Entwicklung von Direktinvestitionen und Au;enhandel

1、1. Einleitung2. Theoretische Grundlagen zur Erklrung des Verhltnisses zwischen Direktinvestitionen und Auenhandel2.1 Begriffsbestimmung und nationale statistische Erfassungsmethoden2.2 Internalisierungsbedingte bzw. firmenspezifische Vorteile als Ursachen fr Direktinvestitionen2.3 Kapitalmobilitt un

2、d Auenhandelstheorien2.3.1 Direktinvestitionen und klassisch/neoklassische bzw. reine Theorien des Auenhandels2.3.2 Der Ansatz von Corden2.3.3 Der Ansatz von Kojima2.4 Die Synthese von firmen- und auenhandelstheoretischen Erklrungsanstzen2.4.1 Der eklektische Ansatz von Dunning2.4.1.1 Das OLI-Paradi

3、gma2.4.1.2 Mehrproduktunternehmen und Integration2.4.2 Die Bedeutung der Wechselkurse2.5 Direktinvestitionen und Auenhandel im allgemeinen Gleichgewichtsmodell von Helpman und Krugman3. Entwicklung von Direktinvestitionen und Auenhandel3.1 Entwicklung der Direktinvestitionen3.1.1 Die Entwicklung der

4、 Direktinvestitionsbestnde auf globaler Ebene3.1.2 Globale Entwicklung nach Herkunftslndern3.1.3 Globale Entwicklung nach Empfngerlndern3.1.4 Entwicklungstendenzen nach Sektoren und Strategie3.1.5 Die Stellung Deutschlands als Herkunftsland von Direktinvestitionen3.1.5.1 Die intertemporale Entwicklu

5、ng3.1.5.2 Regionale Verteilung, Sektorenstruktur und regional-sektorale Verteilung3.1.6 Einige Kennzeichen der auslndischen Direktinvestitionen in Deutschland3.1.7 Die Kapitalverflechtung Deutschlands mit den USA und Japan3.1.7.1 Die Entwicklung der Direktinvestitionsttigkeiten - Ein Indizesvergleic

6、h3.1.7.2 Die Verflechtung der Direktinvestitionsbestnde3.2 Entwicklung des Auenhandels3.2.1 Historische und neuere Entwicklungstendenzen im Welthandel3.2.1.1 Volumen und Regionalstruktur3.2.1.2 Warenstruktur des Welthandels3.2.1.3 Dienstleistungshandel3.2.1.4 Intra-industrieller-Handel3.2.1.5 Intra-

7、Unternehmenshandel3.2.2 Trends und Strukturwandel im deutschen Auenhandel3.2.2.1 Entwicklung des Auenhandelsvolumens3.2.2.2 Die Entwicklung nach Regionen3.2.2.3 Die Entwicklung der Warenstruktur3.2.2.4 Entwicklung und Struktur des Deutsch-Japanischen Auenhandels3.2.2.5 Entwicklung und Struktur des D

8、eutsch-US-amerikanischenn Auenhandels3.2.2.6 Vergleich der Weltmarktposition, Exportintensitt und Exportspezialisierung Deutschlands, der USA und Japans4. Empirische Untersuchung der deutschen Direktinvestitionen und Exporte am Beispiel der Lnder USA und Japan4.1 Bisherige empirische Untersuchungen4

9、.2 Multiple Regressionsanalyse4.2.1 Theoretischer Bezug der Variablen- und der Modellauswahl4.2.2 Variablenspezifikation4.3 Interpretation der Ergebnisse4.3.1 Ergebnisse fr den Chemiesektor4.3.2 Ergebnisse fr den Elektrotechniksektor4.3.3 Ergebnisse fr den Straenfahrzeugbausektor4.3.4 Ergebnisse fr

10、den Maschinenbausektor5. Zusammenfassung6. Literatur7. Anhang8. Ehrenwrtliche ErklrungTabellenverzeichnisTab. 1: Jahresdurchschnittliche Wachstumsraten der Weltdirektinvestitionsbestnde, Weltexporten und Weltinlandsprodukt (in %).Tab. 2: Die zehn grten Herkunftslnder und ihre Anteile am Weltdirektin

