我国企业盈余管理的动机分析

1、我国企业盈余管理的动机分析 【摘要】企业盈余管理的动机是企业的管理层为了实现自身的利益目标，而采用各种盈余管理政策的内在驱动力，正是这种驱动力引发了企业管理当局的一系列盈余管理行为。而盈余管理动机明确且复杂，国内、外企业盈余管理的动机既有共同点又有一定的区别，本文主要针对我国企业盈余管理的动机进行了分析。 【关键词】盈余管理；机会主义；降低交易成本；获得比较业绩优势 watts and zimmerman（1986）在其巨著实证会计理论中提出了经典的会计理论三大假设：报酬计划假设、债务契约假设和政治成本假设，在这三大假设的基础上，国外学者把盈余管理的动机归纳为以下方面：奖酬契约动机、债务契约动

2、机、资本市场动机、政治成本动机。而相对于政治成本动机和资本市场动机，薪酬和债务的契约动机在我国的表现不甚明显。国内学者通过大量实证研究表明，我国企业财务报表信息中存在相当严重的盈余管理现象。我国企业通常基于以下的动机进行盈余管理： 一、机会主义动机 根据有关文献，机会主义动机是指企业管理当局在追求自身的最大化利益的过程中通过采取各种显性或隐性的手段，在某种目的的支配下，策略性地对会计信息加以筛选和歪曲，不惜损害其他利益相关者利益的一种主观意识。刘劲松（2008）又把该动机进一步划分为：以误导资本市场为目的的机会主义动机：建立在以会计数据为基础的契约上的机会主义动机和逃避政府监督的机会主义动机。

3、 （一）以误导资本市场为目的的机会主义动机 近年来，上市公司运用盈余管理欺骗投资者的事件频繁发生，从亿安科技和琼民源事件到红光实业和郑百文案，从银广夏到江苏琼花事件，这些屡禁不止的基于机会主义动机的盈余操纵行为使投资者遭受重创，这都表明在我国上市公司中，以误导资本市场为动机的机会主义行为是普遍存在的，并且资本市场确实在相当长的时间内未能识破他们的盈余管理行为。 （二）建立在以会计数据为基础的契约上的机会主义动机。 根据契约论，企业是一系列利益相关者组成的复杂的契约的连接。会计盈余在订约中的作用、契约的不完善以及监督成本较高等因素会诱使经理人员运用盈余管理牟取私利，从而使得盈余管理行为不可避免。

4、在公认会计准则规定的范围内，企业管理层从几种可供选择的会计方法中选取一种会计方法来进行会计处理。通过有目的的会计处理，使得企业的盈余数字满足其与其他利益相关者所订立的契约中对盈余的要求。虽然通过这样的会计选择能够增加企业管理层的财富，但却相应减少了其他利益相关者的财富。 （三）逃避监管的机会主义动机。 实证研究的结果表明，监管因素是诱发企业盈余管理行为的主要因素之一，由于我国的证券制度特征，上市公司逃避监管的机会主义动机尤其明显。如许多上市公司为避免退市与被特别处理（st）而进行盈余管理的案例，实际上就属于逃避公司法管制的机会主义动机。除此之外，在我国有些公用事业类企业和垄断企业，员工的收入普

5、遍偏高，但在这些企业的财务报表上，披露的企业利润却并不突出，可能原因在于他们为了避免政府管制的介入而进行了调低利润的盈余管理。 二、降低交易成本的动机 对于企业来说，不管是将盈余下降操纵为盈余上升的盈余管理还是将亏损操纵为盈利的盈余管理，其动机都是为了降低与利益相关者的交易成本。首先，从公司的角度看，如果公司的盈余高，则其交易机会比较多，且在交易过程中会比盈余低的公司获得更有利的交易条件。例如，银行愿意为盈利好的公司提供贷款，业绩好的公司的员工也不太容易流失。其次，由于利益相关者在交易过程中对信息的获取是有成本的，当他们获取和处理有关公司盈余的详细信息的成本很高时，出于成本效益原则的考虑，他们

6、往往不会仔细分析这些量化的盈余数据指标，而是定性地判断公司的盈利状况，如盈余是上升还是下降或公司是盈利还是亏损等等。在我国上市公司中，存在着严重的“微利现象”，至少可以从投资者可能是以盈利还是亏损作为决策的分界点来得到部分解释，因为上市公司盈利时可以降低交易成本。 三、获得比较业绩优势的动机 为了获得相对于其他竞争对手的比较业绩优势，企业也可能进行盈余管理。投资者在决定他们的投资决策时，往往会将意向中的被投资公司的财务业绩进行比较：债权人在分配他们的资金决策时，也会将相互竞争的公司的财务业绩进行比较。有的研究者将盈余管理问题作为几个公司间的非合作动态博弈来考虑，在这一博弈中，各个博弈主体即每个公司的目的是追求财务报表数字上的比较优势。这一现象说明盈余管理不仅仅是企业管理层与其利益相关者之间博弈的结果，而且也有可能是企业与其竞争者之间为了吸引投资者和债权人的资金而进行博弈的结果。因此，企业进行盈余管理的动机，一定程度上是为了获得比