第6章 公司信贷业务经营与管理

1、1第六章公司信贷第六章公司信贷业务经营与管理业务经营与管理2v【学习目标】【学习目标】v了解公司信贷相关概念了解公司信贷相关概念v掌握公司信贷的基本要素掌握公司信贷的基本要素v掌握公司信贷的种类掌握公司信贷的种类v掌握客户财务分析的方法和内容掌握客户财务分析的方法和内容v掌握客户信用评级方法掌握客户信用评级方法v掌握客户授信额度的含义和流程掌握客户授信额度的含义和流程3工行工行2009年财务报告显示：年财务报告显示：项目2009年12月31日金额（百万元）占比%境内贷款 5,494,428 95.9公司类贷款3,957,786 70.7票据贴现 329,792 7.1个人贷款1,206,850

2、 18.2境外贷款 234,198 4.0合计5,728,626 100.0从这张表格我们看出什么？从这张表格我们看出什么？4第一节第一节 公司信贷概述公司信贷概述v一、公司信贷相关概念一、公司信贷相关概念5二、公司信贷的基本要素二、公司信贷的基本要素信贷金额6三、公司信贷资金的运动过程和特征三、公司信贷资金的运动过程和特征7运行过程运行过程（二重支付二重归流）（二重支付二重归流）银行季节性贷款银行季节性贷款发放购货增值存货出售应收账款收回应收账款收回第一重支付第二重支付第一重归流第二重归流8四、公司信贷的原则四、公司信贷的原则9第二节第二节 公司信贷的种类公司信贷的种类项目项目分类分类按货币

3、种类分按货币种类分人民币贷款、外汇贷款人民币贷款、外汇贷款按信用支付方式分按信用支付方式分贷款、承兑、保函、信用证、承诺等贷款、承兑、保函、信用证、承诺等按贷款期限划分按贷款期限划分透支、短期贷款、中期贷款、长期贷款透支、短期贷款、中期贷款、长期贷款按贷款用途分按贷款用途分固定资产贷款、流动资金贷款固定资产贷款、流动资金贷款按贷款主体经营特性分按贷款主体经营特性分 生产企业贷款、流通企业贷款、房地产企业贷生产企业贷款、流通企业贷款、房地产企业贷款款按贷款经营模式分按贷款经营模式分自营贷款、委托贷款、特定贷款、银团贷款自营贷款、委托贷款、特定贷款、银团贷款按贷款偿还方式分按贷款偿还方式分一次还清

4、贷款、分期偿还贷款一次还清贷款、分期偿还贷款按贷款利率分按贷款利率分固定利率贷款、浮动利率贷款固定利率贷款、浮动利率贷款按贷款保障方式划分按贷款保障方式划分信用贷款、担保贷款、票据贴现信用贷款、担保贷款、票据贴现按贷款的风险程度分按贷款的风险程度分正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款损失贷款10 ( (一一) )按照贷款人承担风险分类按照贷款人承担风险分类1 1，自营贷款，系指贷款人以合法方式筹集的资金自，自营贷款，系指贷款人以合法方式筹集的资金自主发放的贷款，其风险由贷款人承担，并由贷款人收主发放的贷款，其风险由贷款人承担，并由贷款人收回本

5、金和利息。回本金和利息。2 2，委托贷款，系指由政府部门、企事业单位及个人，委托贷款，系指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。贷款人（受托人）发放、监督使用并协助收回的贷款。贷款人（受托人）只收取手续费，不承担贷款风险。只收取手续费，不承担贷款风险。3 3，特定贷款，系指经国务院批准并对贷款可能造成，特定贷款，系指经国务院批准并对贷款可能造成的损失采取相应补救措施后责成国有独资商业银行发的

6、损失采取相应补救措施后责成国有独资商业银行发放的贷款放的贷款11 ( (二二) )按照贷款期限分类按照贷款期限分类1 1，透支：指活期存款客户依照合同向银行透支的款项；透支：指活期存款客户依照合同向银行透支的款项； 2 2，短期贷款，系指贷款期限在，短期贷款，系指贷款期限在1 1年以内（含年以内（含1 1年）的贷款。年）的贷款。 银行对企业发放的短期贷款通常是指企业临时性、季节性贷银行对企业发放的短期贷款通常是指企业临时性、季节性贷款，也可称为流动资金贷款款，也可称为流动资金贷款 ； 银行对企业发放的短期流动资金贷款具有自动清偿的性质。银行对企业发放的短期流动资金贷款具有自动清偿的性质。 目前

7、，无论是西方国家的商业银行还是我国的商业银行，目前，无论是西方国家的商业银行还是我国的商业银行，对企业发放的短期流动资金贷款都是贷款的主要种类。银行发对企业发放的短期流动资金贷款都是贷款的主要种类。银行发放此类贷款可以有抵押品，也可以没有抵押品。放此类贷款可以有抵押品，也可以没有抵押品。 3 3，中期贷款，系指贷款期限在，中期贷款，系指贷款期限在1 1年以上（不含年以上（不含1 1年）年）5 5年以年以下（含下（含5 5年）的贷款。年）的贷款。 4 4，长期贷款，系指贷款期限在，长期贷款，系指贷款期限在5 5年（不含年（不含5 5年）以上的贷款。年）以上的贷款。 由于企业中长期贷款不具有自动清

