地产项目投资与评价

1、项目投资与评估辅导培训本课程重点与难点：1.投资项目可行性研究；2.市场预测方法；3.资金的等值计算；4.投资项目财务评价；5.项目国民经济收益和费用的调整;6.投资项目国民经济评价；7.盈亏平衡分析；&敏感性分析；9.投资方案动态比较方法等内容.本课程在教学过程中将分别在每一章中标出重点与难点，并安排一定数量的复习思考 题，使学生能够随着教学进程掌握这些重点和难点。第一章投资项目评估概述一、可行性研究的概念和作用概念投资项目的可行性研究是指在投资决策前对于拟建项目有关的社会、经济和技术等各方 面的情况进行深入细致的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案进行认真的技术 经济分析与比较论证

2、，对项目建成后的综合效益进行科学预测和 评价的一整套科学研究工 作 作用1开展可行性研究是提高投资效益的首要措施2. 可行性研究是项目决策的依据3可行性研究是为项目建设筹措资金的依据4. 作为项目主管部门商谈合同、签定协议的依据5. 作为项目进行工程设计、设备定货、施工准备以及采用新技术、新设备及其研制计划、 工业性试验等工作的依据6. 作为环保部门审查项目对环境影响和向项目建设所在地申请建设执照的依据7. 作为企业组织管理、机构设置、劳动定员和职工培训等工作安排的依据8. 作为国家各级部门编制固定资产投资计划的依据9. 作为为项目投产后下达总的利润任务，为经理人员提出评价标准的依据二. 项目

3、评估在投资决策中的地位和作用项目评估在拟建项目投资或银行发放贷款决策之前，以项目可行性研究为基础，以综合 效益为中 心，从决策者的角度对投资项目建设的必要性、可行性及其成本、效益所作的全面的评审与 估价1. 项目评估是促使项目投资正确决策的保证2. 项目评估可以为项目取得必要的投资和贷款创设条件3. 项目评估是把项目微观效益同宏观效益统一起来的手段第二章投资项目市场分析 一市场分析的概念和作用 概念市场分析是指通过市场调查和市场预测，根据项目产品的竞争力、市场规模、性质、特 点等，对项目所生产的产品的市场状况作出的分析作用1. 是项目投资的前提和先决条件2. 是确定项目建设规模的重要依据3.

4、是制定项目产品方案的重要依据4. 是选择项目技术装备和厂址的依据5. 是制定产品销售规划的依据二市场预测的内容和方法内容1. 市场商品需求总量的预测市场商品需求总量为市场上有货币支付能力的全部商品需求量2. 市场需求构成预测市场需求构成按其性质可分为消费品需求构成和生产资料构成两大类3 消费者购买行为预测消费者购买行为预测是指通过对消费者的购买动机、方式和心理等各方面的调查来分析 预测商品需求的变动趋势方法1. 定性预测方法2. 时间序列法3. 因果分析法4消费水平法（弹性系数法）5.产品寿命周期分析三弹性系数的概念 弹性系数是指某种变量对另一变量变化的反映程度，是两个相关变量变化率之比. 计

5、算公式A ,当E=I时，表明两个变量增长率相同，称为等度效应弹性；当E） 1时，表明因变量增长率 大于自变量增长率，称为强效应弹性，弹性较大；当Evi时，表明因变量增长率小于自变量 增长率，称为弱效应弹性，弹性较小；当E=0时，表明完全没有弹性。OoO（-）需求的收入弹性系数需求的收入弹性系数反映的是当收入（如居民人均货币收入）变化时，消费者对某种商 品需求量变化的程度。其计算公式是E mlQ I。I Qo当需求的收入弹性系数大时，说明消费者的收入增加程度引起的需求变化程度大；反之，引 起的变化程度小（二）需求的价格弹性系数是需求量变动的比率与价格变动的比率的比值它表明当某种商品价格变化时，消

6、费者对该 商品需求量的变化程度计算公式为EpiQL Qo R PoQoPo:QRlPQo（三）需求的交叉弹性系数产品需求还可能受到相关产品、互补产品或互代品的价格影响需求的交叉弹性就是指相关 的两种产品中的一种产品的价格变动引起的另一产品需求的变动程度。 如: 产品A对产品B的交叉弹性系数rQtA.QoA-:一 PtB- P)B匸ARQtA- QoAP)BQOAP OBRb p)Bqoa第三章建设规模分析一. 生产规模的含义又称企业规模，是指劳动力、劳动资料和劳动对象等生产要素和产品在企业内集中的程 度，它反映了企业生产能力的大小。衡量生产规模的指标主要有生产能力、产量、产值、职 工人数和资产

