发展经济学 第五章

1、第五章第五章 资本形成与经济发展资本形成与经济发展 马克思主义政治经济学的观点：马克思主义政治经济学的观点： 资本是资本是 “能带来剩余价值的价值能带来剩余价值的价值”。资本资本被看作是一个历史的范畴，这是从资本的生被看作是一个历史的范畴，这是从资本的生产关系属性特征来定义的。产关系属性特征来定义的。什么是什么是“资本资本”？幻灯幻灯片片 5757资本的含义及作用各个学派对资本的评价各个学派对资本的评价“凡用于生产、扩大再生产或能提高生产效率的物质凡用于生产、扩大再生产或能提高生产效率的物质, ,即为资本即为资本”。 现代西方经济学现代西方经济学“资本来到世间，从头到脚，每个资本来到世间，从头

2、到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西毛孔都滴着血和肮脏的东西” 资本论资本论 “资本就是为了生产用途而积累起来的资资本就是为了生产用途而积累起来的资产储备产储备” 国富论国富论资本的含义资本的含义物质资本（物质资本（Physical Capital）：在一定时间内用来生）：在一定时间内用来生产其他产品产其他产品(消费品和投资品消费品和投资品)的物品，代表着生产能力。的物品，代表着生产能力。如机器、设备、厂房、建筑物以及各种原料、加工过程如机器、设备、厂房、建筑物以及各种原料、加工过程中的货物、制成品库存的存货等等。中的货物、制成品库存的存货等等。金融资本（金融资本（Financial Capit

3、al）：垄断的银行资本和垄）：垄断的银行资本和垄断的工业资本相互融合或混合生长而形成的垄断资本。断的工业资本相互融合或混合生长而形成的垄断资本。如商业银行、投资银行及投资公司、资产管理公司及基如商业银行、投资银行及投资公司、资产管理公司及基金、保险公司金、保险公司(人寿、财产、再保险等人寿、财产、再保险等)、证券公司、金、证券公司、金融集团融集团(混合经营混合经营)等等等等 。 人力资本（人力资本（Human Capital）：人类自身在经济活动中）：人类自身在经济活动中获得收益的能力，这种能力主要指劳动力质量，它可以获得收益的能力，这种能力主要指劳动力质量，它可以用劳动者的数量与质量的统一来

4、表示用劳动者的数量与质量的统一来表示。 资本形成资本形成含义：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足含义：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。l斯密：资本积累与经济增长率成正比；斯密：资本积累与经济增长率成正比；l凯恩斯：投资与经济增长成正比；凯恩斯：投资与经济增长成正比；l哈多模型、罗斯托起飞理论都认为，要顺利实现经济起飞，即初始哈多模型、罗斯托起飞理论都认为，要顺利实现经济起飞，即初始经济发展，资本积累率必须达到经济发展，资本积累率必须达到10%以上。以上。资本形成的作用v物质资本是资本形成的结果v知识进步对经济

5、增长的贡献越来越重要v发展中国家经济进步和政策资本形成理论资本形成理论纳克斯贫困恶性循环纳克斯贫困恶性循环美国（美国（Nurkse，R.） Vicious Circle Of Poverty发展中国家长期贫困，不是因为资源不足，而发展中国家长期贫困，不是因为资源不足，而是存在一个多种力量的贫困循环集。是存在一个多种力量的贫困循环集。 资本是生产活动四大基本要素之一。在劳动力资源丰资本是生产活动四大基本要素之一。在劳动力资源丰富的发展中国家，物质资本被认为是一国经济发展的基本富的发展中国家，物质资本被认为是一国经济发展的基本动力。动力。 早期发展经济理论认为：贫困的根源在于经济增长停滞早期发展经