8、偿性质，只能从企业的收由于企业中长期贷款不具有自动清偿性质，只能从企业的收益或借新债来偿还，因此贷款风险较大。银行在发放这类贷款益或借新债来偿还，因此贷款风险较大。银行在发放这类贷款时，要进行详细的信用分析。目前在西方国家较受欢迎的是时，要进行详细的信用分析。目前在西方国家较受欢迎的是循循环信贷额度环信贷额度方式，也称为循环信贷；风险最大的是项目贷款，方式，也称为循环信贷；风险最大的是项目贷款，贷款数额巨大，贷款数额巨大， 因此多由银行组成银团贷款的方式进行，以分因此多由银行组成银团贷款的方式进行，以分散风险。散风险。 1213( (三三) )按照贷款担保方式分类按照贷款担保方式分类 1 1，

9、信用贷款，信用贷款，系指以借款人的信誉发放的贷款。 2，担保贷款担保贷款，系指保证贷款、抵押贷款、质押贷款。11保证贷款保证贷款，系指按中华人民共和国担保法规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还贷款时，按约定承担一般保证责任或者连带责任而发放的贷款。 22抵押贷款抵押贷款，系指按中华人民共和国担保法规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。33质押贷款质押贷款，系指按中华人民共和国担保法规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质物发放的贷款。 3 3，票据贴现，票据贴现，系指贷款人以购买借款人未到期商业票据的方式发放的贷款。 14（四）按照银行内部管理的规定，还可以将

10、贷款划（四）按照银行内部管理的规定，还可以将贷款划分为正常、关注、次级、可疑、损失贷款（五级分为正常、关注、次级、可疑、损失贷款（五级分类）分类） 五级分类法的核心是贷款归还的可能性，意义五级分类法的核心是贷款归还的可能性，意义在于：在于：v 有利于加强贷款的风险管理，提高贷款的质量有利于加强贷款的风险管理，提高贷款的质量v 有利于金融监管当局对银行进行有效的监管有利于金融监管当局对银行进行有效的监管15工行工行2009年财务报告显示：年财务报告显示：品种结构品种结构增长增长%公司类贷款：公司类贷款：13.6流动资金贷款流动资金贷款12.9项目贷款项目贷款13.9房地产贷款房地产贷款33.01

11、6工行工行2009年财务报告显示：年财务报告显示：剩余贷款期2009年12月31日金额（百万元）占比%逾期986462.4一年以下177214143.51-5年107322426.45年以上112921827.7407322910017第三节第三节 客户分析客户分析一、银行贷款管理过程一、银行贷款管理过程v机会评估（考察借款人、确认机会）机会评估（考察借款人、确认机会）v初步分析（初步概况、借款原因）初步分析（初步概况、借款原因）v还款来源分析（行业及企业风险、财务分还款来源分析（行业及企业风险、财务分析、现金流量分析预测）析、现金流量分析预测）v贷款包（总结建议、贷款结构和建议）贷款包（总结

12、建议、贷款结构和建议）v贷款管理贷款管理 （借款人贷后行为、还款风险及（借款人贷后行为、还款风险及措施）措施） 18二、客户借款理由的分析二、客户借款理由的分析 借款人由于什么原因引起资金短缺 ？ 1.销售增长导致的借款销售增长导致的借款 2.营业周期减慢引起的借款。营业周期减慢引起的借款。 3.固定资产购买引起的借款。固定资产购买引起的借款。 4.其他原因引起的借款：资产增长增加的支其他原因引起的借款：资产增长增加的支出、债务重组增加的支出、低效经营增加出、债务重组增加的支出、低效经营增加的支出、股息支付或者所有者提款所引起的支出、股息支付或者所有者提款所引起的支出，以及不正常的或意外的费用

13、支出的支出，以及不正常的或意外的费用支出等。等。 19三、三、 客户的信用分析客户的信用分析 【发达国家管理良好的商业银行，其大多数企业贷款，每贷出100美元，在计算所有成本之后，所得的纯收入在05美元左右。 对一家分行或小银行而言，只要几笔大额贷款出了问题就会严重影响银行总的经营利润。 例如，如果商业银行一笔1000万元的贷款成为坏账，就要从利息收入中提取1000万元去冲销这笔坏账，而1000万元的利息收入在0.5%的贷款收益率的情况下，需要20亿元的1年期贷款才能取得。】v 对借款企业的信用分析是为了确定企业的未来还款能力如何。对借款企业的信用分析是为了确定企业的未来还款能力如何。影响企业

14、未来还款能力的因素主要有：财务状况、现金流量、影响企业未来还款能力的因素主要有：财务状况、现金流量、信用支持以及非财务因素企业的财务状况和现金流量构成企信用支持以及非财务因素企业的财务状况和现金流量构成企业的第一还款来源，而信用支持为第二还款来源，非财务因业的第一还款来源，而信用支持为第二还款来源，非财务因素虽不构成直接还款来源，但会影响企业的还款能力。素虽不构成直接还款来源，但会影响企业的还款能力。 2020影影响响企企业业未未来还来还款能力款能力第一第一还还款款来来源源财务状况财务状况盈利能力营运能力偿债能力现现金流量金流量经营活动现金净流量筹资活动现金净流量非非财务财务因素因素信用支持信

