率）和通号（25%左右占有率），根据国家规划到 2015 年将新建 79 条地铁线路，未来几年公司将充分受益轨交市场的快速发展。轨交业务公司主要看点在于自主系统的研发和应用，目前公司约 35%的合同分包给外方

4、，分包业务主要是信号系统的核心软件部分和服务部分，若公司中标新的地铁项目采用自主研发的系统，这块毛利率将提高至35%以上，将显著增厚公司业绩。点击添加文本点击添加文本点击添加文本半导体单晶硅稳步增长 报告期内公司半导体节能材料业务实现营业收入 1.49亿元，同比增加 4.26%；净利润 3,035万元，同比增加 2.25%。由于进入壁垒较高，半导体级单晶硅竞争激烈程度远小于太阳能级多晶硅，同时下游需求较为平稳，公司现有产能为单晶硅 60 吨/年，硅研磨片 600万片/年左右，预计未来公司半导体单晶硅业务将稳步增长。虽营业收入有所增加但营业成本也有相应增加，可见公司整体经营情况较差。结合公司投资

5、决策出现重大失误，所以公司业绩并不乐观。国内销售年份年份营业收入营业收入营业成本营业成本毛利率毛利率20121,247,089,776.311,046,766,642.9316.06%20131,392,414,373.35 1,194,429,059.14 14.22% 2014（上）635,633,365.58525,323,160.44 17.35%同比增长情况年份营业收入比上年同期增减（%） 营业成本比上年同期增减（%） 毛利率比上年同期增减（%） 20125.02%7.86%-2.21%201311.65% 14.11% -1.84% 2014（上）50.84%50.42% 0.23

6、% 存在问题 营业营业收入和营业成本均增长较快收入和营业成本均增长较快 但是营业成本增长速度大于收入增长速度但是营业成本增长速度大于收入增长速度 毛利率逐年减少毛利率逐年减少 国外销售年份年份营业收入营业收入营业成本营业成本毛利率毛利率201218,104,485.2413,319,544.6926.43%201311,979,275.44 6,770,952.07 43.48% 2014（上）2,824,397.84 1,364,508.2051.69%同比增长情况年份营业收入比上年同期增减（%） 营业成本比上年同期增减（%） 毛利率比上年同期增减（%） 2012-89.76%-90.09%

7、2.44%2013-33.83% -49.17% 17.05% 2014（上）-93.20%-96.07%35.32% 对外投资情况年份报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度 201232,000,000.007,500,000.00326%2013132,215,291.60 32,000,000.00 313.17% 2014（上）102,099,500.00 100,000,000.002.10% 被投资公司情况公司名称营业收入营业利润净利润浙江众合投资有限公司219,902.91 -647,514.72 -647,734.62 密西西比国际水务（中国）有限公司16,934,03

8、0.68 -684,245.78 -701,481.07 智利信息技术有限公司2,627,070.21 -277,133.35 -242,323.77 2013年小结 公司每年对外投资持续增加，收入却逐年公司每年对外投资持续增加，收入却逐年减少，利润越来越少减少，利润越来越少 对外被投资公司，每年都在亏损对外被投资公司，每年都在亏损 海外发生的重大亏损事项并不能掩盖公司海外发生的重大亏损事项并不能掩盖公司海外投资失败的事实海外投资失败的事实营业收入年份年份营业收入营业收入本年比上年增本年比上年增减（）减（）20091,206,420,040.2820101,048,155,849.89-13.

9、12%20111,373,818,101.3031.07%20121,277,185,975.00-7.03%20131,411,901,028.49 10.55% 营业外收入年份年份营业外收入营业外收入本年比上年增减本年比上年增减（）（）20101,103,340,000201114,781,634.2633.97%201223,292,782.1957.58%2013 17,886,566.38 -23.20%营业成本年份年份营业成本营业成本本年比上年增减本年比上年增减（）（）201082,830,570,00020111,106,405,164.1733.57%20121,063,228

10、,074.80-3.90%2013 1,201,826,621.0913.03%费用销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用201136,410,416.0187,815,392.1052,440,411.88201226,441,176.1587,552,959.1263,449,457.472013 40,668,670.52 162,932,229.07 54,447,705.41 营业利润年份年份营业利润营业利润本年比上年增本年比上年增减（）减（）20096,567,566.39201058,634,029.56792.78%201125,956,195.32-55.73%

11、 201220,830,000.00-19.72%2013-16,952,570,000-913.58%归属于上市公司股东的净利润（上市公司及其子公司的合并净利润数）年份年份上市公司股上市公司股东的净利润东的净利润本年比上年增本年比上年增减（）减（）200993,507,071.96201053,698,734.42-42.57%201129,781,133.74-44.54%201234,669,979.9416.42%2013-148,605,818.96 -528.63% 净利润=利润总额-所得税利润总额利润总额所得税所得税净利润净利润201137,619,139.577,593,055