7、价值等。可以根据行业特点采用不同的标准。二. 盈亏分析法又称效益法，是指对产品经营情况进行分析从而确定生产规模的一种方法1. 线性盈亏平衡分析法又称本量利法或保本点分析法其计算公式为PHV2. %歸亏平衡分析f%又称盈利区网法。英图形Lv AB CD SOoOA A癩形中，妻想醤到生的准镜 紙值，还要进行老董分析第四章生产技术方案与公用工程设计方案一、厂址选择的方法1. 方案比较法是指对初选的几个厂址方案列出厂址方案的比较表，进行初步分析比较，然后再比较投 资费用和经营费用，从而确定厂址的方法。厂址的方案比较，可以分为技术条件比较和经济条件比较两个方面。把经初步分析确定 的方案进行建设投资和经

8、营费用的比较或追加投资回收期的比较。其公式是C1 - C计算得出的结果与行业规定的标准投资回收期进行比较，若追加投资回收期小于行业标准投 资回收期，说明追加投资的方案可取。2. 评分优选法评分优选法是一种定性问题定量化的实用优选方法，其分析步骤如下第一步，首先在厂址方案比较表中列出主要的影响因素，按照各因素的重要程度分别赋 予不同权数第二步，对每个可选地址进行考察，分别给出各厂址的等级系数，然后将该系数乘以相 对应的权数，算出各因素的具体得分nRWji=l第三步，最后把各厂址的每个因素得分全部加总，总分最高者为最佳的厂址二、工艺技术方案选择评价1. 工艺技术的可靠性2. 工艺流程的合理性工艺流

9、程是指劳动者使用生产工具改变劳动对象的形状和性能，使其具有特定使用价值的过程。包括工艺阶段和工序。以机械制造业为例 辅导培训3. 工艺与原材料的适应性4. 所采用工艺的先进性和适用性5. 生产工艺的经济合理性6. 生产工艺与环境保护三、设备经济合理性的评价方法1. 年费用法又称营运成本比较法年营运成本主要包括原材料费用、燃料及动力费、运转 维修费、 操作人员工资及福利费、设备折旧费等费用效率二系统效率寿命期总费用二/磁海运辖營逻希用皿备後隔年限设备投资回收期二 设备投资额年利牺+折旧费第五章投资估算与资金筹措一 固定资产投资估算扩大拒标估算法是指在对已建同类企业的实际投资指标进行了大量调查研究

10、的基础上，采用典型 指标进行套用估算的方法1单位生产能力投资估算法，又称单位产量投资指标法以已有类似项目单位产品的投资额乘以拟建项目设计生产能力，从而得到拟建项目投资 估算额的估算方法12=2.数估算法，生产规模指数法，又称生产能力指Oo 6指数法等利用已知的工程项目投资额来估算不同规模的同类型工程项目投资额的一种估算方 法1 X2/X13. 比例估算法根据己有同类项目的资料和经验估算拟建项目主要设备投资额，然后再按主要设备投资 与整个项目固定资产投资的比例关系计算总固定资产投资额的估算法I TZK QiR/ i =1概算指标估算法根据投资项目具有的建筑物、设备、公用设施等的图纸，明细表和清单

11、来进行估算的方 法可将整个工程划分为建设项目、单项工程和单位工程三个层次。首先进行单位工程 概算，然后汇总成单项工程概算，最后汇总成建设项目总概算C二、坯必熾量一般是参膻类似生兴企业的相关指标袪算（-）犷丸摘标估算块1 换（%忌攵人）遊套率仕鼻二年左值（或销傷收人）X吉值（輛傷收入）济全半产值（销售收入）资金率流动资金平均占用额二一 -xioc%一定时期内产值（销售收入）2. 按经营成本（或总成本）资金率估算流动资金额二年经营成本（或总成本）X经营成本（或总成本）资金率3. 按固定资产价值资金率估算流动资金额二固定资产价值总额x固定资产价值资金率4. 按单位产量资金率估算流动资金额二年生产能力