15、用支持担保抵押行行业风险业风险经营风险经营风险第二第二还还款款来来源源投资活动现金净流量影响企业未来还款能力的因素影响企业未来还款能力的因素 21（一）、对借款企业的财务分析（一）、对借款企业的财务分析 财务分析财务分析是银行对借款人财务报表中的有关数据是银行对借款人财务报表中的有关数据资料所进行的确认、比较、研究和分析，借以掌握借资料所进行的确认、比较、研究和分析，借以掌握借款人的财务状况、分析借款人的偿债能力，预测借款款人的财务状况、分析借款人的偿债能力，预测借款人的未来发展趋势，从而为信贷决策提供依据。人的未来发展趋势，从而为信贷决策提供依据。 对企业财务报表分析的重点放在资产负债表、损

16、对企业财务报表分析的重点放在资产负债表、损益表和现金流量表上。着重分析客户的盈利能力、营益表和现金流量表上。着重分析客户的盈利能力、营运能力、资本结构、现金流量等内容。运能力、资本结构、现金流量等内容。 在对借款人财务报表进行审查时，可以借助于以下在对借款人财务报表进行审查时，可以借助于以下四大比率指标进行：盈利比率、营运效率、杠杆比率四大比率指标进行：盈利比率、营运效率、杠杆比率和流动比率。和流动比率。22客户财务分析客户财务分析盈利能盈利能力力盈利比率盈利比率资本结资本结构构营运能营运能力力杠杆比率杠杆比率效率比率效率比率财务报财务报表分析表分析财务指财务指标分析标分析现金流现金流量量流动

17、比率流动比率资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表23企业财务分析方法（五种）企业财务分析方法（五种）比较分析法比较分析法比率分析法比率分析法结构分析法结构分析法因素分析法因素分析法趋势分析法趋势分析法对比连续数期财对比连续数期财相同目标，确定相同目标，确定其增减变动的方其增减变动的方向、数额和幅度向、数额和幅度确定相关的因确定相关的因素对分析对象素对分析对象影响程度影响程度比较数量关系与比较数量关系与差异，如：实际差异，如：实际与计划，一期与与计划，一期与另一期另一期把某些彼此存在把某些彼此存在关联的项目加以关联的项目加以对比。计算比率对比。计算比率，确定变动程度，确定变动程度

18、计算报表中各构成项计算报表中各构成项目的占比情况，然后目的占比情况，然后对比不同时期的占比对比不同时期的占比增减变化趋势增减变化趋势财务分析财务分析方法方法24财务报表关注点财务报表关注点 资料资料具体来源及银行应关注的问题具体来源及银行应关注的问题(1)会计报表主要指资产负债表、损益表及有关附表管理水平、经营状况及发展趋势(2)会计报表附注会计处理方法及其变更原因有关重要项目的详细资料，尤其是或有项目(3)财务状况说明书生产经营情况、利润实现和分配状况资金增减和周转情况(4)注册会计师验证报告经审计的各种财务报表及其注释审计报告和每年财务状况的汇总(5)其他资料证券交易所和行业协会提供的资料

19、投资咨询机构提供的有关资料25v 损益表：是反映企业一定时期收入和支出数量的财务报表。损益表：是反映企业一定时期收入和支出数量的财务报表。v 由于损益表属于动态报表，因而它可以弥补资产负债表只反由于损益表属于动态报表，因而它可以弥补资产负债表只反映静态数据的不足。映静态数据的不足。v 通过损益表可以了解企业的经营业绩、理财成果和获利能力通过损益表可以了解企业的经营业绩、理财成果和获利能力的大小。的大小。v 银行分析损益表：银行分析损益表： 首先应了解企业销售收入、销售成本、各项费用的真实性，包括对各种账户和原始凭证的核对。 其次，可采取纵向和横向比较方法，将损益表中各项指标与上年度、同行业、同

20、等条件的其它企业进行比较。如发现企业在某一方面的费用过高或收入过低，应进一步查明原因并限期改进。 1.审查借款人的损益表审查借款人的损益表26损益表分析要点损益表分析要点 (1)收入是否高估收入是如何确认的？收入确认的方法是如何影响销售收入和应收账款的？应收账款是否真实和可回收？(2)费用是否低估费用是如何确认的？费用确认方法是如何影响报告期利润和相关资产负债 账户的？借款人能否解释每一费用账户并提供明细支出表？27v第一步：调整损益表：第一步：调整损益表：税金销售成本费用财务及管理费用营业外收支净额税前净利营业利润毛利销售净收入所得税税后净利非常费用非常收入净利投资净收益28v销售利润率（毛

21、利润）销售利润销售利润率（毛利润）销售利润/ /销售收入净额销售收入净额用以评价借款人产品销售收入净额的盈利能力。用以评价借款人产品销售收入净额的盈利能力。v营业利润率营业利润营业利润率营业利润/ /销售收入净额销售收入净额v税前利润率利润总额税前利润率利润总额/ /销售收入净额销售收入净额v净利润率净利润净利润率净利润/ /销售收入净额销售收入净额v成本费用比率销售成本（或利息费用、或销售和成本费用比率销售成本（或利息费用、或销售和管理费用、或其他费用）管理费用、或其他费用）/ /销售收入销售收入 v成本费用利润率利润总额成本费用利润率利润总额/ /成本费用总额成本费用总额v资产收益率税后净