6、济理论认为：贫困的根源在于经济增长停滞和人均收入低下，而导致经济增长停滞和人均收入低下的和人均收入低下，而导致经济增长停滞和人均收入低下的原因则是资本匮乏和投资不足。因此，原因则是资本匮乏和投资不足。因此，解决发展中国家的解决发展中国家的资本形成问题是实现经济起飞和摆脱贫困的先决条件资本形成问题是实现经济起飞和摆脱贫困的先决条件。幻幻灯片灯片 54低储蓄能力低储蓄能力低投资引诱低投资引诱低消费低消费低资本低资本形成形成低生产率低生产率低产出低产出低收入低收入一方面，即使有储蓄，也因投资引诱不足而难以消化；一方面，即使有储蓄，也因投资引诱不足而难以消化；另一方面，即使有投资引诱，也缺少储蓄可用来

7、投资。另一方面，即使有投资引诱，也缺少储蓄可用来投资。两个恶性循环相互联系，很难打破，两个恶性循环相互联系，很难打破，“发展前景悲观发展前景悲观”。 困困境：境： 怎样打破这个恶性循环呢？怎样打破这个恶性循环呢？F 增加储蓄，扩大投资，而且要同时对国民经济增加储蓄，扩大投资，而且要同时对国民经济各个部门进行大规模投资，形成各行业的相互需各个部门进行大规模投资，形成各行业的相互需求，使经济增长率迅速达到一个临界值，冲出这求，使经济增长率迅速达到一个临界值，冲出这个恶性循环的泥潭，走上工业化的轨道。个恶性循环的泥潭，走上工业化的轨道。“低水平均衡陷阱”理论v发展中国家的经济表现为人均收入处于维持或

8、接近维持生命的低水平均衡状态v最大问题：人口的快速增长v解决：必须进行大规模的资产投资，使投资和产出的增长超过人口的增长 于于1943年年东欧和东南欧国家工业化的若干问题东欧和东南欧国家工业化的若干问题一一文中提出。文中提出。 理论核心是在发展中国家或地区对国民经济的各个部理论核心是在发展中国家或地区对国民经济的各个部门同时进行大规模投资，以促进这些部门的平均增长，从门同时进行大规模投资，以促进这些部门的平均增长，从而推动整个国民经济的高速增长和全面发展。而推动整个国民经济的高速增长和全面发展。 理论基础建立在生产函数、需求、储蓄供给的三个理论基础建立在生产函数、需求、储蓄供给的三个“不可分性

9、不可分性”上。上。“大推进大推进”理论理论摆脱贫穷落后的措施v在国民经济各部门同时进行大规模投资。在国民经济各部门同时进行大规模投资。n比较：中国的大跃进是不是大推进？n全面、大规模在各个工业部门投入资本，全面、大规模在各个工业部门投入资本，n通过投资推动冲破经济停滞，达到经济增长。通过投资推动冲破经济停滞，达到经济增长。p1958年年5月八大二次会议认为中国正经历着月八大二次会议认为中国正经历着“一天等于二十年一天等于二十年”的伟大的伟大时期。会议调整时期。会议调整“二五二五”计划指标，钢产量由计划指标，钢产量由1200万吨提高到万吨提高到3000万吨，万吨，粮食从粮食从5000亿斤上升到亿

10、斤上升到7000亿斤。亿斤。p会后，会后，“大跃进大跃进” 全面展开。农业全面展开。农业 “以粮为纲以粮为纲”，工业，工业 “以钢为纲以钢为纲”，将赶超英国的目标缩短为将赶超英国的目标缩短为7年、年、5年以至年以至3年。年。1958年年8月，这些指标又进月，这些指标又进一步夸大一步夸大2倍。倍。 “大跃进大跃进”错误直到错误直到1960年才得以纠正。年才得以纠正。 幻灯片幻灯片 53已被广泛接受，并在区域经济发展实践中得到印证和反已被广泛接受，并在区域经济发展实践中得到印证和反映，为发展中国家或地区的工业化提供了解决问题的钥映，为发展中国家或地区的工业化提供了解决问题的钥匙和良方。匙和良方。首