12、x单位产量资金率分项详细祛算E%浇劫济炉建劫济玄一爲动负债=%存货+观整i%Si负债二吻寸胀款浇劫济会本年增加頼二本则馳一上年减宓 資金最低周转天数流动资金周转系数二（天）3 60 （X%应收贝转系数年经莒成本存货二原材料+在产品+产成品+包装物十低值易耗品原材料二主要材料+燃料+辅助材料+外购半成品+备品备件 周转系数在产品二年在产品的生产成本周转系数屮口年经营成本 产成”帀蒜矿现金二年职工工费与福利费+年其他零星幵支 周转系数二、资金成本分析资金成本是指企业为取得和使用各种来源的资金而付出的代价，包括筹资过程中发生的 费用和用资过程中支付的报酬对资金成本的分析一般要考虑单项来源资金的资金成

13、本、加权平均资金成本和 边际资金 成本KM1Tkt第六章资金项目财务评价一、产品成本费用测算（一）按要素成本费用测算要素成本费用是指按成本费用的经济性质划分各种费用要素计算的 成本费用，这些费用要素是构成产品成本的基础1.外购材料2.外购燃料及动力3.工资及附加4.提取的职工福利费5.折旧与摊销6o修理费7. 利息支出8. 其他费用（二）按项目成本费用测算将费用的经济用途作为分类标准，把经济用途相同的费用归为一 类，从而形成 各种成本费用项目，称为项目成本1. 直接材料和燃料动力2. 直接工资及福利费3. 制造费用4. 管理费用5. 财务费用6. 销售费用（三）按产品成本费用与产品产量关系测算

14、固定成本与可变成本可变成本是指随产品产量变化而变动的产品成本费用。固定成本是指在一定生产规模范围 内，不受产品产量变动影响的产品成本费用（四）经营成本测算经营成本是指项目一定时期内为生产和销售产品而发生的经常性现金支 出经营成本二总成本费用一固定资产折旧费一借款利息一摊销费一维检费二、产品销售收入、税金及利润的测算 （-）产品销售收入测算销售收入是指项目建成投产后，在一定时期内向社会出售各种产品或提供劳务所获得的 货币收入产品年销售收入二产品年销售量x销售价格 产品年销售量二设计生产能力x年生产能力利用率（-） 销售税金及附加测算税收是国家凭借政治权利，参与国民收入分配与再分配过程，按法律规定

15、的标准，无偿 的、强制的取得财政收入的一种形式投资项目经济评价中产品销售税金及附加的估算主要包 括对增殖税、消费税、营业税、资源税、城市维护建设税和教育费附加、 企业所得税等税 种的估算lo增值税一般纳税人应纳税额=当期销项税额一当期进项税额销项税额二销售额X税率小规模纳税人应纳税额二销售额X征收率 纳税人进口货物应纳税额应纳税额=组成计税价格x税率组成计税价格二关税完税价格+关税+消费税2. 营业税应纳税额二营业额x税率3. 消费税实行从价定率办法计算的应纳税额二销售额x税率实行从量定额办法计算的应纳税额二销售数量x单位数额4. 资源税应纳税额二课税数量x单位数额5. 城乡维护建设税6. 教

16、育费附加7. 企业所得税(三)利润测算1. 利润总额测算利润总额二营业利润+投资净收益+营业外收入一营业外支出+补贴收入营业利润二产品销 售利润+其他业务利润一管理费用一财务费用产品销售利润二产品销售净收入一产品销售成 本一产品销售税金及附加 其他业务利润二其他业务收入一其他业务成本一其他业务税金 产品 销售净收入=销售收入一销售退回一销售折让一销售折扣2. 利润分配测算(1)弥补以前年度亏损(2) 缴纳所得税(3) 支付被罚没的财产损失，各项税收的滞纳金和罚款(4) 弥补税前利润弥补后存在的亏损(5) 按规定提取法定公积金和公益金(6) 提取任意公积金(7) 向投资者分配利润三、固定资产投资

17、贷款还本付息预测固定资产投资贷款还本付息预测，主要是指在投资估算和利润测算的基础上，测算贷款还款 期的利息和偿还贷款的时间(一) 投资贷款还本付息的资金来源1. 固定资产折旧与无形资产摊销等2. 免征的税金3. 企业部分利润4. 借新债还旧债等(-)还款方式1. 等额利息法指每期付息额相等，期中不还本金，最后一期归还本金和当期利息的偿还方 法2. 等本偿还指每期偿还本金相同，利息递减的偿还方式3. 等额偿还指每期偿还的总金额相同，本金递增，利息递减的一种偿还方式4. “气球法指期中任意偿还本息，到期末全部还清的偿还方式5. 一次偿付法指到期一次偿还本息的偿付方式6. 偿债基金法指每期偿还贷款利