22、利润资产收益率税后净利润/ /资产总额资产总额v普通股收益率（税后净利润优先股股息）普通股收益率（税后净利润优先股股息） / /普普通股权益额通股权益额v股利发放率股利发放率= =股利股利/ /税后净利润税后净利润第二步：百分比分析第二步：百分比分析29v资产负债表是反映企业在一定时点上资产负债数资产负债表是反映企业在一定时点上资产负债数额的报表。该报表分为资产、负债及所有者权益额的报表。该报表分为资产、负债及所有者权益三部分。三部分。（1）资产项目分析）资产项目分析 资产项目包括流动资产、固定资产和无形资产。2.审查借款人资产负债表审查借款人资产负债表30资产分析要点资产分析要点 1、流动资

23、产(1)短期投资短期投资的种类有哪些？这些投资是否真的是利用其正常 经营中多余的资金来进行的？这些投资是否作过抵押？价值多少？市场价格是否高于历史成本？(2)应收账款是否有明细的应收账款账龄表？是否集中于某几个客户或个别地区？坏账准备能否弥补坏账损失？(3)存货企业采用哪些存货计价方法？是否设立存货明细账？市场价格多少？存货是否购买了保险？是否作了抵押？2、非流动资产(1)长期投资这些投资是在什么环境下产生的？这些投资的流动性如何？这些投资一旦变现，价值如何？(2)固定资产各类固定资产的价值是多少？固定资产是否作了抵押？采用哪种折旧方法？(3)无形资产和递延资产这部分是从属于总资产和权益的，基

24、于审慎原则，在计算有关比率时需将这部分从总资产和权益中减去，得出有形总资产和有形净资产。31负债分析要点负债分析要点 (1)应付账款应付账款是否真实地反映了贸易负债？(如果有其他情况应列示出来)应付账款是否按合同规定全额付出？(2)应付票据有多少应付票据，应付给谁？在什么情况下和条件下会产生应付票据？它们的期限、利率和到期日是怎样的？(3)1年内到期的长期负债此账户是否包括了全部1年内到期的长期负债？(4)或有负债有多少或有负债，应付给准？在什么情况下和条件下，这些负债会变为真实负债？这些负债是否和过担保，以什么资产作担保？（2）负债及资本项目）负债及资本项目32分分析析要要点点1. 1.营运

25、能力分析营运能力分析（营运效率）（营运效率）2. 2.盈利能力分析盈利能力分析3. 3.长期偿债能长期偿债能力分析（杠杆力分析（杠杆比率分析）比率分析）4. 4. 短期偿债能短期偿债能力分析（流动力分析（流动性分析）性分析）具具体体指指标标资产周转率资产周转率固定资产周转率固定资产周转率存货周转率存货周转率应收账款周转率应收账款周转率资产报酬率资产报酬率权益报酬率权益报酬率销售利润率销售利润率营业利润率营业利润率税前利润率和净利润税前利润率和净利润率率成本费用利润率成本费用利润率资产收益率资产收益率普通股收益率普通股收益率资产负债率资产负债率负债所有者权益负债所有者权益比率比率负债与有形资产负

26、债与有形资产比率比率负债净值比率负债净值比率流动负债率流动负债率流动资产率流动资产率股东权益比率股东权益比率利息保障倍数利息保障倍数流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率3.财务比率分析财务比率分析33341 1）营运效率：）营运效率： 用以评估企业在各种业务活动中的效率及经营管理水平。用以评估企业在各种业务活动中的效率及经营管理水平。 效率指标被用来衡量，企业在实现一定销售收入的前提下，各类资产的周转效率，或各类资产被利用的程度。v 资产周转率销售收入净额资产周转率销售收入净额/ /总资产总资产v 固定资产周转率销售收入净额固定资产周转率销售收入净额/ /固定资产净值固定资产净值v

27、 存货周转天数平均存货额存货周转天数平均存货额/ /销售收入销售收入 这个天数越多，说明存货周转时间越长，周转速度越慢，存货这个天数越多，说明存货周转时间越长，周转速度越慢，存货流动性越差。流动性越差。v 存货周转率销售净成本存货周转率销售净成本/ /平均存货额平均存货额这一指标用来估算企业现有存货的流动性，即存货变现速度。这一指标用来估算企业现有存货的流动性，即存货变现速度。反映一定时期内存货周转或变现的速度。这个数额越大，说明反映一定时期内存货周转或变现的速度。这个数额越大，说明企业销售一定商品所需的库存越少，存货的流动性越强，因此，企业销售一定商品所需的库存越少，存货的流动性越强，因此，

28、企业偿债能力也越强。企业偿债能力也越强。35v 应收账款周转率赊销收入净额应收账款周转率赊销收入净额/ /应收账款平均余额应收账款平均余额比率越高，表明企业收账速度越快，资产流动性越高。比率越高，表明企业收账速度越快，资产流动性越高。 与应收账款周转率直接相联系的一个指标是“账款收回平均日数”： 账款收回平均日数 =年度应收账款平均数360/年度赊销额 =360/应收账款周转率应收账款周转率“日数”越多，企业收账能力越弱，反之，则越强。v 应收账款账龄应收账款账龄365365天天/ /应收账款周转率应收账款周转率v 应收账款回收期应收账款回收期=（应收账款平均余额（应收账款平均余额/销售收入）