11、先，立论基础的首先，立论基础的“三个不可分性三个不可分性” 事实上具有某种程事实上具有某种程度的可分趋势，忽略了专业化分工和比较优势的客观存度的可分趋势，忽略了专业化分工和比较优势的客观存在。在。第二，大推进所需巨额资本难以实现。第二，大推进所需巨额资本难以实现。再次，大推动理论过分重视和强调计划的作用，忽视发再次，大推动理论过分重视和强调计划的作用，忽视发挥市场经济的自我组织作用。挥市场经济的自我组织作用。在实践中也没有成功的案例。在实践中也没有成功的案例。 意意义义批批判判实实践践循环积累因果关系v各个地区之间持久存在的各种发展指数差异的原因v收入水平地造成发展中国家的贫困，而收入水平低的

12、根本原因是资本形成不足“临界最小努力临界最小努力”理论理论v发展中国家长期处于低收入水平循环，国民经济的内在推动力量过小。发展中国家长期处于低收入水平循环，国民经济的内在推动力量过小。v必须首先保证足够高的投资率以使国民收入的增长超过人口的增长必须首先保证足够高的投资率以使国民收入的增长超过人口的增长从而使人均收入水平得到明显提高，这个投资率水平即从而使人均收入水平得到明显提高，这个投资率水平即“临界最小临界最小努力努力”，没有这个最小努力就难以使发展中国家的国民经济摆脱贫，没有这个最小努力就难以使发展中国家的国民经济摆脱贫穷落后的困境。穷落后的困境。l还要具备一些制度和人文条件，如人们观念的

13、更新，形成追求利润、还要具备一些制度和人文条件，如人们观念的更新，形成追求利润、能承当风险的意识，适宜企业家成长和投资盈利的社会环境，等等。能承当风险的意识，适宜企业家成长和投资盈利的社会环境，等等。 p即使不断增加投资，也难以超越收入水平低下的束缚，即使不断增加投资，也难以超越收入水平低下的束缚，p资本形成的规模难以达到经济起飞所需要的临界最小数量。资本形成的规模难以达到经济起飞所需要的临界最小数量。进行临界最小努力的四个因素：进行临界最小努力的四个因素：（一）（一）需要克服由于生产要需要克服由于生产要素不可分性而产生的素不可分性而产生的规模内在不经济。规模内在不经济。需要克服由于不具备需要

14、克服由于不具备外在的相互依存关系外在的相互依存关系而产生的外在不经济。而产生的外在不经济。（二）（二）必须通过大量投资，必须通过大量投资，使收入增长冲破人口使收入增长冲破人口快速增长的障碍。快速增长的障碍。 （三）（三）初期的投资努力必初期的投资努力必须达到或超过某一须达到或超过某一最低限度。最低限度。（四）（四）莱宾斯坦认为，莱宾斯坦认为，发展中国家资本形成的规模都小于经济起发展中国家资本形成的规模都小于经济起飞所需要的临界最小数量。飞所需要的临界最小数量。 为什么发展中国家的低收入均衡陷阱难以冲破呢为什么发展中国家的低收入均衡陷阱难以冲破呢? ?K 莱宾斯坦用提高收入莱宾斯坦用提高收入的力

15、量和压低收入的力的力量和压低收入的力量之间的冲突来说明。量之间的冲突来说明。他认为，经济增长中所他认为，经济增长中所存在的这两种力量既相存在的这两种力量既相互依存又相互对立，因互依存又相互对立，因为这两种力量受不同因为这两种力量受不同因素支配。素支配。 K 提高收入的力量由上一期提高收入的力量由上一期的收入水平和投资水平决定，的收入水平和投资水平决定，压低收入的力量由上一期的压低收入的力量由上一期的人口增长和投资规模决定。人口增长和投资规模决定。只有当收入水平超过人口增只有当收入水平超过人口增长速度时，前者力量才能大长速度时，前者力量才能大过后者，人均收入水平才会过后者，人均收入水平才会大幅度

