物流行业分析

1、中国物流行业分析1 行业开展现状据中国物流与采购联合会数据， 2021 年，中国社会物流总额约为 125 万亿元，比 2005 年增长 1.6 倍，年 均增长 21% 2021 年，中国物流业增加值约为 2. 7 万亿元，比 2005 年增长 1.2 倍，年均增长 16.7% ; 占 GDP 勺比重为 7% 占第三产业增加值的比重为 16%在社会物流总额构成情况方面， 2021 年以来，工业品物流总额所占比重依然最大，占比保持在 90%左右；其次是进口货物物流总额，占比根本维持在7.5% 左右；其余类别所占比重较少，如农产品物流总额所占比重仅约为 2%而再生资源物流总额仅约占 0.4% 。可见

2、当前行业开展不均，分化现象较明显。细分行业来看，汽车物流市场是近年来开展较快的行业之一，当前国内汽车制造业和汽车消费 市场的蓬勃开展已成为带动汽车物流行业较快增长的主要驱动力。据估算，我国汽车物流规模在 2006 年 已超过 2000 亿元， 2021 年规模已在 3000 亿元以上，照此速度开展，到 2021 年，我国汽车物流市场规模 将到达 5000 亿元。未来中国汽车物流市场开展将呈现以下四个特点：其一，国内第三方物流市场份额将明显增长， 并逐渐 成为行业主流；其二，铁路和水路运输方式所占市场比重将逐步上移；其三，今后将会有更多的国 际物流公司陆续 参加到中国的汽车物流市场；其四，随着我

3、国物流体系的不断完善，未来零部件物流将成 为行业开展的重点。中国家电业是最早进入现代物流领域的行业之一，近年来国内第三方家电物流企业迅速兴起， 目前物流市场竞争比拟剧烈。据估算，我国家电物流规模在 2007 年已超过 1000 亿元，到 2021 年家电规 模已在 2000 亿元左右， 3 年翻了一番。随着当前社会上产生的废旧家电用品日益增多，家电回收物流将以成为一个行业关注的热点领域。2:开展机遇2021 年 1-11 月份，物流板块以 10.5% 的涨幅明显跑赢大盘。目前板块 2021 年估值行至 34 倍左右，相对 合理。有券商认为，新兴的专业化物流效劳企业中，保税科技、澳洋顺昌、新宁物

4、流均处于业务快速扩张期， 业绩大 幅提升的同时也将享受快速增长的估值提升，将会是板块最具价值的投资标的。另外，作为由传统物流向现代物流转化的大型企业，中储股份将受益于央企改革、行业整合政策扶持， 发挥规模优势，业绩增长与资产注入预期也催生一定的投资时机。同时也要关注后续拟上市物流公司，国内仍有大批具有相当实力的物流公司准备上市，这些企业将成为板块的新兴主导力量。我国物流业在“十一五时期虽然取得重大进展，但仍然处于初级阶段，还存在竞争力不够强、开展方式比拟粗放等问题。“十二五时期，我国物流业开展仍将处于重要的战略机遇期，面临新的形势。“十二五时期，物流业不仅要支撑经济总量的持续增长，更要通过提高

5、效率降低运行本钱，减少资 源消耗， 来促进国民经济运行质量和效益的提高，以减轻社会经济过度依赖规模增长的压力。同时，物流 业需要进一步市场 化和专业化。随着居民消费升级和扩大内需政策的落实，与商贸效劳业相关的居民消费 效劳需求也将占有越来越重 的分量，电子商务、连锁经营、快递配送等新型业态将加快开展。随着全球化步伐的日益加快， 物流企业将面临更为剧烈的国内外竞争环境。 市场竞争将从管理创新、 模式创新、 技术创新等更高层面展开。物流市场兼并重组将持续发生，中小物流企业谋求新的市场定位， 超大规模物流企业或 物流企业联盟将会形成。国内方面，区域经济协调开展和城镇化加快推进，区域物流将形成新格局。