29、销售收入）365v 应付账款回收期应付账款回收期=（应付账款平均余额（应付账款平均余额/销售收入）销售收入）365v 资产报酬率资产报酬率=税前净利润税前净利润/支撑总额支撑总额v 权益报酬率权益报酬率=净利润净利润/有形净资产有形净资产362 2）长期偿债能力分析）长期偿债能力分析（杠杆比率）：杠杆比率）： 用以评估企业的长期偿债能力用以评估企业的长期偿债能力v资产负债率负债总额资产负债率负债总额/ /资产总额资产总额v负债所有者权益比率负债总额负债所有者权益比率负债总额/ /所有者权益总额所有者权益总额v负债与有形资产比率负债总额负债与有形资产比率负债总额/ /有形净资产有形净资产 有形资

30、产净值有形资产净值=资产总计资产总计-无形资产无形资产-长期待摊费用长期待摊费用-待摊费用待摊费用v负债净值比率负债总额负债净值比率负债总额/ /资本净值资本净值流动资产率流动资产流动资产率流动资产/ /总资产（或总负债）总资产（或总负债）股东权益比率股东权益股东权益比率股东权益/ /总资产总资产财务杠杆倍数总资产财务杠杆倍数总资产/ /股东权益股东权益v利息保障倍数（税前净利利息费用）利息保障倍数（税前净利利息费用） / /利息费用利息费用v负债比率负债比率= 负债总额负债总额/资产总额资产总额v流动负债率流动负债流动负债率流动负债/ /全部负债全部负债 373 3）短期偿债能力分析（流动比

31、率）短期偿债能力分析（流动比率） 流动比率流动资产流动比率流动资产/ /流动负债流动负债v是衡量企业短期偿债能力最常用的指标。是衡量企业短期偿债能力最常用的指标。v流动比率反映每元流动负债有几元流动资产来抵流动比率反映每元流动负债有几元流动资产来抵偿，故又称为偿债能力比率。偿，故又称为偿债能力比率。v流动资产：现金、有价证券、应收账款和存货；流动资产：现金、有价证券、应收账款和存货；v流动负债：应付账款、应付票据、应交税金和应流动负债：应付账款、应付票据、应交税金和应计费用等。计费用等。v银行银行一般要求在一般要求在1.51.5到到2.52.5之间比较合适。之间比较合适。这个比这个比率越高，以

32、流动资产抵偿流动负债的程度就越高，率越高，以流动资产抵偿流动负债的程度就越高，流动负债获得清偿的机会就越大。流动负债获得清偿的机会就越大。 38v速动比率速动资产（即流动资产存货）速动比率速动资产（即流动资产存货）/ /流动流动负债负债反映企业的短期偿债能力，用以考察企业资产迅反映企业的短期偿债能力，用以考察企业资产迅速变现的能力。通常应保持在速变现的能力。通常应保持在1 1以上。以上。即每一元流即每一元流动负债至少要有一元以上的速动资产作保障，才算动负债至少要有一元以上的速动资产作保障，才算有足够的流动性。有足够的流动性。v现金比率（现金等值现金）现金比率（现金等值现金）/ /流动资产流动资

33、产反映企业即期偿能力，通常应保持在反映企业即期偿能力，通常应保持在5%5%以上。以上。 现金直接可以用于偿债；现金直接可以用于偿债； 证券可以随时出售出去转换成现金。证券可以随时出售出去转换成现金。 从偿债角度说，变现比率越高越好。从偿债角度说，变现比率越高越好。394）盈利能力分析）盈利能力分析（1）销售收益率（毛利润率）：反映每元销售额可以产生多）销售收益率（毛利润率）：反映每元销售额可以产生多少净收益。少净收益。 销售收益率销售收益率= 税后净利润税后净利润/销售收入总额销售收入总额（2）营业利润率）营业利润率=营业利润营业利润/销售收入净额销售收入净额（3 3）税前利润率和净利润率）税

34、前利润率和净利润率 税前利润率税前利润率=利润总额利润总额/销售收入净额销售收入净额（4）资产收益率：即企业净收益与资产总额的比率，反映企）资产收益率：即企业净收益与资产总额的比率，反映企业业 每元资产可产生多少净收益。每元资产可产生多少净收益。 资产收益率资产收益率= 税后净利润税后净利润/资产总额资产总额 净利润率净利润率=净润净润/销售收入净额销售收入净额（5）净值收益率：又称股东产权收益率，是将企业税后净利）净值收益率：又称股东产权收益率，是将企业税后净利与企业股东产权账面价值进行对比，它反映企业股东产权的与企业股东产权账面价值进行对比，它反映企业股东产权的获利程度。计算公式为：获利程

35、度。计算公式为： 净值收益率净值收益率= 税后净利润税后净利润/净值净值（6）成本费用利润率）成本费用利润率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额40 （一）现金流量现金流量v现金流量现金流量：指一定时期现金的流出和流入量的总指一定时期现金的流出和流入量的总称。称。v包括两个部分：现金和现金等价物。包括两个部分：现金和现金等价物。 现金就是指企业的现金资产，包括库存现金、存款和其它货币性资金。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于变现的证券资产。应当是在证券市场上流通的3个月内到期的债券投资。 二、对借款企业现金流量的分析二、对借款企业现金流量的分析41v按照会计学上的现金流量

36、定义，现金流量是指净利按照会计学上的现金流量定义，现金流量是指净利润与非现金支出之和。用公式表示可以表示为：润与非现金支出之和。用公式表示可以表示为： 现金流量现金流量=净利润非现金支出（主要为折旧）净利润非现金支出（主要为折旧）v银行的分析人员通常用下面的公式分析借款人的现银行的分析人员通常用下面的公式分析借款人的现金流量：金流量： 现金流量现金流量=现金营业利润其它收入利息借款现金营业利润其它收入利息借款 现金营业利润现金营业利润 = 销售收入应收账款存货各销售收入应收账款存货各种销售成本各种费用应付款折旧和摊销种销售成本各种费用应付款折旧和摊销42（二）现金流量表（二）现金流量表v 现金