11、vestitionsbestand sowie deren Anteile am WelthandelTab. 3: Die zehn grten Gastlnder und ihre Anteile am WeltdirektinvestitionsbestandTab. 4: Bestand deutscher Direktinvestitionen nach Zielregionen (in % des Gesamtbestandes)Tab. 5: Bestand deutscher Direktinvestitionen nach dem deutschen Investor und

12、 dem auslndischen Investitionsobjekt (in % der Gesamtbestnde)Tab. 9: Kapitalverflechtung Deutschlands mit den USA und JapanTab. 7: Jhrliche prozentuale Vernderung des Welthandels und der WeltproduktionTab. 8: Warenstruktur des deutschen Auenhandels mit Japan 1995Tab. 9: Warenstruktur des deutschen A

13、uenhandels mit den USA 1995Tab. 10 Auenhandelsspezialisierungen Deutschlands, der USA und Japan 1993Tab. 11: Ergebnisse der Berechnungen fr den Chemiesektor nach den USATab. 12: Ergebnisse der Berechnungen fr den Chemiesektor nach JapanTab. 13: Ergebnisse der Berechnungen fr den Elektrotechniksektor

14、 nach den USATab. 14: Ergebnisse der Berechnungen fr den Elektrotechniksektor nach JapanTab. 15: Ergebnisse fr die Berechnungen des Straenfahrzeugbausektor nach den USATab. 16: Ergebnisse der Berechnungen fr den Straenfahrzeugbausektor nach JapanTab. 17: Ergebnisse der Berechnungen fr den Maschinenb

15、ausektor nach den USATab. 18: Ergebnisse der Berechnungen fr den Maschinenbausektor nach JapanAbbildungsverzeichnisAbb. 1: Die Phasen des Vernonschen ProduktzyklusAbb. 2: Entscheidungsmatrix fr die AuslandsmarktbearbeitungAbb. 3: Faktorausstattungsbox ohne multinationale UnternehmenAbb. 4: Faktoraus

16、tattungsbox mit multinationalen UnternehmenAbb. 5: Jahresdurchschnittliche Wachstumsraten der deutschen Direktinvestitionsstrme und Exporte (in %).Abb. 6: Saldo der Direktinvestitionsbestnde in Deutschland (Mrd. DM)Abb. 7: Bestandsnderungen der Direktinvestitionen im Ausland in Prozent des Bruttoinl

17、andsproduktsAbb. 8: Direktinvestitionen in Prozent des ExportwertesAbb. 9: Deutscher Auenhandel mit Japan und WechselkursentwicklungAbb. 10: Anteile am WeltexportAbb. 11: Exportquoten Deutschlands, der USA und Japans1. EinleitungDie internationale wirtschaftliche Verflechtung vollzog sich in den let

18、zten drei Jahrzehnten mit zunehmender Geschwindigkeit. Im Zuge dieser Internationalisierung der Volkswirtschaften ist neben der Ausweitung des Auenhandels auch ein verstrktes direktes Engagement von Unternehmen in auslndischen Mrkten fr die letzte Dekade der Weltwirtschaft typisch. Die jeweiligen St

19、rategien dieser Internationalisierungs-aktivitten sind stark differenziert und umfassen neben Vertrgen mit auslndischen Partnerfirmen und der Grndung von Joint ventures auch Direktinvestitionen im Ausland. Letztere knnen als Ausdruck globalen Wachstums und zunehmender internationaler Arbeitsteilung

20、gesehen werden, ausgelst durch die Wandlung des weltwirtschaftlichen Umfeld. Durch den besonderen Stellenwert der Investitionen im Ausland sind in ihrer Folge multinationale Unternehmen integraler Bestandteil der internationalen Wirtschaftsbeziehungen geworden. Die Fhigkeit von multinationalen Unter

21、nehmen, Produktionsfaktoren weltweit einzusetzen, um internationale Standortvorteile auszunutzen, lt eine Beeinflussung des Umfangs und der Struktur der Handelsstrme vermuten.Der deskriptive Befund im dritten Kapitel dieser Arbeit vermittelt fr Deutschland allerdings den Eindruck, da sowohl die Dire

22、ktinvestitionen, als auch die Exporte bestndig wachsen. Dies scheint im Gegensatz zu der Tatsache zu stehen, da auf den ersten Blick Direktinvestitionen und Exporte fr ein Unternehmen zwei Alternativen zur Versorgung eines auslndischen Marktes darstellen. Daher nimmt bei der theoretischen Abschtzung