18、息，同时向银行存入一笔等额现金,到期末存款正好偿付 贷款本金的偿还方式（四）固定资产投资借款各年利息计算建设期每年应计利息 =（年初借款累计+本年借款/2） X年利率 生产期每年应计利息=（年初借款累计一本年还本付息额/ 2） X年利率还清借款年份应计利息 二年初借款累计/2X年利率四、普通复利的基本公式和系数 在投资项目经济评价中，必须对项目寿命周期内在不同时间 发生的费用和收益进行分析和计算，并加以比较，以确定项目的经济效益.当考虑资金的时间价值时，就不能 将这些收支项目直接进行数值的加减运算，必须通过等值计算，将其换算为同一时点上进行五、项目财务评价基本报表1. 财务现金流量表（全部投资

19、）项目财务现金流量表以项目作为一个独立的系统，把项目计算期内以现金或实物 形式支 付的费用（现金流出）和取得的收入（现金流入）全部列入，反映了项目经济活动 的全过 程 财务现金流量表（全部投资）假定项目所需全部投资（包括建设投资和流动资金投资） 均为投资者自有资金100%2. 财务现金流量表(自有资金)自有资金的财务现金流量表以企业自有资金为基础，并考虑了国内外借款本息的偿还问 题，适用于以企业自有资金和其他各种外部资金作为资金来源的项目3. 损益表损益表综合反映项目计算期内每年实际的盈利水平及利润分配情况4. 资金来源与运用表又称资金平衡表，反映了项目计算期内各年资金盈余或短缺情况5. 资产

20、负债表综合反映项目计算期内各年的资产、负债和所有者权益的增减变化情况及对应 关系，从 而了解项目拥有的资产总额及其构成情况6. 财务外汇平衡表该表反映项目计算期内各年的外汇流入、外汇流出等外汇收支情况六、财务盈利能力分析(-)静态指标静态指标是不考虑资金时间价值的指标，常应用于投资项目的投资机会研究阶段和初步 可行性研究阶段1. 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间Rx (Cl -co厂 0t T投资回收期可用财务现金流量表中的累计净现金流量计算求得投资回收期二累计净现金流量出现正值的年份一1O上年累甘净现金流量的绝对值当年净现金流量将求出的投资回收期与基准投资回收期比较，当小

21、于基准投资回收期时，项目是可以接受的。 否则不可行2. 投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。 当生产期内各年度间利润总额变化幅度较大时，应计算生产期内年平均利润总额与项目总投资 的比率投资利润率年利润总额或年 平均利润总额项目总投资将投资利润率与基准利润率对比，如果项目或方案的利润率大于基准利润率，则认为项 目或方案可行3. 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额，或项目生产期内 的年平均利税总额与项目总投资的比率投资利稅率年利润总额或年平均利稅总额项目总投资100%将计算结果与基准利税率进行比较，如果大于基准利税率

22、，则认为项目或方案可行4. 资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额，或项目生产 期 内的年平均利润总额与资本金的比率年利润总额或年平均利润总额资本金利润率100%资本金计算结果与投资者预期的最低利润率相比较，如果大于预期利润率，项目或方案就可行(二) 动态指标动态指标是指考虑资金时间价值计算的反映项目计算期内总的盈利能力的财务评 价指标1财务净现值是指按基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建 设 期初的现值之和JFNPV =E (Cl C0)t(l + iQt二 i财务净现值是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标，可根据财务现金流量表计

23、算求得。一般来说，净现值大于或等于零的项 目可行，项目净现值越大，说明其盈利能力越大2. 财务内部收益率财务内部收益率又称内部报酬率或内在报酬率。是指项目在整个计算期内各年 净 现金流量现值累计等于零时的折现率(CI _C0)t(l FIRR)4 =0td财务内部收益率的求解FIRRFNPVi(Lh)FNPVi + FNPV2计算出的财务内部收益率与基准收益率或设定的折现率比较，如果前者大于后者，则说 明项目的实际盈利能力超过基准收益率或设定的折现率的盈利水平，项目是可 行的，否 则不可行3. 财务净现值率是指财务净现值与投资现值之比FNPVR-FNPVIp若FNPVR20,项目可行，否则，项