37、流量表：是企业继资产负债表、利润表之后的必须编报现金流量表：是企业继资产负债表、利润表之后的必须编报的又一个报表，它反映者企业在一定时期内现金的流入和流的又一个报表，它反映者企业在一定时期内现金的流入和流出的情况。出的情况。v 在进行现金流量分析时，银行应该根据企业提供的现金流量在进行现金流量分析时，银行应该根据企业提供的现金流量表和其它财务报表对照分析。表和其它财务报表对照分析。v 在现金流量表中：在现金流量表中： 现金来源是指所有能增加现金（或相当于现金）资产的交易，任何负债的增加或非现金资产的减少都是现金来源。 现金运用是指所有会减少现金资产的交易。任何负债的减少和非现金资产的增加都是现

38、金运用。 现金来源必须等于现金运用。43影响现金流的因子和作用力影响现金流的因子和作用力 现金来源（增加） 现金运用（减少） 任何负债的增加 任何负债的减少 任何非现金资产的减少 任何非现金资产的增加 发行新股 到期债务的支付 收入的增加 收入的减少 支出的减少 支出的增加 税款支出的减少 税款支出的增加 分红的减少 分红的支付44 v 现金流量包括现金流入量、现金流出量现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量；现金净流量为现金流入量和现金净流量；现金净流量为现金流入量与现金流出量之差。计算方法为：与现金流出量之差。计算方法为：v现金净流量现金净流量= =现金流入量现金流入量- -现金流

39、出量现金流出量v现金净流量经营活动的现金净流量现金净流量经营活动的现金净流量 投资活动的现金净流量投资活动的现金净流量 融资活动的现融资活动的现金净流量金净流量（三）、现金流量分析的内容（三）、现金流量分析的内容45现金流量分析要点现金流量分析要点现金流入现金流出经营活动的现金流量(cfO)销货现金收入利息与股息的现金收入增值税销项税款和出口退税其他业务现金收入购货现金支出营业费用现金支出支付利息和缴纳所得税其他业务现金支出投资活动的现金流量(cfI)出售证券和固定资产收回对外投资本金购买有价证券购买固定资产融资活动的现金流量(cfF)取得短期和长期贷款发行股票或债券偿还借款本金的现金分配现金

40、股利46v 真正能用于偿还债务的是现金流量。借款人的正常营业收真正能用于偿还债务的是现金流量。借款人的正常营业收入产生的现金流作为贷款的主要还款来源，入产生的现金流作为贷款的主要还款来源， v 现金到期债务比现金到期债务比 =经营现金净流入经营现金净流入本期到期的债务本期到期的债务 （本期到期的债务，是指本期到期的各种债务和本期应付（本期到期的债务，是指本期到期的各种债务和本期应付票据的本金和利息）票据的本金和利息）. 假设海潮公司假设海潮公司20032003年度到期的各种债务的本金和利息是年度到期的各种债务的本金和利息是21262126万元，根据以上对该公司万元，根据以上对该公司200320

41、03年度的现金流量数据的年度的现金流量数据的预测，该公司现金到期债务比预测，该公司现金到期债务比 = 5151= 51512126 = 2.4232126 = 2.423。若同业平均现金到期债务比为若同业平均现金到期债务比为2.22.2，说明海潮公司偿还到，说明海潮公司偿还到期债务的能力是较好的。期债务的能力是较好的。 短期偿债能力短期偿债能力 =经营现金流量经营现金流量/流动负债流动负债 长期偿债能力长期偿债能力 =经营现金流量经营现金流量/总负债总负债 47偿还债务能力的判断公式：偿还债务能力的判断公式：v 比率一比率一： 经营中的现金净流量经营中的现金净流量 （红利到期的长期负债）（红利

42、到期的长期负债） 大于2，说明企业的偿付能力较强；v 比率二：比率二： 经营中的现金净流量经营中的现金净流量 （红利到期的长期负债年初短期负债余额）（红利到期的长期负债年初短期负债余额） 这一比率大于1，说明企业的偿付能力很强，不仅能偿付现有债务，并能举借新债。1248（四）现金流量的计算方法（四）现金流量的计算方法 现金流量计算方法有两种：现金流量计算方法有两种：v直接法直接法:(报表主体) v间接法。间接法。(补充资料) 经营活动产生的现金流量净额 净利润折旧费用、利息费用 营运资本的增加处置长期资产的收益 （ 现金净增加额本年利润本期非现金收入现金净增加额本年利润本期非现金收入本期非现金

43、支出成本费用本期非现金支出成本费用 ）【见案例一】【见案例一】 49v 间接法的基本原理间接法的基本原理三种情况可能需要调整：（1）影响净利润但不属于经营活动的情况（2）影响净利润但不产生现金流量的情况（3）产生现金流量但不影响净利润的情况将净利润调节为经营活动现金流量涉及的情况可以归纳为四将净利润调节为经营活动现金流量涉及的情况可以归纳为四类：类：（1）实际没有支付现金的费用。没有支付现金费用的业务要调整加上。比如资产减值损失不影响现金流量表正表，但其减少了利润，所以要将其加上。再如无形资产的摊销。（2）实际没有收到现金的收益。（3）不属于经营活动的损益。比如投资收益、财务费用等与经营活动没