23、 der Wirkungen zunehmender Investitionsttigkeiten im Ausland das Substitutions- bzw. Komplementarittsverhltnis zwischen Auslandsproduktion und Inlandsproduktion, sowie zwischen Auslandsproduktion und Exportttigkeit eine zentrale Bedeutung ein. Dabei fallen die Ergebnisse je nach gewhlten theoretisch

24、en Bezugsrahmen unterschiedlich aus. Mit zunehmender Komplexitt der Modelle zeigt sich indes in der Regel eine komplementre Beziehung.Es ist daher Ziel dieser Arbeit, die Entwicklung, sowie die momentane Beschaffenheit dieser Beziehung herauszustellen und damit langfristige Einflsse makrokonomischer

25、 Gren, die als urschlich fr o.g. Beschaffenheit gelten knnen, zu identifizieren. Gem dem Procedere in der volkswirtschaftlichen Literatur wird verstrkt der Einflu der Direktinvestitionen auf die Exportttigkeit untersucht, dadurch werden mgliche Importwirkungen weniger ausfhrlich behandelt. Dies spie

26、gelt sich in allen drei Teilen der Arbeit wieder. Dementsprechend wird oftmals der Ausdruck Auenhandel synonym mit Exporten verwendet, obwohl Importe explizit nicht eingeschlossen sind.Der Aufbau der Arbeit stellt die Beziehung zwischen Direktinvestitionen und Auenhandel in einen integrativen Betrac

27、htungszusammenhang und versucht, dementsprechend in einzelnen Schritten zu einem Gesamtergebnis zu gelangen. Dies wird praktisch umgesetzt durch eine Untergliederung in einen theoretischen, einen deskriptiven und einen empirischen Teil.Als erster Schritt erfolgt in Kapitel zwei eine Vermittlung der

28、fr die Themenstellung notwendigen Begriffsbestimmungen und Methoden zur Messung der interessierenden Gren. Es schliet sich sodann ein berblick ber verschiedene Anstze aus der fachwissenschaftlichen Theorie an. An dieser Stelle wurde darauf geachtet, da die aufgefhrten Theorien sowohl das Zustandekom

29、men von Exporten und Direktinvestitionen, als auch die Beziehung derselben untereinander erklren. Eine grobe Untergliederung ergab dabei vier Gruppen. Die erste Gruppe ist den Anstzen der Industrial Organization sowie der Theorien der Firma zuzuordnen Vgl. Schoppe (1991), S. 52ff, bzw. S. 82ff., wel

30、che mit firmenspezifischen bzw. internalisierungsbedingten Vorteilen als Beweggrund fr Direktinvestitionen argumentiert. Abwandlungen der Auenhandelstheorien finden bei der zweiten Gruppe von Erklrungsanstzen Verwendung um die Kapitaltransfers ins Ausland zu erklren. Die dritte Gruppe stellt eine Sy

31、nthese der beiden erstgenannten dar, wobei Dunnings eklektischer Ansatz den Ausgangspunkt der Betrachtungen darstellt. Eine integrative Darstellung der Beziehungen zwischen Direktinvestitionen und Auenhandel veranschaulicht die letzte Gruppe. Hier werden beide Gren in das allgemeine Gleichgewichtsmo

32、dell von Helpman und Krugman eingegliedert.Den zweiten Schritt des Betrachtungszusammenhangs stellt der Abri der real existierenden Verflechtung der weltwirtschaftlichen Handels- und Direktinvestitions-strme im Kapitel drei dar. Es wurde hierbei, aufgrund der Auswahl der drei vorgegebenen Lnder, das

33、 Hauptaugenmerk auf die Entwicklung von Industrielndern insgesamt gelegt, um so die Basis fr eine vergleichende Betrachtung zu schaffen. Die Auswahl Deutschlands, der USA und Japans als regionaler Bezug geschah aus der berlegung heraus, da es sich hierbei um die drei weltgrten Volkswirtschaften und

34、Exportnationen handelt. berdies sind diese Lnder in hohem Mae in den Proze der internationalen Arbeitsteilung eingebunden und sind oftmals in den gleichen Marktsegmenten Konkurrenten auf dem Weltmarkt. Zudem geben womglich die unterschiedlichen Wirtschaftsbeziehungen Deutschlands mit den untersuchte

