兼并与收购题目汇总

1、一、 单选题1、上市公司按一定比例合并股票，从而达到抬高股价的目的，这种行为叫做（A）A缩股B、拆股C、回购D、并股2、（A）是指通过联合、合并、分离、出售、置换方式，实现资产主体的重新选择和组合A公司重组B、资产剥离C、公司分立D、公司清算3、（A）是指收购方通过向目标公司的管理层和股东发出购买其所持公司股份书面意思表示，收购目标公司股份的收购方式A要约收购B、协议收购C、杠杆并购D、混合并购4、下面哪种估值方法适用于大型资本投入项目（D）A账面价值法B、估值乘数法C、净现值法D、实物期权法5、被理论界和应用者广为接受的估值方法是（C）A、账面价值法B、估值乘数法C、净现值法D、实物期权法1

2、、根据拟投资的企业所处的发展阶段不同，PE分为五种类型：风险资本或创业投资；增长资本；（D）；夹层资本或过桥资本；其他类型。A重振资本 B债券资本 C天使投资 D并购基金2、一般情况下，（C）不算是尽职调查中必不可少的调查内容A财务和税务尽职调查 B法律尽职调查C企业主背景尽职调查 D运营尽职调查3、基于资产的估值方法有：账面价值法、重置成本法、（B）A历史成本法 B市场比价法CDCF法 D倍数公式法4、设立离岸控股公司的目的主要是（B）和安排推出方式A离岸控股 B合理避税C控制成本 D扩大经营5. 公司收购的中介机构中包括以下哪一项（C）A投资银行 B会计师事务所C评级公司 D投资顾问咨询公

3、司1、下列哪一项不是杠杆收购现金的来源。（D） A、普通股 B、可转换债券 C、垃圾债券 D、同业拆借2、进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是（B） A、加权平均资金成本 B、股权资金成本 C、债权资金成本 D、市场利率3、下列说明股票支付方式特点的描述中，不正确的是（D） A、不需要支付大量的现金 B、不影响并购公司的现金流动状况 C、目标公司的股东不会失去所有权 D、获得财务杠杆利益4、既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购称为（C） A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购5、以下可以用来预防敌意收购的反收购措施是：( B )

4、。 A帕克曼式防御 B降落伞计划 C白衣骑士 D焦土政策1、收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持有反对态度的情况下，对目标公司强行并购的行为是（ C ）A 善意并购 B要约收购 C敌意并购 D杠杆收购2.指收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式_？A杠杆收购B非杠杆收购C善意收购D恶意收购3.兼并与收购从行为上看的区别是_?A兼并体现双方共同的意愿，往往是善意的而部分收购是敌意收购B在兼并中目标公司法律主体消失，而收购只要控制权C兼并往往涉及到多家企业，收购对象单一D收购中目标公司的法律主体消失，而兼并只要控制器4公

5、司重组的方式可分为财务性重组与_?A战略性重组B资产重组C权益重组D回购重组5.上市公司因一定的价格购回公司已经发行在外的股份成为_?A债务重组B公司缩股C股票回购D以上都不正确CAAAC1. 协议收购的定义是什么（C）A. 具有竞争关系的、经营领域相同或生产产品相同的同一行业的并购B. 并购企业既非竞争对手，也非客户或者供应商，在生产职能上无任何联系的两家或者多家企业之间的并购。C. 由收购方和目标公司董事会进行谈判，达成并签订书面转让股权协议，经过股东大会同意后生效，双方应向证券监管部门报告并公告。D. 收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或者持反对态度的情况下，对目标公司强行收购。2

6、. 在五次并购浪潮当中，杠杆收购时代是属于第几次并购浪潮？（D）A第一次 B. 第二次 C. 第三次 D. 第四次3. 预期贴现模型中，k一般用什么计量？（B） A. 国债收益率 B. WACC（加权资本成本） C. 同业拆借率 D. 抵押贷款利率4. 在尽职调查哦中，企业价值的发现除了现实价值之外，还包括什么价值？（A） A 未来可能价值 B. 公司价值 C. 账面价值 D. 市场价值5. 并购分析中的财务协同理论的优势不包括?（D） A. 合理避税 B. 提高证券价格，被兼并企业的PE提高 C. 股价被低估企业的价值发现 D. 减少竞争对手1.收购方在根据发展战略与中介机构的意见初步初步确