6、产业集聚和转移带来大宗 商品、原 材料流量和流向变化，与之相匹配的物流平台将发生转移，形成新的“物流带。城镇化速度加 快，城市数量和规 模扩张，以中心城市为核心的城市群加快开展，将促进物流业集聚区形成。区域经济加 强合作，相邻城市同城化趋 势，将会产生新的“物流圈。推进农业现代化，加快社会主义新农村建设， 农产品进城和农资、日用工业品下乡 形成的“双向物流网络将成为重点建设内容。随着物流根底设施网络的完善和新科技革命的深入，物流运作将出现新模式。由高速铁路、高速公路、 航空网 和水运网组成的综合交通网络体系，将会极大地改善物流运作条件。特别是高速铁路网形成，客货 分线后，铁路运 能将会集中释放

7、，多种运输方式合理分工成为可能。以物联网为代表的物流信息化加快推 进，物流信息可视化、透 明度提高，一批企业有可能向数据中心转型。装卸搬运、分拣包装等专用物流技 术装备的大型化、专业化、智能化 水平将稳步提升。存在风险 随着经济环境和市场条件的变化， 越来越多的企业从降低本钱、 提高物流作业效率等方面出发进行物流外 包， 聘请第三方物流企业管理现有物流资产、提高货物管理水平、组织材料回运、进行市场分销等。按照 参加 WTO 的 承诺，我国在 2004 年底已经全面放开物流市场，国外实力雄厚的综合物流公司纷纷加速向我 国物流市场的扩张， 抢占市场份额，我国的物流企业面临前所未有的严峻挑战。而且在

8、零售供给链的“快 速反响 QuicReaction 压力下，导致了运送的频率增加和订单规模减小，这迫使供给商必须加大利用外包物流的力度，以分享效劳的形式减少本钱，这就给第三方物流企业带来了机遇和挑战。 第三方物流 企业客户特点加强客户关系管理有助于第三方物流企业提高对客户的效劳水平，为客户提供高质量、低成 本的物流 效劳，使客户的价值最大化，提高客户满意度，这对以客户为驱动的第三方物流企业而言是很重 要的。通过与客户 之间建立起长期、良好的合作关系，通过满意的客户介绍和推荐，企业将会挖掘更多的 潜在客户，获得更多的物流 效劳工程，与此同时也就提高了第三方物流企业的市场知名度和美誉度，提高 了第

9、三方物流企业的竞争力。企业在制定客户关系管理决策时，应对企业的客户群体进行分析，知 道客户的特点，而第三方物流企业的客户与传统产业或效劳企业的客户相比具有以下特点： 一第三方 物流企 业客户的双重性 传统企业的客户关系管理一般是一维的，即一对一或者面对面地与单个客户 交流，不涉及第三方的参与。但第三方物流企业那么不同，它是为供给方和需求方提供物料运输、仓库存储、 产品配 送等各项物流效劳是处于供给方和需求方之间的连接纽带，所以第三方物流企业进行一项效劳要同 时面对两个或两 个以上效劳对象，也就是介于买者和卖者之间的 “第三者 。在供给链条上，是介于供给商 和制造商之间，或供 应商与零售商之间的

10、 “第三者 ，一方面要效劳于供给商，另一方面还要效劳于制造商或者是零售商，因此可能出现两种情况：1.双合同客户。第三方物流企业同时面对两个或两个以上基于合同根底上的客户，这时第三方物流企业就要通过自己优质的效劳同时满足他们的需要，使顾客满意， 提高自 身客户的忠诚度。2.单合同客户。第三方物流企业拥有一个建立在合同根底上的客户，但还面对一个即将建立合同的潜在客户。此时，企业一方面要满足这个现实客户，另一方面要考虑利用这个业务时机获得潜在客户的认同，使其成为现实客户。 由以上分析可以看出，任何一个客户 现实客户和 潜 在客户 的不满意都可能导致双倍客户的流失。 例如，对于轿车整车第三方物流企业来