35、n Lndern zustzlich Aufschlu ber das Verhltnis von Direktinvestitionen und Auenhandel.Der Beginn des deskriptiven Teils behandelt die globale Entwicklung der Direktinvestitionen, untergliedert nach Volumen, Sektoren, Strategie sowie Herkunfts- und Empfngerlnder. Nach einem Wechsel auf die nationale E

36、bene wird neben der Stellung Deutschlands als Herkunfts- und Empfngerland von Direktinvestitionen auch ein Vergleich der Direktinvestitionsttigkeiten mit den USA und Japan durchgefhrt und die Kapitalverflechtungen der drei Lnder herausgearbeitet. Ebenso in dualem Mastab, wird danach die Entwicklung

37、der verschiedenen Arten des Auenhandels abgehandelt. Den Abschlu des Kapitels bildet die Darlegung der speziellen Handelsverflechtungen der Bundesrepublik Deutschland mit Japan und den USA sowie die Weltmarktposition, Exportintensitt und Exportspezialisierung der betrachteten Volkswirtschaften.Im Ka

38、pitel vier erfolgt die empirische Analyse der Zusammenhnge zwischen bundesdeutschen Direktinvestitionen und Exporten nach den USA und Japan. Um verschiedene Herangehensweisen an dieses Thema zu verdeutlichen, werden am Anfang des Kapitels einige bisherige empirische Untersuchungen vorgestellt. Zur e

39、igentlichen Empirie werden mglichst disaggregierte Daten herangezogen, die fr den Zeitraum von 1980 bis 1995 verwendet werden. Als Untersuchungsobjekte fungieren die vier internationalisiertesten deutschen Industriesektoren: Chemische Industrie, Maschinenbau, Straenfahrzeugbau und Elektrotechnik. Au

40、fgrund der angefhrten theoretischen Erklrungsanstze und der Erfahrungen bisheriger empirischer Untersuchungen wurden weitere erklrende Faktoren in das Regressionsmodell aufgenommen: das Bruttoinlandsprodukt und das Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt, der Auenwert der DM, die relativen Lohnstckkosten sowi

41、e ein Indikator fr die generelle Handelsoffenheit des Untersuchungslandes. Zum Abschlu der empirischen Analyse werden die erzielten Ergebnisse kommentierend zusammengefat.Schlielich werden im Rahmen der Schlubetrachtung im fnften Kapitel die wesentlichen Aussagen der Arbeit zusammengefat.2. Theoreti

42、sche Grundlagen zur Erklrung des Verhltnisses zwischen Direktinvestitionen und AuenhandelIm folgenden Kapitel wird nach den fr die Untersuchung der Zusammenhnge von Direktinvestitionen und Exporte notwendigen Begriffsbestimmungen und der Darstellung der Mekonzepte in der amtlichen Statistik, ein ber

43、blick ber verschiedene theoretische Anstze gegeben. Es wurde hierbei versucht, Theorien vorzustellen, die einerseits das Zustandekommen von Direktinvestitionen und Exporten erklren und andererseits die Beziehung zwischen diesen makrokonomischen Gren bercksichtigen.The effects of foreign production b

44、y a countrys firms on the home countrys exports continues to be a puzzle after many years of controversy and a considerable amount of empirical research“ Blomstrm et al. (1988), S. 259. Die Ursprnge der Untersuchungen des Zusammenhangs zwischen Direktinvestitionen und Exporten liegen in den sechzige

45、r Jahren dieses Jahrhunderts. Davor entwickelten sich Theorien zur Erklrung von Direktinvestitionen und internationalen Handel getrennt voneinander. Eigenstndige Auenhandelstheorien wurden bereits von den Begrndern der Nationalkonomie vorgeschlagen. Internationale Kapitalbewegungen wurden jedoch bis

46、 zu Beginn der sechziger Jahre hauptschlich mit Hilfe der Zinssatztheorie erklrt, die Kapitalflsse zwischen Lndern auf Zinssatzunterschiede zurckfhrt Vgl. Schoppe (1991), S. 52f. Erst als Folge des beispiellosen Wachstums der Direktinvestitionen wurden Theorien zur Erklrung dieses Phnomens entwickel