7、定目标公司后，组织企业管理人员、财务顾问、律师、注册会计师等组成的评审队伍，对选定的目标公司进一步的细致审查与评价，这个过程称为_？A尽职调查B债务整合C公司审计D收购准备2公司重组的方式可分为战略性重组与_?A财务性重组B资产重组C权益重组D回购重组3.收购是指_?A两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业法人B A公司兼并B公司，保留A公司，B公司解散，丧失法人地位CA公司通过购买目标公司的股权，达到对目标公司B的控制D以上都不正确4.企业价值的表现形式以持续经营为前提的是_?A账面价值B破产价值C收购价值D以上都不正确5.管理活动的核心目标是_？A公司价值最大化B利润最大化C销售最大化D

8、资产最大化AACAA1. 在下列估值方法中，通常适用于大型资本投入项目的是（）A. 账面价值法B. 估值乘数法C. 净现值法D. 实物期权法2. 收购方向目标公司发行自己的股票以换取目标公司的资产从而达到收购目标公司的收购方式的是指下列哪种支付方式（）A. 现金购买资产式并购B. 现金购买股票式并购C. 以股票换资产式并购D. 以股票换股票式并购3. 收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式的是指（）A. 善意并购B. 敌意并购C. 杠杆收购D. 非杠杆收购4. 运用各种财务方法，通过优化企业的并购组合的资本结构，寻求公司价值

9、的最大化是哪种重组方式（）A 战略性重组B 财务性重组C 资产重组D 破产重组5. 在兼并重组中，类似于A企业和B企业通过合成一个新的C企业的方式称为（）A. 新设合并B. 吸收合并C. 收购D. 重组DCCAA1.指出企业收购兼并的动因是通过收购兼并扩大经营规模而引起的企业投资于经营成本的降低的理论是_？A规模经济理论B财务协同论C市场占有论D企业发展论2公司重组的方式可分为财务性重组与_?A战略性重组B资产重组C权益重组D回购重组3.上市公司因一定的价格购回公司已经发行在外的股份成为_?A债务重组B公司缩股C股票回购D以上都不正确4.兼并与收购从行为上看的区别是_?A兼并体现双方共同的意愿

10、，往往是善意的而部分收购是敌意收购B在兼并中目标公司法律主体消失，而收购只要控制权C兼并往往涉及到多家企业，收购对象单一D收购中目标公司的法律主体消失，而兼并只要控制器5.指收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式_？A杠杆收购B非杠杆收购C善意收购D恶意收购AACAA1、 对市场竞争和格局产生根本性影响的的（B）A、 全球公司 B、并购 C、资本扩张 D、发达国家2、 公司成功并购的重要前提是什么？（B）A、 并购公司 B、并购方向 C、并购绩效 D、并购方自己3、 公司并购的最终支付方式取决于（B）A、 公司利润 B、双方

11、协商 C、资金周转情况 D、企业结构4、公司并购的效应分析不包括（D）A、经营协同效应 B、财务协同效应 C、市场份额效应 D、企业发展效应5. （A ）是公司最稳妥、最有保障的资金来源。A 公司内部自有资金 B 银行贷款筹资 C 股票筹资 D 债券筹资1.由收购方专门设立一家直接收购公司，再以该公司的名义向银行借款，发行债券向公开市场借款，在占收购资金总额85%-90%的借贷资本的支持下完成收购，称为（C）A.善意收购 B.公开收购 C.杠杆收购 D.战略收购2.在（C）兼并下，被兼并企业仍作为法人实体继续运行。A.购买式 B.承担债务式 C.控股式 D.吸收股份式3.某汽车装配公司兼并了一

12、家生产轮胎的厂家，这属于（B）A.横向兼并 B.纵向兼并 C.混合兼并 D.其他兼并方式4.在西方企业兼并中，所谓第一重意义的兼并是指（A）A.现金购买方式 B.以股票兑换股票方式 C.参股经营方式 D.控制目标公司股权方式5.以下说法中不正确的是(D)A.要约收购一般是敌意并购 B.善意收购一般是协议收购 C.敌意收购一般会引发目标公司的反收购 D.直接并购又被称为要约收购1. 在对重组交易进行审核时，对置入资产进行审核的立足点为（B. ）。 A. 高估利润，高估资产 B. 低估利润，低估资产 C. 高估利润，低估资产 D. 低估利润，高估资产 2. 根据上市公司重大资产重组管理办法的相关规

13、定，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到（ C）以上，构成重大资产重组。 A. 10% B. 50% C. 70% D. 30% 3. 重大资产重组审核的重点是（D ）。 A. 资产规模 B.收购人的实力和资金来源 C. 资产价值 D. 是否充分披露资产价值及可能面临风险 4. 根据上市公司重大资产重组管理办法的相关规定，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到（ ）以上，且超过（D ）万元人民币，构成重大资产重组。 A. 50