16、提高。大幅度提高。 L 压低收入的力量往往大于提高收入的力量；压低收入的力量往往大于提高收入的力量；L 收入增长滞后于人口增长导致人均收入难以打破低水收入增长滞后于人口增长导致人均收入难以打破低水平的均衡。平的均衡。发展中国家的现实发展中国家的现实: :对策建议：对策建议：J 在经济发展的初始阶段只有通过大规模投资，才能使在经济发展的初始阶段只有通过大规模投资，才能使提高收入的力量大于压低收入的力量。还要具备一些制度提高收入的力量大于压低收入的力量。还要具备一些制度和人文条件，如观念的更新，形成追求利润、承当风险的和人文条件，如观念的更新，形成追求利润、承当风险的意识，适宜企业家成长和投资盈利

17、的社会环境等。意识，适宜企业家成长和投资盈利的社会环境等。 储蓄及其分类储蓄及其分类 v家庭（个人）储蓄v企业储蓄v政府储蓄1.家庭（个人）储蓄家庭（个人）储蓄v影响家庭储蓄的最主要因素：收入。正函数关系。影响家庭储蓄的最主要因素：收入。正函数关系。家庭（个人）储蓄可支配收入家庭（个人）储蓄可支配收入现期消费现期消费v一般的：一般的：v收入越高，用于消费后的剩余就越多，储蓄就越大。收入越高，用于消费后的剩余就越多，储蓄就越大。高收入者（利润收入者）储蓄率大于低收入者（工资收入者）。高收入者（利润收入者）储蓄率大于低收入者（工资收入者）。高收入国的储蓄率大于低收入国。高收入国的储蓄率大于低收入国

18、。v储蓄的其他影响因素？储蓄的其他影响因素？v收入分配状况对储蓄的影响？收入分配状况对储蓄的影响？争论：收入集中能增进储蓄的观点争论：收入集中能增进储蓄的观点v凯恩斯：凯恩斯：低收入阶层消费倾向高，高收入阶层消费倾向低，因此，低收入的人低收入阶层消费倾向高，高收入阶层消费倾向低，因此，低收入的人储蓄少，高收入的人储蓄多。储蓄少，高收入的人储蓄多。v卡尔多：卡尔多：资本家阶级依靠财产得到高收入，其储蓄倾向比靠工资生活的工人阶资本家阶级依靠财产得到高收入，其储蓄倾向比靠工资生活的工人阶级要高得多。级要高得多。v库兹涅茨、刘易斯：库兹涅茨、刘易斯：储蓄主要来自富人，初期可以扩大收入差别，增加富人收入

19、，以增加储储蓄主要来自富人，初期可以扩大收入差别，增加富人收入，以增加储蓄；蓄；v这时不必强调收入分配平均，否则会影响储蓄增加。这时不必强调收入分配平均，否则会影响储蓄增加。 企业储蓄是利润转化而来的。企业储蓄是利润转化而来的。 企业将其利润用于投资时：企业将其利润用于投资时： 一方面可以维持原有的资本存量，这主要指重置投资一方面可以维持原有的资本存量，这主要指重置投资和折旧，通过购买新的机器设备替换已报废的旧机器；和折旧，通过购买新的机器设备替换已报废的旧机器； 另一方面当企业投资购买新设备或兴建新厂房时，其另一方面当企业投资购买新设备或兴建新厂房时，其资本存量可以扩大，这有利于企业的发展。

20、资本存量可以扩大，这有利于企业的发展。 2.2.企业储蓄企业储蓄 政府储蓄可以转化为公共投资，从而产生资本形成。政府储蓄可以转化为公共投资，从而产生资本形成。 政府储蓄政府储蓄的主要来源是税收。的主要来源是税收。 政府支出主要包括两方面：公共投资支出（资本支政府支出主要包括两方面：公共投资支出（资本支出）和经常性支出（消费支出）。出）和经常性支出（消费支出）。 政府的储蓄是政府收入减去政府支出后的余额。政府的储蓄是政府收入减去政府支出后的余额。 3.3.政府储蓄政府储蓄其他资本形成的来源其他资本形成的来源v刘易斯储蓄理论刘易斯储蓄理论v钱纳里等人的储蓄理论钱纳里等人的储蓄理论专题讨论：中国的储