47、t, die auf mehr als auf Differenzen im Zinsniveau der Lnder eingingen.In der folgenden Darstellung soll der Zusammenhang von Direktinvestitionen und Auenhandel zuerst mit Hilfe der Theorien, die sich auf firmenspezifische und internalisierungsbedingte Vorteile sttzen, dargestellt werden. Eine weiter

48、e Gruppe von aufgefhrten Erkrungsanstzen orientiert sich an der Auenhandelstheorie, und beide Gruppen zusammen gehen in den ekletischen Ansatz von Dunning ein. Durch das Modell von Helpman / Krugman soll anschlieend versucht werden, Direktinvestitionen und Auenhandel in ein allgemeines Gleichgewicht

49、smodell zu integrieren.Um den Rahmen dieser Arbeit nicht zu sprengen, soll hier auf eine tiefere Verdichtung der genannten Theorien zu betriebswirtschaftlichen Kostenkomponenten verzichtet werden. Ebensowenig kann auf Theorien, die das Verhltnis von Direktinvestitionen und Exporten mit der sog. Alte

50、rnativhypothese Z.B. Was wre wenn Unternehmen nicht im Ausland investiert htten; wren bestimmte Exporte ohne Direktinvestitionen aufrechterhalten worden?“. Die Darstellungen solcher hypothetischen Situationen sind nur unter groen Restriktionen mglich, vgl. Bellack (1993), S. 32ff. analysieren, einge

51、gangen werden. Weitere Effekte, die von Direktinvestitionen ausgehen knnen, sind vom Titel der Arbeit nicht erfat und werden daher nur teilweise am Rande erwhnt. Zu nennen wren hier Wirkungen auf die Zahlungsbilanz, Beschftigungswirkungen, Verteilungseffekte oder Folgen fr die internationale Wettbew

52、erbsfhigkeit Vgl. hierzu Bellack (1993), S. 123ff. Desweiteren werden im folgenden mehr potentielle Exportwirkungen als Importwirkungen von Direktinvestitionen erklrt. Dies geschieht im Einklang mit der blichen Vorgehensweise in der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur. berdies entspricht dies au

53、ch dem in dieser Arbeit gewhlten Konzept bzw. Aufbau, der in den Kapiteln 3 (Entwicklung von Direktinvestitionen und Auenhandel) sowie 4 (Empirische Untersuchung der deutschen Handels- und Direkinvestitionsstrme mit den USA und Japan) zum Ausdruck kommt.2.1 Begriffsbestimmung und nationale statistis

54、che Erfassungsmethoden In den Beitrgen zur Theorie bleibt die genaue Abgrenzung des Begriffs der Direktinvestition hufig unklar. Auch bei den offiziellen amtlichen Statistiken verschiedener Staaten werden oft differierende Definitionen verwendet. Allgemein anerkannt allerdings ist, da es sich bei Di

55、rektinvestitionen um Auslandsinvestitionen mit dem Ziel des Investors der unternehmerischen Bettigung handelt; wesentliches Kriterium ist demnach neben dem Ertrags- das Kontrollmotiv. Dies bezeichnet das Motiv einen unmittelbaren Einflu auf die auslndische Unternehmung auszuben Vgl. Jahrrei (1984),

56、S. 25. Davon zu unterscheiden sind Portfolio- bzw. Wertpapierinvestitionen, bei denen ausschlielich finanzwirtschaftliche Aspekte im Vordergrund stehen. Neben dem Motiv des Investors stellt die Art und Weise des Auslandsengagements ein weiteres Kriterium zur Unterscheidung dieser beiden Auslandsinve

57、stitionen dar. Im Gegensatz zu Portfolioinvestitionen tritt nmlich bei Direktinvestitionen im Ausland zumeist noch ein Transfer von verschiedenen Formen technischen und betriebswirtschaftlichen Wissen (Know-how), von Finanz-, Sach- und Humankapital sowie Managementleistungen hinzu Vgl. Jahrrei (1984), S. 27. Ab welcher Hhe des Beteiligungsverhltnisses dem Kontrollmotiv Rechnung getragen wird, ist international nicht einheitlich geregelt. Die Deutsche Bundesbank geht in ihrer Zahlungsbilanzstatistik davon aus, da Direktinvestitionen vorliegen, wenn die Beteiligung an einer auslndischen Un