14、%，2000 B. 30%，2000 C. 30%，5000 D. 50%，50005. 企业并购过程中，并购双方均有合并意愿的企业并购方式为（D）。A横向并购B纵向并购C混合并购D友好并购E敌意并购1、（D ）不属于按购并双方的行业关联性划分。A.横向收购 B.纵向收购 C.混合收购 D.要约收购2、下列说法中正确的是（ A ）。A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁 3、下列不属于财务整合原则的是（B）A统一性原则B真实性原则

15、C有效性原则D灵活性原则4、首席执行官李的公司需风险投资500万元，假设预测在未来5年公司每年的净现金收入为500万元，并且预知未来变现的市盈率为20倍。如果风险投资者要求50%的投资回报率，他们应该获得多少股权（B）A、57%B、38%C、40%D、37%5、下列关于可转换债券不正确的是（C）A.当股票市场猛涨而且高于普通股转换价格时，发行可转换债券会使公司遭受财务损失。B.可转换债券是指可被持有人转换为普通股的债券或优先股。C.可转换债券被持有人转换成普通股之后，需要支付现金。D.可转换债券是一种极好的筹集长期资本的工具。1、下面关于目标企业筛选原则的说法错误的是： CA目标企业应与并购方

16、具有产业协同效应B目标企业应与并购方自身管理和经济实力相适应C目标企业应比并购方的盈利能力强D目标企业应与并购方自身发展目标和规模相适应2、下面哪类并购不是按行业相互关系划分的？ BA 横行并购B 整体并购C 混合并购D 纵向并购3、关于公司并购的支付方式，下列错误的是 D A故意收购多采用现金支付方式B现金支付是买壳上市中的主要支付手段C股权支付容易导致反收购或吸引竞争性并购者D股权支付会使目标公司原有股东缴纳资本所得税4、上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经由出席会议的股东所持表决权的（ ）以上通过。 CA 1/3 B 1/4 C 2/3 D 1/25、第四次并购浪潮发生在

17、DA21世纪40年代到60年代B20世纪30年代都50年代C19世纪50年代到90年代D20世纪70年代到90年代1、通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的（C）时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。A、5% B、20% C、30% D、50% 2、在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的（B）的，可以以简易程序提出豁免申请。A、1%B、2%C、3%D、5%3、在上市公司收购行为完成后12个月内，（C）应

18、当在每季度前3日内就上一季度对上市公司影响较大的投资、购买或者出售资产、关联交易、主营业务调整以及董事、监事、高级管理人员的更换、职工安置、收购人履行承诺等情况向派出机构报告。A、收购人 B、上市公司 C、收购人聘请的财务顾问D、被收购公司董事会聘请的独立财务顾问4、在上市公司收购中，收购人持有的被收购公司股份在收购完成后（B）内不得转让。 A、6 个月 B、12 个月 C、18 个月 D、24 个月5、收购期限届满，发出部分要约的收购人应当按照收购要约约定的条件购买被收购公司股东预受的股份，预受要约股份的数量超过预定收购数量时，收购人应当按照（C）收购预受要约的股份。A、预受股东的预受时间顺

19、序 B、预受股东的预受要约股票数量顺序 C、同等比例 D、与主要股东事先约定的条件1、 关于并购交易的会计方法，除了购买法，还有：AA 权益结合法B 资产重置法C 股价估值法D 未来收益法2、投行并购业务的可行性分析中，目标企业的评价与筛选应考虑的一般因素有：（A）A 目标企业与并购方双反文化的匹配性B 国家政策及法律规定C 目标企业与并购方规模协调性D 并购企业实力3.“毒丸计划”的形式分为（ C ）A. “现金型”与“非现金型” B. “主动型”与“被动型”C. “内翻型”与“外翻型” C. “A型”与“J型”4. 证券法规定，收购人收购目标公司已发行股票达（ D ）以上时，应向该上市公司

20、所有者发出要约收购。 A. 15% B. 20% C. 25% D. 30% 5.下面关于目标企业筛选原则的说法错误的是：CA目标企业应与并购方具有产业协同效应B目标企业应与并购方自身管理和经济实力相适应C目标企业应比并购方的盈利能力强D目标企业应与并购方自身发展目标和规模相适应二、 多选题1.根据支付方式不同，可将并购类型分为：abcdA.现金购买资产式B.现金购买股票式C.股票换资产式D.股票换股票式2.企业并购的优点有abcdA整合资源，提高规模经济效益B快速的扩大生产经营规模C降低资金成本，改善财务结构D实现并购双方在人才、技术、财务等方面的优势互补 3.对于目标公司价值的衡量，一般的

