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文档简介

1、本期板块表现：上周表现：公用事业板块整体上涨。沪深300 指数上涨1.62%,创业板上涨2.06%，公用事业整体上涨2.88%。子板块电力板块上涨2.24%,水务板块上涨5.00%，燃气板块上涨3.01%，环保工程及服务上涨3.57%。本期行业观点：环保板块观点：财政部发布第三批PPP 示范项目，进度督导促项目落地。第三批PPP 示范项目目的共516 个项目，计划总投资金额1.17 万亿元，超过前两批之和。其中环保类占比21.57%，环保细分领域中管网(33%)、生态建设和环境保护(32%)、海绵城市(8%)和污水处理(7%)。政府对三批示范项目提出完成采购时间节点，采购完成即招投标结束，确定

2、项目具体承接人。进度督导护航示范项目落地，并实施“能进能出”原则调出不符合的项目。我们看好同时拥有较强资源背景和工程总承包能力的上市企业，推荐兴源环境、博世科和高能环境。公用板块观点：(1)发改委、能源局印发电改最新两办法。10 月初，国家发展改革委、国家能源局印发售电公司准入与退出管理办法及有序放开配电网业务管理办法。前者明确了售电公司多项准入门槛，其中包括资产总额不得低于2000 万人民币等，同时还明确了应强制退出市场并注销注册的六种情形。后者对于增量配电网项目管理、运营、供电服务范围、配电网运营者的权利及义务作出规定。配电网原则上指110 千伏及以下电压等级电网和220(330)千伏及以

3、下电压等级工业园区(经济开发区)等局域电网。我们认为，电力体制改革已进入深水区，园区型售电主体未来将成为电改主力，建议关注电改龙头桂东电力、涪陵电力、文山电力、三峡水利、红相电力。(2)发改委推动天然气领域改革，拉开输配气价改革序幕。发改委近期制定了天然气管道运输价格管理办法(试行)和天然气管道运输定价成本监审办法(试行)，明确制定和调整天然气管道运输价格遵循“准许成本加合理收益”的原则。要求对天然气管道运输业务进行单独核算，成本单独归集，对八种不得计入定价成本的情形作了界定。不再以单条管道为监管对象，而是以管道运输企业为监管对象，区分不同企业定价。两个办法中将天然气管道运输的准许收益率明确为税后全投资收益率8%。我们认为两个办法明确了投资天然气管道高于一般工业行业的投资回报率，鼓励社会资本投资建设管道，有利于推进天然气价格市场化改革，建议关注天然气板块中天能源、百川燃气，关注南京公用、深圳燃气、国新能源、陕天然气、云南能投。重点池推荐：公用行业：1)电改：桂东电力、涪陵电力、文山电力、三峡水利、吉电股份、红相电力；2)燃气：百川能源、中天能源、南京公用、陕天然气、深圳燃气；3)水电：桂冠电力、韶能股份、黔源电力、长江电力、川投能源；环保行业：1)PPP：博世科、兴源环境、铁汉生态、中衡设计、碧水源、中工国际；2)

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