货币金融学--第3章 什么是货币

1、Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.第三章第三章什么是货币什么是货币What is money?Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-2货币的含义货币的含义 什么是货币什么是货币?what is money 经济学家将货币经济学家将货币(或称货币供给，或称货币供给，money supply)定定义为在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受义为在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。的东西。 Economists defin

2、e the money as anything that is generally accepted in payment for goods and services or in the repayment of debts. 更为广阔的定义更为广阔的定义 currency 通货通货 要钱还是要命？！要钱还是要命？！Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-3货币的含义货币的含义 货币货币(存量概念存量概念) 不等同于以下两者不等同于以下两者: 财富财富（wealth): 是指用于价值储藏的各项财产总和。是指用于

3、价值储藏的各项财产总和。 Wealth includes not only money but also other assets such as bonds, common stock, art, land, furniture, cars, and houses. 收入收入(income): 是指在单位时间段内收益的流量。是指在单位时间段内收益的流量。 Income is a flow of earnings per unit of time. money, is a certain amount at a given point in time.Copyright 2010 Pearso

4、n Addison-Wesley. All rights reserved.3-4 必须牢记，本书当中所指的货币是产品和服务支付必须牢记，本书当中所指的货币是产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西，与收入和财务以及债务偿还中被普遍接受的东西，与收入和财务是有差别的。是有差别的。货币的含义货币的含义http:/ 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-5货币的功能货币的功能 functions of money 交易媒介交易媒介(medium of exchange) It is used to pay for goods an

5、d services The use of money as a medium of exchange promotes economic efficiency by minimizing the time spend in exchange goods and services. Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-6Medium of exchange Double coincidence of wants实现需求的双重吻合实现需求的双重吻合(降降低交易成本低交易成本)Copyright 2010 Pea

6、rson Addison-Wesley. All rights reserved.3-7Medium of exchange 鼓励专业化和劳动分工鼓励专业化和劳动分工Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-8 交易媒介必须符合以下要求：交易媒介必须符合以下要求：它必须易于标准化它必须易于标准化它必须被普遍接受它必须被普遍接受它必须易于分割它必须易于分割它必须易于携带它必须易于携带它不会很快腐化变质它不会很快腐化变质货币的功能货币的功能 functions of money Copyright 2010 Pears

7、on Addison-Wesley. All rights reserved.3-9货币的功能货币的功能 functions of money 记账单位记账单位(unit of account): 作为经济社会中价值衡量的手段作为经济社会中价值衡量的手段降低交易成本降低交易成本Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-10价值储藏价值储藏(store of value): 跨越时间段的购买力的储藏跨越时间段的购买力的储藏其他资产也具有价值储藏功能其他资产也具有价值储藏功能货币是最具流动性的资产货币是最具流动性的资产

8、，尽管在通货膨胀时，尽管在通货膨胀时期会贬值期会贬值货币的功能货币的功能 functions of moneyCopyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-11支付体系的演进支付体系的演进 evolution of the payment system 商品货币商品货币(commodity money): 具有价值具有价值, 易于标准化并且容易分割的商品易于标准化并且容易分割的商品 (比如稀比如稀有金属、烟草有金属、烟草)等构成的货币称为商品货币。等构成的货币称为商品货币。 不兑现纸币不兑现纸币(fiat money)

9、: 政府将纸币宣布为法定偿还货币。政府将纸币宣布为法定偿还货币。Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-12支付体系的演进支付体系的演进 支票支票(check): 向你的开户行发出的支付指令向你的开户行发出的支付指令 电子支付电子支付(比如在线支付比如在线支付 ) 电子货币电子货币(electronic money):借记卡借记卡储值卡储值卡(智能卡智能卡)电子现金（电子现金（E-cash） Are we headed for a cashless society关注两会关注两会 “互联网互联网+” 概念概念Co

10、pyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-13Revolution of payment systemCopyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-14货币的计量货币的计量 Measuring Money 如何计量货币如何计量货币? 哪些资产属于哪些资产属于“货币货币”? (货币是以人们的行为来定义的货币是以人们的行为来定义的) 在产品和服务中被普遍接受的任何东西在产品和服务中被普遍接受的任何东西 使用流动概念计量货币总量使用流动概念计量货币总

11、量Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-15货币的计量货币的计量 M1 (大多数的流动资产大多数的流动资产) =通货通货+旅行者支票旅行者支票+活活期存款期存款+其他支票存款其他支票存款 1、通货只包括非银行公众所持有的纸币和硬币，、通货只包括非银行公众所持有的纸币和硬币，ATM和银行金库中的现金不算和银行金库中的现金不算 2、旅行者支票只包括非银行机构发行的旅行者支、旅行者支票只包括非银行机构发行的旅行者支票票 M2 (总计总计) = M1+小额定期存款小额定期存款+储蓄存款与货储蓄存款与货币市场存款账户币市

12、场存款账户+货币市场共同基金份额货币市场共同基金份额(零售零售)流动性不及流动性不及M1的货币的货币 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-16表表1 货币总量的计量指标货币总量的计量指标Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-17货币总量货币总量通货通货旅行者支票旅行者支票活期存款活期存款其他支票存款其他支票存款M1 (4)M2 (4+3)M3 (4+3+4)小额定期存款小额定期存款储蓄存款与货币储蓄存款与货币市场存款账户市场存

13、款账户货币市场共同基货币市场共同基金份额金份额Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-18图图 1 19602008年间年间M1与与M2的增长率的增长率Sources: Federal Reserve Bulletin, p. A4, Table 1.10, various issues; Citibase databank; /releases/h6/hist/h6hist1.txt.Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All

14、 rights reserved.3-19M1 与与 M2 采取何种货币计量指标的重要性采取何种货币计量指标的重要性 短期而言，短期而言，M1 和和 M2 可以导致不同的方向可以导致不同的方向 (如图如图所示所示)。 结论结论:对市场政策制定者而言，对市场政策制定者而言，选择哪个货币总量作选择哪个货币总量作为货币计量指标为货币计量指标非常重要。非常重要。 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-20货币数据的可靠程度有多大货币数据的可靠程度有多大? 不断对货币总量的预测进行修正的原因不断对货币总量的预测进行修正的

15、原因:小额储蓄机构不需要经常性地汇报它们的存款余小额储蓄机构不需要经常性地汇报它们的存款余额额需要对季节性变化的数据调整进行大幅修正需要对季节性变化的数据调整进行大幅修正 不应当过度关注货币供给的短期动态，而应当关注不应当过度关注货币供给的短期动态，而应当关注其长期动态。其长期动态。Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-21表表 2 M22 M2增长率：初始值与修正值，增长率：初始值与修正值，20082008年年( (，复合年增长率复合年增长率) )Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.3-22总结总结 conclusion 货币是在产品和服务支付以及债务偿还时被普遍接货币是在产品和服务支