44、有关系，所以要进行调整。（4）经营应收应付项目的增减变动。 50现金流量表现金流量表项 目金 额一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量购建、处置固定资产的流出、流入对外投资、收益、收回三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润所支付的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物的净增加额51补充资料补充

45、资料： 1、将净利润调整为经营活动现金流量 净利润 加：固定资产折旧 计提的资产减值准备 长期待摊费用摊销 应收账款的减少（减：增加） 存货的减少（减：增加） 待摊费用的减少（减：增加） 应付账款的增加（减：减少） 预提费用的增加（减：减少） 处置固定资产的损失（减：收益） 财务费用 经营性应收项目的减少（减：增加） 经营性应付项目的增加（减：减少） 经营活动产生的现金流量净额52 2、不涉及现金收支的投资和筹资活动 债务转为资本 一年内到期的可转换公司债券 融资租入固定资产 3、现金及现金等价物的净增加情况 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余

46、额 现金及现金等价物净增加额 53公司现金利润和现金流分析表公司现金利润和现金流分析表 净销售 收入 应收帐款增量 资产 现金净销售产品销售成本 费用存货增量 资产+ 应付帐款存量 负债 （现金购买） 现金毛利润营业费用 费用+ 折旧预付费用增量 资产+应付费用增量 负债（现金营业费用）现金营业利润 + 其他收入 收入其他利息费用 支出利税前现金利润利息费用 支出税款支出 支出+应付税款增量 负债来自于经营中的现金利润偿还到期长期债务红利支付资本支出长期投资增量（自主性现金支出）+债务增量 负债+股票增量 收入=现金增量54二、客户信用评级二、客户信用评级v（一）、客户信用评级的基本概念（一）

47、、客户信用评级的基本概念客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评级目标是客客户评级的评价主体是商业银行，评级目标是客户违约风险，评价结果是信用等级户违约风险，评价结果是信用等级 。55（二）、客户信用评级的方法二）、客户信用评级的方法定性分定性分析方法析方法（专家（专家判断法）判断法）相相关关因因素素与借款人有关与借款人有关的因素的因素声誉（声誉（Reputation），杠杆（），杠杆（Leverage）收益波动性（收益波动性（Vola

48、tility of Earnings）与市场有关的与市场有关的因素因素经济周期（经济周期（Economic Cycle），宏观经济政策），宏观经济政策（Macro-Economy Policy），利率水平（），利率水平（Leveof Interest Rates）企企业业信信用用分分析析方方法法针对针对企业企业5Cs品德（品德（Character）资本（）资本（Capital）还款能力）还款能力（Capacity）抵押（）抵押（Collateral）经营环境）经营环境（Condition）5Ps个人因素（个人因素（PersonaFactor）、资金用途因素）、资金用途因素（Purpose Fa

49、ctor）、还款来源因素（）、还款来源因素（Payment Factor）、保障因素）、保障因素(Protection Factor)、企业前、企业前景因素景因素(Perspective Factor)。 针对针对银行银行CAMEL（骆驼）（骆驼）资本充足性（资本充足性（CapitaAdequacy）、资产质量）、资产质量（Asset Quality）、管理水平（）、管理水平（Management）、）、盈利水平（盈利水平（Earnings）流动性（）流动性（Liquidity）。）。定量分析定量分析方法方法信用评分法信用评分法违约概率模型违约概率模型综合分析综合分析方法方法以定性分析为主、以

50、定性分析为主、定量分析为辅定量分析为辅评估对象作出全局性、整体性的评价。评估对象作出全局性、整体性的评价。56v定性分析方法定性分析方法（1）专家判断法）专家判断法即专家系统（即专家系统（Expert System），是商业银），是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。目前所使用的专家系统，其中，对企业信用目前所使用的专家系统，其中，对企业信用分析的分析的5Cs系统使用最为广泛。系统使用最为广泛。除除5Cs系统外，使用较为广泛的专家系统还系统外，使用较为广泛的专家系统还有

51、针对企业信用分析的有针对企业信用分析的5Ps系统和针对商业系统和针对商业银行等金融机构的骆驼（银行等金融机构的骆驼（CAMEL）分析系统。）分析系统。57v定量分析方法定量分析方法v（1）信用评分法）信用评分法信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。不同的风险等级。v背景知识：背景知识：20 世纪世纪60年代，信用卡的推出促使信用年代，信用卡的推出促使信用评

52、分技术取得了极大发展，并迅速扩展到其他业务评分技术取得了极大发展，并迅速扩展到其他业务领域。奥而特曼（领域。奥而特曼（Altman，1968）提出了基于多元）提出了基于多元判别分析技术判别分析技术 的的Z评分模型；马丁（评分模型；马丁（Martin，1977）、奥尔森（）、奥尔森（Ohlson，1980）和威金顿）和威金顿（Wiginton，1980）则首次运用）则首次运用Logit模型分析模型分析 企企业破产问题。业破产问题。v信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。重的确定。58v（2）违约概率模型）违约概率模型违约概率模型分析属于