21、方法包括abcdA.市盈率法B.净资产账面价值调整法C.未来股利现值法D.账面价值法 4. 公司收购主要的交易对价方式：abdA.现金 B.股票 C.期权 D.债券5.以下是并购的外部动因的是：abA. 商业周期的变化B. 管制规则的变化C.企业避税的要求D.规模经济的要求1.公司并购的基本类型包括（ABD）A善意并购和敌意并购B杠杆收购和非杠杆收购C协议并购和非协议并购D横向并购、纵向并购和混合并购2.公司并购的支付方式有（ABCD）A现金购买资产式B现金购买股票式C以股票换股票式D以股票换资产式3.股票回购的理论依据有（AC）A财务杠杆假说B抑制股价下跌C股东间的财富转移D达到目标资本结构

22、4.并购融资的方式包括（ABCD）A银行贷款B发行股票C直投基金D发行可转债5.推动并购的外部动力有（ABC）A企业家远见与魄力B管制规则的变化C商业周期的变化D国际贸易环境的变化1、兼并包括（）两种形式。A、吸收合并B、新设合并C、恶意收购D、杠杆收购正确答案：AB 2、反收购策略中的毒丸计划包括（）。A、负债毒丸计划B、人员毒丸计划C、股权稀释D、白衣骑士正确答案：ABC 3、并购按照出资方式可以分为（）。A、出资购买资产并购B、出资购买股权并购C、股票置换资产并购D、股票置换式并购E、混合支付并购 正确答案：ABCDE 4、并购重组产生的效应包括（）。A、经营协同效应B、财务协同效应C、

23、市场份额效应D、社会形象效应正确答案：ABC 5、公司重组的形式包括（）。A、剥离B、分拆C、分立D、资产置换正确答案：ABCD1、常用估值方法有：（）A 账面价值法 B相对估值法 C净现值法 D 实物期权法5.股票回购的理论依据有哪些？A红利替代与个人纳税假说B财务杠杆假说C给投资者提供信号D防范外部收购2公司重组中的战略重组包括？A资产重组B权益重组C债务重组D资本重组4.兼并收购的支付方式是？A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C股票换资产式并购D股票换股票式并购3.投资银行在并购中的收费按照计费方式分为？A固定交易佣金B累退比例佣金C固定比例加奖金D成功酬金1. ABCD 2.AB

24、CD 3.AB 4.ABCD 5.ABC1. 按照支付方式对并购类型进行分类，主要包括（ABCD）A. 现金购买资产式并够B. 现金购买股票式并购C. 以股票换资产式并购D. 以股票换股票式并购2. 并购过程中所涉及到服务机构包括（ABCD）A. 会计师事务所B. 律师事务所C. 评估机构D. 融资银行3. 投资银行在并购中的角色和作用主要体现在哪些方面？（AB）A. 在公司并购中扮演产权投资者的角色B. 在公司并购中扮演并购顾问的角色C. 在公司并购中仅仅扮演咨询服务的角色D. 在公司并购中扮演管理层角色4. 投资银行在并购中的收费划按计费方式划分有（ABC）A 固定交易佣金B 退比例佣金C

25、 固定比例加奖励金D 成功酬金5. 资本市场的定价功能(ABCD)A. 融资中的发行定价/并购中的交易定价B. 价值发现和远期价值实现C. 价值放大功能D. 资本运营工具1.属于并购动因理论的是？A规模经济论B财务协同论C企业价值论D企业发展论2投资银行在并购中扮演的角色是？A扮演产权投资者的角色B扮演并购顾问的角色C扮演主导人的角色D扮演监督者的角色3.投资银行在并购中的收费按照计费方式分为？A固定交易佣金B累退比例佣金C固定比例加奖金D成功酬金4.兼并收购的支付方式是？A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C股票换资产式并购D股票换股票式并购5.公司资产剥离的形式？A有价证券等金融资产的

26、剥离B实物资产与无形资产的出售与转让C优质资产的剥离D债务重组1. ABD 2.AB 3.ABC 4.ABCD 5.AB1. 常用的估值方法有（）A. 账面价值法B. 股指呈书法C. 净现值法D. 实物期权法2. 下列属于财务管理的范围的有（）A. 经营活动B. 投资活动C. 融资活动D. 人员任免3. 股票回购是指上市公司以一定的价格购回公司已经发行在外的股份，常用于（）A. 反收购B. 优化资本结构C. 利润分配D. 员工持股计划等4. 下列属于公司重组的动因的是A. 公司战略调整B. 整合内部资源C. 优化企业资本结构D. 改善企业的财务状况等5. 下列属于推动并购的外部动力的是（）A.