11、说， 一个客户是 轿车制造商， 另一个客户或潜在客户是轿车零售商，如果不能满足制造商的需要，将会失去零售商客户。 因此第三方物流企业存 在 “ 三角 客户关系，二第三方物流企业客户的变化性第三方物流企业客户数量 相对较少且变化率大。传统 企业的客户多是分散的个人而且数量较多，而第三方物流企业的客户是较大的 生产企业或零售企业，其客户数量相 对集中且较少。第三方物流企业在效劳过程中，一旦不能满足其双重 客户中的任何一方，通过客户间的彼此交流， 将会失去网络上的其他客户。由于每个客户都有相关联的企 业，于是通过客户信息的传递，第三方物流企业将会失 去其他企业的忠诚，导致大量客户流失 4：物流行业投

12、资策略行业观点：我们认为物流行业在十二五期间将迎来全面升级和开展，主要理由在于： 1经济转型呼唤：中国的 物流行业适应金融危机前出口导向和投资拉动的开展模式，但已经不符合经济结构调整的要求；从国际经 验来看目 前也正迎来行业发的 拐点 。 2生产本钱倒逼：中国经济已经进入供给相对过剩、需求有所缺乏、亟需降本增效的阶段；而本钱项中，人工、能源、材料和财务等本钱都处于上升通道，只有物流本钱仍有 下降可能。 3政策税 改支持。十二五期间将重点推进的增值税 / 营业税改革以及今年上半年将推出的 ?“十二五 现代 效劳业开展规划?可成为政策东风，助行业加速成长。投资主线：追随十二五开展的脉络。十二五时期

13、开展的主线是“加快转变经济开展方式，物流的使命即在于 更好地承 载经济的转型。“一产不够稳，二产不够强，三产不够大，这是中国经济面临的问题，也是物 流行业升级和开展 的时机。稳定农业：冷链物流、农超对接和供给链物流环环相扣，通过网络和体系的升级保证农副产品得到 质和量的 稳定。做强工业：先进制造业体系的构建和生产性效劳业的开展相辅相承，两条腿走路才能保证转型成功。主要包括：优化制造业结构：提高传统产业集中度和核心竞争力，即提高物流效劳的专业化和社会化。大企业开始对自身物流体系进行改造或剥离内部不经济的物流职能，而小企业将更依赖于第三方提供的优质高效 的物流平台。 ? 中 国产业链的延伸：包括制

14、造业向中西部转移和全球加工贸易链增值环节向中国延伸。物 流将从简单的长、珠三角口 岸延伸到 2000 公里以外的重庆，亦将由简单的组装加工向研发、设计、核心 元器件制造和配送延伸。 ? 开展新兴 战略产业：每个能增长十倍的行业都需要物流效劳的协助。装备制造、 新能源、生物医药和电子等行业都需要专业 化、高水准的物流企业进行支持，带来相应专业化物流企业的 开展时机。物联网 和物 流信息系提高信息化水平：信息化和工业化的深度融合对物流业提出了更高的要求，电子商务、 统均将迎来开展的时机，并将通过信息化的升级进一步提高物流的效率、促进物流效劳和业态升 级。做大效劳业：三产中包括生产性效劳业和生活性效劳业，其中生产性效劳和第二产业结合紧密，而生活性效劳业受益于消费升级和消费观念的变化，网购、快递行业和消费品物流等板块均迎来快速开展机 会。政策和税改带来经营环境改善。营业税差额计征、营业税改增值税和所得税总部缴纳，如果得以广泛推进，将有望：1 不仅降低行业整体税负，亦可减少重复缴税问题进而促进物流业务外包；2 促进物流机器设备的进项税抵扣，增强设备升级的意愿。因此，税制改革将有利于第三方物流、供给链管理、物联网技术和 相关物流 设备行业的