12、.3730,026,084.20201243,138,532.358,468,552.4134,669,979.942013-154,231,736.90-5,625,917.94 -148,605,818.96 年份年份负债总额负债总额本年比上年增减本年比上年增减（）（）20091663393432.4820101683952691.161.24%20111825714019.588.42%20122015359408.2310.39%20132109074179.454.65%短期偿债能力短期偿债能力长期偿债能力流动比率流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债资产负债率资产负债

13、率= =负债总额负债总额/ /负债总额负债总额所有者权益比率所有者权益比率= =所有者权益所有者权益/ /资产总额资产总额负债对所有者权益比率负债对所有者权益比率= =负债总额负债总额/ /所有者权益总额所有者权益总额流动比率流动比率年份年份流动资产流动资产 流动负债流动负债 流动比率流动比率20091705383081.06 1476693432.48 1.15 1.15 20101650429966.14 1271202691.16 1.30 1.30 20112142062824.13 1478914019.58 1.45 1.45 20121897729589.61 165550553

14、5.20 1.15 1.15 20131786461871.85 1862324179.45 0.96 0.96 注：根据经验，流动比率一般以注：根据经验，流动比率一般以2 2较为合理较为合理资产负债资产负债年份年份负债总额负债总额 资产总额资产总额 资产负债资产负债20091663393432.48 2225936652.61 0.75 0.75 20101683952691.16 2291658452.19 0.73 0.73 20111825714019.58 2853814660.16 0.64 0.64 20122015359408.23 3076090663.27 0.66 0.6

15、6 20132109074179.45 3072723600.47 0.69 0.69 负债总额负债总额 流动负债流动负债 非流动负债非流动负债长期借款长期借款200916633934321476693432186700000.00181000000.00201016839526911271202691412750000.00408000000.00201118257140191478914019346800000.00343000000.00201220153594081655505535359853873.03357000000.002013210907417918623241792457

16、50000.00245800000.00资产总额资产总额流动资产流动资产20092225936652.611705383081.0620102291658452.191650429966.1420112853814660.162142062824.1320123076090663.271897729589.6120133072723600.471786461871.8513452各大各大重要事件重要事件及对其及对其股价影响股价影响众合机电2014年9月3日停牌近半年的众合机电8月25日公告重组方案，公司将以发行股份+现金向楼洪海、许海亮、王志忠、赵洪启、周杰、朱斌来等6名自然人购买其所持有的海

17、拓环境100%股权，交易价格为2.47亿元。同时，还将以非公开发行股份的方式募集配套资金，募资总额不超过8230万元。不断加码大机电绿色产业公司主营业务收入主要来自于轨道交通业务、环保业务、半导体节能材料业务三部分。公司较为看好轨道交通业务、环保业务，在十二五期间将集中力量做大做强节能环保工程和轨道交通机电工程为主业的大机电绿色产业。公司已经关注并涉足环境保护行业多年前，目前已发展的环保业务主要为火电脱硫脱硝业务，此次定增公司是向环保业务中的水处理业务延伸。据了解，海拓环境系浙江省领先的电镀工业园区废水处理运营商，主要业务包括重金属、印染行业污水处理，为客户提供工业废水治理设施运行和维护外包服

18、务。已经形成良好的经济效益，公司在2012年、2013年主营业务收入分别为10,058.51万元和12,444.22万元，2012年和2013年主营业务收入分别较上一年度增长26.56%和23.72%。本次交易的交易对方均承诺海拓环境2014年度、2015年度、2016年度扣除非经常性损益后的净利润不低于2,600万元、3,120万元和3,744万元。当天市价16.99 上涨0.83% 持续上涨到9月12日市价19.11 下跌1.44个百分点涉及重大诉讼事项 众合机电全资子公司-杭州海纳半导体有限公司向杭州市滨江区人民法院提起诉讼，要求太平财产保险有限公司浙江分公司就杭州海纳于2014年1月2

19、2日发生的火灾事故依约承担保险赔偿责任。 2014年10月20日，杭州市滨江区人民法院决定立案审理，并向杭州海纳发出“（2014）杭滨商初字第1356号”民事案件受理通知书。 因本案尚未开庭审理，暂时无法预计本次诉讼对公司本期利润或后期利润的影响，公司将根据诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 当日市价23.54 下降0.88个百分点2 众合机电：第一大股东所持部分股份质押 10月24日，众合机电接到第一大股东-浙大网新科技股份有限公司通知，浙大网新将其持有的本公司无限售流通股2,500,000股（占本公司总股本0.81%）质押给上海浦东发展银行股份有限公司杭州保俶

20、支行，浙大网新将其持有的本公司无限售流通股8,500,000股（占本公司总股本2.76%）质押给交通银行股份有限公司杭州庆春路支行，质押期限自2014年10月22日起至质押双方向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理解除质押为止；前述质押登记手续均已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成。 当日市价23.80 上升2.81个百分点3 众合机电：第一大股东所持部分股份解除质押公告 众合机电接到第一大股东浙大网新科技股份有限公司通知，浙大网新于2014年10月28日将其所持有的公司12,500,000股质押给交通银行股份有限公司杭州庆春路支行已解除质押。前述解除质押登记手续已于2014年10月29日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成。 当日市价21.41 下降2.