27、 管制规则的变化B. 技术创新C. 商业周期的变化D. 战略调整和并购ABCD ABC ABCD ABCD ABCD1.股权收购与资产并购的区别是？A资产收购受合同法法约束，资产并购受公司法约束B资产收购耗时相对较多，并购时间少C资产收购需要承担原有债务责任，并购不需要D资产收购有5%的营业税，并购没有2公司重组中的战略重组包括？A资产重组B权益重组C债务重组D资本重组3.投资银行在并购中的收费按照计费方式分为？A固定交易佣金B累退比例佣金C固定比例加奖金D成功酬金4.兼并收购的支付方式是？A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C股票换资产式并购D股票换股票式并购5.股票回购的理论依据有哪些

28、？A红利替代与个人纳税假说B财务杠杆假说C给投资者提供信号D防范外部收购1.ABD 2.AB 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD1.（ABC）下列属于按购并双方的行业关联性划分。A.横向收购 B.纵向收购 C.混合收购 D.要约收购2公司并购的效应分析包括（ABC）A、经营协同效应 B、财务协同效应 C、市场份额效应 D、企业发展效应3. 属于公司并购后人力资源整合的原则。（ABC）A、保护组织资本原则 B、整合顺序原则 C、快速整合原则 D、结构匹配原则4. 公司合并会计的方法包括（ABC）A、 联营法 B、购买法 C、新主体法 D、并购法5. 以下（ABD）并购属于企业并购整合中的有形

29、整合。A、资产整合 B 、财务整合 C、企业文化整合 D、人力资源整合1.按照并购双方的行业关系不同，并购可分为（ABC）A.纵向并购 B.横向并购 C.混合并购 D.协议并购2.预防性反收购措施有（ABCD）A.毒丸 B.驱鲨剂 C.员工持股计划 D.提前偿债条款3.在具体实务中，并购的动因，归纳起来主要有（ABCD）A.提升在产业链中的谈判能力和控制力 B.提升行业战略地位 C.规模经济效应D.提升企业形象和品牌知名度4.并购的详细可行性研究应包括以下内容（ABCD）A.研究企业并购的背景、宗旨、必要性和经济意义B.双方的现状分析C.并购的方案和并购后的效益分析，以及并购后的整合策略和措施

30、D.聘请的中介机构的专家意见5.运用资本收缩策略进行公司重组，可实现公司规模的迅速收缩和精简。资本收缩策略有（ABCD）A.资产剥离 B.分拆上市 C.公司分立 D.股票回购1、在上市公司重组审核过程中，盈利预测报告的假设前提是否合理，是否难以实现，可以从以下（ abcd）等几个方面考虑。 A. 对未来收入、成本费用的预测是否有充分、合理的分析和依据 B. 预测利润是否包括非经常性损益 C. 盈利预测报告中的预测盈利数据与评估报告中（收益法评估）的预测盈利数据及管理层讨论与分析中涉及的预测数据是否相符；盈利预测报告、评估报告及管理层讨论与分析中对未来的各项假设如不相符，相关解释是否合理 D.

31、盈利预测报告中是否存在预测数据与历史经营记录差异较大的情形；盈利预测数据与历史经营记录差异较大的，相关解释是否合理2、对上市公司重组交易进行审核的过程中，可以从以下（abcd ）几个方面对标的资产未来可持续盈利能力进行分析判断。 A. 资产负债表 B. 损益表 C. 其他信息，如关联交易、销售对象集中度、特许经营、支付方式、管理能力等 D. 财务指标3、甲公司和乙公司是两家规模相当、产品类似、设在同一地区的小型日化生产企业，属于竞争对手。两家公司都依靠银行借款缓解成长期现金短缺问题，但都因规模小，所以只能以较高利率取得银行借款。2011年，甲公司和乙公司完成了企业合并，共同组成了一家全新的公司

32、，即丙公司。丙公司凭借企业合并后的规模，经与银行谈判成功签订了较低利率的长期借款合同。同样，丙公司因规模扩大在与供应商的谈判中降低了采购成本。下列各项中，属于甲公司和乙公司企业合并体现出的协同效应有（AC）。 A.经营协同效应 B.营销与销售协同效应 C.财务协同效应 D.管理协同效应4、按照并购时收购资金来源渠道不同，可以将并购分为(ad)。A、杠杆收购B、产业资本并购C、金融资本并购D、非杠杆收购5、破产程序包括（abcd）A破产申请、受理阶段B债权人会议阶段 C和解整顿阶段 D破产宣告与破产清算阶段1，并购按照出资方式可以分为（ABCD）A现金购买资产式并购B现金购买股票式并购C以股票换