21、蓄、资本形成与专题讨论：中国的储蓄、资本形成与经济增长经济增长我国的高储蓄率与世瞩目我国的高储蓄率与世瞩目我国自改革开放以来，储蓄率一直居高不下且持续上升。我国自改革开放以来，储蓄率一直居高不下且持续上升。20世纪世纪80年代年代初，我国储蓄率保持在初，我国储蓄率保持在35%左右，至左右，至90s末则超过了末则超过了40%，2005年之后年之后就一直在就一直在50%以上，而且目前还在持续上升。以上，而且目前还在持续上升。 高储蓄率的原因：高储蓄率的原因： 1.传统文化的影响；传统文化的影响； 2.城乡居民消费出现断层；城乡居民消费出现断层； 3.居名投资渠道狭窄；居名投资渠道狭窄； 4.收入差

22、距拉大；收入差距拉大； 5.不确性与预防性动机：不确性与预防性动机： （1 1）对未来收入和支出的不确定；（）对未来收入和支出的不确定；（2 2）金融市场投资）金融市场投资收益的不确定；（收益的不确定；（3 3）未来市场价格的不确定性。）未来市场价格的不确定性。高储蓄率对经济增长的影响高储蓄率对经济增长的影响 历史经验表明，如果一个经济体储蓄率能达到或超过历史经验表明，如果一个经济体储蓄率能达到或超过30%，那么它不，那么它不可避免地会达到可避免地会达到8%的平均经济增速。如日本因为高储蓄率（的平均经济增速。如日本因为高储蓄率（30%） 在很在很长一段时间内维持了非常惊人的经济增速。长一段时间

23、内维持了非常惊人的经济增速。 这是因为高储蓄率能够直接改善金融环境。从微观来看，它能够帮助这是因为高储蓄率能够直接改善金融环境。从微观来看，它能够帮助形成低利率环境，从而减少企业融资成本。从宏观来说，它能够改善国际形成低利率环境，从而减少企业融资成本。从宏观来说，它能够改善国际收支情况，让经济体有能力低估本币，从而借助成本优势扩大出口。收支情况，让经济体有能力低估本币，从而借助成本优势扩大出口。 大量资本支持是经济增长必不可少的条件，应该主要来自本国储蓄，大量资本支持是经济增长必不可少的条件，应该主要来自本国储蓄，不能像低收入国家那样依靠外来资本流入来解决本国的资本短缺问题。不能像低收入国家那

24、样依靠外来资本流入来解决本国的资本短缺问题。 中国正处于经济起飞阶段，储蓄比例高，经济增速也就快，高储蓄是中国正处于经济起飞阶段，储蓄比例高，经济增速也就快，高储蓄是当前经济发展中的一种正常合理现象。当前经济发展中的一种正常合理现象。我国高储蓄率的可持续性我国高储蓄率的可持续性1.储蓄存款过度增长，形成储蓄与消费反差过大，会破坏生产与消费的关储蓄存款过度增长，形成储蓄与消费反差过大，会破坏生产与消费的关系。系。2.不能转化为良好投资的过度储蓄会使国家特别是金融风险增大。不能转化为良好投资的过度储蓄会使国家特别是金融风险增大。 过渡储蓄的危害过渡储蓄的危害短期趋势短期趋势我国有可能仍然保持比较高

25、的储蓄率。我国有可能仍然保持比较高的储蓄率。长期趋势长期趋势居民储蓄的增幅将呈减缓之势，并最终与国民生产总值增长相适应居民储蓄的增幅将呈减缓之势，并最终与国民生产总值增长相适应 。金融深化与资本形成金融深化与资本形成v金融深化：随着一个国家或地区的经济发展对金融服务不金融深化：随着一个国家或地区的经济发展对金融服务不断提出新的要求，金融中介、金融工具和金融市场不断创断提出新的要求，金融中介、金融工具和金融市场不断创新，市场可以利用的资金潜力不断被挖掘，市场规模不断新，市场可以利用的资金潜力不断被挖掘，市场规模不断增加，同时不断走向专业化和复杂化的过程。它既包括金增加，同时不断走向专业化和复杂化