24、目应予以拒绝（三）基准参数的确定1. 基准收益率指行业内投资资金应当获得的最低盈利水平或边际收益率2. 基准投资利润率和利税率指某一部门或行业进行投资所应达到的单位投资创造的最低利润或利税3. 基准投资回收期是各行业项目财务评价投资回收期指标评判的基准依据七、项目清偿能力分析1. 资产负债率项目负债与其资产之比，是衡量项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标资产负债率负债合计资产合计100%2. 流动比率项目流动资产与流动负债之比,是衡量项目各年偿付流动负债能力的指标流动比率流动资产总额 流动负债总额3速动比率项目速动资产与流动负债之比，是衡量项目快速偿还流动负债能力的指标速动比率流动资产

25、总额存货流动负债总额100%（四）固定资产投资国内外借款偿还期固定资产投资国内借款偿还期是指以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资 国内借款本金和建设期利息所需要的时间PdId 八 Rtt =1借款偿还期可根据资金来源与运用表和国内借款还本付息预测表计算。国外借款部分的还本 付息，按外汇贷款偿还表计算借款偿还后开借款偿还期二始出现盈余的一开始借款年份+年份数当年偿还借款额当年用于还款的资金额一第七章投资项目国民经济评价一、项目国民经济评价与财务评价的区别（-）评价的目的和角度不同（-） 评价中费用和收益的含义及划分范围不同（三）评价分析的计算基础不同（四）评价指标和方法不同二、费用和收益

26、的基本含义和识别方法经济活动的费用和收益都是相对于目标而言的，收益是对目标的贡献，而费用是对目标的负 贡献。凡项目对国民经济发展所做的贡献，均计为项目的国民经济收益；凡国民经济为项目付出的代价，均计为项目的国民经济费用这是识别和 划分国民经济收益和费用的基本原则。直接收益和直接费用统称为项目的内部效果间接收益和间 接费用统称为项目的外部效果。三、转移支付某些财务支出和收益项，其发生并不伴随资源的增减，造成国内资源的实际增 加和耗 费，致使国民收入发生变化，而只反映了资源支配权在社会实体之间的转移，这种收支款项 就称为转移支付转移支付包括税金、补贴、利息、折旧四、外贸货物的影子价格外贸货物是指其

27、生产、使用将直接或间接影响国家进出口的货物一般来说，国际市场 价格是自由竟争的结果,可基本反映一般均衡价格.1. 产出物中外贸货物的影子价格（项目产出品的岀厂价格）确定直接出口品的影子价格二离岸价格一（项目到口岸的运费+贸易费用）进口替代品的影子价格 二到岸价格+ 口岸到用户的运输费用和贸易费用一项目到用户的运输费用和贸易费用 间接出口品的影子价格二离岸价格一原供应厂到口岸运输费用和贸易费用+原供应厂到用户的运输费用和贸易费用一项目到用户的运输费用和贸易费用2. 投入物中外贸货物影子价格（投入物到项目所在地的价格）确定直接进口品的影子价格二到岸价格+ 口岸到项目的运输费用和贸易费用出口占用品的

28、影子价格二离岸价格一供应厂到口岸运输费用和贸易费用+供应厂到项目的运输费用和贸易费用间接进口品的影子价格二到岸价格+ 口岸到原用户运输费用和贸易费用一供应厂到原用户的运 输费用和贸易费用+供应厂到项目运输费用和贸易费用3. 非外贸货物的影子价格非外贸货物是指其生产和使用不影响国家出口或进口的货物 项目产岀物影子价格的 确定（2）项目投入物影子价格确定(3)某些非外贸货物,如水、电、交通运输和建筑工程等，国家己测定并发布其影子价格转换系数，可直接用财务价格乘以转换系数来计算确定这些货物的影子价格4. 成本分解法第一步，按生产费用要素列岀单位非外贸货物的财务成本 第二步，剔除财务成本中包括的税 金

29、和补贴第三步，剔除财务成本中的折旧和流动资金利息第四步，对费用要素中的原材料、燃料和动力等费用，分别按各自影子价格的确定方法进行 调整确定第五步，将上述各项调整后的数值加总，即得到单位货物的分解成本，作为该非外贸货物的 岀厂影子价格5. 劳动力的影子工资和土地的影子费用(1) 影子工资即项目使用劳动力的经济价格，它是指建设项目使用劳动力，国家和社会为此付出的 代价,其实质是劳动力的机会成本(2) 土地的影子费用即项目占用土地的经济价值，是指由于项目占用土地，致使国民经济为此放弃的不用于 本项目所能创造的净效益以及社会为项目占用土地而增加的资源消耗，如居民搬迁费等6. 影子汇率即外汇的影子价格，