33、资产式并购D以股票换股票式并购2，公司重组的形式包括（ABCD）A剥离B分拆C分立D内部重组3，兼并包括（AB）两种形式A吸收合并B新设合并C恶意收购D杠杆收购4，重组的方式大致分为（AC）两种A战略性重组B资产性重组C财务性重组D资本性重组5，从并购方向上来看，并购的基本类型包括(BCD)A单独并购B横向并购C纵向并购D混合并购1、在对公司进行价值评估时，常用的估值方法有哪些：（ABCD）A 账面价值法 B 估值乘数法C 净现值法 D 实物期权法2、并购按动机分类，可分为两类（ AD ） A.恶意并购 B.要约并购 C.杠杆并购 D.善意并购3、以下与并购意义相关的几个概念中表述正确的有：（

34、 ABCD ）A. 合并（Consolidation ）指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人B. 兼并（Merger）相当于我国公司法中的“吸收合并”，即公司兼并公司，公司保留，而公司解散（丧失法人地位）C. 收购（Acquisition ）指公司通过购买目标公司的控股权，达到对目标公司的控制D. 从经济意义上而不是法律意义上讲，以上这三种方式通常并无大的差别，我们经常讨论的并购（）系指上述三个概念的全部或部分含义。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程4、下列属于第三次并购浪潮特征的是哪一项ABCA、混合并购数量增大B、并购规模越来越

35、大C、银行间并购加剧 D、杠杆收购管理层收购成为主流5、从目前我国已有的上市公司并购模式来看，下面哪一项属于主要收购模式ABCA、公开市场收购模式B、协议收购模式C、要约收购模式D、私下收购模式1、以下（ABD ）不具备收购上市公司的主体资格。A、收购人有 3000 万元人民币银行贷款，已逾期 2 个月 B、收购人 2004 年曾因漏税被税务部门罚款 5 万元 C、收购人 2000 年曾因犯交通肇事罪被判处有期徒刑 3 年 D、收购人开办的企业 2004 年因未取得生产许可证被吊销营业执照2、收购人作出提示性公告后至要约收购完成前，被收购公司可以：（AB）A、 继续从事正常的经营活动B、 者执

36、行股东大会已经作出的决议，C、 处置公司资产D、对外投资、调整公司主要业务、担保、贷款等方式3、出现（ABCD）情形之一的，收购人可以向中国证监会提出免于以要约方式增持股份的申请。A、收购人与出让人能够证明本次转让未导致上市公司的实际控制人发生变化;B、上市公司面临严重财务困难，收购人提出的挽救公司的重组方案取得该公司股东大会批准，且收购人承诺3年内不转让其在该公司中所拥有的权益;C、经上市公司股东大会非关联股东批准，收购人取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%，收购人承诺 3 年内不转让本次向其发行的新股，且公司股东大会同意收购人免于发出要约;D

37、、中国证监会为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形。4、收购人为终止上市公司的上市地位而发出全面要约的，或者向中国证监会提出申请但未取得豁免而发出全面要约的，在采用支付方式时注意（AB）A、以现金支付收购价款B、以依法可以转让的证券支付收购价款的，应当同时提供现金方式供被收购公司股东选择C、以依法可以转让的证券支付收购价款的，可以不提供现金方式供被收购公司股东选择D、必须以现金支付收购价款5、财务顾问对收购人及被收购公司履行持续督导职责主要包括：（ABCD）A、督促收购人及时办理股权过户手续，并依法履行报告和公告义务 B、督促和检查收购人及被收购公司依法规范运作 C、

38、涉及管理层收购的，核查被收购公司定期报告中披露的相关还款计划的落实情况与事实是否一致 D、督促和检查收购人履行公开承诺的情况1、在对公司进行价值评估时，常用的估值方法有哪些：（ABCD）A 账面价值法B 估值乘数法C 净现值法D 实物期权法2、公司除（ABCD）以外，不得收购本公司股份。A 减少公司注册资本B 与持有本公司股份的其他公司合并C 将股份奖励给本公司职工C 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份3、 并购按行业类型可分为：ACDA 横向并购B 战略并购C 纵向并购D 混合并购4、 反收购策略包括：BCDA 主动破产B 白武士计划C 金降落伞D 毒丸计划5

39、、 下列属于财务整合原则的是（ACD）A 统一性原则B 真实性原则C 有效性原则D 灵活性原则三、 判断题1. 横向收购指在生产和销售的连续性阶段中互为购买者或销售者的企业间的并购 F2.挽救上市公司被摘牌、退市的危险是公司重组的动因之一 T3.缩股可以达到提高股价的目的，避免公司被摘牌的危险 T4.投资人股权稀释时，其投资价格或其股权价值不会发生变化 F5.股东价值最大化的价值管理目标与公司价值最大化的价值管理目标相违背 F1.公司兼并就是一家公司获得了另一家公司的控制权。2.收购会导致目标公司法律主体消失。3.收购往往有一定程度的溢价。4.中国国有资产估值常用方法是净现值法。5.公司缩股会