53、现代信用风险计量方法。其中违约概率模型分析属于现代信用风险计量方法。其中具有代表性的模型有穆迪的具有代表性的模型有穆迪的RiskCalc和和Credit Monitor、KPMG的风险中性定价模型和死亡率模型，的风险中性定价模型和死亡率模型，在银行业引起了很大反响。在银行业引起了很大反响。巴塞尔新资本协议巴塞尔新资本协议也明确规定，实施内部评级法也明确规定，实施内部评级法的商业银行可采用模型估计违约概率。的商业银行可采用模型估计违约概率。与传统的专家判断和信用评分法相比，违约概率模型与传统的专家判断和信用评分法相比，违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要能够直接估计客户的违

54、约概率，因此对历史数据的要求更高，需要商业银行建立一致的、明确的违约定义，求更高，需要商业银行建立一致的、明确的违约定义，并且在此基础上积累至少五年的数据。并且在此基础上积累至少五年的数据。59v 综合评估方法综合评估方法v 产生于产生于20世纪世纪80年代，此前的单纯以财务数据预测信用年代，此前的单纯以财务数据预测信用风险的方法已越来越不能适应市场变化的无常性，迫切要风险的方法已越来越不能适应市场变化的无常性，迫切要求加强对企业经营风险的定性经验求加强对企业经营风险的定性经验 判断。综合评估方法判断。综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅，要求对评估对象作出全以定性分析为主、定量分析为辅，

55、要求对评估对象作出全局性、整体性的评价。综合评估法的评估步骤是：首先确局性、整体性的评价。综合评估法的评估步骤是：首先确定评估对象系统，明确评估内容和方式，其次是建立合适定评估对象系统，明确评估内容和方式，其次是建立合适的评价指标体系和评估模型，最后根据对评估内容所作的的评价指标体系和评估模型，最后根据对评估内容所作的系统分析，并在信用评价数学模型的基础上对企业的未来系统分析，并在信用评价数学模型的基础上对企业的未来经营业绩变化做出趋势的推测和量的判断，这种预期能够经营业绩变化做出趋势的推测和量的判断，这种预期能够更好地反映企业的未来信用风险大小，因此，该方法现已更好地反映企业的未来信用风险大

56、小，因此，该方法现已为世界各大评级公司所采用，它代表了当今信用风险评估为世界各大评级公司所采用，它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。方法发展的主流方向。6061级别级别分值分值涵义涵义投资级AAA90短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力具有最大保障；经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与发展的影响最小。AA80-90短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力很强；经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与发展的影响很小。A70-80短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力较强；企业经营处于良性循环状态，未来经营与发展易受企业内外部不确定因素的影响，盈利能力和偿债能力会产生波动。BBB60-

57、70短期债务的支付能力和长期债务偿还能力一般，目前对本息的保障尚属适当；企业经营处于良性循环状态，未来经营与发展受企业内外部不确定因素的影响，盈利能力和偿债能力会有较大波动，约定的条件可能不足以保障本息的安全。投机级BB50-60短期债务支付能力和长期债务偿还能力较弱；企业经营与发展状况不佳，支付能力不稳定，有一定风险。B40-50短期债务支付能力和长期债务偿还能力较差；受内外不确定因素的影响，企业经营较困难，支付能力具有较大的不确定性，风险较大。CCC30-40短期债务支付能力和长期债务偿还能力很差；受内外不确定因素的影响，企业经营困难，支付能力很困难，风险很大。CC20-30短期债务的支付

58、能力和长期债务的偿还能力严重不足；经营状况差，促使企业经营及发展走向良性循环状态的内外部因素很少，风险极大。C20 短期债务支付困难，长期债务偿还能力极差；企业经营状况一直不好，基本处于恶性循环状态，促使企业经营及发展走向良性循环状态的内外部因素极少，企业濒临破产。v信用评级标准信用评级标准v 中国人民银行信用评级管理指导意见（银发【中国人民银行信用评级管理指导意见（银发【2006】95号）号） 每一个信用等级可用每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级，但不包括符号进行微调，表示略高或略低于本等级，但不包括AAA+ 和和C-。 每一个信用等级所对应的分值区间含下限

59、不含上限。每一个信用等级所对应的分值区间含下限不含上限。62（三）客户信用评级的流程（三）客户信用评级的流程 1、资信调查、资信调查 客户资信调查是指收集、整理客户的基础资料，并从定性角度对客户的经营风险和财务风险进行综合分析判断。直接评价人员必须全面深入多方了解收集情况，取得足以证实客户资信状况的有关证据，确保客户资信情况的真实性、准确性和完整性。 2、客户信用的初始评级、客户信用的初始评级 客户初始评级的确定建立在量化分析基础上，计算出客户行业风险分值、区域风险分值、财务风险分值和信用记录风险分值和综合风险分值；再将综合风险分值分值转化为初始违约概率，并根据违约概率与信用等级的映射关系，确

60、定客户初始评级。并根据客户基本面风险等级，对其初评进行适当调整，提出建议等级，并对客户提出建议授信量。完成客户信用评级报告。 63 3、客户信用评级的审定、客户信用评级的审定v信贷经营部门按照信用评级职责完成评级前期工信贷经营部门按照信用评级职责完成评级前期工作，并形成正式的客户信用评级报告后，提交有作，并形成正式的客户信用评级报告后，提交有权审批行进行信用等级的审批认定。客户最终评权审批行进行信用等级的审批认定。客户最终评级须经有权审批行审批部门审定后才能生效。级须经有权审批行审批部门审定后才能生效。v审批部门在收到信贷经营部门提送的客户评级材审批部门在收到信贷经营部门提送的客户评级材料后，