第八章预算平衡的管理机制

1、国家预算管理国家预算管理第八章预算平衡的管理机制 第一节 赤字与公债 第二节 公债的类别 第三节 公债发行的管理 第四节 公债的市场结构 第五节 公债的交易方式 第六节 公债交易的结算规则 第七节 公债投资绩效的测度 第八节 公债偿还的管理第一节 赤字与公债 一、预算收支的平衡与否一、预算收支的平衡与否 1 1、预算收支的三种状态：平衡、结余和赤字、预算收支的三种状态：平衡、结余和赤字 平衡：即支出平衡：即支出= =收入收入 结余：即支出收入结余：即支出收入 赤字：即支出收入（赤字过大会造成通货膨胀）赤字：即支出收入（赤字过大会造成通货膨胀） 2 2、公债的含义与债务预算、公债的含义与债务预算

2、 公债即为公共债务，即政府债务，是为解决政策预算收公债即为公共债务，即政府债务，是为解决政策预算收入不足，为筹措资金以信用形式承诺到期还本付息的约入不足，为筹措资金以信用形式承诺到期还本付息的约定。定。 债务预算是全面反映政府有偿组织收入，投向公共事业债务预算是全面反映政府有偿组织收入，投向公共事业和大型基础设施建设所形成的收支预算。和大型基础设施建设所形成的收支预算。 二、预算赤字二、预算赤字 1 1、类型：结构性赤字、周期性赤字、类型：结构性赤字、周期性赤字 2 2、财政赤字的弥补方法：、财政赤字的弥补方法： （1 1）动用历年结余）动用历年结余 （2 2）增税）增税 （3 3）增发货币）

3、增发货币 （4 4）发行公债）发行公债 （5 5）设立稳定基金）设立稳定基金 3 3、财政赤字计算方法、财政赤字计算方法 财政赤字财政赤字= =财政支出财政支出- -（财政收入（财政收入+ +中央预算稳定调节基金调入数）中央预算稳定调节基金调入数） 4 4、财政赤字的警戒线：、财政赤字的警戒线：赤字占国内生产总值比例赤字占国内生产总值比例3%3%以内以内 三、公债的功能三、公债的功能 1 1、逆周期行事，调控宏观经济、逆周期行事，调控宏观经济 2 2、促进财政平衡，优化预算结构、促进财政平衡，优化预算结构 3 3、为金融市场提供基准利率和投融资工具、为金融市场提供基准利率和投融资工具 4 4、

4、财政政策和货币政策配合的结合点、财政政策和货币政策配合的结合点 四、公债的正负效应四、公债的正负效应 1 1、两面性；、两面性；2 2、代际效应和资产效应；、代际效应和资产效应；3 3、挤出效应、挤出效应 五、债务收支的测算五、债务收支的测算 1 1、债务收入的测试、债务收入的测试 2 2、债务还本付息支出的测试、债务还本付息支出的测试第二节 公债的类别 一、按偿还期限：短期公债、中期公债、长期公债一、按偿还期限：短期公债、中期公债、长期公债 二、按流动性：可转让公债和不可转让公债，上市公债和非二、按流动性：可转让公债和不可转让公债，上市公债和非上市公债上市公债 三、按用途：赤字公债、建设公债

5、、战争公债、特种公债三、按用途：赤字公债、建设公债、战争公债、特种公债 四、按发行主体和责任：国债和地方债四、按发行主体和责任：国债和地方债 五、按利息支付方式：零息公债、附息公债和贴现公债五、按利息支付方式：零息公债、附息公债和贴现公债 六、按利率变化性：固定利率债券和浮动利率债券六、按利率变化性：固定利率债券和浮动利率债券 七、按券面形式：无记名式国债、凭证式国债和记账式国债七、按券面形式：无记名式国债、凭证式国债和记账式国债第三节 公债发行的管理 一、公债的发行方式一、公债的发行方式 1 1、行政分配、行政分配 2 2、承购包销、承购包销 3 3、出售、出售 4 4、公募招标、公募招标

6、二、国债发行原则二、国债发行原则 1 1、景气发行原则、景气发行原则 2 2、国债余额限额管理原则、国债余额限额管理原则 3 3、年度额度管理制度、年度额度管理制度 三、国债一级自营商制度三、国债一级自营商制度 四、公债利率四、公债利率 1 1、公债利率和计息方式：单利和复利、公债利率和计息方式：单利和复利 2 2、影响公债利率形成的因素、影响公债利率形成的因素 1 1、市场利率；、市场利率；2 2、政府债务信誉；、政府债务信誉；3 3、公债期限长短、公债期限长短 五、公债规模的衡量指标五、公债规模的衡量指标 1 1、债务负担率、债务负担率 2 2、债务依存度、债务依存度 3 3、偿债率、偿债

7、率 4 4、财政赤字占、财政赤字占GDPGDP比重比重第四节 公债的市场结构 一、公债市场的构成一、公债市场的构成 1 1、公债的发行市场和流通市场、公债的发行市场和流通市场 2 2、公债市场的作用、公债市场的作用 3 3、我国公债市场的运行情况、我国公债市场的运行情况 二、国债市场的流动性二、国债市场的流动性 1 1、市场流动性的含义、市场流动性的含义 2 2、国内对债券流动性评估的探索、国内对债券流动性评估的探索 三、国债交易场所：发行、销售和流通的渠道三、国债交易场所：发行、销售和流通的渠道第五节 公债交易方式 一、公债现货交易一、公债现货交易 二、公债回购交易二、公债回购交易 三、公债

8、期货交易三、公债期货交易 四、公债期权交易四、公债期权交易第六节 国债交易的结算规则 一、国债交易交割的形成机制一、国债交易交割的形成机制 1 1、交易原则、交易单位和计价单位、交易原则、交易单位和计价单位 2 2、申报撮合方式、申报撮合方式 3 3、竞价方式、竞价方式 4 4、开市价和收市价、开市价和收市价 5 5、上市首日申报竞价规定、上市首日申报竞价规定 6 6、价格限制、价格限制 二、国债交易的清算规则二、国债交易的清算规则 1 1、清算交割；、清算交割；2 2、交易方式；、交易方式；3 3、交易资金清算；、交易资金清算；4 4、交易费、交易费用用 三、国债代理结算制三、国债代理结算制

9、 四、国债交易和结算的计价四、国债交易和结算的计价 1 1、全价和净价交易的含义、全价和净价交易的含义 2 2、实行净价交易的国债利息额的计算方法、实行净价交易的国债利息额的计算方法 应计利息额应计利息额= =票面利率票面利率/365/365天天已计息天数已计息天数 3 3、净价交易的优势、净价交易的优势第七节 公债投资绩效的测度 一、公债投资收益的确定：收益、利息和收益率一、公债投资收益的确定：收益、利息和收益率 二、国债投资的方式二、国债投资的方式 1 1、买入持有，到期兑付、买入持有，到期兑付 2 2、低价买入，高价卖出、低价买入，高价卖出 3 3、回购套做、回购套做 三、国债的收益率三、国债的收益率第八节 公债偿还的管理 一、公债偿还的资金来源一、公