第九章融资方式

1、第九章融资方式（一）单项选择题1.从融资的角度，下列融资方式中融资风险较小的是（）A.债券B.长期借款C.融资租赁D.股权融资2.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）A.其他债券B.优先股C.普通股D,收益债券3.长期借款融资与债券融资相比，其特点是（）A.融资费用大B.利息支出具有节税效应C.融资弹性大D,债务利息高4.某企业需借入资金 200 000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%乍为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款额度为（）A.200 000 元B.240 000元C.250 000 元D.236 000元5.影响债券发行价格的主要因素是（

2、）A.票面利率与市场利率的一致程度B.票面利率水平高低C.市场利率水平高低D.债券的面值与债券期限6.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A.直接租赁B.杠杆租赁C.经营租赁D.售后回租7.按租赁资产风险与收益是否完全转移，可将租赁交易划分为（）A.单一投资租赁和杠杆租赁B.经营租赁和融资租赁C.直接租赁和转租赁D.抵押租赁和售后回租8.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）A.融资速度较慢B.融资成本较高C.到期还本负担重D. 设备淘汰风险较大9.关于长期借款，下列说法中错误的是（）A.融资速度快B.借款成本较低C.借款弹性较大D.融资风险较低10.

3、以下各项中，不属于私募股权融资对象的是（）A.社会公众B.风险投资者C.机构投资者D.上市公司的控股股东或关联方11.长期借款融资与股票融资相比的特点表现在（）A.融资风险较高B.借款成本较高C.限制条件较多D.融资数量有限12.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）A.租赁设备的买价B.租赁手续费C.租赁设备维护费D.租赁期间出租人为设备融资而支付的利息13.某企业拟以“ 2/10 , N/30”的信用条件购进一批原材料，货款800万元，若企业放弃付现折扣，则企业丧失现金折扣的机会成本为（）A.2%B.10%C.30%C.36.73%14.丧失现金折扣的机会成本的大小与（）A.折扣百

4、分比的大小呈反向变动B.信用期的长短呈同向变动C.折扣期的长短呈同向变动D.折扣百分比的大小及信用期的长短均呈同向变动15.企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）A.贴现法B.分期付款法C.加息法D.收款法16.具有短期和长期借款双重特点的借款信用条件是（）A.补偿性余额B.借款抵押C.信用余额D.周转信贷协定17.某周转信贷额为500万元，承诺费率为 0.5%，借款企业年度内使用了400万元（使用期为一年），借款年利率为6%则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）A.30.5 万元B.32万元C.32.5万元D.24.5万元18.需要用短期负债来弥补永久

5、性资产的资金需求，此种流动资产与流动负债的组合策略称为（）A.稳健型融资策略B.折中型融资策略C.激进型融资策略C.无法判断属于哪种融资策略19.贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（）A.补偿性余额B.信用额度C.周转信贷协定D.承诺费20.贴现法借款的实际利率（）A.大于名义利率B.等于名义利率C.小于名义利率D.不确定（二）多项选择题1.上市公司配股融资应具备的条件有（）A.上市公司配股距上一次发行时间的时间间隔不得少于一个完整的会计年度B.上市公司最近三个会计年度连续盈利C.上市公司最近三年以现金和股票方式累计分配的利润，不少于最近三年实现的年均可分配利润

6、的20%D.上市公司募集资金用途应符合国家的产业政策，配股比例的上限为10:3E.发行前最近一年财务报表中资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平2.非公开发行股票融资的对象有（）A.风险投资者B.机构投资者C.天使投资者D.公司的关联方E.公司的战略投资者3.实施配股时，如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形（）A.使得参与配股的股东财富较配股前有所增加B.会减少参与配股股东的财富C.一般称之为“填权”D.不会影响参与配股股东的财富E.般称之为贴权”4.关于债券的特征，下列说法中正确的是（）A.债券代表着一种债券债务关系B债券不能折价发行C.债券持有人无权参与企业决策D.债券具有

7、分配上的优先权E债券必须溢价发行5.债券发行单位偿还或收回债券的方法有（）A.建立偿债基金，以偿还债务本息B.转换成普通股C.债券随时赎回或推迟赎回D.分批偿还债券E.发行新债券替换旧债券6.企业为发行抵押债券而用以抵押的财产可以是（）A.企业持有的有价证券等金融资产B.企业拥有的存货C.机器设备D.应收账款、应收票据E.房屋、建筑物等不动产7.下列关于租赁的说法中，正确的有（）A.在经营租赁方式下，与租赁资产有关的折旧费、维修费等一般由出租人负担B.经营租赁契约一般包含解约条款C.融资租赁期满时，承租人对租赁资产有廉价购买选择权D.融资租赁的融资成本较低，有利于减轻所得税负担E.融资租赁降低

8、了设备被淘汰的风险8.下列融资方式中，资金成本很高而财务风险很低的融资方式有（）A.发行债券B.长期债券C.商业信用D.发行股票E.吸收直接投资9.可转换债券的性质主要是（）A.债券性B.期权性C.回购性D.股权性E.强制性10.影响融资租赁每期租金的因素有（）A.设备原价B.预计租赁设备的残值和租赁期限C.租赁手续费D.租金的支付方式E.租赁公司融资成本11.可以筹措长期资金的融资方式有（）A.吸收直接投资B.商业信用C.融资租赁D.应付票据E.发行可转换债券12.企业在持续经营过程中， 会自发地直接产生一些资金来源，部分地满足企业的资金需要,如（）A.应付税金B.应付利息C.应付债券D.应

9、付工资E.应付账款13.下列资产中属于临时性流动资产的是（）A.季节性存货B.最佳现金余额C保险储备存货量D.销量旺季增加的应收账款E.销售旺季增加的存货14.下列情形中，企业应享受现金折扣的有（）A.借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本B.借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本C.短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本D.短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本E.企业延期付款形成的损失大于放弃现金折扣的机会成本15.短期负债融资具有的特点是（）A.融资速度快，容易取得B.短期负债的借款利率随市场利率的变化而变化，财务风险加大C.短期负债融资所发生的利息支出低于长期负债融资的利息支出D.