30、是指用本国货币表示的外汇的真实的经济价值7. 社会折现率即资金的影子价格，它是指国家或社会对资金时间价值的估值，体现了资金的机会成 本和边际投资内部收益率五、国民经济效果评价(一)国民经济盈利能力分析1. 经济内部收益率(EIRR)经济内部收益率是指项目在计算期内各年累计的经济净现值等于零时的折现率nv (CI -CO)t (1 E1RR)T 二 0t弓2. 经济净现值(ENPV)经济净现值是指项目在计算期内，按指定的折现率，各年净现金流量折现到基准年的现 值之和nENPV 二(Cl - C0)t (1 is)斗t w3o经济净现值率(ENPVR)经济净现值率是指经济净现值与总投资现值之比EN

31、PVR = ENPYIP4. 投资净收益率(投资利税率)投资净收益率指项目达到正常生产规模年份的社会净收益与总(包括利润和稅金等) 投资之比(二)国民经济外汇效果分析lo经济外汇净现值(ENPVF)是指生产出口或替代进口产品的项目，在计算期内各年的净外汇流量按特定的折现 率，折算到基准年的现值之和nENPVf a (FI F0)t (1 is) tt二 12o经济换汇成本与经济节汇成本经济换汇成本指项目在计算期内所耗费的用影子价格计算的国内资源价值的现值与生产出口 产品经济外汇净现值之比。表示项目每换取1美元外汇所需投入的人民币金额n、DRt (1 i厂(人民币)经济换汇成本二趕工(Fl -F

32、Q) t(l + is) J (美元)t=l经济节汇成本指项目在计算期内所耗费的用影子价格计算的国内资源价值的现值与生产替代 进口产品的经济外汇净现值之比。表示项目每节约1美元外汇所需的人民币金额nE DR+is) “(人民币)经济节汇成本三x (FI ”FQ)t (1 is)(美元)t =1第八章投资项目的不确定性分析一、不确定性分析的含义和作用(-)不确定性分析的含义在项目财务和国民经济评价中，研究项目投资、生产成本、销售收入、汇率、产品价 格和寿命周期等不确定性因素的变化，分析它们所引起的项目各经济效益指标的变化和变化 程度，称为不确定性分析(-) 不确定性分析的作用1明确不确定性因素对

33、投资效益指标的影响范围2 确定项目评价结论的有效范围3. 提高项目评价结论的可靠性4. 寻找在项目效益指标达到临界点时，变量因素允许变化的极限值二、盈亏平衡分析模型的建立可以根据销售收入与产量的函数关系及成本与产量的函数关系建立盈亏平衡分析的数 学模型1. 项目的生产销售活动不会明显地影响供求关系，假定其他市场条件不变，则产品价 格不随销量变化而变化，可以看作一个常数，销售收入与销量呈线性关系，又设成本函数为 线性函数。贝U： S=PQC二 f CVQ上述模型为不缴纳销售税金条件下的盈亏平衡分析模型2顼哥的生庄鞘咎涵动可以壽响供求秋猊1,股役 价格对二成本 隔数亦；非銘性国数，AhAP (Q)

34、 Q三线性盈亏分析线性盈亏分析是指在项目投产后正常年份的产量、成本、盈利三者之间都呈线性的函 数关系（一）图斛法圏解诜主要是通过绘制盈亏平衡圏舷燃分析f。成本和 盘钊的关糸，找出盈亏平衡怎从盈亏平衡图可见，丰衡&的恳成本与魚收入相等。如果 汽量繼过平衡盘的犬量，项SJ就盈利J纵量；财感垂上 距离杏帀低于此点，鞘售收入不船抵僅成本支出在盈亏平衡点处S = CPQ= Cf CvQL闍卖际左哺量表示盈亏平衡&BEPq =P7平衡点产销量二总固定成本产品单价一单位可变成本2用销儈收人表示的掘亏平衡氏BEP = P X BEPq平衡点销售收入二产品单价X0定成本产品单价一单位可变成本3以生吉能力利用率表示的盈亏平衡&BEPoBEPr =X100% RQ 年衡上、的生产能力利用率二盘亏平衔对的产量X100%4-以单本价格表示的盈亏平衡氏CBEPP = CvRQCBEPP 二-CvQ叨、傘践性盈亏平衡分析成本函数c - a x2+bx+e收入函数S = dx + ex:平衡& R二S-C=dx + 钦_ (ZX2 bx_ c-(d -a) x +_b) _ c=0_ (b一e) y I (eby 一4(da) c2 (d a)利澜最丸