40、导致股价下降。答案： F F T F F1、吸收兼并是指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人。答案：错。以上解释指的是新设兼并。2、纵向并购指在生产和销售的连续性阶段中互为购买者或销售者的企业间的并购，即生产经营上互为上下有关系的企业间的并购。答案：对。3、重组方式大致分为战略性重组和财务性重组。答案：对。4、商务部是上市公司收购现有监管体系中的重要一环。答案：对。商务部监管外资收购是否符合外商投资产业政策。5、以资产换股票是并购的支付方式之一。答案：错。并购共4种支付方式：现金购买资产式并购；现金购买股票式并购；股票换资产式并购、股票换股票式并购

41、。1. 资产收购属合同法调整范畴，是一种投资行为。2.善意并购是指收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度情况下，对目标公司强行并购的行为3.收购是指A公司通过购买目标公司的控制器，达到对B公司的控制。4.投资银行不属于公司收购兼并中的中介机构5.财务性重组指运用各种财务方法，同优化企业的业务组合与资本结构，寻求公司价值的最大化FFTFF1. 吸收合并是指两个或者两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人。（错误）2. 从兼并与收购的行为上看，兼并与收购的区别在于兼并体现了双方的共同的志愿，旺旺是善意的。（正确）3. 第二次并购浪潮主要是纵向合并。

42、（正确）4. 参与到并购中的机构只有投资银行。（错误）5. 尽职调查中只需包括公司基本情况和财务资料分析。（错误）1. 缩股是拆股的反向操作，上市公司按照一定比例合并股票从而达到提高股价的目的，避免被摘牌的风险。2.非杠杆收购是指收购方只支付少量的自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模的融资，来支付并购资金的一种收购方式3.敌意收购是指购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度情况下，对目标公司强行并购的行为。4.战略重组指运用各种财务方法，同优化企业的业务组合与资本结构，寻求公司价值的最大化5.中介机构在兼并收购中扮演的角色可有可无TFTTF1. 协议并购是由收购方和

43、目标公司董事会进行谈判，达成并签订书面转让股权协议，经过股东大会同意后生效，双方影响证券监管部门报告并公告。（）2. 敌意并购又称恶意并购，是指收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度的情况下，对目标公司强行并购的行为。（）3. 财务管理的核心目标是公司价值最大化（）4. 估值乘数法的前提中并没有持续经营这一假设条件（）5. 产品经营的目标是利润最大化（）TTTFT1.资产剥离是指公司将其拥有的子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他公司，取得现金、有价证券混合形式作为对价的一种商业行为。2.善意并购是指收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持反对态度情况下，对目标公司强

44、行并购的行为3.收购是指A公司通过购买目标公司的控制器，达到对B公司的控制。4.财务性重组指运用各种财务方法，同优化企业的业务组合与资本结构，寻求公司价值的最大化5.投资银行不属于公司收购兼并中的中介机构TFTFF1.在收购要约期满后，收购人持有被收购公司的股份达到该公司已发行股份总数的30% 以上时，其余仍持有被收购公司股票的股东有权以收购要约的同等条件出售其股份。T4. 收购人通过证券交易所的证券交易，持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。TA 20% B 30% C 50% D 70%5. 收购要约约定的收购

45、期限不得少于30 日，并不得超过60 日。T6. 重大资产重组中相关资产以资产评估结果作为定价依据的，资产评估机构原则上应当采取1种评估方法进行评估。F7. 外国投资者对上市公司进行战略投资可分期进行，首次投资完成后取得的股份比例不低于该公司已发行股份的20% 。但特殊行业有特别规定或经相关主管部门批准的除外。F1、聘用外部专家会产生风险大大增加 错误2、目标公司本身的价值是公司售出方最关心的最高价格 错误3、权威专业评估不属于会计评估方法 正确4、融资租赁是兼并收购的主要交易对价支付方式 错误5、并购一定是以业务多元化为目的进行的 错误1. 按照上市公司重大资产重组管理办法的规定，上市公司出

