《财务管理原理》第三章习题风险部分

1、第二部分 风险部分1、（1999中级单选）如果两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目（）A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同D.未来风险报酬相同2、（1999中级判断）系统性风险不能通过证券投资组合来消减。（ ）3、（2000中级单选）对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。A.流动性风险 B.系统风险 C.违约风险 D.购买力风险4、（2000中级单选）如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则（ ）。A.该组合的非系统性风险能完全抵销B.该组合的风险收益为零C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D.该组合的投

2、资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差5、（2000判断）对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）6、（2001年中级单选）下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误7、（2001年中级单选）若某股票的系数等于1，则下列表述正确的是（）。A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关8、（2001年中级多选）下

3、列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种B.公司特别风险是不可分散风险C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉9、（2001判断）两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。（）10、（2001年中级计算）某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：项目项目出现的概率净现值出现的概率净现值0.22000.23000.61000.61000.2500.2-50要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。（2）分别

4、计算A、B两个项目期望值的标准离差。（3）判断A、B两个投资项目的优劣。11、（2002年中级单选）一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是（）。A.可转换债券B.普通股股票C.公司债券 D.国库券12、（2002年中级单选）某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小13、（2002年计算）甲公司持有

5、A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50，30和20，其系数分别为2.0，1.0和0.5.市场收益率为15，无风险收益率为10。(局部)要求：（1）计算以下指标：甲公司证券组合的系数；甲公司证券组合的风险收益率（RP）；甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；投资A股票的必要投资收益率；14、（2003年中级单选）已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率15、（2003年中级单选）下列各项中，不能通过证券组合

6、分散的风险是（）。A.非系统性风险 B.公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险16、（2003年判断）由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。（）17、（2004年中级单选）在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（）A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险18、（2004年中级单选）低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于（）A.冒险型投资组合B.适中型投资组合C.保守型投资组合D.随机型投资组合19、（2005中级单选）在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数

7、是（）。A.实际投资收益（率） B.期望投资收益（率）C.必要投资收益（率） D.无风险收益（率）20、（2005中级单选）在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的系数C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差21、（2005中级单选）下列各项中，属于证券投资系统性风险（市场风险）的是（）。A.利息率风险 B.违约风险 C.破产风险 D.流动性风险22、（2005中级单选）下列各项中，不能衡量证券投资收益水平的是（）。A.持有期收益率B.到期收益率C.息票收益率 D.标准离差率23、（2005年判断）市场风险是指市场收

8、益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。（）24、（2005年计算）某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据、股票的系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的系数和风险收益率。（4）计算乙种投资组

9、合的系数和必要收益率。（5）比较甲乙两种投资组合的系数，评价它们的投资风险大小。25、（2006年中级单选）如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的值（）。A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于026、（2006年中级单选）根据财务管理的理论，特定风险通常是（）。A.不可分散风险 B.非系统风险 C.基本风险 D.系统风险27、（2006年中级多选）在下列各项中，能够影响特定投资组合系数的有（）。A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B.该组合中所有单项资产各自的系数C.市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率28、（2006年中级判断）根据财

10、务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（）29、（2007年中级单选）已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.0030、（2007年中级单选）如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和31、（2007年中级判断）证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（）32、（2007年中级

11、计算）已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。（3）计算A、B、C投资组合的系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、

12、D投资组合的系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。33、（2008年中级单选）投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（ ）。A.实际收益率 B.必要收益率 C.预期收益率 D.无风险收益率34、（2008年中级多选）下列各项中，能够衡量风险的指标有（ ）。A.方差 B.标准差 C.期望值 D.标准离差率35、（2008年中级判断）在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（ ）36、（2008年中级计算）已知：A.B两种证券构成证券投资组织。A证券的预期收益率1

13、0%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048.要求：（1）计算下列指标：该证券投资组织的预期收益率；A证券的标准差；B证券的标准差；A证券与B证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。（2）当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合（1）的计算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组织收益率有没有影响？相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？37、（2009年中级单选）已知某公司股票的系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司

14、股票的必要收益率为（ ）。A.6% B.8% C.10% D.16%38、（2009年中级单选）已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（ ）。A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差39、（2009年中级多选）下列各项中，属于企业特有风险的有（ ）。A.经营风险 B.利率风险 C.财务风险 D.汇率风险40、（2012年判断）经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。（）41、（2007年注会判断）某股票的值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相

15、关程度（）42、（1997年注会单选）下列因素引起的风险,企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）。A.市场利率上升 B.社会经济衰退C.技术革新 D.通货膨胀43、（1998年注会单选）从投资人的角度看,下列观点中不能被认同的是（ ）。A.有些风险可以分散,有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销D.投资分散化降低了风险,也降低了预期收益44、（1998年注会多选）关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中正确的是（）。A.股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度B.股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变

16、异程度C.股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数D.股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险E.股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险45、（2001年注会单选）投资于国库券时可不必考虑的风险是（ ）。A.违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.再投资风险46、（2002年注会判断）当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零。（ ）47、（2003年注会单选）某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