证券业从业资格考试章节练习 《证券投资分析》第08章 金融工程学应用分析

1、第八章 金融工程学应用分析本章同步自测一、单项选择题（ ）主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，不仅包括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。a金融程序b金融工序c金融策略d金融工程2无套利均衡分析技术最早被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于（ ）在资本成本、公司财务与投资管理一文中采用。a1966年b1965年c1976年d1956年3套利获得利润的关键就是（ ）。a市场的变动b差价的变动c成本的变动d收益的变动4（ ）是根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。a现货套利b指数套利c期现套利d价差交易套利4（ ）是典型的局部估值法。a历史模拟法b德尔塔正态

2、分布法c蒙特卡罗模拟法d波动性方法5（ ）又称空头套期保值，是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。a买进套期保值b卖出套期保值c锁定套期保值d放开套期保值6（ ）就是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定的资产所面临的市场风险给出全面的度量。a名义值法b敏感性方法c波动性方法dvar7大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致。因此，在股指期货套期保值中通常都采用（ ）方法。a互换套期保值交易b连续套期保值交易c系列套期保值交易d交叉套期保值交易8关于套利，以下说法正确的是（ ）。a套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化b套利获得利

3、润的关键是价差的变动c套利和期货投机是截然不同的交易方式d套利属于单向投机91998年美国金融学教授（ ）首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决办法。a费纳蒂b格雷厄姆c费舍d法默10德尔塔正态分布法中，var取决于两个重要的参数，即（ ）。a持有期和标准差b持有期和置信度c标准差和置信度d标准差和期望收益率11（ ）又被称为跨期套利。a市场内价差套利b市场间价差套利c期现套利d跨品种价差套利12金融工程是20世纪（ ）年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科。a60b70c80d9013关于mm定理，以下说法不正确的

4、是（ ）。a也称套利定价技术bmm是诺贝尔经学奖获得者莫格里亚尼和米勒的姓氏的第一个字母c它认为企业的市场价值与企业的资本结构有关d它假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消141998年美国金融学教授（ ）首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决办法。a费纳蒂b格雷厄姆c费舍d法默15金融工程（financialengineering）是（ ）在西方发达国家兴起的一门新兴学科。a20世纪80年代中后期 b20世纪80年代中前期c20世纪80年代中期 d20世纪90

5、年代中后期16分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点都在于（ ）。a固定性和科学性 b稳定c牢固性 d灵活、多变和应用面广17（ ）是从英语“hedge”翻译过来的，也可以译为对冲。a套牢 b套汇c套期保值 d套利18（ ）是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。a期货合约比率 b利差c套期保值比率 d存差率19所谓（ ）是指在买入（卖出）一种资产的同时卖出（买入）另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式。a套牢 b套汇c套期保值 d套利20市场

6、间价差套利最典型的是（ ），它们同时在日本、新加坡和美国进行期货交易。a日经300指数 b日经225指数c日经255指数 d日经335指数21（ ）又称事件套利，是利用市场中的一些事件，使股票（组合）和指数产生异动，以产生超额收益。a跨品种价差套利 b市场间价差套利c市场内价差套利 dalpha套利22var置信度水平通常选择（ ）之间。a9899 b9295c9599 d9698二、多项选择题1组合技术主要运用（ ）等衍生金融工具的组合体对金融风险暴露（或敞口风险）进行规避或对冲。a远期b期货c互换d期权2概括地说，金融工程应用于四大领域（ ）。a公司理财b金融工具交易c投资管理d风险管理3

7、股指期货理论价格的决定主要取决于（ ）四个因素。a现货指数水平b构成指数的成分股股息收益c利率水平d距离合约到期的时间4套期保值与期现套利的区别表现在（ ）。a两者在现货市场上所处的地位不同b两者的目的不同c操作方式及价位观不同d时间上不同步5（ ）是典型的完全估值法。a历史模拟法b德尔塔正态分布法c蒙特卡罗模拟法d波动性方法6目前已经上市的关于中国概念的股指期货有（ ）。a美国芝加哥期权交易所的中国股指期货bnsdaq中国企业指数期货c新加坡新华富时中国50指数期货d香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约7根据var法，“时间为1天，置信水平为95，所持股票组合的var=1000元”的涵义是

8、（ ）。a当天该股票组合最大损失超过1000元的概率为95b明天该股票组合可有95的把握保证，其最大损失不会超过1000元c当天该股票组合有5的把握，且最大损失不会超过1000元d明天该股票组合最大损失超过1000元只有5的可能8关于alpha套利，下列说法正确的有（ ）。aalpha套利策略一般希望股票（组合）的alpha为0balpha策略又称“绝对收益策略”calpha策略并不依靠对股票（组合）或大盘的趋势判断，而是研究其相对于指数的相对投资价值dalpha套利是借助市场中一些“事件”机会，利用金融模型分析事件的方向及力度，寻找套利机会9下列属于原生金融工具的有（ ）。a外汇b货币c债券

9、d股票交易10关于分解技术下列说法正确的是（ ）。a分解技术是从单一原型金融工具或金融产品中进行风险因子分离，使分离后的因子成为一种新型工具或产品参与市场交易b分解技术包括从若干个原形金融工具或金融产品中进行风险因子分离c对分解后的新成分进行优化组合，构成新型金融工具与产品d分解技术不包括从若干个原形金融工具或金融产品中进行风险因子分离11金融工程作为金融创新的手段，其运作可分为（ ）、修正、商品化等步骤。a诊断b分析c生产d定价12股指期货卖出套期保值主要的情况主要有（ ）。a机构大户手中持有大量股票，但看空后市b对长期持股的大股东而言，同样看空后市c投资银行与股票包销商有时也会使用空头套期

10、保值策略d交易者在股票或股指期权上持有空头看跌期权13一价定律的实现的条件是（ ）。a无税收b两个市场间流动和竞争必须是无障碍的c无不确定性d无交易成本14不同的期货合约之间进行价差交易套利可分为（ ）。a市场内价差套利b市场间价差套利c跨品种价差套利d同品种价差套利15市场间价差套利最典型的是日经225指数，它们同时在（ ）进行期货交易。a日本b新加坡c美国d韩国三、判断题1无套利均衡分析技术，就是对金融市场中的某项头寸进行估值和定价，其采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的均衡价格。（ ）2

11、从技术上讲，构成适当的对冲头寸取决于两个因素：其一对原有风险来源、性质及其形态的辨识；其二正确确定对冲目标。（ ）3在股指期货中，由于实行现金交割且以现货指数为交割结算指数，从制度上保证了现货价与期货价最终一致。（ ）4在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。（ ）5var的字面解释是指处于风险中的价值（valueatrisk），一般被称为风险价值或在险价值，其含义是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。（ ）6套期保值与期现套利的相同之处在于两者的目的都是为了

12、规避现货风险。（ ）7金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。（ ）8在市场均衡无套利机会时的价格，就是无套利分析的定价基础。（ ）9整合新型的混合金融工具替代多手操作来满足投资人或发行人的实际需求，将是金融工具整合技术发展的动力。（ ）10期货的套期保值最为重要的是要回答买卖多少份合约才能完全进行保值。（ ）11套利交易必须选择正确的时机和执行严格的操作规程；否则，就不能达到应有的效果。（ ）1295的置信度意味着预期100天里只有1天所发生的损失会超过相应的var值；而99的置信度意味着预期100天里只有5天所发生的损失会超过相应的var值。（ ）13在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。（ ）14在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个