26、的过程。它既包括金融机构和产品的创新，比如，金融资产存量的品种、范围融机构和产品的创新，比如，金融资产存量的品种、范围和规模的扩大（储蓄、股票、债券、期货以及不动产组合和规模的扩大（储蓄、股票、债券、期货以及不动产组合等）；也包括金融制度和技术的创新；既包含数量的增加等）；也包括金融制度和技术的创新；既包含数量的增加也包含质量的提高。也包含质量的提高。v金融浅化：金融资产存量的品种少、规模小和期限品种少金融浅化：金融资产存量的品种少、规模小和期限品种少等等v金融抑制：因为一些外部的原因而导致金融产品需求的降金融抑制：因为一些外部的原因而导致金融产品需求的降低，这些原因包括政府干预市场利率，通货

27、膨胀，大量存低，这些原因包括政府干预市场利率，通货膨胀，大量存在的市场不确定性以及证券交易市场的缺乏等。在的市场不确定性以及证券交易市场的缺乏等。金融深化与经济发展金融深化与经济发展v金融市场对资本形成和资本积累的作用（资本市场） 一是提供资本交易的场所和途径。 二是提高投资者之间的竞争，提高资本的投资的效率，优化投资结构（用脚投票）。 三是减少对国家财政和外资的依赖。 发展中国家的发展中国家的“金融抑制金融抑制” 发展中国家的政府为了刺激投资，利用行发展中国家的政府为了刺激投资，利用行政手段压低利率，且不允许自由浮动，抑制了政手段压低利率，且不允许自由浮动，抑制了储蓄的增长。储蓄的增长。金融

28、抑制的后果金融抑制的后果v抑制储蓄增长，导致可投资资金减少抑制储蓄增长，导致可投资资金减少v刺激了不适当的投资需求，边际收益率很低的刺激了不适当的投资需求，边际收益率很低的投资项目变得有利可图投资项目变得有利可图v一定程度上助长了资本密集型产业的发展，从一定程度上助长了资本密集型产业的发展，从而不利于劳动力就业的增加而不利于劳动力就业的增加v在外汇市场上，政府认为的高估了本国货币的在外汇市场上，政府认为的高估了本国货币的价值，其结果是限制了出口，鼓励了进口，从价值，其结果是限制了出口，鼓励了进口，从而恶化了国际收支而恶化了国际收支 通过金融自由化来使利率成为反映资本通过金融自由化来使利率成为反

29、映资本的稀缺程度和调节储蓄与投资的杠杆。要实的稀缺程度和调节储蓄与投资的杠杆。要实现金融自由化必须有贸易自由与之配合，同现金融自由化必须有贸易自由与之配合，同时政府要制定合理的税收和财政政策。时政府要制定合理的税收和财政政策。 发展中国家金融体系不发达的另一个重要表发展中国家金融体系不发达的另一个重要表现就是其金融结构的二元性，或现就是其金融结构的二元性，或“二元的金融市二元的金融市场场”，即一方面是由金融管理当局控制的、有组，即一方面是由金融管理当局控制的、有组织的金融机构和金融市场，他们以低利率为现代织的金融机构和金融市场，他们以低利率为现代产业部门和大中型企业提供资金；另一方面是民产业部门和大中型企业提供资金；另一方面是民间无组织的、金融当局不能控制的、以进行高利间无组织的、金融当局不能控制的、以进行高利贷活动为特征的资金市场，他们则满足那些被排贷活动为特征的资金市场，他们则满足那些被排斥在有组织金融市场之外的当地的小农场主、农斥在有组织金融市场之外的当地的小农场主、农户、小企业、小商人的资金需要。户、小企业、小商人的资金需要。如何消除落后国家的金融二元性？如何消除落后国家的金融二元性？金融深化金融深化l实践实践 （1 1）利率市场化）利率市场化 （2 2）取消对银行贷款的限制，特别是取消了各种信贷）取消对银行贷款的限制，特别是取消了各种信贷 限额