46、售的资产为非股权资产的，其资产净额以相关资产与负债账面值的差额为准。（a ） 正确 错误2. 审核过程中，在考量审计机构和评估机构独立性问题时，其中一项指标为是否由同时具备注册会计师及注册资产评估师的人员对同一标的资产既执行审计业务又执行评估业务。（ a） 正确 错误3. 上市公司进行重大资产重组原则上应当提供注入资产的盈利预测，如无法做出盈利预测的，上市公司应当提供管理层讨论与分析。注入资产采用收益法进行评估作价的，亦可免于提供注入资产的盈利预测。（a ） 正确 错误4. 根据上市公司重大资产重组管理办法相关要求，上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产未达到本办法第十一条的规定标准，但

47、中国证监会发现存在可能损害上市公司或者投资者合法权益的重大问题的，可以根据审慎监管原则责令上市公司按照本办法的规定补充披露相关信息、暂停交易并报送申请文件。（ a） 正确 错误5. 管理层收购MBO:指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份,从而改变本公 司所有者结构,控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一 种收购行为。（ a） 正确 错误1. 新设合并指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人。 （T）2. 纵向并购指具有竞争关系的、经营领域相同或生产产品相同的同一行业之间的并购。 （F）3. 换股并购中收购方直接向目

48、标公司股东发行收购公司的股票以交换目标公司的股票，交换数量应至少达到收购控制目标公司的足够表决权。 （T）4. 财务性重组是指运用各种财务方法，通过优化企业的业务组合和资本结构，寻求公司价值的最大化。 （F）5. 技术创新、金融环境、商业周期的变化等属于推动并购的外部动力。 （T）1、并购业务中用股票支付减少了出售方的不确定性但增加了税收影响。F2、杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。T3、收购人通过证券交易所的证券交易，持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要

49、约方式进行，发出全面要约或者部分要约。 T4、重组方式大致可分为战略性重组和财务性重组。T5、第一次并购浪潮以横向并购为主。T1、收购人可以采用现金、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购上市公司的价款。收购人聘请的财务顾问应当说明收购人具备要约收购的能力。（T）2、收购人聘请的财务顾问履行的职责之一是与收购人签订协议，在收购完成后24个月内，持续对收购人进行督导。（F）3、涉及管理层收购的，应当对上市公司进行估值分析，就本次收购的定价依据、支付方式、收购资金来源、融资安排、还款计划及其可行性、上市公司内部控制制度的执行情况及其有效性、上述人员及其直系亲属在最近 24 个月内与上市公司业务往

50、来情况以及收购报告书披露的其他内容等进行全面核查，发表明确意见。（T）4、收购人对同一种类股票的要约价格，不得高于要约收购提示性公告日前6 个月内收购人取得该种股票所支付的最低价格。（F）5、在过渡期内，收购人不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自收购人的董事不得超过董事会成员的1 /3（T）1、投资银行在现代社会经济发展中没有推动企业并购 F2、新浪在反抗盛大的恶意收购中没有使用毒丸计划 F3、投行尽职调查中需要就5年的经营业绩、营业额、毛利详尽分析，同时对未来3年的利润进行预测 F4、焦土战略是一种目标公司“自残”策略 T5、出售皇冠明珠是将公司最有价值的部

51、分出售，从而使收购方失去收购兴趣 T四、 简答题1、并购基金与PE和VC的主要区别答：并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。2、控股式并购基金与参股式并购基金的区别答：控股型并购基金的运作模式强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合、重组及运营。控股型并购基金能最大限度地提高并购效率和资金使用效率，是美国并购基金的主流模

52、式。控股型并购基金具有三个重要特征：（1）以获得并购标的企业控制权为投资前提。（2）以杠杆收购为并购投资的核心运作手段。（3）以打造优秀整合能力的管理团队为安全保障。 参股型并购基金并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组。参股型并购基金通常参与的方式包括以下两种：（1）为并购企业提供融资支持。（2）适当对标的企业进行股权投资。3、并购基金在我国面临什么样的困境（答出三点即可）答：（1）我国企业控制权的流动不仅需要严格的审批，而且有跨地区转移的障碍 （2）我国职业经理人文环境尚未形成，企业所有者有“活到老，干到老”的情节。除非企业陷入无法挽回的困境，否则所有者很难让出控制权，制约了并购基金的整合能力，进而影响投资收益 （3）并购融资渠道单一，制约杠杆的放大效应。 （4）并购基金的团队整合能力难以一蹴而就。整合必然离不开管理，这需要资深的职业经理人和管理经验丰富的创始人。我国并购基金起步晚，其管理团队多来源于投行或技术人员，管理经验不足。(5）并购基金退出渠道单一或难以出手。在国际市场上，并购基金对并购目标完成整合管理之后，通常可以选择并购企业上市或者进行转让股权以实现退出。在国内市场上，虽然多层次的资本市场逐步完善，创业板的开通也为创业资本的退出拓展了退