10、对于季节性生产企业，短期借款比长期借款灵活性更强E.短期负债融资数额小16.商业信用融资的具体形式有（）A.应付账款B.应付票据C.预收账款D.商业银行信用贷款E.应收账款让售借款17.延期付款可降低资金使用成本，但由此却可能带来一定的风险或增加潜在的融资成本,如（）A.若企业过度延期支付，则企业的信用将大幅下降B.企业可能招致延期付款的利息罚金C.供应商可能将停止供货D.供应商可能利用法律手段进行追索E.可能影响企业与其他供应商和金融机构的关系18.商业信用融资的特点有（）A.商业信用与商业买卖同时进行，不用做非常正规的安排，融资便利B.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用

11、融资没有实际成本C.利用商业信用融集的资金的使用期限较短D.商业信用融资的限制条件少于银行借款融资的限制条件E.商业信用融资不存在风险19.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）A.减少了可用资金B.提高了融资成本C.减少了应付利息D.增加了应负利息E.降低了融资成本20.下列关于租赁融资的说法中，正确的有（）A.经营性租赁融资被称为“资产负债表外的融资”B.经营租赁对资产负债表中资产和负债均不产生影响C.融资租赁对资产负债表的影响与负债融资的影响相同D.租赁是一种融资与融物相结合的融资方式，融资速度比较快E.租赁融资支出可以抵减所得税（三）判断题1.所有的上市公司都可以运用配股方式融资。

12、（）2.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。（）3.相对于抵押债券，信用债券利率较高的原因在于其安全性差。（）4.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其面值。（）5.可转换债券行权后，债券被公司收回，公司不再拥有低资金成本的优势。（）6.某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为“1/20,N/50 ”。若银行短期借款利率为10%则企业应在折扣期内付款。（）7.抵押贷款可看成是银行对企业的一种风险投资，故利率较高。（）8.应付票据的利率一般低于银行借款利率，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，故应付票据的筹资成本低于银行借款成本。（）9.在激进型

13、营运资金筹资政策下，临时性负债金额大于临时性流动资产金额。（）10.一般而言，如果企业能够驾驭资金的使用，采用收益和风险配合较为稳健型筹资政策是有利的。（）（四）计算题1.某公司发行面值为 1 000元的债券，票面利率为 8%债券发行期限为 5年。试分别计算市场利率为6% 8呀口 10%寸的债券发行价格。假设发行时的实际市场利率为10%若某投资者购买该债券后保持至到期日，则到期收益率为多少？2. A公司的资产负债情况表见表9-1。表9-1A公司的资产负债情况表单位：百万元资产债务与股权现金20债务70财产、厂房和设备175股权125如果A公司花费8 000万元融资租赁一座仓库，则资产负债情况表

14、将怎样变化？它的账面债务股权比率将是多少？如果采取经营租赁，资产负债情况表和债务股权比率又将怎样变化？3.某公司正与某银行协商一笔价值为12 000元的一年期贷款，银行提供了下列各种贷款条件供公司选择，试问哪种贷款条件下具有最低实际利率：（1）年利率等于12%勺贷款，没有补偿性余额规定，利息费用在年底支付。（2） 年利率等于10%的贷款，补偿性余额为贷款额的15%利息费用在年底支付。（3）年利率为7%利息费用在年底支付，但借款本金要每个月平均偿还。（4） 年利率等于9%勺贴现利率贷款，补偿性余额为贷款额的10%4.某公司目前拥有资金 2 000万元，其中，长期借款 800万元，年利率为10%普

15、通股1200 万元，每股面值1元，发行价格为每股10元，目前价格也是每股10元，上年发放股利每 股1元，预计股利增长率为 5%所得税税率为25%该公司计划筹集资金 100万元，有下 面两种筹资方案：（1） 增加长期借款100万元，借款利率上升到 12%（2） 增发普通股4万股，预计股利将上升为每股2.1元，普通股市价增加到每股25元。要求：（1）计算该公司筹资前加权平均资本成本；（2）采用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构。5.某公司拟采购一批零部件，购货款为500万元。供应商规定的付款条件为“2/10,1/20,N/30” ,每年按 360 天计算。要求：(1) 假设银行短期贷款利率为1

16、5%计算放弃现金折扣的成本(资金成本率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。(2) 假设公司目前有一短期投资报酬率为40%勺投资项目，确定对该公司最有利的付款 日期和价格。6.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：(1 )立即付款，价格为 9 630元；(2)30天内付款，价格为 9 750元；(3)31天至60天内付款，价格为 9 870元；(4)61天至90天内付款，价格为 10 000元。假设银行短期贷款利率为15%每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的资本成本率(机会成本)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。7.某企业计划购入100 000元A材料，销货方提供的信用条件是“1/10,N/30 ” ,请针对以下几种互不相关的情况，为该企业应否享受现金折扣进行决策：(1) 企业现金不足，需从银行借入资金支付购货款，此时银行借款利率为10%(2) 企业有支付能力，但现有一项短期投资机会，预计投资报酬率为20%(3) 企业由于意外情况， 支付一笔赔偿金而使现金短缺，但企业预计信用期后 30天能收到一笔款项，故企业拟展延付款期至第90天；该企业一贯重合同、守信用。8.假设表9-2的数据取自经营同一行业的三家企业的财务报表。表9-2相关资料表单位：万元企业资产合计流动资产短期融资长期融资A125 00022 00011